橡胶板块市场表现 - 2025年2月3日，橡胶板块整体上涨2.38%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内领涨个股为三维股份，收盘价为11.33元，涨幅达4.04% [1] - 彤程新材成交额最高，达7.44亿元，收盘价为55.98元，涨幅为3.27% [1] 板块个股交易情况 - 三维股份成交量最大，为10.97万手，成交额为1.23亿元 [1] - 天铁股份成交量达25.19万手，成交额为1.57亿元，涨幅为2.48% [1] - 黑猫股份成交额为2.16亿元，涨幅为2.36% [1] - 科强股份收盘价为14.01元，涨幅为3.78%，成交额为3036.38万元 [1] - 远翔新材收盘价为45.65元，涨幅为2.88%，成交额为4632.54万元 [1] - 确成股份收盘价为21.70元，涨幅为2.36%，成交额为5479.98万元 [1] - 科隆新材收盘价为29.10元，涨幅为2.36%，成交额为2289.87万元 [1] - 永东股份收盘价为7.60元，涨幅为2.29%，成交额为5465.54万元 [1] - 震安科技收盘价为18.38元，涨幅为2.11%，成交额为8153.56万元 [1] 板块资金流向 - 当日橡胶板块整体呈现主力与游资净流入，散户净流出的态势，主力资金净流入5916.5万元，游资资金净流入651.87万元，散户资金净流出6568.37万元 [1] - 科创新源主力资金净流入8412.27万元，主力净占比达8.33%，同时游资净流入4440.93万元，游资净占比4.40%，但散户净流出1.29亿元，散户净占比为-12.73% [2] - 三力士主力资金净流入637.66万元，主力净占比8.62%，但游资与散户均为净流出，分别为64.19万元和573.47万元 [2] - 丰茂股份主力资金净流入613.37万元，主力净占比10.15%，游资净流入52.51万元，散户净流出665.87万元 [2] - 科隆新材主力资金净流入167.94万元，主力净占比7.33%，游资净流出69.30万元，散户净流入54.77万元 [2] - 永东股份主力资金净流入163.46万元，主力净占比2.99%，游资净流出497.21万元，散户净流入333.76万元 [2] - 科强股份获得主力、游资、散户三路资金净流入，分别为162.12万元、241.08万元和106.88万元 [2] - 海达股份主力资金净流入55.54万元，游资净流出109.14万元，散户净流入53.60万元 [2] - 确成股份主力资金净流入43.51万元，游资净流入521.98万元，但散户净流出565.49万元 [2] - 三维股份主力资金净流入33.39万元，游资与散户分别净流出16.56万元和16.83万元 [2] - 三维装备获得主力、游资、散户三路资金净流入，分别为29.23万元、126.98万元和181.06万元 [2]

报告行业投资评级 - 对RU及NR评级为中性，对BR评级为中性 [10] 报告的核心观点 - 2月全球天胶供应转淡季供应压力或减缓，但国内到港量或维持高位，下游备货结束后将延续累库，成本端支撑偏强，临近春节下游开工率下降，供需双降，橡胶基本面矛盾不足，跟随周边市场波动 [10] - 市场氛围转弱使顺丁橡胶价格回落，基本面变化有限，装置暂无检修计划，供应充裕，但生产亏损民营装置或降负荷，产量环比下降，临近春节下游开工率下降，供需两弱，价格跟随上游丁二烯，丁二烯供应支撑仍存，需求端或有短期拖累，价格高位震荡 [10] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约15980元/吨较前一日变动-380元/吨，NR主力合约12925元/吨较前一日变动-310元/吨，BR主力合约12900元/吨较前一日变动-490元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格15800元/吨较前一日变动-350元/吨，青岛保税区泰混15000元/吨较前一日变动-230元/吨，青岛保税区泰国20号标胶1925美元/吨较前一日变动-35美元/吨，青岛保税区印尼20号标胶1865美元/吨较前一日变动-40美元/吨，中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13000元/吨较前一日变动+0元/吨，浙江传化BR9000市场价12700元/吨较前一日变动-200元/吨 [1] 市场资讯 橡胶进出口情况 - 2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨环比增加24.84%同比增加25.4%，1-12月累计进口数量667.51万吨累计同比增加17.94% [2] - 2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨同比增长3.6%，出口金额为1677亿元同比增长2%，新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨同比增长3.3%，出口金额为1611亿元同比增长1.8%，按条数计算出口量达70162万条同比增长3.1% [2] 汽车产销情况 - 2025年12月我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2% [2] - 2025年全年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一 [2] 全球天胶产消预测 - 2025年11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨较上月下降1.5%，消费量料降1.4%至124.8万吨较上月下降0.9%，前11个月累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨 [3] 企业产能利用率情况 - 周内样本企业产能利用率涨跌互现，半钢胎依托外贸订单排产微升多数企业维稳，全钢胎出货承压部分企业控产致利用率小幅走低，预计本周产能利用率稳中偏弱，节前备货阶段企业排产暂未大调，备货储库保障节后供应，全钢胎出货偏慢、成品库存高企部分企业或适度减产 [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026-02-02，RU基差-180元/吨（+30），RU主力与混合胶价差980元/吨（-150），NR基差491.00元/吨（+69.00），全乳胶15800元/吨（-350），混合胶15000元/吨（-230），3L现货16300元/吨（-350），STR20报价1925美元/吨（-35），全乳胶与3L价差-500元/吨（+0），混合胶与丁苯价差2000元/吨（-230）[4] 