投资组合变动 - 一季度末美股投资组合规模为120亿美元，较前一季度145亿美元下降15.95% [1][2] - 持股数量从8只增至11只，新增3只股票建仓，增持2只，减持6只 [1][2] - 前十大重仓股占比99.98%，苹果仍为第一大持仓（63.33%），其次为伯克希尔B股（15%）、拼多多（7.64%） [2] 重点增持与新建仓 - **拼多多**：增持52.52万股（增幅7.27%），总持股775.39万股，市值超9亿美元，持仓占比升至7.64% [3][5] - **西方石油**：增持24.91万股（增幅1.83%），总持股1382万股，市值6.8亿美元，持仓占比5.69% [4][5] - **AI产业链新建仓**： - 微软29.92万股（市值1.12亿美元，占比0.94%） - 英伟达64.51万股（市值6991.5万美元，占比0.58%） - 台积电27.18万股（市值4511.7万美元，占比0.38%） [4][5] 主要减持 - **苹果**：减持664.04万股（降幅16.25%），剩余持仓3422万股，市值76亿美元，占比降至63.33% [6][7] - **阿里巴巴**：减持146.87万股（降幅26.94%），剩余持仓398万股，市值5.26亿美元，占比4.39% [6] - **谷歌C类股**：减持265.59万股（降幅70%），剩余持仓111万股，市值1.7亿美元，占比1.45% [6][7] 行业配置调整 - **信息技术**：减持苹果、谷歌，新建仓微软/英伟达/台积电，反映AI产业链布局 [4][6] - **能源**：增持西方石油，持仓占比提升至5.69% [4][5] - **消费**：拼多多持仓占比提升2.81个百分点至7.64% [3][5]

特朗普就职仪式 - 特朗普于2025年1月20日出任美国第47届总统，宣誓就职仪式在华盛顿国会大厦圆形大厅举行 [4] - 因天气原因仪式移至室内，受邀人员包括特朗普家人、新政府高级官员、前总统及各国领导人，中国国家副主席韩正等出席 [5] - 特朗普演讲时长29分48秒，为1933年以来最长总统就职演讲，提及将推出100多项新政策 [7] 关税政策 - 特朗普明确表示将增加关税，成立外部收入服务部门专门负责关税征收 [10] - 计划对全球进口商品征收10%-20%关税，对中国商品征收60%关税，目标减少美国每年超1万亿美元贸易逆差 [10] - 已确定在2025年2月1日前对加拿大和墨西哥加征25%关税 [10] - 当前中国商品出口美国关税约19%，若新增10%将达30%，远高于美国对其他国家的关税水平 [11] - 特朗普认为中美贸易顺差过大，2024年中国对美顺差预计仍达数千亿美元，10%关税可能无法满足其需求 [11] 关税影响机制 - 加征关税后可能出现两种情况：中国企业维持价格则美国消费者承担全部关税；中国企业降价则利润受损并部分转嫁给美国消费者 [14] - 无论哪种情况美国政府都能获得关税收入，实际是通过关税将中国企业利润转移给美国 [14] - 特朗普希望通过关税促使中国企业赴美投资 [14] 能源政策 - 特朗普宣布全国能源紧急状态，计划充分利用美国石油和天然气资源，降低能源价格并扩大出口 [16] - 将终止拜登政府的绿色能源政策，包括取消纯电车型7500美元税收抵免等补贴 [16] - 再次退出《巴黎气候协定》，认为该协议要求美国支付资金支持落后国家不合理 [16] - 新政将简化能源生产许可流程，撤销不合理法规，赋予消费者在汽车等产品上的自主选择权 [17] - 政策可能放缓全球纯电车型发展速度，但美国市场特斯拉仍将保持领先地位 [16] 行业影响 - 能源政策转变可能重振美国传统汽车工业，但具体影响尚需观察 [16] - 关税政策将直接影响中国汽车及零部件出口，需关注后续中美博弈结果 [10][11][14]