核心观点 基本面： 9月以来，受美联储降息预期和避险情绪提振，共同推升贵金属板块的投资需求，贵金属连续多个交易日维持涨势，屡创历史新高， COMEX黄金期货突破4080美元/盎司，COMEX白银期货突破49美元/盎司。随着美联储9月正式开启降息周期，美元指数承压，为黄金和白银价格带来 显著支撑。此外，俄乌冲突、特朗普关税案、美联储独立性等地缘政治因素持续扰动市场，美国政府于10月1日正式关门，关键经济数据延迟发布 ，避险情绪升温。驱动此轮贵金属上涨的核心因素在于美联储宽松货币政策、地缘政治风险扰动以及央行购金趋势，白银受益于工业属性，具备较 大补涨空间。 资金面：上月COMEX黄金和白银库存增加；黄金和白银ETF资金流入有所增加；对冲基金多头增加贵金属的增持力度。全球黄金 需求量和储备量维持增长态势，ETF投资需求保持强劲，央行增储黄金的长期趋势不变，资金持续涌入贵金属板块，为其价格提 供底部支撑。 策略：综合来看，美国政府关门持续时间未知，非农就业报告等关键经济数据延迟发布，美联储 1 0月议息会议将依赖于私营机构 的数据，市场对美国经济走向和美联储降息路径的判断难度增加，为市场注入不确定性因素，叠加全球地 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年10月10日期货主力合约行情走势，股指期货震荡整理，十年期和三十年期国债期货、黄金、白银、铜、铝、锡期货偏强宽幅震荡，氧化铝、锌、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、豆油、棕榈油期货偏强震荡，镍、原油、PTA、PVC期货偏弱震荡[1][2][3][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位 [2][19] - 十年期国债期货主力合约T2512和三十年期国债期货主力合约TL2512大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [2] - 黄金、白银、铜、铝、锡期货主力合约大概率偏强宽幅震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位，黄金、白银期货将再创上市以来新高 [2][3][4] - 氧化铝、锌、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、豆油、棕榈油期货主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [3][4][6][7] - 镍、原油、PTA、PVC期货主力合约大概率偏弱震荡，原油、PTA、PVC期货将下探支撑位，给出阻力位和支撑位 [3][6] 宏观资讯和交易提示 - 我国对境外相关稀土物项和稀土相关技术等实施出口管制，将14家外国实体列入不可靠实体清单 [8] - 工信部等三部门调整2026 - 2027年新能源车购置税减免技术要求 [8] - 今年国庆中秋假期消费市场增势良好，国内出游总花费增加，全国消费相关行业日均销售收入同比增长 [8] - 国家发改委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争 [9] - 今年前八个月我国规模以上工业中小企业增加值同比增长，8月份中小企业出口指数连续17个月处于扩张区间 [9] - 哈马斯宣布达成停火协议 [9] - 美国共和党提出的结束政府停摆法案未获通过，特朗普计划削减民主党项目 [9] - 美国财长完成美联储主席候选人最后一轮面试，特朗普将从四人中做最终决定 [10] - 美联储威廉姆斯支持今年进一步降息，巴尔对进一步降息持谨慎态度 [10] - 欧洲央行9月曾考虑再次降息但未实施 [10] 商品期货相关信息 - 10月9日美油、布伦特原油主力合约收跌，加沙停火及地缘政治风险溢价消退令油价承压 [11] - 10月9日国际贵金属期货普遍收跌，美国政府停摆、美联储官员看法分歧、中东局势缓和影响市场 [11] - 10月9日现货白银价格突破51美元/盎司，今年以来白银期货涨幅超70% [11] - 10月9日伦敦基本金属全线上涨，受美元指数回落等因素推动 [12] - 10月9日在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬 [12] - 10月9日纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月9日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约小幅高开，震荡上行，部分合约未突破重要阻力位，5日均线支撑明显 [13][14][15] - 10月9日大盘高位运行，沪指等多数指数上涨，A股成交增加，股票ETF市场9月吸金超1100亿元 [15][16] - 多家券商调整9只A股股票融资融券折算率，私募机构对四季度行情态度积极 [16] - 10月9日香港恒生指数等部分指数下跌，南向资金净买入30.43亿港元 [17] - 10月9日美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指涨跌不一 [17][18] - 预期2025年10月股指期货主力合约偏强宽幅或偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [18] - 预期10月10日期货指数震荡整理，给出阻力位和支撑位 [19] 国债期货 - 10月9日十年期国债期货主力合约T2512小幅高开，震荡上行，突破40日均线阻力，未能突破60日均线阻力 [34] - 