原料价格 - 泰国烟片60.40泰铢/公斤（-0.50），泰国胶水59.10泰铢/公斤（+0.30），泰国杯胶53.50泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水 - 杯胶5.60泰铢/公斤（+0.30）[5] 开工率与库存 - 全钢胎开工率为62.47%（-0.06%），半钢胎开工率为74.32%（+0.48%）[6] - 天然橡胶社会库存为591689吨（+7185），青岛港天然橡胶库存为1271830吨（-2137），RU期货库存为110930吨（+1060），NR期货库存为53625吨（-1714）[6] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026-02-02，BR基差-300元/吨（+190），丁二烯中石化出厂价10500元/吨（-100），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价12700元/吨（-200），山东民营顺丁橡胶12350元/吨（-150），顺丁橡胶东北亚进口利润-1323元/吨（-740）[7] 开工率与库存 - 高顺顺丁橡胶开工率为76.38%（+0.26%）[8] - 顺丁橡胶贸易商库存为6780吨（+430），顺丁橡胶企业库存为27650吨（-1400）[9]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 周一油价大幅下挫，系统性风险共振致油价下跌，原油预计震荡[1] - 周一燃料油主力合约下跌，受油价和贵金属波动影响，基本面多空交织，后续有压力，预计震荡[2] - 周一沥青主力合约下跌，受油价和贵金属波动影响，成本端扰动大，预计震荡[2] - 周一聚酯相关合约下跌，宏观氛围降温，化工商品回调，预计聚酯原料价格跟随成本震荡[4] - 周一橡胶相关合约下跌，宏观氛围降温，基本面供增需弱，预计价格偏弱震荡[4][6] - 周一甲醇相关价格有变动，供应和需求有变化，预计甲醇维持低位宽幅震荡[6] - 周一聚烯烃相关价格及毛利情况，2月基本面无明显支撑，预计聚烯烃在底部震荡[6][8] - 周一PVC市场价格上调，供应产量高位，需求支撑有限，预计PVC价格维持底部震荡[8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一WTI 3月合约、布伦特4月合约、SC2603均大幅下跌，因伊朗与美国可能重启核谈判、OPEC+维持3月产量不变、巴西产量增加、Tengiz油田产量上升等因素，预计震荡[1] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约FU2603和低硫燃料油主力合约LU2604收跌，受油价和贵金属波动影响，2月供应充裕，春节前船用燃料油加注活动有望提升，预计震荡[2] - 沥青：周一上期所沥青主力合约BU2603收跌，受油价和贵金属波动影响，2月中上旬北方备货、炼厂低产，南方套利需求尚可，春节期间库存上升，预计震荡[2] - 聚酯：TA605、EG2605、PX期货主力合约收跌，江浙涤丝产销清淡，部分装置有变动，2.2乙二醇华东部分主港地区MEG港口库存增加，预计聚酯原料价格跟随成本震荡[4] - 橡胶：周一沪胶主力RU2605、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，1月30日当周天然橡胶青岛保税区和一般贸易库库存增加，预计价格偏弱震荡[4][6] - 甲醇：周一太仓现货等价格有情况，2月国内产量有降低预期、进口量回落，东部MTO装置检修集中，预计甲醇维持低位宽幅震荡[6] - 聚烯烃：周一华东拉丝等价格及各制聚烯烃生产毛利情况，2月上游装置无大规模检修、供应有增量，下游进入假期、库存被动增加，预计聚烯烃在底部震荡[6][8] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南PVC市场价格上调，2月企业检修不多、产量高位，房地产施工走弱、下游需求支撑有限，预计PVC价格维持底部震荡[8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息[9] 市场消息 - 伊朗和美国将于周五重启核谈判，OPEC+周日会议决定维持3月原油产量不变，一项初步调查显示上周美国原油和馏分油库存预计下降、期货库存可能增加[11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价图表[13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、乙二醇等多个品种主力合约基差图表[30][32][36] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差图表[43][45][48] - 跨品种价差：展示原油内外盘、B - W、燃料油高低硫等多个跨品种价差图表[59][61][63] - 生产利润：展示LLDPE、PP、PTA等生产利润或加工费图表[68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验[73] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究[74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究工作[75] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景[76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普提名凯文・沃什为美联储主席引发国内能源化工商品期货行情，是宏观政策预期重构与产业基本面博弈结果，沃什政策组合打破传统逻辑，市场呈现“上游承压、下游分化”格局 [5][40] - 短期市场聚焦沃什政策落地节奏、美元指数走势与地缘政治动态，波动加剧；中长期能源化工价格回归产业基本面，国内需求复苏、产业结构升级与成本优势是决定因素，投资者应聚焦基本面与政策传导逻辑把握机会并防控风险 [5][40] 根据相关目录分别进行总结 