报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四集运指数（欧线）期货价格大幅下跌，主力合约EC2602收跌8.98%，远月合约收跌1 - 5%不等；最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行3.1%；12月中国制造业PMI数据小幅回暖，新出口订单指数回升，终端运输需求在圣诞节提振下回暖显著；头部船公司现货报价松动，打破市场对于船公司一致挺价的预期，期价迅速下行；地缘局势或有望改善，运价回落显著；当前运价市场总体受季节性需求影响大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC主力收盘价1706.000，环比下降168.3；EC次主力收盘价1163.3，环比下降58.20；EC2602 - EC2604价差为 - 54.40，环比下降；EC2602 - EC2606价差为291.00，环比下降65.20；EC合约基差为89.83，环比上升73.10；EC主力持仓量20008，环比下降1803 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1795.83，环比上升53.19；SCFIS（美西线）（周）为1250.12，环比下降51.29；SCFI（综合指数）（周）为1656.32，环比上升103.40；CCFI（综合指数）（周）为1146.67，环比上升21.94；CCFI（欧线）（周）为1519.06，环比上升45.16；波罗的海干散货指数（日）为1776.00，环比上升54.00；巴拿马型运费指数（日）为1317.00，环比下降13.00；平均租船价格（巴拿马型船）环比上升0.00；平均租船价格（好望角型船）为20582.00，环比下降963.00 [1] 行业消息 - 乌克兰总统泽连斯基表示有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突；美国去年12月“小非农”温和复苏，2025年11月JOLTS职位空缺降至714.6万个；欧元区2025年12月CPI初值放缓至2%，核心CPI从2.4%放缓至2.3%，服务业通胀率从3.5%降至3.4%，市场预期欧洲央行将长期“按兵不动” [1] 重点关注 - 1 - 9 15:00关注德国11月季调后工业产出月率；1 - 9 09:30关注中国12月CPI年率；1 - 9 15:45关注法国11月工业产出月率；1 - 9 18:00关注欧元区11月零售销售月率；1 - 9 21:30关注美国12月失业率和美国12月季调后非农就业人口(万人) [1]

【环球网财经综合报道】面对近期金属市场的剧烈波动，上海期货交易所（上期所）在1月7日密集发布多条公告，打出了一套严密的监管"组合拳"，为过热 的白银期货市场降温，维护市场平稳运行。这一连串的举措涵盖了风险提示、交易限额调整、保证金及涨跌停板幅度调整、手续费优化以及针对违规行为的 监管通报，显示出监管层对于防范市场风险的高度重视。 上期所在公告中首先指出，当前国际形势复杂多变，金属品种价格波动较大，要求各有关单位做好风险防范工作，提示投资者理性投资。在具体的交易限制 方面，上期所决定自2026年1月9日（即1月8日夜盘）交易起，将白银期货合约的日内开仓交易最大数量调整为7000手。这一限额针对非期货公司会员、境外 特殊非经纪参与者及客户，实际控制关系账户组也需按照单个客户标准执行，不过套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限，体现了监管"抑投机、保 实体"的精准导向。 与此同时，为了进一步强化风控，上期所大幅提高了白银期货相关合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度。根据规定，自1月9日收盘结算时起，白银期货 AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%。在交易保证金方面，套保 ...

1月7日晚间，上海期货交易所（以下简称"上期所"）发布多条通知。 上期所在《关于做好市场风险控制工作的通知》中称， 近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大，请各有关单位采取相应措施， 提示投资者做好风险 防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。 同时， 上期所调整白银期货合约交易限额、交易保证金比例、涨跌停板幅度。 《关于调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知》称，经研究决定，自2026年1月9日（星期五）收盘结算时起，交易 保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易 保证金比例调整为18% 。 《关于调整白银期货合约交易限额的通知》显示，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定， 自2026年1月9日（即1月8日夜 盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手。 实际控制关系账户组日内开仓交 易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 关注" ...

