核心观点 - A股公司在2025年上半年全球化布局呈现多点开花态势，从产品输出转向品牌化、生态化、产业链布局 [2] - 中国企业出海优势正从成本驱动转向创新驱动，依托智能供应链、国际化人才和数字技术实现从"产品出海"到"品牌出海"的战略升级 [2] 大额订单情况 - 基建领域成为海外大额订单"收割机"：中油工程子公司中标伊拉克16.01亿美元气体处理厂项目，中国中铁下属公司中标中吉乌铁路53.43亿元项目，中国电建子公司签订几内亚50.63亿元铝土矿项目 [3][4] - 医药领域创新药企加速国际化：荣昌生物将泰它西普许可给美国Vor Bio公司，获得1.25亿美元现金及最高41.05亿美元里程碑付款 [4] - 装备制造领域凭借技术优势抢占市场：运机集团签订4.06亿美元铝土矿输送系统合同，金额占2024年营收190.53% [4] - 中铝国际中标几内亚2.8亿美元采矿运维项目，迈出海外矿山运维转型第一步 [5] 海外产能布局 - 玲珑轮胎计划投资11.93亿美元在巴西建设年产1470万套轮胎的生产基地 [6] - 卓越新能拟投资7亿元在泰国建设年产30万吨生物柴油和10万吨生物航空燃料项目 [6] - 唯科科技在马来西亚投资建设生产基地，完善国际化战略布局 [6] - 北特科技拟募资3亿元在泰国建设年产80万套行星滚柱丝杠生产基地 [7] - 中科电气将在阿曼投建年产20万吨锂离子电池负极材料基地，总投资不超过80亿元 [7] 境外并购情况 - 上半年A股公司首次披露境外并购案例超过60例，电子设备、汽车零配件、机械为热点行业 [8][9] - 东山精密以59.35亿元收购索尔思光电切入光通信市场，1亿欧元收购法国GMD集团完善欧洲布局 [9] - 凌云光通过投资PhotonicX AI公司抢占下一代光通信核心赛道 [9] - 洛阳钼业通过并购夯实海外矿产资源储备，佳禾智能、丽珠集团等以收购完善全球供应链布局 [10]

并购重组 - 正帆科技拟以现金方式收购汉京半导体62.23%股权，交易完成后汉京半导体将成为其控股子公司，汉京半导体拥有高精密石英和先进陶瓷材料制造技术，主要产品包括石英管、石英舟、石英环等 [1] 增减持 - 严牌股份控股股东一致行动人天台友凤投资计划6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于1700万元且不超过3400万元，增持数量不超过公司总股本的5% [2] - 金域医学股东国创开元计划通过集中竞价减持不超过463.26万股（占总股本1%），减持期间为2025年7月30日至10月29日 [3] - 元祖股份股东兰馨成长及其一致行动人计划通过集中竞价减持不超过240万股（占总股本1%），减持拟于公告披露后15个交易日内进行 [4] 业绩披露 - 深深房A预计上半年归母净利润为8500万元至1.2亿元，同比增长1411.70%至2034.17%，主要因房地产项目收入结转同比增加 [5] - 圣农发展预计2025年上半年归母净利润8.5亿至9.5亿元，同比增长732.89%至830.88%，主要因C端零售渠道高速增长及出口、餐饮渠道稳健增长 [6] - 捷顺科技预计2025年上半年归母净利润3500万元至5000万元，同比增长105.68%至193.82%，主要因创新业务快速增长及传统智能硬件业务企稳发展 [7] 投资事项 - 乖宝宠物拟投资6.5亿元建设智能仓储及数智化分拣中心项目，建设周期24个月，旨在提升配送效率和信息化水平 [8] - 福田汽车拟以自有资金5亿元认购北京安鹏科创汽车产业投资基金份额，构成关联交易 [9] - 卓越新能拟投资7亿元在泰国春武里府建设生物能源生产线项目，包括年产30万吨生物柴油及10万吨HVO/SAF联合生产装置，一期完成30万吨生物柴油生产线建设 [10] 风险事项 - 甬金股份实际控制人曹佩凤被取保候审，此前因内幕交易、短线交易受处罚，该事项仅涉及个人，不影响公司经营及财务状况 [11]

