新疆物流升级 - 新疆在"618"期间实现部分商品"次日达"物流突破，从过去"不包邮、不发货"到步入"包邮区" [1] - 新疆喀什地区快递代收点每日收到快递超700件，大件家电数量明显增多 [8] - "集运仓+本地仓"模式显著提升物流速度，商家将订单送至西安、杭州集运仓再规模化运输至新疆，部分电商平台在新疆设立仓储中心实现"当天下单、次日送达" [6] - 新疆2480个村全部实现直接通邮，建立邮快合作站点2015个，推进智能化升级 [10] - 截至5月底新疆快递业务量累计完成超2亿件，同比增长38.7%，增速位居全国前五 [12] 智慧冷链技术 - 快递企业采用无人机、直飞航线和智慧冷链技术提升生鲜运输效率，四川雅安甜樱桃通过无人机7分钟运至分拣中心 [13] - 广西荔枝采用专线飞机运输，24小时内可送达全国55个城市 [15] - 冷链运输实现全程温度监控和可追溯，通过数字化平台追踪车辆轨迹和车厢温度动态 [17] - 智慧冷链实现"可视化恒温"，大幅降低货损和经济损失，打通"极速鲜"通道 [19] 快递智能化升级 - 河北衡水自动化分拣中心采用高速双层交叉带分拣设备和AI智能纠偏系统，分拣差错率从万分之十降至万分之三 [20] - 智能化改造使单件快递操作成本降低40% [22] - 快递企业大数据中心实时监控分拣、运输调配、司机疲劳和车辆路线，人工智能机器人应用于订单查询和服务申诉 [24] - 全国日均快递业务量超5.3亿件，重点地区72小时妥投率达86.1%，同比提升1.1个百分点 [25][28] 人工智能应用 - 人工智能技术在邮件快件收寄、分拣、运输、投递、仓储、客服等环节得到普遍应用 [30] - 快递企业加大科技投入提升仓储设施、分拣中心自动化比率，缩短发货时间 [28] - 邮政业成为人工智能技术落地重要领域，将持续强化智慧网络规划提高服务能力 [32]

行业现状与挑战 - 养老机构市场竞争激烈，公司目标为守住现有规模，等待市场行情好转后再寻求扩张机会 [1][5] - 养老机构投资扩张热情减弱，中小型养老机构和大型地产养老项目开始寻求对外出售 [2] - 上半年养老机构面临现金流趋紧、经营利润率降低的挑战，同时正在适应监管阵痛期 [3] - 多地养老院迎来密集消防检查，机构需投入数十万元用于基础设施改造 [4][7] - 预收费模式向强监管过渡，押金和养老服务费纳入三方共管账户，加大现金流压力 [4][12] - 北京养老机构床位总体入住率仅38%，入住率需达50%以上才能实现盈亏平衡 [10] 监管与合规压力 - 养老院消防控制室需实行24小时专人值班制度，每班不少于2人 [8] - 一线城市小型养老机构满足消防要求需招聘6名值班人员，年人工成本约55万元 [9] - 社区嵌入型养老机构因改造难度大，难以满足消防水箱和管道安装条件 [9] - 小型养老机构年利润约50余万元，强监管可能导致运营成本骤增 [10] - 预收费强监管后，企业现金流短期内受冲击，部分中小型机构面临资金链断裂风险 [14] 融资与政策支持 - 养老机构因缺乏有效担保难以获得银行贷款，贷款利息通常在7%-10% [14][15] - 政策支持金融机构向普惠养老服务机构提供优惠利率贷款，但中小型机构感受有限 [14][15] - 养老地产项目更容易获得银行低息贷款，轻资产运营机构贷款额度有限 [15] 行业转型与创新 - 养老机构加大对技术、管理和人才的投入，以实现降本增效和可持续发展 [5] - 九如城投入约6000万元建设数字化管理系统，管理框架从四级调整为三级 [6][21] - 数字化管理系统使护理工作可追溯，数据记录未来可能成为行业最有价值资产 [22] - 人工智能技术被引入养老机构，用于夜间巡防、火灾报警和老人跌倒监测等功能 [20][21] - 人工智能机器人虽短期增加成本，但中长期可显著减少人力成本和运营风险 [21] 人才招聘与培养 - 养老机构积极招聘应届生，年轻人被视为行业长期发展的基石 [18][19] - 康乐年华无锡机构招聘4名应届生，分别负责康复、体能训练和社工 [18] - 九如城建立应届毕业生管培生计划，今年招聘300余名应届生 [20] - 为新人制定长期培养计划，如"基层护理-护理主管-护理主任-院长助理"路径 [19] - 应届生未来将在"人工智能+养老"中扮演重要角色 [20]

