市场整体表现 - A股三大指数全线收跌，上证指数失守3950点关口，短期均线系统呈空头排列，技术形态偏弱 [3] - 市场内部结构性分化剧烈，呈现“冰火两重天”格局 [3] - 两市成交额达9.5万亿元，较前一日小幅放量0.80%，多空博弈激烈 [5] 板块与资金流向 - AI应用题材持续活跃，互联网电商板块受国家药监局鼓励化妆品新品在中国首发的政策提振 [3] - 锂电池产业链全线下挫，电解液、固态电池方向领跌，钢铁、化工、煤炭、有色金属行业跌幅靠前 [3] - 资金从前期热门的锂电池、煤炭、化工等板块大幅流出，同时向AI应用等科技方向逆势流入 [5] - 机构资金净流出3.93亿元，偏向谨慎与防御，关注具备政策支持或供需格局良好的细分方向如AI算力、电力 [6] - 散户资金呈焦虑与被动特征，避险情绪升温，但局部热点如AIGC、互联网电商仍吸引短线资金活跃 [6] 投资者行为调查 - 当日投资者中，32.09%选择加仓，16.36%选择减仓，51.55%选择按兵不动 [10] - 56.05%的投资者预计下一个交易日市场将上涨，43.95%的投资者预计将下跌 [12][13] - 投资者当前平均仓位为71.82% [15]

1、行情 在合富中国停牌后，昨日另外两位位大哥——平潭发展、海峡创新也被停牌了。 这两位可是比合富中国更老牌的概念龙头了，虽然没合富中国这么猛烈，但却是这波行情最早的发起者。 市场集体回落，亏钱效应较强的一天。 题材方面，福建本地股重挫，海通发展、永安林业、福建水泥、东百集团、福建金森、闽东电力、海峡环保、漳州发展、三木集团纷纷跌停； 锂电、固态电池也同样大跌，华盛锂电、海科新源、信德新材、中一科技、天力锂能、新宙邦、壹石通、万润新能、奥克股份跌超10%，天际 股份、天赐材料、石大胜华、振华股份、璞泰来、多氟多、丰元股份等集体跌停； AI应用板块逆势走强，宣亚国际2连板（20CM），元隆雅图、福石控股（20CM）、视觉中国、值得买（20CM炸）涨停，初灵信息、蓝色光标 涨超10%，利欧股份、凡拓数创、天龙集团、易点天下、中文在线等大涨； 此外，华为鸿蒙、国产软件、医疗信息化等有局部强势表现，有色、周期等大跌。 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.81%、0.92%、1.16%，市场超4100股下跌，1200余股上涨。 2、福建本地股 接连3个高标都进小黑屋，这下福建本地股开始有点慌了，今天迎来集体回落 ...

沪深股通成交概况 - 沪深股通合计成交2181.73亿元，其中沪股通成交1005.57亿元，深股通成交1176.16亿元 [1][2] - 沪股通个股成交额首位为工业富联，成交16.03亿元，紫金矿业和贵州茅台分居二、三位，成交额分别为13.18亿元和11.71亿元 [3] - 深股通个股成交额首位为宁德时代，成交54.55亿元，阳光电源和中际旭创分居二、三位，成交额分别为28.40亿元和24.39亿元 [3][4] 板块资金流向 - 文化传媒板块主力资金净流入居首，净流入33.85亿元，净流入率4.46% [6][7] - 计算机和通信板块主力资金净流入分别为25.07亿元和9.18亿元，净流入率分别为1.49%和1.18% [6] - 电新行业板块主力资金净流出居首，净流出260.30亿元，净流出率-9.88% [7][8] - 有色金属和基础化工板块主力资金净流出分别为134.63亿元和107.37亿元，净流出率分别为-9.59%和-8.37% [7] 个股资金流向 - 利欧股份主力资金净流入居首，净流入11.81亿元，净流入率17.53% [8][9] - 阳光电源主力资金净流出居首，净流出23.75亿元，净流出率-16.06% [9][10] - 宁德时代、多氟多、天赐材料主力资金净流出显著，分别净流出17.59亿元、16.05亿元、13.44亿元 [9] ETF成交动态 - 香港证券ETF成交额居首，达88.077亿元，环比增长33.75% [12] - 