上市公司募集资金监管规则修订 - 证监会修订《上市公司募集资金监管规则》将于6月15日起正式施行 对募集资金存放使用、现金管理、临时补流、置换自筹资金、管理监督及超募资金使用等方面进行监管优化 [1] - 新规突出3个监管重点：强化"专款专用"原则 明确超募资金只能用于项目建设或回购注销 科创板企业资金必须投向科技创新领域 [2] - 建立动态调整机制 要求企业对募投项目延期必须重新论证 确保资金使用与市场环境相匹配 [2] - 强化中介机构督导责任 形成多方协同的监管合力 [2] 市场现存问题 - 部分上市公司存在擅自变更资金用途、通过关联交易转移资金、违规占用募集资金等乱象 导致资金投向房地产、理财等非实体经济领域 [1] - 募投项目进展滞后甚至停滞 扭曲资本市场资源配置功能 增加企业财务风险 积累法律合规隐患 损害投资者合法权益 [1] 监管规则创新亮点 - 特别强调对控股股东、实际控制人的行为约束 严禁关联方占用募集资金 通过强化信息披露和专户管理防范违规违法行为 [2] - 直指"大股东掏空上市公司"等市场痛点问题 [2] 预期市场影响 - 引导资金流向科技创新、先进制造等关键领域 为新质生产力发展提供支持 [2] - 提高资金使用透明度 增强投资者信心和中小股东信任感 吸引长期资金入市优化投资结构 [2] - 倒逼上市公司完善治理结构 提高上市公司质量 [2] 改革背景与意义 - 当前我国经济处于企稳向上关键期 募集资金监管制度改革是防范金融风险和服务实体经济的双重举措 [3] - 新规旨在发挥"明渠导流"作用 让资本市场活水精准浇灌实体经济 为高质量发展注入动能 [3]

金融体制改革与挑战 - 中国金融系统面临复杂国际形势与深化金融体制改革的双重挑战 需加快改革步伐提升体系韧性 [1][2] - 外部挑战包括全球经济波动加剧 国际贸易秩序重构 地缘风险上升 美国关税政策及潜在货币金融领域施压 [2] - 科技革命加速金融竞争格局重塑 AI技术广泛应用 数字货币进展对传统金融体系构成挑战与机遇 [2] 金融强国建设路径 - 持续推进金融市场制度开放 吸引全球投资机构关注中国金融资产 [3] - 银行业对外开放较充分 资本市场开放步伐较慢 未来将扩大国际一流投行国内展业范围 [3] - 金融高水平开放是建设金融强国的必然要求 需优化金融资源配置 完善中央银行制度 加强监管 [2][3] 资本市场核心作用 - 资本市场具有枢纽地位 对经济现代化 高质量发展及金融强国建设意义重大 [4] - 需完善多层次资本市场 推动股债融资协调 支持中长期资金入市 强化对科技创新及战略性新兴产业金融供给 [4] - 国务院"1+N"政策体系标志资本市场进入高质量发展新阶段 核心任务是支持科技创新及产业升级 [4] 金融资源配置优化 - 保持稳定金融环境是优化资源配置的关键 需畅通货币政策传导机制 [2][4] - 构建以资本市场为核心的资源配置体系 增强金融对经济转型的支撑能力 [4] - 金融体系需恪守本源提升服务质效 同时推进高水平开放 [2][4]

以"建设世界一流资本市场"为主题的香港新质生产力论坛首场活动20日在香港举行，活动聚焦探讨香港 资本市场的改革和发展路径，推动资本市场更好为经济与创科产业赋能。 ...

香港建设国际一流资本市场的三大方向 - 拓展金融价值链：推动人民币国际化、黄金市场建立、有色金属仓储等，从股票债券延伸到货币商品领域 [1][6] - 创新金融领域：重点发展金融科技、虚拟资产、稳定币（本周将推进立法会框架审批）及绿色金融 [1][6][7] - 服务国家战略：支持内地企业国际化，提供金融会计法律等专业服务平台，公司迁册制度本周五生效以便利企业落户 [1][6][7] 香港资本市场现状与优势 - 融资规模显著增长：2024年前四个月IPO及多渠道融资总额超1700亿港元（含宁德时代上市），同比增逾3倍 [3] - 资金吸引力持续：银行体系总存款额2023年增7%后2024年再增35%，境外人民币交易80%通过香港进行，存量超1万亿元 [3][6] - 国际枢纽地位：吸引中东等全球资金（如宁德时代基石投资者），通过互联互通机制（股票通债券通）深化人民币国际化 [4][6] 应对国际环境与市场拓展策略 - 稳定性优势：在美关税政策不确定性下提供可预见营商环境，全天候跨市场监控机制应对外部冲击 [3][4] - 市场多元化：深耕东盟等新兴市场与传统市场，同步发展虚拟资产黄金商品等新产品线 [4][6] - 产业落地导向：推动金融与实体产业双轴发展（如港股100强指数需体现实体经济联动） [8] 虚拟资产与金融监管进展 - 牌照与合规并重：证监会发布清晰路线图，优先支持持牌机构创新产品服务，促进市场负责任发展 [7] - 基础设施完善：推进有色金属仓储黄金市场等基建，丰富金融生态圈 [1][4]

