公司战略与产品发布 - 分众传媒举行“决胜一公里”门店战略升级发布会，正式发布“分众智投”创新产品，旨在为本地生活客户精准赋能，助力线下门店突破增长瓶颈，制胜区域市场 [1] - 分众智投的发布是公司在数字化浪潮下的重要布局，标志着其向“可精准、可归因、可互动、可优化”的智能化品牌增长平台全面进阶 [1] - 公司董事长江南春表示，分众传媒已升级为AI化、智能数据驱动的营销网络，其广告具备行业领先的“四可”持续迭代能力 [4] - 分众智投并非替代传统投放，而是赋能合作伙伴从资源销售转向解决方案提供，帮助商家在区域市场建立持续心智影响，实现品效结合 [9] 市场背景与行业机遇 - 当前市场整体承压，线上流量见顶，获客成本持续飙升，而本地生活服务市场正迎来确定性增长机遇 [2] - 艾瑞咨询报告显示，2025年中国O2O市场规模已达3.8万亿元，同比增长17.6% [2] - 在此背景下，本地生活营销的底层逻辑正在被重塑，品效协同成为本地生活客户破局的核心关键 [2] - 对大部分服务行业而言，70%的生意来自于线下周边1-3公里，写字楼与公寓楼是客源第一场景 [4] 产品核心能力与优势 - 分众智投以“可精准、可归因、可互动、可优化”的“四可”能力为核心驱动，旨在为本地营销带来革命性解决方案 [4] - 产品具备三大核心优势：第一，点位近店覆盖，支持精准锁定门店周边500米、1000米、3000米核心消费半径；第二，支持按天投放不同素材，更契合本地经营特色；第三，投后数据可看与经验复用，让线下品牌曝光首次具备“四可”能力 [6] - 产品提供从新店引流、门店焕新、连锁经营到假日纳客的全场景升级策略打法，可精准匹配不同发展阶段的门店营销需求 [5] - 平台基于闪购模式提供线上线下数字化即时零售解决方案，为客户提供新客拉新促转、老客及流失用户唤醒复购的序列化运营体系 [5] - 分众智投还具有为合作伙伴提供AI智能制作素材的能力，通过案例库和AI创意支持实现高效创意赋能 [10] 技术合作与数据赋能 - 分众智投由分众传媒与阿里云智能集团瓴羊深度战略合作打造，依托阿里云的AI技术与分众梯媒资源深度融合，构筑强大的数据技术与AI能力底座 [5] - 该平台依托阿里大数据技术，结合瓴羊友盟+数据技术赋能，是领先的户外程序化广告平台 [5] - 针对小体量、短周期客户，可提供从潜客筛选、点位优选、智能监播到效果评估的全链路智能化服务 [5] 产品矩阵与运营策略 - 分众智投聚焦三大核心产品：第一，“分众本地推”专注周边1-3公里精准引流，支持按天投放、智能定向与智能排播；第二，“分众破圈”助力电商破圈，实现心智占领，提升全域转化；第三，“分众热门”成为爆量视频与热点事件的线下放大器，助力品牌全域加热 [9] - 在政策层面推出多项利好，包括“高激励+低门槛”激励机制、首次充值优惠或首单优惠助力、优化兑现流程与年框设置，以助力合作伙伴高效破局 [12] - 建议合作伙伴通过体系化运营构建专业壁垒，驱动持续增长，需把握“锚定客群、服务升维、专业深耕、节奏运营”四大核心要点 [12]

