文章核心观点 - 重庆渝富控股集团作为国有资本运营公司，通过“链式投资”策略深度融入并推动重庆市“33618”现代制造业集群体系发展，在智能网联新能源汽车、新一代电子信息制造、先进材料、人工智能及未来产业等领域进行大规模战略性投资，培育龙头企业、打造产业集群、激活存量资产，并升级为全方位的产业赋能者，从而系统性地推动区域新质生产力的发展与产业升级 [2][3][10] 战略定位与投资逻辑 - 公司的投资布局紧密围绕重庆市“33618”现代制造业集群体系展开，是基于对产业发展规律的主动作为 [3] - “十四五”以来，公司在先进制造业及战略性新兴产业领域累计投资超过1200亿元，投资产业链企业400余家 [3] - 核心投资逻辑是“投大、投强、投链主”，通过重仓核心龙头企业来带动整个产业链的提升与集聚 [3] 智能网联新能源汽车产业 - 在赛力斯转型发展的三个关键时期持续加码，累计投资65.5亿元，这笔“耐心资本”最终撬动了超过137亿元的社会资本跟随 [4] - 赛力斯目前市值突破2000亿元，成为中国市值第二大车企，并作为西部地区新能源整车制造的标杆和国内首家A+H豪华新能源车企，改变了重庆汽车产业格局 [4] - 公司同时对长安阿维塔、深蓝汽车等链主企业持续投资，巩固了重庆在高端智能电动车领域的集群优势，形成多点支撑、错位发展的产业格局 [4] 新一代电子信息制造产业 - 对京东方重庆项目进行了跨越十年的“长跑陪伴”，从B8液晶面板项目到B12柔性屏项目累计出资达263亿元 [6] - B8项目已于2015年量产，为公司带来162亿元的投资收益 [6] - B12项目发挥了“榕树效应”，累计带动产业链投资超过860亿元，吸引包括美国康宁在内的近50家全球领先的上下游企业入驻重庆，助力重庆崛起一个完整的高端显示产业集群 [6] - 通过对万国半导体、三安意法等企业的投资，进一步补强了重庆在半导体领域的产业链条 [6] 未来产业与前沿技术布局 - 领投行业头部企业航天驭星，助推其在重庆建设“空天数据链高端装备制造基地”和“航天云运营总部”，抢抓商业航天基础设施机遇 [8] - 积极推动中国商飞、北大数研院工业软件项目落地，目标直指攻克国产CAE软件等关键核心技术 [8] - 在先进材料领域，推动海辰储能、厚生新能源、幄肯新材等重点企业产能在铜梁、南岸、璧山等地落地，夯实了重庆在新能源、新材料领域的产业基础 [8] 存量资产盘活与战略重组 - 近两年完成了4例重要的产业投资并购，以市场化手段对存量资产进行战略重组 [9] - 与宗申集团组成联合体参与隆鑫系公司司法重整，出资21.15亿元收购隆鑫通用15.52%股权，帮助这家重庆本土重要的先进制造业企业走出债务困境 [9] - 参与化医集团“医化分拆”改革，通过组合方式投入超过60亿元，化解了存量债务风险并促进了医药板块专业化发展，其中对科瑞制药93.22%股份的收购直接增强了在医药健康领域的产业布局 [9] 产业赋能与生态构建 - 公司的产业投资已超越简单的财务投资，升级为全方位的产业赋能，包括资本对接、产业协同、管理提升和战略引导 [10] - 利用自身金融资源优势，帮助企业优化融资结构，降低融资成本 [10] - 主动为被投企业“做媒”促成上下游合作，例如帮助固态电池企业太蓝新能源对接长安汽车，成为后者“香格里拉计划”的唯一固态电池合作伙伴 [10] - 通过派出董事、参与公司治理，导入现代企业管理制度，并利用对行业趋势的深刻理解帮助企业明确发展方向 [10]

