价值投资理念 - 安全边际原则要求以显著低于内在价值的价格买入资产，并强调以合理的价格买入优秀企业，例如2000年互联网泡沫时期拒绝投资高估值科技股，2008年金融危机时抄底高盛和通用电气 [2] - 能力圈理论强调只投资自己理解的领域，回避生物科技、加密货币等高波动性行业，专注于保险、消费、能源等传统领域，例如对苹果的投资基于其生态系统和品牌垄断力 [3] - 市场先生的隐喻将市场波动视为情绪化表现，投资者应忽略短期噪音专注于企业内在价值，例如在1987年股灾和2008年金融危机中保持冷静逆势加仓 [4] 商业模式选择 - 护城河理论包括品牌效应、成本优势、网络效应和特许经营权，例如可口可乐的全球品牌影响力和苹果的生态闭环 [6] - 现金流与利润的可持续性体现在保险业务浮存金和公用事业稳定回报，例如伯克希尔保险业务通过浮存金提供长期低成本资金 [7] - 避开进入门槛低、依赖价格竞争的行业，例如2020年疫情初期抛售航空股 [8] 长期主义策略 - 复利效应是财富积累的核心驱动力，例如1964年投资的1万美元保持20%年化收益至2020年增值至3.8亿美元 [10] - 忽略短期波动长期持有优质资产，例如对可口可乐、美国运通持有超过30年 [11] - 利用经济周期低谷布局，例如1973年投资《华盛顿邮报》最终获40倍回报，2008年抄底高盛6年后获利30亿美元 [12] 财务杠杆运用 - 浮存金提供近乎零成本的长期资金，例如截至2024年伯克希尔浮存金规模超过1400亿美元 [14] - 高效资本配置注重资本回报率，例如收购伯灵顿北方铁路和投资雪佛龙石油基于长期现金流回报测算 [15] - 现金储备的战术意义体现在市场高估时囤积现金等待机会，例如2024年一季度现金储备达1890亿美元 [16] 情绪管理能力 - 独立思考拒绝跟随市场热点，例如1999年互联网泡沫时期坚持不投资科技股 [18] - 情绪隔离将市场波动视为朋友，例如2008年金融危机时买入，2021年减持苹果部分股份 [19] - 承认错误并理性纠错，例如2020年及时止损航空股投资 [20] 多元化布局 - 行业分散降低系统性风险，例如旗下涵盖保险、能源、制造业等业务 [22] - 控股与参股结合平衡控制权与流动性，例如全资收购Dairy Queen，重仓持有苹果、可口可乐少数股权 [23] - 全球化视野分散市场风险，例如近年加大对日本五大商社和加拿大企业的投资 [24]

特朗普表示与英国的谈判"特别"，对之后的谈判国进行牵制（Reuters） 特朗普政府此前在与各国的关税谈判中，仅聚焦于"附加税率"的对等关税。此次与英国的谈判结 果显示，在汽车、钢铁等特定品类的关税方面也存在一定的谈判空间。特朗普在谈到汽车进口配额 时表示"今后不会再做相同的交易"…… 5月8日，美英两国政府宣布已就缔结两国间贸易协定达成协议。据英国政府的发表，美国将 对从英国进口的汽车新设每年10万辆的低关税进口配额。对配额内进口车征收的关税将从 27.5%下调至10%。 英国政府表示，美国对钢铁和铝制品征收25%的额外关税，但对英国进口产品的关税将降至 0%。 在汽车领域设定低关税进口配额，或将对今后的日美谈判产生重要影响。 美国总统特朗普8日在记者会上表示："与英国的关系特殊。今后不打算在汽车领域进行同样 的交易"，以此牵制其他谈判对象国。 这是在美国与各国和地区推进的关税谈判中首次"公布达成协议"。特朗普预测称，预计未来数 周将完成敲定协议细节的工作。 特朗普在记者会上说："很高兴与英国宣布划时代的贸易协议"。在自己的社交媒体上透露，对 美国对英国的出口将增加50亿美元。 除了牛肉等农产品外，化学产品 ...

