报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 2025年12月行业件量增速继续探底至约2.3%，但单票收入同比降幅收窄至1.6%，价格表现稳健 [1][2][6] - “反内卷”政策持续发力，有效遏制以价换量行为，对行业价格端形成支撑，通达系单票收入维持稳定 [2][7][28] - 行业正从高增量市场向存量市场转变，竞争逻辑或将改变，服务质量的重要性凸显，有助于行业高质量可持续发展 [3][7][17] - 行业目前处于上行周期前段，后续盈利能力有望持续恢复 [3][7][28] 12月行业总览 - **全年数据**：2025年全年，邮政行业寄递业务量完成2165亿件，同比增长11.5%；其中快递业务量达1990亿件，同比增长13.7% [1][6] - **全年收入**：全年邮政行业收入1.8万亿元，快递业务收入为1.5万亿元，同比分别增长6.4%和6.5% [1][6] - **12月件量**：2025年12月全国快递业务完成量182.1亿件，同比增长约2.3%，增速较11月进一步下降 [1][2][6] - **12月收入**：12月快递业务收入约1388.7亿元，单票收入约7.63元，同比下降约1.6% [1][6][26] - **增速探底原因**：去年同期价格战导致基数较高，今年“反内卷”持续发力，加之双十一后需求偏弱，共同导致件量增速降至低位 [2][6][8] 快递业务量分析 - **上市公司件量增速普遍回落**： - 圆通速递：由11月的13.6%降至9.0% [2][6][13] - 韵达股份：由-4.2%降至-7.4% [2][6][13] - 申通快递：由14.7%降至11.1% [2][6][13] - 顺丰控股：增速自9月高位回落，12月降至9.3% [2][6][13] - **业务结构变化**：异地件同比增长3.9%，同城件同比下降11.4% [10] - **市场份额**：除韵达外，申通、顺丰、圆通的市场份额相较去年同期均有提升 [12] 快递件均收入分析 - **行业单价趋势**：2025年12月行业单票价格同比降幅收窄至1.6%，下半年以来（除11月）单票降幅呈持续收窄态势 [2][7][22] - **通达系价格稳定**： - 圆通速递：12月单票收入环比提升0.4% [2][23] - 韵达股份：12月单票收入环比下降0.5% [2][23] - 申通快递：12月单票收入环比下降3.3% [2][23] - **顺丰价格与业务结构**：12月单票收入环比提升2.5%，同比降幅持续收窄；结合其件量增速回落至10%以下，报告认为其通过吸纳电商件提升产能利用率的进程接近尾声，业务结构趋稳 [2][7][25] 投资建议 - **关注重点**：建议重点关注服务品质领先的龙头中通快递和圆通速递，以及经营数据改善较明显的申通快递 [3] - **行业逻辑转变**：行业增速下行，存量市场重要性凸显，“生存靠份额，赚钱靠服务”将成为趋势，反内卷将加速企业高质量转型进程 [3][30] - **周期判断**：当前行业情况与2021年下半年类似，处于上行周期前段，盈利能力有望持续恢复 [7][28]

0:00 今天（22日），记者从国家邮政局了解到，2025年12月我国邮政快递业寄递业务量超197亿件。2025年全年我国邮政快递业业务规模与业务收入创新高。 国家邮政局最新数据显示，2025年12月，我国邮政快递业寄递业务量完成197.7亿件，同比增长1.8%；业务收入实现1630亿元，同比增长0.6%。 在2025年年末电商促销活动带动下，快递市场保持稳定增长。为应对电商"长周期、多高峰"的促销新模式，快递企业优化资源调度和运力布局，有力支撑了 线上消费需求。 （总台央视记者 唐颖 杨利军 制图 艾玖玫） 责编：秦雅楠、王瑞景 快递企业还充分发挥网络覆盖与数字化服务优势，推动"配送网+高铁网"协同联动，扩大"高铁急送"服务范围。同时在生鲜产品的产地驻点揽收，通过"高铁 +航空+公路冷链"多式联运和增开全货机航线，解决农产品运输难、保鲜难等问题。 数据显示，2025年我国邮政快递业寄递业务量完成2165.1亿件，同比增长11.8%。行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成1.8万亿元， 同比增长6.1%。均创新高。 ...