核心观点 - 文章系统总结了广安市在“十四五”期间（约2021-2025年）的经济社会发展成就，核心观点是广安市通过坚定实施“四大战略”，积极融入成渝地区双城经济圈，在经济发展、产业升级、城乡融合、民生改善等方面取得了显著成效，实现了GDP的跨越式增长和城市能级的全面提升 [3][7][26] 经济发展与GDP增长 - 地区生产总值（GDP）实现五年跨越四个百亿元台阶，从2020年的1301.6亿元预计增长至2025年的1700亿元以上 [3] - 2024年全市地区生产总值增长6.5%，增速自2018年以来重回全省第一方阵 [26] - 综合目标绩效考核时隔7年再获全省第一等次 [26] 区域发展战略与川渝合作 - 坚定实施“同城融圈”首位战略，推进跨省域深度融合发展，广安全域被纳入《重庆都市圈发展规划》，着力打造重庆都市圈北部副中心 [9][15] - 设立全国首个跨省共建新区——川渝高竹新区，五年内落地100余项改革成果，集聚216家企业，工业投资增速达98.2% [8] - 承接川渝两省市政府下放行政执法权力174项，成为全国改革范例 [9] - 参与重庆智能网联新能源汽车之都建设，71户企业成为赛力斯、长安等头部企业的一二级供应商 [9] 产业体系与重大项目 - 构建“331”现代工业产业体系，即壮大绿色化工、装备制造、医药健康三大优势产业，发展电子信息、先进材料、食品轻纺三大特色产业，培育一批新兴产业 [39] - 绿色化工产业迈上百亿级台阶，总投资167亿元的和邦生物年产50万吨双甘膦项目为设地建市以来单个体量最大的产业项目 [36][37] - “四个百亿”龙头项目引领产业发展，加快形成“4+N”百亿产业项目发展格局 [37][45] - 累计培育83户省级以上专精特新企业、3家省级院士（专家）工作站 [44] - 335户企业实施“智改数转”，涉及22397台设备更新 [42] - 大庆油田武胜天然气净化厂一期项目将推动广安天然气年处理能力从3亿立方米提升至20亿立方米 [41] 基础设施与交通建设 - 实施两轮“交通三年大会战”，综合交通投资超600亿元，路网密度全省第一 [51] - 西渝高铁广安段加快建设，通车后到重庆仅需22分钟；南充至广安铁路启动建设，将使广安进入“成都1小时经济圈” [34] - 广安机场预可研报告获批，正融入成渝世界级机场群 [34] - 拥有7条高速公路、20条国省道、21条航线 [51] 城市建设与文旅发展 - 推进海绵城市建设，西溪河入选全国2025年“幸福河湖”建设名单 [49] - 打造“小平故里行·华蓥山上居·嘉陵江畔游”三张名片，塑造“小平故里·安逸广安”品牌 [49] - 中国（广安）跨境电子商务综合试验区成功获批 [47] - 广安不夜城、沿口古镇、广安建川博物馆聚落、西溪峡公园等一批文旅新场景、新业态密集上新 [49] 科技创新与教育发展 - 拟新设置公办本科高校“广安理工学院”，计划于2026年迎来首批学子，将结束无公办本科院校的历史 [27][32] - 该校采用“名校支援、名师担纲、名企合作”模式，与四川大学、北京理工大学、重庆大学等6所高校以及华为、东方电气等42家名企深度合作 [30][31] - 建设“3+7+100”渝广跨省域教联体，137所学校与川渝优质学校缔结“友校联盟” [61] 民生保障与公共服务 - 财政民生支出始终保持在70%以上 [65] - 建成养老机构133个、社区养老服务综合体31个，智慧养老平台服务对象5.3万余人 [63] - 拥有5家三甲医院，与川渝知名三甲医院建立24个医联体 [62] - 渝广便民快巴车费仅26元，高速公路车辆通行费优惠使渝广往来的客车、货车通行费分别节约20%、30% [61] - 居民用电实现“同城同价”，电费年均减少8800万元 [64] 农业与乡村振兴 - 建成91.8万亩高标准农田，粮食单产居川东北第一 [46] - 拥有国家农业产业强镇，获评四川省乡村振兴先进市 [46] - 东西部扶贫协作“三产联动”模式成为全国典型 [46] 改革与营商环境 - 省委改革办、省发展改革委为广安联合出台60项支持政策、60项项目建设“两张清单” [25] - 广安投资集团、广安交旅集团先后获得AA+主体信用评级，使广安成为全省第6个拥有2家AA+国企的市（州） [26] - 开展“賨商·龙门阵”等活动优化营商环境，川牌货车入渝通行证为每辆货车每年节约成本10万元 [64]

