公司近期动态 - 公司于2025年12月9日召开第六届第十五次董事会会议，审议了《关于制定、修订公司治理制度的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为36亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：高端装备制造占比83.6%，能源及能源服务占比16.4% [1]

肇庆大型产业集聚区发展近况与成果 - 2025年第四季度，肇庆大产区集中推进212个重点项目，涉及总投资额725.76亿元，其中签约项目50个总投资253.72亿元，动工项目90个总投资258.96亿元，竣工投产项目72个总投资213.08亿元 [1] - 自2022年4月启动建设以来，园区累计引进项目超300个，计划总投资额超900亿元，累计开工项目166个，竣工项目76个，投产项目51个 [1] - 2024年新引进项目超100个，计划投资额超300亿元，其中包括6家国家级专精特新“小巨人”企业和6个10亿元以上项目 [1] 产业构成与项目进展 - 重点项目覆盖智能网联汽车、新型储能、高端装备制造、生物医疗等新兴产业及基础设施领域 [1] - 园区内高新技术企业和专精特新企业占比约60% [1] - 艾兰特科技项目、橙子自动化制造基地项目等一批标志性项目已开放参观 [1] 企业落户动因与产业链生态 - 企业选择落户的关键因素包括完整的产业链配套，以及小鹏汽车、宁德时代等龙头企业的带头作用 [2] - 落户该园区能为企业带来产业链完整性和柔性发展的成本优势 [2] - 园区发布了涵盖160家企业需求的产业链供需清单，涉及电机、传感器、芯片等，以降低采购成本并提升协同效率 [2] 园区政策与服务创新 - 推出“园区贷”全周期融资服务，为企业从拿地到经营提供分阶段信贷支持 [2] - 实施“零租金”创新创业支持，为入驻公共服务中心的企业提供前2至3年部分面积免租优惠 [2] - 升级“熟地招商”模式，累计打造超2000亩“即落即用”熟地，实现“拿地即开工” [2] - 实行“双容双承诺”直接落地改革，已有103个项目通过“承诺制”直接落地建设 [2] - 创新“四帮四找”企业服务，帮助对接资金、员工、销路和政策 [2] 园区功能转型与配套设施 - 园区正从单一生产基地向“生产—研发—生活”三位一体的现代产业社区转型 [3] - 总投资43.5亿元、占地825亩的公共服务中心已投入使用，集标准厂房、研发楼、人才公寓、商业配套于一体 [3]

12月7日，在2025上证（巢湖）上市公司高质量发展大会上，深交所副总经理李辉表示，深交所将持续优化发行上市、并 购重组、再融资等制度机制，不断提高制度包容性、适应性，着力完善市场功能，大力培育符合新质生产力发展方向的上 市公司群体，奋力打造一批世界一流创新龙头企业。 O记者 祁夏夏 上交所着力发挥科创板"试验田"功能意 优势,打造了五级动能体系,为上市公司高质量发 限保整学前, 下一步, 上交所将兼用新加生产力发 展方向,高级国建设科创板,更好服务高术平台 自立目强，更好服务高质量发展和中国国际机构 全局、" 12月7日,上空所副总经理或多数在2 上证(期因)上市公司高质量发展大会上表示 上市公司品则持创新的地区 E和产业绩和 升级的市力量,最高太市场服务高质量分展的形 要教观基础。列多熬介绍，"十四五" 期间,上充 所坚守科创板"硬科技" 定位,推动上市公司加 量時被式提升,五年泉,上交所引导资金加快向 和创新城汇聚 利创新新媒上市公园381家 首发 重要总裁达8400亿元,已度为"感到我"全面 市首选地;单先推出科技创新债券,累计发行业 1.7万亿元。 上交所也积极助力安徽省"三地一区"战略 加快赢拍_ ...

