政策支持措施 - 河南省政府印发《河南省支持企业降本增效若干政策措施》，从研发、资金、用能、物流、人力等十个方面推出20项举措 [2] - 政策措施聚焦账款清欠、信贷服务、要素供给、行政执法、信息获取等企业关注度高、涉及面广、反映强烈的重点领域和关键环节 [2] - 政策措施从要素端、服务端、产业端、管理端"四端"协同发力，打好"奖、免、返、贷、投"等组合拳 [2] 资金成本优化 - 用足用好国家新增3000亿元科技创新和技术改造再贷款及中央财政贴息政策，2025年新增科技型企业贷款1600亿元 [3] - 支持符合条件的企业发行科技创新债券、绿色债券、乡村振兴债券等特色债券 [3] - 对金融机构向小微企业和个体工商户发放小额贷款取得的利息收入免征增值税，对金融机构与小微企业签订的借款合同免征印花税 [3] 实体经济成本降低 - 对通行河南省收费公路的氢能货车免收通行费，对电动货车实行通行费7折优惠 [4] - 深化工业用地"标准地+承诺制"改革，鼓励新增工业用地全部以"标准地"供应 [4] - 对提高自有工业用地利用率、容积率的，不再增收土地价款 [4] 人力与产业支持 - 落实社会保险补贴优惠政策、持续实施稳岗返还政策、延续实施一次性扩岗补助政策 [4] - 面向中小微企业建设只租不售的"工业保障房"，给予租金优惠，合理配套建设人才公寓、保障性租赁住房和创客交流新型空间 [4] - 对特色型、区域型工业互联网平台建设项目，给予最高不超过500万元补助 [5] 外贸与数字化转型 - 对外贸企业开展境外管理体系认证、产品认证、专利认证、商标注册的，按照不超过认证、注册费用70%的比例予以资金支持 [5] - 推行跨境电商出口跨关区退货、税款担保电子化等便利化措施 [5]

**行业与公司** - **行业**：宏观经济、金融、汽车、互联网电商 - **公司**：未明确提及具体上市公司，但涉及中国股市（A股、港股）、保险、银行等金融行业 --- **核心观点与论据** **1 宏观经济与市场流动性** - **全球流动性驱动市场**：近期全球股市（A股、美股）无视经济数据疲软和政策不确定性，呈现流动性驱动的上涨趋势[1][2] - **中国经济基本面**： - 下半年GDP增速预计放缓至4.5%以下，名义GDP增速约3.5%，通缩压力持续（GDP平减指数：上半年-1%，下半年-0.9%，2025年预期-0.7%）[6][7] - 反内卷政策深化，但通缩打破需时间（PPI、核心CPI改善待观察）[6][9] - **流动性改善**： - 国内长期利率低位（资产荒），居民存款可能转向权益类资产（如混合基金、理财产品）[5][29] - 6月中国自由流动性指数首次转正，支撑A股短期上涨[29] **2 反内卷政策与行业影响** - **政策目标**： - 减少产能过剩（如汽车、钢铁）、优化资源配置，推动需求侧改革（如消费补贴、社保投入）[8][9] - 四中全会（10月底）或明确改革方向（财税、地方考核机制调整）[9] - **汽车行业**： - 短期价格战缓解（部分车企减少折扣），但旺季（8-12月）可能通过配置升级变相降价[35][37] - 长期需技术差异化（软件、AI算法）和生态协同（如智能电动车与能源、科技融合）[41][42] - 产能优化：新能源车生产资质收紧，淘汰低效产能（2017年起备案制，2020年清理“僵尸资质”）[38][39] - **金融行业**： - 金融反内卷通过市场化手段（如60天应付账款新规）约束企业负债扩张（工业负债增速或降至2%）[61][62] - 保险资金持续流入股市（2023年增速20%，2024年16%），配置高息股和长期资产[67][68] **3 国际投资者关注点** - **A股 vs 港股表现**： - 2024年港股跑赢A股超20个百分点，因港股结构优化（金融、互联网、科技占MSCI中国指数80%）[16][17] - 但6月起建议超配A股（估值修复、反内卷政策敏感度更高）[19][20] - **外资流入**： - 7月外资净流入中国（被动资金为主），但主动资金仍低配，未来或随美元走弱进一步加仓[25][26] - 全球新兴市场中，中国仍处“极度低配”状态[26] **4 风险与挑战** - **国内风险**： - 社保新规（9月1日生效）或增加小微企业成本（1.26亿个体户需补缴社保1.3-1.6万亿）[52][53] - 需求端政策力度不足（如消费补贴仅千亿级，远低于2015年棚改规模）[48][50] - **国际风险**： - 美国关税或小幅升级（当前假设加征30%，但未来可能增10-20%）[55] - 全球经济“轻度滞胀”风险（美国通胀上升+经济放缓）[2][7] --- **其他重要但易忽略的内容** - **居民资产配置**：存款搬家至权益类资产“小荷才露尖尖角”，尚未大规模发生（2023年存款增速11%，2024年略降）[66] - **企业盈利改善**：MSCI中国指数盈利预警向上多于向下，A股滞后于港股[30][31] - **历史对比**：2015-2018年供给侧改革使上游行业ROE从5%提升至10%，但当前反内卷涉及更多民企，见效更慢[22][23] --- **数据引用** - **GDP平减指数**：2024H1 -1%，2024H2 -0.9%，2025E -0.7%[6] - **社保新规成本**：1.3-1.6万亿人民币（覆盖1.26亿个体户）[53] - **外资流入**：南下资金年初至今超1,100亿美元[19] - **保险资金增速**：2023年 +20%，2024年 +16%[67][68]

