政府促消费活动 - 济宁市启动“相约济宁过大年”消费季活动，同步推出百场促消费活动，涵盖大宗商品消费、年货美食惠购、消费场景创新三大板块 [1] - 活动落实以旧换新政策，对汽车报废更新和置换更新分别提供最高2万元和1.5万元补贴，对1级能效/水效家电和数码智能产品分别提供每件最高1500元和500元补贴 [1] - 超过20家银行投入超过4000万元推出支付立减措施，各县（市、区）发放总计1220万元消费券 [1] 企业参与与活动安排 - 重点商贸企业筹资超过5000万元用于叠加让利促销 [1] - 活动期间将举办10场汽车展销、20场家电家居促销以及35场年货节等惠民活动 [1] - 活动将打造运河大集、国潮非遗市集等特色消费场景以创新消费体验 [1]

汽车消费市场交付逾期问题 - 汽车消费市场中，不少车主遭遇汽车交付时间一再推迟，有的甚至超出合同约定时间数月，打乱出行计划并导致用车需求无法满足 [1][8] - 面对交付逾期，许多消费者不知如何维权，往往选择默默等待或在与经销商沟通无果后放弃 [1][8] 消费者维权途径与策略 - 最直接基础的解决方式是消费者首先与汽车经销商进行线下沟通，需携带购车合同、付款凭证等证据，明确提出具体交付时间、赔偿违约金或解除合同等诉求 [1][8] - 若与经销商沟通无果，可借助官方渠道如市场监管部门旗下的12315平台，通过官网、APP、小程序或热线电话提交投诉，该平台会将投诉转交监管部门核查调解，并对违法行为依法查处 [2][9] - 汽车品牌厂家的官方客服热线（400/800）是另一重要维权渠道，向厂家反馈问题可借助其监管力度督促经销商履约，尤其适用于经销商自身原因导致的拖延 [2][9] - 专业的第三方消费维权平台如黑猫投诉提供了便捷途径，消费者可通过官网、手机APP及微信、支付宝、抖音等多个小程序端提交投诉，整个流程耗时不超过5分钟 [3][10] - 黑猫投诉平台依托智能工单系统，投诉提交后系统自动推送受理通知，消费者可通过“我的投诉”页面实时查看处理进度，避免了不知进展的痛点 [4][11] - 该平台作为中立第三方，不收取费用，负责将投诉信息传达给经销商或品牌厂家并督促解决，同时作为全国汽车产品缺陷线索监测协作网成员，会定期向国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心上报线索 [4][11] - 平台的企业服务红黑榜综合有效投诉量、回复率、完成率等维度自动生成周榜、月榜和季度榜，为消费者提供品牌及经销商投诉处理表现的参考 [5][12] - 针对同一品牌或经销商的逾期交付问题，消费者可在黑猫投诉发起集体投诉，平台会自动聚合相似诉求以提升关注度，借助舆论力量倒逼商家解决问题 [5][12] 消费者维权注意事项 - 维权需妥善保存所有证据，包括购车合同（重点关注交付时间、违约金、定金退还等条款）、付款凭证、聊天记录、通话录音和短信等，证据越充分成功率越高 [5][13] - 消费者需明确自身诉求，是要求继续履行合同并赔偿违约金，还是解除合同退还购车款，清晰的诉求能使维权更有针对性 [5][13] - 需注意维权时效性，向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为三年，逾期交付的维权应在时效内进行 [5][13] - 若通过沟通、投诉等方式仍无法解决问题，消费者可通过法律途径维权，向有管辖权的人民法院提起民事诉讼或向仲裁机构申请仲裁（需合同中有仲裁条款） [6][13] 行业影响与消费者行动建议 - 汽车消费属于大额消费，交付逾期不仅影响正常用车，还可能造成经济损失，消费者应主动通过合理渠道维权而非被动等待 [7][14] - 结合与经销商协商、借助官方渠道监管以及通过专业维权平台推进等多种方式，能最大程度提升维权效率 [7][14] - 黑猫投诉等平台的多端接入模式和透明处理流程，让车主在遭遇交付推迟时能快速找到维权途径 [7][10][14] - 消费者理性维权、掌握方法并保存证据，是解决汽车交付逾期问题的关键，有助于推动汽车消费市场更加规范，促使商家重视履约责任 [7][14]