中证1000ETF成交额环比增长205.61%，增幅位居首位，当日成交5.2304亿元 [11][13] - 港股红利ETF成交额环比增长147.13%，增幅位居次席，当日成交6.4047亿元 [13] 龙虎榜机构动向 - 存储芯片概念股大为股份获两家机构买入1.02亿元，当日涨幅9.99% [15] - 锂电池概念股遭机构大笔卖出，天赐材料、华盛锂电、多氟多、天际股份分别被卖出3.85亿元、2.4亿元、1.73亿元、1.42亿元 [1][15][16] - AI应用股值得买触及20%涨停，但遭四家机构卖出1.64亿元 [1][15][16] 龙虎榜游资与量化资金动向 - AI应用股值得买获一线游资席位华鑫证券上海宛平南路买入1.26亿元，同时获量化席位开源证券西安西大街买入3870万元 [1][18][19] - 航天发展获多家游资激烈博弈，银河证券大连黄河路席位买入1.84亿元，而国泰海通南京太平南路席位卖出1.07亿元 [18] - AI应用概念股宣亚国际获两家量化席位合计买入6806万元 [19]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2181.73亿元，其中沪股通成交1005.57亿元，深股通成交1176.16亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三名个股为工业富联（16.03亿元）、紫金矿业（13.18亿元）、贵州茅台（11.71亿元） [3] - 深股通成交额前三名个股为宁德时代（54.55亿元）、阳光电源（28.40亿元）、中际旭创（24.39亿元） [3] 板块及个股主力资金流向 - 文化传媒板块主力资金净流入33.85亿元，净流入率4.46%，位居板块净流入首位 [5] - 计算机板块主力资金净流入25.07亿元，净流入率1.49%，位居板块净流入次席 [5] - 电新行业主力资金净流出260.30亿元，净流出率9.88%，位居板块净流出首位 [5] - 有色金属板块主力资金净流出134.63亿元，净流出率9.59%，基础化工板块净流出107.37亿元，净流出率8.37% [5] - 个股方面，利欧股份主力资金净流入11.81亿元居首，阳光电源主力资金净流出23.75亿元居首 [7][8] - 主力资金净流出前十的个股中，阳光电源、宁德时代、多氟多、天赐材料、亿纬锂能、赣锋锂业等多只锂电池概念股上榜 [8] ETF市场成交动态 - 香港证券ETF（513090）成交88.077亿元，环比增长33.75%，位居成交额首位 [9][10] - 港股创新药ETF（513120）成交62.563亿元，环比增长14.50%，位居成交额次席 [9][10] - 中证1000ETF（159845）成交额环比大幅增长205.61%，位居成交额环比增长首位 [11] - 港股红利ETF（159691）成交额环比增长147.13%，位居成交额环比增长次席 [11] 股指期货持仓变动 - IF主力合约（IF2512）多头加仓3457手，空头加仓4206手，空头加仓数量大于多头 [12] - IC主力合约（IC2512）多头加仓4933手，空头加仓4692手 [12] - IM主力合约（IM2512）多头加仓2793手，空头加仓2004手 [12] - IH主力合约（IH2512）多头减仓1111手，空头减仓1566手 [12] 龙虎榜机构资金动向 - 机构大笔卖出锂电池概念股，天赐材料遭两家机构卖出3.85亿元，天际股份遭三家机构卖出1.42亿元，多氟多遭两家机构卖出1.73亿元，华盛锂电遭两家机构卖出2.4亿元 [1][13][14] - AI应用股值得买触及20%涨停，但遭四家机构合计卖出1.64亿元 [1][13][14] - 买入方面，存储芯片概念股大为股份获两家机构买入1.02亿元 [13] 游资与量化资金活动 - 一线游资活跃，值得买获华鑫证券上海宛平南路营业部买入1.26亿元 [1][16] - 航天发展获多家游资激烈博弈，银河证券大连黄河路营业部买入1.84亿元，国泰海通成都北一环路营业部买入7760万元，但遭国泰海通南京太平南路营业部卖出1.07亿元 [16] - 量化资金活跃，值得买获开源证券西安西大街营业部买入3870万元 [1][17] - AI应用概念股宣亚国际获两家量化席位合计买入6806万元 [17]