10月9日国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购和买断式逆回购操作，资金面Shibor短端品种多数下行 [34][35] - 预期10月10日十年期国债期货主力合约T2512偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [36] - 10月9日三十年期国债期货主力合约TL2512小幅低开，偏强震荡上行，突破5日、10日均线阻力 [39] - 10月9日长假后首日债市开门红，银行间资金宽松，美债收益率集体上涨 [39][40] - 预期10月10日三十年期国债期货主力合约TL2512偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [41] 黄金期货 - 10月9日黄金期货主力合约AU2512大幅跳空高开，大幅震荡上行，创下上市以来新高，5日均线支撑明显 [42] - 截至10月10日02:30，黄金期货主力连续合约夜盘创下上市以来新高，各日均线呈多头排列 [42] - 预期2025年10月黄金期货主力连续合约震荡偏强，将再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位 [45] - 预期10月10日黄金期货主力合约AU2512偏强宽幅震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [45] 白银期货 - 10月9日白银期货主力合约AG2512大幅跳空高开，偏强震荡，创下上市以来新高，5日均线支撑明显 [50] - 截至10月10日02:30，白银期货主力连续合约夜盘创下上市以来新高，各日均线呈多头排列 [50] - 预期2025年10月白银期货主力连续合约震荡偏强，将再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位 [51] - 预期10月10日白银期货主力合约AG2512偏强宽幅震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [51] 铜期货 - 10月9日铜期货主力合约CU2511跳空高开，大幅震荡上行，突破中线阻力，未能有效突破重要阻力位，5日均线支撑明显 [57] - 预期2025年10月铜期货主力连续合约震荡偏强，将创下上市以来新高，给出阻力位和支撑位 [57] - 预期10月10日铜期货主力合约CU2511偏强宽幅震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [57] 铝期货 - 10月9日铝期货主力合约AL2511跳空高开，偏强震荡上行，未能突破近日高点阻力，突破多条日均线阻力，短线止跌企稳反弹 [63] - 预期2025年10月铝期货主力连续合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [63] - 预期10月10日铝期货主力合约AL2511偏强宽幅震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [63] 氧化铝期货 - 10月9日氧化铝期货主力合约AO2601小幅高开，小幅偏强震荡，未能突破重要阻力位，中短线、短线下行空间打开，反弹乏力 [69] - 预期2025年10月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [70] - 预期10月10日氧化铝期货主力合约AO2601偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [70] 锌期货 - 10月9日锌期货主力合约ZN2511跳空高开，偏强震荡上行，未能突破中短线阻力，突破多条日均线阻力，短线继续反弹走强 [71] - 预期2025年10月锌期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [71] - 预期10月10日锌期货主力合约ZN2511偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [71] 镍期货 - 10月9日镍期货主力合约NI2511小幅高开，偏强震荡上行，突破中短线阻力，未能突破重要阻力位，突破多条日均线阻力，短线止跌企稳反弹 [76] - 预期2025年10月镍期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [76] - 预期10月10日镍期货主力合约NI2511偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [76] 锡期货 - 10月9日锡期货主力合约SN2511大幅跳空高开，大幅震荡上行，未能突破290000元/吨阻力，5日均线支撑明显，上行空间打开 [81] - 预期2025年10月锡期货主力连续合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [81] - 预期10月10日锡期货主力合约SN2511偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [81] 螺纹钢期货 - 10月9日螺纹钢期货主力合约RB2601小幅高开，震荡上行，未能突破中短线阻力，未能突破5日均线阻力，短线初步止跌企稳反弹 [87] - 预期2025年10月螺纹钢期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [87] - 预期10月10日螺纹钢期货主力合约RB2601偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [87] 