外卖市场竞争格局 - 美团与阿里在外卖市场形成激烈竞争 双方互不信任 对手的每个动作都可能被视为战争信号 [2] - 美团采取"你冲我就冲"策略 通过压制淘宝闪购单量迫使其知难而退 [6] - 淘宝闪购采取Tic-Toc节奏 一个周六冲刺新高 下一个周六保持上周水平 计划在立秋冲击1亿单 [9] - 京东采取保守策略 重点发展自营即时零售业态 仅推出小龙虾等爆品补贴 [11] 订单量表现 - 7月12日市场总订单量达2.5亿单 较年初日均1亿单翻倍 主要增量来自美团 [6] - 美团当日订单量达1.5亿单 是去年同期的两倍 其中近1/3发生在傍晚反击后 [4] - 淘宝闪购当日订单量维持在8000万单 与上周持平 [5] - 京东当日订单量为1000多万单 [6] 业务策略与运营数据 - 美团订单构成：拼好饭3500万单 神抢手5000万单 至少2000万单涉及"0元券" [8] - 美团骑手日均收入较一个月前增长111% 高频骑手6月平均月收入9793元 [7] - 淘宝闪购骑手数量增长近八成 活跃稳定骑手月均收入超12500元 [7] - 美团1.5亿订单平均送达时间34分钟 比上周1.2亿单还快1分钟 [9] - 淘宝闪购订单准时率达96% 与6000万单时持平 [11] 补贴与用户增长 - 美团推出0元券、0.1元秒杀、不限量大额满减券等促销手段 [8] - 7月12日美团应用日活达2.4亿人 较6月月均1.7亿增长近7000万 [14] - 美团、阿里计划各投入200亿元 京东计划投入100多亿元 合计500亿元补贴 [12] 商家与供应链 - 美团重点合作书亦烧仙草、沪上阿姨等品牌 河南一家书亦烧仙草日销超1万单 [8] - 上海一家沪上阿姨门店当天售出近3000单 其中超2400单为自取 [8] - 淘宝闪购首次冲锋时部分商家退单率超20% 主要因运力不足 [11] 行业影响 - 京东和阿里入场加速外卖渗透率 淘宝和支付宝每日8亿人次流量为美团无法调动的资源 [13] - 行业从"双11"、社区团购大战中学习经验 如补贴饮用水等策略被复用 [13] - 持续投入是关键 否则前期投入将白费 [14]

即时零售行业竞争格局 - 即时零售App月活跃用户规模已达5.51亿 流量增速优于综合电商App [1] - 淘宝闪购2个月打破竞争稳态 美团闪购日订单突破1.5亿单 淘宝闪购日订单突破8000万单 [3][4][9] - 阿里计划未来100天每个周六推出"超级星期6"促销活动 美团推出"0元购"兑换券 [3][4] 平台战略与用户获取 - 外卖成为超高效引流手段 淘宝App用餐高峰时段活跃用户提升1.6%和0.9% [10] - 32.78%消费者每周点5-10次外卖 外卖消费转化链路更简洁 [12] - 阿里500亿补贴计划可视为电商营销支出 外卖获客优势在于高效和低分流隐患 [14] 财务影响与竞争态势 - 预计阿里外卖业务将亏损410亿 京东亏损260亿 美团EBIT下降250亿 [15] - 美团推出"堂食店"标签和"浣熊食堂"业务 计划3年建设1200家外卖厨房 [25] - 拼多多计划自建商品仓库支持即时零售业务开拓 [26] 品类扩张与商家影响 - 淘宝闪购非餐门店订单环比增长超100% 粮油米面订单增长335% [22] - 茶饮品牌外卖平台定价普遍比小程序贵1元 外卖利润低于堂食是行业共识 [18][20] - 长期促销可能拉高消费者价格预期 培养"策略性等待"购物习惯 [17] 行业发展趋势 - 即时零售正从餐饮配送向非餐配送过渡 但尚未完全承接外卖流量 [6][22] - 本地生活三大板块(餐饮外卖/即时零售/酒旅出行)竞争激烈 各平台All in布局 [26] - 竞争将持续至9月投资峰值 下半年可能出现拐点 [15][27]

