资管产品总规模增长 - 2025年二季度末资产管理产品总规模达75.38万亿元 较一季度末72.32万亿元增加3.05万亿元 增幅4.22% [2][4][5] - 总规模创历史新高 较2024年底72.85万亿元增长2.53万亿元 其中一季度缩水5300亿元 二季度重拾升势 [5] 公募基金规模变化 - 公募基金规模达34.39万亿元 占总规模45.62% 单季度增加2.18万亿元 是增长主力 [2][5][7] - 开放式基金增长2.19万亿元至30.62万亿元 其中货币基金增长9043.97亿元至14.23万亿元 债券基金增长8699.28亿元至7.29万亿元 [7][8] - 股票基金增长2638.22亿元至4.73万亿元 混合基金增长1066.15亿元至3.69万亿元 QDII基金增长480.43亿元至6837.73亿元 [7][8] 私募基金规模变化 - 私募基金规模达20.60万亿元 占总规模27.33% 单季度增加4066.10亿元 [5][8][10] - 私募证券投资基金增长3225.13亿元至5.82万亿元 私募股权投资基金增长521.85亿元至11.00万亿元 [9][10] - 创业投资基金增长482.99亿元至3.45万亿元 其他私募投资基金减少164.20亿元 [9][10] 其他资管产品规模变化 - 养老金规模增长2064.08亿元至6.30万亿元 证券公司私募资管产品增长2125.94亿元至6.14万亿元 [3][10] - 资产支持专项计划(ABS)增长489.05亿元至2.13万亿元 期货公司私募资管产品增长414.80亿元至3639.59亿元 增幅12.86% [3][11] - 基金管理公司私募资管产品减少3.97亿元至4.60万亿元 基金子公司私募资管产品减少89.07亿元至9850.09亿元 [3][11]

截至9月3日，东吴新能源汽车股票A近三个月复权单位净值增长率为40.19%，位于同类可比基金8/110；近半年复权单位净值增长率为25.28%，位于同类可 比基金25/110；近一年复权单位净值增长率为79.47%，位于同类可比基金13/110；近三年复权单位净值增长率为67.73%，位于同类可比基金2/80。 AI基金东吴新能源汽车股票A（014376）披露2025年半年报，上半年基金利润210.98万元，加权平均基金份额本期利润0.0239元。报告期内，基金净值增长 率为11.4%，截至上半年末，基金规模为1.35亿元。 该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为1.751元。基金经理是刘元海，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，东吴嘉禾 优势精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达118.95%；东吴科技创新混合A最低，为55.63%。 基金管理人在中期报告中表示，展望 2025 年下半年，关税不确定性或仍在、出口压力比较大，内需不足的问题仍待解决，预计 GDP 增速可能逐季下滑，全 年 GDP 有望实现 5%左右增长目标。 制图数据来自恒生聚源数据库 市净率 (倍) 8 ...

AI基金同泰新能源1年持有股票A（015145）披露2025年半年报，上半年基金利润178.14万元，加权平均基金份额本期利润0.0547元。报告期内，基金净值增 长率为7.8%，截至上半年末，基金规模为2820.2万元。 截至9月3日，同泰新能源1年持有股票A近三个月复权单位净值增长率为15.82%，位于同类可比基金35/44；近半年复权单位净值增长率为1.67%，位于同类 可比基金44/44；近一年复权单位净值增长率为33.27%，位于同类可比基金30/44。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月3日，单位净值为0.968元。基金经理是陈宗超，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其 中，截至9月3日，同泰数字经济股票A近一年复权单位净值增长率最高，达119.36%；同泰行业优选股票A最低，为17.54%。 基金管理人在中期报告中表示，可控核聚变作为人类能源的终极解决方案，在技术成熟、大规模商用后，其投资体量有望超过风电、光伏、锂电池等行业。 当前行业仍处在实验堆和工程堆的建设阶段，距离投入商用仍需要一些时间，但全球多个实验堆的建设总投资规模也能达到上百亿人民币，同时，随着技术 的进步 ...

但公募REITs产品内部产生了一定分化。分项目属性来看，上周产权类REITs上涨1.55%，特许经营权类 REITs上涨0.87%。分资产类型来看，消费、保障房、仓储物流、数据中心等板块表现占优。分个券来 看，上周共有65只上涨、8只下跌，其中，国泰君安济南能源供热REIT、中航易商仓储物流REIT、嘉实 物美消费REIT位列涨幅前三，工银蒙能清洁能源REIT、中航京能光伏REIT、华夏华电清洁能源REIT则 跌幅居前。 短期的回调并未对今年以来公募REITs的整体收益产生较大影响。数据显示，截至9月4日收盘，2025年 1月1日之前已上市的58只REITs中，54只今年以来获得正收益，除嘉实物美消费REIT今年以来涨幅超过 50%外，华夏大悦城商业REIT、博时津开产园REIT、华夏首创奥莱REIT、中金印力消费REIT今年以来 涨幅也均超过40%。19只REITs今年以来涨幅在20%-40%。共有40只REITs今年以来涨幅超过10%。 REITs市场短期承压 经过一段时间的回调，公募REITs市场迎来了止跌回升。 9月4日，中证REITs全收益指数涨0.42%，多只公募REITs涨幅超2%，其中，招商基 ...