核心观点 - 分众传媒正通过“AI+情绪+升维”的三重战略应对AI技术对线下广告的挑战，旨在从追求流量触达转向深度触动消费者，并助力品牌建立长期壁垒 [2] 行业挑战与战略转向 - AI技术正在重构各行各业，线下电梯广告面临用户注意力分散、内容可能被屏蔽的挑战 [2] - 行业普遍焦虑在于，没有注意力的触达等于零，广告必须重复触达足够次数才能深入人心 [3] - 营销逻辑正从满足商品物理功能转向追求品位、个性标签和价值观共振的情绪价值 [4] - 面对品牌普遍的“价格焦虑”，公司提出不“卷”功能而“卷”看不见的情绪价值与场景适配，以此构建护城河 [7] 情绪营销与互动创新 - 为应对注意力分散困境，公司推出电梯屏“碰一下”互动功能，日均互动量达140万次，核心用户为年轻人 [3] - 正在研发新一代NFC“碰一下”功能，用户手机贴近屏幕可跳转至天猫闪购、抖音小店等，实现30分钟送达，打通即时零售短链路，新设备2026年将全面覆盖更多终端 [3] - 在电梯屏上推行“情绪营销”，例如将产品耐用属性（如27天烧不坏的锅）与家庭安全感绑定，转化为社会话题和情绪共鸣的符号 [4] AI技术赋能与运营升级 - 公司通过AI技术赋能，形成“可精准、可归因、可互动、可优化”的持续迭代核心能力 [5] - “千楼千面”运营模式已落地，广告主可通过数据系统按年龄区间、消费偏好等标签精准筛选目标投放楼宇 [5] - 打通第三方平台数据，建立量化归因评估体系，广告主可查看覆盖楼宇人群的消费行为变化（如到店率、关注量、加购量、销售转化率） [6] - 构建动态迭代机制，根据用户互动数据实时优化广告内容与预算分配，实现投放效益最大化，并计划于2026年推出“分众智投”产品 [6] - 营销垂类大模型已进入测试阶段，内部AI智能体“众小智”已投入应用 [6] - 已有越来越多客户的电梯广告由AI生成，制作时间从数周缩短至几天，成本从数百万元降至几万元，大幅降低制作门槛 [6] 品牌建设与市场拓展 - 公司提出“要流量更要留心，要种草更要种树，要触达更要触动”的品牌建设方法论，旨在助力品牌从流量“小草”成长为行业“参天大树” [2] - 在存量博弈时代，公司认为需通过“种草”实现短期转化，并通过“种树”建立品牌壁垒，避免无壁垒流量内卷 [7] - 公司正加快开拓中东、南美等海外市场，与国内头部品牌出海浪潮同频共振，并探索更具本地化特色的运营模式 [7]

阿里巴巴AI生态应用进展 - 千问App于1月15日全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，实现AI购物功能并向所有用户开放测试 [1] 影视行业AI应用动态 - 博纳影业于1月14日晚宣布，其自研的两款AI应用产品已上线公测，并持续面向影视行业创作者进行推广和共创 [1] 广告营销行业AI产品规划 - 分众传媒董事长江南春透露，公司计划于2026年推出分众智投产品 [1] - 分众传媒内部开发的AI智能体“众小智”目前已投入应用 [1]

公司股价异动与停牌核查 - 公司股票因连续10个交易日收盘价涨幅偏离值达96.77%，股价波动较大，自2026年1月16日起停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日 [1] - 自2025年12月31日以来的10个交易日内，公司股价累计涨幅超过102%，收盘价为10.40元，总市值攀升至704.26亿元 [3] - 公司声明AI相关业务收入占比较小，对整体业绩影响不大，且未发现其他可能对股价产生重大影响的事项 [1] 市场概念与交易情况 - 近期GEO（生成式引擎优化）概念受资本市场高度关注，利欧股份、引力传媒、浙文互联等AI营销概念股近期均走出连板行情 [3] - 2026年1月15日，公司股票成交额高达253.36亿元 [3] 公司估值水平 - 截至2026年1月15日，公司最新市净率为5.32倍，滚动市盈率为143.98倍，两者均高于行业平均水平 [5] 公司财务业绩表现 - 2024年，公司净利润为亏损2.59亿元 [5] - 2025年上半年，公司净利润实现反转，达到4.78亿元，但其中公允价值变动带来的收益超过3亿元，投资收益约为1.25亿元 [5] - 2025年第三季度，公司净利润为1.1亿元，较去年同期减少81.05% [5] - 2025年第三季度，公司营业收入为48.19亿元，同比下降7.09%；年初至报告期末营业收入为144.54亿元，同比下降8.80% [6] - 2025年年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为5.89亿元，同比增长469.10%；但扣除非经常性损益后净利润为2.15亿元，同比下降17.42% [6] - 2025年第三季度，公司基本每股收益为0.0163元/股，同比下降81.11% [6]

公司AI应用端优势 - 公司拥有视觉创意团队，深度发力数字内容创意制作领域 [2] - 已将AIGC技术作为设计工具融入项目制作流程，应用于概念稿、原画设计、场景构筑设计等环节的视觉生成 [2] - 创意部门持续更新迭代，将创意设计、原画和模型处理接入AI流程，以提升效率 [2] AI技术应用与行业趋势 - 将AI流程应用于创意设计是当前创意行业提效的核心方向 [2] - 该技术应用能够解放设计师的重复劳动，同时保留创意层面的核心价值 [2]