核心观点 本次中央政治局会议为2026年经济工作定调，政策总体延续稳健基调，但在节奏、力度和结构配置上出现边际强化[3][10] 会议明确将“国际经贸斗争”纳入核心考量，强调通过稳固内循环、提升自主可控能力来应对外部不确定性[6][11] 宏观政策组合为“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”并重，财政资源将向重点领域倾斜，赤字率、特别国债及专项债规模存在扩大可能，而货币政策降息降准空间有限，更多依赖结构性工具[6][11] 产业政策方面，“因地制宜发展新质生产力”与“纵深推进全国统一大市场建设”成为年度重点，将持续推动科技制造、人工智能、新能源等领域的产业升级，并优化行业竞争格局[6][14] 需求侧政策强调“持续扩大内需”，且重心偏向服务型、民生型消费；供给侧则聚焦效率提升与“做优增量、盘活存量”[6][14] 风险防范关注点从传统的地产、地方债风险延伸至解决“拖欠企业账款”等企业现金流问题，并强化对就业和民生的保障[6][14] 政策基调与形势判断 - 会议认为当前经济运行“总体平稳、稳中有进”，重点领域风险化解取得积极进展，当前政策力度已较为积极，短期内不具备再度释放大规模刺激的预期[6][11] - 政策基调强调“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，措辞更为直接，表明外部摩擦、贸易壁垒、供应链限制等因素已成为政策制定的核心变量[6][11] - 未来政策的主要抓手将是推动内循环体系稳固、提升自主可控能力、保障关键产业链安全，以应对外部不确定性[6] 宏观政策方向 - 财政政策将“更加积极”，结合“做优增量、盘活存量”的措辞，预示财政资源将进一步向重点领域倾斜，赤字率存在上调可能，特别国债及专项债的规模也可能相应扩大，以支持扩大内需、科技创新、重大民生领域及地方风险化解[6][11] - 货币政策维持“适度宽松”，意味着政策稳健偏松，但降息降准空间有限，未来将更多依赖结构性工具配合财政政策对实体经济进行精准支持[6][11] - 政策将“加大逆周期和跨周期调节力度”，旨在发挥存量政策和增量政策的集成效应，使政策节奏更稳、力度更均衡[6][11] 产业与结构性政策 - “因地制宜发展新质生产力”成为政策重点，表明科技驱动的高端制造、人工智能、电力新能源装备等领域将在资源配置上继续获得政策优先级，并成为地方经济布局的重要方向[6][14] - “纵深推进全国统一大市场建设”意味着反内卷、治理无序竞争、优化要素跨区域流动将成为持续政策重点，未来在标准统一、监管协同、招投标规范化等方面有望看到更细化举措[6][14] - 供给侧改革强调“优化供给”与“做优增量、盘活存量”，政策更希望通过提高生产体系效率和供给质量来稳定增长，而非单纯扩大产量[6][14] 内需与消费政策 - “持续扩大内需”被置于政策优先级前列，预示明年促消费政策仍将延续[6][14] - 政策重心更偏向服务型、民生型消费，而非耐用品刺激，这意味着消费的结构性机会将延续[7][14] - 消费的修复有赖于“就业—收入—消费”链条的稳固，政策对就业和民生的重视为需求侧改善提供了重要保障[14] 风险防范与民生保障 - 会议重申“防范化解重点领域风险”，并特别提出“解决拖欠企业账款和农民工工资问题，兜牢民生底线”[6][14] - 与以往强调地方债和房地产风险不同，本次明确点出“拖欠账款”，显示政策对企业端现金流紧张问题的关注度提升[6][14] - 政策从“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”四个维度展开，强调对困难群体的保障和民生商品保供稳价，体现对收入和就业链条的重视[6][14] 投资主线建议 - **主线一：新质生产力** 仍是中长期最强方向，制造业升级与自主可控具备高确定性，是政策连续性最强、财政与货币资源倾斜的领域[14] - **主线二：统一大市场与“反内卷”** 叙事下的行业龙头，有望在竞争格局改善中获得盈利修复，利好具备规模优势和管理能力的龙头企业[14] - **主线三：服务消费优于实物消费** 应关注“就业—收入—消费”链条修复带来的机会，政策重心偏向服务型、民生型消费[7][14]