活动概况 - 浙江省台州市在泰国曼谷举办贸易投资推介会 汇聚中泰政商界、工商界、商协会及金融机构代表 [1][3] - 活动旨在围绕贸易投资、产业合作等重点领域深入交流 推动台州与泰国经贸合作迈向更高水平 [3] 台州市投资环境与产业优势 - 台州市是中国民营经济重要发源地之一 产业体系完备、市场活力充沛 与泰国产业互补性强、合作空间广阔 [3] - 台州市政府系统推介了重点产业布局、制造业发展优势、投资环境及扶持政策 [7] - 推介重点包括高端装备制造、汽车及零部件、医药健康、新材料等优势产业领域 [7] 中泰合作机遇与展望 - 中泰经贸合作是双边关系中最具活力的领域 今年适逢中泰建交50周年 两国关系发展迎来新的重要机遇 [5] - 泰国正推进“工业4.0”和“东部经济走廊”等发展战略 与“一带一路”倡议高质量对接 为双方合作带来新机遇 [5] - 双方期待在贸易往来、双向投资及数字经济、绿色发展等领域取得更多务实成果 [5] 交流与对接 - 活动设有企业交流环节 中泰政商界及商协会代表与两地企业家围绕制造业、贸易投资、金融服务、数字经济等领域合作机遇开展自由交流 [7]

核心观点 - 济宁高新区将科技创新作为推动新型工业化的核心驱动力，通过“五链融合”全力构建现代化产业体系 [2] 产业发展与创新战略 - 坚持工业经济“头号工程”，突出创新链、产业链、教育链、人才链、金融链“五链融合” [2] - 深耕高端装备、医药健康、新材料等特色优势产业，依托小松机械、山推股份等龙头企业加快技术产品攻关 [2] - 通过多种合作模式打造省级“一企一技术”研发中心、数字经济产业创新中心 [2] - 聚焦做强国家级、省级人才工程，提升本土产业原始创新能力 [2] 技术研发与成果转化 - 引导企业加强产学研合作，发挥高校院所与企业间的桥梁纽带作用 [2] - 加强省级制造业平台等载体建设，强化与科研机构合作 [3] - 今年以来已争取落地两批省级技术创新项目，共计54个项目 [3] - 将充分利用2025年新获批的两个工信部重点中试平台（鲁抗医药山东工业生物技术中试平台、诺明康山东经皮及黏膜给药中试平台），加强前瞻性和关键共性技术研发，推动中试成果就地转化 [3] 数字化转型与升级 - 以推进中小企业数字化转型试点城市为抓手，推进高端装备、生物医药等传统领域企业转型升级 [3] - 依托现代内河航运、建筑工程机械两个省级产业大脑和58家省级晨星工厂，推广“产业大脑+未来工厂”新模式 [3] - 围绕智能化改造—数字化车间—智能工厂、晨星工厂—标杆企业的梯度培育体系，深化实体经济与数字经济融合 [3] - 依托9家省级数字经济创新平台，在制造业高端化、智能化趋势下锻造新经济增长引擎，培育新增长点 [3]

公司管理层变动 - 中国医药健康产业股份有限公司原党委书记、董事长高渝文涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查 [1] 调查机构 - 调查由中央纪委国家监委驻通用技术集团纪检监察组和天津市监察委员会共同进行 [1][2]