港股汽车板块市场表现 - 港股市场汽车类股票多数出现反弹行情 [1] - 理想汽车-W、比亚迪股份、吉利汽车、零跑汽车股价上涨幅度超过2% [1] - 小米集团-W、小鹏汽车-W股价上涨幅度超过1% [1]

文章核心观点 - 进入2026年，多家领先车企正进行新一轮战略重新定位，核心是从传统汽车制造商向“AI科技公司”转型，这已成为行业生存与发展的必然选择和未来竞争的关键[1] - 车企转型的驱动力包括：摆脱同质化价格竞争、寻求新的盈利增长点、应对硬件利润收窄、提升产业链话语权、重构资本市场估值以及避免在行业加速整合中被淘汰[7][8][9][10][12][13] - 转型的最终目标是通过AI技术深度赋能，将汽车重塑为智能移动终端，并构建连接万物的智慧生态系统，实现从单一产品制造商向“智慧生态重构者”的价值跃迁[14][15][16] 车企战略转型的具体案例 - **理想汽车**：品牌定位发生根本性变革，从“创造移动的家”转向进一步强化“具身智能”，目标是成为全球前三的智能公司，并已调整自动驾驶研发体系为三大核心团队以支持转型[1][3] - **小鹏汽车**：明确未来目标是成为专注未来出行的AI科技公司，致力于抓住自动驾驶的“DeepSeek时刻”，认为AI是未来30-50年的主线技术浪潮[1][3] - **奇瑞汽车**：宣布从“技术奇瑞”向“全球AI科技公司”转型，发布全域AI战略技术蓝图，包括超级AI智能体“小奇同学”、猎鹰智驾等，进入AI智能化2.0时代[1][4] - **吉利汽车**：加速整合“大模型基座+智能汽车终端”资源，通过旗下千里科技与阶跃星辰的深度协同，推动“全域AI2.0”战略落地[4] - **特斯拉**：为给人形机器人量产腾出产能而停产Model S/X，强调未来盈利点将聚焦人工智能、自动驾驶和机器人领域[5] 行业转型的深层动因 - **市场竞争压力**：国内市场有销量的汽车品牌超过160个，竞争白热化导致产品同质化与价格战，传统发展战略逐渐失效[7] - **盈利焦虑**：硬件配置内卷和价格战压缩利润空间，AI赋能的软件收费、技术授权成为新的利润增长点[9] - **硬件利润收窄**：汽车售价走低，而动力电池、芯片等核心部件成本难降甚至涨价，挤压了车企利润[10] - **价值转移**：在“软件定义汽车”时代，汽车核心价值从硬件向软件与AI技术转移，汽车成为融合硬件、软件、数据与服务的智能移动终端[11] - **估值重构**：资本市场对车企的估值逻辑已跳出传统制造范畴，向AI科技公司转型有助于获得更高估值和认可，如特斯拉被视为科技初创公司[12] - **生存底线**：在AI与汽车产业深度融合的背景下，缺乏AI核心技术壁垒的车企面临出局风险，转型是留在行业“牌桌”上的关键入场券[13] 转型的内涵与方向 - **技术融合**：AI智驾等技术加速迭代，推动汽车向高度智能的移动终端演进，“大算力芯片+先进AI算法”成为智能汽车标配[8][9][14] - **生态构建**：车企需与科技公司、芯片企业等跨界协同，构建软硬一体的生态系统，实现从单一产品向生态平台的价值跃迁[14][16] - **全球化拓展**：AI技术赋能车企加速“出海”，凭借智能产品与国际车企竞争海外市场，并提升国际化运营能力[14] - **组织与战术调整**：为支撑战略落地，车企需灵活调整内部组织架构与战术，如小鹏、理想多次进行架构调整以优化资源配置[15] - **智慧生态愿景**：汽车将成为连接万物的智能节点，与智能家居、办公等场景无缝衔接，提供个性化服务体验，车企角色转变为“智慧生态重构者”[15][16]

汽车以旧换新政策效果 - 截至2月5日，2026年汽车以旧换新补贴申请量达33.5万份 [1] - 政策带动新车销售额达537.7亿元 [1] - 政策推动汽车市场发展、资源回收利用、产业提质升级与绿色转型 [1] 新车销售结构 - 2026年1月，参与以旧换新的新车平均价格超过16万元 [1] - 新车平均价格较上年明显提高 [1] 报废汽车回收市场 - 2026年1月，全国报废汽车回收量为65.9万辆 [1] - 报废汽车回收量同比增长50.2% [1]