平台补贴乱象 - 嘉和一品创始人刘京京控诉平台补贴乱象，指出"顾客享优惠，平台赚吆喝，商家出大头"的现象 [3] - "百亿补贴"迫使商家承担大头费用，陷入"不参与没流量，参与则赔本"的困境 [3] - 7月5日美团单日突破1.2亿单，阿里8000万，京东两三千万单，其中两亿是餐饮外卖 [5] - 餐饮外卖比去年日均1亿单增长了一倍，是靠巨额补贴从堂食抢到外卖 [5] - 顾客享受的满减补贴中，每10元平台只出3元，商家要补7元 [5] - 有商家晒出订单，42.9元的消费中商家承担补贴27.9元，平台补贴14.99元，顾客只付一分钱 [7] 堂食生存困境 - 堂食客流因"因公限酒"减少，同时被团购、直播"薅羊毛" [3] - 外卖平台每天从堂食抢走两三亿客流 [3] - 餐厅仍需承担食材、房租、人工、能源、税费等固定成本，以及平台高额服务费和流量费 [3] - 上千万商家沦为外卖加工厂，变成三巨头混战的子弹 [8] - 平台发起0元购和"满25减21"等无门槛外卖券，与堂食形成不公平竞争 [8] - 全国2000多万家餐厅面临生存压力，可能导致数百万人失业 [9] 行业呼吁 - 呼吁平台不应再裹挟商家参与巨额补贴，避免劣币驱逐良币 [10] - 呼吁明令限制补贴大战和低价倾销等不正当竞争行为 [10] - 呼吁降低平台佣金及各项收费，支持商家提升品质和合理定价 [10] - 呼吁为全职或自由骑手提供多模式保险福利保障 [11] - 强调需要"细水长流的生态共生"而非"昙花一现的表面繁荣" [11] 骑手就业现状 - 美团研究院数据显示745万骑手中，全年接单260天以上的只有11%约82万人 [9] - 更多骑手没有保障，可能只干了几天 [9] - 骑手仍是"用健康换明天"的消耗品 [9]

核心观点 - “外卖大战”重启打开消费增量空间，暑期出入境旅游火热，“暑期经济”激发夏日消费活力，新疆自驾游热度高，投资建议关注互联网&科技及新兴消费两条主线 [1][2][3][5] 周观点 新疆迎暑期旅游热，自驾游“多线开花” - 新晋“网红公路”阿禾公路通车后游客爆满，累计通行车辆 3 万余辆，吸引超 10 万名游客“打卡” [18] - 新疆公路总里程达 23 万公里，各县市通高速(一级)公路比例突破 94%，3A 级及以上景区高速(一级)公路覆盖率达 95% [19] - 今年上半年新疆累计接待游客逾 1.3 亿人次，同比增长 11.15% [19] 暑期入境游人数增长明显 - 7 月 1 日至 10 日，北京口岸外国游客 17.1 万人次，同比增长 22.1%；上海浦东、虹桥两大空港口岸上半年入境外籍旅客达 256 万人次，同比增长 44.7% [2][13] - 上半年重点城市外国游客酒店订单均涨超 130%，全国主要口岸边检部门推出便利化通关措施，景区和目的地推出多元化旅游产品，下半年入境游热度有望再创新高 [13][14] 暑期出境游量质齐升 - 暑期出境游产品均价较去年下降约 5%，境外火车票和境外酒店套餐预订量同比增长 136%和 185% [2][15] - 近半月马蜂窝平台“暑假出国游”搜索热度增长 150%，赴欧洲旅游人数同比增长 76%，赴北欧及英国预订量同比增长 50%和 75% [2][17] - 签证便利性、航班运力恢复以及旅游资源供应链优化推动出境游热度攀升，新兴目的地预订量大幅增长 [17][18] “暑期经济”澎湃夏日消费新活力 - 暑期旅游客流以亲子游、学生游为主力，长线游占比超六成，热门目的地铁路、民航客流增幅明显 [21] - 截至 7 月 7 日，暑运国内航线机票预订量超 2561 万张，出入境航线机票预订量超 828 万张，同比增长约 7% [21] - 今年暑运全国铁路预计发送旅客 9.53 亿人次，同比增长 5.8%，多地增开旅游列车和银发专列 [21] 市场回顾 港股走势 - 本周恒生指数上涨 0.93%，恒生科技指数上涨 0.62%，恒生中国企业指数上涨 0.91% [22] - 12 个恒生行业指数中，非必需性消费业（+0.90%）和必需性消费业（-0.06%）分别排名第 4 位和第 10 位 [23] - 港股通标的中，涨幅前五为巨星传奇、中州证券等，跌幅前五为中国飞鹤、宜明昂科-B 等 [26] 中概股走势 - 本周道琼斯工业指数下跌 1.02%，标普 500 指数下跌 0.31%，纳斯达克综指下跌 0.08%，纳斯达克 100 下跌 0.38%，纳斯达克中国金龙指数上涨 0.65% [30] - 10 个 wind 中资股行业指数中，中资股可选消费（+0.34%）和中资股日常消费（-15.60%）分别排名第 6 位和第 10 位，涨幅最大为中资股金融(+10.82%），跌幅最大为中资股日常消费（-15.60%） [31] - 中概股中，涨幅前五为华米科技、富册金融科技集团等，跌幅前五为朴荷生物、天成科技等 [32] 公司公告和新闻资讯 餐饮 - 超 11 万家餐饮商户在美团开启“24 小时模式”，美团“夜宵团购套餐”关键词搜索量环比上月增长 98%，00 后搜索占比最高 [38] - 广东 7 月以来夜间堂食订单量稳居全国第一，同比增长超 21%；江苏 7 月烤串品类夜间堂食线上交易额跃居全国第一 [39] - 茶颜悦色以线上电商形式向北美市场布局零售业务，搭建 6 个自营店铺，首批出海近 40 个热销产品 [40][42] 旅游 - 2025 上海旅游节“乐游上海・亲子旅游周”启幕，串联 7 大板块，发放百万联动消费券 [43] - 今年上半年辽宁接待游客人次同比增长 17.81%，旅游收入同比增长 16.48%，暑期旅游市场预订爆发式增长 [43][48] - 辽宁开展系列冬游活动，创新海陆空玩法，举办招商活动，释放文旅消费潜力 [44][47] 酒店 - 途家上线旅居频道，接入超 3000 位房东资源，提供 200 余个旅居套餐，覆盖重点旅居目的地 [48][49] - 长沙岳麓万豪酒店启幕，落址长沙岳麓区核心区，交通便利，可便捷游览长沙名胜 [51] 人服 - 人力资源社会保障部启动“源来好创业”资源对接服务季活动，提供信息、场地、政策、融资等对接服务 [52] 科技&互联网 - 第 22 届中国互联网研究年会在北京大学举行，主题为“人工智能时代中国互联网的未来” [55] - 工业和信息化部发布《移动互联网应用服务用户权益保护合规管理指南》，规范移动互联网应用服务 [55][56] 投资建议 - 互联网&科技行业关注积极拥抱 AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股等 [5] - 内需消费关注新消费龙头泡泡玛特、老铺黄金等，成长空间大的布鲁可、古茗等 [5]