中新网银川8月11日电 (陶思阅)从电力供应不稳到建成全绿色用电小镇，从水资源严重短缺到改变"靠天 吃饭"局面，这是中国绿色基础设施的建设成果，也伴随着金融业的保驾护航。 2024年，中国人民银行、生态环境部等联合发文，明确围绕美丽中国先行区建设、重点行业绿色低碳发 展、深入推进污染防治攻坚、生态保护修复等重点领域，有效提升金融支持精准性。 在宁夏银川市永宁县闽宁镇，大唐闽宁共享储能电站发挥着"超级充电宝"的作用，削峰填谷，将白天富 余的新能源电力存储起来，晚上按照负荷需求分段放电，保障了闽宁镇全绿电供应，满足6万多人生产 生活用电需求，预计年减少二氧化碳排放约22万吨。 该项目由国家开发银行全额授信，已有1.44亿元人民币贷款发放。据大唐永宁县新能源科技有限公司总 经理李洪涛介绍，项目只用时75天便建成，贷款从申请到放贷也只用时一个多月。 宁夏作为太阳能、风能资源大省份，还有更多这样的例子。 截至目前，宁东基地绿电园区光伏项目一期三个子项目均已建成，该项目投运后，年发电量达30亿度， 生态效益相当于新增0.6万公顷林地。国家开发银行累计为该项目发放贷款近19亿元。 沙坡头区香山、兴仁灌区位于宁夏中卫市，年平 ...

核心观点 - 高盛认为欧洲经济正迎来机遇窗口 五大积极因素重塑增长前景 包括财政政策转向 绿色科技领先地位 金融市场改革 风险分担机制完善和内部市场整合潜力 [1][2][3] - 高盛将欧元区到2027年底的实际GDP水平预测上调1.2% 同时将同期美国GDP预测下调1.7% [1] - 欧洲面临四大结构性挑战 包括竞争力丧失 投资不足 营商环境待改善和人口老龄化 [2][3] 结构性挑战 - 欧元区国际竞争力显著下降 实际汇率大幅升值 生产商能源价格明显高于中国和美国 [3] - 欧元区非住宅投资率为15% 比美国低2个百分点 研发和技术投资不足主要因缺乏风险融资 [3] - 营商环境受高监管负担 信贷获取有限 创业成本高和税负重等因素制约 [3] - 欧盟面临人口快速老龄化挑战 未来人口变化速度可能超过老年工人参与率提升 [3] 增长驱动力 - 德国5000亿欧元基础设施计划和下一代欧盟计划推动公共投资 预计到2027年欧洲投资率将增长1个百分点GDP 与美国差距缩小一半 [3] - 欧洲在制药领域拥有世界级研究机构和全球公司总部 在绿色技术方面发挥全球领导作用 包括风能和太阳能产品 [3] - 欧盟资本市场欠发达且分散 过度依赖银行存款 储蓄和投资联盟倡议为资本市场发展提供新推动力 [3] - 疫情后下一代欧盟计划扩大欧盟联合债券发行 实现大规模南北转移支付 为风险分担设立先例 [3] - 欧盟内部市场提供显著增长潜力 国际货币基金组织确定10个政策重点 成功实施可在10年内将GDP水平提高3.2% [3] 投资前景 - 高盛对欧洲未来2-3年增长前景持建设性态度 2025-28年期间欧元区增长预测高于市场共识 特别是德国 [4] - 预期长期债券收益率进一步上升 欧元走强 股票持仓分散到欧洲将带来上行空间 [4] - 政策制定者有机会窗口进行改革 实现经济表现持久改善 特别关注建设单一市场和创造规模的努力 [4]