公司投资计划 - 公司拟投资7亿元在泰国春武里府建设生物能源生产线项目 [1] - 项目包括年产30万吨生物柴油生产装置 [1] - 项目包括年产10万吨HVO/SAF联合生产装置及相应配套装置 [1] - 项目将分期实施建设 [1] - 一期先行完成年产30万吨生物柴油生产线及配套装置的建设 [1] 产能规划 - 项目建成后将形成年产30万吨生物柴油的产能 [1] - 项目建成后将形成年产10万吨HVO/SAF的联合产能 [1]

公司项目情况 - 山东三聚20万吨／年生物柴油异构项目于2025年4月中交，5月以来持续产出合格产品，此前已向中航油集团供应生物航煤，已提交生物航煤（SAF）出口白名单申请并储备海外客户 [2] 行业价格趋势 - 2025年一季度，因欧盟生物航煤用户提前备货及强制添加政策执行力度差异，部分客户观望导致价格低迷，北欧瑞典添加比例达2%上限，西欧法国1.9%、德国1.7%略低，南欧与东欧添加比例不足 [3] - 欧盟推出补贴计划加强强制添加政策执行力度，各国政策及比例趋于同步，SAF需求释放推动价格上涨，截至7月2日，FOB ARA的SAF价格为2,111美元/吨 [3] 公司发展规划 - 未来三年以绿色发展为依托，坚持科技创新、精益管理，成为世界一流绿色能源供应商和科技创新型生物能源领跑者，做大做强生物能源核心板块，精耕催化净化核心业务领域 [4] - 战略举措包括推动生物能源内生外延增长、提升催化净化竞争能力、强化技术创新 [4][6] 公司产能及规划 - 子公司山东三聚20万吨生物航煤(SAF)异构项目投产，新增生物航煤产能约16万吨/年，生物航煤收率约80%，产品已通过相关适航审定及国际认证 [6] - 专注生物柴油、生物航煤技术研发等，精力集中在工艺优化、重点客户开发，目标服务国内、着眼国际，已与国内外采购方、贸易商接触，预计随政策驱动发展 [6] 技术创新规划 - 坚持务实创新机制，以改善生产工艺等为目标，开展原料预处理工艺升级等研究开发工作 [6] - 加强研发管理，推进核心产业技术升级 [6] - 加强与外部高校、科研院所合作，探索共同研发、技术引进机制 [6] - 加快悬浮床加氢等技术推广应用，推动轻重资产并举发展模式 [6]

公司技术突破与产能建设 - 公司控股子公司连云港嘉澳新能源生物航煤产品获民航局技术标准规定项目批准书 成为国内生物航煤赛道领跑者 [1] - 公司以废弃油脂为原料 利用自主研发餐饮废油预处理技术实现从地沟油到绿色航煤产业化跨越 [1] - 连云港嘉航可持续航空燃料项目分两期建设 全部达产后将成为国内规模最大生物航煤生产基地 [1] 行业发展前景与政策支持 - 国际航空运输协会分析指出到2050年航空领域65%减排将依赖生物航煤 [2] - 中国作为全球第二大航空市场 2024年国家发改委与民航局启动SAF试点项目 计划分阶段推动12个航班使用生物航煤 [2] - 欧盟2030年SAF强制掺混政策落地 中国十四五规划对生物质能源扶持 [2] 公司竞争优势与战略布局 - BP战略入股为公司带来资金支持并助力突破海外认证壁垒 [2] - 公司凭借技术 原料 渠道三重壁垒形成竞争优势 [2] - 若全球SAF渗透率提升至10% 市场规模将超千亿美元 [2]

