核心观点 - 报告日期为2026年2月4日，主要复盘了2026年2月3日的全球主要金融市场表现，并汇总了当日重要的政策与行业新闻 [5] - 国内市场呈现普涨反弹格局，主要指数均上涨，成交额较前一日上升至25656亿元，市场情绪积极 [1][9] - 海外市场表现疲软，美国主要股指全线下跌，科技股领跌，纳斯达克中国金龙指数亦收跌 [2][5] - 当日重要新闻聚焦于“十五五”规划开局之年的农业政策、汽车数据安全新规、AI产业进展及国际外交经贸合作，可能对相关行业构成长期影响 [6][12][16][17][18] 国内市场表现 - **大盘指数**：2026年2月3日，A股主要指数全线上涨，上证综指收报4067.74点，上涨1.29%；深证成指收报14127.11点，上涨2.19%；创业板指上涨1.86%；科创50指数上涨1.39% [1][5][9] - **市场成交**：万得全A总成交额为25656亿元，较前一日有所上升 [1][9] - **行业表现**：30个中信一级行业中，29个行业上涨，仅银行板块小幅下跌；涨幅居前的行业为机械、国防军工及建材 [1][9] - **概念板块**：光伏精选、TOPcon及太空光伏等概念指数表现活跃 [1][9] - **个股表现**：当日A股市场共4856只个股上涨，532只下跌；542只个股涨幅超过5%，83只个股涨停 [10] - **风格指数**：中证500指数表现突出，上涨3.11%；中证100指数上涨1.34%；中证800指数上涨1.73% [5] 海外市场表现 - **美国股市**：三大股指全线收跌，道琼斯工业指数下跌0.34%，标普500指数下跌0.84%，纳斯达克指数下跌1.43% [2][5] - **科技股**：万得美国科技七巨头指数下跌1.62%，其中微软、英伟达股价均下跌近3% [2] - **中概股**：纳斯达克中国金龙指数下跌0.94%，大全新能源、哔哩哔哩股价跌幅超过4% [2] - **其他市场**：日经225指数大幅上涨3.92%；英国富时100指数下跌0.26%；德国DAX指数微跌0.07% [5] 重要政策与行业新闻 - **“十五五”首个中央一号文件发布**：2026年2月3日，《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，这是党的十八大以来第14个指导“三农”工作的中央一号文件，提出努力把农业建成现代化大产业等目标 [6][10][16] - **汽车数据出境安全新规**：工信部等八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》，细化了汽车研发、生产、自动驾驶等场景的重要数据判定规则，指导企业规范数据出境活动 [6][17] - **AI产业进展**：中国信通院于2月3日启动AI原生智算集群服务测试验证工作，测试计划面向芯片厂商、云服务商、行业应用等全行业上下游创新主体开放 [6][18] - **中乌深化合作**：中国国家主席习近平同乌拉圭总统奥尔西举行会谈，双方签署10余份投资促进、贸易等领域合作文件，并发表联合声明，同意深化在经贸、金融、农牧业、基础设施建设、人工智能、清洁能源等领域的合作 [6][12][13][14] - **韩国房地产政策**：韩国总统李在明表示将不惜一切手段遏制房地产投机行为，并指出社会资金已更多流向股票市场 [6][19] 其他经济数据 - **地方GDP目标**：全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标，多个经济大省目标定在5%以上；上海市提出2026年GDP目标增长5%左右，并将在集成电路、人工智能等领域加快实施重大产业项目 [22] - **A股开户数**：2026年1月，上交所A股新开户数为491.58万户，创近15个月以来新高，环比增长约89%，同比增长约213% [22] - **通胀数据**：韩国1月CPI同比上升2.0%，环比上升0.4%；法国1月CPI初值同比上升0.3%，环比下降0.3% [22]

贸易关系与谈判进展 - 越南贸易部长表示该国愿意增加从美国采购商品 特别是机械和高科技产品 [1] - 越南与美国之间的第六轮关税谈判于本周在华盛顿启动 [1]