资本市场改革方向 - 深化科创板、创业板改革的政策措施即将出台，为企业创新成长提供更适配的制度支撑 [1][6][7] - 证监会持续引导上市公司通过现金分红、回购增持、并购重组等方式提升投资价值，2024年A股分红2.4万亿元、回购1476亿元均创历史新高 [1][10] - 新"国九条"和"1+N"政策体系逐步落地，监管执法和投资者保护力度加强，中长期资金入市等关键举措深入推进 [12] 资本市场开放进展 - 中国资本市场开放步伐坚定，境外投资者持有A股流通市值稳定在3万亿元左右 [1][11] - 提出进一步开放的"四个着力"，包括推进制度相容相通、增强透明度、加强市场协同、深化跨境监管合作 [5] - 支持外资机构申请新业务、设立新产品，优化合格境外投资者机制 [5] 上市公司表现与质量 - 2024年A股75%公司实现盈利，50%企业利润增长，实体上市公司研发费用1.6万亿元（同比+3.1%），超800家公司研发强度超10% [7][8] - 高新技术企业占新上市公司超90%，先进制造、数字经济、绿色低碳领域涌现全球竞争力龙头企业 [8] - 沪深300指数股息率接近3.6%，市盈率12.6显著低于境外主要指数 [10] 资金流动与市场韧性 - 2025年以来社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超2000亿元 [2] - 面对外部冲击，中国通过稳市"组合拳"迅速稳定市场，体现政策应对能力 [12] - 中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成 [2] 投资中国的确定性 - 中国具备完整产业体系、超大市场规模及稳定社会环境，一季度GDP"开门红"展现经济韧性 [12] - 政策预期稳定，全国统一大市场建设、扩内需、防风险等措施效果显著 [12] - 资本市场内在稳定性增强，为全球投资者提供稀缺的稳健机遇 [13]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：深交所2025全球投资者大会：新质生产力 投资中国新机遇——开放创新的深圳市场 5月19日，由深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会在深圳举行，大会以"新质生产力：投资中国新 机遇——开放创新的深圳市场"为主题。中国证监会副主席李明致辞，李明表示，投资中国意味着更高 的确定性，从全球来看，在稳定已经成为稀缺资源的当下，更加稳健的中国经济和更有韧性的A股市 场，将为全球投资者提供不可替代的投资机遇。今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入 A股超过2000亿元，反映出中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。 以下是全文 在深交所2025全球投资者大会开幕式上的致辞摘录 中国证监会副主席 李明 责任编辑：常福强 首先，投资中国意味着更高的确定性。近些年，国际形势发生深刻复杂变化，全球面临的不确定、不稳 定因素不断增多。中国始终强调坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，以高质量发展 的确定性，应对外部环境急剧变化的不确定性。这种确定性来自于稳健的经济基本面，中国具有完整的 产业体系、齐备的基础设施、超大的市场规模、不断积聚的 ...

文章核心观点 - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》旨在通过简化审核、创新工具和提升监管包容度来激活并购重组市场，从而赋能上市公司高质量发展并提高资本市场运行效能 [1] - 以新"国九条"为起点，A股市场并购重组活动显著增加，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单，产业整合与转型升级趋势明确 [1] - 政策驱动、资本技术全球化共振、私募股权基金影响力增大以及跨境并购回暖是推动当前并购潮的主要因素，上市公司更聚焦长期发展和产业逻辑而非短期股价 [1] 并购新规政策内容 - 新规推出多个"首次"创新，包括建立简易审核程序、调整发行股份购买资产监管要求、建立分期支付机制以及引入私募基金"反向挂钩"安排，以降低制度性成本并压缩审核流程 [2] - 政策提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易的监管包容度，并调整支付机制保障上市公司利益，使监管更贴合市场实际情况 [2] - 新规强化与《公司法》的衔接及交易所配套规则的协同，旨在释放"1+1＞2"效应，鼓励优质公司推出优质方案 [2] 市场监管与规范 - 在激发市场活力的同时，新规强调不放松监管，通过强化信息披露、中介机构核查和严肃追责等措施打击违法行为，确保交易规范有序 [2] - 严监严管旨在推动并购重组在高质量轨道上稳健前行，平衡市场活力与风险控制 [2]

