长期资金入市政策 - 财政部印发通知加强国有商业保险公司长周期考核 新增5年周期指标考核 当年度指标权重从50%降至30% 5年和3年指标权重合计达70% [1] - 考核机制调整包括对"净资产收益率"和"国有资本保值增值率"实施长周期考核 要求提高资产负债管理能力和稳健经营水平 [1][8] 科创板改革 - 上交所发布"1+6"配套业务规则 32家未盈利企业进入科创成长层 新注册未盈利企业上市即纳入 [2] - 试点IPO预先审阅机制 允许特定科技型企业申请延迟披露敏感信息 [2][7] - 引入资深专业机构投资者制度 要求近5年投资5家以上科创板上市企业或10家以上境内外主要交易所上市企业 且持续持有3%股份或5亿元投资金额 [2] 创业板指数优化 - 深交所修订创业板综指编制方案 引入ST股月度剔除机制和ESG负面剔除机制（C级及以下） [9] - 修订后指数样本股质量提升 预计对指数产品影响较小 [9] 金融监管动态 - 沪深交易所将沪深股通投资者纳入程序化交易报告范畴 存量投资者需在2026年实施后3个月内完成报告 [10] - 金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》 细化投资型和保险产品的销售规则 [11] 行业与公司动态 - 国家医保目录调整启动 新增商业健康保险创新药品目录申报通道 [12] - 中核集团"国铀一号"示范工程产出首桶铀产品 实现天然铀生产自主可控 [13] - 美团即时零售单日订单达1.5亿单 其中神抢手订单超5000万单 拼好饭订单超3500万单 [15] 证券业发展 - 证券业协会出台28条高质量发展措施 明确自律管理重点任务 [16] 市场数据与事件 - 本周A股解禁市值307.17亿元 天岳先进解禁超70亿元 兆新股份解禁股数量超4亿股 [18] - 国家统计局将公布上半年经济数据 包括工业增加值、固定资产投资等指标 [19] 机构策略观点 - 中信证券建议增配港股 关注A股有色、AI硬件、创新药等板块轮动 [23] - 申万宏源认为市场呈现"牛市氛围" 短期看好周期品 中期关注中游制造 [24] - 招商证券提示关注TMT、中游制造及扩内需政策催化行业的中报业绩 [25]

外卖行业竞争格局演变 - 2015年外卖行业爆发补贴大战，美团单月消耗2亿资金，饿了么花费1亿元，通过高额补贴争夺用户和市场份额[4] - 2020年后行业转向利润导向，但2025年7月5日淘宝闪购发起新一轮补贴战，单日订单总量达2亿单（美团1.2亿单，淘宝闪购8000万单），单日亏损超10亿元[6][7] - 竞争焦点从"餐饮外卖服务层"升级为"即时零售基础设施层"，目标变为控制商品流通的默认配送网络[16][18] 巨头战略动机分析 - 京东以高频外卖流量反哺电商主业，2025年4月15日至6月1日外卖单量从500万单暴增至2500万单，采用激进补贴策略[21] - 阿里巴巴通过"淘宝闪购"重新定义战场，将饿了么业务整合至中国电商事业群，原定618上线的项目提前至4月30日匆忙启动[22] - 美团被迫防御核心业务，预计二季度核心本地商业板块利润同比减少，采用"超时10分钟不扣钱"等临时政策维持运力[23][29] 行业生态变化 - 履约网络效率显著提升，30分钟配送从惊喜变为基础预期，服务范围从餐饮扩展至"万物到家"[27] - 骑手单日收入可达上千元（平日单均4.7元 vs 补贴日10元/单），商家流水暴增但承受运营混乱，部分门店因爆单被迫关闭外卖[29][30] - 消费者心态从"见证创新"转变为"薅羊毛工具"，平台与用户关系演变为纯粹利益交换[28] 市场竞争本质 - 当前战争反映市场增长停滞后的存量博弈，三大巨头分别因效率投机（京东）、战略转型（阿里）、生存防御（美团）被迫参战[21][22][23] - 竞争标志着行业进入终局整合阶段，目标是成为未来十年本地生活的唯一"操作系统"，而非单纯的外卖平台[33] - 最终形态将是用户无感知的标准化服务界面，背后由商家和骑手的系统性透支支撑[34][35]