文章核心观点 - 银行体系在年初信贷投放高峰期，将信贷资源重点投向对公领域，特别是制造业、AI+制造、新质生产力、外贸及小微企业，同时主动营销并与大型国企、央企深化合作以寻找增量 [1][2][3][4][5] 一线分支行信贷投放重点 - 银行基层机构在去年底已开始筹备次年信贷项目储备，部分机构甚至在10月后就为贷款投放打提前量，部分贷款可延至年后投放 [2] - 信贷投放重点依据国家政策、总行精神和地方特色确定，近期建筑和地产相关行业被视为需更为慎重的“雷区”，贷款申请不易通过 [2] - 制造业是当前各家银行信贷投放重点，旨在契合金融支持实体经济导向，并利用设备升级改造等方面的政策红利支持 [2] - 具体投放案例包括围绕当地汽车产业、机械制造传统，以及为新能源汽车、水下装备制造业和传统车企孵化的新势力车企提供重组信贷支持 [2] - AI+制造等新兴企业，如涉及人工智能机器人、高端制造研发生产的企业，仍具备旺盛信贷需求，是银行重点督促的方向 [3] - 案例：一家北京信息科技上市公司计划2026年在宜昌扩建厂区用于智能机器人数据采集和训练，拟向一家国有大行申请亿元以上贷款 [3] 总行层面信贷策略与方向 - 大中型商业银行约六成左右的全年信贷任务在一季度完成投放，因此强调“开门红”，但1月不一定是投放最高峰，因年度工作会议和任务多在春节前后确定 [4] - 对公领域信贷投放大幅领先零售领域，是今年优先项，主因个人信贷质量未见明显好转迹象 [4] - 今年信贷投放重点方向围绕制造业、外贸企业、小微民营企业展开 [4] - 一家城商行开年对公信贷稳健增长，整体对公领域信贷投放情况好于上一年 [4] - 全国性银行在国企信贷投放方面有优势和深厚基础，开年前后常由行领导带头前往重点企业洽谈，围绕国家重点项目、重大基础设施建设提供信贷支持，并深化与重点国央企合作 [4] - 近期多家国有大行、股份行领导带头与央企、国企会晤或达成战略合作协议，例如工商银行、建设银行、农业银行、中国银行的行长或董事长参与相关活动 [5] 银行信贷经营方式转变 - 银行信贷人员普遍认为不能坐等客户上门，需要主动出击寻找信贷增量 [5] - 在贷款投放方向上，银行需在政策鼓励和支持的领域，满足风控前提下，尽可能打造差异化特色 [5]

公司担保额度审议情况 - 公司于2025年2月25日及3月18日通过董事会和股东大会决议，同意为公司及全资子公司提供担保总额不超过人民币3.8亿元 [1] - 公司于2025年9月29日及10月17日通过董事会和股东大会决议，同意为控股子公司提供担保额度不超过人民币20,000万元 [2] 本次担保具体事项 - 公司与中国银行厦门市分行及厦门厦工国际贸易有限公司签订协议，同意厦工国贸占用公司在厦门中行的授信额度1000万元，公司作为共同债务人承担连带清偿责任 [3] - 本次担保后，公司对厦工国贸的担保总额增至1000万元，担保余额（不含本次）为0元 [3] - 公司与中国银行郏县支行签订合同，为跃薪厦工智能装备(河南)有限公司的1000万元授信额度提供最高本金余额450万元的连带责任保证 [3] - 本次担保后，公司对跃薪厦工河南公司的担保总额增至3150万元，担保余额（不含本次）为1800万元 [3] 被担保人基本情况 - 被担保人厦门厦工国际贸易有限公司不是失信被执行人，不存在影响偿债能力的重大或有事项 [6] - 被担保人跃薪厦工智能装备（河南）有限公司不是失信被执行人，不存在影响偿债能力的重大或有事项 [7] 担保协议主要内容 - 为厦工国贸担保的额度为1000万元，用于开立国际信用证、进口押汇等业务，额度可循环使用，有效期自2026年1月29日起至授信额度届满之日 [7] - 为厦工国贸担保的方式为公司作为共同债务人承担连带清偿责任 [8] - 为跃薪厦工河南公司担保的最高债权本金余额为450万元，保证方式为连带责任保证，保证期间为各笔债务履行期限届满之日起三年 [9][10] - 跃薪厦工河南公司的其他股东将按股比对主合同项下债务提供担保 [11] 担保必要性与合理性 - 本次担保是为满足子公司经营需要，保障业务持续稳健发展，符合公司整体利益和发展战略 [12] - 被担保人具备偿债能力，公司对其日常经营风险能够有效控制，担保风险可控 [12] 累计对外担保情况 - 截至公告披露日，公司及子公司累计对外担保总额为5950万元，占公司最近一期经审计净资产的3.91% [13] - 公司未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保，且无逾期对外担保 [13]

公司公告核心事件 - 第一拖拉机股份与中国联合工程订立工业产品买卖合同，合同总代价为人民币7119.64万元 [1] - 合同内容为中国联合工程为公司的涂装线技术改造项目提供涂装生产线工艺设备 [1] - 该合同源于中国联合工程此前投得公司涂装线技术改造项目的公开招标 [1] - 合同订立日期为2026年2月3日 [1] 公司资本支出与产能升级 - 公司正在进行涂装线技术改造项目，涉及金额为人民币7119.64万元 [1] - 此次设备采购是公司特定技术改造项目的一部分，表明公司正在进行生产设施升级 [1]

