公司业务合作与布局 - 公司目前暂无计划和算力相关企业合作 [1] - 公司不涉及航运、酒店业务，房地产业务仅存量开发，无增量开发 [1] - 公司致力于清洁能源、新能源领域，以水电、风电、光伏开发为主，未开展火力发电业务 [2] - 公司目前未开展采矿业务 [3] - 公司下属宁德环三矿业有限公司参股的屏南县稀土开发有限公司已清算注销 [4] 公司改革措施 - 内控体系持续完善，优化集团管控权限划分，精简决策管理流程 [2] - 资金管理高效统筹，通过闲置资金配置等方式降低财务成本 [2] - 发电效能持续稳定，水电机组、风电机组可利用率提升 [2] - 探索水电站管理新模式，开展电站运维外包试点改革 [2] - 债务风险总体可控，落实应收账款清收工作 [2] 公司财务与资金情况 - 2025 年第一季度现金及现金等价物净增加额为负数，因偿还部分银行借款并支付利息、租赁费用等，筹资活动现金流出大于流入 [3] - 若有回购股票计划，将按要求履行信息披露义务 [3] 公司资产注入情况 - 截至目前，公司暂未收到注入资产相关消息，若有计划将按要求披露 [4] - 控股股东宁德国投承诺针对已参股水电和风电公司，在满足条件下于 2025 年 12 月 31 日前按市场化原则将股权注入上市公司或转让给第三方，承诺正在履行中，有进展将按要求披露 [4]

市场表现 - 沪指低开0.02%报3374.24点，深成指低开0.09%报10278.91点，创业板指平开报2062.27点 [1][2] - 液态金属、CPO板块涨幅居前，电力设备、PEEK材料、TOPCon电池板块跌幅居前 [1] - 北证50指数下跌0.22%报1402.73点，成交金额2.64亿 [2] - 美股标普500指数涨0.72%报5886.55点，纳斯达克指数涨1.61%报19010.08点，道琼斯指数跌0.64%报42140.43点 [3] - 热门中概股中京东涨3.33%，拼多多涨2.64%，腾讯音乐涨2.51% [3] 机构观点 AI与机器人领域 - 家电龙头依托技术积累拓展人形机器人在工厂及家庭场景应用，供应链存在投资机会 [4] - "AI+机器人"投资机会包括外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗等非人形领域 [4] - 机器人轻量化趋势明确，PEEK材料应用受关注 [4] 化工行业 - 2025年4月化工行业价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏 [5] - 油气行业具备增产降本能力的高分红企业在油价企稳后具配置价值 [5] - 大宗化工行业伴随供给侧调整及需求支撑，有望迎来复苏起点 [5] 科技与制造 - "AI+出海+卫星"为核心投资方向，海外AI领域关注光模块、液冷等技术 [6] - 国产算力线如服务器、交换机、AIDC等方向值得关注 [6] - 海风行业国内复苏加速，海外出海机遇良好，推荐海缆龙头厂商 [6] 风电产业 - 风电板块2024年盈利筑底，2025Q1出货和盈利迎增长拐点 [7][8] - 整机、核心零部件等环节将量利齐升，海上及海外市场引领增长 [7][8] - 价格企稳回升+成本改善+产品结构优化推动行业景气度提升 [7][8]

金融支持广元经济高质量发展 - 会议签约700亿元重点项目授信合作协议助力广元经济高质量发展 [2] - 广元坚守金融服务实体经济宗旨精准支持重点产业项目、绿色低碳、民营经济等领域 [2] 铝基新材料产业金融支持 - 组建5亿元铝基新材料产业发展基金发行8亿元小微债近3年为相关企业提供融资支持193亿元 [3] - 2024年铝基新材料产业实现产值419亿元同比增长30% [3] - 四川TCL海能环境科技获中长期贷款支持生产效率提升85% [3] 供应链金融与重点项目融资 - 为25家企业提供55笔供应链金融服务融资总额达13.5亿元 [4] - 发放低碳转型贷款9.9亿元设立"广元绿色铝专区" [4] - 122个省市重点项目获授信634亿元包括四川能投广元燃机工程等 [4] 绿色金融政策与基础设施 - 出台《广元市推进绿色金融发展实施意见》等系列政策文件 [4] - 建立281家企业和1614个项目的绿色企业（项目）库培育5家绿色支行 [5] - 绿色贷款年均增速超40% [5] 绿色金融产品创新 - 建立107个企业碳账户发放碳账户挂钩贷款9.9亿元 [5] - 发放全国首个9000万元绿色水利转贷项目及全省首笔可再生能源补贴确权贷款 [5] - 创新绿色金融产品超30个包括森林碳汇遥感指数保险等 [5] 风电项目金融支持 - 中国银行广元分行累计向风电项目授信20.56亿元发放贷款12.2亿元 [6] - 支持建设7个风电场98台风电机组装机容量443.1兆瓦累计发电12亿千瓦时 [6] - 广元风电总装机位列四川省第二位建成百万千瓦级风电基地 [6] 古树名木保险与文旅金融 - 为剑门蜀道翠云廊7803棵古树投保提供风险保障5928万元捐赠30万元专项资金 [6] 小微企业金融服务 - 建成全省首家市级普惠金融服务中心新增首贷户2359家发放工业应急转贷资金15亿元 [7] - 线上融资平台累计实现融资504亿元 [7] - 成立8支"融资难题攻坚小分队"协助企业降低贷款执行利率2.2个百分点节省成本21万元 [8] 融资成本优化 - 普惠小微贷款加权平均利率4.52%通过财政支持、无还本续贷等措施降低融资成本 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：风光公用环保、光伏、风电、电力、绿电和绿证交易、火电 - **公司**：天瀚、金奥博、晶澳、通威、爱旭、阳光电源、特斯拉、锦浪科技、固德威、弗莱特、凯盛、福斯特、海丰国际、东方电气、海力风电、大金重工、金风科技、华润电力、华能国际、大唐发电、申能股份、中电、福能 纪要提到的核心观点和论据 光伏行业 - **市场现状与反弹困难**：受抢装高峰推后和风力发电高峰期影响，光伏板块难以反弹；4月特朗普实施对等关税时，正值行业下行和杀估值阶段，致光伏指数跌幅大，虽关税降至合理水平，但对转口贸易企业影响不大；美国市场重要但企业更关注自身供需[1][3] - **企业财务状况分化**：龙头公司现金流充裕，二三线公司现金流显著减少；从2024年Q3到2025年，二线公司现金从400亿减至200亿，龙头公司现金不降反升；龙头公司通过多种方式筹资，二线公司借债能力下降[1][5] - **未来发展趋势**：2025年上半年抢装结束后，丰水期或使价格下行，行业可能减产、控价；2025年硅料价格预计不会回到2024年畸形水平，龙头公司挺价意愿增强[1][6] - **关注环节和技术**：应关注具有阿尔法特性的环节和新技术，如BC电池技术和铜奖光伏项目；硅料环节因成本曲线陡峭和产能限制，是潜在弹性品种；一体化龙头组件格局将进一步集中[1][8] - **供给与需求变化**：未来一到两个月，供给与需求两端都有压力，应关注供给侧政策和需求侧机制电价变化；2025年下半年需求可能不会崩掉，需跟踪供需边际变化，关注新技术及硅料等阿尔法环节[9] - **关税对细分产品影响**：对逆变器，短期内加征关税不显著影响销售，长期若无法公允价格销售，美国经销商可能替换中国品牌；对玻璃和胶膜，加征关税致短期内无法直接出口美国，但库存销售价高，暂缓关税助企业找新代工厂[10][11] 储能市场 - **前景较好**：2025年储能市场前景优于逆变器市场，集中式储能表现良好，欧洲、印度、中东等地区多点开花；工商业和户用领域在特定时段是旺季，需求源于电力不稳定地区刚需[12] 光伏玻璃行业 - **关税影响与市场变化**：加征关税后，中国光伏玻璃进入美国路径减少，东南亚片区玻璃价格上涨；订单国际化、多样化且单价高，一季度业绩超预期，收益可持续[13] - **库存与产能情况**：最近三周库存天数持续上升，目前约27.8天；产能增加，有效产能达10万吨左右，预计点火1万五以内合理，但点火速度快于预期[14] - **增加产线原因**：一是避免指标失效计提减值，二是为降本，通过冷修重启生产线分担成本、保证开工率[15] - **市场需求和价格走势**：预计6月需求比5月下降，7、8月因欧洲传统装机淡季需求进一步减弱；价格预计从14.5元降至13 - 13.5元，对二线及以下企业不利[16] - **利润情况**：国内龙头企业单品盈利约1元，海外预期在4 - 5元，2025年上半年玻璃行业利润保持较好水平[17] 胶膜行业 - **关税影响与产能价格**：受关税影响较小，美国需求良好，但因保质期限制不适合囤货；产能弹性大，价格上涨幅度相对玻璃较弱；国内无海外产能厂商基本未向美国出口[18] - **未来产能和市场需求**：海外胶膜产能预计年底达8亿平方米，足以覆盖东南亚和美国市场需求；电子膜业务有望实现约1亿元净利润，占总净利润比例5% - 5.5%[19] 风电行业 - **行业趋势与重点领域**：2025年呈现明显增长趋势，海上风电是重点；预计二季度显著反转，三季度交付量可能创历史新高；出口表现出长期增长趋势[1][22] - **陆上风电情况**：自去年下半年需求持续走强，2025年出货量有望超120GW；一季度零部件业绩修复，2026年需求持续性待观察；整机盈利状况良好，有望继续改善[20][21] - **海上风电情况**：2025年装机量预计翻倍增长，但仍处修复阶段；未来新项目开工将带动设备排产和出货预期，国际增长确定性更强[21] 风光公用环保板块 - **盈利预期**：2025年各环节呈现明显盈利增长趋势，优先推荐国内海上风电；风电整机板块预计2026年实现显著盈利弹性，出口看好大金重工海上风电管桩出口[23][24] 电力行业 - **关税调整影响**：关税调整缓解出口下行风险，改善用电需求预期；但国内部分经济活动指标边际转弱，宏观政策力度决定后续经济走势；金融货币政策降准释放流动性[25] - **新能源运营商前景**：因装机增长具备成长逻辑，股价与上游产业链联动；2025年2月新能源全面入市政策落地带来变化，长期效果乐观，投资者将回归理性投资[26] - **市场变化**：国内部分经济活动指标转弱，金融货币政策降准；关税问题未落地致港股龙头企业上涨，市场情绪乐观，资金或从保守型投资流出，但新能源运营商仍具成长逻辑[27] 绿电和绿证交易行业 - **发展与供需关系**：近年来体量和规模增长迅速；预计2025年随着特高压项目进展，行业供需逐步再平衡；6月新增增量项目机制电价竞争，规模影响价格走势和省内投资方向[28] 火电行业 - **竞争力与推荐标的**：竞争力显著增强，2025年一季报超出市场预期；煤价下行、调峰辅助费用提升及容量电价助其提升竞争力；推荐港股华润电力、华能国际和A股申能股份[32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **绿色金融政策影响**：利好风电和光伏项目，造价处于历史低位，助优化存量项目盈利能力；上市公司应用相关内容到项目运行，有望获超额收益；136号文政策下，有溢价能力公司享受高电价[29][30] - **可再生能源补贴拖欠问题**：两网旗下结算公司设立有望缓解问题，解决后减轻行业减值压力，助估值回归正常；推荐港股风电龙头企业和中电、福能等海上风电运营商[31]

市场动态 - "科技七巨头"市值激增8375亿美元(约合6万亿人民币)，为4月9日以来最猛增幅 [1] - 恒指低开低走，收盘跌1.87% [1] - 高盛推迟降息预期至今年12月，花旗将美联储降息时间预期从6月推迟至7月 [1] - 交易员预计美联储今年只会降息两次，短端美债收益率涨超10个基点 [1] - 国际金价止跌反弹，现货黄金向上触及3250美元，日内上涨0.67% [2] - 灵宝黄金(03330)、山东黄金(01787)、赤峰黄金(06693)均涨超5% [2] 航运板块 - 集运欧线期货主力合约今早大涨超10%，昨日该合约报收涨停 [2] - 航运费短期内可能上涨20% [3] - 东方海外国际(00316)涨近3%，德翔海运(02510)涨超5% [3] - 海外企业可能在90天内大量备货补库，出口链会有一波二三季度的备货拉单的业绩上修 [2] 国际关系与贸易 - 特朗普表示如果中国不能在未来90天内和美国达成协议，美国对中国产品加征的关税将再次"大幅提高" [1] - 特朗普访问沙特阿拉伯，预计将宣布潜在数万亿美元规模的投资 [3] - 沙特阿拉伯承诺在未来四年内向美国投资6000亿美元 [3] - 中拉论坛第四届部长级会议在北京开启，中国强调贸易战没有赢家 [4] - 印度政府向WTO提交正式申诉，计划对部分美国输印商品加征关税 [5] 行业与公司 - 硅料行业头部厂商提议减产挺价，多晶硅期货主力合约价格触底回升，连续4日大幅上扬，较低点34375元大涨逾13% [7] - 协鑫科技(03800)、新特能源(01799)可能受益于硅料行业减产挺价 [7] - 金风科技(02208)2025年第一季度营业收入约94.72亿元，同比增长35.72%，净利润约5.68亿元，同比增长70.84% [8] - 金风科技海外累计装机容量同比增长29.6%至8780MW，海外业务收入增长53%至120亿元 [8] - 截至2025年第一季度末，金风科技在手订单总量达51,091MW，海外订单占比持续扩大 [9] 其他板块 - 工程机械类如中国龙工(03339)、三一国际(00631)均涨超3% [5] - 化妆品、美容类如上美股份(02145)大涨超9%、巨子生物(02367)涨超5% [6] - 玩具类布鲁可(00325)涨超7% [6] - 优必选(09880)与华为签署全面合作协议，围绕具身智能和人形机器人领域展开合作，股价涨5.68% [6]