海口市生态文明建设与“两山”基地创建 - 海口市秀英区石山镇和美兰区演丰镇于2025年生态文明论坛期间，获生态环境部正式命名为“绿水青山就是金山银山”实践创新基地，实现了该市在该领域里程碑式的新突破 [1] - 海口市以建设低碳绿色生态之城为抓手，立足自身资源禀赋，探索出具有“山-海”融合特色的“两山”转化路径，并推动两镇开展实践创新基地申报 [1] 石山镇“两山”转化模式与经济效益 - 石山镇坚持“生态保护+文化旅游+绿色园区”协同发展模式，在严格保护火山遗迹和古村落基础上，发展科普研学、特色民宿、山地赛事等多元业态 [1] - 石山镇高标准打造美安生态科技新城，聚焦医药健康、先进制造等绿色低碳产业，推动产城融合 [1] - 2024年，石山镇接待游客57万人次，旅游收入达4780万元，园区工业总产值完成83.8亿元，有效带动就业与区域经济发展 [1] 演丰镇“两山”转化模式与经济效益 - 演丰镇创新“红树林保护+生态产业+乡村振兴”模式，打造东寨港红树林生态旅游圈及多个美丽乡村集群，并推出“鲸北北”、“蚝宝宝”两大生态IP [2] - 2024年，演丰镇旅游收入达4386.19万元，其中东寨港红树林旅游圈年接待游客8.4万人次，美丽乡村集群年迎客超过19.69万人次，生态旅游成为经济增长新引擎 [2] 未来发展规划 - 海口市计划以石山镇和演丰镇的实践基地为示范，持续深化“两山”理念实践，总结推广复制转化经验，以推动生态优势持续转化为发展优势 [2] - 该规划旨在为海口建设低碳绿色生态之城、打造海南自贸港生态样板提供坚实支撑 [2]

文章核心观点 - 成都市委全会提出推进高水平开放，加快建设全国重要的对外交往中心，旨在提升全球资源要素配置能力，实现从内部腹地到开放高地的转变，以高水平开放引领高质量发展 [1] 从“通道突围”迈向“体系开放” - 航空枢纽建设成效显著，国际及地区定期直飞航线拓展至82条，跻身全国第四、中西部第一，未来将从多维度提升国际航空枢纽能级 [1] - 陆路铁路网络发达，成渝中欧班列累计开行超3.8万列，通达全球超百个城市，建成25个“一带一路”国际供应链服务站，预计到2027年底将建成100个 [1] - 深度参与数字枢纽建设，加快打造“一带一路”重要信息通信节点和数据中心，完善全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点功能，做强国家超级计算成都中心与成都智算中心 [1] - 聚焦“航空+铁路+数字”立体枢纽体系建设，推动“通道网、物流网、数联网”三网融合，持续降低人流、物流、数据流成本，增强对高附加值产业的吸引力 [2] - 培育发展多类型国家物流枢纽，高水平运营国家骨干冷链物流基地，深入推进国家综合货运枢纽补链强链，提升成都都市圈及成渝地区双城经济圈的联动发展水平 [2] 着力培育高质量发展新动能 - 推进对外贸易创新发展和提质增效，持续打造电子信息、装备制造等重点外贸产业集群和鞋靴服装等特色外贸产业集群，扩大高技术高附加值中间品贸易 [3] - 加快建设“一带一路”进出口商品集散中心，支持企业拓展海外市场，并加快培育数字服务、文化服务等国家特色服务出口基地 [3] - 全面落实外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，鼓励在蓉外商投资企业增资扩股，积极吸引跨国公司在蓉设立地区总部等功能性机构 [4] - 加大外资项目招引力度，创新“出海招商”模式，健全外商投资全流程服务体系，做优“投资成都”品牌 [4] - 支持本土企业通过海外上市、境外直接投资等方式加快全球布局，加快培育具有全球资源配置能力的跨国公司，搭建“蓉易出海”公共服务平台 [4] - 加快打造电子信息、高端能源装备等世界级先进制造业集群，推动高端芯片、新型显示等重点产业提升全球配置资源水平 [5] - 