公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为5,500.00万元到6,500.00万元，同比增加41.55%到67.29% [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,370.00万元到6,370.00万元，同比增加40.81%到67.03% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内，公司高铁动车配套业务增加 [1] - 报告期内，公司产品结构有所优化 [1] - 上述因素共同导致公司本期净利润有所上升 [1]

2025年新签合同额情况 - 公司按业务类型统计了2025年新签合同额，数据以人民币万元为单位 [1] - 公司按地区分布统计了2025年新签合同额，数据以人民币万元为单位 [1] 2025年第四季度重大合同情况 - 公司在2025年第四季度签约/中标了重大合同，合同金额以人民币万元为单位统计 [1] - 第四季度重大合同金额合计为人民币253,186万元 [1] - 该季度重大合同金额合计约占公司2024年营业收入的8.73% [1]

宏观经济目标 - 2026年GDP增长目标设定在5.5%左右 [1] - 粮食产量目标稳定在1300万吨以上 [1] 产业发展与动能转换 - 推动有色冶金、石化化工、装备制造等传统产业延链补链，提质增效 [3] - 加快庆阳数据中心集群建设，算力规模将向15万P突破 [3] - 培育生物医药、商业航天、低空经济等未来产业集群 [3] - 深化全国一体化算力网络国家枢纽节点建设，打造人工智能产业绿色智算保障基地 [3] 基础设施与重大项目投资 - 全力推动平庆铁路、兰合铁路、天陇铁路等多条铁路建设 [3] - 开工建设平凉机场，完成天水机场“盖被子”工程 [3] - 推动兰州铁路枢纽优化工程、定平铁路、武威机场、临夏机场等项目前期取得实质性进展 [3] 消费促进 - 通过“政策+活动”双轮驱动，实施提振消费专项行动 [3] - 发展消费新业态新模式新场景，激发市场新活力 [3] 文旅产业发展 - 加强文化遗产保护传承，提升敦煌研究院“典范”“高地”影响力 [4] - 推动文旅深度融合发展，构建全域全季发展格局 [4] 区域协同发展 - 强化兰州作为强省会“核”心，引领科技创新与产业焕新，推动“兰白”经济圈发展 [5] - 河西走廊经济带发展新能源与现代农业 [5] - 陇东南经济带依托产业与文旅禀赋加速振兴 [5] - 壮大酒泉、天水为区域中心城市 [6] - 张掖、金昌、嘉峪关在乡村振兴、城乡融合等领域获得先行先试“任务书” [6] 生态保护与建设 - 持续加强祁连山生态保护常态化长效监管 [7] - 推进“三北”防护林等重点生态工程建设，投身黄河“几字弯”攻坚战和河西走廊-塔克拉玛干沙漠边缘阻击战 [7] - 加力实施“绿满陇原”行动，完成国土绿化1265万亩 [7] - 推进祁连山、若尔盖国家公园建设，开展生态文明示范区和“两山”实践创新基地创建工作 [7] 民生保障工程 - 2026年十件为民实事包括增补2万个义务教育学位 [7] - 支持1万名未就业毕业生到基层就业 [7] - 免费为1万名老年人实施白内障复明工程 [7] - 改造建设100个乡镇综合养老服务中心和300个村级互助幸福院 [7] - 建设1000个农村供水保障工程 [7]

公司近期动态 - 公司于近期取得一项名为“水压传感器的故障检测方法、装置、存储介质和牵引系统”的专利，授权公告号为CN116429319B，该专利的申请日期为2022年1月 [1] - 公司成立于2005年，位于湖南省株洲市，主营业务属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 公司注册资本为135794.8412万人民币 [1] 公司经营与知识产权概况 - 公司对外投资了38家企业 [1] - 公司参与招投标项目达5000次 [1] - 公司拥有专利信息3720条 [1] - 公司拥有行政许可151个 [1]

