汽车行业动态 - 全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车3.6亿辆，驾驶人5.5亿人，总量及增量均居世界第一 [2] - 市场监管总局无条件批准多项汽车行业经营者集中案件，包括三菱自动车工业株式会社收购广汽三菱汽车销售有限公司股权案等 [3] - 阿布扎比投资局与Stellantis签署战略合作协议，旨在依托专业技术及当地优势打造一体化汽车生态系统 [6] - 本田中国9月终端汽车销量为54,544辆，1-9月累计销量为467,867辆 [10] - 宁德时代与东风商用车确立新一轮五年长期战略合作，围绕产品研发、行业标准、生态共建展开深度合作 [11] - 京东宣布将联合广汽、宁德时代于11月9日推出一款新车，京东主要提供用户洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [13] - 渤海汽车重大资产重组方案获北京市国资委原则同意，公司拟以发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金 [14] 动力电池产业 - 9月中国动力和其他电池合计产量为151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%，1-9月累计产量达1121.9GWh，累计同比增长51.4% [5] - 9月中国动力和其他电池销量为146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2%，合计出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3% [5] 半导体与科技产业 - 中国半导体行业协会对闻泰科技旗下安世半导体受到荷兰政府干预表示严重关切，反对滥用"国家安全"概念实施歧视性限制 [4] - 韩国9月信息通信技术产品出口额为254.3亿美元，同比增长14%，创历史最高纪录，其中半导体出口额为166.2亿美元，同比增长21.9%，连续两个月创新高 [8][9] - 中兴通讯车规级芯片撼域M1已于2025年9月底发货，该芯片为面向新一代汽车电子电气架构的高性能中央计算平台SoC芯片 [15] 资本市场与企业融资 - 小马智行、文远知行港股IPO获证监会备案，拟分别发行不超过102,146,500股和102,428,200股普通股在香港上市 [12] 国际经济环境 - 德国9月申请标准破产程序的企业数量同比增长10.4%，多家信贷机构预计今年全年企业破产数量将超2024年 [7]

半导体行业 - 安世半导体任命首席财务官Stefan Tilger担任临时CEO，原CEO张学政被荷兰企业法庭暂停职务 [6] - 英伟达CEO黄仁勋向SpaceX首席工程师埃隆·马斯克亲手交付AI超算DGX Spark，马斯克称其每瓦特计算能力比2016年的DGX-1多100倍 [18] 金融与就业市场 - 高盛集团通知员工预计今年将进行新一轮裁员以节约成本，但公司发言人表示员工总数到年底仍将录得增长，截至9月底员工总数为48,300人，比去年同期增加近2,000人 [7] - 中央机关及其直属机构2026年度考试录用公务员计划招录3.81万人，报考者年龄一般为38周岁以下，应届硕博年龄放宽到43周岁以下 [14][31][32] - 中国人民银行将于10月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，以保持银行体系流动性充裕 [34] 科技与互联网平台 - 沃尔玛与OpenAI达成合作，将允许顾客通过ChatGPT使用即时结账功能选购商品 [8] - 饿了么平台试点推广新版服务分制度，以扣服务分取代超时扣款机制，目前已在南通等城市展开，预计10月覆盖更多城市 [13] - 美团截至9月已在30多个城市试行超时免罚机制，计划年底全面落地 [13] - 京东回应下场造车传闻，称其联合宁德时代旗下时代电服和广汽集团推出的新车，京东主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [21] - 新修订《反不正当竞争法》正式施行，聚焦禁止平台强制低价、数据侵权等行为 [33] 汽车行业 - 中国汽车流通协会预计到政策期满时，补贴申请的汽车以旧换新总量将超过1200万辆，直接带动新车销售额接近1.7万亿元 [16][17] - 在申请以旧换新补贴的消费者中，60%选择了购买新能源汽车 [17] 消费电子与科技 - 大疆在美国联邦上诉法院就诉美国国防部的判决结果提起上诉，反对被列入"中国军工企业"清单 [12] - 苹果CEO蒂姆·库克访华直播带货期间，iPhone系列产品出现无法激活问题，苹果客服回应系服务器故障 [22][23] - 中国联通、中国移动获eSIM手机运营服务商用试验批复，中国电信将在全国31省区市启动eSIM业务，iPhone Air将支持三大运营商eSIM服务 [23] - 蚂蚁财富平台上工商银行积存金访问量超百万人，当日曾短暂出现"不可开户"情况 [24] 特定公司动态 - 宋城演艺表示未参与西贝IPO项目，目前暂无跨界进入餐饮预制菜行业的计划 [25][27][28] - 光伏行业协会澄清"连开三天会"传闻，称是协会月度会，A股光伏板块大涨，业内预计有重要政策将发布 [29][30] - 马斯克透露其公司xAI将利用"世界模型"技术进军电子游戏和机器人领域，并强调开发游戏的主要驱动力是个人兴趣而非盈利 [35]

事件概述 - 闻泰科技核心子公司安世半导体在荷兰遭遇政府干预，公司所持安世股份被强制托管，控制权暂时受限 [1][3] - 事件导致闻泰科技股价连续两日跌停，市值蒸发超百亿元 [1] - 中国外交部、中国半导体行业协会及中国商务部均就此事件作出回应或发布声明 [1] 事件背景与导火索 - 安世半导体部分外籍高管（首席财务官Stefan Tilger与首席运营官Achim Kempe）支持首席法务官向荷兰企业法庭提交请求，要求调查公司并采取临时措施 [2][3] - 市场普遍认为外籍高管态度变化与地缘政治因素有关，中国半导体行业协会声明反对滥用“国家安全”概念 [3] - 荷兰政府下达冻结令的时间点与中国对高通的反垄断调查接近，被认为带有明确指向性 [3] 闻泰科技与安世半导体的整合历程 - 闻泰科技于2019年取得安世半导体控制权，并于2020年完成100%控股 [2] - 控股后，闻泰科技创始人张学政接任安世半导体首席执行官兼董事长 [2] - 公司强调整合过程中采用科学管理模型和上市公司规则，而非单一文化替代 [4] - 自全面收购以来，安世半导体财务表现显著提升，营收在2022年达到23.6亿欧元的历史峰值，毛利率从2020年的25%大幅提升至2022年的42.4% [4][5] - 截至2024年10月，安世半导体已偿还全部前期债务，进入零负债运行阶段 [5] 公司近期战略与管理层变动 - 受被美国商务部列入实体清单影响，闻泰科技自去年底起出售产品集成业务资产，全面聚焦半导体业务 [1][4] - 2023年七八月份，公司管理层经历“换血”，多名具备安世半导体背景的管理层进入决策层，包括新任董事长杨沐 [1][5] 事件的法律影响与潜在行业信号 - 法律上，闻泰科技目前保留安世半导体的经济收益权，可继续收取分红，但治理权被暂停，需等待荷兰法院裁决 [5] - 本案司法结果可能形成“先冻结、再审查、后强制托管”的“荷兰模式”，若被复制将显著增加中资在欧半导体资产的不确定性 [6] - 法律观点强调，外资安全审查应集中在交易完成前，若允许“事后冻结”将严重冲击跨境并购的契约稳定性 [7]

【文/观察者网 王一】在中美博弈之际，荷兰政府近日突然下令，要求中国半导体领军企业闻泰科技 （维权）旗下子公司安世半导体控股有限公司自9月30日起，一年内不得进行任何涉及资产、知识产 权、业务及人员的调整。随后，荷兰企业法庭裁决将指派一位外籍人士拥有对安世半导体的决定性投票 权。 鉴于荷兰政府采取行动就在美国发布出口管制穿透性规则后一天，美国彭博社、英国《金融时报》等外 媒纷纷猜测，荷兰此举背后是美国在"指点"。但这种猜测迅速被荷兰经济事务部的一名发言人否认，称 美国并未参与荷兰针对安世半导体的决策，行动时机"纯属巧合"。 然而，阿姆斯特丹上诉法院14日公开的法庭文件显示，早在今年6月，美国官员就已向荷兰表明立场 ——若安世半导体想从美国新变化的"实体清单"中获得豁免，其中国籍首席执行官（CEO）"必须被替 换"。 美国《华尔街日报》报道称，他们获取的一份会议录音显示，闻泰科技一名高管曾在12日与投资者的电 话会议中直言，荷兰政府的指令是以美国新规为借口，实则是为了夺取控制权。这名高管当时对投资者 说，"荷兰经济事务部显然是跟在美国政府身后的一只温顺绵羊"。 面对法庭文件的实锤，荷兰负责外贸的国务秘书奥克耶· ...