行业动态 - 7月初即时零售"补贴大战"升级 美团当日订单突破1.2亿单 其中餐饮订单超1亿 淘宝闪购与饿了么联合日订单超8000万 [1] - 4月京东与美团开启外卖补贴战 5月市场监管总局约谈后暂缓 7月战局再升级 平台发放"满25减21"等大额券 京东发放1000万张专享券 [1] - 补贴券推动订单激增 京东外卖单日超500万单 饮品类占近半 库迪咖啡日订单达90万 瑞幸等品牌单量超10万 [2] 餐饮企业表现 - 五一期间饿了么广深奶茶外卖量同比暴涨200% 奈雪的茶订单量同比增长200% 茉莉奶白两款产品各售超10万杯 [2] - 7月2日补贴上线首日 淘宝闪购餐饮连锁品牌订单环比增170% 中小商家增140% 多品类美食订单环比超150% [2] - 库迪咖啡促销产品贡献80%销量 日均订单达500单 远超自然旺季350单水平 [2] 包装行业趋势 - 《外卖食品包装通用要求》规定包装需符合可降解材料标准 鼓励使用可循环 易回收材料 减少包装层数 [3] - 《餐饮外卖包装减量指引》推荐无汤汁时用纸袋 有汤汁优先全生物降解塑料袋 承重需求用单一材质无纺布袋 [3] - 2020年底全国餐饮禁用不可降解吸管 茶饮企业全面采用PLA或可降解吸管 推动绿色生产方式 [3] 相关上市公司 - 恒鑫生活 众鑫股份 南王科技 家联科技 富岭股份等食饮包装企业深度绑定头部餐饮品牌 环保产品收入占比较大 [1] - 外卖大战带动包装需求增长 相关上市企业营收有望上升 [1]