深入实施服务业扩大开放综合试点，推进电信、医疗、文化、教育等领域扩大开放，稳妥推进金融高水平开放，加快建设“一带一路”金融服务中心 [5] - 加快布局建设世界一流的重大科技基础设施集群，协同打造“一带一路”科技创新合作区，支持全球顶尖企业在蓉设立研发机构，鼓励本土企业建立离岸创新基地 [5] - 深入实施“蓉漂计划”，面向全球引进顶尖人才，鼓励在蓉高校与境内外知名院校联合办学，加快集聚国际高端人才和创新创业团队 [5] 加快培育国际消费中心城市建设 - 成都凭借得天独厚的自然资源和历史文化，以及成功举办世运会等国际活动，国际知名度上升，已具备建设具有全球影响力大都市的现实条件 [6] - 成都加快建设国际消费中心城市，具体举措包括建设春熙路、交子公园千亿级商圈，加快发展首发经济，培育银发经济、文娱旅游等国际消费新热点 [7] - 推进国家进口贸易促进创新示范区发展，建强“两场两港”国际消费载体，推动亚蓉欧国家（商品）馆打造跨境商品消费中心，并推广川菜美食、医美康养等特色健康服务品牌 [7] - 营造国际化消费环境，积极发展入境消费，提升外籍人士出入境和支付便利性 [7] - 深化国际交往合作，分类拓展优化国际友城“朋友圈”，以汇聚全球资源要素，提升城市发展能级 [8] - 推动文化交流传播与国际人文交流合作，与文化贸易、展会论坛、投资洽谈等结合，提升城市美誉度和经济效益 [9]

2026年大类资产配置整体展望 - 全球市场不确定性提升，2026年资产配置相较于2025年或发生显著变化 [1] - 作为长期耐心资本的保险资金应重视权益投资，但不放弃固收收益配置 [1] - 可适度降低风险偏好，更加注重确定性较高的资产 [1][30] - 公开市场整体投资回报可能不如2025年，权益市场整体收益率或下降 [6] - 2025年各机构普遍超配权益资产，2026年可能调整为中性，并逐步增加固定收益资产比例 [6] 固定收益配置方向 - 2026年固定收益投资面临更大挑战，控制个别企业信用风险成为重要任务 [15] - 固定收益收益来源主要包括利率和信用两部分，当前全球特别是美债信用利差处于历史低位，信用债价格较为昂贵 [15] - 2026年上半年美联储可能进行一至两次降息，市场已有充分预期，美国降息周期进入尾声 [6] - 2026年下半年美国利率可能因美联储主席换届以及特朗普的政策调整而上升，固定收益资产的资本利得收益面临风险 [6] - 若美联储重启扩表，期限溢价可能进一步走阔，对固定收益投资收益率产生较大影响 [10] - AI大规模投资驱动负债上升，信用债发行量2026年可能创新高，投资级信用债利差可能先扩后缩 [10] - 青睐现金类投资如货币基金或高等级短久期基金，安全性高且收益稳健 [16] - 看好美国Agency MBS，相比信用债信用风险更小且利差较阔，预计风险调整后回报更理想 [16] - 2026年上半年倾向于配置5年到10年期债券，品种上看好高等级信用债和MBS [16] - 收益率曲线预计将维持在相对平缓态势，投资者需关注美元收益率曲线变化并合理调整期限结构 [15] 股票投资新变化 - 风险收益比已发生明显变化，原有的平衡正在被打破 [18] - 对长期资金而言，风险识别是首要任务 [18] - “杠铃策略”依然有效，一端以高股息资产作为收益与防御基础，另一端配置科技股以获取α收益 [18] - 科技股整体估值已处于较高水平，标普500指数中科技板块市盈率接近历史高位，围绕OpenAI生态链的整体估值规模接近5000亿美元 [18] - 市场关注AI相关资本开支能否在未来真正转化为可持续的业绩落地 [18] - 重点关注港股、A股以及美股，对港股持相对乐观判断，倾向于认为市场进入“慢牛”式演进路径 [19] - 高股息策略已被反复验证，尤其适合长期资金 [20] - 关注国内制造业中处于细分领域、具备全球领先地位的“隐形冠军”，这类公司商业模式扎实、估值相对合理 [20] 中美市场具体关注点 - 权益方面，美国市场已转向盈利驱动，预计中国内地和香港市场将逐步进入盈利驱动阶段 [6] - 对于中国市场，应关注整体价格指数，例如关注PPI反转带来的顺周期机会 [10] - 对于美国市场，需关注从估值扩张向盈利扩张驱动的转变 [10] - 港股方面，若境内促消费政策持续从需求端发力，PPI回升并带动生产资料类CPI改善，顺周期板块有望获结构性机会 [18] - 房地产行业经历长期低迷后，若在2026年关键政策节点时获实质性改善，其边际变化值得重点跟踪 [18] - 越南等AI基建驱动的市场值得关注，德国、法国等市场受益于财政优化和美元贬值带来的资金流入亦值得关注 [10] 科技领域投资机遇 - 科技是绕不开、必须全面拥抱的长期投资主题 [20] - 回避短期炒作火热、资本开支巨大但商业模式和收入路径尚不清晰的标的 [20] - 倾向于选择业务逻辑清楚、盈利模式明确、现金流可预期的公司 [20] - AI并非单一概念，其上游、中游和下游都存在值得挖掘的结构性机会 [20] - 重点关注方向包括人工智能、半导体、医药健康（尤其是创新药）、新能源产业链，以及新型装备与“隐形冠军”企业 [24] - 通过一级市场更早捕捉科技行业成长红利，例如是大疆创新的主要外部机构投资人之一 [24] - 在二级市场采取“精选赛道、深度研究”策略 [24] - 在科技主题下，债券端是长期布局重要组成部分，包括中国科技企业境外发行的美元债及与科技产业链相关的“一带一路”企业债券 [25] - 基于研究提前布局，例如在2022年10月OpenAI引发全球关注前已布局集成电路板块，随后系统性配置AI上下游产业链 [26] 保险资金配置策略与挑战 - 保险资金具有久期长、规模大、对安全性要求高等特点 [9] - 当前境内十年期国债利率处于历史低位，资产端与负债端显著倒挂，利差损风险较大 [9] - 解决思路是“三化”策略：高股息化、另类化和国际化 [9] - 近年来境内高股息股票持续跑赢市场，另类资产收益率已降至低位但市场需求旺盛，国际化通过QDII渠道寻求海外高股息或高票息资产 [9] - 在香港RBC监管要求下，关键考量是在低资本占用情况下提升收益，总体思路是以固定收益打底，通过权益和另类资产提升超额收益 [10] - 另类投资方面，对AI以及新科技、生物制药等领域持积极态度，应积极追踪布局国家“十五五”规划建议中发展新质生产力的相关主题 [6] 2026年资产配置寄语总结 - 重视权益投资，同时不放弃固收配置，保持信心 [29] - 适度降低风险偏好，更加注重确定性较高的资产 [30] - 债券端重点关注美国降息周期及中期选举影响 [31] - 股票方面，香港市场整体中性偏乐观，结构性机会仍存 [31] - 重点留意过去两到三年被明显低估、但基本面稳健或正处行业拐点的投资领域 [1][31]

海南自贸港全岛封关运作启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策制度 [2] - “一线放开”指海南与境外之间货物、资金、人员往来更自由，绝大多数进口商品享受“零关税” [2] - “二线管住”指海南与内地之间实施精准管理，防止零关税商品无序流入内地 [2] - “岛内自由”指在海南岛内，各类要素可以自由流动，形成高度便利的营商环境 [2] 海南自贸港的战略定位与发展目标 - 海南背靠中国超大规模市场，面向东盟经济圈，是连接东亚与东南亚、南亚的重要节点和对外开放门户 [3] - 