行业现状与挑战 - 养老机构投资扩张热情减弱 中小型养老机构和大型地产养老项目开始寻求对外出售机会 [2] - 上半年养老机构面临现金流趋紧 企业经营利润率降低 部分机构正在适应监管阵痛期 [2] - 多地养老院迎来密集消防检查 机构需投入数十万元用于基础设施改造以满足消防要求 [2][3] - 预收费模式向强监管过渡 押金和服务费纳入三方共管账户 加大现金流压力 [2][6] - 北京571家养老机构床位入住率仅38% 远低于50%的盈亏平衡线 [5] 监管影响与合规成本 - 消防控制室需24小时双人值班 一线城市小型机构年人工成本达55万元 [4] - 社区嵌入型养老机构多由老旧房屋改造 难以满足消防水箱和管道安装条件 [4] - 小型养老机构年利润约50余万元 强监管导致运营成本骤增 [4] - 江苏省率先实施预收费三方共管账户制度 康乐年华无锡机构为首批试点 [6] - 连锁机构尚能应对现金流压缩 但扩张步伐放缓 中小机构面临资金链断裂风险 [7] 融资困境与政策落地 - 养老机构因缺乏固定资产担保 银行贷款受阻 利率普遍达7%-10% [7][8] - 银行低息贷款更多集中于养老地产项目 轻资产运营机构获贷难度大 [8] - 央行设立服务消费与养老再贷款 但中小机构实际感受政策"冷" [7][8] 行业转型与创新举措 - 九如城投入6000万元建设数字化管理系统 管理架构从四级压缩至三级 [3][11] - 数字化系统实现护理流程可追溯 30余名管理者高效管控全国300余家机构 [11][12] - 养老机构积极招聘应届生 九如城今年招聘300余人 康乐年华引入4名专业人才 [10] - 人工智能技术逐步应用 如夜间巡防机器人 虽短期增加成本但长期降本增效 [11] - 九如城创始人认为数字化和AI将催生新机遇 护理数据未来或成核心价值 [12]

公司战略布局 - 2025年是侨银上市后第二个五年计划开局之年，公司重塑发展战略，形成“二纵三横”发展战略，纵向深化主营业务与科技属性融合，横向拓展市场、孵化新业务、增强资本化能力 [1] 公司经营情况 - 2024年度，公司实现营业收入39.14亿元，归母净利润2.89亿元，扣非归母净利润3.09亿元，同比增长1.12%，毛利率26.86%，同比增长0.82个百分点，三费费率13.23%，同比降低0.88个百分点 [3] - 截至报告期末，公司资产总额82.60亿元，较期初增长9.82%，归属于上市公司股东的所有者权益24.35亿元，较期初增长11.21% [3] 行业情况 - 环卫行业已从机械化向智能化、数智化跃迁，2024年度环卫市场格局中民企占比达62%，环卫服务市场合同签订总额超2465亿，年化金额955亿，全国环卫市场规模3251亿，预计2029年国内环卫市场规模和增长率将分别达6442亿和15% [4] - 多地推进环卫作业智能化变革，2024年广州、苏州等地启动无人驾驶智能清扫项目，2025年2月深圳拟扩大试点环卫功能型无人车运营 [4] 订单情况 - 2024年新签订单52.22亿元，年化金额7.3亿元，华东区域中标订单占比达56.63%，第四季度新签订单10亿元，环比增长56.67%，在手待执行订单总金额达420亿 [5] - 截至2025年3月31日，中标6.07亿，年化2.75亿，2025年新签订单福建地区较多 [5] 费用管控 - 2024年，公司利用数智化系统，调整组织架构，优化人员配置，毛利率同比增长0.82%，三费费率同比降低0.88%，管理费用同比减少6467万元，费用率同比降低20.20%，管理费用率同比降低1.59% [6] 回款和现金流情况 - 2024年，公司回款32.91亿元，第四季度回款环比提升5.13%，现金支出同比降低4.75%，净现金流量达1.58亿元，同比提升98.29% [7] 化债工作 - 2025年《政府工作报告》提出拟新增4.4万亿元地方政府专项债，公司抓住机遇与各地政府合作，完善费用拨付机制，加快资金回笼 [8] 数智化布局 - 2023年12月成立广州侨银数智城市有限责任公司，联合科研团队打造“数智城市研究院” [9] - 2024年开发的无人驾驶城市服务智能装备陆续下线，人工智能机器人在多地试点，下半年推行数智化，中标项目合同总额达1.10亿元 [9][10] - 2025年3月与江苏省吴江东太湖生态旅游度假区管理办公室签署协议，5月与国家地方共建人形机器人创新中心签署合作协议 [10] 合作情况 - 与国家地方共建人形机器人创新中心合作，围绕城市服务大管家主题，在人形机器人等领域协作，推动三款应用类型的人形机器人（臂）产品首发 [11] 定增项目 - 2024年披露定增预案，拟募集资金9亿元，募集资金到位后将降低综合财务成本，提高盈利能力，提升偿债能力，降低资产负债率 [13]