江西省“十四五”发展成就总结 - 地区生产总值跨越3万亿元达3.6万亿元 人均地区生产总值突破1万美元达1.12万美元[1] - 工业增加值达1.19万亿元 电子信息、有色金属产业突破万亿元[1] - 国家级大院大所从无到有 全国重点实验室达8家 稀土国家技术创新中心落地赣州[1] - 全省干支线铁路营业里程达5419公里 高铁里程达2286公里 实现所有设区市通时速350公里高铁[1] - 高速公路里程达7050公里 高等级航道里程达1006公里[1] - 全口径电力装机容量突破8000万千瓦 可再生能源装机占比达56.2% 建成投运3条特高压输电通道[1] “十五五”期间重大项目投资规划 - 谋划布局重大项目超1万个 总投资近10万亿元 “十五五”期间计划完成投资超6万亿元[1] - 将统筹推进规划实施 深化项目带动战略 稳总量、优结构、激活力、提效益 全方位扩大内需[2] “十五五”基础设施建设目标 - 全面提升综合交通运输通道能力 加快建设昌九、长赣、瑞梅等铁路 争取一批铁路项目纳入国家规划[2] - 建设一批公路、水运等重大项目 加快推动浙赣粤运河前期工作[2] - 力争到2030年 全省干支线铁路营业总里程突破6000公里 高速公路通车里程突破8400公里 高等级航道里程突破1200公里[2] “十五五”能源体系构建规划 - 加快构建新型能源体系 加快建设上饶电厂、闽赣背靠背联网工程、奉新抽水蓄能等项目[2] - 尽快开工内蒙古腾格里沙漠基地送电江西工程[2] - “十五五”期间计划新增新能源装机1800万千瓦以上[2] “十五五”水利与新型基础设施规划 - 着力构建现代化水网 加快建设鄱阳湖水利枢纽、井冈灌区等重大水利项目 构建“一环五带联百库”省级水网主骨架[2] - 适度超前建设新型基础设施 推进信息通信网络、一体化算力网等建设[2] - 力争到2030年 全省智算服务规模达到5000P以上[2]

文章核心观点 - 儿童票优惠政策在航空、文旅等消费场景中落地存在梗阻 规则混乱与执行失衡导致福利未能充分触达家庭 推动政策落地需统一规则、完善配套并强化监管 [1][2][3] 航空领域儿童票问题 - 现行规则为儿童票按成人全价票五折计价 与成人票市场化折扣机制脱节 [1] - 频繁出现儿童票价格高于成人折扣票的“倒挂”现象 [1] - 第三方平台与航空公司规则不同步 部分平台无法对接航空公司儿童优惠资源 [1] - 航空公司官网的灵活购票方式多数家长难以知晓 且证件核验流程繁琐 [1] 文旅场所儿童票问题 - 多数市场化场馆仍固守单一身高标准 且阈值不统一 [2] - 单一身高标准忽视儿童生长发育差异 导致部分孩子过早失去优惠资格 [2] - 部分场所以“核验便捷”为由拒绝电子证件 线上线下规则不一 易引发消费纠纷 [2] 问题产生原因 - 老旧政策与市场变化脱节 [2] - 部分经营主体重运营效率而轻权益保障 [2] - 缺乏统一的行业指导规范与常态化监管 [2] 改革示范与解决方案 - 铁路系统改革提供成熟示范 将儿童票判定标准从“按身高”转向“按年龄”并优化计价方式 [1][2] - 解决方案一：统一核心规则 推行“年龄为主、身高为辅”的双轨制 文旅场所须明确公示标准 民航领域应以成人执行票价为基准动态调整儿童票价格 并打通平台与航空公司规则壁垒 [2] - 解决方案二：完善便民配套 推动电子户口本、出生证明等电子凭证跨场景互认 简化购票与核验流程 [2] - 解决方案三：强化监管约束 建立常态化检查机制 畅通投诉渠道 将落实情况纳入服务质量评价并对违规行为依规处罚 [2]

