点击下方 卡片 ，关注" 大模型之心Tech "公众号 戳我 -> 领取大模型巨卷干货 写在前面 在深度学习的历史长河中，AlexNet的横空出世曾彻底改写识别模型的命运——它让"逐层训练"成为过去式，端到端学 习从此一统江湖。而今天，当我们望向生成模型的浩瀚星空，扩散模型的多步迭代、自回归模型的时序依赖，是否仍 在重演"前AlexNet时代"的困局？ 何恺明老师在 CVPR 2025 workshop上的最新分享 《Towards End-to-End Generative Modeling》 ，正以手术刀般的视 角剖开这场技术演进的历史轮回。他不仅回溯了识别与生成的"硬币双面"关系——一边是数据到语义的抽象流，一边 是噪声到实例的具象流，更带来了MeanFlow这把"瑞士军刀"：用平均速度替代复杂积分，让ImageNet生成从250步迭 代压缩到1步完成，FID指标直逼传统多步模型的天花板。 这不禁让人思考：生成模型的"AlexNet时刻"是否已至？ 今天，就让我们以何恺明老师的报告为锚点， 回顾 一下生成模型技术丛林的深度漫游，解锁那些正在重塑生成模型范 式的关键思想。 此外，借着这个话题，我们也同步 ...

政策表述变化 - 政策基调删去“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，增加“把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系”[2][3][8] - 货币政策思路删去“择机降准降息”，增加“灵活把握政策实施力度和节奏”，若经济不利、财政政策加息压力或资本市场冲击，降准降息仍可期[2][3][4][9] - 汇率表述删去“加强市场管理，纠偏顺周期行为，处置扰乱市场秩序行为”，美元反弹时央行表述值得关注[2][4][9] 政策表述不变 - 货币政策维持“适度宽松”，强调“畅通传导机制，提高资金效率，防范资金空转”[2][5][6][10] - 居民存款搬家规模影响货币政策适度宽松与防范资金空转的平衡，搬家规模大，央行加大投放必要性低[2][6][10] 央行投放方式 - 2003 - 2013年通过买入外汇投放流动性，2014 - 2023年通过向银行投放再贷款和逆回购投放，2024年以来增加公开市场操作买卖国债等方式[7][13] - 当下央行投放流动性有支持商业银行信用扩张和稳定股债市场流动性的诉求[7][13]

近日，深圳迎来了一场聚焦数据通信与人工智能融合的盛会——"无智联，不AI"品智联接数据通信商业市场创新峰会。会上，华为公司正式揭晓了其星河 AI高品质万兆园区网络解决方案及"无智联，不AI"星云计划，与行业内的精英客户和合作伙伴共同探讨品智联接的前沿技术理念，并分享了数智化转型的 宝贵经验。 峰会结束后，与会嘉宾还参观了深圳小梅沙智慧文旅综合体样板点，亲身体验了无线网络升级带来的全新感受。华为数据通信将持续推动创新升级，引领 园区网络迈入"体验建网"的新时代，与合作伙伴携手共赢智能新时代。 会上，多位嘉宾共同发布了《"无智联，不AI"星云计划2025》。华为数据通信产品线园区网络领域副总裁陈志伟介绍，华为推出了未来园区网络参考架 构，旨在推动多维度体验的全面升级。在智慧场景建设方面，深圳小梅沙度假区与华为携手，定制部署了差异化的无线AP解决方案，应用了新一代高品 质无线Wi-Fi，共同打造了深圳小梅沙智慧文旅综合体的样板点。深圳职业技术大学构建了全场景Wi-Fi 7校园网络，通过AI运维实现了网络零等待；深圳 市中西医结合医院将Wi-Fi 7网络部署到了多个场景；深圳市今天国际物流技术股份有限公司则打造了高品 ...

自2024年举办第二届低空大会以来，苏州市累计签约低空项目88个，总投资额超230亿元。在大会现场，涉及低空应用场景、低空制造、低空保障领域的3 类45个低空项目再次集中签约，总投资额超50亿元。 继2024年苏州为首批低空经济领航企业授牌后，本届大会为21家企业授予第二批"苏州低空经济领航企业"称号，包括张家港百瑞坤航空材料科技有限公 司、苏州天眸航空科技有限公司、苏州星祥益精密制造有限公司、太仓奥科赛航空有限公司等企业。 目前，苏州已集聚低空经济产业链相关企业超500家、其中整机企业超40家，产值突破400亿元。低空基础设施建设方面，苏州已建成起降点超140个，通 过运转苏州低空服务监管平台、低空飞行政务服务中心，为全市低空经济发展提供一站式服务。 会上还举行了苏州市低空经济技术创新中心授牌仪式，发布了低空领域最新报告与标准成果、低空保险服务产品和低空飞行产品，推出了低空监测与反制 应用平台、低空基础设施的全生命周期管理平台、低空经济产业服务平台。 上证报中国证券网讯（钱佳滢 记者 仲茜）6月28日，第三届低空（苏州）产业创新生态大会暨2025数字低空大会在苏州开幕。大会以"数创领航 智惠未 来"为主题， ...