文章核心观点 - 广告传媒行业因“AI”标签和公募基金极低持仓带来的高弹性，在开年迎来大涨，成为基金经理抢占的新阵地，市场押注其成为AI技术最佳变现出口 [1] 行业表现与市场动态 - 开年仅半个月，广告传媒行业因贴上“AI”标签而迎来大涨 [1] - 在短短十个交易日内，蓝色光标、省广股份、引力传媒、微盟集团、分众传媒、美图公司、宣亚国际等一批广告营销上市公司成为开年资金抢筹对象 [2] - 蓝色光标在约十个交易日内实现约130%的股价涨幅 [2] - 迈富时在去年12月末触底后，短短十余天股价反弹达到约78%，仅在1月12日单日涨幅就近32% [3] - 截至2026年1月4日，传媒板块的PE水平尚不足30倍 [3] - 中证传媒指数在本轮行情前处于历史底部，与2021年市场点位基本持平，尚未达到2014年的行业平均水位 [3] 公募基金持仓与配置变化 - 广告营销行业是公募几近出清的传统行业，许多公司已连续四个季度未进入任何主动权益基金的十大股票名单 [2] - 截至2025年第三季度末，蓝色光标几乎已少有主动权益基金参与，仅招商基金旗下一只主动权益类传媒基金将其纳入“重仓”，仓位比例为3.45% [2] - 截至2025年三季度末，样本内公募基金对A股传媒板块重仓配置比例不足3%，且这3%的持仓主要集中在游戏股赛道 [3] - 广告营销板块的基金重仓配置比例持续下滑，而游戏板块的基金重仓配置比例在去年三季度出现显著增长 [3] - 基金经理重仓传媒股几乎等于重仓游戏股，广告营销少有基金问津 [4] 基金经理操作与先机抢占 - 多位具有传媒背景的基金经理疑似精准“埋伏”并进一步增强仓位，在开年行情中抢占先机 [1][5] - 长城产业优选、融通明锐混合、广发沪港深精选等基金在1月12日出现单日净值涨幅超过10%的现象 [5] - 广发沪港深精选基金（基金经理观富钦）明面前十大股票在1月12日仅两只涨幅超4%，最高约5%，但单日整体净值涨幅却接近11%，与广告营销行业表现高度接近 [5] - 融通明锐混合基金（基金经理张鹏）明面十大重仓股在1月12日八只涨幅低于6%，仅一只涨幅超12%，但基金净值当日涨幅接近13% [5] - 基金经理观富钦具有传媒行业投研背景，张鹏同时管理另一只传媒行业基金，其管理的基金换仓方向可能已转向广告传媒 [5][6] AI赋能与行业逻辑 - 市场押注广告营销成为AI技术最佳的变现出口 [1] - AI赋能广告行业，预期带来降本增效 [1] - 基金经理认为广告营销和电商是AI落地较快且相关上市公司明显受益的板块 [7] - 在广告营销中，AI可赋能广告素材制作实现降本增效，并通过数据分析和算法调优实现广告投放的精准匹配，提高转化率 [7] - 广发港股通优质增长基金经理樊力谨认为，2026年投资机会可挖掘互联网软件端的AI应用，其经营性现金流来源大多是广告、电商 [7] - 长城基金杨维维认为，互联网平台在经历多重压力后估值处历史低位且经营有企稳迹象，这些平台具有AI应用最大的用户规模和最多的变现方式（包括广告、电商、游戏、搜索等），有望成为中国AI应用最好的变现场景 [8]