学生群体引领春节前出行热潮 - 春节假期前一周（1月12日至1月19日），机票预订量周环比出现明显增长[1] - 18至22岁的年轻旅客群体机票预订量占比超过20%，成为第一波出行热潮的主力[1] - 学生群体因灵活的假期、便捷的出行和多彩的体验而选择提前“抢跑”出行[1] 旅游行业针对年轻客群的产品创新 - 旅游平台针对18~22岁学生群体的社交画像，推出了主打社交属性的同龄同团产品[3] - 行业通过兴趣标签串联起露营、户外、非遗、寻味之旅等多元化场景，以满足年轻人探索欲望[3] - 移动互联网极大压缩了旅行规划到预订的时间差，推动了“过春节”到“度春节”的消费方式转变[5] - 年轻游客正在创造如“体育+旅游”等文化新空间和旅游新场景，其消费需求变迁倒逼市场创新[7] “反向春运”成为新兴趋势 - 1月以来，“反向春运”机票预订量同比增长约35%[8] - 热门出发地集中在中西部城市，如郑州、武汉、西安、长沙、成都、哈尔滨、长春[8] - 热门目的地集中在北京、上海、广州、深圳、杭州等一线及新一线城市，呈现从中西部向东部沿海的流动趋势[8] 交通与旅游行业服务升级 - 多家航空公司与旅游平台联合推出“父母出行安心护航”计划，为55岁及以上乘客提供全流程引导服务[10] - 无锡等地的车站升级服务，在站台、电梯、出站口等客流密集处增设客服引导，并加强与其他交通部门的联动以确保老年旅客顺利换乘[10]

核心观点 - 烟台市2025年省级重点项目总投资首次突破万亿元大关 项目建设呈现“进度超前、量质齐升”的良好态势 为未来3-5年投资增长和“十五五”高质量发展奠定基础 [1][3] 项目建设总体情况 - 2025年烟台市入选省级重点项目152个 总投资首次突破万亿元大关 年度计划投资超1100亿元 三项数据连续5年居全省首位 [1][3] - 2025年全市139个省级重点建设类项目全部实现开复工 完成投资1214.5亿元 200个市级重点建设类项目全部开复工 完成投资1030亿元 均超额完成年度目标任务 [1] - 省重大项目数量、省级重点项目体量连续四年居全省首位 项目建设持续保持全省领先 [1] - 全市加快布局实施新能源、新材料、生物医药、高端装备等产业项目 [1] 项目结构与储备 - 烟台市形成“千亿领航、百亿支撑、十亿带动”的项目建设格局 省内4个千亿级项目均在烟台市 [3] - 拥有过百亿元项目26个 过十亿元项目202个 年度计划投资5亿元以上项目56个 [3] - 300个市级重点项目总投资超6000亿元 年度计划投资超700亿元 [3] - 项目谋划储备保持良好态势 为未来3-5年投资增长提供坚实保障 [3] 要素保障情况 - 2025年全市共解决重点项目建设用地1.9万余亩 实现项目用地“应保尽保” 保障了招远核电、龙烟铁路市域化改造工程、烟台南站及动车所等项目用地需求 [2] - 争取地方政府专项债、超长期特别国债、政策性金融工具等各类政策性资金超500亿元 规模创历史新高 [2] - 推动万华化学绿电产业园磷酸铁锂材料等15个项目通过省级节能批复 获省级能耗指标173.3万吨标准煤 保障重点项目用能需求 [2]

