本日发射任务汇总 今日暂无航天发射任务 商业航天日报260120 本日发射任务汇总 今日暂无航天发射任务 明日发射任务预览 明日暂无航天发射任务 重点公告/新闻/事件 1、来自中国国家航天局网站1月20日消息，2025年，中国商业航天保持快速发展：全年完成发射50次，占比中国 全年宇航发射总数54%；全年入轨商业卫星311颗，占比中国全年入轨卫星总数84%。 2、iPhone18Pro系列有望 商业航天日报260120 明日发射任务预览 明日暂无航天发射任务 重点公告/新闻/事件 1、来自中国国家航天局网站1月20日消息，2025年，中国商业航天保持快速发展：全年完成发射50次，占比中国 全年宇航发射总数54%；全年入轨商业卫星311颗，占比中国全年入轨卫星总数84%。 2、iPhone18Pro系列有望成为全球首款支持5G卫星通信的智能手机。 这一功能将实现从应急通信到日常使用的跨越，支持语音通话、视频传输及高速数据服务，带宽从kbps级提升至 mbps甚至gbps级。 ...

2025年第四季度及全年印度智能手机市场表现 - 2025年第四季度印度智能手机出货量同比下降7%，至3450万部[1] - 2025年全年印度智能手机出货总量为1.542亿部，同比温和下降1%[1] - 第四季度市场表现受节后需求放缓、渠道库存高企、卢比贬值及存储成本上涨导致的价格上调影响，中低端市场购买力减弱[1] 2025年第四季度主要品牌竞争格局 - vivo在第四季度以790万部出货量和23%的市场份额保持领先，是第四季度及全年的榜首[1][8] - 三星以490万部出货量和14%的份额位列第二[1][8] - OPPO出货460万部，市场份额13%[8] - 小米出货420万部，市场份额12%[8] - 苹果出货390万部，市场份额11%[1][8] - vivo和OPPO是第四季度仅有的实现双位数同比增长的品牌[2] 2025年全年主要品牌竞争格局 - 2025年全年，vivo以3210万部出货量和21%的市场份额位居第一，同比增长19%[8] - 三星以2300万部出货量和15%的份额位列第二，同比下降11%[8] - OPPO出货2000万部，市场份额13%，同比增长10%[8] - 小米出货1970万部，市场份额13%，同比下降26%[8] - 苹果出货1510万部，市场份额10%，同比增长28%[8] 市场驱动因素与结构性转变 - 市场表现更加倾向价值驱动策略，具备严谨产品组合管理、强劲线下执行力和精细库存管控的品牌普遍优于依赖体量增长的策略[1] - 这一转变发生在输入成本上升、消费者支出谨慎以及换机周期延长的背景下[1] - 内存价格上升叠加卢比贬值，迫使厂商对新机及滞销机型重新校准定价，部分品牌调整了官方最低售价以应对成本压力[2] - 节后渠道库存偏高，零售商对补货保持谨慎，第四季度成为典型的库存消化期[2] 领先品牌成功的关键执行策略 - vivo的出货表现受Y31 5G、Y19s 5G、T4X 5G和V60e等机型带动，依靠深度的线下覆盖、行业最大的零售促销团队网络以及去中心化的代理制运营模式实现快速省级落地执行[2] - OPPO通过A系列推动规模增长，K系列销量更多转向主流零售渠道的平衡策略维持增长[2] - vivo和OPPO均遵循六个月更新一次的V系列和Reno系列节奏，并主动协助零售商进行滞销库存清理和陈列竞争管理，保持了渠道信心和销售可见性[2] 其他头部品牌表现与挑战 - 三星继续通过Fold7和S25FE的精选升级及返现活动维持价值导向策略，但出货量有所放缓[5] - 苹果整体表现相对稳定，受iPhone 17基础款需求强劲支撑，但消费者推迟购买以等待2026年1月iPhone 15及16的促销活动[5] - realme在价格调整后承压，但15X、C71和C73等机型提供了一定支撑[5] - 一加在重建与主流零售的关系后实现回升，得益于一加15系列在线下的良好反应[5] - 摩托罗拉和Nothing继续选择性拓展线下渠道，重点布局高客流门店并配备针对性推广人员[5] 2026年市场展望与竞争策略演变 - 2026年印度智能手机市场预计将出现个位数小幅下滑，高价格和有限的增值空间延缓了用户升级[7] - 市场将越来越受成本控制和渠道执行能力驱动，而非单纯依靠创新[7] - 以入门机为主的中国品牌预计将转向价值驱动型增长，重点布局25,000–60,000卢比的“旗舰杀手”机型段[7] - 60,000卢比以上的高端市场仍由苹果、三星和vivo结构性主导[7] - 品牌将更多依赖渠道杠杆，包括服务与生态捆绑、分期金融方案、以旧换新以及与组件供应匹配的分批发布策略[7] - 零售端的执行力将成为全年维持市场稳定的关键，包括推广人员实力、库存支持及本地化销售方案[7]

