市场整体表现 - 美国5月通胀数据低于预期 核心CPI环比涨幅回落 投资者对美联储年内降息预期升温 [1] - 中东地缘局势升级引发全球避险情绪蔓延 黄金原油价格大幅上行 全球主要股指普遍承压 [1] - 市场呈现"利好预期"与"风险现实"并存局面 投资者情绪在乐观与担忧之间徘徊 [1] 美股市场 - 三大指数全部收跌 道指跌幅超过1% 罗素2000指数跌幅更大 显示市场对未来增长预期谨慎 [3] - 科技龙头股如苹果Meta亚马逊回调 反映科技板块在前期涨幅较高后资金获利了结压力 [3] - 特斯拉因AI与能源板块利好异军突起 但整体科技板块趋势性行情出现波动迹象 [3] 欧洲市场 - 德国DAX指数周跌超3% 为全球主要市场中表现最差 反映欧洲在全球资金配置中吸引力减弱 [3] - 英国市场表现较为坚挺 或与英镑汇率波动稳定及能源类企业相对受益有关 [3] 亚太市场 - 韩国股市因AI相关个股强势表现全周大涨近3% [3] - 印度市场延续调整 显示部分前期热钱集中流入的新兴市场正逐步降温 [3] 商品市场 - 国际油价受中东冲突升级和供应前景不明影响快速走高 [4] - 黄金因避险需求创出阶段性高点 [4] - 商品价格上涨虽未传导至PPI与CPI层面 但对企业成本端影响正逐步显现 [4] 市场情绪与资金动向 - 投资者对美联储降息预期增强 但美债收益率尚未大幅回落 显示市场仍在权衡通胀反复与政策空间 [4] - 地缘政治不确定性压制风险偏好 全球机构资金更多选择"观察控制仓位"策略 [4] - 市场处于转折点或观察期 投资者既不敢全面做多 也不愿轻易做空 [4][5]

全球股市表现 - 道指跌超700点至42197.79点，跌幅1.79%，标普500指数跌1.13%至5976.97点，纳指跌1.30%至19406.83点 [1][37] - 德国DAX 30指数本周累跌3.24%，法国CAC 40指数累跌1.54%，英国富时100指数累涨0.14% [44] - 欧元区STOXX 50指数本周累跌2.57%，欧洲STOXX 600指数累跌1.57% [40] 原油与黄金市场 - WTI原油价格一度飙涨13%，收涨7.2%，创2022年3月以来最大单日涨幅 [3][42] - 现货黄金涨超1.4%站上3400美元/盎司，本周累计涨幅达3.7% [4][43] - 投机者持有的NYMEX WTI原油净多头头寸增加16,056手至179,134手，创19周新高 [42] 地缘冲突事件 - 以色列对伊朗发动代号"狮子的力量"的军事行动，摧毁纳坦兹铀浓缩设施及大量导弹库存 [15][27] - 伊朗向以色列发射超200枚导弹，以军称拦截约100枚，特拉维夫等地建筑被击中 [15][23][26] - 伊朗核设施部分受损，但IAEA监测显示辐射水平未升高，防护层未被穿透 [13][17][18] 行业板块动态 - 全球航空股下跌，标普1500航空公司指数跌近4%，美国航空、美联航跌超5% [35] - 能源板块逆势上涨，油气板块涨幅达2.7%，光伏板块同步上行 [35] - AI概念股Palantir本周累涨7.99%，科技七巨头普跌，特斯拉逆势涨1.94% [38] 债券与汇率市场 - 10年期美债收益率先跌至4.31%后反弹，最终上行4个基点 [35][41] - 美元指数本周累计下跌1%，比特币较周四尾盘跌1.25% [42] - 10年期德债收益率涨6个基点，本周累计跌幅收窄至4个基点 [41]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0 59% [1] - 恒生科技指数下跌1 72% [1] - 港股科技ETF(159751)下跌2 48% [1] - 恒生港股通ETF(159318)下跌0 68% [1] 油气行业 - 油气股整体走强 [1] - 山东墨龙(002490)涨幅超过75% [1] - 中石化油服(600871)上涨25% [1] 科技行业 - 科网股多数下跌 [1] - 小鹏汽车跌幅超过5% [1] - 舜宇光学科技跌幅超过5% [1]