2025年中国城市GDP15强榜单核心观点 - 2025年中国城市GDP15强榜单反映出区域战略纵深与城市发展动能的同频共振 政策红利正沿着交通干线、产业集群向核心城市汇聚 榜单变化揭示了各城市独特的“增长密码”[1] 各城市GDP排名与关键数据 - **上海**以56,880.12亿元的GDP位居榜首 较2024年增长2,953.41亿元 名义增速5.48%[2] - **北京**GDP为52,630.15亿元 较2024年增长2,787.05亿元 名义增速5.59%[2] - **深圳**GDP为38,910.44亿元 较2024年增长2,108.57亿元 名义增速5.73%[2] - **重庆**GDP为33,750.63亿元 距3.4万亿仅一步之遥 较2024年增长1,557.48亿元 名义增速4.84% 坐稳第四位[1][2] - **广州**GDP为32,350.95亿元 较2024年增长1,318.45亿元 名义增速4.25%[2] - **苏州**GDP为28,290.78亿元 较2024年增长1,563.80亿元 名义增速5.85%[2] - **成都**GDP为25,130.42亿元 较2024年增长1,619.08亿元 以6.89%的增速领跑头部城市[1][2] - **杭州**GDP为23,320.67亿元 较2024年增长1,460.35亿元 名义增速6.68%[2] - **武汉**GDP为22,230.05亿元 较2024年增长1,123.82亿元 名义增速5.32%[2] - **南京**GDP为19,610.89亿元 较2024年增长1,110.08亿元 名义增速6.00%[2] - **宁波**GDP为18,750.83亿元 较2024年增长603.13亿元 名义增速3.32% 超过天津跻身第11位[1][2] - **天津**GDP为18,600.42亿元 较2024年增长576.10亿元 名义增速3.20%[2] - **青岛**GDP为17,890.31亿元 较2024年增长1,170.85亿元 名义增速7.00%[2] - **无锡**GDP为16,890.54亿元 较2024年增长627.25亿元 名义增速3.86%[2] - **长沙**GDP为16,340.28亿元 较2024年增长1,071.50亿元 名义增速7.02%[2] 重庆的增长动力：枢纽与制造 - 在成渝地区双城经济圈政策框架下 西部陆海新通道的“硬联通”成为增长杠杆 重庆集结中心货物吞吐量同比增长35% 渝新欧班列开行量突破5000列[2] - 基础设施改善降低了产业成本 例如使长安汽车的新能源整车出口成本直接降低12%[2] - 长安汽车在两江新区的智能工厂新增20万辆纯电产能 全年拿下超1800项智能网联专利 直接带动汽车产业增加值增长8.2%[2] - “枢纽+制造”的协同发展模式 使其与广州的GDP差距缩小近200亿元[2] 成都的增长动力：创新与绿色 - 天府国际机场货运吞吐量实现42%的增幅 助力打通全球供应链[4] - 创新驱动产业发展 本土药企科伦药业今年获批3款创新药 直接拉动生物医药产业营收突破千亿元[4] - 字节跳动西部研发中心落地后 仅上半年就新增2000名AI研发人员 带动数字经济核心产业增加值占比升至18.5%[4] - 在实现高速增长的同时兼顾绿色发展 工业能耗下降3% 高新技术企业数量增长22%[4] 宁波的增长动力：港口与制造 - 宁波舟山港今年集装箱吞吐量突破4000万标箱 海铁联运量增长28%[6] - 智慧港口建设提升效率 梅山港区无人集卡使用率达60% 使本地海天精工的机床出口效率提升30%[6] - 高端装备制造产业受益 全年产值增长12%[6] - 获得浙江共同富裕示范区的产业扶持资金支持 其中15%投向新能源材料项目 例如容百科技的正极材料产能扩大一倍[6] - “港口+制造”的协同模式 使其在长三角竞合中实现“错位突围”[6]

证券日报网讯12月8日，神剑股份（002361）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前主营化工新 材料和高端装备制造两大业务板块。化工新材料板块，公司聚酯树脂产品下游为粉末涂料行业，可广泛 应用于家电、建材、汽车、农机、5G基站及室外运动器材等领域，具备环保、抗腐蚀、耐老化等特 点；公司高端装备制造业务主要应用于航空、航天及轨道交通等领域，主要产品包括航空零部件、无人 机机体、卫星天线、导弹舱体、高铁车头及操控室、地铁及城轨逃生门梯等，以及相关碳纤维复合材料 结构件及工装模具等。 ...

