公司发展历程与成就 - 公司董事长曼永峰用十年时间打造年产值过亿元的食用菌王国[1] - 2015年从商贸领域转型进入食用菌行业，专注科技与产业结合[1] - 累计申请国家专利25项，6个产品获中国绿色食品认证[1] - 宝丰羊肚菌、赤松茸被认证为"全国名特优新农产品"[1] 科技创新与核心技术 - 与中国科学院、河南省农科院合作突破羊肚菌航天育种、天麻两菌培育等核心技术[1] - 投资建设国内领先的液体菌种工程中心，缩短菌种培育周期[4] - 引入物联网智能控制系统实现大棚温度精准控制至0.5℃差值[4] - 太空育种培育出耐高温、耐储运的"太空羊肚菌"，单产较传统品种提升45%[4] 生态循环与产业模式创新 - 创新菌瓜、菌菜、菌粮等循环种植模式[2] - 开发羊肚菌北方年前出菇、林下生态循环生产等新型栽培模式[2] - 将农业废弃物转化为菌菇基料，菌渣发酵制成有机肥反哺农田[5] - 延伸产业链至精深加工领域，开发"药食同源"产品[5] 产业带动与社会效益 - 构建"政府引导+企业主导+农户参与+科技支撑"产业共同体[7] - 首创"三提供、五统一"模式覆盖产前、产中、产后全链条[7] - 3年培训超5000名农民掌握菌菇种植技术[7] - 帮助农户建设600座食用菌大棚，发展600亩林下珍稀菌种植[7] - 提供1万个就业岗位，从业人员人均年收入3万元[7] - 推行"双向奔赴"帮扶机制和"技术入股"模式[7] - 设立助学基金资助200余名农村学子，培训3000余名留守妇女[7] 行业前景与战略方向 - 食用菌产业具有高附加值、短周期、低资源消耗特性[1] - 菌物作为第三大生物类群发展潜力巨大[1] - 未来将探索珍稀菌类精深加工、农旅融合等新路径[8]

普惠金融创新模式 - 中国人民银行宁德市分行创新构建"政府主导+市场协同"双轮驱动机制，打造立体信用体系，包括村镇县三级架构、三大特色农业和新型经营主体[1] - 宁德市通过"海参宝"动产融资产品实现海参仓单质押贷款，48小时内为养殖户解决200多万元资金缺口[1] - 当地农信机构采用"龙头茶企+千家万户"模式构筑普惠金融网络，培育扶持6家茶企[2] - 古田县富达村采用"合作社担保+社员信贷"创新模式，4565万元信贷资金激活5200亩李园产业[2] 信用体系建设成果 - 截至2025年一季度末，宁德评定金融信用县1个、信用乡镇28个、信用村720个、海上信用渔区23个、信用茶区4个、金融信用新农主体107家[1] - 金融机构向已评定信用主体发放信用贷款余额86.5亿元，较2019年增长1.3倍[1] - 点头柏柳信用茶区获得贷款余额2030万元，其中支农再贷款658万元，信用贷款246万元，受益茶农751户[2] - 茶农人均收入六年增长27%，农民人均收入从2019年1.78万元升至2024年2.63万元，年均增长8.2%[2][3] 特色产业发展 - 海上信用渔区支持年产6万斤活体海参的养殖户，解决资金周转问题[1] - 信用白茶产区带动产业升级，青翠茶山成为百姓"金山银山"[2] - 富达村作为全省最大芙蓉李产区，年产量7000多吨，产值8000多万元，通过信用合作社实现产业升级[2] - 宁德围绕海洋养殖、食用菌、茶业三大特色农业开展行业信用建设，形成"三农"金融信用闭环链条[3]