事件概述 - 闻泰科技核心资产安世半导体在荷兰遭遇“行政+司法”双重强力管控，导致公司股价连续两日跌停，两日市值累计蒸发超百亿，报收37.65元 [2] - 此次管控行动发生在欧盟全体成员签署《半导体联盟宣言》次日，时机敏感，背后指向安世半导体作为欧洲汽车芯片关键供应商的角色 [2] 管控措施的具体内容 - 在内部层面，安世半导体中国籍CEO张学政被暂时停职，企业法庭指派一名拥有决定性投票权的外籍人士作为非执行董事，安世几乎所有股份（仅留一股）被托管，闻泰科技对安世的控制权受限，但经济收益权不受影响 [3] - 在全球层面，安世半导体及其下属全球30个运营主体被“冻结”一年，期间资产、知识产权、业务及人员不得有任何调整 [3] 公司的回应与应对 - 闻泰科技发布严正声明，指责荷兰政府以“国家安全”为由的行动是基于地缘政治偏见的过度干预，严重违背市场经济和公平竞争规则 [4] - 公司表示绝不会屈服，并已启动一切法律与外交途径，要求荷兰政府立即撤销指令、停止对中国企业的系统性歧视、维护全球半导体产业链的开放合作 [8] - 应对措施包括在经营端维系员工、生产和销售稳定，与国际律所沟通法律救济方案，并主动对接政府部门争取支持 [15] 荷兰管控行动的背景与逻辑 - 荷兰动用了1952年冷战时期出台的《物资供应法》，该法初衷是应对战争或紧急状态下的物资短缺，荷兰政府称此举“极为特殊”，仅在绝对必要时采用 [11] - 启用理由是安世内部出现“严重的治理缺陷和行动迹象”，对荷兰和欧洲关键技术知识的延续性构成威胁，安世生产的芯片用于欧洲汽车工业和消费电子产品 [11] - 行动背景与欧盟半导体战略紧密绑定，在管控前一日（9月29日），欧盟所有成员国签署了由荷兰牵头的《半导体联盟宣言》，旨在加强欧洲在半导体价值链的领导地位 [12] - 荷兰于2023年6月生效《Vifo法案》，补全了外资收购审查漏洞，而2016年中资收购安世时荷兰尚未对半导体等高新技术建立系统审查机制，投资环境对比鲜明 [13] 事件对闻泰科技的影响 - 此事发生在闻泰科技剥离传统手机产品集成业务（ODM业务）、全面聚焦半导体的关键转型节点，安世半导体是公司转型的核心载体与盈利支柱 [14] - 近一年来公司第二次遭遇地缘政治冲击，此前为规避被美国列入实体清单的风险，公司于2024年12月以近44亿元价格将毛利率仅1.97%的ODM业务出售给立讯精密 [15] - 2024年上半年，闻泰科技半导体业务营收78.25亿元，占总营收三成，业务毛利率高达37.89%，净利润12.61亿元，是公司绝对的盈利支柱；ODM业务剥离后，半导体业务占比将逼近100% [15] - 安世半导体上半年汽车收入占闻泰科技半导体业务近六成，其中欧洲区域汽车收入占公司汽车业务整体收入接近四成，凸显其对于欧洲汽车产业的关键供应角色 [13]

宏观动态 - 中国央行将于10月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）[2] - 上海印发行动方案，要求加快SoC、CPU等核心芯片布局，覆盖X86、ARM、RISC-V三大技术路线，并支持3D异构集成等关键技术突破[3] - 世界钢铁协会预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，达到约17.5亿吨，2026年需求将温和反弹1.3%至17.72亿吨[4][5] - 德国9月申请标准破产程序的企业数量同比增长10.4%，能源价格高企和政治不确定性等因素导致破产潮加剧[6] 金融机构观点 - 高盛首次覆盖泰格医药H股予“买入”评级，目标价62.1港元，同时将A股评级由“中性”升至“买入”，目标价升至77.1元人民币，预期第四季新订单增长加速[7] 市场表现 - 10月14日创业板指跌3.99%，科创50指数跌超4%，沪深两市成交额2.58万亿元，较上一交易日放量2215亿元[8] - 