美股市场表现 - 美股小幅收高，道指涨0.24%报42967.62点，标普500指数涨0.38%报6045.26点，纳指涨0.24%报19662.48点 [2] - 高盛预计标普500指数年底前将上涨10%至6500点，尽管短期可能面临经济逆风 [4] - 美国5月PPI同比增长2.6%，核心PPI同比增长3%，低于预期值3.1% [4] - 美国国债收益率下降6至7个基点，30年期债券拍卖预期收益率降至4.8% [4] - 美联储下周将举行货币政策会议，市场预计维持基准利率不变 [4] 波音及航空业 - 波音787客机在印度坠毁，造成至少265人死亡，波音股价大跌4.77%至203.8美元 [5][6] - 航空股全线走低，美国航空跌1.45%，达美航空跌0.62%，西南航空跌2.72%，美联航跌1.53% [6] - 印度启动事故调查，波音CEO表示将全力配合并提供航班信息支持 [6] 科技股动态 - 大型科技股涨跌不一：英伟达涨逾1%，微软涨1.32%，苹果涨0.21%，特斯拉跌2.24%，谷歌跌0.93% [7][8] - 苹果计划在2026年春季推出新版Siri功能，原计划有所推迟 [8] - 特斯拉Robotaxi首次载客服务将于6月22日启动，高盛预测2030年共享出行市场规模达3360亿美元 [9] 甲骨文业绩 - 第四财季调整后EPS为1.7美元超预期1.64美元，营收159亿美元超预期155.9亿美元 [10] - 云基础设施营收30亿美元略低于预期30.7亿美元，运营利润70.4亿美元超预期68.5亿美元 [10] - 预计2026财年云业务增长40%，云基础设施部分增长超70%，股价收涨13% [10] 贸易政策 - 美国宣布自6月23日起对钢制家电加征50%关税，涉及洗碗机、洗衣机和冰箱等产品 [11]

加州经济与关税政策 - 加州GDP达3.9万亿美元，为美国最强经济州，40%进口商品来自中国、墨西哥和加拿大 [2] - 特朗普关税政策威胁加州2030亿美元年进口额，洛杉矶港和长滩港出现12小时无中国货船靠岸现象 [1][5] - 加州州长纽森公开反对关税政策，称其破坏供应链并导致生活必需品短缺风险 [1][2] 中美贸易依赖度 - 美国90%自行车、85%玩具、96%宠物玩具依赖中国制造，即使加征145%关税仍无法替代 [8] - 中美集装箱双向运量骤降30%，供应链修复需至少6个月 [5] - 2024年中国对美出口占其总出口14.6%，美国进口占全球13.7% [4] 美国经济历史模式 - 美国通过《移民法》和DACA计划200年间吸纳1.2亿移民，硅谷57%工程师为海外人才 [2] - 苹果、谷歌等科技巨头超半数创始人为移民后裔，开放政策推动创新动力 [2] - 布雷顿森林体系和WTO框架奠定美元霸权及全球贸易网络，沃尔玛在128国建立供应链 [4] 行业影响与现状 - 美国农民面临奶酪和大豆滞销，港口空置率攀升 [4][5] - 自行车价格因关税上涨50%，但消费者缺乏替代选择 [8] - 美国商超货物短缺加剧，西海岸港口货运量大幅下降 [5]