产品发布与定位 - 公司确认将于本月发布Redmi Turbo5系列新品，创始人雷军称Turbo5 Max的实力“强得有点离谱” [1] - 该机型目标打造2.5K价位段的满血性能旗舰 [3] 电池与续航性能 - Turbo5 Max首发搭载小米迄今最大容量的金沙江电池，电池容量高达9000mAh [1] - 该电池能量密度达894Wh/L，创公司史上新高 [1] - 在五大媒体续航实测中，该机型凭借9000mAh电池实现了媲美10000mAh机型的续航表现 [1] 核心硬件与性能 - Turbo5 Max全球首发联发科天玑9500s芯片，该芯片由公司与联发科技联合研发 [3] - 天玑9500s采用3nm先进制程工艺，配备第二代全大核架构、29M CPU缓存及系统缓存 [3] - 芯片晶体管总规模接近300亿 [3] - 结合全新一代狂暴引擎，芯片级软件调校可显著提升主流游戏体验 [4] 游戏性能表现 - 在900P高清画质、60帧的重载大型3D回合制游戏中，实测可实现30分钟59.5fps的极近满帧表现 [4] - 此表现刷新了2.5K价位段纪录，甚至超越部分4000元档性能旗舰机型 [4]

全球软实力指数排名变化 - 在《2026全球软实力指数》中，中国是前十名中唯一排名上升的国家[1][6] - 中国软实力总分为73.5分，较上年上升0.7分，而美国总分为74.9分，较上年大幅下降4.6分，两国差距显著缩小[7] - 品牌金融集团董事长认为，在过去两三年所有的评估指标中，中国都或多或少有所加强，尤其是在去年[4][7] - 品牌金融集团董事长表示，中国的总分正在迅速逼近美国，并认为中国今年可能会排名第一[4][7] 全球品牌价值500强榜单国家分布 - 在《Brand Finance 2026年全球品牌价值500强榜单》中，美国共有192个品牌入选，合计贡献了总品牌价值的53.4%[4][8] - 中国凭借68个品牌位居榜单第二位，品牌价值合计占比达15.1%[4][8] - 在68个上榜的中国品牌中，抖音的品牌价值最高[4][8] 中国品牌国际认知与品质 - 品牌金融集团董事长表示，在68个上榜的中国品牌中，他个人大约知道10个[6][10] - 他列举了多个其认可的中国品牌，包括波司登、Tiktok（抖音）、华为和比亚迪，并称赞这些品牌的产品品质优秀[6][10]

2025年中国智能手机市场激活量排名 - 2025年中国智能手机市场激活量排名前五的品牌及其数据为：VIVO（含iQOO）以4635.70万台激活量位居第一，市场份额16.77%，但同比下滑2.58% [1][6] - 小米（含REDMI）以4588.45万台激活量排名第二，市场份额16.60%，同比增长5.41% [1][6] - 苹果以4520.65万台激活量排名第三，市场份额16.35%，同比增长9.34% [1][6] - OPPO（含一加、realme）以4399.58万台激活量排名第四，市场份额15.91%，同比增长7.63% [1][6] - 华为以4340.02万台激活量排名第五，市场份额15.70%，同比下滑0.96% [1][6] - “其他”品牌合计激活量为5164.91万台，市场份额18.68%，同比下滑8.93% [1][6] 2025年中国智能手机市场出货量排名（补充） - 根据Counterpoint统计的2025全年出货量市场份额排名前六为：华为（16.9%）、苹果（16.7%）、vivo含iQOO（16.4%）、小米含REDMI（15.7%）、OPPO含一加不含realme（15.5%）、荣耀（13.4%）[6][9] 市场格局与竞争态势 - 中国智能手机市场竞争极其激烈，头部品牌市场份额差距微弱，竞争态势焦灼 [8] - 市场研究机构（如IDC、Counterpoint）通常发布出货量数据，而本次分析基于爆料达人提供的激活量数据，为市场分析提供了不同维度的参考 [1][6]