前言：政策框架重构与市场预期逆转 - 2026 年 1 月 30 日特朗普提名凯文・沃什为美联储主席，打破全球金融市场货币政策惯性预期，国内能源化工商品期货市场陷入“政策冲击与产业基本面”博弈 [9] - 沃什“缩表与降息并行”主张重构市场流动性定价逻辑，影响通过美元汇率、资金流向、需求预期三条主线向国内能源化工期货板块传导，引发板块分化行情 [9] 第 1 章：国内能源化工板块迎来集体下挫走势 - 2026 年 1 月末受中东地缘风险降温及沃什提名影响，市场转向鹰派，2 月 2 日国内能源化工板块集体下挫，原油期货 2603 合约跌 7.02%至 449 元/桶，燃料油期货 2605 合约跌 6.51%至 2669 元/吨等 [10] 第 2 章：凯文沃什的政策主张及传导机制 - 沃什政策立场“鹰鸽交织”，批判量化宽松主张缩表，支持降息，形成“紧金融流动性+宽实体融资环境”组合，使传统市场逻辑失效，大宗商品面临双重博弈 [23] - 沃什提名对国内能源化工期货影响通过美元汇率、资金流动、需求预期三大路径传导，美元汇率渠道使美元指数反弹，国际原油价格承压；资金流动渠道使投机资金撤离；需求预期渠道使美国经济复苏与全球需求抑制对冲 [25] 第 3 章：油化工期货板块：原油主导下的全链条承压 - 油化工板块受美元走强与地缘风险降温冲击呈“全链条承压”弱势行情，原油、燃料油期货触及跌停，沥青期货相对抗跌 [26] - 美元走强抑制原油全球需求，地缘风险溢价消退，全球原油市场供需基本面宽松，IEA 预警 2026 年日均过剩 385 万桶，EIA 下调需求增速预期 [26] - 燃料油与原油联动，成本端坍塌，需求疲软，短期跟随原油弱势运行，中长期关注航运市场与 OPEC+减产 [27] - 沥青在基建需求支撑下相对抗跌，2026 年基建投资计划同比增 6.5%，1 - 2 月是需求旺季，行业产能过剩，集中度提升，成本支撑减弱但企业有盈利空间 [27][29] - 短期油化工板块受美元走强与供需宽松压制，SC 原油期货震荡偏弱；中长期关注 OPEC+减产与全球经济复苏，降息带动需求回升原油价格有望反弹 [29] 第 4 章：煤化工期货板块：政策冲击与成本优势的博弈平衡 - 煤化工板块受沃什政策直接冲击小于油化工，间接影响通过煤炭价格、需求预期传导，产品以煤炭为原料，与美元指数联动弱，需求相对刚性 [30] - 煤制烯烃路线在国际油价 65 美元/桶时有成本优势，部分龙头企业成本控制好，预计后市煤炭成本稳定与国内需求刚性支撑价格，甲醇区间震荡，尿素企稳回升，煤制乙二醇价格波动有限 [30] 第 5 章：橡胶期货板块：进口依赖与海外需求疲软的双重承压 - 橡胶板块在沃什政策冲击下“内外共振下跌”，美元走强推升进口成本，我国天然橡胶进口依存度超 80%，企业成本压力大增，部分中小企业减产 [31] - 海外终端需求萎缩，橡胶下游 70%用于轮胎制造，美国、欧洲是主要出口市场，缩表预期使美国轮胎产量下降，国内轮胎企业出口订单减少，采购需求谨慎 [31] - 短期美元走强与海外需求疲软压制橡胶价格，中长期关注国内新能源汽车产业增量需求与东南亚主产区供应收缩 [33] 第 6 章：聚酯期货板块：成本传导受阻与国内需求的博弈平衡 - 聚酯板块受沃什政策影响“成本端承压、需求端分化”，原油价格下跌拖累原料成本，下游需求稳健使企业盈利空间改善 [34] - 国内消费复苏对冲海外压力，下游 80%用于纺织服装，内销占比超 60%，龙头企业技术升级抢占高端订单，行业集中度提升增强抗风险能力 [34] - 后续聚酯期货板块“成本端弱波动、需求端主导”，短期国际原油价格偏弱，国内消费复苏支撑价格企稳，中长期关注全球经济复苏与国内纺织出口 [35] 第 7 章：聚烯烃期货板块：供需宽松与政策冲击的共振下跌 - 聚烯烃板块受供需宽松与政策冲击双重影响，“大幅波动、弱势震荡”，供应端国内产能释放叠加进口压力，2025 年新增产能 1200 万吨，2026 年预计再增 800 万吨 [36][38] - 需求端工业需求复苏乏力，下游用于工业领域，与全球经济周期相关，缩表预期引发担忧，包装行业相对稳健，注塑、管材行业受房地产低迷影响需求下降 [38] - 聚烯烃定价逻辑转向“供需端主导”，短期受供需宽松与政策不确定性压制，中长期新增产能释放放缓、海外需求复苏，新兴领域需求增长带来结构性机会 [38][39] 第 8 章：总结 - 特朗普提名沃什引发国内能源化工商品期货行情是宏观政策与产业基本面博弈结果，市场“上游承压、下游分化”，分化源于各板块差异及产业格局、成本优势 [40] - 短期市场波动加剧，中长期价格回归产业基本面，投资者应聚焦基本面与政策传导逻辑把握机会并防控风险 [40]

报告行业投资评级 - 白糖：震荡 [1] - 橡胶系：震荡 [4] 报告的核心观点 - 白糖市场短期缺乏指引，操作建议短线思路，关注 5100 - 5300 区间，前期空单可部分止盈 [1] - 橡胶系关注下方支撑，未入场者可在调整结束后轻仓布多 [4] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605 合约昨日收盘价 5207 元/吨，日跌幅 0.78%，夜盘收 5197 元/吨；SR609 合约收盘价 5222 元/吨，日跌幅 0.80%，夜盘收 5212 元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日广西白糖现货成交价为 5252 元/吨，下跌 41 元/吨；广西制糖集团报价区间为 5270 - 5370 元/吨，云南制糖集团报价 5130 - 5200 元/吨，整体下调 20 元/吨；加工糖厂主流报价区间为 5580 - 5800 元/吨，部分下调 20 元/吨 [1] - 咨询机构 Stonex 预计 2026/27 榨季巴西中南部地区食糖产量为 4070 万吨，较此前预估减少 80 万吨；乙醇产量为 365 亿公升，较之前预估增加 4 亿公升 [1] - 截至 2026 年 1 月 31 日，印度 2025/26 榨季糖产量达到 1950.3 万吨，较去年同期增加 302.4 万吨，增幅 18.35%；已开榨糖厂 515 家，较去年同期增加 14 家 [1] - 分析机构 Green Pool 预计 2026/27 榨季全球糖市食糖供应过剩量将降至 15.6 万吨 [1] - 昨日郑商所白糖仓单 14069 张，日环比 - 50 张 [1] 市场逻辑 - 外盘：昨日 ICE 原糖窄幅整理，印度制糖数据对糖价施压，泰中糖产进度推进，但有机构下调全球与巴西食糖产量，或提振远期价格，下方关注 14 美分/磅附近支撑 [1] - 内盘：昨日郑糖下跌，夜盘偏弱，国内春节前备货尾声，下游按需采购，购销平淡，短期缺乏指引，上方压力显著 [1] 交易策略 - SR605 关注 5100 - 5300 活动区间，前期空单可部分止盈，操作以高抛低吸短线思路为主 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至 02 月 02 日，RU2605 合约收盘价为 15980 元/吨，日跌幅 2.32%；NR2603 合约收盘价为 12925 元/吨，日跌幅 2.34%；BR2603 合约收盘价为 12900 元/吨，日跌幅 3.66% [4] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格 59.1 泰铢/公斤（0.3/0.51%），杯胶价格 53.5 泰铢/公斤（0/0%） [4] - 截至 2026 年 2 月 1 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 59.17 万吨，环比上期增加 0.72 万吨，增幅 1.23%；保税区库存 9.76 万吨，增幅 3.34%；一般贸易库存 49.41 万吨，增幅 0.82% [4] - 昨日全乳胶 15800 元/吨，-350/-2.17%；20 号泰标 1925 美元/吨，-35/-1.79%，折合人民币 13416 元/吨；20 号泰混 15000 元/吨，-230/-1.51% [4] - 昨日 RU 与 NR 主力价差为 3055 元/吨，环比走缩 70 元/吨；混合标胶与 RU 主力价差为 - 980 元/吨，环比走缩 150 元/吨 [4] - 昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在 10500 - 10600 元/吨左右，华东出罐自提价格在 10200 元/吨左右 [4] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆 BR9000 价格跌 150 元/吨至 12750 元/吨，山东市场齐鲁丁苯 1502 价格跌 100 元/吨至 13200 元/吨 [4] 市场逻辑 - 天然橡胶：昨日受大宗商品回落影响下行，海外缩量期原料支撑胶价，但下游部分轮胎企业放假拖拽产能利用率，昨夜盘面止跌企稳，中长期看涨 [4] - 合成橡胶：短期丁二烯供应支撑行情，但下游接纳一般，成本端动力有限，受原油大跌影响昨日偏弱，夜盘下行幅度收窄，关注能化及天胶走势 [4] 交易策略 - 橡胶系关注下方支撑，未入场者可在调整结束后轻仓布多 [4]

原油 - 周一油价大幅下挫，WTI 3月合约下跌3.07美元至62.14美元/桶，跌幅4.71%，布伦特4月合约下跌3.02美元至66.3美元/桶，跌幅4.36%，SC2603下跌22.7元至450元/桶，跌幅4.8% [2] - 地缘政治方面，伊朗总统下令同美国启动核谈判，可能在未来几天举行高规格谈判，美国总统特使将抵达以色列，美伊对话与潜在干预增加了市场不确定性 [2] - 供应端，OPEC+周日会议决定维持3月原油产量不变，该联盟去年11月已冻结2026年1月至3月的增产计划，巴西2025年石油产量达创纪录的377万桶/日，同比增长12.3%，Tengiz油田产量从1月31日的11.8万桶/日升至2月1日的18.3万桶/日，预计4日将升至43万桶/日 [2][14] 燃料油 - 周一燃料油期货价格大幅下跌，上期所主力合约FU2603跌7.01%至2679元/吨，低硫燃料油主力合约LU2604跌5.92%至3128元/吨，主要受油价和贵金属波动影响 [3] - 供应端，2月来自西方的套利船货流入量预计将处于高位，低硫市场供应充足，高硫燃料油市场因套利船货稳定抵达新加坡港，整体供应也将维持充裕 [3] - 需求端，预计在春节之前船用燃料油加注活动有望进一步提升，但近期价格受地缘局势和成本端原油扰动较大，基本面多空因素交织 [3][4] 沥青 - 周一沥青期货价格下跌，上期所主力合约BU2603收跌4.879%至3299元/吨，主要受油价和贵金属波动影响 [5] - 基本面呈现区域分化，2月中上旬北方地区下游备货为主，炼厂低产且库存低位，南方地区部分套利需求尚可，但春节期间终端及交通运输停滞，预计整体炼厂及社会库存将上升 [5] - 近期沥青裂解价差有一定修复，但基差受弱需求现实限制明显走弱，炼厂在积极寻找替代原料，后续排产可能调整，价格主要受成本端原油扰动 [5] 橡胶 - 周一橡胶期货全线下跌，沪胶主力RU2605下跌380元至15980元/吨，NR主力下跌310元至12925元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌490元至12900元/吨 [6] - 库存持续累积，1月30日当周，天然橡胶青岛保税区库存为10.57万吨，较上期增加0.34万吨，涨幅3.32%，一般贸易库库存为48.55万吨，较上期增加0.75万吨，增幅1.57%，合计库存59.12万吨，增加1.09万吨 [6] - 宏观氛围降温，化工商品普遍回调，橡胶基本面呈现供应增加、需求疲弱格局，产业链上下游累库，预计价格偏弱震荡 [6] 聚酯产业链 (PX, PTA, MEG) - 周一聚酯原料期货价格普遍下跌，TA605收跌3.38%至5092元/吨，EG2605收跌3.73%至3767元/吨，PX期货主力收跌3.38%至7150元/吨 [7] - 供应端，西南一套100万吨PTA装置重启准备中，而需求端聚酯装置计划检修，绍兴两套合计40万吨及另一工厂55万吨聚酯装置计划于5号起停车检修一个月，乙二醇华东主港库存环比增加3.9万吨至约89.7万吨 [7] - 宏观氛围降温叠加原油价格大幅回落，带动化工商品回调，聚酯现实端降负逐步落地，而原料开工负荷维持高位，一季度累库预期较强，预计价格跟随成本震荡 [7] 甲醇 - 周一现货价格方面，太仓为2230元/吨，内蒙古北线为1785元/吨，CFR中国价格在269-273美元/吨 [8] - 供应方面，2月国内产量有小幅降低预期，进口量将从高位回落，特别是伊朗装船下降将导致2月到港下滑 [8] - 需求方面，东部MTO装置检修集中，预计烯烃总需求会有所下滑，伊朗局势不明朗可能导致盘面大幅波动，预计甲醇维持低位宽幅震荡 [8] 聚烯烃 (PP, PE) - 周一华东拉丝PP主流价格在6600-6780元/吨，各生产工艺利润均为负值，油制PP毛利为-744.1元/吨，PE方面，HDPE薄膜价格7578元/吨，LDPE薄膜8959元/吨，LLDPE薄膜6962元/吨，油制聚乙烯毛利为-719元/吨，煤制为344元/吨 [9] - 2月上游装置无大规模检修，预计供应会有小幅增量，而下游陆续进入假期，市场进入全面休市阶段，库存将被动增加 [9] - 2月基本面并无明显支撑，关注炼厂及社会累库幅度，短期地缘风险未消除，预计聚烯烃仍将在底部震荡 [9] 聚氯乙烯 (PVC) - 周一现货市场价格上调，华东电石法5型料4770-4860元/吨，乙烯料主流4950-5100元/吨 [10] - 供应端，2月企业检修不多，产量将继续保持高位，需求端，房地产施工逐步走弱，对下游管材型材需求支撑有限，下游开工有继续回落预期 [10] - 政策面，生态环境部强调加快推动PVC行业无汞化转型，目前仅少数企业实现无汞化，导致市场对未来供应有缩量预期，05合约大幅升水，呈现弱现实强预期结构，预计价格维持底部震荡 [10] 尿素 - 周一尿素现货市场价格多数稳定，山东、河南地区市场价格均为1770元/吨，日环比分别下调20元/吨和持平 [11] - 供应维持高位，日产量近期位于21万吨以上波动，昨日为21.01万吨，后续仍有提升预期，需求跟进情绪放缓，主流地区产销率多数回落至40%~80%区间 [11] - 当前价格处于相对高位，生产企业面临春节假期预收不足压力，中下游采购谨慎，市场买卖双方博弈加剧，预计期货盘面宽幅震荡 [11] 纯碱 - 周一纯碱现货厂家报价多数稳定，沙河地区重碱送到价格1163元/吨，日环比跌1元/吨 [12] - 行业生产水平有所回落，昨日纯碱行业日度开工率82.29%，日环比下降2.69个百分点，需求表现一般，部分中下游节前补库已完成，市场以刚需跟进为主 [12] - 市场传言沙河地区产线放水或对需求情绪有压制，但实际减产量预计有限，预计短期期货价格以区间宽幅震荡为主 [12][25] 玻璃 - 周一玻璃现货价格小幅回落，国内浮法玻璃市场均价1106元/吨，日环比跌1元/吨，行业在产日熔量维持在15.10万吨 [14][25] - 市场传言沙河地区剩余四条煤制气产线或面临停产或改产风险，对市场情绪产生提振，但需求力度继续回落，昨日主流地区现货产销率在70%~100%区间 [25] - 随着春节临近，刚需回落、成交力度下降、玻璃厂累库等现象将带来阶段性压力，预计玻璃期货价格延续宽幅震荡趋势，短线略偏强 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏弱运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 国内云南和海南天胶产区进入停割季，国产全乳胶供应压力下降，东南亚产区将迎低产季 [5] - 胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量数据好于预期 [5] - 美伊释放和谈信号，地缘风险降温，原油走弱使国内能化板块偏多氛围减弱，本周一夜盘沪胶期货震荡偏弱，期价略微收低，预计周二维持震荡偏弱走势 [5] 合成胶 - 国内合成橡胶核心原料丁二烯近期供需趋紧，价格显著上涨，丁二烯占合成橡胶生产成本超70%，成本端刚性抬升为期货价格筑牢基础 [7] - 美伊释放和谈信号，地缘风险降温，原油走弱使国内能化板块偏多氛围减弱，本周一夜盘合成胶期货震荡偏弱，期价小幅收低，预计周二维持震荡偏弱走势 [7]

橡胶 - 周一国产全乳胶价格15800元/吨，环比下跌350元/吨，泰国20号混合胶价格15000元/吨，环比下跌230元/吨 [4][27] - 青岛地区天胶总库存59.17万吨，环比增加0.72万吨或1.23%，其中保税区库存9.76万吨增3.34%，一般贸易库存49.41万吨增0.82% [5][28] - 随着北半球进入低产季，定价转向存量库存静态定价，预计短期内RU&NR&Sicom高位震荡，但市场预期降温后RU&NR迎来回调 [5][28] PX (对二甲苯) - 中国PX行业负荷环比增加0.3个百分点至89.2%，亚洲负荷环比增0.6个百分点至81.6%，供应预计保持充裕 [6][29] - 需求端关注下游PTA加工费修复至近半年高位后，其一季度检修计划是否推迟，一季度PX供需格局预计转向宽松 [6][29] - 受美元指数走强及地缘政治风险缓解等因素影响，布伦特原油价格下跌，成本端支撑减弱，PX 5月期价预计震荡运行 [6][29] PTA (精对苯二甲酸) - PTA行业负荷环比持平于76.6%，处于历年同期偏低水平，鉴于一季度检修计划较多，预计供应将趋于收紧 [7][30] - 聚酯行业负荷环比减少2.0个百分点至84.2%，终端新订单整体偏弱，江浙地区终端工厂开工率持续下滑 [7][30] - 西南一套100万吨PTA装置重启准备中，该装置全国产能占比1.1% [8][31] 聚酯产业链 (EG/PF/PR) - 乙二醇(EG)观点与PTA部分内容重复，指出聚酯负荷下滑，终端需求走弱，一季度产业链面临累库压力 [9][32] - 直纺涤短(PF)负荷环比减少3.1个百分点至96.0%，下游涤纱负荷环比减少2.5个百分点至56.5%，预计将加速下滑 [11][34] - 聚酯瓶片(PR)行业负荷环比减少0.3个百分点至66.1%，处于历年同期低位，供应收缩为加工费提供关键支撑 [13][36] 纯碱 - 上周纯碱产量环比增加1.1万吨至78.3万吨，供应端压力增加，最新碱厂库存环比增加1.6万吨至156.0万吨 [15][38] - 下游需求小幅下滑，重碱需求下降，轻碱需求暂稳，中下游采购积极性转弱，12月纯碱出口上升至23.27万吨 [15][38] - 短期纯碱供应增加、需求偏弱，市场情绪转弱，纯碱暂时低位震荡 [15][38] 玻璃 - 最新玻璃库存环比减少3.3万吨至262.8万吨，但同比增加21.2%，最新在产日熔量为150995吨/日，同比下降约3.4% [17][40] - 1-12月国内房屋竣工面积同比下降18.1%，最新玻璃深加工订单数量环比减少2.9天至6.4天 [17][40] - 短期玻璃供应下降，但部分产线复产点火预期施压价格，需求呈季节性弱势，期价低位震荡为主 [17][40] 烧碱 - 截至2月2日，SH2603合约上涨29元/吨至2004元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价550-685元/吨，价格持稳 [19][42] - 需求一般，但氯碱企业盈利不佳存挺价心态，且部分企业减产导致供应减少，支撑价格 [19][42] - 山东液氯价格下调导致ECU利润边际走弱，企业挺价意愿增强，短期价格偏底部宽幅震荡 [19][42] PVC (聚氯乙烯) - 