行业情况 - 2025年一季度全国新增风电并网装机容量14.6GW，同比下降5.7% [3] - 截至2025年一季度末，国内风电累计并网装机容量535.4GW，占电源总装机比例为15.6%，火电占比降至42.3% [3] 海外市场拓展 - 业务遍及全球6大洲，47个国家，在北美洲、澳洲、亚洲（除中国）及南美洲的装机量均超1GW [3] - 截至2025年3月31日，海外在手外部订单共计6,909MW，同比增长26.1% [3] - GWHV12、GWHV15平台系列机组成主力投标产品，涵盖多个区域 [3] 产品技术研发 国内陆上市场 - 依托GWHV12与GWHV17双平台协同构建风电全场景解决方案 [4] - GWHV12平台连续两年单平台交付突破10GW [4] - GWHV17平台实现低中高风速全覆盖，成高风速区标杆产品 [4] - 全新发布GWH204 Ultra旗舰机型融合复杂场景需求 [4] 国内海上市场 - GWHV20平台机组实现首个百万千瓦项目交付当年并网发电 [4] - 推出新一代深远海旗舰产品GWH300 - 20（25）MW机型，可降低风电场平准化度电成本（LCOE）达10% [4] 风电服务业务 - 2024年在“风电场无人化”等方面取得进展，提供多元化降本增效方案 [5] - 截至2024年底，国内外后服务业务在运项目容量接近40GW，同比增长近30% [5] - 2024年实现风电服务收入550,703.14万元，后服务收入391,297.04万元，同比增长29.26% [5] 绿色生产运营 - 截至2024年底，ISO 14001环境体系认证覆盖至混塔、储能及能碳业务 [6] - 10个工厂建立能源管理体系并通过ISO 50001认证 [6] - 4个工厂通过国家级绿色工厂认证，4个工厂通过省级绿色工厂认证 [6]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 关注风电三条投资主线，一是国内海风储备项目高企且有政策护航，看好25年海风项目集中开工和高价值量订单招标启动；二是24年陆风招标高企，主机厂及零部件将迎量利齐增；三是海外海陆装机区域性高增，国内海缆、主机、零部件环节有望出海。建议关注明阳智能、东方电缆等公司 [9][23] 根据相关目录分别进行总结 风机数据 - 周内陆上风机招标2.8GW，国家电投、华电、协合风电、三峡分别招标2.5GW、0.2GW、0.1GW、0.1GW；2025年至今共招标37.4GW，海/陆分别为3.1GW/34.3GW [9][12] - 周内海/陆中标0.5GW/1.3GW，中标海风项目为广东汕尾红海湾六海风项目；2025年至今共中标风机34.8GW，海/陆分别为4.3GW/30.6GW；本周金风、海装、东方、运达中标量分别为0.6GW、0.5GW、0.4GW、0.3GW，占比分别为33.7%、28.1%、20.7%、17.5% [9][14] - 周内海/陆中标均价分别为2545元/kW、1723元/kW，东方、运达陆上中标均价分别为1725元/kW、1720元/kW，海上由海装以2545元/kW中标 [9][16] 海缆数据 - 2025年至今，送出缆/场内缆分别中标4.3GW/1.9GW；周内福建三峡莆田平海湾400MW海风项目66kV海缆及敷设由德京集团及太阳电缆联合体预中标，金额1.2亿元；河北建投祥云岛250MW海风项目220kV/66kV海缆分别由起帆电缆、汉缆股份中标；河北唐山顺桓祥云岛250MW海风项目66kV海缆由汉缆股份中标 [9][17] 海风进展 - 截至20250511，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为68GW、17GW、7GW、8GW、16GW；分省份看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为30GW、16GW、13GW、12GW、11GW、11GW、10GW [9][19] 投资建议 - 关注风电三条投资主线，建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技等公司 [9][23]