行业出口数据 - 2025年12月全国铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业出口货值为544.7亿元，同比增长24.7% [1] - 2025年全年该行业累计出口货值为5122.7亿元，累计同比增长24.2% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市公司包括山西路桥、东莞控股、现代投资、中铁特货、招商公路、富临运业、铁龙物流、赣粤高速、山东高速、五洲交通、宁沪高速 [1] 数据来源与报告 - 数据来源于国家统计局 [1][2] - 相关报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国运输设备行业市场运行格局及产业需求研判报告》 [1] - 智研咨询是一家产业咨询机构，提供产业研究报告及咨询服务 [2]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [10] 核心观点 - 2025年第四季度，交通运输行业公募基金重仓占比环比下降0.03个百分点至1.09%，持仓比例再创四年新低，行业处于低配状态 [2][6] - 持仓结构发生显著变化：物流及供应链板块因“反内卷”阶段性兑现及顺丰控股业绩波动被显著减持，而航空板块因基本面改善获得边际增持 [2][6] - 个股持仓随行业景气波动，航空公司关注度提升，中国东航、南方航空等重仓基金数及持股市值大幅增加 [2][7] - 北向资金对交运行业整体配置比例环比微升，但内部结构分化，减持快递、物流板块，增持机场、航空运输及航运板块 [2][8] 公募基金持仓分析 - **整体配置**：2025Q4交运行业公募基金重仓占比为1.09%，环比下跌0.03个百分点，低于近四个季度的移动平均值（1.48%），在32个一级行业中排名第17位 [6] - **超配状态**：行业标配比例为2.46%，当前处于低配状态，超配比例为-1.37%，较上期下跌0.04个百分点 [6] - **持仓规模**：重仓个股数为60个，环比增加1个；重仓市值为214.9亿元，环比大幅上涨15.3% [6] - **行业表现**：四季度长江交通运输行业指数环比上涨3.4%，跑赢上证综指、沪深300和创业板指 [6][12] 细分板块配置变化 - **航空**：配置比例为0.50%，环比增加0.09个百分点，因基本面略有改善，Q4有望显著减亏而获得增持 [6] - **物流及供应链**：配置比例为0.34%，环比大幅减少0.15个百分点，减持主要因电商快递“反内卷”阶段性兑现及顺丰控股业绩波动 [6] - **铁路与公路**：配置比例为0.12%，环比增加0.04个百分点，在市场高位震荡时防御属性受关注，持仓触底回升 [6] - **海运**：配置比例为0.08%，环比减少0.04个百分点，因四季度末油运渐入淡季，市场预计运价回调 [6] - **交通基础设施**：配置比例为0.05%，环比微增0.02个百分点，在需求缓慢复苏及贸易摩擦加剧背景下，整体配置维持低位 [6] 重仓个股分析 - **集中度**：持股市值前5名个股的总市值占比为57.7%，前10名占比为79.2%，环比均有提升 [7] - **重仓基金数前列**：中国东航（98个）、中国国航（59个）、南方航空（55个）、顺丰控股（40个）、吉祥航空（36个） [7] - **重仓基金数变化**：中国东航（+72个）、南方航空（+30个）、中国国航（+19个）、吉祥航空（+9个）环比增加显著；招商轮船因油运预期回调，重仓基金数回落明显 [7] - **持股市值前列**：中国东航（45.5亿元）、南方航空（30.8亿元）、顺丰控股（22.9亿元）、吉祥航空（13.3亿元）、中国国航（11.5亿元） [7] - **持股市值变化**：中国东航（+37.2亿元）、南方航空（+21.9亿元）环比大幅增长；顺丰控股（-4.4亿元）环比下降 [7] - **持股占流通股比例前列**：华夏航空（7.0%）、嘉友国际（4.9%）、密尔克卫（4.7%）、中国东航（4.5%）、广深铁路（4.1%） [7] 北向资金持仓分析 - **整体配置**：2025Q4末，北向资金持股占交运行业自由流通股比为4.3%，环比上升0.05个百分点 [8] - **板块持股市值分布**：持股市值最大的板块为航空运输（116.1亿元，占行业27.5%），其次为快递（20.4%）和航运（17.9%） [8][25] - **板块持仓变动**： - **增持板块**：机场（+1.51个百分点）、航空运输（+0.97个百分点）、航运（+0.65个百分点） [8] - **减持板块**：快递（-2.19个百分点）、物流（-0.44个百分点）、港口（-0.02个百分点） [8] - **个股外资占比前列**：四川成渝（15.4%）、南方航空（14.6%）、铁龙物流（8.1%）、春秋航空（7.8%）、顺丰控股（7.4%） [8] - **持股增加前列**：四川成渝（+8.69个百分点）、宁沪高速（+3.87个百分点）、深高速（+3.74个百分点）、厦门象屿（+3.66个百分点）、春秋航空（+2.68个百分点） [8] - **持股减少前列**：密尔克卫（-11.09个百分点）、顺丰控股（-3.79个百分点）、宏川智慧（-3.61个百分点）、粤高速A（-1.59个百分点）、建发股份（-1.57个百分点） [8]