纪要涉及的行业和公司 - **行业**：钢铁、能源金属、建材、油运、航空、化工、石化、电力、建筑、煤炭 - **公司**：柳钢、首钢、三钢闽光、新钢、中国稀土、广盛有色、北方稀土、华友钴业、洛阳钼业、腾远股份、韩瑞股份、科达制造、中材科技、美联新材、三棵树、兔宝宝、中远海能、招商轮船、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰、卫星化学、华金股份、阿科力、长源电力、华西能源、国电电力、中国广核、广汇能源、中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、四川路桥、安徽建工、隧道股份、浙江交科、中国金融国际、中船国际、中光国际、江河集团、中国建筑国际、中材国际、神华、兖矿、电投能源、新集能源、山西焦煤、淮北矿业 纪要提到的核心观点和论据 钢铁行业 - **核心观点**：钢价阴跌，吨利润在盈亏平衡线附近，投资关注基本面和供需，提前配置二线标的 [1][3][10] - **论据**：铁水产量创新高但未有效转化为终端需求，冶金焦和铁矿价格下跌、钢坯出口增加、非主流材增长等因素影响；年初估值修复后 3 月下旬回落，二线标的受益于焦炭和铁矿石降价，预计 2025 年报表利润显著增长 [1][5][6][10][13] 能源金属行业 - **核心观点**：稀土和钨受政策影响，钴或开启上涨行情，镍价有支撑，碳酸锂进入周期底部 [1] - **论据**：国家打击战略矿产走私出口，钨供应紧张、成本驱动及企业调价使价格走强；刚果（金）出口禁令影响钴市场，下游库存消耗殆尽；印尼强化镍定价权，菲律宾将实施出口禁令；碳酸锂短期基本面走弱价格下跌，长期进入周期底部 [1][14][17][18][20] 建材行业 - **核心观点**：推荐非洲链条和国产替代链，顺周期关注部分标的 [2] - **论据**：行业状况稳定，房地产成交稳定，水泥和玻璃基本面偏弱但 4 月增速改善；科达制造有优势，中材科技和美联新材有亮点，顺周期三棵树和兔宝宝受地产影响股价平稳 [2][21] 油运和航空行业 - **核心观点**：OPEC 增产利好油运和航空 [4] - **论据**：OPEC+增产增加油运需求，对超大型油轮市场需求预计带来 5.2%增量；航空燃油成本预计同比下降 20%，二季度盈利有望显著同比改善 [4][23][24] 化工行业 - **核心观点**：磷肥及复合肥出口放开带来机会 [4] - **论据**：出口逐渐放开且内外价差上升，国内保供稳价使 24 年出口低，政策放松有望改善供应过剩 [4][26] 石化行业 - **核心观点**：能源价格触底回升，关注 OPEC 增产和北美消费旺季 [4] - **论据**：之前超跌反弹，未来需求改善，供需略有赤字，近月升水远期贴水，二季度末及三季度预期供需偏强 [4][29] 电力行业 - **核心观点**：新规带来增量资金，各子行业低配有望改善 [33] - **论据**：沪深 300 中公用事业市值权重与主动型公募基金持仓比例差距大，各子行业存在低配问题，新规提供基本面支撑和吸引长线资金 [33] 建筑行业 - **核心观点**：市场关注高股息标的，部分公司有成长预期 [38] - **论据**：二季度经济波动使投资者风险偏好下降，建筑板块基本面改善，央企提高分红率，部分公司海外订单增长 [38][39][41] 煤炭行业 - **核心观点**：动力煤关注低位配置，焦煤关注博弈机会 [46][49] - **论据**：动力煤近期价格下跌，5 月下旬旺季补库和夏季高温有望支撑煤价，进口量收缩，估值偏低；焦煤现货价格承压，未来一两个月底部盘整，主要公司估值低 [45][46][49] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 前三个月钢坯出口 256 万吨，同比增长 100 多万吨，占前三月粗钢产量 0.8% [6][7] - 截至 2025 年 5 月 9 日，国际与国内磷酸铵及尿素存在较大价格差异 [27][28] - 山东 163 号令细则对存量项目提供支持，有利于新能源行业长期发展 [34] - 今年风电竞争偏弱，二季度绿电竞争业绩端同比增速应优于一季度；火电因煤炭价格下降，二季度业绩基础低，未来两到三个月看好 [35] - 公司旗下内装订单增长 58%，显示海外业务高速增长 [43]