项目交易公告 - 第一拖拉机股份通过公开招标方式 将涂装线技术改造项目的工艺设备供应合同授予中国联合工程 [1] - 双方于2026年2月3日签订工业产品买卖合同 合同总代价为人民币7119.64万元 [1] - 合同标的为涂装生产线工艺设备 用于公司的涂装线技术改造项目 [1] 公司资本开支动向 - 公司正在进行涂装线技术改造项目 表明其在生产设施升级方面有持续的资本投入 [1] - 此次设备采购是该项目的一部分 涉及金额达7119.64万元 [1]

公司重大合同公告 - 第一拖拉机股份于2026年2月3日与中国联合工程订立工业产品买卖合同 [1] - 合同内容为中国联合工程为公司涂装线技术改造项目提供涂装生产线工艺设备 [1] - 合同总代价为人民币71,196,390元 [1] 项目背景与招标结果 - 公司涂装线技术改造项目此前进行了公开招标 [1] - 中国联合工程已成功投得该项目的公开招标 [1]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算当日盘中最高价涨停且收盘仍保持涨停的股票比例，来衡量市场涨停股的封板强度，反映市场追涨情绪和短线资金的封板意愿[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 在交易日T，找出所有盘中最高价达到涨停的股票[17] 3. 在这些股票中，进一步筛选出收盘价仍为涨停的股票[17] 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **模型名称**：连板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映市场强势股的接力情绪[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 在交易日T-1，找出所有收盘涨停的股票[17] 3. 在交易日T，从步骤2的股票中，筛选出当日收盘仍为涨停的股票[17] 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **因子名称**：大宗交易折价率因子[26] **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与意愿，折价率高低可视为大资金情绪或特定股票流动性的一个指标[26] **因子具体构建过程**： 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算当日该股票通过大宗交易成交份额的总市值，通常使用当日收盘价或成交均价作为市价基准[26] 3. 计算大宗交易总成交金额[26] 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] 该值为负表示折价成交，绝对值越大表示折价幅度越大[26] 4. **因子名称**：股指期货年化贴水率因子[28] **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪。贴水率越高，通常意味着市场情绪偏谨慎或对冲成本较低[28] **因子具体构建过程**： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[28] 2. 在交易日T，获取标的指数的收盘价（现货价格）和股指期货主力合约的结算价（期货价格）[28] 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格[28] 4. 获取该主力合约的剩余交易日数[28] 5. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 当该值为负时，表示股指期货处于贴水状态[28] 模型的回测效果 1. 封板率模型，20260203当日封板率取值78%[17] 2. 封板率模型，20260203较前日变化为提升17%[17] 3. 连板率模型，20260203当日连板率取值36%[17] 4. 连板率模型，20260203较前日变化为提升16%[17] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：大宗交易折价率因子[26] **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与意愿，折价率高低可视为大资金情绪或特定股票流动性的一个指标[26] **因子具体构建过程**： 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算当日该股票通过大宗交易成交份额的总市值，通常使用当日收盘价或成交均价作为市价基准[26] 3. 计算大宗交易总成交金额[26] 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] 该值为负表示折价成交，绝对值越大表示折价幅度越大[26] 2. **因子名称**：股指期货年化贴水率因子[28] **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪。贴水率越高，通常意味着市场情绪偏谨慎或对冲成本较低[28] **因子具体构建过程**： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[28] 2. 在交易日T，获取标的指数的收盘价（现货价格）和股指期货主力合约的结算价（期货价格）[28] 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格[28] 4. 获取该主力合约的剩余交易日数[28] 5. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 当该值为负时，表示股指期货处于贴水状态[28] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价率因子，近半年以来平均折价率取值6.93%[26] 2. 大宗交易折价率因子，20260202当日折价率取值5.69%[26] 3. 上证50股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值0.63%[28] 4. 上证50股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值0.48%[28] 5. 上证50股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值52%[28] 6. 沪深300股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值3.79%[28] 7. 沪深300股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值1.41%[28] 8. 沪深300股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值78%[28] 9. 中证500股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值11.15%[28] 10. 中证500股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值0.53%[28] 11. 中证500股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值94%[28] 12. 中证1000股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值13.61%[28] 13. 中证1000股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值2.94%[28] 14. 中证1000股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值95%[28]