公司动态 - 海新能科举行20万吨/年生物柴油异构项目可持续航空燃料产品发布会，民航二所、中国航油集团、上海机场等合作伙伴出席 [1] - 公司于2024年11月获得中国民用航空局颁发的《技术标准规定项目批准书》，成为国内首家获颁证书的地方性国企 [3] - 公司新建20万吨/年生物柴油异构装置及配套系统，以废弃动植物油脂为原料，采用生物柴油异构降凝技术，构建全流程管理体系 [3] - 项目于2025年4月末完成中交，5月6日取得试生产批复，5月24日成功产出合格生物航煤，实现异构装置一次开车成功 [3] - 公司党支部书记、总经理孟强表示异构项目是生物能源产业集群的关键一环，坚持全流程品质管控，聚焦全产业链协同发力 [4] - 公司得到海淀区委区政府、区国资委及海国投集团的战略指导，将锚定绿色低碳发展，贯彻落实"双碳"战略 [4] 行业背景 - 在全球低碳发展背景下，可持续航空燃料(SAF)成为航空业绿色转型的核心动能 [3] - 2024年9月，国家发展改革委、中国民航局正式启动可持续航空燃料应用试点 [3] - 中国民航局《"十四五"民航绿色发展专项规划》明确力争"十四五"期间可持续航空燃料消费量达到5万吨 [4] - 近期HVO/SAF价格持续上涨，主要由于SAF产量增势放缓加剧潜在供应风险 [5] - 目前仅有不到30%的SAF项目进入最终投资决策，生产设施通常需要3-5年才能实现规模化生产 [5] - 随着欧洲、东南亚以及中国的HVO/SAF需求持续增长，价格稳步提升，生物柴油产业链景气度有望长期上行 [5] 技术优势 - 公司采用领先的生物柴油异构降凝技术，成功构建覆盖原料布局、工艺研发、生产制造的全流程管理体系 [3] - 公司以科技创新为驱动、以产业协同为路径，勇当航空脱碳"国家队" [1] - 公司将废弃油脂原料"变废为宝"，推动SAF在中国的规模化发展与应用 [3]

政策推动 - 国内外航运低碳政策加速落地 2024年9月国家发展改革委和中国民航局正式启动应用试点 [3] - 自2025年3月19日起北京大兴等四个机场国内航班将常态化加注掺混1%的可持续航空燃料(SAF) [3] - 政策牵引下中国可持续航空燃料需求将不断增长 为产业发展带来新增长点 [3] 公司动态 - 北京海新能源科技股份有限公司在原有40万吨/年生物能源项目基础上 新建成投用20万吨/年生物柴油异构项目 [3] - 公司每年将以废弃动植物油脂为原料生产20万吨可持续航空燃料 [3] - 公司2024年获颁中国民航局可持续航空燃料适航审定证书 是国内首家获颁证书的地方性国企 [5] - 新建20万吨/年生物柴油异构装置采用国内领先的生物柴油异构降凝技术 能满足航空燃料各项性能要求 [5] 行业合作 - 海淀区与中国航油集团签署战略合作协议 共同构筑绿色生产体系 [6] - 合作旨在以高质量产品助推中国航空业低碳转型进程 [6] 技术背景 - 可持续航空燃料以可再生资源或废弃物为原料 如地沟油经过加氢脱氧、异构降凝等技术处理 [7] - 该燃料具有可再生、低碳且与现有设施兼容等特性 [7] - 在降低航空业碳排放、实现碳达峰碳中和目标、增强能源安全方面提供可行路径 [7]

公司动态 - 海新能科成功举办20万吨/年生物柴油异构项目可持续航空燃料产品发布会，标志着公司在SAF领域实现产能提升的关键突破 [2] - 公司新建20万吨/年生物柴油异构装置及配套系统，以废弃动植物油脂为原料，采用领先的生物柴油异构降凝技术，构建覆盖原料布局、工艺研发、生产制造的全流程管理体系 [2] - 海新能科是国内首家获颁中国民航局可持续航空燃料适航审定证书的地方性国企 [3] 技术及产品 - 可持续航空燃料（SAF）以可再生资源或废弃物为原料制成，通过加氢脱氧、异构降凝等技术将地沟油转化为飞机使用的"绿色燃料" [2] - SAF具有可再生、低碳且与现有设施兼容等特性，将在降低航空业碳排放、实现中国碳达峰碳中和目标、增强能源安全方面提供可行路径 [2] 行业政策及市场 - 自2025年3月19日起，北京大兴、成都双流、郑州新郑、宁波栎社机场起飞的所有国内航班将常态化加注掺混1%的SAF燃油 [3] - 在政策牵引下，我国SAF的需求将不断增长，为SAF产业发展带来新的增长点 [3] 战略合作 - 海淀区政府已与中国航油集团签署战略合作协议，共筑绿色生产体系，开创高质量合作共赢新局面 [3] 公司战略 - 海新能科积极响应国家绿色航空发展战略，锚定产业发展，依托产业优势，推动可持续航空燃料业务高质量发展 [2][3] - 公司聚焦绿色航空领域，锚定绿色低碳发展，贯彻落实"双碳"战略，以卓越产品品质和技术实力赋能航空产业绿色转型 [3]