半导体板块集体下跌，闻泰科技跌停，燕东微、芯源微跌超10%，华虹半导体跌超13%，中芯国际跌超8%[8][11] - 截至10月13日，两市融资余额合计24203.88亿元，较前一交易日增加22.03亿元[9] - 香港恒生指数收跌1.73%，恒生科技指数跌3.62%[10] - 黄金主题ETF规模突破2000亿元，其中5只规模超百亿元，华安黄金ETF规模达744.67亿元[12] 公司动态 - 大疆在美国联邦上诉法院就诉美国国防部的判决结果提起上诉，坚决捍卫公司名誉和利益[13] - 京东回应造车传闻，称其联合宁德时代旗下时代电服和广汽集团推出的新车，京东主要提供用户洞察和销售，不直接涉及制造环节[14] - 吉比特预计2025年前三季度归母净利润为10.32亿元到12.23亿元，同比增加57%到86%，主要得益于多款新游戏上线[15] - 广大特材公告公司实控人之一暨董事长兼总经理徐卫明被实施留置措施，公司日常经营管理由高管团队负责[16] - 连锁咖啡烘焙品牌85度C宣布关闭中国内地部分盈利状况持续低于预期的门店，并优化资源配置[17] - 盛和资源预计2025年前三季度净利润为7.40亿元—8.20亿元，同比增长696.82%—782.96%，因稀土产品市场需求向好、价格上涨[18] - 山东黄金预计2025年前三季度净利润为38.0亿元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%，受益于运营效能提高及黄金价格上行[19] - 龙佰集团公告其控股子公司云南新立就技术秘密遭侵犯提起诉讼，涉案金额达13.105亿元[20]

事件概述 - 荷兰政府于2025年9月30日对安世半导体除中国大陆外的30个主体下达有效期一年的指令，冻结其资产、知识产权、业务和人员团队，要求维持现状不得调整[3] - 安世半导体部分外籍高管自行组成危机管理委员会，荷兰阿姆斯特丹上诉法院企业法庭于10月7日裁决暂停闻泰科技CEO张学政职务，指派临时“管家”配合外籍高管管理安世，闻泰科技通过香港子公司持有的安世股份仅保留1股并托管给独立第三方[5] - 闻泰科技代理总裁沈新佳表示荷兰政府及高管的最终目标可能是让安世脱离闻泰控制权，但公司已聘请国际律师团队提起行政复议和诉讼，并准备向最高法院上诉，有信心维护中国资产安全[3][5][7] 美国出口管制影响 - 美国商务部于2025年9月29日发布出口管制穿透性规则，对被列入“实体清单”的企业持股超过50%的子公司追加同等制裁，由于安世半导体是闻泰科技100%持股的子公司，因此也将受到美国实体清单制约[6] - 闻泰科技为收购安世半导体付出代价超过300亿元，公司表示对美国新规已有预期，并已进行包括推进国产替换在内的前期准备以减少供应链风险[6][17] 安世半导体业务规模与地位 - 安世半导体2024年收入规模147亿元，毛利率37.47%，净利润22.97亿元，在全球功率分立器件公司中的排名从2019年第11名升至2024年第3名，多年位居中国功率分立器件公司第1名[14] - 安世半导体在全球拥有超过14000名员工，每年向全球超过2.5万客户出货1100亿颗产品，客户包括博世、西门子、三星、苹果、戴森、特斯拉等全球顶级品牌[9][13] - 安世半导体2025年上半年中国区营收占比48%，其终端产品80%出货在中国大陆，其中70%来自东莞工厂，10%来自第三方封测厂[13][15] 全球产业链布局 - 安世半导体总部及重要研发设计中心位于荷兰奈梅亨，制造中心位于德国和英国，其中德国汉堡晶圆厂每月生产超过35000片晶圆（8英寸当量），年产量700亿颗半导体，英国曼彻斯特晶圆厂每月生产24000片晶圆（8英寸当量），年处理约10亿件产品[9][11] - 封测基地位于中国及马来西亚等亚洲国家，中国东莞工厂面积超过80000平方米，年产量超过500亿件，是安世规模最大的小信号组件工厂[12] 