行业动态 - 第五届全国虫草大会在贵阳召开 聚焦虫草资源保护 人工培育技术突破 精深加工创新及产业标准化建设等议题 [1] - 中国虫草产业正经历从资源依赖向技术驱动的关键跨越 贵州大学在蛹虫草功能解析领域取得重大突破 发现虫草新科新属5个 新物种200余种 建立DNA条形码+化学指纹图谱鉴定体系 研发菌素含量达1.8%的蛹虫草培育技术 [1] - 中国菌物学会理事长指出 中国虫草产业已形成产学研深度融合的发展格局 目前具备规模化栽培和明确健康价值的仅冬虫夏草 蛹虫草等4种 人工培育是产业可持续发展的必由之路 [3] 技术突破 - 贵州大学新增5个工学类博士学位授权点 打造一站式学生创新实践社区及教学实验场 中试车间 构建从基础研究到产业落地的完整链条 吸引69国留学生参与技术跨境合作 [3] - 众兴菌业全资子公司众安生物建成国内领先的北虫草规模化生产线 实现日产鲜品10吨 攻克小瓶栽培技术难题 [5] - 众兴菌业积极推进冬虫夏草工厂化仿生培育项目 通过模拟高原生态环境探索虫草人工培育标准化路径 [5] 产业标准化 - 行业协会提出三大行动方向 制定产品标识规范区分野生与人工培育品类 突破初加工瓶颈推动精深加工技术研发 强化企业品牌建设与文化传承 [4] - 中国菌物学会虫草产业分会为8家单位颁发产业贡献奖 表彰其在技术攻关 生态保护及国际标准制定中的突出表现 [7] 企业布局 - 众兴菌业深耕食用菌领域20年 从金针菇工厂化生产起步 拓展至双孢菇 北虫草 冬虫夏草等多元化品类 形成覆盖全国的产业布局 旗下拥有21家全资及控股子公司 [4] - 众兴菌业以技术创新为引擎 希望与业内同仁深化交流合作 共同推动虫草产业标准完善 提升产品整体质量和市场认可度 [5] 行业平台 - 全国虫草大会自2015年首届举办以来 已成为推动政策制定 技术转化与资源整合的核心平台 致力于搭建产学研对接桥梁 推动中国从虫草资源大国向产业强国跨越 [7]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 时间是2025年5月15日下午15:00 - 17:00 [2] - 地点是深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目 [2] - 接待人员包括董事长兼总经理杨勇萍、董事会秘书顾永康、独立董事黄建春、保荐代表人聂晓春 [2] 公司财务与经营相关 - 对于本期财务报告盈利表现，公司让查阅已披露定期报告 [2] - 未来盈利增长驱动因素是在保证生产稳定前提下努力降本增效 [2] - 公司主要产品毛利率趋势与同行业一般无较大偏离 [2] 行业发展相关 - 我国是食用菌生产和消费大国，国家提供政策支持，食用菌工厂化生产发展迅猛 [3] - 近年食用菌市场竞争加剧，产品销售价格重心下移，行业盈利下降、经营难度增加，但长期有利于遏制产能无序扩张和加速落后产能出清 [3]

公司业务发展 - 陕西商南县建源益成农业发展有限公司首次开展外贸业务 成功向韩国出口货值65万元人民币的香菇菌棒 [1] - 陕西和丰阳光生物科技有限责任公司拥有食用菌全产业链示范园 产品包括黑木耳等菌种菌袋及鲜品、干制品和罐头类深加工产品 [1] - 和丰阳光公司通过参展、电商推介和联系外商等措施 计划使滑子菇等产品在今年供应香港市场 [1] 行业出口表现 - 商洛海关自2020年12月开关以来监管出口香菇菌棒货值达6100万元人民币 [2] - 截至2025年3月商洛食用菌及其制品出口额近4.1亿元人民币 占当地农食产品外贸总值的76% [2] - 陕西省特色农产品出口版图持续扩展 包括柿饼出口加拿大、葡萄出口哈萨克斯坦、网纹甜瓜登陆越南、鲜桃出口阿联酋以及食用菌棒销往韩国和美国 [1] 产业格局特征 - 商洛市食用菌产业形成多县区协同发展、多产业融合发展、多品类复合出口的格局 [2] - 产品形态从菌棒延伸到鲜菌和罐头 使食用菌产业链更长且国际市场认可度更高 [2] - 海关部门立足秦岭腹地生态资源优势 全力支持食用菌产业链外向型发展 [2]