大会核心信息 - 中国石油和化学工业联合会定于2025年10月29-31日在浙江嘉兴召开“2025中国化工园区发展大会” [1] - 大会重点围绕“十四五”成就总结与“十五五”发展展望展开研讨 包括产业创新、绿色低碳、数字赋能等内容 [1] - 同期将召开跨国公司与重点园区领导圆桌会 [1] 主要议程与专题会 - 全体大会将进行领导致辞 并介绍石化园区“十五五”规划及2025年全国化工园区竞争力评价情况 [1][2] - 设立多个专题会 涵盖安全与应急管理、环境管理、石化产业高质量发展、智慧化工园区、低碳与新能源、物流与储运管理等关键领域 [2][5][6][7][8][9][11][12] - “石化产业高质量发展”专题会将探讨石化行业低碳策略、能源化工展望、α-烯烃及POE产业链、稀土顺丁橡胶产业化等前沿议题 [7] - “智慧化工园区”专题会将聚焦大模型重塑管理范式、AI赋能平台、数据驱动管理等智慧化解决方案 [8][9] 重点园区发展现状 - 中国化工新材料（嘉兴）园区2024年实现工业总产值869.5亿元 同比增长5.5% 集聚了壳牌、巴斯夫等跨国企业和多家本土上市企业 [13] - 浙江独山港经济开发区石化产业园2024年实现新材料产业规上工业总产值511.18亿元 正全力打造“千亿级”新材料产业基地 [14] - 两大园区均具备完善的基础设施和智慧化管理体系 是行业高质量发展的标杆 [13][14] 参会企业与机构 - 大会拟邀请巴斯夫、SABIC、赢创、科思创、万华化学、卫星化学、传化等众多国内外知名化工企业CEO及高管参与圆桌会 [10][11] - 国家发改委、工信部、生态环境部等部委领导拟受邀发表讲话 指引行业政策方向 [1][11]

化工板块市场表现 - 化工板块于10月13日深度回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格下跌3.19% [1] - 成分股中，桐昆股份大跌超7%，新凤鸣、华峰化学、巨化股份、金发科技等多股跟跌超6% [1] - 化工ETF（516020）近期频获资金回流，截至10月10日已连续3日吸金，合计吸金额超8000万元 [2] 行业基本面与估值 - 化工行业整体处于盈利和估值历史低位，2025年前8月化学原料与制品行业利润率为4.14% [3] - 截至10月10日，细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来41.57%分位点的相对低位 [3] - 政策推动下老旧装置淘汰升级将优化氯碱行业供给结构，行业景气度有望回升 [3] 供给端与投资前景 - 基础化工板块在建工程连续三个季度环比增速转负，供给拐点再次确认，2025年Q2在建工程/固定资产比率仅为24%，较2023年Q2的37%下降13个百分点 [4] - 投资思路建议关注受益于反内卷政策、供给端改善空间较大的农药、有机硅、涤纶长丝行业，以及美联储降息背景下具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业 [4] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4]

项目投资决策推迟 - 最终投资决定推迟至2026年中期，原计划为2025年年底前 [1] - 项目总投资额为15亿欧元 [1] - 尽管投资决策推迟，项目仍计划于2029年投产 [1] 项目产能与技术细节 - 项目年产量为30万吨绿色聚烯烃 [1] - 项目将采用中国可再生甲醇作为甲醇制烯烃工厂原料 [1] - 甲醇制烯烃工厂将生产绿色乙烯和丙烯，供应下游聚乙烯和聚丙烯装置 [1] - 项目已选定霍尼韦尔国际公司的甲醇制烯烃技术 [2] - 园区内计划建设年产能11万吨的低密度聚乙烯工厂，选用ECI集团高压技术 [2] - 园区内计划建设年产能20万吨的聚丙烯工厂，选用鲁姆斯技术公司的Novolen工艺技术 [2] 产品市场定位与业务规划 - 所生产的无化石燃料聚乙烯和聚丙烯，价格溢价预计达到传统产品的2至3倍 [1] - 公司计划在首个项目最终投资决定后，推进后续一到二座工厂建设，打造全球性业务 [1] - 第二座工厂极有可能选址欧洲 [1] - 尽管石化市场目前处于低迷态势，公司打造全球业务的愿景未改变 [1]