平台补贴战况 - 美团推出古茗柠檬水、沪上阿姨茉莉花茶等"0元购"兑换券，淘宝闪购发放188元大券包叠加满减折扣，京东主打16.18元小龙虾限时抢购 [2] - 美团即时零售订单量达1.5亿单创历史新高，其中神抢手单量超5000万单，拼好饭单量超3500万单，峰值单量环比增长3000万单 [2][16] - 淘宝闪购日活用户超2亿，非餐饮品类增长显著：粮油米面订单增489%，休闲食品增388%，潮流玩具增236% [2][15] 骑手收入与单量 - 美团骑手7月周末日收入增长111%，日单量增长33%，超40万众包骑手日收入超500元，6月高频骑手月收入达9793元 [5] - 上海美团骑手单日完成66单收入超800元，饿了么骑手完成90单收入约820元 [3][5] - 饿了么三四线城市骑手单量及补贴低于上海、杭州等一线城市 [8] 商家经营动态 - 古茗、蜜雪冰城等连锁品牌通过高配合度实现爆单，但部分商家因分担补贴成本陷入"增收不增利"困境 [9][11][12] - 河南螺蛳粉店外卖单量从日均80单激增至300单，但单笔订单毛利仅0.49元，偏远订单需承担骑手运费 [12][13] - 新开业商家为提升曝光度主动承担补贴成本，如免运费策略虽压缩利润但维持订单量 [13] 平台策略分化 - 美团延续"0元购"心智战略，设置自取免费、外卖需满12元起送的门槛 [16] - 京东转向精细化补贴，聚焦小龙虾、必胜客等高客单价品类，推出16.18元一口价爆品 [18] - 淘宝闪购通过高频外卖驱动全品类增长，万辰集团旗下零食品牌单日订单环比增长922% [15]

外卖平台补贴大战升级 - 美团推出"0元喝奶茶"活动 消费者可0元自取或支付不超过5元配送费享受送货上门 优惠力度较上周更大 [1][4] - 淘宝闪购发放"超级星期六188元大券包" 包含满18.8减18.8等大额券 原价19元奶茶最终仅需1.2元 [1][5] - 京东推出"一口价16.18元吃小龙虾"活动 每晚10万份 无需拼单凑起送费 [1][5] 平台运营策略优化 - 美团和淘宝闪购提前在官方微博发布活动预告 让消费者能提前规划消费 商家可提前准备库存和人力 [3][5][6] - 与上周突然发券相比 提前预告显著提升消费体验 消费者有更多时间对比优惠 商家可提前锁定客户 [6] - 美团"0元购"模式吸引新用户 现场观察到首次下载美团的消费者 [3] 消费者行为变化 - 济南消费者通过美团0元购获取19杯奶茶等大量商品 三大平台平均下单 [1] - 消费者因优惠改变习惯 从单纯填饱肚子转为被优惠吸引 甚至化身"兼职外卖小哥"频繁取餐 [2] - 消费者利用平台预约功能 将食物分配到未来多天 实现"吃喝安排得明明白白" [3] 行业数据表现 - 美团即时零售订单量创新高 突破1.5亿单 其中神抢手单量超5000万单 拼好饭单量超3500万单 [3] - 济南某重庆米线店在美团平台单日订单达三四百单 平台补贴有效拉动淡季销量 [8] 补贴策略调整 - 平台将优惠更多直接给消费者 骑手补贴减少 美团骑手本周收入500元较上周1700元大幅下降 [7] - 济南把子肉店套餐自取价仅4元多 较平时10元单块把子肉价格堪称"骨折"优惠 [7] - 餐饮店主也参与"薅羊毛" 某水饺店老板娘五单仅花15元 [7]

外卖平台促销活动 - 美团外卖和淘宝闪购（饿了么）在7月12日周末发放大额外卖优惠券，打响新一轮"外卖大战" [1] - 美团优惠券可通过微信等社交平台赠送，拉动订单量提升 [1] - 优惠券集中在咖啡茶饮品牌，"免费奶茶"登上微博热搜第一 [1] - 美团用户可领取古茗、柠季等品牌4张到店自取券和2张外卖券 [1] - 淘宝闪购推出"超级星期六"188元大券包活动 [1] 美团即时零售表现 - 截至7月12日23时36分，美团即时零售订单量达1.5亿单，创历史新高 [4] - 神抢手单量超5000万单，拼好饭单量超3500万单 [4] - 峰值单量环比上周增长3000万单，平均送达时间34分钟 [4] - 餐饮商家订单量比日常时段增长65% [4] - 肯德基"全鸡"产品上线半日订单量超100万 [4] 骑手数据 - 7月周末骑手日收入增长111%，日单量增长33% [4][5] - 超40万众包骑手日收入超500元 [4][5] - 6月全国众包高频骑手月收入达9793元 [4][5] 营销创新 - 美团通过微信等社交平台实现优惠券赠送功能，带动小程序下单 [6] - 小红书、微博成为消费者感知优惠活动的重要渠道 [6] - 社交场景营销创新效果优于App开屏广告 [6]