智能网联汽车与自动驾驶 - 市场监管总局批准发布2项智能网联汽车国家标准，涉及自动驾驶和自动泊车系统性能试验，旨在提升智能网联汽车性能和质量安全水平 [1] 汽车零部件与安全系统 - 发布6项汽车相关国家标准，具体包括汽车车门把手、自适应巡航控制系统等，旨在提升道路交通安全化与绿色化水平 [1] 物流与供应链绿色转型 - 发布4项物流采购国家标准，涵盖绿色物流指标与核算、可持续采购等内容，旨在助推供应链绿色转型 [1]

港股汽车板块市场表现 - 2月11日，港股汽车板块表现活跃，整体呈现上涨态势 [1] - 零跑汽车股价涨幅接近3%，领涨板块 [1] - 理想汽车、小米集团、比亚迪股份、吉利汽车股价均跟随上涨 [1]

纪要涉及的行业或公司 * **市场指数**：韩国KOSPI指数（报5301.7点，+0.07%）和KOSDAQ指数（报1115.2点，-1.10%）[1] * **行业板块**：科技板块、运输设备板块、半导体行业、汽车行业、国防板块、金融板块（银行与保险）、零售板块[1][2][3][4][5] * **提及公司**： * **半导体**：三星电子（SEC，005930）、SK海力士（000660）、美光（MU）、英伟达（NVIDIA）[2] * **汽车与零部件**：现代汽车（HMC，005380）、起亚汽车（KIA，000270）、现代摩比斯（HDAUTOEVER，307950）、翰昂系统（HANON SYSTEM，018880）、Waymo、Boston Dynamics[3] * **金融**：KB金融集团（KBFG，105560）、新韩金融集团（SHINHAN FG）[4][5] * **零售与平台**：新世界（SHINSEGAE，004170）、Hotel Shilla（008770）、乐天（LOTTE，023530）、易买得（E-MART，139480）、乐天购物（LOTTE SHOPPING，023530）、GS Retail（007070）、Kakao、Naver[5] * **国防**：韩华宇航（HANWHAAERO，012450）[2] 核心观点与论据 * **市场整体资金流向**：当日市场以本地机构为主要净买方，外资也小幅净流入[1] 资金从运输设备板块流出，并流入科技板块（外资：科技+2.66亿美元/运输设备+2.66亿美元；本地机构：科技+1.11亿美元/运输设备–0.93亿美元）[1] * **半导体行业震荡**：半导体股走势震荡并收低[1] 三星电子（-0.4%）和SK海力士（-1.2%）未能从隔夜关于HBM4供应的消息中获得支撑[2] 但资金流向显示，外资与本地机构在两只股票上共同转为净买入（三星：外资+2110万美元/本地机构+1.01亿美元；SK海力士：外资+4900万美元/本地机构+4500万美元）[2] * **汽车板块受乐观预期推动上涨**：汽车股（KRXAUTO +2.1%）因对Atlas机器人、向Waymo供应Ioniq 5无人驾驶车辆以及与NVIDIA可能合作的乐观预期而开盘走高[1][3] 现代汽车（HMC）开盘跳空高开，最高上涨+5.6%[3] 但在HMC中，外资连续24日净卖出（今日-1.57亿美元），散户为主要净买家（+1.34亿美元）[3] * **金融板块受股东回报计划支撑**：金融板块（KRXBANK +3.2%，KRXINS +3.0%）跑赢，涨势受对银行股东回报的持续乐观情绪支撑[3][4] 例如KB金融集团（+2.7%）宣布了更大规模的特别股息及1.2万亿韩元的回购计划[4] 在KBFG，本地机构连续3日净买入（今日+1000万美元），而外资转为净卖出（-1400万美元）[4] * **零售板块强势上涨**：零售板块多只股票大幅上涨（如乐天购物+14.9%，易买得+9.5%）[5] 板块强势主要由港口物流和配送服务（此前被限制向公共基金贡献）以及Kakao（+3.4%）、Naver（+2.3%）平台业务的强劲表现推动[5] 其他重要内容 * **国防板块表现落后**：国防板块（GSXAKDEF -2.7%）表现落后，受韩华宇航（-3.9%）第四季度业绩公布后获利回吐拖累[2] 需注意其2025年第四季度营业利润率因销售组合恶化而低于预期，但市场关注重点仍是2026年的新订单[2] * **汇率与成交额**：韩元兑美元贬值14个基点，至1，459.8[2] 市场成交额较近期20日均值下降[2] * **具体资金流向差异**：不同板块和公司的资金流向呈现明显差异，例如现代汽车内外资买卖方向相反，而半导体龙头则内外资同步买入[2][3] 新韩金融集团的资金流向模式与KB金融集团类似[5]