随后，5家企业代表分别围绕核心优势、行业前景、硬核产品、市场应用及融资需求等进行项目路演，金融机构代表就企业发展、场景应用、融资意向等 方面存在的疑点问题进行交流发言，为推动后续工作奠定了基础。 区发展改革委党组成员、副主任史洪佳表示：顺义区将秉持"有求必应、无事不扰"的服务理念，以更务实的服务举措、更优越的营商环境，迎接八方来 客，共享发展机遇、共创美好未来；充足的资金支持是企业进行创新和技术升级的重要保障，顺义区和后沙峪镇将充分发挥区位、产业、环境、基金、应 用场景等方面的优势，帮助企业更好适应市场变化和行业发展趋势；希望各企业坚定在顺义区的发展信心，发挥引领带动作用，将更多优质项目落户到顺 义、发展在顺义。 地区党委书记李强表示：金融"活水"在产业招商、募投项目过程中扮演着重要角色，既是推动传统产业转型升级的"催化剂"，又是引领未来产业发展建设 的"助推器"，后沙峪镇将持续强化基金引导、政策引领和服务保障，不断激发企业市场活力和社会创造力，让企业建在后沙峪、投在后沙峪、赢在后沙 峪，从棵棵树苗成长为参天大树；希望各金融机构切实用好金融工具，以市场化运作和专业化管理推动更多企业和项目落户属地，助力招商引资 ...

2025 年 06 月 28 日 华电新能：国内最大新能源公司之一 研 究 专 题 新股研究 ——注册制新股纵览 20250628 投资提示： 相关研究 - 证 券 研 究 报 告 证券分析师 彭文玉 A0230517080001 pengwy@swsresearch.com 朱敏 A0230524050004 zhumin@swsresearch.com 任奕璇 A0230525050002 renyx2@swsresearch.com 联系人 任奕璇 (8621)23297818× renyx2@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 ⚫ 中性预测 A 类、B 类中签率分别为 0.0732%、0.0617%。华电新能将于 2025 年 7 月 2 日 询价，并在主板上市，网下最终获配股数的 70%限售 6 个月，2020 年以来招股的沪深主板 新股，首发限售 70%且发行规模超 100 亿元的标的中，上市 6 个月限售股份解禁破发率为 17%。剔除、考虑流动性溢价因素后，我们测算华电新能 AHP 得分分别为 2.14 ...

苹果公司集体诉讼案 - 诉讼指控苹果公司在2024年6月10日至2025年6月9日期间对Siri人工智能功能整合时间表作出虚假或误导性陈述 [1][2] - 诉讼称苹果未披露高级AI版Siri功能无法如期应用于iPhone 16 这将影响销售并导致公司业务前景被夸大 [2] - 2025年3月7日苹果宣布无限期推迟Siri更新后 股价应声下跌 [3] 市场反应与分析师观点 - 摩根士丹利分析师Erik Woodring于2025年3月12日将苹果目标价从275美元下调至252美元 指出约50%未升级iPhone 16的用户归因于Siri功能延迟 [4] - 2025年4月3日《华尔街日报》发文批评苹果营销未兑现的AI功能 当日苹果股价暴跌7%以上 [5] - 2025年WWDC开发者大会未公布Siri新进展 再次引发股价下跌 [6] 律所背景信息 - Robbins Geller律所去年在针对苹果CEO的证券欺诈案中获4.9亿美元赔偿 创加州北部地区历史第三高和解金额 [7] - 该律所2024年为投资者追回超25亿美元赔偿 金额超过其后五家律所总和 在证券集体诉讼领域保持领先地位 [10]

The theme of the day is change. Throughout the first half of the year, I published a variety of articles covering the real estate sector with a specific focus on change. The theme covered asset classes, including the still troubled office market, AnAnalyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of REXR either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from S ...