中国科技互联网公司市值排行TOP50 市值排名 - 台积电以10249.09亿美元市值位居榜首，远超第二名腾讯控股的5965.28亿美元 [3] - 阿里巴巴以2743.18亿美元排名第三，小米集团-W（1785.08亿美元）和拼多多（1395.94亿美元）分列第四、第五 [3] - 美团-W（1102.2亿美元）、网易（798.21亿美元）、京东（467.19亿美元）进入前十 [3][4] - 中芯国际（413.06亿美元）和理想汽车（315.89亿美元）位列第十、第十一 [4] 排名变化 - 东方财富上升1位至第九名（458.9亿美元），中芯国际下降1位至第十名 [4] - 理想汽车上升2位至第十一名，百度下降1位至第十二名（287.91亿美元） [4] - 快手-W（281.57亿美元）和腾讯音乐（269.2亿美元）分别下降1位和上升1位 [4] - 小鹏汽车（186.83亿美元）排名大幅上升，显示1111的异常变动符号 [4] - 蔚来（79.94亿美元）和新东方（75.08亿美元）分别保持和下降1位 [4] 中后段公司动态 - 唯品会（73.06亿美元）上升3位至第二十五名，昆仑万维（59.45亿美元）上升5位至第三十名 [5] - 万国数据（49.53亿美元）上升7位至第三十九名，恺英网络（49.19亿美元）下降3位 [5] - 美图公司（37.99亿美元）排名显著上升，显示16位的变动符号 [6] - 银之杰（35.58亿美元）上升6位进入第五十名 [6] 行业分布特征 - 半导体（台积电、中芯国际）、互联网平台（腾讯、阿里、拼多多）、新能源汽车（理想、小鹏、蔚来）构成市值主力 [3][4] - 软件服务类公司如宝信软件（101.4亿美元）、金山软件（57.63亿美元）占据中游位置 [4][5] - 游戏及文娱企业如网易、三七互娱（45.36亿美元）、完美世界（39.75亿美元）分散在榜单中后段 [3][6]

港股科技板块表现 - 2024年一季度港股科技板块受AI技术突破驱动表现突出，恒生科技指数一度领涨全球，但二季度波动加大[1] - 波动原因包括板块内部交易结构过热、短线资金获利了结以及海外关税政策扰动，但不影响长期投资价值[1] - 恒生科技指数自基日（2014年12月31日）累计上涨72.75%，跑赢同期恒生指数（-0.51%）和上证指数（5.52%）[3] - 2020-2024年恒生科技指数历年涨幅分别为78.71%、-32.70%、-27.19%、-8.83%、18.70%[3] 港股科技板块投资价值 - 港股市场汇聚众多科技互联网龙头企业，积极布局AI技术研发和应用场景拓展，或将深度受益于国内AI发展[1] - 政策持续呵护加速科技成果转化和产业化，叠加降准降息落地，有望提振港股科技资产盈利表现[1] - 南向资金持续流入港股科技相关行业，包括非必需性消费、资讯科技业、医疗保健业、电讯业等[1] - 恒生科技指数PE（TTM）为20.53倍，处于近3年15.38%、近5年9.52%的较低分位水平，投资性价比凸显[3] 恒生科技指数特点 - 恒生科技指数由30只与科技主题高度相关且市值较大的香港上市公司股票组成，每季度调整样本并设有快速纳入机制[2] - 指数成份股涵盖软件服务、专业零售等"软科技"领域，以及资讯科技器材、半导体等"硬科技"领域[2] - 成份股多为基本面优质、成长性较高的科技龙头，指数具备较强业绩弹性[3] - 恒生科技指数被视为中国新兴科技的风向标和全球科技资产的高性价比标的[3] 长城恒生科技指数QDII基金 - 长城基金于6月3日起发行长城恒生科技指数QDII（A类：024148；C类：024149），紧密跟踪恒生科技指数[2] - 该基金一键投资中国科技企业领袖，助力投资者高效把握港股科技机遇[2]

从政策面来看，进一步提升消费还需要更多的政策支持。之前已经出台的推动消费品以旧换新的政策带 动了上万亿消费的增长，但提高消费最根本的还是提高居民收入水平。居民收入一般分为工资性收入和 财产性收入。当前经济增速放缓，很多行业出现产能过剩，企业经营较为困难，提高工资性收入难度较 近期中美关税谈判正在进行中，对市场的影响也在逐步减弱。特朗普单方面挑起关税战，引发全球资本 市场大幅波动，美股也出现大跌，美国甚至一度出现股债汇三杀的局面。 相对而言，在国家队加大入市力度以及稳经济增长政策不断加码的推动下，A股和港股很快收复失地， 出现反弹。此外，中美在日内瓦发布联合声明，暂停90天加征关税，相当于给了一个谈判的缓冲期，预 计如期达成协议的可能性较大，这也说明中美经贸磋商已取得实质性进展，这无疑有利于提振全球投资 者信心，也将推动市场回暖。 特朗普挑起关税战损人不利己他影响到全球资本对于美国政府的信任。美国债券出现比较大的下跌，特 别是6月份美国有6.5万亿美元的国债到期，现在也面临着难以找到足够买家的风险。近期美国发行了 160亿美元20年期国债，中标利率高达5%以上，而我国发行的20年期国债收益率不到2%，这也说明全 ...