财经 - 银行股表现强劲 工商银行7月11日涨幅达3.35% 股价触及8.36元 市值逼近3万亿元 年内板块累计涨幅达19.58% 青岛银行等个股年内涨幅超35% 主要受益于"国家队"流动性支持和保险资金流入 [6] - 外卖补贴大战重启 京东入局引发行业竞争加剧 美团激烈反击 巨头通过补贴争夺即时零售市场 培养用户路径依赖 [6] - A股市场持续走强 7月1日至11日上证指数、深证成指和创业板指分别上涨1.91%、2.21%和2.51% 上证指数多次刷新年内高点 [6] - 具身智能行业投资热度攀升 美团、滴滴、字节跳动、蚂蚁集团、红杉、高瓴、京东等科技巨头和投资机构全面布局 [7] - 中高端白酒餐饮渠道销量普遍下降 大众餐饮用酒价格带从100-300元下探至50-100元 [8] - 多家银行经营贷利率创新低 招商银行、工商银行、建设银行、江苏银行等推出年化利率3%及以下产品 [8] - 美国电动汽车制造商加速促销 赶在税收抵免政策结束前推动销售 [8] 科技 - 嫦娥六号月壤研究取得突破 中科院团队揭示月球背面磁场特性形成机制 [9] - 世界首例克隆牦牛在西藏诞生 融合全基因组选择和体细胞克隆技术 体重16.75公斤 比普通牛犊更大 [10] - 新疆环塔里木盆地750千伏输变电工程全线贯通 历时15年建设 我国最大750千伏超高压环网工程完成 [10] - 我国首艘海洋级智能科考船"同济"号交付 2000吨级绿色静音智能型综合科考船 2024年4月开工 2025年5月完成海试 [10] - 阿里原初引力波探测实验一期建成并实现首光观测 成功获取150GHz频段天体图像 为研究宇宙起源迈出关键一步 [11] 社会 - 人社部启动"源来好创业"资源对接服务季 7-9月重点面向高校毕业生等青年创业者提供支持 [12] - 北京拟修订非机动车管理条例 要求电动自行车驾乘人员规范佩戴符合国标头盔 [12] - 全国多地高温持续 新就业形态劳动者高温津贴保障存在短板 [12]

外卖大战现状 - 外卖平台价格战持续升级，从8元奶茶满减券发展到"0元购"成为新常态[1][3] - 美团推出"0元外卖"活动，用户可领取瑞幸、蜜雪冰城等品牌饮品兑换券，自取完全免费，配送仅需支付不超过5元费用[6] - 淘宝闪购发放"满18.8减18.8"大额券，导致商家订单爆满出餐延迟[8] - 京东外卖推出16.18元固定价小龙虾活动，每晚供应10万份[14] - 7月12日美团日订单突破1.2亿单，其中餐饮订单超1亿单[21] 平台竞争格局 - 京东4月启动"百亿补贴"，饿了么同期推出"饿补超百亿"活动[18] - 淘宝闪购日订单超8000万，非餐饮订单1300万，日活用户突破2亿[19] - 淘宝闪购宣布未来12个月将投入500亿元补贴[22] - 京东外卖上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万[25] - 高盛预测三种结局：美团守擂(55%份额)、阿里美团双寡头(各45%)、三足鼎立(美团50%+京东20%)[26] 行业数据表现 - 3月以来淘宝、京东、美团App活跃用户同比环比均增长，京东4-6月活跃用户实现双位数同比增长[24] - 2025Q2三大平台外卖领域总投入达250亿元，预计未来12个月饿了么将亏损410亿元，京东亏损260亿元，美团EBIT减少250亿元[28] 市场竞争影响 - 商家面临单量翻倍但利润摊薄的压力，部分采取薄利多销策略[29] - 骑手工作强度激增，成都案例显示单日配送200单收入破千需连续工作16小时[31] - 消费者存在低价商品局限性和品质下降风险，部分商家被曝清库存行为[33] - 市场监管总局5月已约谈平台，要求合法规范经营维护多方权益[34] 行业发展趋势 - 竞争重点转向差异化服务能力：阿里整合淘宝闪购+饿了么供应链+AI配送，美团布局本地生活全链条，京东强化物流一体化[35] - 行业需解决"用户低价依赖-商家利润薄-骑手高负荷"三角困局才能实现可持续增长[37] - 即时零售市场规模需突破更高水平当前烧钱战略才具价值[37]