政策核心内容 - 工信部等七部门发布《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》[1] - 方案旨在通过创新优化生产组织形态和商业模式 将服务深度嵌入制造业产品全生命周期 实现制造与服务融合发展[1] - 提出到2028年的总体目标 包括完成20项标准制定 打造50个领军品牌 建设100个创新发展高地[1][3] 政策实施维度与任务 - 从“点、线、面、体”四个维度体系化推动服务型制造创新发展[2] - “点”是以企业为基础 打造龙头企业和领军品牌 激发经营主体活力[2] - “线”是以行业为路径 分行业分领域推进共享制造 个性化定制等典型模式[2] - “面”是以区域为载体 打造服务型制造创新发展高地[2] - “体”是以生态为核心 加强技术攻关和模式创新 夯实信息基础设施底座[2] - 方案提出7项主要任务和3项专项行动[3] 关键发展领域与技术支撑 - 将发布服务型制造关键共性技术清单 鼓励企业加大创新投入[4] - 推动融合需求感知 集成研发设计 协同交付部署等共性技术攻关[4] - 培育壮大科技服务业 工业设计 软件和信息服务 生产性金融服务等重点生产性服务业[2][4] - 加强新型信息基础设施建设 深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用[1][4] - 按需布局算力基础设施 加速算力与行业融合应用[1][4] - 推动巩固提升新能源汽车 工程机械 通信设备等产业优势地位[4] - 促进钢铁 石化 医药 船舶等产业提质增效[4] - 引导龙头企业构建“硬件+软件+服务”的产业发展模式[4]

港口物流与临港产业 - 优化提升连云港港空间布局并发展壮大临港产业[1] - 拓展深化陇海线朋友圈并深度融入一带一路建设[1] - 推进石化产业高端化智能化绿色化发展以打造世界一流石化产业基地[1] 绿色能源与低碳产业 - 高质量推进田湾核电站建设运行并探索核电综合利用新路径[2] - 积极培育绿色技术绿色产品并加快形成可持续的生产生活方式[2] - 立足资源禀赋和产业基础打造错位优势发展特色绿色产业[2] 科技创新与产业升级 - 加强企业主导的产学研融合并全链条推进技术攻关与成果应用[3] - 加大新技术新工艺研发力度以更好融入全球产业链并保持领先地位[3] - 顺应技术变革趋势加快汽车产业转型升级以增强核心竞争力[3] 企业发展与产业生态 - 详细了解港口规划建设物流通道运营及重大项目生产运营情况[1] - 实地调研企业产品市场趋势并鼓励增资扩产做强做优产业集群[2][3] - 推动优质资源扩容下沉以满足基层需求并凝聚发展力量[3]

政策总体目标 - 工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，目标是到2028年服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强 [1] - 具体目标包括完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，实现服务型制造典型模式广泛普及和新模式不断涌现 [1] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务和3项专项行动以深入推动服务型制造创新发展 [1] - 3项专项行动包括共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [3] - 共享制造培育提升行动将推动建设共享制造平台、共享工厂，开放检验检测资源共享 [3] - 服务型制造企业品牌提升行动将培育打造龙头企业和领军品牌，加强品牌评价和宣传推广 [3] - 融合应用场景创新示范行动将打造面向生产需求、消费需求及国家重大战略需求的融合应用场景 [3] 技术创新与模式创新 - 为强化技术创新，将加强关键共性技术攻关和模式创新，发布服务型制造关键共性技术清单，推动共性技术攻关 [1] - 将加快典型模式升级，探索服务型制造新模式 [1] - 为强化模式创新和成果推广应用，将分类推进服务型制造模式在原材料、装备制造、电子制造、消费品等行业和安全生产领域的应用 [2] 重点行业应用与发展 - 将加大重点行业服务型制造发展力度，推动巩固提升新能源汽车、工程机械、通信设备等产业优势地位 [2] - 将促进钢铁、石化、医药、船舶等产业提质增效 [2] 生产性服务业支撑 - 为增强生产性服务业支撑能力，将培育壮大科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术和质量管理服务等重点生产性服务业 [2] 信息基础设施与数据要素 - 为夯实发展底座，将加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合应用，按需布局算力基础设施 [2] - 将提升工业数据要素供给，推动人工智能技术与服务型制造融合创新，提升网络和数据安全保障能力 [2] 政策支持与保障 - 将强化政策支持，包括将关键共性技术攻关成果应用等纳入技术改造等支持范围 [3] - 鼓励地方政府加大支持力度，推动制造企业的服务业务按规定享受相关要素价格等支持政策 [3] - 引导商业银行、政府投资基金等按照市场化原则加强金融服务 [3]

政策核心目标 - 工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，目标是到2028年服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强 [1] - 方案计划完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，推动服务型制造典型模式广泛普及和新模式不断涌现 [1] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务和3项专项行动以深入推动服务型制造创新发展 [1] - 3项专项行动包括共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [3] 技术创新与模式创新 - 加强关键共性技术攻关和模式创新，发布服务型制造关键共性技术清单，加快典型模式升级并探索新模式 [1] - 分类推进服务型制造模式在原材料、装备制造、电子制造、消费品等行业和安全生产领域的推广应用 [2] 重点行业与产业应用 - 加大重点行业服务型制造发展力度，推动巩固提升新能源汽车、工程机械、通信设备等产业优势地位 [2] - 促进钢铁、石化、医药、船舶等产业通过服务型制造实现提质增效 [2] 生产性服务业支撑 - 培育壮大科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术和质量管理服务等重点生产性服务业 [2] 信息基础设施与数据要素 - 加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合应用，按需布局算力基础设施 [2] - 提升工业数据要素供给，推动人工智能技术与服务型制造融合创新，增强网络和数据安全保障能力 [2] 政策保障与金融支持 - 强化政策支持，将关键共性技术攻关成果应用纳入技术改造等支持范围 [3] - 鼓励地方政府加大支持力度，推动制造企业的服务业务按规定享受相关要素价格等支持政策 [3] - 引导商业银行、政府投资基金等按照市场化原则加强金融服务 [3]