海南发展不以转口贸易和加工制造为重点，目标是试验最高水平开放政策，重点发展旅游业、现代服务业和高新技术产业 [3] - 海南自贸港建设分为三个阶段：到2025年初步建立政策制度体系；到2035年制度体系更加成熟；到21世纪中叶全面建成高水平自由贸易港 [3][4][5] - 海南岛周边南海航道承载全球40%的船舶挂靠量和30%的集装箱运输量，是全球能源与贸易的关键通道 [5] 封关运作的战略意义 - 在全球经济治理变局中主动作为，为全球经济合作提供中国方案，探索与国际高标准规则衔接的制度体系 [6] - 成为连接国内国际两个市场、两种资源的“转换器”，便利引进国际先进生产要素，服务国内产业升级 [7] - 推进区域协调发展的创新探索，加强与粤港澳大湾区等区域合作，构建“依托内地、链接东盟、面向全球”的新格局 [8] - 中国特色产业发展路径的创新实践，依托种业、深海、航天、绿色、数字经济等未来产业布局，有望成为国家创新策源地 [9] 封关后的核心政策红利 - “零关税”范围大幅扩大，零关税商品税目比例由21%提高至74%，税目由1900个扩大至约6600个，覆盖约74%的商品税目 [10] - 实施“双15%”税收优惠，符合条件的企业与核心人才均可享受15%的所得税优惠 [11] - 对86个国家实行入境免签政策，并优化停居留办理流程 [11] - 免税购物额度提升，品类扩容，价格优势提升 [12] - 货物贸易、服务贸易等领域迎来政策红利，旅游、航空、物流、免税等产业将直接受益 [13] 受益行业与A股上市公司梳理 免税消费类 - 中国中免：国内免税行业龙头，三亚国际免税城贡献营收40%，离岛免税额度提升至15万元/年，商品目录扩容 [14] - 海汽集团：海南本土旅游交通企业，免税购物便利性提升带动客流增长 [15] 交通物流类 - 海南机场：运营海口美兰和三亚凤凰两大国际机场，国际航线覆盖率84%，机场免税店租金是利润主要来源 [17] - 海峡股份：主营琼州海峡客滚运输业务，垄断琼州海峡90%客滚运输，新增10艘新能源滚装船，2025年货运量预计增长20% [17] - 海南高速：海南省唯一的交通基建类上市公司，承担G98环岛高速大三亚段扩容等重点项目，2025年前三季度营收同比增长133.41% [17] - 海航控股：海南本土航空企业，将受益于国际航线增加，封关后国际航线数量有望大幅增长 [18] 基建制造类 - 海南瑞泽：海南最大混凝土企业，市占率超40%，封关配套工程订单爆发，2025年下半年建材订单预计增25% [19] - 金盘科技：参与海南电力基础设施建设，干式变压器全球领先，储能订单超20亿元，享受“双15%”税收优惠 [19] - 海南发展：受益于环岛高速与免税城建材双重需求，封关后基建投资增加 [20] 医药健康类 - 康芝药业：儿童药龙头，乐城医疗先行区首批特许药械代理商，引进22个国际创新药械，封关后审批提速 [21] - 海南海药：海南唯一医药类上市企业，零关税降低研发成本，简税制提升利润空间 [22] 新能源与高端制造类 - 海马汽车：转型新能源汽车与光伏双赛道，零关税降低进口设备成本，享受企业所得税15%优惠 [23] 其他特色企业 - 海南橡胶：全球最大天然橡胶种植商，RCEP框架下出口关税减免，橡胶制品出口额预计增20% [24] - 海南矿业：海南本土资源型企业，受益于自贸港建设带来的资源开发机遇 [24] - 广晟有色：涉及有色金属领域，受益于自贸港建设带来的产业聚集效应 [25] - 海德股份：海南唯一持牌AMC，拥有跨境不良资产证券化试点资格，跨境业务占比已达30%，封关后国际资本流动加速 [25]