新发ETF机构持仓与资金流向分析 - 近期多只新成立ETF密集发布上市公告，机构投资者作为主要“买主”身影频现[1][2] - 以泰康中证有色金属矿业主题ETF为例，其前十名持有人包括启林量化对冲15号私募基金、东方证券、国泰海通证券、华泰证券等机构[8][9] 船舶产业ETF获产业资本重点布局 - 富国中证智选船舶产业ETF作为首只船舶制造主题ETF，其前十大持有人中出现产业资本身影[1][3][4] - 中国船舶集团投资有限公司（中船投资）买入该ETF达1亿元，持有份额占总份额的6.72%[1][3] - 其他重要持有人还包括中航证券（持有500万份）及其单一资产管理计划（持有320万份）[3] - 该ETF追踪中证智选船舶产业指数，覆盖船用材料、船舶配套、制造、航运等40家相关上市公司[4] - 截至2月2日，该ETF前十大权重股包括中国动力（权重18.54%）、中国船舶（权重14.06%）、中船防务（权重8.36%）、天海防务（权重7.27%）和中船科技（权重6.98%）等[5][7] 宽基ETF遭遇大规模资金净流出 - 据Choice数据，2月2日股票型ETF（剔除跨境）整体净流出163.49亿元，宽基ETF是流出主力[10] - 当日，南方中证500ETF净流出118.15亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出54.78亿元，南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、华夏上证50ETF等净流出均超过10亿元[10] - 拉长周期看，自1月14日至2月2日，股票型ETF累计净流出超过8300亿元[10] - 期间，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF这四只主要沪深300ETF合计净流出5866.99亿元[10] 行业主题ETF呈现强势吸金态势 - 在宽基ETF资金流出的同时，部分行业主题ETF获得资金大幅流入[1][10] - 2月2日，国泰通信ETF单日净流入13.99亿元，国联安半导体ETF、国泰证券ETF等净流入均超过6亿元[10] - 自1月14日至2月2日，部分行业主题ETF吸引超百亿资金涌入：华夏电网设备ETF净流入113.22亿元，华夏有色金属ETF净流入108.95亿元，鹏华化工ETF净流入108.11亿元[10] 千亿级ETF格局发生显著变化 - 随着资金从宽基ETF流出，千亿级ETF数量大幅减少[11] - 截至2月2日，仅有3只ETF规模突破千亿元：华泰柏瑞沪深300ETF（2191.64亿元）、易方达沪深300ETF（1444.04亿元）、华安黄金ETF（1110.71亿元）[11] - 对比2025年底，当时有7只宽基ETF规模突破千亿元；而截至今年2月2日，仅剩2只宽基ETF规模超千亿元（即上述两只沪深300ETF）[11] - 华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF规模均已跌破千亿元，华安黄金ETF则是在今年1月14日突破千亿元[11] 机构后市关注核心产业与新兴赛道 - 华商基金权益投资部总经理张明昕认为，AI及衍生的景气赛道依然是产业核心，国内AI是2026年值得重点期待的领域[11] - 其指出，海外算力板块尽管2025年涨幅较大，但依然是估值、增速和业绩兑现度匹配度较高的板块之一[11] - 除AI产业链外，机构还重点关注固态电池、机器人、创新药等领域[12] - 机器人行业目前处于从0到1的投资阶段，关注重点在于T链机器人能否进入大规模量产阶段以及合适的价格位置[12] - 创新药领域主要关注政策支持，其未来市场体量和盈利空间有望迎来重要转机，需跟踪药企的研发与出海进展[12] - 固态电池处于商业化应用前夜，一旦技术取得突破，投资机会将持续涌现[12]

公司安全管理实践与成效 - 宝石机械通过“隐患随手拍”活动，成功将安全管理模式从“专人巡查”转变为“全员监督”，从“被动整改”转变为“主动防范” [1] - 2025年，公司累计有2463名员工参与“随手拍”隐患排查活动，公司为此发放奖金46950元，奖励875人次，营造了全员参与的安全管理氛围 [1] - 公司推行隐患排查激励机制，依托“隐患随手拍”平台实现了“发现—上报—整改—验证”的全链条闭环管理，例如一例隐患在2小时内便完成闭环整改 [1] 科技赋能与监管升级 - 公司升级生产监控系统为“全天候安全哨兵”，通过直观警示推动现场违章行为大幅减少，从源头降低事故率 [1] - 公司应用AI技术，试点建成AI安全监管平台，可自动识别危险并预警，已在西安宝美和宝石特车公司推广，实现了从“人治”到“技治”的监管模式革新 [2] - 智慧监控与AI赋能的精准管控，结合“随手拍”活动，多维度筑牢了公司的安全防护网，显著提升了员工安全意识与隐患识别能力 [2]