核心诉讼事件 - 申通快递实际控制人陈小英被前夫奚春阳起诉，要求分割登记在陈小英名下的4056.85万股申通股票中的一半[1] - 按2025年1月21日收盘价13.78元/股计算，涉诉股权市值约2.8亿元人民币[1] - 杭州市中级人民法院已于2025年底立案受理此案，但尚未开庭审理[11] - 涉诉股份约占上市公司总股本的1.33%[11] - 公司公告称，诉讼对上市公司损益无直接影响，不会对正常经营及实际控制权造成重大不利影响[11] 公司历史与“桐庐帮”渊源 - 申通快递由聂腾飞与妻子陈小英于1993年创立，比淘宝早10年，与顺丰同年成立[4] - 1998年创始人聂腾飞因车祸去世后，其弟聂腾云离开申通并于1999年创立韵达快递[5] - 随后，与申通相关的人员陆续创立了其他主要快递公司：圆通速递（2000年，喻渭蛟）、中通快递（2002年，赖梅松）以及汇通快递，形成了“桐庐帮”及“四通一达”的行业格局[5] - 本案起诉人奚春阳最初是聂腾飞的司机，在聂腾飞去世后逐渐在申通内部承担更多责任，并于2012年与陈小英结婚[4][7] - 陈小英与奚春阳已于2012年解除婚姻关系，但商业纠葛未了[8] 公司股权演变与关键交易 - 陈小英在电商爆发后身家暴涨至百亿，但后续选择将所持申通股份出售给阿里巴巴，套现约146亿元人民币[9] - 目前阿里巴巴集团通过菜鸟等主体是申通最大股东，浙江菜鸟供应链管理有限公司持股25%[9] - 当前主要股东还包括：上海恭之润实业发展有限公司（持股16.1%）、上海德殷投资控股有限公司（持股7.76%）、上海德润二实业发展有限公司（持股4.9%）、陈德军（持股3.38%）以及陈小英（持股2.65%）[9] - 2012年，申通以1.6亿元收购天天快递，并由奚春阳出任董事长兼CEO，该交易被业内视为家族内部安排[7] - 2017年，陈小英将天天快递以42.5亿元的价格出售给苏宁物流[7] 公司经营与行业地位 - 2009年首届“双十一”后，申通曾稳居行业前三[9] - 根据2025年全年数据，申通实现营收548.61亿元，完成业务量261.38亿单[13] - 同期竞争对手数据：顺丰速运物流业务收入2284.52亿元，业务量166.34亿票；圆通营收683.18亿元，业务量311.44亿单；韵达营收510.41亿元，业务量256.01亿单[13] - 当前快递行业正从价格竞争转向服务质量与综合物流能力比拼，行业集中度提升（如京东物流收购德邦、极兔整合百世）[13] - 在价格战缓和的背景下，申通的市场份额已被圆通等竞争对手拉开差距[13] 公司治理与近期动态 - 2024年以来，申通管理层经历多次调整，原董事长陈德军（陈小英之兄）逐渐退居二线，职业经理人团队开始接管日常运营[14] - 分析人士认为，此次诉讼无论结果如何，都可能引发申通股权结构的新变动[14] - 受诉讼消息影响，2025年1月22日午盘，申通股价微跌0.29%至13.74元，总市值210.33亿元[1][2]

诉讼事件概述 - 申通快递实际控制人之一陈小英被其前夫奚春阳起诉，要求分得超过2000万股公司股份 [2] - 按公告发布日（1月21日）收盘价每股13.78元计算，涉诉股份市值约2.8亿元人民币 [2] 诉讼具体诉求与背景 - 原告奚春阳主张，登记在陈小英名下的40,568,472股公司股份为双方离婚时约定分割的夫妻共同财产 [7] - 奚春阳要求确认其中50%（即20,284,236股）归其所有，并办理非交易过户手续 [7] - 陈小英为申通快递创始人之一，与哥哥陈德军合计持有公司35.85%的股份，为公司核心实际控制人 [7] - 奚春阳曾为申通创始人聂腾飞的司机兼助手，后与陈小英共同出资1.6亿元收购天天快递并出任董事长 [8] 公司官方回应与影响评估 - 公司公告称，本次诉讼为离婚财产分割涉及的股东资格确权纠纷，涉诉股份约占公司总股本的1.33% [10] - 公司认为该事项不会对正常生产经营、内部治理、规范运作及实际控制权产生重大不利影响 [10] - 诉讼尚未开庭审理，陈小英名下股份是否发生权益变动存在不确定性 [10] 公司近期经营与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入385.7亿元，同比增长15.17% [10] - 2025年前三季度，归母净利润为7.56亿元，同比增长15.81% [10] - 截至1月22日收盘，公司股价报13.72元，当日下跌0.44%，总市值约210亿元 [11]

诉讼事件概述 - 申通快递实控人之一陈小英被其前夫奚春阳起诉，要求分得超过2000万股公司股份 [2] - 按公告日收盘价每股13.78元估算，涉诉股份市值约2.8亿元人民币 [2] 诉讼具体诉求与背景 - 原告奚春阳主张，直接登记在陈小英名下的40,568,472股公司股份，系双方离婚时约定分割的夫妻共同财产经重组上市转化形成 [7] - 奚春阳要求确认其中50%（即20,284,236股）归其所有，并要求办理非交易过户手续 [7] - 陈小英与奚春阳已于2012年解除婚姻关系，本次诉讼为离婚财产分割涉及的股东资格确权纠纷 [9] - 陈小英为申通快递创始人之一，与其兄陈德军合计持有公司35.85%股份，为公司核心实控人 [7] 公司回应与影响评估 - 公司公告称，涉诉股份数量约占上市公司总股份的1.33% [9] - 公司认为该事项不会对正常生产经营、内部治理、规范运作及实际控制权产生重大不利影响 [9] - 诉讼尚未开庭审理，陈小英名下股份是否发生权益变动存在不确定性 [9] 公司近期经营与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入385.7亿元人民币，同比增长15.17% [9] - 2025年前三季度，归母净利润为7.56亿元人民币，同比增长15.81% [9] - 截至1月22日收盘，公司股价报13.72元，当日下跌0.44%，总市值约210亿元人民币 [10]