公司业绩与财务表现 - 2024年净利润亏损3.67亿元，主要受欧盟生物柴油反倾销政策影响，生物质能源收入同比下降76.64% [1] - 2024年全年营收12.74亿元，同比下降52.23%，归属于上市公司股东的净利润为负3.67亿元 [3] - 2024年扣非净利润为负0.47亿元 [3] 业务挑战与应对措施 - 欧盟生物柴油反倾销政策导致出口受阻，公司加速连云港项目投产以提升生物航煤收入 [1] - 优化环保增塑剂产能利用率，扩大国内市场份额，严控成本以提高供应链管理效率 [1] - 拓展东南亚及日韩市场以应对欧盟市场受阻 [1] 生物航煤业务进展 - 连云港嘉澳实现首批生物航油合规出口，并成功交付中国航空油料有限责任公司宁波分公司 [3] - 生物航煤项目已实现销售，经营性现金流良好 [3] - 公司已取得ISCC及适航认证，产能逐步释放，SAF将成为核心增长点 [4] 环保增塑剂业务发展 - 生物基增塑剂受益于碳关税政策，广泛应用于航天、汽车内饰、儿童玩具等领域 [3] - 公司目标提升环保增塑剂市占率，替代非环保产品，毛利率维稳 [4] 政策与市场环境 - 国家能源局2023年下发《关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》，2024年公示试点单位名单 [1] - 欧盟将航运纳入ETS体系，要求2024年起进入欧洲港口的船舶使用生物柴油等清洁燃料 [1] - 欧盟ReFuelEU航空法案强制要求SAF掺混比例，每年至少占2%，阶梯式增至2045年的42% [4] - 国内"双碳"政策推动生物柴油/航煤需求，税收优惠持续利好 [4] 研发与技术储备 - 生物航煤方面，公司通过预处理技术研发提升适应性和成本优势 [1] - 环保增塑剂方面，公司研发性能优越的产品以替代传统增塑剂 [1] - 公司未来将加大研发力度，探索其他原材料路线以实现多元化 [4] 未来增长驱动因素 - 生物航煤战略布局，欧盟ReFuelEU航空法案强制需求有待释放 [4][5] - 政策支持，国内"双碳"政策和税收优惠持续利好 [4] - 产品结构优化，提升环保增塑剂市占率并拓展非欧盟市场 [4] - 成本管控，强化供应链管理以应对原料价格波动 [4]

公司基本信息 - 公司名称为北京海新能源科技股份有限公司，证券代码 300072，证券简称海新能科 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 5 月 28 日 - 6 月 6 日，地点在公司会议室、中信证券策略会，接待人员为海新能科董事、董事会秘书张蕊 [2] 项目生产情况 - 山东三聚 20 万吨／年生物柴油异构项目于 2025 年 4 月 23 日中交，5 月产出合格产品，此前已向中航油集团供应生物航煤，且已储备相关客户 [2] 产能与规划 - 公司原有 SAF 产能 5 万吨/年，子公司山东三聚 20 万吨生物航煤(SAF)异构项目投产后，生物航煤产能达 19 万吨/年，产品已通过相关适航审定及国际认证 [3] - 公司专注生物柴油、生物航煤技术研发等，精力集中在工艺优化、重点客户开发，目标服务国内、着眼国际，已与国内外相关方接触，预计随政策驱动发展 [3] 价格趋势 - 据阿格斯网站，截止 6 月 3 日，SAF 价格为 1932 美元/吨，近期呈上涨趋势 [3] 发展规划 - 未来三年以绿色发展为依托，坚持科技创新、精益管理，成为世界一流绿色能源供应商、科技创新型生物能源领跑者 [4] - 战略举措包括推动生物能源内生外延增长、提升催化净化竞争力、强化技术创新 [4] 财务情况 - 2025 年一季度通过催收应收款项，冲回信用减值损失，增加净利润 6500 余万元，4 月以来继续催收取得进展，将对上半年业绩产生正向影响 [6] 原材料供应 - 公司构建成熟原料供应体系，供应商多元、稳定，推进“走出去”战略，与上游尤其是餐厨废油企业战略合作，多途径解决原材料保障问题 [6]