产品技术发布 - 小米公司创始人雷军宣布推出Turbo 5 Max电池，其容量为9000mAh，是迄今最大的小米金沙江电池 [1][2] - 该电池的能量密度达到894Wh/L，是小米史上最大的能量密度 [1][2] - 权威媒体续航榜实测显示，该9000mAh大电量可实现比肩10000mAh机型的续航能力 [1][2] 市场推广活动 - 小米品牌总经理卢伟冰宣布将于1月20日9点开启2026年全网首个“测到死”直播，即Turbo 5 Max续航耐力赛，将持续狂测一整天 [1][2] - 在直播活动中，Turbo 5 Max将以9000mAh电池迎战其他厂商的9000mAh机型，并正面硬刚10000mAh机型 [1][2]

文章核心观点 - 荣耀终端股份有限公司在新管理团队带领下，于“年轻化、全球化、高端化”三大战略方向取得显著突破，并通过一系列新品发布展示了其综合实力 [1] - 公司正从智能手机制造商向全球领先的AI终端生态公司全面转型，致力于构建“AI+终端+生态”的差异化竞争壁垒，并有望在未来几年实现向智能生态平台的跃迁 [4][5][6] 全球化战略与市场表现 - 2025年公司全球手机发货量首次突破7100万部 [2] - 2025年前三个季度，荣耀海外出货量同比增长约55%，增速在全球十大品牌中排名最高，预计全年在海外手机市场TOP品牌中增速第一 [2] - 海外出货量占全球总量的比例从2021年初的不到10%提升至2025年第三季度的近一半，标志着海外业务已成为核心支柱 [2] - 在海外市场，公司优先发展300美元至499美元的中高端价格段，该价格段占其2025年年初至今海外出货量的23%，在主要中国品牌厂商中比例最高 [2] - 拉美和中东非地区出货量突破千万台，在17个重点国家市场份额超过10% [3] - 在亚洲市场表现强劲：斯里兰卡全年SI/SO同比增长150%，连续两季度市场第一；菲律宾市场冲至榜首；中国香港市场份额在8月创新高达23.5%；马来西亚正冲刺市场份额第一；新加坡稳健发展；印尼实现本地化生产 [3] 产品与技术创新 - 公司于1月19日推出三款新品：荣耀Magic8ProAir、荣耀500ProMolly20周年限定版、荣耀Magic8RSR保时捷设计款，旨在覆盖不同圈层用户并展示工业设计、前沿技术与生态融合实力 [1] - 2025年研发投入占营收比重达11.5% [3] - 累计申请AI相关专利超2100项，涵盖端侧大模型、隐私计算、智能感知等多个前沿领域 [3] AI生态战略与业务拓展 - 2025年3月2日，公司发布“阿尔法战略”，宣布从智能手机制造商向全球领先的AI终端生态公司全面转型 [4] - 2025年5月，公司宣布进军机器人产业，其自研人形机器人奔跑速度已达4米/秒，刷新行业纪录 [4] - 2025年9月，荣耀阿尔法全球旗舰店开业 [4] - 2025年10月，公司举办AI终端生态大会，携手比亚迪、阿里等国内外领军企业推动产业共创 [4] - 公司发布“1×3×N”生态战略：“1”代表HONOR AIConnect平台，开放AI能力给生态伙伴；“3”代表通过生态赋能、渠道赋能、技术与品牌赋能三种模式扶持伙伴；“N”代表覆盖教育办公、智能家居、音频穿戴、玩具陪伴、宠物等N个产业集群 [4]