专精特新企业出海概况 - 北京市专精特新企业展现出强劲创新活力和前沿技术，在国际舞台具有卓越出海潜力 [1] - 北京市政府持续加大支持力度，助推企业开拓海外市场并提升国际竞争力 [1] - 北京市贸促会搭建一站式国际化服务体系，覆盖政策扶持、市场拓展、资源调配、风险管控等环节 [1] 专精特新企业发展数据 - 截至2024年底北京市在营中小企业达213.3万家，新设经营主体26.6万户 [2] - 累计培育专精特新企业10199家，国家专精特新"小巨人"企业1035家，连续三年保持全国第一 [2] - 专精特新中小企业总营收突破1万亿元，实现企业家数与总营收"双破万"目标 [2] 企业出海支持措施 - 北京市发布《专精特新企业出口产品参考目录》，已收录161家企业 [2] - 目录涉及机器人与自动设备、生物医药与医疗器械、电子与通信技术等多个行业 [2] - 通过科博会等国际平台定向推介，精准对接海外商协会、驻华使领馆等机构 [2] 成功出海案例 - 北京洛必德科技在人工智能机器人领域成功出海 [3] - 北京万东医疗在医疗影像设备领域成功出海 [3] - 北京光润通科技在光纤通信领域成功出海 [3] 创新产品与技术展示 - 北京理工雷科电子展示测试仪器技术 [3] - 杉数科技展示人工智能技术 [3] - 北京水木东方展示医疗机器人技术 [3] - 北京安博通展示网络安全技术 [3]

财务表现 - 2024年公司营业收入39.14亿元同比下降0.74%归母净利润2.89亿元同比下降9%扣非归母净利润3.09亿元实现同比正增长 [1][2] - 2024年整体毛利率26.86%同比提升0.82个百分点主要得益于城乡环卫保洁业务毛利率提升1.42个百分点至27.12% [2] - 2024年经营活动现金流净额1.58亿元同比大幅增长98%主要因购买商品接受劳务支付的现金减少 [2] - 2025年一季度营业收入9.36亿元同比下降4%归母净利润0.68亿元同比下降30%扣非归母净利润0.70亿元 [1][2] 业务结构 - 城乡环卫保洁业务2024年收入37.26亿元占总收入95.18%同比微降1%生活垃圾处置业务收入1.01亿元同比微降0.24% [2] - 截至2024年底公司在手待执行订单达420亿元市场布局向华南华东等支付能力较好区域倾斜新进入临沂重庆鄂尔多斯等6个重点城市 [2] 数智化转型 - 2024年研发投入4474万元成立子公司联合国家智能网联院士工作站打造"数智城市研究院"自主研发AI机器人矩阵 [3] - 无人装备已在广东云浮等多地试点应用2025年计划建设人工智能产业生态总部升级无人驾驶清扫巡检等产品矩阵并构建"美城大模型" [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为43.09/47.46/52.21亿元同比增长10.08%/10.13%/10.01% [3] - 预计同期归母净利润分别为3.45/4.13/4.80亿元同比增长19.40%/19.51%/16.25%对应PE为12.00/10.04/8.64倍 [3]

中国国务院总理李强在全国人民代表大会上作工作报告（3月5日，目良友树 摄） "已达到或正在达到在大多数领域定为目标的技术的最尖端水平"，美国国务卿鲁比奥在2024年的 报告中对"中国制造2025"得出这样的结论。即使在没有达成目标的半导体领域，"与美国不同的中 国自主半导体产业的形成将逐步加快"…… 中国把人工智能(AI)的应用扩大到新能源汽车等核心产业。把高科技技术普及到实体经济中，加 快产业升级进程。中国的高科技领域在长达10年的培育计划"中国制造2025"的推动下，美国的禁 运也成为刺激，不断发展。有分析认为，该计划中提出的目标已经实现了近90%。 "持续推进'人工智能+'行动",在3月5日举行的全国人民代表大会上，中国国务总理李强确认了将AI 与经济社会各个领域相结合的方针。 美国国务卿警惕中国的技术实力提升 随着中国争夺高科技主导权，美国对中国的技术实力提升持警惕态度。 "已达到或正在达到在大多数领域定为目标的技术的最尖端水平"，美国国务卿鲁比奥在2024年特 朗普第二届政府上台前发表的报告中得出这样的结论。 作为对华强硬派的鲁比奥在担任参议院议员的2019年呼吁制定对策，包括限制中国的对美投资 等 ...