文章核心观点 - 广告传媒行业因AI赋能和公募基金持仓极低，在开年迎来大幅上涨，成为基金经理抢占的新阵地，被视为AI技术最佳的变现出口 [1][2][7] 冷门行业变基金心头好 - 开年十个交易日内，蓝色光标、省广股份、引力传媒、微盟集团、分众传媒、美图公司、宣亚国际等一批广告营销上市公司成为资金抢筹对象 [2] - 这些公司大多未获公募基金重仓配置，许多已连续四个季度未进入任何主动权益基金的十大股票名单，过去一年该赛道被主动权益基金经理严重减持 [2] - 基金持仓几近出清的蓝色光标实现了约130%的股价涨幅 [2] - 截至2025年第三季度末，蓝色光标少有主动权益基金参与，仅招商基金旗下一只主动权益类传媒基金将其纳入重仓，仓位比例为3.45% [2] - 同样少有基金覆盖的迈富时，在2025年股价下跌64%后，于去年12月末触底，随后十余天股价反弹约78%，其中1月12日单日涨幅近32% [3] - 行情前中证传媒指数处于历史底部，与2021年市场点位基本持平，尚未达到2014年平均水位 [3] - 截至2026年1月4日，传媒板块PE水平不足30倍 [3] - 截至2025年三季度末，样本内公募基金对A股传媒板块重仓配置比例不足3%，且这3%的持仓主要集中在游戏股赛道，广告营销板块的基金重仓比例持续下滑 [3] - 基金经理重仓传媒股几乎等于重仓游戏股，广告营销是少有基金问津的对象 [4] 基金经理借传媒背景抢占先机 - 在2025年估值抬升后，许多基金经理手中的股票不再便宜，而处于相对底部的广告营销行业成为开年基金换仓的选择 [5] - 多位具有行业背景的基金经理疑似进一步增强广告营销仓位，在开年行情中抢占先机 [6] - 基金经理观富钦管理的广发沪港深精选基金，1月12日前十大重仓股中仅两只涨幅超4%，最高涨幅约5%，但单日整体净值涨幅接近11%，与广告营销行业表现高度接近，其传媒投研背景暗示仓位可能已转向广告传媒 [6] - 基金经理张鹏管理的融通明锐混合基金，1月12日前十大重仓股中八只涨幅低于6%，仅一只涨幅超12%，但基金净值当日涨幅接近13%，暗示仓位可能已换仓完毕，其同时管理传媒行业基金或为参考方向 [6] 公募判断广告或是AI最佳变现对象 - 广告营销赛道爆火，既是基金寻找低估值的逻辑，也是挖掘AI赋能传统行业的机会 [7] - 广发港股通优质增长基金经理樊力谨认为，AI硬件估值已偏贵，2026年投资机会在互联网软件端的AI应用，其经营性现金流多来自广告、电商，传统需求在AI时代依然蕴含价值机会 [7] - 有基金经理认为，广告营销和电商是AI落地较快且上市公司明显受益的板块 [7] - 在广告营销中，AI可赋能广告素材制作实现降本增效，并通过数据分析和算法调优实现精准匹配提高转化率 [7] - 在电商板块，AI可应用于形式固定的重复琐碎工作，如货品上架、沟通、发货等 [7] - 长城基金杨维维认为，经历多重压力后，互联网平台估值普遍处在历史低位且经营有企稳迹象，这些平台拥有AI应用最大的用户规模和最多的变现方式（包括广告、电商、游戏、搜索等），有望成为中国AI应用最好的变现场景 [8]

公司动态与产品发布 - 新华都(002264)股价于1月15日连续第二日涨停，报收12.09元/股，总市值涨至87亿元人民币 [1] - 公司全资子公司北京麦点洞见科技有限公司发布了年度战略级产品“麦点AI智能体矩阵”，旨在为企业打造从数据洞察到策略执行的全链路智能运营系统 [1] - 该产品核心为“四大智能体”，系统化解决产品从规划到迭代全链路的四大难题：规划期洞察爆品机会、上市期监控价格与竞品、成长期诊断销售健康度、迭代期汇聚用户反馈指导优化 [1] - 公司当前主营业务为互联网营销，包括全渠道电商销售、产品研发及营销、数字营销等服务，合作品牌覆盖酒类、水饮、日化、母婴、美护等赛道 [1] 行业趋势与市场前景 - 生成式引擎优化（GEO）近期持续受到关注，广告营销公司有望受益成为行业共识 [2] - GEO是一种针对生成式AI平台的优化策略，旨在让企业的品牌、产品或服务在AI生成式回答中被优先提及和精准推荐 [2] - 据Gartner预测，到2026年，全球传统搜索引擎流量中将有约25%转移至AI工具，为GEO带来发展良机 [2] - 据长江证券数据测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，2030年有望达到千亿美元级别 [2] - 据中国商务广告协会预测，2025年全球GEO市场规模将达112亿美元，中国市场为29亿元人民币；至2030年，全球市场将达到1007亿美元（5年复合年增长率55%），中国市场将增长至240亿元人民币（5年复合年增长率53%） [2] - SEO向GEO的转移已成为趋势，GEO市场潜力巨大，有望驱动广告代理商商业模式变革，并重塑广告行业内核 [2]