政策方向与市场目标 - 近期政策围绕提高上市标准、提升制度包容性、推动并购重组、加强投资端建设及引入中长期资金，目标是"让差企业尽快退市，让好企业尽快上市，让融资者得到更快发展，让投资者得到更多回报"[1][5][6] - 中国资本市场通过新"国九条"、并购六条等科学部署增强市场可预见性，致力于建设基础制度完备、功能强大、监管有效且保护投资者的市场[5][6] 香港资本市场表现 - 香港恒生指数近期涨势强劲，持续领先内地市场，其走势与A股关联性增强，2007年底和2018年初与A股同步创出新高[3] - 内地公司大量赴港上市及香港国际环境优化将巩固其国际金融中心地位[3] 中国内地市场特征 - A股市场30年间上市约5400家公司，呈现"起步晚、扩张快"特征[4] - 对外开放势头持续扩大，企业出海趋势明显，香港和美国上市中资公司数量增加[6] 全球周期与美股分析 - 当前西方市场处于基钦收缩期（周期约40个月，收缩期通常11-12个月），美股经历A浪下跌、B浪反弹后或面临C浪下跌完成探底修复[4] - 美国股债汇市场处于高位且波动剧烈，2025年可能体现"三杀"复杂性[4] 全球化与开放信心 - 逆全球化思潮预计不会成为长期趋势，中国通过吸收国际资本市场成果（如监管体系、新产品开发）持续扩大开放[5][6] - 中国作为新兴市场经济体在开放中取得多数成就，对进一步拥抱全球化充满信心[1][6]

北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）5月17日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开。谈及中国在全球市场中扮演的角色，国家主权财富基金国际论坛 CEO邓肯·邦菲尔德在接受北京商报记者专访时表示，中国长期稳定的政策环境与庞大的市场规模，使其成为国际资本无法忽视的选择。主权财富基金等长 期投资者最看重政策连贯性与监管透明度，而中国过去数十年的开放路径已验证其吸引力。"只要这种稳定性延续，中国仍将是全球投资者的重要目的地。" 在全球经济一体化的大背景下，资本市场作为国民经济的晴雨表和资源配置的重要核心场合，与全球经济息息相关。其作为企业融资场所，各类机构投资 者、个人投资者的财富运营场所，对国家宏观经济稳定、全球经济贸易稳定发展具有极其重要的作用。值得注意的是，近段时间的关税波动，又给资本市场 的全球化带来不确定性。 邓肯直言，短期关税政策仅是市场"涟漪"，真正驱动经济增长的核心在于人口结构、数字化与气候变化等长期趋势。包括欧洲与亚洲部分地区的加速老龄 化、非洲年轻市场的崛起等，即使这些趋势需要更长时间才能显现，但它们才是真正塑造市场的核心力量。特别是，近年来中国凭借绿色技术突破，已跃升 为全球能源转型的核心参与 ...

市场整体表现 - A股市场在中美贸易摩擦缓和及政策落地助力下保持反弹态势，每经品牌100指数周涨1.02%至1096.7点[1] - A股三大指数周K线集体收涨，沪指盘中触及3400点，多数主要指数点位已超越"对等关税"公布前水平[2] - 每经品牌100指数67只成分股上涨（占比67.68%），东方海外国际、网易、中国人保周涨幅分别达19.30%、16.07%、10.20%领涨[2][3] 个股表现亮点 - 17只成分股周市值增长超百亿元，腾讯控股以1231.33亿元居首，网易、比亚迪分别增长833.17亿元和788.64亿元[4][5] - 网易一季度净收入288亿元，游戏及相关增值服务贡献240亿元（同比+12.1%），业绩驱动股价大涨[6] - 中远海控集装箱航运业务"量价齐升"，货运量同比+7.53%，单箱收入同比+11.86%，股价逼近三年新高[7] 行业驱动因素 - 中美取消91%关税并暂停24%关税90天，航运市场需求爆满，东方海外国际、中远海控、中集集团等航运股大涨[7] - 保险板块受益贸易缓和及估值修复，中国人保、中国太保周涨幅超5%，中国平安、中国人寿涨幅超3%[7] - 公募基金高质量发展行动方案推动保险股作为欠配板块或迎增量资金再平衡[8] ETF投资机会 - 保险证券ETF（515630）追踪中证800证券保险指数，中国平安（16.35%）、东方财富（11.19%）、中信证券（10.53%）为前三大权重股[9][10] - 沪深300非银ETF（512070）追踪指数中中国平安权重26.12%，东方财富12.36%，中信证券11.63%[11][12] - 非银金融板块估值回调已反映利率下行预期，经济复苏或改善保险业负债端与投资端表现[9]