来源：河北日报 2024年7月，无人机航拍的张北 县张北镇小柳沟村，农户屋顶上一块块深蓝色光伏板格外显眼。（本报资料片）本报记者 王木者摄 5月5日，位于坝上的张北县张北镇小柳沟村，刚刚过去的一场雨把农户屋顶上一块块深蓝色光伏板洗刷 得格外干净。当天，这里的最低气温只有-4℃。 "冻坏了吧？"村党支部书记兼村委会主任杨振果见记者只穿了单衣，连忙招呼往村民李翠枝家走。"她 家近，带你去暖和暖和。"说罢，杨振果快步走在了前头。 刚进屋，一股暖意扑面而来。 "没闻见烧煤或烧柴的味儿，也没见冒烟儿，这是开空调啦？"记者有些好奇。 "去年冬天就不烧煤和柴啦，现在讲究清洁取暖，我们把阳光当柴'烧'，采暖期全靠这台机子。"李翠枝 笑呵呵地说。顺着她手指的方向，只见墙上挂着一台形似空调的机器，出风口正送出阵阵暖风。 杨振果介绍，这台机器可不是空调，而是"太阳能+地源热泵清洁热源"系统的重要组成部分，由河北工 业大学科研团队研发。"这可是我们县大力推广的清洁能源供暖'神器'。"杨振果笑眯眯地说。 "这是咋供暖的？"记者问道。 "关键就在屋顶的光伏板上，其中4块太阳能板专门负责吸收热量。"杨振果说，当地光照丰富，有阳光 的时候， ...

公司表现 - 万辰集团6日上午股价一度大跌超8%，截至上午收盘报153 9元，下跌6 59%，总市值277亿元 [1] - 公司股价近期不断创历史新高，属于A股市场内需消费相关牛股 [1] - 公司当日交易数据：最高价167 88元，最低价150 5元，振幅10 55%，成交额5 65亿元，换手率2 33% [2] - 公司财务指标：动态市盈率32 23倍，TTM市盈率55 16倍，静态市盈率94 37倍，市净率20 93倍，每股收益2 79元 [2] - 公司总股本1 8亿股，流通股1 56亿股，流通市值239 67亿元 [2] 业务与业绩 - 公司专注于量贩零食业务和食用菌业务，食用菌日产能达379吨，其中金针菇334吨/日，真姬菇33 5吨/日，鹿茸菇11 5吨/日，产能规模居行业前列 [4] - 2024年公司实现净利润2 94亿元，同比扭亏为盈，2025年一季度净利润2 15亿元，同比增长33 44倍 [4] 行业与政策 - 2025年政府工作报告将"大力提振消费"列为首要任务，提出实施提振消费专项行动，制定提升消费能力、增加优质供给等措施 [4] - 多地部署二季度经济工作重点，上海将实施提振消费专项行动，广东将推动消费品以旧换新政策延伸拓展，江西提出推进消费品"以旧换新"和打造消费新场景 [5] - 除万辰集团外，年内股价大幅上涨的内需消费股还包括一致魔芋、一品红、回盛生物等 [4]

文章核心观点 公司2025Q1营收和归母净利润大幅增长 零食量贩业务翻倍增长且净利率环比改善 上调盈利预测并维持“买入”评级 [1][2] 分组1：2025Q1业绩情况 - 实现营收108.2亿元 同比+124.0%；实现归母净利润2.1亿元 同比+3344.1%；实现扣非归母净利润2.1亿元 同比+10562.3% [1] 分组2：业务营收情况 - 零食量贩业务实现营收106.88亿元 同比+127.6% 单店营收年化300万元 同比下降17% 环比下降21% [1] - 食用菌业务实现营收1.3亿元 同比-1.8% [1] 分组3：盈利指标情况 - 零食量贩业务剔除股份支付费用后净利润4.12亿元 净利率3.85% 环比大幅提升 [1] - 2025Q1毛利率11.0% 同比+1.2pct 销售/管理费用率同比-0.7/-0.5pct [1] - 销售净利率3.6% 同比+2.2pct 扣非归母净利率2.0% 同比+1.9pct [1] - 2025Q1归母净利/净利润占比55.4% 得益于少数股东权益收回 [1] 分组4：盈利预测与投资评级 - 上调2025 - 2027年归母净利润预测分别为9.44/12.57/16.08亿元 此前为7.0/9.7/12.3亿元 同比+221.68%/+33.18%/+27.85% 对应PE为22/16/13X [2] - 维持“买入”评级 [2]