运输服务出口 - 2024至2025财年前11个月巴基斯坦运输服务收入达8.78亿美元，同比增长25.06% [7] - 海运服务出口增长1.34%至1.02亿美元 [7] - 航空运输出口增长25.77%至7.23亿美元 [7] - 道路运输出口增长67.09%至0.38亿美元 [7] 财政预算 - 2024至2025财年巴基斯坦预算赤字为6.168万亿卢比，占GDP的5.38%，创9年新低 [7] - 总收入17.997万亿卢比，占GDP的15.7% [7] - 总支出24.165万亿卢比，占GDP的21.1% [7] - GDP总额为114.692万亿卢比 [7] 烟草出口 - 2024至2025财年巴基斯坦烟草出口额达1.67亿美元，同比增长158.31% [8] - 烟草出口量从18282吨增至43520吨，增幅140.18% [8] 电动车补贴计划 - 巴基斯坦批准5年补贴计划，推广11.6万辆电动自行车和3170辆电动人力车/装载车，成本约1000亿卢比 [8] - 计划旨在推动电动汽车普及，减少石油进口并促进环境可持续性 [8] 区域贸易数据 - 2024至2025财年巴基斯坦对7国出口总额44.27亿美元，同比增长2.08%，占出口总额的13.70% [8] - 自上述国家进口总额166.99亿美元，同比增长30.07% [8][10] 农业普查 - 巴基斯坦农业农户数量从830万户增至1170万户，耕地面积从4260万英亩增至5280万英亩 [10] - 牲畜总数达2.51亿，年增长率3.18%，包括山羊9580万头、牛5580万头、水牛4770万头等 [10] 陆地港口管理 - 巴基斯坦通过《2025巴基斯坦陆地港口管理局法案》，成为南亚第三个设立陆地港口管理局的国家 [10] - 法案旨在优化边境过境点货物及人员流动，提供申报、监管和安全框架 [10]

韩国投资者对中国股市的投资趋势 - 韩国投资者对中国股市的关注度显著提升，中国已成为韩国投资者关注的第二大海外股票市场，仅次于美国 [6][7] - 2025年截至7月17日，中国股票累计成交额达55.1364亿美元，排名海外市场第二 [7] - 包括港股和A股在内的中国股票市场累计成交额达57.64亿美元 [8] 韩国投资者的投资偏好 - 韩国投资者更偏爱港股，对A股关注较少，同时更关注科技股和消费股 [9] - 2025年净买入金额排名前十的股票均为港股，其中小米集团-W和比亚迪股份净买入金额分别达1.6971亿美元和1.01亿美元 [10] - 韩国投资者也关注硬核科技股，宁德时代和中芯国际分别以7780.04万美元和2700.24万美元位列第四和第七 [11] 韩国投资者对中国股市的投资动机 - 中国股票基金的6个月平均回报率达43.56%，远高于韩国股票基金的1.6%、美股的13.08%和日股的6.61% [18] - 美国市场波动促使韩国投资者寻求多元化投资策略，以分散风险 [18] - 韩国投资者对中国市场的关注度提升，2025年2月交易量达7.82亿美元，环比增长179% [15] 韩国投资者的全球投资趋势 - 韩国投资者对海外股票市场的热情高涨，2024年11月散户投资者美股持仓突破1000亿美元，同比增长64% [19] - 截至2024年底，韩国公开发行的海外投资基金资产净值达134万亿韩元，同比增长62% [21] - 韩国投资者对高风险投资产品的偏好显著，如稳定币和加密货币 [24][25] 韩国国内经济环境对投资行为的影响 - 韩国房地产价格飙升，首尔公寓价格过去五年翻倍，但就业市场低迷，存款利率跌至三年最低水平 [26][27] - 股票首次超越房地产成为韩国人最青睐的投资方式，31%的受访者选择股票作为最有利的投资手段 [28] - 韩国国内股票市场平均回报率仅为5%，远低于美国市场的13%和中国市场的10% [30]