全球金融市场与商品市场普跌 - 1月8日午后，全球金融市场持续下挫，亚太市场出现回调[1] - 美股三大指数期货也集体下跌[4] 亚太股市表现 - 日经225指数收跌1.63%[1] - A股创业板指跌超1%[3] - 港股恒生指数跌1.8%，恒生科技指数跌1.97%[3] 贵金属市场表现 - 国际现货白银跌超3%，国内沪银期货主力合约跌超6%[6] - 国际现货黄金跌0.69%，国内沪金期货主力合约跌近1%[6] - 伦敦金现报4425.480，下跌30.760，跌幅0.69%[7] - 伦敦银现报75.795，下跌2.586，跌幅3.30%[7] - COMEX黄金报4428.0，下跌34.5，跌幅0.77%[7] - COMEX白银报75.580，下跌2.033，跌幅2.62%[7] - SHFE黄金报995.98，下跌9.30，跌幅0.93%[7] - SHFE白银报18390，下跌1217，跌幅6.21%[7] 有色金属与工业品市场表现 - 国内期货市场多晶硅主力合约跌停[7] - 沪镍主力合约跌超7%[7] - 工业硅跌超4%[7] - 沪铝、沪铜、沪锡等金属纷纷重挫[7] - 多晶硅2605合约报53610，下跌9.00%[8] - 沪镍2602合约报134900，下跌7.20%[8] - 工业硅2605合约报8520，下跌4.70%[8] - 国际铜2602合约报89140，下跌3.73%[8] - 沪铝2602合约报23570，下跌3.52%[8] - 沪铜2602合约报100430，下跌3.52%[8] - 沪锡2602合约报346140，下跌2.81%[8]

来源：新浪证券-红岸工作室 1月8日，弘业期货涨0.00%，成交额1.05亿元，换手率1.29%，总市值107.63亿元。 异动分析 期货概念+创投+国企改革 1、弘业期货股份有限公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销 售、金融资产投资业务。是期货行业首家A+H股上市公司。 2、公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额 2,200 万元，持股比例为 22%。弘瑞新时代的主 要经营地为江苏省南京市，主营业务为创业投资和管理咨询。 3、公司属于国有企业。公司的最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 弘业期货所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货。所属概念板块包括：期货概念、QFII持股、江苏 国资、H股、中盘等。 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额7436.93万，占总成交额的2.89%。 技术面：筹码平均交易成本为11.23元 该股筹码平均交易成本为11.23元，近期该股获筹码青睐，且集中度渐增；目前股价靠近压力位10.69， 谨防压力位处回调，若突破压力位则可能会开 ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 2026 第（4）期 发布日期：2026-01-08 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 公司官方微信 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2026/1/8 | 2026/1/7 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,215.00 | 1,164.00 | 21.0 | 4.381 | | | 焦炭 | 1,781.50 | 1,773.00 | 8.50 | 0.479 | | | 天然橡胶 | 16,135.00 | 16,180.00 | -45.0 | -0.278 | | | 20号胶 | 13,120.00 | 13,150.00 | -30.0 | -0.228 | | | 塑料 | 6,664.00 | 6,642.00 | 22.0 | 0.331 | | | 聚丙烯PP | 6,492.00 ...

1月8日下午，国内贵金属期货市场遭遇集体下挫。主力合约方面，沪银2604、沪镍2602、铂2606合约跌 幅均超过5%，沪铜2602、钯2606合约跌幅超过3%，沪金2602合约跌幅超过1%。 ...