大势观察 - A股市场深度调整，呈现“低开低走、尾盘弱反、情绪冰点”的行情，受外围市场重挫与监管高压双重压制 [1] - 截至收盘，主要指数普遍下跌：沪指跌0.81%至3939.81点，深成指跌0.92%至13080.49点，创业板指重挫1.16%至3069.22点，科创50指数逆势上涨0.29%至1357.93点 [1][2] - 两市全天成交额达1.93万亿元，较昨日小幅放量153亿元，显示机构加速调仓避险 [1] - 技术面上，沪指逼近3930-3940强支撑区，短期形成“三连阴+单日放量杀跌”组合，情绪面已至冰点 [3] - 市场调整是监管干预与外围扰动共振下的非理性宣泄，也是对前期过度拥挤交易的强制出清 [3] 行业及热点表现 - 市场完成“AI应用、华为科技逆势突围 vs 高位妖股、资源周期集体崩塌”的剧烈切换 [4] - AI应用方向成为唯一具备全球映射、事件密集、低位启动三重优势的方向，宣亚国际、元隆雅图、福石控股（20CM涨停）、视觉中国等多只个股涨停 [4][5] - AI应用走强核心驱动因素包括：阿里“千问”APP公测流量洪峰、巴菲特建仓谷歌强化AI叙事、华为11月21日AI技术发布倒计时 [5] - 华为生态强势联动，榕基软件、格尔软件、同益股份涨停，昇腾、鲲鹏、鸿蒙、海思概念集体活跃 [6] - 华为产业链走强消息面支撑包括：中芯国际产线供不应求、华为AI芯片突破预期升温 [6] - 锂电、煤炭等资源周期板块出现跌停潮，标志着“炒预期、讲故事”的模式彻底失效 [4] 前瞻策略与市场观察 - 当前市场调整是主升浪后的理性休整，是对“真逻辑”与“伪热点”的再筛选 [7] - 资金从纯情绪炒作模式转向回归产业逻辑清晰、事件催化明确的方向 [3] - 尽管指数疲软，但AI应用方向个股表现显示资金并未完全离场，而是在寻找更具确定性的新锚点 [3] - 从机构布局角度看，未来关注“反制+避险”方向，年底则关注红利+科技风格 [7] - 重点关注板块包括：红利、有色、银行、钢铁、农林牧渔、AI、黄金、电池、芯片、机器人、创新药等 [7] - 短线策略强调“主线轮动、高低切换、重节奏”，以理性应对震荡行情 [8]

AI驱动高算力/存力需求 - AI等高算力/存力需求推动先进制程产能高速扩张，直接拉动全球硅晶圆出货量与晶圆厂资本开支[1] - 存储芯片价格大幅上涨，三星电子本月将服务器DDR5内存芯片价格较9月上调30-60%[5]，主要NAND闪存制造商考虑将价格上调20%至30%以上[6] - AI训练+推理推动最先进的DRAM、HDD及高性能SSD需求爆发，华邦电、南亚科等利基市场公司迎来“需求溢出”[9] 半导体板块市场表现 - 周二A股半导体板块回暖，龙迅股份20cm涨停，晶晨股份、东芯股份涨超10%，中微公司、北方华创等大幅反弹[4] - 半导体设备ETF易方达(159558)当日上涨2.1%，年内涨幅达到45.98%[4][12] - 科创板50ETF(588080)当日上涨0.36%，年内涨幅达到37.56%，上周五逆势吸金2.39亿元[4][17] 行业产能与供需格局 - 中芯国际三季度产能利用率达到95.8%，华虹公司产能利用率甚至达到109.5%[11] - 内存行业因2023-2024年投资不足导致供应紧张，新产能建设需时，供应紧张可能持续更久[6] - 存储器市场供需失衡5%可能引发价格成倍波动，NORFlash、NANDFlash等产品从流片到量产需至少16个月[11] 国产替代与产能扩张 - 半导体产业链迎来以“产能扩张”和“供应链安全”为特征的结构性机遇，核心逻辑是AI驱动与国产替代[1][7] - 长江存储武汉新建第三座工厂预计2027年投产，2025年其资本支出约占全球NAND闪存总投资的20%[9] - 长鑫科技已发布IPO辅导完成报告，2026年存储扩产可期[12] 