港股大市技术分析 - 恒生指数在触及27000点后回调，20日跌至26300点附近，市场未能持续上涨，需时间消化[1] - 关键支持位参考牛证重货区，第一关口26400点已被收回，下一重要支持位在25800点，此为恒指牛证重货区[2] - 熊证重货区集中在27500点，对应超过1000张期指合约，预计恒指回落至26500点会出现支撑[2] - 市场资金呈拉锯状态，过去5个交易日有超过5000万资金流入恒指牛证，过去1个交易日有超过2000万资金流入熊证[3] 小米集团 (01810) 分析 - 股价从去年高位接近60元持续回落，20日跌至35.6元，跌破去年11月36.62元的低位[6] - 股价疲弱部分受小米汽车在同日发生两起相关事件影响，引发市场对其安全性的关注[7] - 公司管理层曾在股价跌至36.62元时动用2亿现金进行回购，但此次股价再次跌破箱底引发投资者担忧[8] - 有资金开始流入其认购证博反弹，例如产品22709，行使价48元，今年6月底到期，杠杆约7倍[8] - 技术信号总结显示为“强力买入”[9] 中芯国际 (00981) 分析 - 股价从去年高位94元回落至34元附近，近期处于高位调整格局[10] - 公司作为高科技芯片企业，市场继续看好其行业发展，投资者仍踊跃买入认购证及牛证博反弹[10] - 中银国际推出牛证65935，收回价71.3元，与现价约74.6元有约3元收回距离，杠杆约15倍，今年12月到期[11][13] 泡泡玛特 (09992) 分析 - 股价从300元以上跌至170多元后有所回升，投资者长期关注等待入场机会[15] - 公司管理层进行了两年来的首次回购，动用约2.5亿元，被视为对公司前景的正面看好[15] - 公司有热门IP联合手机产品等新动向，市场预期相对正面[15] - 可参考认购证23339，行使价240.12元，今年5月到期，杠杆约5倍[16] - 技术分析信号总结目前处于“中立”状态[16] 资源类板块分析 - 黄金价格强势，20日国际金价已突破4700元/克，从去年接近4000元/克持续向上[19] - 白银等贵金属价格亦处于历史高位或创近年新高[19] - 投资相关股票或ETF被视为比持有实物金银更方便的途径[19] - 紫金矿业相关认购证可参考21590，行使价48.6元，今年4月中到期，杠杆约7倍[20] 内需板块分析 - 内地以旧换新、消费补贴等政策预计将持续至2026年，是市场主要话题[23] - 在出口风险提升的背景下，市场转向内循环，有利于内地知名消费品牌[23] - 李宁、美的、蒙牛等公司值得关注[23] - 李宁认购证22219，行使价23.33元，今年5月中到期，杠杆约6倍[24] - 美的认购证21629，行使价108.98元，较现价高约两成半，今年7月底到期，杠杆5-6倍[24]

2025年中国手机市场激活量排名 - 2025年中国手机市场激活量前三名品牌为VIVO、小米和苹果 [1][4] - VIVO（含iQOO）以4635.70万台激活量和16.77%的市场份额位列第一 [3][6] - 小米（含REDMI）以4588.45万台激活量和16.60%的市场份额排名第二 [3][6] - 苹果以4520.65万台激活量和16.35%的市场份额排名第三 [3][6] - OPPO（含一加、realme）以4399.58万台激活量和15.91%的市场份额排名第四 [3][6] - 华为以4340.02万台激活量和15.70%的市场份额排名第五 [3][6] - 其他品牌合计激活量为5164.91万台，市场份额为18.68% [3][6] 主要品牌同比表现 - VIVO 2025年激活量同比下降2.58%，从2024年的4758.52万台减少至4635.70万台 [3][6] - 小米 2025年激活量同比增长5.41%，从2024年的4352.78万台增加至4588.45万台 [3][6] - 苹果 2025年激活量同比增长9.34%，从2024年的4134.30万台增加至4520.65万台 [3][6] - OPPO 2025年激活量同比增长7.63%，从2024年的4087.78万台增加至4399.58万台 [3][6] - 华为 2025年激活量同比下降0.96%，从2024年的4382.18万台减少至4340.02万台 [3][6] - 其他品牌 2025年激活量同比下降8.93%，从2024年的5671.15万台减少至5164.91万台 [3][6] 市场竞争格局与关键驱动因素 - 小米凭借小米17系列的热销，在2025年排名超越苹果升至市场第二 [1][4] - 前REDMI总经理王腾发文祝贺小米手机取得中国市场第二的成绩 [1][4] - 行业观点指出，2026年供应链将面临大涨价，市场竞争预计将更激烈、挑战更大 [1][4]