市场行情回顾 - 上周机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为0.38%、2.20%及0.32%，在31个申万一级行业中排名分别为第11、3、12位 [2] - 同期沪深300指数涨跌幅为-1.33% [2] 工程机械行业 - 2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台同比增长61.4%，出口量9985台同比增长40.5% [1][3] - 2026年1月销售各类装载机11759台，同比增长48.5%，其中国内销量5293台同比增长42.8%，出口量6466台同比增长53.4% [1][3] - 尽管1月同比数据受春节因素干扰，行业对2026年开门红保持乐观，认为国内及海外市场共振向上趋势明确 [3] 光伏行业 - 近期马斯克团队走访中国多家光伏龙头企业，重点考察异质结(HJT)、钙钛矿等前沿技术路线的生产设备与技术储备，带动上周光伏相关概念股表现活跃 [3] - 中国光伏行业协会明确指出，“太空光伏”技术仍处于探索与验证初期阶段，距离商业化尚有距离 [3] - 2026年2月6日硅料价格小幅回升，但成交仍清淡 电池片因白银价格年内涨幅超150%导致成本推升明显，下游组件企业因终端需求疲软采购意愿低迷，行业呈现“有价无市”格局，基本面未显著改善 [3] 汽车行业 - 据乘联会初步数据，2026年1月乘用车厂商新能源批发销量预估为90万辆，同比实现微增 [4] - 2025年12月新能源批发销量万辆以上厂商的销量占总体新能源乘用车当月批发销量的93%，这些厂商2026年1月销量为83万辆 [4] - 在相关补贴方式改变和新能源车购置税减半的双重影响下，新能源乘用车仍能实现一定增长，表明车市消费具有韧性，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商 [4]

**纪要涉及的公司与行业** * 公司：小米集团 * 行业：消费电子、家电、汽车、人工智能、半导体 **关键要点总结** **家电业务** * 空调出货量：2025年目标1000万套，实际完成920万套[1] * 战略转变：自2025年第四季度起，战略重心从追求规模转向向家电业务要利润[1] * 空调利润率：2025年毛利率为18%，净利润率约为2%；2026年目标将毛利率提升至23%以上[1] * IOT结构：黑白电（如空调、冰箱）占IOT营收的43%，整体毛利率为15%；其他IOT产品占营收的57%，毛利率为35%[1] **互联网服务与电视业务** * 互联网服务：2025年收入为360亿元，净利率高达58%[2] * 电视业务：全球出货量稳定在1200万台，采取硬件零净利、依靠互联网服务盈利的模式[3] **智能手机业务** * 盈利水平：手机业务的毛利率盈亏平衡点为12%；2025年第三季度公布毛利率为11%，第四季度可能低于9%；2026年第一季度毛利率压力加大，第二季度压力有所缓解[3] * 出货量：2025年第四季度出货3700万台，2026年第一季度预计出货3500万台；2026年全年出货计划从原定的1.85亿台下调至1.55亿台（2025年实际出货1.66亿台，未达到1.75亿台目标）[3] **汽车业务** * 订单情况：截至1月中旬，存量订单为13.3万辆（相当于3.5个月产能）；1月份新增订单1.3万辆（仅Yu7车型接单）[3] * 产能布局：北京工厂满产产能为120万台，武汉工厂产能为45万台[4] * 单车盈利：2025年单车净利润约为3.5万元；人工智能和机器人业务的投入计入汽车板块，影响了其表观盈利[4] **新产业资金投入** * 机器人：2026年预计投入25-30亿元，资金用于模型开发和硬件研发[4] * 玄戒芯片与澎湃OS：年投入90亿元，其中玄戒芯片业务4年总投入为135亿元[4] * 无人驾驶：2026年投入35亿元[4] * AI大模型：2026年需投入80亿元[4] **线下渠道调整** * 数量收缩：线下门店数量从2025年年中的1.8万家收缩至年底的1.4万家，后续计划向1-1.2万家靠拢；关店主要集中在地级市及以下县城[4] * 调整原因：门店前期扩张过快，且给予加盟商的提点比例较低[5] * 大家电与汽车门店：目前有400多家门店销售汽车，2000家门店销售大家电（如空调）；大家电门店数量的上限设定为4000家[5]