展会规模与国际化水平 - 招商招展工作基本完成 近70个国家和国际组织意向设展办会 31个省区市 5个计划单列市及港澳台地区参展[2] - 展览展示整体国际化率超20% 覆盖24个服务贸易前30强国家和地区[2] - 9大专题已有800余家企业意向线下参展 包括330余家世界500强和行业龙头企业[2] 参展国家与地区特色 - 主宾国澳大利亚组织近60家机构和企业参展 围绕金融 消费等主题组织系列活动[2] - 主宾省安徽展示量子通信尖端成果 新能源汽车产业案例 文化出口特色亮点等[2] 新产品与成果发布 - 70余家企业申请发布130多项新产品与新成果 包括全球首款3D打印高分子抗疲劳生物可吸收血管支架PeriSorb 全球首个端到端人工智能保障计划INTERTEK AI² 财税行业首个全球交易合规解决方案等[3] - 发布涵盖人工智能 金融科技 医疗健康 绿色低碳等多个领域的新产品[3] 论坛活动与报告发布 - 确定举办170余场论坛会议和洽谈推介活动 包括14场主题论坛[3] - 计划发布《全球服务贸易包容发展趋势报告2025》《世界旅游城市发展报告（2024-2025）》《2024年服务贸易国际标准化观察报告》《数字贸易发展与合作报告》等[3] 北京服务品牌建设 - 征集"北京服务"案例280余项 涉及政务办公 金融科技 智慧医疗 AI+教育等领域 其中180余项入选重点资源库[3] - 案例包括全球领先的眼科OCT设备 "中国鹰眼"人工智能系统 ULive超高清第二现场播控平台等[3] 合作伙伴与市场开发 - 中国银行 五粮液 太平洋保险 京东集团 北京银行继续深度合作 工商银行 北冰洋 中国联通 北京人力等达成意向合作[6] - 新增航空类合作伙伴中国国航 提供机票预订 航线服务等专属便利[6] - 合作伙伴涵盖金融 保险 信息技术 电信服务 航空 饮品 人力服务等领域[6] 文创产品开发 - 推出"福燕"系列文创产品8大品类50余款 涵盖纪念徽章 服装服饰 邮票邮品等[6] - 通过6处文创产品售卖点投放市场 福燕玩偶在北京各火车站及大兴国际机场摆放[6] 科技应用与互动体验 - 运用科技化 智能化手段展示新技术应用场景 解决方案和产品服务内容[2] - 推出线上线下打卡活动 线上10个打卡点位 线下10余条线路覆盖近40个点位[5] - 应用大数据 人工智能等科技手段 包括电瓶车管理系统 场馆人流数据监测 AI智能翻译等[10] - 数字平台上线智能助手"小福" 采用吉祥物"福燕"卡通形象 提供定制化逛展服务[10] 服务保障设施 - 交通运行保障重点停车场上线导航及容量查看功能[10] - 餐饮保障可同时满足近4万人次的用餐需求 所有户外座椅配备遮阳设施[10] - 卫生设施较去年增加8处卫生间 每日可承载7万人次使用需求[10] 出入境便利措施 - 推出"扬帆·服贸会"出入境便利七项措施 包括口岸签证办理 网上住宿登记 签证延期咨询等服务[12] - 符合条件的企业外籍高管人员可申请在华永久居留 为参展企业提供赴港澳商务备案便利[12]

债务水平预测 - 巴西联邦政府债务预计2028年达到GDP的84.3% 高于去年预测的81.8% [1] - 债务峰值从2027年推迟至2028年且绝对水平抬升 [1] - 2025年政府债务占GDP比重升至79% 高于2024年的76.5% [2] - 参议院财政独立机构预测2035年债务可能升至GDP的124.9% [2] 财政风险因素 - 高利率环境使巴西2025年实际利率达9.76% 为全球第二高 [2] - 基准利率连续7次上调至15% [3] - 预算僵化导致强制性支出增长速度超过可支配收入 [3] - 2027年可能出现"绝对财政挤压" 全部可用收入将被强制性支出吞噬 [2] 外部冲击影响 - 美国对巴西部分产品征收高达50%关税 [4] - 政府采取差异化信贷支持和国内销售支持等有限干预措施 [4] - 预计对美国关税的影响总体可控 风险集中在高度依赖美国市场的行业 [4] 财政收入与改革 - 2024年联邦税收达2.7万亿雷亚尔 同比增长9.5% [5] - 提高金融交易税等增收措施遭到业界和国会反对 [5] - 专家建议通过冻结福利增幅 严格工资上限和精简税收减免 每年可节省近600亿雷亚尔 [5] - 需要实现占GDP2.1%的初级盈余 并假设利率降至4%-5% 经济年均增速2.2%才能稳定债务 [5] 结构性困境 - 高利率与刚性支出形成"财政恶性循环" [3] - 预算制度高度僵化 全球范围内尚无先例 [3] - 若缺乏改革 2027年将需要深度财政重组 [5] - 债务风险已制约宏观经济稳定和增长潜力 [6]