报告核心观点 - 2025年上半年A股走势震荡呈“N型”，上证指数小幅收涨2.2%，行业分化明显，资金交易活跃 预计短期内指数整体维持震荡，关注内需消费、国产替代、基金低配三条主线 [2][3][5] 2025年上半年市场回顾：蓄势跃升 本周A股收涨 - 本周A股主要宽基指数均收涨，创业板指、中证500等涨幅靠前，上证50、上证指数涨幅靠后 创业板指、中小100等指数2010年以来PE(TTM)估值分位数低于40% [15] - 本周小盘成长风格占优，主要风格指数均收涨，小盘成长、中盘成长涨幅居前，大盘价值、大盘成长涨幅靠后 申万一级行业大多收涨，计算机、国防军工等涨幅靠前，石油石化、食品饮料等跌幅靠前 [17] 2025年上半年市场回顾 - 上半年A股走势分三阶段：年初至3月中旬，AI产业发展与政策共振，市场震荡上行；3月下旬至4月上旬，受特朗普“对等关税”影响，市场震荡调整；4月中旬至年中，政策发力叠加贸易摩擦缓和，市场震荡回升 [21][22] - 年初以来行业分化明显，有色金属、银行等涨幅靠前，煤炭、房地产等表现不佳 不同阶段市场风格不同，年初至3月中旬和4月中旬至年中偏成长，3月下旬至4月上旬偏防御 [3][31] - 上半年资金交易活跃，A股日均成交额超1.3万亿元，股票型ETF资金净流入16亿元，偏股型基金发行份额超2500亿份，融资余额呈“W型”走势，截至6月26日为1.83万亿元 [4] 预计短期内指数整体将维持震荡，关注三条主线 - 市场有支撑但海外扰动制约上行，预计指数维持震荡 短期外部风险缓解，但需警惕特朗普政策反复，国内政策发力，出口或高增，消费是经济修复动能 [62] - 关注三条主线：内需消费有望迎政策催化，业绩具韧性；国产替代关注业绩确定性与主题投资；基金低配方向中部分行业中长期值得关注 [65][67][68] 市场表现与核心数据 市场表现回顾 - 本周全球大类资产走势分化，主要宽基指数、风格指数均收涨，中证500涨幅居前，大盘价值风格相对占优 申万一级行业大多收涨，计算机领涨 [73][77][79] - 本周A股日均成交量、主要宽基指数日均成交额、非银金融和银行等行业日均成交额环比上周回升 [89][90] 资金与流动性概览 - 本周10年期国债收益率小幅回升，央行净投放10672亿元，偏股型基金发行份额回落，A股融资余额小幅回升，南向资金维持净流入 [95][94][97] 板块盈利与估值 - 万得全A当前PE(TTM)估值高于2010年以来均值，PB估值显著低于均值，股债性价比高于均值 创业板指、中盘指数2010年以来估值分位数相对较低，消费风格PB估值分位数处于低位 [102][103][107] - 农林牧渔、有色金属等行业2010年以来PE估值，石油石化、农林牧渔等行业PB估值位于历史低位 [109][113]

自2005年进入匈牙利市场，比亚迪便积极布局欧洲产业版图。2016年，科马罗姆大巴和卡车 工厂落成，为欧洲本土化发展奠定根基。此外，位于塞格德市的比亚迪乘用车工厂建设项目亦 在稳步推进中。本次扩建的商用车工厂，将深度集成数字化、智能化及绿色制造技术，精准响 应欧洲市场对零排放公共交通解决方案日益增长的迫切需求。 6月27日，比亚迪于匈牙利科马罗姆隆重举行商用车工厂扩建奠基仪式。此次扩建项目规划新 建29,000平方米智能化生产设施，进一步扩大电动客车与卡车年产能，届时可超千台，标志 着比亚迪欧洲本土化战略迈入新阶段。 比亚迪执行副总裁李柯表示："此次扩建不仅是产能升级，更是比亚迪以技术创新践行绿色使 命的生动诠释，为促进匈牙利经济发展贡献力量，为欧洲可持续交通转型提供鼎力支持。" 匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多·彼得在仪式上提到："比亚迪是一家快速发展的企业，正 在加速驶入全球化的'快车道'。在欧洲，众多国家都希望搭上这趟快车，而匈牙利已率先成功 登车。" 奠基仪式现场 匈牙利外长西雅尔多·彼得致辞 未来，比亚迪将持续深化本土化运营策略，为欧洲商用车领域提供定制化电动解决方案，为全 球绿色交通发展贡献更多" ...