广告营销板块市场表现 - 2025年1月15日，广告营销板块整体大幅下跌6.39%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.33%，深证成指上涨0.41% [1] - 板块内个股普跌，领跌股为天龙集团，单日跌幅达20.02%，蓝色光标下跌14.89%，因赛集团下跌11.75%，浙文互联与天下秀均跌停，跌幅分别为10.01%和9.97% [2] - 板块内仅少数个股上涨，新华都涨停，涨幅为10.01%，ST联合上涨1.18%，三人行上涨0.58% [1] 板块个股交易情况 - 部分个股成交活跃，蓝色光标成交额最高，达198.03亿元，成交量1043.35万手，分众传媒成交额16.33亿元，成交量213.67万手，智度股份成交额10.93亿元 [1][2] - 天龙集团在领跌的同时成交量也较大，为213.03万手，成交额30.47亿元 [2] - 省广集团成交额89.46亿元，成交量696.01万手，福石控股成交额18.30亿元，成交量233.83万手 [2] 板块资金流向 - 当日广告营销板块整体呈现主力资金大幅净流出的态势，净流出金额高达55.43亿元 [2] - 与主力资金流出相反，游资和散户资金呈现净流入，游资净流入9.22亿元，散户净流入46.21亿元 [2] - 个股资金流向分化，天娱数科主力资金净流入2980.44万元，净占比0.96%，同时游资净流入9635.56万元，三人行主力资金净流入2284.37万元，净占比5.74% [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，天地在线主力净流出540.39万元，佳云科技主力净流出1145.25万元，龙韵股份主力净流出311.65万元 [3]

涉及的行业与公司 * **行业**：传媒行业（涵盖广告营销、出版、电影、游戏等子板块）[2] * **公司/产品提及**：腾讯[9]、可灵[9]、千问[8]、ChatGPT[13]、豆包[13]、Meta[7] 核心观点与论据 * **生成式搜索(GO)市场前景广阔**：全球GO市场空间广阔，预计未来几年将实现双位数增长，2025年已达百亿美元规模，国内市场起步较晚但增速可观，有望达到千亿美元规模[1][3] * **GO将重塑广告行业商业模式**：传统广告公司依赖人力密集型的一次性项目制收费模式，在AI时代可能向订阅制或按效果付费转变，广告公司需转型为营销技术服务商，提供AI搜索引擎优化等服务[1][4] * **AI应用是2026年传媒行业核心投资主线**：AI持续改变内容生产、形式和传播方式，例如AI漫剧带来供给侧革命，AI视频渗透率和商业化快速提升，AI广告商业化从Meta扩散到各平台[6][7] * **AI资本化加速，2026年将迎商业化拐点**：美国市场经验表明资本开支领先商业化约一年，考虑到国内CSP资本开支在2024年底至2025年加速，预判2026年将迎来AI应用商业化拐点[1][8] * **传媒板块景气度上升，估值有望被成长消化**：2025年第一季度到第三季度，整个板块业绩增速较高并出现拐点，中证传媒指数2025年净利润增速达62%，当前47倍PE的估值有望被成长性消化[12][13] * **政策环境边际改善提供支撑**：自2022年以来，传媒板块政策环境边际改善，游戏版号审批越来越宽松，影视政策也有所改善[13] 其他重要内容 * **GO与SEO的核心差异**：SEO旨在提升搜索引擎排名，关注关键词密度和外部链接，通过点击跳转导入流量；GO目标是被AI引用并生成答案，强调数据权威性和结构化内容，直接提供答案无需跳转[2] * **受益于GO产业变革的多方参与者**：品牌方（尤其是中小品牌）、电商代运营公司、高质量语料平台、内容监管公司以及作为主要流量入口的互联网大厂都将受益[1][5] * **具体看好的投资方向**： 1. AI交互产品（如可灵，其12月份收入超2000万美元，ARR达2.4亿美元）[9] 2. 具备流量、模型和数据优势的大厂（如腾讯，其广告收入增长明显好于行业，营销服务收入增长的一半得益于AI带来的广告效率提升）[9] 3. 海外已验证的垂直赛道（如AI广告、AI电商）[1][9] 4. AI加游戏厂商（游戏板块本身具有较强业绩驱动属性）[1][10] * **传媒ETF规模与表现**：受AI催化，传媒ETF流入资金非常多，规模已超110亿元，是市场上最大的传媒ETF，其追踪的中证传媒指数年初至今已上涨32%[2][11] * **中证传媒指数构成与历史**：指数包括广告营销、出版、电影、游戏等方向上市公司，共选取50只龙头股票，其中游戏公司占33%，广告营销公司占22%，历史上2013年涨幅101%，2014年涨幅19%，2015年涨幅70%[11][13] * **2026年ETF配置建议**：轮动难度较大，建议多元化配置热点赛道，如受益于AI应用的传媒、科创板人工智能等，并可关注顺周期板块，根据市场涨跌情况调整配置比例[15]