热卷期货 - 10月9日热卷期货主力合约HC2601小幅高开，震荡上行，未能突破重要阻力位，突破120日均线阻力，短线初步止跌企稳反弹 [90] - 预期10月10日热卷期货主力合约HC2601偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [90] 铁矿石期货 - 10月9日铁矿石期货主力合约I2601小幅高开，震荡上行，未能有效突破中短线阻力，突破40日、5日均线阻力，60日均线支撑失而复得，短线止跌反弹 [93] - 预期2025年10月铁矿石期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [93] - 预期10月10日铁矿石期货主力合约I2601偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [93] 焦煤期货 - 10月9日焦煤期货主力合约JM2601平开，偏强震荡上行，未能有效突破短线阻力，突破60日均线阻力，短线止跌企稳反弹 [98] - 预期2025年10月焦煤期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [98] - 预期10月10日焦煤期货主力合约JM2601偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [99] 玻璃期货 - 10月9日玻璃期货主力合约FG601小幅高开，震荡上行，未能突破中短线阻力，突破60日均线阻力，未能有效突破10日均线阻力，短线止跌反弹 [102] - 预期2025年10月玻璃期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [102] - 预期10月10日玻璃期货主力合约FG601偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [102] 纯碱期货 - 10月9日纯碱期货主力合约SA601小幅高开，小幅震荡下行，未能突破重要阻力位，未能突破5日均线阻力，中短线、短线下行压力增大 [107] - 预期2025年10月纯碱期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [107] - 预期10月10日纯碱期货主力合约SA601偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [107] 原油期货 - 10月9日原油期货主力合约SC2511大幅跳空低开，偏弱震荡，未能突破重要阻力位，中短线、短线下行压力增大，下行空间打开 [110] - 预期2025年10月原油期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [110] - 预期10月10日原油期货主力合约SC2511偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位 [110] PTA期货 - 10月9日PTA期货主力合约TA601小幅低开，小幅偏弱震荡，未能突破短线阻力，短线下行压力轻度增大 [116] - 预期10月10日PTA期货主力合约TA601偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位 [116] PVC期货 - 10月9日PVC期货主力合约V2601小幅低开，震荡下行，未能突破重要阻力位，中短线、短线下行压力增大 [118] - 预期10月10日PVC期货主力合约V2601偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位 [118] 豆油期货 - 10月9日豆油期货主力合约Y2601跳空高开，偏强震荡上行，未能突破短线阻力，突破多条日均线阻力，短线止跌企稳反弹 [120] - 预期10月10日豆油期货主力合约Y2601偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [120] 棕榈油期货 - 10月9日棕榈油期货主力合约P2601大幅跳空高开，偏强震荡上行，未能突破短线阻力，突破多条日均线阻力，短线止跌企稳反弹 [122] - 预期10月10日棕榈油期货主力合约P2601偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位 [122]

随着资本市场高水平制度型开放稳步扩大，越来越多的外资证券、期货机构来华展业兴业。近日，又一 家外资券商获中国证监会核准设立，外资独资期货公司也将再添一员。 日前，中国证监会发布《关于核准设立瑞穗证券（中国）有限公司的批复》，核准设立瑞穗证券（中 国）有限公司（以下简称"瑞穗证券（中国）"）。瑞穗证券（中国）将成为国内第三家日资证券公司， 也是首家日资独资券商。 此外，中国证监会官网近日披露显示，乾坤期货获批变更股权和实际控制人，公司实际控制人变更为高 盛集团。至此，我国境内已有4家外资独资期货公司。 瑞穗证券（中国）组建中如遇重大问题，须及时报告中国证监会和瑞穗证券（中国）住所地证监局。 继野村东方国际证券、大和证券（中国）之后，瑞穗证券（中国）将成为国内第三家日资证券公司，也 是第六家外资独资券商。目前，除瑞穗证券（中国），其余5家外资独资券商分别是摩根大通证券（中 国）、高盛（中国）证券、渣打证券、法巴证券、瑞银证券。 外资独资期货公司迎新成员 除了证券公司，外资独资期货公司也将迎来新成员。 公司股权结构变更一览表显示，在获批前，乾坤期货的股权结构为北京高华证券有限责任公司持股 95.1%，高盛（中国）证 ...