9月权益基金发行概况 - 9月共有124只新基金开启发行 其中权益类基金85只 占比约68% [6] - 成长风格基金仍是发行主力 包括汇安成长领航混合A、浦银安盛港股通科技指数A等产品 [7] 重点布局领域分布 - 高端制造领域重点布局景顺长城高端装备股票、华泰柏瑞制造业主题混合A等基金 [8] - 机器人细分赛道布局光大保德信国证机器人产业指数发起、富国国证机器人产业ETF等产品 [9] - 人工智能领域布局华安创业板人工智能ETF、华夏上证科创板人工智能ETF联接A等基金 [10] - 医药领域布局南方国证港股通创新药ETF、东方红医疗创新混合(QDII)A、华安恒生生物科技ETF等产品 [10] 宽基指数基金发行情况 - 创业板指数基金包括银华创业板综合ETF、富国创业板软件ETF于9月发行 [11] - 科创板指数基金包括富国上证科创板100ETF、东财上证科创板综指ETF联接A、鹏华上证科创板综合指数增强A、路博迈上证科创板综合价格指数增强A等产品 [11] 新型浮动费率基金发展 - 第二批12只新型浮动费率基金于7月获批 9月进入发售阶段 [13] - 行业主题型产品首次获批 包括华泰柏瑞制造业主题混合、景顺长城高端装备股票发起式、平安研究驱动混合、东方红医疗创新混合等基金 [13] 市场认购热情表现 - 招商均衡优选混合9月2日开售首日认购金额超50亿元上限 成为9月首只"日光基" [4][14][15] - 该基金认购申请确认比例结果为56.67% 显示投资者认购热情高涨 [15] 市场资金流向预期 - 新基金发行成立并建仓后 市场有望迎来增量资金 [5][15] - 尽管股市高位震荡 但业内认为调整属正常现象 无需恐慌 [15]

事实上，浙商基金净利润亏损并非首次。自股东浙商证券2017年6月上市后，浙商基金的半年度、年度 财务数据也随之公布。 公开数据显示，2018年上半年末至2020年年末，浙商基金净利润经历多次亏损。以半年度为计算周期， 2018年中报至2020年年报显示，浙商基金在上述期间的净利润依次为-1097.72万元、-2134.75万 元、-931.85万元、-1066.75万元、18.35万元、-86.16万元。 转变出现在2021年。2021年中报至2022年年报显示，浙商基金在此期间的净利润分别为891.81万元、 2140.86万元、2617.51万元、4535.41万元。整体来看，2021—2022年期间，浙商基金的净利润快速拉 升，并在2022年末达到近年来的峰值。但随后几年，浙商基金净利润再度震荡下滑，并在2025年上半年 再次出现亏损。 成立于2010年10月的浙商基金即将迎来15岁生日，但这个生日并不好过。最新数据显示，2025年上半 年，浙商基金净利润亏损1050.83万元，成为为数不多的净利润同比由盈转亏的基金管理人之一。此 前，浙商基金净利润虽在2018—2020年一度连续亏损，但后续实现扭转并 ...

行业营收概况 - 2025年上半年28家公募基金公司披露营收数据 其中8家营收超10亿元 22家营收超1亿元 [1][2] - 头部公司营收领先 易方达基金58.96亿元 华夏基金42.58亿元 广发基金38.98亿元 富国基金33.3亿元 [2] - 11家公司营收同比增长超10% 苏新基金营收2332.42万元同比增4079.97% 瑞达基金营收281.5万元同比增523.08% [2] 盈利表现分化 - 11家公募基金公司净利润超1亿元 其中易方达基金18.77亿元 广发基金11.8亿元 华夏基金11.23亿元为仅有三家净利润超10亿元的公司 [1][4] - 多家中小型公司出现亏损 华西基金亏1017.91万元 浙商基金亏1050.83万元 江信基金亏1362.61万元 [1][4] - 18家公司实现营收与净利润双增长 中邮创业基金净利2725.68万元同比增106.3% 财通基金净利9225.95万元同比增80.6% 永赢基金净利1.82亿元同比增80.2% [5] 头部公司竞争优势 - 头部公司通过全产品线布局构建护城河 覆盖权益类与固收类产品 投研团队规模与机构客户拓展能力突出 [6] - 广发基金营收同比增22.17% 中欧基金同比增16.43% 华夏基金同比增16.05% 显示头部公司持续领跑能力 [3][6] - 永赢基金依托股东宁波银行资源 营收8.97亿元同比增42.16% 净利1.82亿元同比增80.2% 实现规模与业绩双增长 [6] 中小公司经营困境 - 亏损公司普遍为中小型机构 缺乏股东资源与品牌影响力 管理规模不足1亿元 业务单一依赖特定产品 [4][7] - 苏新基金与瑞达基金虽营收大幅增长但仍未扭转亏损 南华基金同样处于净亏损状态 [4] - 中小公司需在细分赛道寻找突破口 通过特色产品与差异化发展应对马太效应 [7]