港股市场表现 - 恒生指数跌1.2%至23289.77点，成交额2715.63亿港元，恒生国企指数跌1.49%，恒生科技指数跌2.48% [1] - 全月恒指累涨5.29%，国指累涨4.41%，恒科指累涨1.63% [1] - 光大证券认为恒生指数估值中等偏低，恒生科技指数处于历史低位，港股投资性价比高 [1] 蓝筹股表现 - 石药集团涨6.3%至8.1港元，成交额49.5亿港元，贡献恒指6.53点，潜在授权合作总金额最高达50亿美元 [2] - 理想汽车-W涨3.79%至112.3港元，贡献恒指9.38点 [2] - 比亚迪电子跌6.03%至31.15港元，拖累恒指2.56点 [2] 热门板块 - 大型科技股普遍下挫，阿里巴巴跌3.56%，腾讯跌2.41% [3] - 医药股走高，中国抗体-B涨21.31%，博安生物涨18.2%，宜明昂科-B涨12.98% [3] - 苹果概念股跌幅居前，丘钛科技跌6.61%，比亚迪电子跌6.03%，舜宇光学跌4.66% [5] - 汽车股延续跌势，小鹏汽车-W跌5.04%，长城汽车跌3.03%，广汽集团跌2.49% [6] 医药行业动态 - 2025年Q1中国创新药license-out交易41起，总金额369.29亿美元，接近2023年全年水平 [4] - 2025年ASCO年会将召开，中国研究者70余项原创研究入选口头报告 [4] - 太平洋证券认为创新药板块数据和BD催化有望成为全年主线 [4] 汽车行业动态 - 多家车企发布降价促销活动，海通国际预计下半年竞争将聚焦降本能力 [6] - 相关部门召开研讨会，促进二手车流通高质量发展 [6] 热门异动股 - 德康农牧涨14.15%至72.2港元，养殖成本行业领先，完全成本或已降至13元/千克以下 [7] - 三一国际涨8.21%至6.33港元，Q1收入58.76亿元同比增14.6%，股东应占溢利6.35亿元同比增23.2% [8] - 新世界发展涨3.9%至4.79港元，财年至今合约销售248亿港元，占全年目标95% [9] - 理想汽车-W涨3.79%至112.3港元，Q1营收259.3亿元同比增1.1%，净利润6.466亿元同比增9.4% [10] - 手回集团上市首日跌18.19%至6.61港元，为人身险中介服务提供商 [11]

宏观经济与贸易 - 中美日内瓦谈判超出预期 但美国关税政策仍存在巨大不确定性 对美国经济增长带来负面影响 [1] - 国家间贸易不是零和游戏 这一认知对经济决策者非常重要 [1] - 中国在创新领域已实现产业链价值层次的提升 [1] - 中美贸易谈判后相关风险逐步释放 电商行业估值存在修复空间 [2] 电商行业 - 多国拟调整小额包裹免税政策 可能对电商行业产生影响 [2] 医药行业 - 美国针对医药的关税措施充满不确定性 增加全球医药板块波动 [2] - 中国医药行业受美国关税影响有限 但关税将推高供应链成本 [2] 工业科技与机器人 - 中国人形机器人处于0-1商业化阶段 中国供应链优势领跑全球 [2] - 行业关注点从技术突破转向应用场景落地 需回归理性增长 [3] 新能源汽车 - 中国新能源车产能扩张峰值已过 但50余家车企混战格局仍需淘汰赛淬炼 [3] - 2025年前五月降价幅度较去年收窄 但价格战远未终结 [3] - 燃油车退潮加速 行业竞争进入深水区 [3] 中国资产与投资 - 中国资产韧性体现在出口竞争力、人民币汇率及资本市场定价权等维度 [3] - 内需驱动与政策支持双轮发力 推动消费升级与产业转型的结构性机遇 [3]