针对这一舆情事件，深圳商报·读创客户端记者致电申银万国期货公司，相关工作人员表示，不清楚该事件。截至发稿，公司暂未公开回应，后续进展值 得关注。 资料显示，申银万国期货有限公司成立于2007年12月11日，是申万宏源（000166）证券有限公司的控股子公司（股权穿透图显示其持股比例97.868%）。 申银万国期货注册资本金7.76亿元，经营范围包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。 申银万国期货拥有1家全资子公司——申银万国智富投资有限公司；在北京、上海、广州、大连、郑州、成都、深圳、杭州、宁波、武汉、南京、贵阳等 城市设有21家营业部；同时，依托申万宏源证券（000562）公司遍布全国的150余个营业网点，为投资者提供专业化的风险管理、财富管理服务。 近日，一则关于申银万国期货有限公司的负面事件引发关注。 据网传信息，该公司因2025年度年终奖分配差异悬殊，触发员工集体不满。更有员工通过网络直播公开维权，期间遭遇领导暴力对待，事件持续发酵。 网传内容显示，2025年度年终奖发放后，公司内部出现"一级部门领导获30万元、普通员工仅1万元"的巨大差距，这一悬殊分配方案令全体员工深感不公 与困 ...

黄金价格与市场表现 - 1月8日沪金主力合约暂报998.56元/克，日内跌幅0.67% [1] - 当日开盘价为999.40元/克，最高触及1004.94元/克，最低下探至993.58元/克 [1] - 主力合约中，沪金跌0.31%至1002.2，沪银跌2.99%至19020，铂跌2.47%至598.5，钯涨1.71%至475.95 [1] 宏观驱动因素 - 美联储降息预期持续，“宽松预期+弱美元”的修复通道对黄金构成支撑 [1] - 避险情绪升温，美国债务膨胀、去美元化、地缘冲突加剧及中美贸易摩擦等因素增强了黄金的战略配置价值 [1] - 央行购金被视为人民币国际化的必经之路，长期看美元信用体系受损和全球货币体系重构将提升非美资产及黄金的配置价值 [1] - 贵金属市场受货币财政双宽的流动性宽松支撑，节前冲高回落，节后地缘政治溢价走强可能构成新的市场驱动 [1] 相关经济数据与机构观察 - 中国12月末黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加 [1] - 美国2025年12月ISM服务业PMI指数上升1.8点至54.4，为2024年10月以来最高水平 [1] - 美国2025年12月ADP就业人数增加4.1万人，预期为增加4.7万人，前值从下降3.2万人修正至下降2.9万人 [1] - 商品期货热点轮动期间，金银涨势暂缓，多空博弈期间需留意持仓风险 [1]

氧化铝期货价格与市场表现 - 1月8日氧化铝期货主力合约盘中大幅走低2.13%，报2847.0元/吨 [1] 现货价格与市场动态 - 截至1月6日，冶金级氧化铝现货日均价为2666.9元/吨，较上月同期下跌5%，较去年同期大幅下跌52.59% [2] - 因价格大幅下跌且预期持续阴跌，内陆氧化铝厂亏损程度加剧 [2] - 2026年1月，山西地区氧化铝厂国产矿月度长单采购价格继续下调约30元/吨 [2] - 海外市场方面，1月7日成交3万吨氧化铝，价格为310美元/吨FOB西澳，2月船期 [2] - 上一笔成交在1月5日，价格为301美元/吨FOB东澳或305美元/吨FOB西澳，3月船期 [2] 机构观点与基本面分析 - 银河期货认为氧化铝基本面变动有限，在产能无实质性减产且新产能即将投放的情况下，基本面提供的上涨支撑十分有限 [4] - 银河期货指出，此前价格的快速反弹更多是对政策预期的情绪化结果，若政策无更多实质性影响兑现，价格回归基本面后仍将承压 [4] - 瑞达期货分析原料端土矿价格偏稳运行，港口库存小幅回升 [4] - 瑞达期货指出供给端氧化铝产业产能开工保持偏高位运行，供给库存偏多，后续在政策指引下供给量有望逐步收减 [4] - 瑞达期货分析需求端国内电解铝产能及开工以稳为主，因产能临近上限且原料氧化铝成本较低，铝厂开工情况较好，氧化铝需求量稳定 [4] - 瑞达期货总结氧化铝基本面或处于供给小幅收敛、需求持稳的阶段 [4]