海南自贸港封关运作的核心意义与定位 - 海南自贸港于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，标志着中国新一轮高水平对外开放的关键试验[3] - 封关的核心是“境内关外”，本质是“管人”和“管物”分离，保障人员自由流动，同时实现商品最大限度开放[5][7] - 其定位是当今世界最高水平的开放形态，旨在成为中国向世界敞开大门的新坐标，而非封闭壁垒[7] - 作为制度性对外开放的标志性里程碑，其设计完整、层次高，未来可作为制度创新样板复制推广[9][15] 海南被选为全球最大自贸港的原因 - 地理区位优势显著：以海南为圆心，4小时飞行能覆盖亚洲21国和地区、47%的全球人口，8小时能辐射59国和地区、67%的全球人口[11] - 面积巨大且产业形态多样：占地3.4万平方公里，是全球面积最大、产业形态最多样的自贸港，能容纳从旅游业到未来产业的完整布局[11] - 国家战略部署系统性强：从1988年经济特区到2020年明确2025年前封关运作，一系列高层级政策彰显了国家将其打造成新时代对外开放重要门户的决心[12] 封关运作的具体政策制度：“一线放开、二线管住、岛内自由” - **一线放开（与境外）**：关税制度从“正面清单”变为“负面清单”，零关税商品占比从过去的21%大幅提升至74%，税目从1900个扩展到6600个，覆盖生产生活方方面面[17] - **二线管住（与内地）**：海关实施“管货不管人”政策，从海南进入内地的零关税货物需征收相应税费，以防止冲击内地市场[19] - **加工增值免关税**：在海南本地生产的鼓励类产业货物，加工后价值提升30%以上，即可免关税销往内地[21] - **岛内自由**：零关税货物可在岛上自由存放、买卖和加工，不受存储期限限制，居民和游客均享受“免税自由”[22][24] - **贸易便利化**：跨境支付通过多功能自由贸易账户，可将交易时间从一两天缩短到两三个小时[22] 税收优惠政策与税制改革 - **企业所得税优惠**：对鼓励类产业企业征收15%的所得税，低于内地的25%和香港的约16.5%[26] - **个人所得税优惠**：针对高端紧缺人才，个人所得税超过15%的部分予以免征[28] - **税制简化改革**：将增值税、消费税等多税种整合为销售税，仅在产品最终销售时一次性征收，大幅简化流程并降低企业中间环节税负[29][30] 产业发展与重点园区布局 - 海南目标不仅是“免税岛”，更是“产业高地”，全岛布局13个重点园区进行互补发展[32] - 洋浦经济开发区是“工业心脏”，工业总产值占全省四成[32] - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区已引进512种国际创新药械[32] - 海口复兴城互联网信息产业园聚集8000多家高科技企业，营收突破1600亿元人民币[32] - 崖州湾科技城专注种业和深海科技，三亚中央商务区引进100多家世界500强企业，文昌国际航天城集聚700多家航天企业[32] 基础设施与软环境建设 - **硬件基础设施升级**：已开通72条集装箱班轮航线，环岛旅游公路988公里，美兰、凤凰、博鳌机场三期投用后年旅客吞吐量突破5000万人次[33] - **软件与法治保障**：颁布实施《中华人民共和国海南自由贸易港法》及46部配套法规，构建与国际接轨的商事仲裁体系，并推出166条营商环境改革举措简化企业流程[36] 在国家战略中的角色与影响 - 海南是构建中国“双循环”发展格局的关键支点，对内带动华南产业升级，对外成为链接全球的枢纽[14] - 在全球保护主义升温的背景下，海南封关运作是中国直面全球经济困局的破局之举，旨在以接轨国际的规则体系应对产业转移、人才竞争等挑战[36] - 改革试验的成功将推动中国在制度开放层面从跟跑到并跑乃至领跑[37]