外卖补贴大战现状 - 美团即时零售订单量创新高达1.5亿单 其中神抢手订单超5000万单 拼好饭订单超3500万单 [1] - 美团骑手日收入增长111% 日单量增长33% 6月全国众包高频骑手平均月收入近万元 超40万众包骑手日收入超500元 [1] - 淘宝闪购日订单超8000万单 非餐饮订单超1300万单 日活跃用户超2亿 [3] - 京东外卖上线4个月 已有近200个餐饮品牌销量突破百万 [3] - 部分订单骑手配送收入已高于顾客实付餐费 [3] 行业竞争格局 - 京东以"零佣金+品质外卖"策略进军外卖市场 阿里将淘宝"小时达"升级为"淘宝闪购"联合饿了么参战 [3] - 美团、饿了么和京东外卖形成"三国杀"竞争格局 [4] - 外卖行业竞争焦点将从"流量+补贴"转向"供给+体验" 品质外卖将成为新战场 [4] 市场表现与趋势 - 周末订单量接近平日翻倍 商家表示忙不过来 [3] - 部分平台补贴力度已明显降温 优惠券使用范围集中在指定品牌 [4] - 外卖"补贴大战"短期内将继续 但补贴数量和力度可能慢慢缩减 [4] - 即时零售对供应链时效性与稳定性要求极高 平台需优化管理确保供应稳定 [4] - 外卖等新业务投入预计将对电商平台短期利润释放造成压力 [4]

外卖补贴大战现状 - 美团即时零售订单量创新高达到1.5亿单 其中神抢手订单量超5000万单 拼好饭订单量超3500万单 [1] - 淘宝闪购日订单数超8000万单 非餐饮订单超1300万单 日活跃用户超过2亿 [8] - 京东外卖上线4个月已有近200个餐饮品牌销量突破百万 [8] - 周末订单量接近平日翻倍 商家表示忙不过来 [8] 骑手收入变化 - 美团骑手日收入增长111% 日单量增长33% [5] - 全国众包高频骑手平均月收入近万元 超40万众包骑手日收入超500元 [5] - 美团平台月均有单骑手达336万 高频骑手月均收入在6650元至9344元之间 [5] - 部分订单骑手配送收入已高于顾客实付餐费 [7] 平台竞争格局 - 京东以"零佣金+品质外卖"策略进军外卖业务 [8] - 阿里将淘宝"小时达"升级为"淘宝闪购"联合饿了么加入即时零售大战 [8] - 美团、饿了么和京东外卖形成"三国杀"竞争格局 [9] - 个别企业对市场虎视眈眈 [9] 行业发展趋势 - 竞争焦点将从"流量+补贴"转向"供给+体验" 品质外卖将成为新战场 [9] - 即时零售对供应链时效性与稳定性要求极高 需优化管理确保供应稳定 [9] - 外卖等新业务投入预计对电商平台短期利润造成压力 [9] - 夏季消费活跃 平台需确保配送效率以留住用户 [9]

人形机器人行业 - 智元机器人和宇树科技中标中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单，其中智元机器人中标7800万元全尺寸人形双足机器人采购包，宇树科技中标4605万元小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手采购包 [1] - 该订单是国内已披露的最大金额人形机器人订单，中国移动拥有数亿用户资源，有望推动人形机器人进入更广泛的应用场景 [1] - 智元机器人通过协议转让和部分要约收购方式获得上市公司上纬新材至少63.62%股份，成为控股股东，此举可加速其登陆资本市场进程 [4] 互联网平台竞争 - 摩根士丹利将阿里巴巴美股目标价从180美元下调至150美元，主要因预计其外卖和闪购业务投入达100亿元导致短期盈利承压 [2] - 阿里巴巴、美团、京东在即时零售领域展开激烈竞争，外卖业务补贴大战预计持续至年末 [2] - 美团加码"0元购"策略导致部分奶茶店爆单，平台补贴策略出现分化，淘宝侧重常态化作战，京东聚焦高客单价商品补贴 [3] 半导体行业 - 国产DRAM厂商长鑫科技启动上市辅导，辅导机构为中金公司和中信建投 [5] - 长鑫科技2023年Q1市场份额为6%，预计Q4将提升至7.5%，但面临先进DRAM颗粒技术开发挑战 [5] - TCL科技上半年净利润预增81%-101%至18-20亿元，其中半导体显示业务净利润超46亿元，同比增长超70% [6][7] 显示面板行业 - TCL华星显示面板业务增长主要来自：大尺寸电视面板高端化、IT面板收入增长、OLED业务高端化，以及收购LGD广州8.5代线带来的利润增厚 [6][7] - TCL科技新能源光伏业务TCL中环上半年亏损12-13.5亿元 [7] AI视频生成技术 - 拍我AI(PixVerse)上线多关键帧生成功能，支持上传7张图片生成30秒连贯视频，提升创作者对AI视频叙事的控制力 [8] - 多关键帧技术通过语义解析和动作路径优化实现复杂物理交互，推动AI视频生成从技术验证向产业落地发展 [8]