值得注意的是，《行动方案》还提出了深化与有关国家和地区在半导体、光伏、锂电池等领域的合作机 制。 展望后市，王博隆认为，2025年四季度至2026年，碳酸锂市场机会更多体现为波段与结构性机会。长期 趋势的反转需看储能与动力电池需求的实际兑现及龙头企业的补库节奏。四季度碳酸锂价格或因需求回 暖与库存下降出现阶段性反弹，但持续性有限；2026年若储能渗透率提升、矿端成本上行，锂盐价格有 望迎来价值重估。锂电产业链在未来将继续快速发展，但投资逻辑应从"炒预期"回归"看需求"，关注下 游真实消耗与成本变化。 杜崇睿建议，锂盐企业可趁价格高位进行卖出套保，锁定利润。对个人投资者而言，四季度动力与储能 需求仍强，若碳酸锂估值进入合理区间，盘面仍有上行可能。2025—2026年是新能源汽车渗透率提升与 储能市场爆发的关键阶段，在强劲需求带动下，碳酸锂价格运行区间有望整体上移。（本系列完） 齐盛期货新能源分析师杜崇睿表示，汽车是稳增长的重点领域，政策明确支持新能源汽车的推广与产 销。作为新能源汽车核心部件，锂电池需求将随汽车市场增长而提升，进而顺畅传导至上游碳酸锂。与 此同时，电力装备领域政策亦利好锂电，锂电池在储能领域应用 ...

本报记者 王宁 日前，中国期货业协会发布最新数据显示，截至8月末，全国150家期货公司当月代理交易额65.23万亿 元，代理交易量8.95亿手，营业收入38.61亿元，净利润12.34亿元。其中，营业收入同比增长超三成， 净利润同比增长138.68%。 "8月份期货公司营业收入和净利润同比取得显著增长，是多重因素共振的结果。"国元期货总经理助理 徐迪对《证券日报》记者表示，首先，市场活跃度提升，金融期货成为增长引擎；其次，风险管理和资 产管理业务比重显著增长，实体企业避险需求持续提升；最后，期货公司自有资金投资收益向好。 今年以来，不仅是期货公司，期货市场整体在规模、结构和质量上均有较大改善，行业整体保持高速增 长态势。 柳瑞则表示，四季度，该公司将在政策支持、市场转型、服务创新、稳健运营等方面进一步发力，全力 推动业绩增长和市场服务能力的提升。具体包括：一是巩固经纪业务发展质效，通过精准制定激励政 策、优化客户结构等方式巩固业务基本盘。二是加大业务转型力度，推动资产管理业务向"效益+规 模"转变，发挥资管业务成为其他业务"中继站""放大器"的功能。三是强化服务实体经济能力，通过金 融科技深度融合和数字化转型 ...