招商均衡优选混合基金发行情况 - 招商均衡优选混合于9月2日开始发售 当天达到50亿元募集规模上限并启动比例配售[1][2] - 该基金为首只年内首发规模达50亿元的权益类基金 超越华夏上证科创综合ETF联接的48.92亿元纪录[1][2] - 基金管理人对9月2日有效认购采用"末日比例确认"原则 未确认资金将退还投资者[1][2] 基金经理与产品特征 - 拟任基金经理吴潇具有8年投资经验 二季度末在管规模92.32亿元[3] - 其管理的招商品质发现A任职回报率53.48% 年化回报30.52% 招商优质成长任职回报34.5% 年化回报26.58%[3] - 基金业绩基准为中证A500指数70%+恒生综合指数20%+中债综合指数10% 重仓股包括宁德时代、华能国际等[3] 公募基金发行市场升温 - 9月首周新发基金42只 较前周环比增长44.83% 平均认购周期14.52天[5] - 股票型基金新发26只占比61.9% 债券型基金新发9只环比增200%[5] - 权益类基金合计32只（含26只股票型+6只偏股混合型）占总量的76.19%[5] 市场环境与资金流向 - 8月公募发行数量显著增长 上证指数持续上行创造良好市场氛围[4] - 居民财富配置向股市与公募基金倾斜 借基入市意愿增强[6] - 监管部门出台系列扶持政策 拓宽发行渠道并降低投资风险与成本[6]

市场调整原因 - 前期涨幅较大带来获利资金止盈导致市场调整 [2][4] - 部分股票估值短期脱离基本面积累回调压力 资金从电子等高热度板块流出 [4] - 交易拥挤板块出现震荡调整需求 投资者因监管加强预期产生获利了结情绪 [4] - 资金从高波动成长板块轮动至低估值防御性领域 外部环境影响跨境资金流动 [4] 市场估值与资金状态 - 市场估值未达泡沫化程度 换手率未超去年10月8日高点 [6] - 居民通过两融和固收+产品增加权益配置 但基民整体净赎回权益 资金端未达疯狂状态 [6] 后市展望 - 市场继续大幅调整可能性较低 政策托底与业绩验证支撑下有望逐步走出震荡 [2][6] - 短期或以震荡为主 热点板块分化持续 优质行业和龙头企业有望率先企稳 [6] - 全球流动性环境友好 人民币资产吸引力提升 国内经济有望在金九银十旺季阶段性回升 [6] - 政策面精准发力与结构性景气回升成为核心支撑 [6] 投资策略建议 - 采用哑铃策略 弹性端布局AI 机器人 创新药等进攻方向 挖掘低位滞涨标的 关注港股科技补涨机会 [9] - 防御端关注红利和现金流策略 聚焦永续经营稳定分红行业 或借助宽基指数锚定大势 [9] - 景气度明确且具技术壁垒的泛科技成长板块继续成为主线 包括TMT 先进高端制造 医药生物等 [9] - 关注AI相关产业 国产算力链 消费电子 国产品牌出海 汽车 创新药 军贸 资源品等主线 [9][10]

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 2025年中报数据披露完毕，百余家公募基金管理公司的收益表现全部出炉。Wind数据显示，上半年公 募行业总收入差距显著，头部公司优势明显，部分中小机构仍处于亏损状态。 股票、债券价差仍是收入主要来源 济安金信基金评价中心主任张碧璇对《华夏时报》记者表示，公募基金行业马太效应确实比较显著，这 也是行业发展到一定阶段的必然现象。头部机构凭借更为强大的品牌效应、投研实力和渠道优势，在规 模效应下更易形成稳定的营收。而对于中小基金公司而言，在资源投入和运营效率上都较难与头部大机 构匹敌，所以需要通过寻找差异化的路径来拓展生存和发展空间。 头部公司"强者恒强" 从数据上看，公募基金行业继续呈现"强者恒强"的格局，头部公司在总收入和净收益方面均占据绝对优 势。 从总收入来看，易方达基金管理有限公司以649.43亿元位居第一，华夏基金以622.63亿元紧随其后，广 发基金以403.55亿元排名第三。 从净收益角度来看，华夏基金以462.99亿元的显著优势稳居行业首位，成为2025年上半年当之无愧 的"盈利之王"。易方达基金尽管在总收入上领先，净收益则为290.0 ...