展会规模与国际化水平 - 2025中国国际服务贸易交易会为全球首个且规模最大的服务贸易综合型展会 展览展示整体国际化率超20% 覆盖24个服务贸易前30强国家和地区 [1] - 近70个国家和国际组织意向设展办会 主宾国澳大利亚组织近60家机构和企业参展 主宾省安徽呈现最大规模展团 [1] - 9大专题已有800余家企业意向线下参展 包括330余家世界500强和行业龙头企业 [1] 企业参与与创新成果 - 阿里巴巴 施耐德等70余家企业申请发布130多项新产品与新成果 涵盖人工智能 金融科技 医疗健康 绿色低碳等领域 [2] - 发布成果包括全球首款3D打印高分子抗疲劳生物可吸收血管支架PeriSorb 全球首个端到端人工智能保障计划INTERTEK AI 财税行业首个全球交易合规解决方案 [2] 论坛活动与行业报告 - 相关方确定举办170余场论坛会议和洽谈推介活动 包括14场主题论坛如全球服务贸易企业家峰会 2025世界旅游合作与发展大会 [2] - 计划发布《全球服务贸易包容发展趋势报告2025》《世界旅游城市发展报告（2024-2025）》等多项行业权威报告 [2] 区域特色与品牌建设 - 安徽省展团将展示量子通信尖端成果 新能源汽车产业发展案例 文化出口特色亮点等服务贸易创新成果 [1] - "北京服务"品牌征集280余项案例 其中180余项入选重点资源库 涉及政务办公 金融科技 智慧医疗 AI+教育等领域 [3] - 通过实物展示 交易平台及政策支持打造"找北京服务就来服贸会"品牌效应 助力企业开拓国内外市场 [3]

展会规模与参与情况 - 近70个国家和国际组织意向设展办会 覆盖24个服务贸易前30强国家和地区 展览展示整体国际化率超20% [1][2] - 31个省区市 5个计划单列市 新疆生产建设兵团及港澳台地区继续设展 [1][2] - 主宾国澳大利亚组织近60家机构和企业参展 主宾省安徽将展示量子通信 新能源汽车产业等成果 [2] - 9大专题已有800余家企业意向线下参展 包括330余家世界500强和行业龙头企业 [2] 科技应用与创新展示 - 各参展商运用科技化 智能化手段重点展示新技术应用场景 解决方案和产品背后的服务内容 [2] - 数字平台上线智能助手"小福" 采用吉祥物"福燕"卡通形象提供定制化逛展服务 [6] - 应用大数据 人工智能等科技手段实现电瓶车预约调度 场馆人流精细化管理 AI智能翻译等服务 [6] - 推出场馆人流数据监测 实现场馆人流精细化管理 [6] 新品发布与专题活动 - 70余家企业申请发布130多项新产品与新成果 包括阿里巴巴 施耐德等企业 [3] - 确定举办170余场论坛会议和洽谈推介活动 包括14场主题论坛 [3] - 计划发布《全球服务贸易包容发展趋势报告2025》《世界旅游城市发展报告(2024-2025)》等多份行业报告 [3] 北京服务品牌建设 - 征集"北京服务"案例280余项 涉及政务办公 金融科技 智慧医疗 AI+教育等领域 [3] - 180余项案例入选重点资源库 包括全球领先的眼科OCT设备 ULive超高清第二现场播控平台等 [3] 场景体验与互动设计 - 打造服务消费场景 举办会展文商旅体深度融合的系列活动 [4] - 推出线上线下打卡活动 覆盖近40个点位 参与者可通过扫码 问答等方式获取积分兑换纪念品 [4] 文创开发与市场合作 - 开发"福燕"系列文创产品8大品类50余款 涵盖纪念徽章 服装服饰 邮票邮品等 [4] - 合作伙伴涵盖金融 保险 信息技术 电信服务 航空 饮品 人力服务等领域 [4] - 通过6处文创产品售卖点投放市场 福燕玩偶将在北京各火车站及大兴国际机场摆放 [4] 园区规划与设施服务 - 导引导视形成五级体系 整体数量较上届增加60%以上 [5] - 餐饮可同时满足近4万人次的用餐需求 所有户外座椅配备遮阳设施 [6] - 卫生设施较去年增加8处卫生间 每日可承载7万人次使用需求 [6] - 结合首钢工业遗存 冬奥设施等特色建筑进行氛围营造 [5] 出入境便利措施 - 为外籍人士提供口岸签证入境 住宿登记便利 签证延期咨询等服务 [7] - 符合条件的企业外籍高管人员可凭推荐函申请在华永久居留 [7] - 为参展中国企业提供办理赴港澳商务备案便利 [7]