文章核心观点 中国人民银行宁德市分行立足宁德实际，做好金融五篇文章，聚焦重点产业链，引导金融资源集聚，为宁德市经济社会高质量发展创造良好货币金融环境 [1] 科技金融赋能先进制造业 - 宁德布局重点产业链，四大主导产业撑起高质量发展四梁八柱，人行宁德市分行开展专项行动，发挥政策激励引导作用，指导金融机构提供针对性金融产品，截至2025年2月末累计发放科技创新与技术改造再贷款16.94亿元 [2] - 宁德某智能装备公司因行业竞争需资金投入，人行宁德市分行指导兴业银行宁德分行运用技术流评价体系考察企业，结合“科技贷”模式为其提供1000万元流动资金支持 [3] 绿色金融助力低碳环保 - 宁德提出“电动宁德”建设计划，人行宁德市分行融入“双碳”战略布局，印发方案，引导金融机构创设专营机构、推出服务模式、推动企业境外发行绿色债券，截至2024年末全市绿色贷款余额占比24.47％居全省第一 [4] - “电动宁德”应用场景丰富对绿色金融服务要求提高，人行宁德市分行联合多部门明确支持路径，引导加大信贷投放，截至2025年1月末累计发放信贷资金4.14亿元 [5] 普惠金融引领普惠金改试验区 - 宁德形成“8 + 1”特色产业，全产业链总产值达2500亿元，人行宁德市分行巩固普惠金融改革成果，推进试验区建设，创设“金融特派员”模式选派干部挂职，开展“百名行长进千企”活动，累计新增授信2378户、金额240.35亿元 [6] - 霞浦县海参产业发展好，人行宁德市分行推动“金融特派员”调研，引导信贷支持特色产业，某海参养殖户获“金融特派员”对接办理50万元“惠农e贷”解决资金难题 [7][8] 养老金融支撑银发经济 - 养老服务产业迎来机遇，人行宁德市分行落实意见，指导金融机构完善信贷管理机制、丰富产品、走访制定融资方案，兴业银行宁德分行创新模式为老年公寓项目发放2000万元贷款 [9] - 人行宁德市分行指导金融机构深化网点适老化改造，全市418个银行网点配备助老设施，1716台自助机具完成适老化升级 [9] 数字金融驱动产业升级 - 古田县食用菌产业发展需资金支持，人行宁德市分行推动搭建“古田食用菌全产业链数字服务平台”，古田农信社依托平台为农户办理“福菇数经贷”，截至2025年2月末累计发放5791笔、金额4.8亿元 [10] - 人行宁德市分行挖掘数字金融创新应用，推动建立特色服务平台，创新推出特色信贷产品助力经营主体转化资源 [11]

业绩表现 - 2024年营收323.29亿元 同比增长247.86% 净利润2.935亿元 实现扭亏为盈 同比大涨453.95% [1] - 资产总额达72.53亿元 同比大增84.78% [1] - 三年实现营收三级跳：2021年4.34亿元→2022年5.49亿元→2023年92.94亿元（同比增1592.03%）→2024年323.29亿元 较2022年增长超58倍 [3] 业务结构 - 量贩零食业务营收317.9亿元 占总营收98.33% 成为绝对主力业务 [3] - 食用菌业务营收5.39亿元 较2021年仅增长24.2% 增幅微弱 [3] - 量贩零食业务2023年营收87.59亿元 同比涨幅达13057.81% [3] 门店扩张 - 2024年末门店数量达14196家 较2023年末4726家净增9776家 增速超206% [2] - 年新增门店数量超过蜜雪冰城 [2] - 通过收并购区域品牌实现快速扩张 主要品牌包含陆小馋、好想来、来优品和吖嘀吖嘀 [4] 品牌战略 - 2023年10月起将四大品牌统一合并为"好想来品牌零食" [4] - 区域品牌保留本地名称与logo（如来优品在安徽） 保持一定自主性 [4] - 2025年经营重点转向存量门店运营、供应链深耕及品牌建设 不再强调拓店 [4] 股价表现 - 股价从2024年8月起持续暴涨 8个月内每股上涨约100元 [5] - 截至4月23日股价达128.35元/股 总市值231.02亿元 较2021年上市时8.27亿元市值增长近27倍 [5] - 发行价7.19元/股 2023年5月曾涨至47.43元/股 [5] 股权结构 - 实际控制人为王泽宁（持股41.3%）、王丽卿、陈文柱 三人存在亲属关系 [6] - 王健坤家族持股比例至少52.11% 对应身家超120亿元 [6] - 董事会14名成员中家族成员占5席 收购品牌创始人未进入高管或主要股东行列 [6] 公司治理 - 董事长王健坤被实施留置 其姐王丽卿代行职务 公司称留置事件与公司无关 [6] - 高速扩张引发对公司治理架构的审视 需应对消费者、供应商及投资人等多方关注 [7]