公司业绩与财务表现 - 寒武纪前三季度营收46.1亿元，同比暴涨2386%，归母净利润16.0亿元[13] - 北方华创三季度收入111.6亿元，环比增长40.6%，归母净利润19.2亿元，环比增长18.1%[15] - 中微公司三季度收入31亿元，环比增长11.3%，归母净利润5亿元，环比增长28.6%[15] - 拓荆科技三季度收入22.66亿元，环比增长82%，归母净利润4.62亿元，环比增长91.6%[15] AI应用与下游催化 - 阿里巴巴“千问”APP公测版上线，迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第四位[2] - 国产更新模型（MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking）密集发布，人工智能明年初有望首次作为单独产业做五年规划[16] - AI应用商业模式正从概念验证走向收入闭环，国产AI应用需求高速扩张[4]

市场整体表现 - A股主要指数普遍下跌，上证指数跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16% [1] - 科技股方向回暖，AI相关概念股表现活跃，锂电产业链回调 [1] AI应用板块 - AI应用板块逆势上涨 [1] - 福石控股"20CM"涨停，美登科技涨超22%，视觉中国涨停 [1] 电池板块 - 电池板块出现调整 [1] - 华盛锂电跌超17%，海科新源、中一科技等多股跌超10% [1] 煤炭板块 - 煤炭开采加工板块跌4.59%，表现弱势 [1] - 个股云煤能源、宝泰隆跌停 [1] - 云煤能源公告称公司2024年度及2025年1—9月份实现归属于公司股东的净利润均为负值，生产经营未发生重大变化 [1] - 山西证券研报认为，随着"反内卷"相关政策落地，国内煤炭供应增量预期有限，煤价向下有支撑 [1] - 四季度迎峰度冬需求可期，煤价具备乐观预期，煤炭行业四季度业绩或好于三季度，板块具备配置价值 [1] 热门个股 - 华夏幸福涨停，走出"四连板"，截至收盘封单数量超26万手，居同花顺A股个股人气榜第一名 [1]

全球及亚太市场表现 - 11月18日全球市场突变，亚太主要股指全线下跌 [1][2] - 日经225指数收盘下跌3.22%报48702.98点，创4月份以来最大单日跌幅 [2] - 韩国综合指数下跌3.32%报3953.62点，澳洲标普200指数跌1.28%报8469.1点，新西兰标普50指数跌1.16%报13342.82点 [2] - 欧洲股市集体走低，欧洲斯托克50指数、英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX30指数、意大利富时MIB指数等均跌超1% [3] A股市场表现 - A股三大股指震荡下探，沪指跌0.81%报3939.81点，深证成指跌0.92%报13080.49点，创业板指跌1.16%报3069.22点 [4] - 北证50指数大跌近3%，科创50指数逆市涨0.29% [4] - 沪深北三市合计成交19461亿元，成交额和此前一日大致相当 [4] - 场内超4100股飘绿，煤炭、钢铁、有色、化工等资源股集体下挫 [5] - 今日上市的3只新股集体大涨，恒坤新材收盘涨310.61%，北矿检测、南网数字分别上涨295.52%、224.78% [6] 半导体板块表现 - 半导体板块盘中发力拉升，龙迅股份20%涨停，东芯股份涨近13%，晶晨股份涨近12%，大为股份涨停，北方华创等涨超5% [7][8] - 设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级 [10] - 全球AI算力投入仍在大幅增长，存储结构性缺货局面仍在持续，长期半导体国产化有望继续加速 [10] AI应用概念表现 - AI应用概念再度活跃，宣亚国际、浪潮软件、华胜天成连续两日涨停，值得买涨超14%，福石控股、元隆雅图、视觉中国亦涨停 [11][12] - 阿里巴巴正式官宣"千问"项目，千问APP公测版上线，接入全球性能第一的开源模型Qwen3并免费开放 [14] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，支持自然语言30秒生成小应用，是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手 [14] - 百度发布新一代昆仑芯M100和M300，M100针对大规模推理场景优化设计将于2026年上市，M300面向超大规模多模态模型训练和推理预计2027年上市 [14] - 国产算力产业链已展现出差异化竞争优势，开源及AI芯片突破为国产AI产业发展开辟新路径 [15] 锂电概念表现 - 锂电概念盘中大幅跳水，华盛锂电跌超17%，海科新源等跌超14%，信德新材、中一科技、天力锂能等跌超10%，石大胜华、天际股份、天赐材料、多氟多等跌停 [16][17] - 华盛锂电此前10个交易日累计大涨约190%，公司前三季度营业收入为5.39亿元同比上涨62.29%，但归属于上市公司股东的净利润亏损1.03亿元 [19] - 石大胜华此前5日累计涨超50%，公司提示股票价格短期涨幅较大但基本面没有发生重大变化 [19]

A股市场科技股方向今天回暖，AI相关概念股表现活跃，锂电产业链回调。截至收盘，上证指数跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%。 | HAJJ IJX | 2 71 | □] // // | חד הה | 111. FV ルリー H/I. | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称/代码 | | | 最新 ◆ | 涨幅 ◆ 5日涨幅 ◆ ▶ | | 云煤能源 | | | 5.14 | -9.98% +7.31% | | 600792 | | | | | | 领涨龙头3 | | | | | | 宝泰隆 | | | 4.15 | -9.98% -7.16% | | 601011 融 | | | | | | 安泰集团 | | | 6.23 | -9.58% +32.55% | | 600408 | | | | | | 领涨龙头1 | | | | | | 陕西黑猫 | | | 4.56 | -8.80% -5.59% | | 601015 融 | | | | | | 郑州煤电 | | | 5.08 | -8.30% -5.22% | | 600121 融 | | | ...

市场板块表现 - AI应用板块逆势上涨，福石控股“20CM”涨停，美登科技涨超22%，视觉中国涨停 [1] - 电池板块调整，华盛锂电跌超17%，海科新源、中一科技等多股跌超10% [1] - 煤炭开采加工板块跌4.59%，云煤能源、宝泰隆跌停 [1][5] - 华夏幸福涨停，走出“四连板”，截至收盘封单数量超26万手，居同花顺A股个股人气榜第一名 [1][9] 亚太市场动态 - 日韩股市收盘均跌超3%，日经225指数跌3.22%报48702.98点，韩国综合指数跌3.32%报3953.62点 [2] - 因担忧日中关系恶化冲击经济，日本东京股市旅游相关股票及中国市场相关股票遭抛售 [4] 煤炭行业与公司动态 - 云煤能源公告称公司2024年度及2025年1—9月份实现归属于公司股东的净利润均为负值，生产经营未发生重大变化 [7] - 安泰集团公告提示公司市净率为5.11，高于所属焦炭加工板块的1.57和钢铁板块的1.18，存在市场情绪过热风险，公司2023年、2024年及2025年前三季度净利润均为负值 [8] - 山西证券研报认为，随着“反内卷”政策落地，国内煤炭供应增量预期有限，四季度迎峰度冬需求可期，煤价有支撑，行业四季度业绩或好于三季度 [8] 华夏幸福公司事件 - 华夏幸福公告收到法院决定书，指定司法重整清算组担任公司预重整期间的临时管理人，但重整申请能否被法院受理及是否进入重整程序尚存重大不确定性 [11]