截至2月2日，PVC2605合约下跌49元/吨至5014元/吨，山东现货对主力基差为-244元/吨，日度走强99元/吨 [21][44] - 供应端开工率环比高位，压力未显著缓解，但2026年PVC投产增速预计大幅回落，且出口退税政策刺激短期出口签单放量 [21][44] - 短期基本面改善有限，但预期偏乐观，策略为单边震荡偏强 [22][45] 聚烯烃 (PE/PP) - 截至2月2日，L(LLDPE)主力合约下跌136元/吨至6878元/吨，PP主力合约下跌110元/吨至6714元/吨 [22][45] - 1月中下旬检修装置集中回归，供应环比高位，PE下游需求转入季节性淡季，PP下游加权开工总体持稳 [22][45] - 短期地缘情绪溢价超过原油基本面偏弱压力，美元指数回落支撑海外油价，短期化工板块受影响偏乐观 [22][45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内油价已计价较高地缘溢价，考虑委内瑞拉增产及OPEC后续增产恢复预期，应逢高止盈并中期布局 [2] - 甲醇已计价近乎全部地缘溢价，价格对下游抑制强，负反馈持续或对上方空间造成压力 [5] - 尿素内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空，应逢高空配 [7] - 橡胶商品整体下跌波幅大，建议按盘面短线交易，设置止损，快进快出，买NR主力空RU2609可恢复建仓 [12] - PVC基本面较差，国内供强需弱，但短期电价预期、产能清退预期和抢出口情绪支撑，关注后续产能和开工变化 [14] - 纯苯和苯乙烯方面，苯乙烯非一体化利润已大幅修复，可逐步止盈 [18] - 聚乙烯期货价格下跌，PE估值向下空间仍存，季节性淡季需求端开工率震荡下行 [21] - 聚丙烯期货价格下跌，供需双弱库存压力高，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或将筑底，可逢低做多PP5 - 9价差 [23] - PX目前负荷维持高位，下游PTA检修多，预期检修季前累库，但中期格局较好，关注跟随原油逢低做多机会 [25] - PTA供给端短期高检修，需求端聚酯化纤淡季负荷下降，进入春节累库阶段，短期谨防加工费回调，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会 [27] - 乙二醇产业基本面不佳，整体负荷偏高，进口预期高位，港口累库周期延续，中期需压缩估值 [30] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌33.90元/桶，跌幅7.02%，报449.00元/桶；相关成品油主力期货中，高硫燃料油收跌202.00元/吨，跌幅7.01%，报2679.00元/吨，低硫燃料油收跌197.00元/吨，跌幅5.92%，报3128.00元/吨；欧洲ARA周度数据显示，汽油、石脑油、航空煤油库存环比去库，柴油、燃料油库存环比累库，总体成品油环比去库0.93百万桶至46.83百万桶，环比去库1.94% [1] - 策略观点：短期内油价已计价较高地缘溢价，考虑委内瑞拉增产及OPEC后续增产恢复预期，应逢高止盈并中期布局 [2] 甲醇 - 行情资讯：区域现货方面，江苏变动 - 25元/吨，鲁南变动2.5元/吨，河南、河北、内蒙变动0元/吨；主力期货主力合约变动(92.00)元/吨，报2252元/吨，MTO利润变动144元 [4] - 策略观点：甲醇已计价近乎全部地缘溢价，价格对下游抑制强，负反馈持续或对上方空间造成压力 [5] 尿素 - 行情资讯：区域现货方面，山东、湖北、江苏变动10元/吨，河南、河北、山西、东北变动0元/吨，总体基差报 - 17元/吨；主力期货主力合约变动 - 3元/吨，报1787元/吨 [6] - 策略观点：尿素内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空，应逢高空配 [7] 橡胶 - 行情资讯：多个商品大幅下跌，波幅巨大，短期行情由资金定价，与基本面关联度低；多空观点不同，多头因宏观、季节性、需求预期看多，空头因宏观预期不确定、供应增加、需求处于季节性淡季看跌；截至2026年1月29日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.41%，较上周走低0.29个百分点，较去年同期走高54.41个百分点，全钢轮胎库存承压，半钢胎开工负荷为75.35%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高53.03个百分点；截至2026年1月18日，中国天然橡胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.3%，中国深色胶社会总库存为85万吨，增1.7%，中国浅色胶社会总库存为42.3万吨，环比增0.6%，青岛天然橡胶库存58.03( + 0.12)万吨；现货方面，泰标混合胶15200（ - 200）元，STR20报1940（ - 30）美元，STR20混合1935（ - 30）美元，江浙丁二烯10600（ + 50）元，华北顺丁12500（0）元 [9][10][11] - 策略观点：商品整体下跌波幅大，建议按盘面短线交易，设置止损，快进快出，买NR主力空RU2609可恢复建仓 [12] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌49元，报5014元，常州SG - 5现货价4780（0）元/吨，基差 - 234（ + 49）元/吨，5 - 9价差 - 117（ + 5）元/吨；成本端电石乌海报价2550（ + 50）元/吨，兰炭中料价格785（0）元/吨，乙烯700（0）美元/吨，烧碱现货597（0）元/吨；PVC整体开工率78.9%，环比上升0.2%，其中电石法80.6%，环比上升0.6%，乙烯法75%，环比下降0.7%；需求端整体下游开工44.8%，环比下降0.1%；厂内库存29万吨（ - 1.8），社会库存120.6万吨（ + 2.9） [13] - 策略观点：基本面企业综合利润位于中性偏低位水平，供给端减量偏少，产量位于历史高位，下游内需逐渐步入淡季，需求端承压，出口退税取消催化短期抢出口成为唯一支撑，成本端电石持稳，烧碱偏弱，国内供强需弱，基本面较差，短期电价预期、产能清退预期和抢出口情绪支撑，关注后续产能和开工变化 [14] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面方面，成本端华东纯苯6085元/吨，下跌90元/吨，纯苯活跃合约收盘价5921元/吨，下跌90元/吨，纯苯基差164元/吨，扩大150元/吨；期现端苯乙烯现货8025元/吨，上涨25元/吨，苯乙烯活跃合约收盘价7438元/吨，下跌276元/吨，基差587元/吨，走强301元/吨，BZN价差176.5元/吨，下降6.5元/吨，EB非一体化装置利润 - 370.65元/吨，下降213.9元/吨，EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率69.28%，下降0.35 %，江苏港口库存10.06万吨，累库0.71万吨；需求端三S加权开工率40.56 %，下降1.84 %，PS开工率55.60 %，下降1.70 %，EPS开工率53.26 %，下降5.45 %，ABS开工率66.10 %，下降0.70 % [17] - 策略观点：纯苯现货和期货价格下跌，基差扩大；苯乙烯现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强；苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小，成本端纯苯开工中性震荡，供应量偏宽，供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工持续上行，港口库存持续大幅累库，需求端季节性淡季，三S整体开工率震荡下降，苯乙烯非一体化利润已大幅修复，可逐步止盈 [18] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6878元/吨，下跌136元/吨，现货6850元/吨，下跌100元/吨，基差 - 28元/吨，走强36元/吨；上游开工81.56%，环比上涨1.23 %；周度库存方面，生产企业库存35.03万吨，环比去库4.51万吨，贸易商库存2.92万吨，环比去库0.00万吨；下游平均开工率41.1%，环比下降0.11 %；LL5 - 9价差 - 41元/吨，环比扩大14元/吨 [20] - 策略观点：期货价格下跌，OPEC + 宣布计划在2026年第一季度暂停产量增长，原油价格或已筑底，聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻，供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归，季节性淡季，需求端农膜原料库存或将见顶，整体开工率震荡下行 [21] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6714元/吨，下跌110元/吨，现货6740元/吨，下跌25元/吨，基差26元/吨，走强85元/吨；上游开工76.61%，环比下降0.01%；周度库存方面，生产企业库存43.1万吨，环比去库3.67万吨，贸易商库存19.39万吨，环比去库1.08万吨，港口库存7.06万吨，环比去库0.05万吨；下游平均开工率52.58%，环比下降0.02%；LL - PP价差164元/吨，环比缩小26元/吨；PP5 - 9价差 - 26元/吨，环比扩大7元/吨 [22] - 策略观点：期货价格下跌，成本端EIA月报预测全球石油库存将小幅去化，供应过剩幅度或缓解，供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解，需求端下游开工率季节性震荡，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或将筑底，长期矛盾从成本端主导下跌行情转移至投产错配，逢低做多PP5 - 9价差 [23] PX - 行情资讯：PX03合约下跌238元，报7044元，PX CFR下跌22美元，报891美元，按人民币中间价折算基差7元（ - 43），3 - 5价差 - 106元（ + 12）；PX负荷上，中国负荷89.2%，环比上升0.3%，亚洲负荷81.6%，环比上升0.6%；装置方面，中化泉州重启中；PTA负荷76.6%，环比持平，装置方面，四川能投重启中；进口方面，1月韩国PX出口中国40.8万吨，同比下降2.5万吨；库存方面，12月底库存465万吨，月环比累库19万吨；估值成本方面，PXN为317美元（ - 8），韩国PX - MX为162美元（ - 3），石脑油裂差85美元（0） [24] - 策略观点：PX负荷维持高位，下游PTA检修较多，整体负荷中枢较低，预期检修季前PX维持累库格局，目前估值中枢抬升，短流程利润高企，春节后与下游PTA供需结构偏强，中期格局较好，PTA加工费修复使PXN空间进一步打开，后续估值上升需春节后下游聚酯开工及原料装置检修计划符合预期，中期关注跟随原油逢低做多机会 [25] PTA - 行情资讯：PTA05合约下跌178元，报5092元，华东现货下跌185元，报5095元，基差 - 71元（ + 5），5 - 9价差 - 8元（ + 4）；PTA负荷76.6%，环比持平，装置方面，四川能投重启中；下游负荷84.2%，环比下降2.2%，装置方面，多家企业有检修和重启情况；终端加弹负荷下降14%至52%，织机负荷下降16%至33%；库存方面，1月30日社会库存（除信用仓单）211.6万吨，环比累库3.3万吨；估值和成本方面，PTA现货加工费下跌70元，至400元，盘面加工费下跌91元，至402元 [26] - 策略观点：供给端短期维持高检修，需求端聚酯化纤受制于淡季负荷逐渐下降，PTA进入春节累库阶段，估值方面，PTA加工费大幅上升，预期成分占比较大，短期谨防加工费回调风险，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会，把握节奏 [27] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约下跌146元，报3767元，华东现货下跌113元，报3722元，基差 - 98元（ + 14），5 - 9价差 - 104元（ + 1）；供给端，乙二醇负荷74.4%，环比上升1.4%，其中合成气制81.8%，环比上升2.4%，乙烯制负荷70.3%，环比上升0.8%；合成气制装置上周变化不大，油化工方面，中科炼化停车，成都石化、富德重启，海外方面，伊朗Farsa重启；下游负荷84.2%，环比下降2.2%，装置方面，多家企业有检修和重启情况；终端加弹负荷下降14%至52%，织机负荷下降16%至33%；进口到港预报14.7万吨，华东出港2月1日1.4万吨；港口库存89.7万吨，环比累库3.9万吨；估值和成本上，石脑油制利润为 - 1014元，国内乙烯制利润 - 533元，煤制利润101元，成本端乙烯持平至700美元，榆林坑口烟煤末价格反弹至620元 [29] - 策略观点：产业基本面上，国外装置负荷检修量相较于四季度偏高，但国内检修量下降幅度不足，整体负荷仍然偏高，进口2月预期在高位，港口累库周期将延续，中期在累库和高开工压力下存在进一步压利润降负预期，供需格局需要加大减产来改善；估值目前同比中性偏高，短期伊朗局势紧张支撑其估值，中期国内无进一步减产情况下，预期需压缩估值 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一沪胶期货2605合约缩量减仓、弱势下行、大幅收低，盘中期价重心下移至16000元/吨下方，收盘跌3.73%至15980元/吨，5 - 9月差升水幅度升阔至130元/吨，能化板块承压回落拖累沪胶，预计后市胶价震荡偏弱 [6] - 本周一甲醇期货2605合约缩量减仓、弱势下行、大幅收低，期价最高2343元/吨，最低2243元/吨，收盘跌3.92%至2252元/吨，5 - 9月差贴水幅度收敛至26元/吨，偏空氛围下甲醇期货或震荡偏弱 [6] - 本周一原油期货2603合约弱量减仓、弱势下行、大幅收低，期价最高485.6元/桶，最低449.0元/桶，收盘跌7.02%至449.0元/桶，中东地缘风险减弱、美联储鹰派预期增强使原油溢价回吐，短期油价回调 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2026年1月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存58.45万吨，环比降0.04万吨、降幅0.07%，保税区库存9.45万吨、降幅5.03%，一般贸易库存49万吨、增幅0.95%，保税仓库入库率降6.73个百分点、出库率增2.65个百分点，一般贸易仓库入库率增0.06个百分点、出库率增1.41个百分点 [8] - 截至2026年1月30日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.32%，环比+0.48个百分点、同比+59.86个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率62.47%，环比 - 0.06个百分点、同比+50.96个百分点，部分半钢胎企业受外贸订单支撑排产提升，全钢胎出货平淡部分企业控产 [8] - 2025年汽车产销3453.1万辆和3440万辆，同比增10.4%和9.4%，产销量创新高且连续3年超3000万辆、连续17年全球第一，乘用车产销3027万辆和3010.3万辆，同比增10.2%和9.2%，商用车产销426.1万辆和429.6万辆，同比增12%和10.9%，全年汽车出口709.8万辆，同比增21.1% [9] - 2025年12月重卡市场销售9.5万辆左右，环比降16%、同比增13%，2025年全年总销量113.7万辆，同比增26% [9] 甲醇 - 截至2026年1月30日当周，国内甲醇平均开工率87.03%，周环比增1.35%、月环比增0.45%、同比增10.22%，周度产量均值203.78万吨，周环比增2.88万吨、月环比减1.33万吨、同比增11.21万吨 [10] - 截至2026年1月30日当周，国内甲醛开工率29.98%，周环比减0.5%，二甲醚开工率7.24%，周环比增1.45%，醋酸开工率83.37%，周环比减1.33%，MTBE开工率58.15%，周环比增0.01% [10] - 截至2026年1月30日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.53%，周环比减1.47个百分点、月环比减4.79%，甲醇制烯烃期货盘面利润 - 136元/吨，周环比回升102元/吨、月环比回升200元/吨 [10] - 截至2026年1月30日当周，华东和华南地区港口甲醇库存99.38万吨，周环比减2.61万吨、月环比减17.48万吨、同比增22.95万吨，截至2026年1月29日当周，内陆甲醇库存45.42万吨，周环比增1.58万吨、月环比增5.01万吨、同比减11.92万吨 [11] 原油 - 截至2026年1月23日当周，美国石油活跃钻井平台409座，周环比减1座、同比回落63座，美国原油日均产量1369.6万桶，周环比减3.6万桶/日、同比增45.6万桶/日 [11] - 截至2026年1月23日当周，美国商业原油库存4.238亿桶，周环比减229.5万桶、同比增862.8万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2478.5万桶，周环比减27.8万桶，战略石油储备库存4.15亿桶，周环比增51.5万桶 [12] - 截至2026年1月23日当周，美国炼厂开工率90.9%，周环比减2.4个百分点、月环比减3.8个百分点、同比增7.4个百分点 [12] - 截至2026年1月27日，WTI原油非商业净多持仓量平均96982张，周环比增18190张、较12月均值增幅65.02%，Brent原油期货基金净多持仓量平均217962张，周环比增12191张、较12月均值增幅106.68% [12] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|15900元/吨|-350元/吨|15980元/吨|-380元/吨|-80元/吨|+30元/吨| |甲醇|2255元/吨|-27元/吨|2252元/吨|-68元/吨|+3元/吨|-41元/吨| |原油|453.0元/桶|-0.1元/桶|449.0元/桶|-21.8元/桶|+4.0元/桶|+21.9元/桶|[14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶5 - 9月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [15][17][19][21][22][24] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇5 - 9月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [27][29][31][33][35][37] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [39][40][42][44][46][48]