公司应对策略与潜在支撑 - 闻泰科技应对策略是优先守稳中国资产和中国业务，在此基础上增加海外业务，公司正积极评估中国供应链闭环，确保安世业务稳定[17] - 闻泰科技兄弟公司鼎泰匠芯在上海临港投资超过120亿元建设12英寸车规级功率半导体晶圆厂，规划总产能10万片/月，闻泰科技与鼎泰匠芯达成为期四年的框架协议，预计采购代工晶圆总金额68亿元人民币，该晶圆厂是构建中国供应链闭环的重要支撑[18][19] - 根据协议，闻泰科技有权要求控股股东闻天下将临港晶圆制造项目股权转让给上市公司，闻天下承诺在满足特定条件后转让股权[19]

中国稀土出口与技术管控 - 中国掌握全球约90%的高纯稀土产能，近期实施覆盖稀土原料、技术、设备及全产业链的出口管制措施，被业界称为“稀土核弹”[1] - 出口管制措施延伸至在第三国加工的产品，意味着任何与中国技术有关的环节都可能受到制约[1] - 中国的全产业链优势使西方国家试图建立的“稀土价格联盟”显得苍白无力[5] 荷兰对中企的资产冻结行动 - 荷兰政府以“国家安全”为名，对中国企业闻泰科技旗下的安世半导体实施强制性措施，冻结其在全球30个实体的资产[1] - 荷兰的举动被视为将商业问题政治化，打破了跨国公司全球投资的规则[3] - 荷兰高科技企业如阿斯麦（ASML）高度依赖稀土材料，其行动可能意在获取谈判筹码以应对中国稀土出口限制带来的压力[3] 国际投资环境与潜在风险 - 荷兰的行动可能引发其他国家效仿，导致中企海外资产面临更大的“政治风险”[5] - 商业问题被政治化可能使国际投资环境更加动荡不安，严重挑战国际贸易的契约精神和长期稳定投资[5] - 高科技领域信任的崩塌将侵蚀技术合作基础，并可能损害创新活力[5] 中国的潜在应对策略 - 技术自主和产业链内生发展是必由之路，包括提升稀土深加工水平和攻关半导体行业核心设备技术[7] - 有必要通过法律、外交和舆论等多方手段捍卫自身权益，并借助世贸组织及国际法庭等平台进行反击[7] - 应主动参与并倡导公平合理的国际规则，以确保福祉共享原则下的共同发展[7]

摩根士丹利对英诺赛科的首次覆盖评级 - 摩根士丹利首次覆盖英诺赛科，给予“平配”评级，目标价95港元 [1] - 公司股价自2025年7月底宣布与英伟达合作以来已几乎翻倍，同期恒指上涨8% [1] - 英伟达AI数据中心的增长机会已基本反映在股价中，但验证与订单分配仍存不确定性 [1] 氮化镓行业前景 - 2024年氮化镓总潜在市场规模为3.46亿美元，而整个半导体行业为6310亿美元 [2] - 预测2024至2029年氮化镓市场将实现49%的年复合增长率 [2] - 增长驱动因素包括数据中心800V高压直流电源转换、人形机器人伺服电机、电动车应用及消费电子快充需求 [2] 英诺赛科的竞争优势与增长驱动 - 公司依托垂直整合制造商业务模式，具有技术路线同步性、产能稳定性和大规模生产成本优势 [3] - 预计公司增速将超越市场整体增速 [3] - 公司与下游领先客户有战略合作，包括英伟达（AI数据中心）、禾赛科技和速腾聚创（电动车）、智元机器人（人形机器人） [3] - 与意法半导体的战略合作有助于拓展海外业务 [3] 行业竞争与产能展望 - 除英诺赛科外，英飞凌等其他厂商也在扩产 [4] - 预测全球产能将从2024年的10万片/月增长至2029年的34.5万片/月（按6英寸晶圆计） [4] - 未来五年氮化镓整体产能利用率仍将低于60%，对市场定价和盈利能力构成压力 [4] - 预计英诺赛科的毛利率将在2026/27年温和改善 [4]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，通富微电今日跌9.99%，成交额100.00亿元，换手率14.92%，盘后龙虎榜数据显示，深股 通专用席位买入4.79亿元并卖出7.43亿元，有3家机构专用席位净卖出2.76亿元。 ...