核心观点 - 花旗报告将苹果目标股价从330美元下调至315美元，主要因存储芯片价格飙升将挤压公司利润空间，预计2026年毛利率将承受显著下行压力 [1] - 尽管面临成本压力，但公司凭借高端市场定位、供应链议价能力以及即将推出的AI升级与可折叠iPhone等新产品，预计所受冲击小于安卓厂商，并有望获得新的增长驱动 [1][6][12] 存储芯片成本压力 - 花旗模型预测，2026年DRAM与NAND闪存的平均售价将分别同比大幅上升88%和74% [1][7] - 若公司面临50%的DRAM采购价格上涨，预计其2026年整体毛利率将承受约100个基点的下行压力 [1][7] - 内存在iPhone、PC及iPad的成本占比分别约为9%、15%和15% [7] - 历史数据显示，在2017-2018年内存涨价周期中，公司毛利率曾在2017年9月及2018年3月分别承受约110个基点和70个基点的压力 [6] - 公司目前已基本完成2026年NAND闪存的价格谈判，但DRAM定价仍存在不确定性 [7] iPhone需求与市场表现 - 花旗模型显示，公司12月季度和3月季度的iPhone出货量预计分别为8200万部与5600万部，同比增长45%和同比下降32%，优于市场预期的41%增长与34%下降 [2] - 尽管元器件成本上升，花旗预计2026年苹果iPhone出货量仍可实现1.2%的增长，显著优于全球智能手机市场预计5%的整体下滑 [6] - IDC初步统计显示，公司2025年第四季度出货8100万部手机，同比增长5%，市场份额提升至19.7%，全年出货量增长6.3% [6] - Counterpoint报告指出，2025年iPhone出货量增长10%，市场份额达到20% [6] 服务业务与AI合作 - Sensor Tower数据显示，苹果在12月季度的App Store收入同比增长7%，低于公司此前提出的服务总收入约14%的增长指引 [8] - 除App Store（约占总服务收入30%以上）外，广告业务（占比约30%）及云服务（约10%）是推动服务板块增长的重要引擎 [11] - 公司拥有约25亿的活跃设备安装基数，且超过50%的用户尚未开通交易账户，为在高毛利服务领域捕捉增量机会奠定基础 [11] - 苹果与谷歌确认，已选择谷歌Gemini作为长期合作伙伴，为其下一代基础模型提供支持 [11] - 搭载更先进AI能力的个性化Siri预计将于2026年春季正式推出 [11] - 彭博社报道指出，苹果每年或将为此向谷歌支付约10亿美元费用 [11] 新产品周期：可折叠iPhone - 公司预计将于2026年下半年推出其首款可折叠iPhone，大概率在秋季发布会中与iPhone 18 Pro/Pro Max机型同步亮相 [12] - 该产品将采用书本式折叠方案，展开后屏幕尺寸约7.8英寸（折叠状态下为5.5英寸），折叠厚度约9‑9.5毫米（展开后约4.5‑4.8毫米） [12] - 设备预计配备双后置摄像头与一颗前置摄像头，并可能在侧面集成Touch ID以取代Face ID [12] - 定价预计位于2000美元左右的高端区间 [12] - 花旗预计2026年可折叠iPhone出货量约为800万部，占当年iPhone总出货量的3%；到2027年该数字有望提升至2000万部 [12] - 花旗认为凭借品牌与技术优势，公司有望迅速占据可折叠手机细分领域30%以上的市场份额 [12]