报告行业投资评级 - 新材料行业投资评级为领先大市 - B（维持）[3] 报告的核心观点 - 2025年一季度风电光伏累计装机首超火电，未来新增装机持续快速增长将成常态，风电产业维持高景气，风电机组投标均价回暖，建议关注风电行业产业链，相关标的有【时代新材】、【麦加芯彩】[6][56] 根据相关目录分别进行总结 二级市场表现 - 本周（20250505 - 20250509）基础化工、新材料均上涨，沪深300涨2%，上证指数涨1.92%，创业板指涨3.27%，涨幅前三行业为国防军工（6.33%）、通信（4.96%）、电力设备（4.02%）[13] - 近五个交易日，合成生物指数涨1.91%，半导体材料涨3.67%，电子化学品涨3.22%，可降解塑料涨2.48%，工业气体涨5.09%，电池化学品涨4.85%[3][17] - 展示了化工新材料各板块及个股的5日、30日、近一年涨跌幅，市值，市盈率，毛利率，净利率等表现、估值及盈利能力情况[18][19][23] - 上周新材料板块正收益个股占比74.16%，表现占优个股有侨源股份、飞凯材料等，表现较弱个股有恒神股份、亚香股份等；机构净流入个股占比31.53%，净流入较多个股有江丰电子、金达威等，净流出较多个股有南大光电、鼎龙股份等[26] - 当前市盈率分位数处于近两年较高位的前十个股有中巨芯 - U、争光股份等[27] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截止5月9日，缬氨酸13450元/吨、赖氨酸（98.5%）8350元/吨等价格不变，蛋氨酸22200元/吨环比涨0.45%，色氨酸45500元/吨环比降2.15%[4][29] 可降解塑料 - 截至5月9日，聚乳酸不同级别价格不变，玉米均价2363.53元/吨较上周涨2.16%；3月聚乳酸进口均价2437.53美元/吨环比升5.63%，出口均价2389美元/吨升4.72%，进口5274吨降5.23%，出口2605吨升59.69% - PBS均价17800元/吨较上周不变，较4月8日降1.11%；PBAT价格9850元/吨较上周降0.51%，较上月同期降200元，若原材料外采，当前PBAT成本价8818元[33] 工业气体 - 5月9日，氧气406元/吨较上月不变，氮气437元/吨较上月涨7.11%等；4月国内氮气开工率55%，氩气开工率56%，二氧化碳开工率44%[38] 电子化学品 - 5月9日，国内UPSSS级氢氟酸11000元/吨较上月不变，EL级氢氟酸5900元/吨较上月降4.84%等；3月中国电子级氢氟酸出口均价1251.48美元/吨环比升13.79%，进口均价3145.76美元/吨环比升4.92%，出口量1785.25吨环比降16.06%，进口量742.3吨环比升1.00%[40] 维生素 - 5月9日，维生素A（50万IU/g，国产）73000元/吨等多种维生素价格周环比不变，部分有月环比和同比变化[45] 高性能纤维 - 3月芳纶进口单价13.15美元/千克环比升6.79%，出口单价12.73美元/千克环比降4.86%，进口369吨环比升153.40%，出口421吨环比升27.14% - 5月9日，江苏地区T700/12K碳纤维等价格较上月不变，碳纤维毛利 - 8419元/吨，成本106495.85元/吨较上月降1.26%，市场总库存15200吨较上月减3.49%；4月国内产量6963吨环比升18.04%，产能利用率55.89%环比升3.65% - 5月9日，聚酰胺66（注塑，平顶山神马，EPR27）价格1.63万元/吨较上周降4.12%；3月涤纶工业丝出口46036吨累计同比降7.73%，涤纶帘子布等有价格环比变化，中国涤纶帘子布出口量1.59万吨累计同比增速7.46%[46][49] 重要基础化学品 - 展示了布伦特原油、动力末煤等多种基础化学品的价格、周环比、月环比、同比等情况[52] 行业要闻 - 5月8日欧盟下调对华环氧树脂反倾销税率，减轻企业出口成本压力，利于提升国际市场份额[53] - 5月5日西格里碳素关闭葡萄牙Lavradio碳纤维基地，因纤维产品需求下降、产能过剩、价格下跌、成本高，预计2026年底全面完成关闭[54] - 5月8日宏昌电子14万吨液态环氧树项目正式投产，提高生产能力，优化产品结构，巩固行业优势地位[54] - 近日兴邦新材料年产8万吨聚酯多元醇 + 10万吨TPU项目公示，总投资39999.93万元[55] 投资建议 - 建议关注风电行业产业链，相关标的【时代新材】、【麦加芯彩】[6][56]

[Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 美的更新机器人进展，海风进入基本右侧 | | | 报告日期： 2025-05-13 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -29% -17% -5% 7% 19% 31% 5/24 8/24 11/24 2/25 5/25 电力设备 沪深300 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.虚拟电厂政策落地，人形产业链进 展不断 2025-05-06 2.光伏产业链价格下降，特高压建设 进入释放期 2025-04-29 3.周报：电池新国标落地，海风项目 稳步推进 2025-04-21 主要观点： ⚫[Table_Summary] 光伏：终端需求疲软暂未好转，产业链价格承压 临近 531 ...

报告行业投资评级 - 风电行业投资评级为推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 关注风电三条投资主线，一是国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好25年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；二是24年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；三是海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海 [8][40] 根据相关目录分别进行总结 招标量 - 1 - 4月风机招标33.6GW，同比增长23.2%，其中海/陆分别招标3.1/30.5GW，同比增长19.4%/23.6%；4月风电招标12.2GW，同/环比-43.6%/+34%，海风招标0.5GW，陆风招标11.7GW，同/环比+76.1%/+60.3% [8][11] - 1 - 4月国家能源招标5.3GW位列首位，2025年1 - 4月风电招标项目涉及业主39家，前三名国家能源/大唐/华电招标规模为5.3/5.2/4.2GW，占比15.9%/15.5%/12.6%；4月17家启动招标，前三名国家能源/大唐/中广核招标规模为4.5/1.6/1.1GW，占比36.5%/13.2%/8.6% [11] - 4月广东300MW海风项目启动海缆招标，2025年1 - 4月，送出缆/场内缆分别招标4.4GW/3.3GW [8][16] 中标量 - 1 - 4月风电中标32.1GW，同比增长46%，其中海/陆分别为3.8/28.3GW，同比增长40.9%/46.7%；4月风电中标13.7GW，同/环比+15.7%/+121.9%，海风3.1GW，同/环比+102/+577.8%，陆风10.7GW，同/环比+3.1%/+86.1% [8][20] - 1 - 4月金风中标5.3GW风机占比16.4%位列首位，整机商金风/中车/运达/明阳中标规模分别为5.3/5.1/4.7/4.1GW，占比16.4%/15.8%/14.6%/12.6%；海风方面中车/金风/明阳/东方中标量位列前四，陆风方面运达/金风/中车/上海电气中标量位列前四 [21] - 1 - 4月“三北地区”陆风项目占比67.2%，中标海风项目位于广东/辽宁/河北/浙江，占比分别为53.3%/26.7%/13.3%/6.7%；4月中标海风项目位于广东/辽宁/河北，各1.8/1/0.3GW [31] - 1 - 4月送出缆/场内缆分别中标3.5/0.7GW，4月广东2.5GW海风项目送出缆开标 [8][34] 中标价 - 4月海/陆风均价分别为2589/1554元/kW，4月陆风加权中标均价为1554元/kW，环比增长5.8%；海风加权中标均价为2589元/kW [8][36] - 陆风方面，2025年1 - 4月各主机厂中标均价均超1300元/kW，联合/金风/远景中标均价较高，分别为1719/1605/1579元/kW；海风方面，明阳/中车/金风中标均价分别为2792/2626/2625元/kW [36] 投资建议 - 建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等 [8][40]