行业战略地位与会议背景 - 硅、锂、铂钯等材料是新能源发电、新能源汽车、新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业的基石[2] - 这些材料对于把握新发展机遇、构建新发展格局、实现高质量发展至关重要[2] - 会议旨在推动新质生产力在新能源、新材料产业的深度融合与协同创新，助力构建绿色现代化产业体系[2] 会议具体信息 - 中国有色金属工业协会定于12月11日至12日在广东省广州市召开2025中国新能源·新材料产业大会[2] - 会议最新动态需关注硅业分会公众号[2] 会议联系人信息 - 硅能源产业相关联系人：张博，手机15587104501[6] - 锂电新能源相关联系人：张晓燕，手机13552960522[6] - 铂钯产业相关联系人：姬长征，手机15910241519[6] - 订房联系人：殷琪琪，手机18611880026[6]

行业背景与战略意义 - 硅、锂、铂钯等材料是新能源发电、新能源汽车、新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业的基石[2] - 这些材料对于把握新发展机遇、构建新发展格局、实现高质量发展至关重要[2] - 发展这些产业是深入贯彻国家“双碳”战略部署、推动新质生产力深度融合与协同创新的关键举措[2] 行业会议信息 - 中国有色金属工业协会将于2025年12月11日至12日在广东省广州市召开“2025中国新能源·新材料产业大会”[2] - 会议旨在推动新能源、新材料产业的深度融合与协同创新，助力构建绿色现代化产业体系[2]

据悉，光启技术依托其"超算与AI"平台，开创了"功能定义-逆向设计"的全新路径。即先明确最终产品 所需的、自然界材料无法实现的物理性能（如特定频段的电磁波调控），再由人工智能算法进行"逆向 求解"，自动生成能够实现该功能的复杂微观结构设计方案。这相当于为材料领域赋予了"基因编辑"能 力，将创新从"发现"时代推进到"设计"时代。其背后，是庞大的人造物质数据库、上亿个数字模型与深 度学习能力的深度融合。 新华财经上海12月8日电（记者王淑娟）记者从光启技术获悉，近期光启技术与某核心客户签订6.63亿 元超材料产品批产合同，并与另外两家客户达成0.33亿元合作，新增订单总额达6.96亿元，相关产品预 计将于2026年12月31日之前完成交付。光启技术表示，本次合同的签订和履行预计对公司2026年度的经 营业绩产生影响。 截至目前，光启技术今年已经累计披露六份订单公告，全年订单总金额达到34.85亿元，创下历史新 高，且订单需全部在明年交付完成。光启技术的主营业务是为先进尖端装备提供机体结构、电磁调制、 航电一体化的设计与制造，在尖端装备领域实现了大规模的产业化应用。 据光启技术相关负责人介绍，光启技术的商业模式与核 ...

分析周期 2025.11.24-2025.11.30 技术研究部 联系电话：010-67413343 邮箱：research@dagongcredit.com 宏观经济和债券市场一周观点 ——本周信用债发行只数、规模环比下降均超 10%，平均发行成本上行 8.18BP 本期观点摘要 宏观动态 债市观察 债券发行：信用债发行数量、规模环比双降，但净融资额维持净流入，平均发行成 本环比上行 8.18BP。 新券种：浙江二轻成功发行全国首单专项支持智能船舶科创债券。 主体级别下调：本周 2 家发行人主体级别被下调。 主体展望下调：本周无发行人评级展望被下调。 1. 宏观动态 1.1 经济数据方面，制造业 PMI 呈现弱企稳格局，服务业回落 | | | 数据来源：Wind，大公国际整理 注：红色从浅到深对应不同时间的同一指标数值从低到高。黄色为本周更新数据。 11 月综合 PMI 产出指数回落 0.3 个百分点至 49.7%，为本年度新低，全社会生产经 营活动从此前的温和扩张转向轻度收缩。制造业 PMI 指数上升 0.2 个百分点至 49.2%， 呈现"弱企稳"格局，主要体现为生产指数回到临界点附近，但新订单恢复力度 ...