文章核心观点 - 所提供的文档内容不包含任何实质性的公司或行业新闻、事件、财报或分析信息 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 - 文档内容仅为转载声明、免责声明及编辑信息，未提供可分析的商业或财务内容 [1][2][3]

文章核心观点 - 文章核心观点：该新闻内容仅包含来源信息，未提供任何关于公司、行业、市场或具体事件的实质性内容，因此无法提炼出核心观点、关键要点或相关数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 由于提供的文档内容仅为文章来源声明，未包含任何可分析的行业动态、公司业绩、财务数据或市场事件，因此无法根据任何目录进行分类总结 [1]

来源丨凤凰网财经《公司研究院》 作者丨 DW 一段婚姻曾连接两家快递巨头，却在离婚 14年后再掀股权风云。 近日，申通快递实际控制人陈小英因前夫奚春阳的起诉，再度成为舆论焦点。这场官司的核心在于一笔巨额股权的归属。奚春阳请求法院判令，登 记在陈小英名下的 4056.85万股申通股票中，有一半应归自己所有。 按申通 1月21日收盘价13.78元/股计算，这部分股权市值高达2.8亿元。受此消息影响，截至1月22日午盘，申通股价微跌0. 29 %至13. 74 元，总市值 210.33 亿元。 昔日爱人因近 2.8 亿股权对簿公堂，这不仅是一场离婚后的财产清算，更像一把钥匙，意外打开了中国快递业 "桐庐帮"数十年的恩怨江湖与崛起 史。 （奚春阳 &陈小英） | 今开 | 13.80 | | 最高 | 13.82 | | 成交量 | 12.98万手 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 13.78 | | 最低 | 13.44 | | 成交额 | 1.77亿 | | 换手率 | 0.89% | | 市盈(TTM) | 18.40 | | ...

行业整体表现 - 2025年邮政行业寄递业务总量完成2165.1亿件，同比增长11.8% [1] - 2025年邮政行业业务总收入累计完成1.8万亿元，同比增长6.1% [1] - 快递业务是行业增长的核心驱动力，其业务量增速（13.6%）和收入增速（6.5%）均高于行业整体水平 [1] 快递业务细分表现 - 2025年快递业务量完成1989.5亿件，同比增长13.6%，占行业寄递业务总量的91.9% [1] - 2025年快递业务收入累计完成1.5万亿元，同比增长6.5%，占行业总收入的83.3% [1] - 传统邮政业务（函件、包裹、报纸、杂志、汇兑）的业务量在2025年均出现同比下降 [1] 快递业务量结构分析 - 异地快递业务量累计完成1789.4亿件，同比增长15.0%，是增长最快且规模最大的板块 [1] - 同城快递业务量累计完成157.9亿件，同比增长1.0%，增速相对平缓 [1] - 国际/港澳台快递业务量累计完成42.2亿件，同比增长8.8% [1] 区域市场结构变化 - 东部地区在快递业务收入和业务量上仍占主导，2025年收入比重为73.7%，业务量比重为70.5% [1] - 中西部地区市场份额提升，其中中部地区快递业务收入比重同比上升0.8个百分点至15.7%，业务量比重上升1.2个百分点至19.9% [1] - 西部地区快递业务收入比重同比上升0.3个百分点至10.6%，业务量比重上升0.7个百分点至9.6% [1]

央视网消息：随着冰雪旅游持续升温，越来越多的滑雪爱好者踏上"追雪"之旅。面对雪具体积大、携带不便的难题，多家快递企业在雪场设立 专属服务点，推出专业雪具寄递服务，为冰雪经济注入新的活力。 在呼和浩特马鬃山滑雪场的快递服务点，记者遇到了来自福建的滑雪爱好者张先生。他正在签收前一天从家中寄出的雪具包裹。 福建滑雪爱好者张伟鹏表示，快递员包装很仔细，用了气泡膜和专用纸箱，雪板检查后没有任何磕碰磨损。以前，最麻烦的就是带雪具，又大 又重。现在通过快递，当天寄第二天就到了，一点不耽误行程很方便。 近年来，冰雪旅游消费热度持续攀升，像张先生这样远道而来的滑雪爱好者已越来越常见。滑雪场负责人介绍，从2025年11月到2026年1月中 旬，滑雪场已接待游客超8万人次，预计到2026年3月整个雪季接待量将突破20万人次。 随着客流量增加，雪具寄递需求也显著上升。在滑雪场快递服务点前，不时有游客前来咨询或办理寄取业务，快递员一边核对订单，一边仔细 检查包装，现场忙碌而有序。 顺丰速运呼和浩特市第五十九营业部负责人尚靓宇介绍，进入雪季以来，雪具寄递业务量大幅增长，比往年同期提升40%以上。订单主要来自 广东、浙江、上海等南方地区， ...