外卖平台竞争动态 - 美团在7月12日率先发动大规模促销活动，发放大量免费饮品券和食品券，覆盖沪上阿姨、蜜雪冰城、瑞幸咖啡等主流品牌[1] - 美团12日即时零售日订单突破1.5亿单，超过上周六同期的1.2亿单[2] - 淘宝闪送和饿了么计划在7月13日发起反击，上周六曾宣布订单数超过8000万单[3] - 京东近期在外卖市场表现低调，存在感较弱[5] 商家运营情况 - 沪上阿姨某门店12日出单量超2000单，远超平时周末的200单左右[2] - 蜜雪冰城某门店12日出单超800单，上周同期为400单，平时周末仅100多单[5] - 茶百道某门店12日出单超600单，塔斯汀汉堡出单超1000单，均远超以往周末[5] - 商家与平台共同承担促销成本，利润较薄但可获得更多流量扶持[2] 骑手收入变化 - 美团骑手7月周末日收入增长111%，超过40万众包骑手日收入逾500元[5] - 部分骑手单日收入超过800元[5] - 尽管部分商品免费，平台给骑手的配送费未减少[5] 行业分析师观点 - 互联网分析师认为美团、淘宝闪购、京东秒送三大平台均创下历史最高纪录，形成三赢局面[6] - 即时零售成为新战场，头部平台竞争激进补贴下利润端或将受影响[7] - 尽管外卖业务数据创新高，资本市场仍担忧利润，4月以来港股阿里巴巴跌16.61%、美团跌22.98%、京东跌21.42%[6]

行业格局变化 - 中国外卖用户规模突破5 92亿 市场规模超万亿元 行业长期由美团 饿了么主导的"双寡头"格局被打破 京东外卖正式入局 形成"三足鼎立"新格局 [1] - 美团与饿了么过去十年合计占据超90%市场份额 2025年京东外卖强势入局打破平衡 [3] - 京东外卖依托京东集团在供应链 物流及本地生活服务领域的积累 以"品质即时配送"为切入点 重点布局高客单价订单及生鲜 医药等细分品类 与美团 饿了么形成差异化竞争 [3] 消费需求升级 - 外卖消费需求从"便捷性"向"品质化"加速跃迁 2025年被视为中国外卖行业"品质消费升级元年" [1][3] - 消费者对配送时效 商品品质的要求提升 平台需在仓储 物流及数字化管理上持续投入 [3] - 茶饮品类在外卖订单中的占比已达35% 预计2025年将突破40% 蜜雪冰城 瑞幸咖啡等茶饮龙头有望通过外卖渠道扩大市场份额 [5] 平台竞争策略 - 头部平台战略重心转向供应链优化 配送效率提升及食品安全监管 美团推出"30分钟达"升级计划 饿了么建立"透明厨房"联盟 京东外卖主打"1小时精准送达"服务 [3] - 即时零售平台的长期竞争力取决于"全品类供给能力"与"履约稳定性" [3] - 外卖大战的"补贴战"策略更趋精细化 优惠券设计集中在20元左右价格带 50元以上订单补贴力度减弱 平台通过会员体系绑定高净值用户 [4] - 茶饮品类受益于补贴策略 一杯原价20元的奶茶叠加优惠券后实际支付可能低至5-8元 [5] 未来发展趋势 - 外卖行业从"增量竞争"转向"存量博弈" 平台需在三个维度构建壁垒 全品类供给 技术驱动履约效率 严格食品安全标准 [5] - 2025年外卖市场将呈现"价格更优 速度更快 选择更多"的竞争红利 能够精准捕捉消费升级趋势 平衡成本与体验的平台将主导行业格局 [5]