外卖平台补贴大战 - 淘宝闪购发起「超级星期六」活动，推出「新人0元购」促销，同时美团也推出「0元喝饮品、0元吃早餐」神券活动 [1][10] - 7月5日美团即时零售日订单量突破1.2亿，其中餐饮订单超1亿单，提前完成2025年目标 [3] - 7月7日淘宝闪购与饿了么联合宣布日订单数超8000万，非餐饮订单超1300万单，日活跃用户超2亿 [3] 平台订单增长数据 - 成都寿司品牌「黑眼熊·中国寿司」在美团端口有门店7月5日突破700单，订单量涨幅35%～45% [7] - 济南世茂广场沪上阿姨店7月5日卖出近3000杯奶茶，叠加多个平台订单 [12] - 淘宝闪购非餐饮订单7月5日超1300万单，是一年前的6倍，其中粮油米面订单增长489%，休闲食品增长388% [23] 平台战略布局 - 阿里6月30日启动淘宝闪购「淮海战役」百日增长计划，计划7-8月每周六冲单，上线两个月日订单量从1000万涨到6000万 [8] - 京东7月8日启动「双百计划」，投入超百亿元扶持品牌，上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万 [16] - 阿里将饿了么、飞猪并入中国电商事业群，淘宝闪购成为核心入口，战略升级为「大消费平台」 [19] 市场份额变化 - 黑眼熊·中国寿司品牌订单占比变化：美团从70%降至60%-65%，饿了么从20%增至25%，京东外卖从1%-2%增至20% [22] - 淘宝闪购/饿了么端口6月实收增长53.87%，日均订单增长61.91%，7月涨幅回落至30%-40% [20] 行业竞争格局 - 美团紧急加入补贴大战，推出「18元减18元」「25元减20元」等红包，导致APP系统崩溃 [10] - 京东率先发起外卖新战事，淘宝闪购快速崛起，形成美团、阿里、京东三足鼎立局面 [3][16] - 拼多多计划8月上线即时配送服务，加入即时零售赛道竞争 [24] 平台战略思考 - 京东创始人刘强东表示做外卖亏损比买流量划算，40%外卖消费者会交叉购买电商产品 [24] - 淘宝闪购通过外卖流量带动非餐订单增长，500亿投入旨在提升零售订单 [23] - 即时零售日单量达2亿，成为电商巨头必争之地，将重塑行业话语权 [25][26]

外卖平台补贴大战 - 美团公布最新数据，即时零售订单量达1.5亿创历史新高 [3] - 美团骑手日收入增长111%，超40万众包骑手日收入超500元 [3] - 京东和淘宝闪购也公布相关数据，均创历史新高 [3] - 消费者因大额补贴券支付客单价降低，部分实现0元消费 [3] 市场竞争格局 - 平台通过补贴争夺用户和抢占入口，展开全链路消费基础设施较量 [3] - 竞争呈现多赢局面：平台业务增长、骑手收入增加、消费热度提升 [3] - 竞争激发消费需求，将潜在消费转化为真实交易 [3] - 推动用户即时消费习惯养成，扩大消费增量市场 [4] 增量市场特征 - 即时零售解决"现在就要、附近就有"的即时需求，创造新消费场景 [5] - 覆盖过去未被电商覆盖的线下消费行为，并非简单线上迁移 [5] - 满足消费者临时性需求（如想吃雪糕），转化为实际消费 [5] - 增量市场明确促使平台加码竞争，即使失利也能推进用户教育 [5] 行业影响 - 加速行业基础设施完善：骑手队伍建设、网点仓储布局、供应链本地化 [5] - 推动服务消费回暖，数字平台重构边界 [6] - 体现市场机制活力，平台让利刺激消费 [6] - 需要监管引导良性竞争，完善制度保障公平 [6] 行业意义 - 良性竞争助推中国互联网业发展 [6] - 承载市场转型需求，应对新型供需挑战 [6] - 促进消费成为经济增长主引擎 [7]

高温天气应对措施 - 华北中南部、黄淮、江汉及陕西中部等地将持续5天至8天35℃以上高温天气 河南、山东西部、河北南部、陕西关中等部分地区最高气温可达39℃至42℃ 局地接近或突破历史同期极值 [1] - 山东菏泽、济宁等地14日最高气温将达到37至39℃ 局部地区超过40℃ 山东多家制造业企业通过全链条防暑举措为企业职工构筑安全防线 [1] - 济南市平阴县一家钢铁企业不锈钢制造部门对空调等设施进行检修 熔炼工序员工分组由原来的四人调整至六人 准备了藿香正气水、盐水、葡萄糖水、金银花、菊花、西瓜等防暑物资 [1] 建筑行业防暑安排 - 河南沿黄高速公路焦作至济源段施工现场为建设工人搭建遮阳棚 棚内配齐各类防暑降温物资 [1] - 项目负责人表示施工时间调整为最早5点开始 中午12点半收工 下午3点开工 要求工人每高强度工作一至两小时必须离场休息15分钟 [2] 公共服务与工会行动 - 石家庄市开放7处市区人防工程避暑纳凉场所 每天10点至17点30分开放 计划开放至9月 [2] - 安徽省淮南市总工会为环卫工人、快递员、外卖骑手、交警等户外劳动者送去防暑降温大礼包 包括牛奶、矿泉水、防暑药品、风油精、花露水等 [2] - 淮南市各级工会筹集资金和实物超1000万元 走访超过100家企业 重点慰问夏季露天作业和高温作业场所的一线职工和新就业形态劳动者 [3]