政策核心目标 - 到2028年服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强 完成20项标准制定 打造50个领军品牌 建设100个创新发展高地 [1][4] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 促进信息化和工业化深度融合 发展壮大新质生产力 塑造制造业发展新动能新优势 [4] - 服务型制造典型模式广泛普及 新模式不断涌现 产业生态持续优化 制造与服务全方位 宽领域 深层次融合发展格局进一步完善 [4] 服务型制造定义与意义 - 服务型制造是以客户需求为导向 以数智技术为支撑 通过创新优化生产组织形态 运营管理方式和商业发展模式 将服务深度嵌入制造业产品全生命周期和各环节的新型产业形态 [3] - 服务型制造是推动先进制造业与现代服务业深度融合 促进信息化和工业化深度融合 加快建设现代化产业体系的重要举措 对增强制造业价值创造能力 提升制造业发展质量效益具有重要作用 [5] 重点任务部署 - 加强关键共性技术攻关和模式创新 发布服务型制造关键共性技术清单 鼓励企业加大创新投入 推动融合需求感知 集成研发设计等共性技术攻关 [7] - 培育壮大科技服务业 提高检验检测认证机构数字化 发展工业设计与人工智能等数智技术相结合 发展软件和信息服务及生产性金融服务 [7] - 推进服务型制造模式推广应用 围绕原材料 装备制造 电子制造 消费品等行业及安全生产领域推动典型模式普及 [8] - 加大重点行业服务型制造发展力度 推动巩固提升新能源汽车 工程机械 通信设备等产业优势地位 促进钢铁 石化 医药 船舶等产业提质增效 [8] 数字技术支撑 - 强化数字底座支撑 深化5G+工业互联网融合创新和规模化应用 按需布局算力基础设施 加速算力与行业融合应用 [8] - 提升工业数据要素供给 推动数据资源化 资产化和要素化 建设一批高质量行业数据集 [8] - 推动人工智能技术与服务型制造融合创新 引导通用大模型 行业大模型和智能体在重点场景布局应用 [8] 专项行动计划 - 实施共享制造培育提升行动 建设平台接单 按工序分解 多工厂协同的共享制造平台 面向园区 产业集群打造共享工厂 [9] - 实施服务型制造品牌提升行动 培育打造100家服务型制造龙头企业和50个领军品牌 建立服务型制造品牌评价体系 [9] - 实施融合应用场景创新示范行动 打造面向生产需求 消费需求和国家重大战略需求的三大类场景 [9] 创新发展高地建设 - 打造服务型制造创新发展高地 以省级及以上高新技术产业开发区 工业园区 产业集群为载体 在政策协同 创新应用等方面先行先试 [6] - 分行业分领域推进服务型制造推广应用 探索一批可复制可推广的经验做法 [6] 保障措施 - 探索建立服务型制造统计调查制度 加大服务型制造复合型创新人才培训力度 深化全球产业链供应链合作 [10]

国内宏观政策 - 新型政策性金融工具规模达5000亿元，用于补充项目资本金以扩大有效投资[5] - 宏观政策基调从“实施”转向“落实”，强调主动有为以释放适度宽松货币政策效应[8] - 钢铁行业稳增长方案设定未来两年行业增加值年均增长目标约4%[7] - 建材行业稳增长方案目标2026年绿色建材营收超3000亿元[7] - 机械行业稳增长方案目标2025-2026年营业收入年均增速达3.5%，总额突破10万亿元[7] - 武汉市对部分区域首套新建商品住房商业贷款提供1%利息补贴，最高2万元[10] 贸易与地缘政治 - 中国对稀土相关技术实施出口管制，涉及开采、冶炼分离及磁材制造等关键技术[11] - 美国总统特朗普宣布自11月1日起对中国产品征收100%关税[12] 海外宏观动态 - 美国联邦政府因资金用尽再度“停摆”，影响数十万联邦雇员及经济数据发布[16] - 10月第一周美股主要指数下跌，标普500跌2.43%，道指跌2.73%[18] - 10月第一周黄金价格继续上涨，COMEX黄金期货结算价涨2.68%至3986.20美元/盎司[19]