金融研究 2025年10月10日 星期五 金融期货早班车 招商期货有限公司 股指期货 市场表现：10 月 9 日，A 股四大股指全线上行，其中上证指数上涨 1.32%，报收 3933.97 点；深成 指上涨 1.47%，报收 13725.56 点；创业板指上涨 0.73%，报收 3261.82 点；科创 50 指数上涨 2.93%， 报收 1539.08 点。市场成交 26,718 亿元，较前日增加 4,746 亿元。行业板块方面，有色金属(+7.6%)， 钢铁(+3.38%)，煤炭(+3%)涨幅居前；传媒(-1.43%)，房地产(-1.39%)，社会服务(-1.03%)跌幅居前。 从市场强弱看，IC>IF>IH>IM，个股涨/平/跌数分别为 3,109/135/2,184。沪深两市，机构、主力、大 户、散户全天资金分别净流入-136、-120、96、159 亿元，分别变动+70、+3、+9、-81 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 121.25、90.92、12.68 与-2.4 点，基差年化收益率分别 为-12.39%、-9.41%、-2.1%与 0.62%，三年期历史分位数分别为 ...

联系方式：liuyang18036@greendh.com Morning session notice Morning session notice 早盘提示 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 10 月 10 日星期五 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周四国债期货主力合约开盘全线低开，早盘拉升一波后横向波动直至收盘，30 年期 品种走势较强，截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2512 上涨 0.46%，10 年期 T2512 上涨 0.15%，5 年期 TF2512 上涨 0.07%，2 年期 TS2512 上涨 0.02%。 【重要资讯】 1、公开市场：周四央行开展了 6120 亿元 7 天期逆回购操作，以固定数量、利率招 标、多重价位中标方式开展 11000 亿元买断式逆回购操作，当日有 2063 ...

| | | 沪锡产业日报 2025-10-09 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 287090 | 12020 10月-11月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 680 | 760 | | | LME3个月锡(日,美元/吨) | 36250 | -120 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 34948 | 6204 | | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | -987 | 388 LME锡:总库存(日,吨) | 2505 | 40 | | | 上期所库存:锡(周,吨) | 6429 | -130 LME锡:注销仓单(日,吨) ...

TS-T —— TF-T 注教也公众 | 贵金属期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格: 证监许可【 2011】1292号 | | | | | | | 2025年10月10日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 国内期货收盘价 | | | | | | | 品中 | 10月9日 | 9月29日 | 涨跌 | 张联帽 | 单位 | | AU2512合约 | 914.32 | 866.52 | 47.80 | 5.52% | 7L/52 | | AG2512合约 | 11169 | 10939 | 230 | 2.10% | 元/千克 | | 外盘期货收盘价 | | | | | | | 品种 | 10月9日 | 10月8日 | 张浩 | 张跃幅 | 单位 | | COMEX黄金主力合约 | 3991.10 | 4060.60 | -69.50 | -1.71% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 47.66 | 48.44 | -0.78 | -1.62% | | | 现货价格 | | | ...

随着资本市场高水平制度型开放稳步扩大，越来越多的外资证券、期货机构来华展业兴业。近日， 又一家外资券商获中国证监会核准设立，外资独资期货公司也将再添一员。 日前，中国证监会发布《关于核准设立瑞穗证券（中国）有限公司的批复》，核准设立瑞穗证券 （中国）有限公司（以下简称"瑞穗证券（中国）"）。瑞穗证券（中国）将成为国内第三家日资证券公 司，也是首家日资独资券商。 此外，中国证监会官网近日披露显示，乾坤期货获批变更股权和实际控制人，公司实际控制人变更 为高盛集团。至此，我国境内已有4家外资独资期货公司。 外资独资券商将增至6家 公告显示，瑞穗证券（中国）注册地为北京市，注册资本为人民币23亿元，业务范围为证券承销、 证券自营、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。瑞穗证券株式会社出资比例为100%。 中国证监会表示，对瑞穗证券（中国）章程草案无异议。瑞穗证券（中国）设立后，应当将股东同 意的公司章程报住所地证监局备案。瑞穗证券株式会社应当按照《公司法》《证券法》《证券公司监督 管理条例》《证券公司股权管理规定》《外商投资证券公司管理办法》等法律、法规和有关规定的要 求，完成瑞穗证券（中国）组建工作，足额缴付出资 ...