地月空间探索 - 我国成功构建国际首个基于DRO的地月空间三星星座 由DRO-A/B两颗卫星与DRO-L近地轨道卫星建立星间测量通信链路 标志地月空间探索进入新阶段 [1] 无人运输机技术 - 湖南山河SA750U大型无人运输机完成国内首次多件货物连续自主伞降空投测试 突破大型无人运输机关键技术 为特殊场景物资批量无人投送提供支撑 [1] GPU技术发展 - Imagination Technologies推出E-Series GPU IP 针对AI工作负载优化 INT8/FP8算力可扩展至2-200 TOPS 适用于智能手机 汽车 智能家居等边缘AI设备 [1] 半导体制造投资 - 英飞凌德累斯顿芯片工厂获德国政府最终融资批准 公司自投50亿欧元 创造1000个岗位 欧盟委员会已批准9.2亿欧元财政支持 工厂预计2026年投产 [1] - 英飞凌通过合资企业ESMC在德累斯顿追加投资 建筑主体已基本完工 [1] 家电制造业扩张 - LG电子在印度安得拉邦开建第三座制造工厂 生产冰箱 洗衣机 空调等产品 预计明年投产 [1] - LG计划未来四年投资6亿美元吸引配套企业 打造白色家电制造生态系统 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期 2025 年 5 月 9 日期货主力合约行情走势，股指期货偏强震荡，黄金、螺纹钢等期货偏弱震荡，白银、铜等期货偏强震荡，氧化铝、原油行情震荡偏强[1][2] 各部分总结 宏观资讯和交易提示 - 中俄两国元首举行会谈并签署联合声明，见证交换 20 多份双边合作文本[8] - 商务部回应中美经贸高层会谈，中方不会牺牲原则立场[8] - 多部门解读民营经济促进法，一批配套制度机制加快推进，发改委完善民企参与重大项目长效机制，今年将推出约 3 万亿元优质项目[8] - 建设两岸融合发展示范区部省际工作会议在福州举行[8] - 香港金管局维持基准利率 4.75%不变[9] - 英美达成关税贸易协议，美国降低对英汽车、钢材和铝材关税，双方启动数字贸易协议谈判[9] - 欧盟公布对 950 亿欧元美国商品报复清单并起诉美国[9] - 英国央行降息 25 个基点至 4.25%，内部有分歧[9] - 美国上周初请和续请失业金人数下降，一季度劳动生产率年化季环比降 0.8%，单位劳动力成本升 5.7%[10] 商品期货相关信息 - 国内商品期货夜盘多数上涨，能源化工品普涨，黑色系全跌，农产品多数涨，基本金属多数涨，沪金、沪银跌[11] - 5 月 8 日国际油价大幅走高，美油、布油主力合约分别涨 3.81%、3.40%[11] - 5 月 8 日国际贵金属期货普跌，COMEX 黄金、白银期货分别跌 2.40%、0.57%[12] - 5 月 8 日芝加哥农产品期货主力合约多数下跌[12] - 5 月 8 日伦敦基本金属多数上涨[12] - 哈萨克斯坦 5 月不削减石油产量，产量将达 200 万桶/日[13] - 美俄官员就恢复俄向欧出口天然气会谈[13] - 5 月 8 日在岸人民币对美元收盘和夜盘均下跌，中间价调贬[13] - 5 月 8 日纽约尾盘美元指数跌，非美货币多数下跌[14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 5 月 8 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约均小幅低开后震荡上行，短线继续上行走高[14][15][16] - 5 月 8 日 A 股震荡攀升，沪指三连升，高盛看多中国资产[17] - 5 月 8 日美国三大股指集体收涨，欧洲三大股指涨跌不一，巴基斯坦股市暴跌触发熔断[18][19] - 预期 5 月 9 日股指期货偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位[20] 国债期货 - 5 月 8 日，十年期和三十年期国债期货主力合约高开后震荡上行，国债期货收盘全线上涨[35][37] - 5 月 8 日央行开展 1586 亿元 7 天期逆回购操作，资金面 Shibor 短端品种集体下行，一级市场金融债中标收益率低于中债估值[35][36] - 预期 5 月 9 日十年期和三十年期国债期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[37][40] 黄金期货 - 5 月 8 日黄金期货主力合约低开后震荡下行，短线反弹动能减弱[40] - 预期 2025 年 5 月黄金期货主力连续合约偏强宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[40][41] 白银期货 - 5 月 8 日白银期货主力合约低开后偏弱震荡下行，短线下行压力增大[47] - 预期 2025 年 5 月白银期货主力连续合约偏强宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[48] 铜期货 - 5 月 8 日铜期货主力合约低开后震荡下行，短线下行压力增大[53] - 预期 2025 年 5 月铜期货主力连续合约宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[53] 铝期货 - 5 月 8 日铝期货主力合约平开后小幅震荡上行，短线初步止跌企稳反弹[58] - 预期 2025 年 5 月铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[58] 氧化铝期货 - 5 月 8 日氧化铝期货主力合约高开后偏强震荡上行，短线继续发力反弹走强[62] - 预期 2025 年 5 月氧化铝期货主力连续合约宽幅震荡，5 月 9 日主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位[62] 锌期货 - 5 月 8 日锌期货主力合约高开后小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大[67] - 预期 2025 年 5 月锌期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[67] 镍期货 - 5 月 8 日镍期货主力合约低开后震荡下行，短线继续下行压力增大[71] - 预期 2025 年 5 月镍期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[71] 螺纹钢期货 - 5 月 8 日螺纹钢期货主力合约高开后震荡下行，短线下行压力增大[75] - 预期 2025 年 5 月螺纹钢期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，5 月 9 日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[76] 热卷期货 - 5 月 8 日热卷期货主力合约高开后震荡下行，短线下行压力增大[79] - 预期 5 月 9 日热卷期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[79] 铁矿石期货 - 5 月 8 日铁矿石期货主力合约高开后偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[81] - 预期 2025 年 5 月铁矿石期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，5 月 9 日主力合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[81] 焦煤期货 - 5 月 8 日焦煤期货主力合约低开后震荡下行，中长线、中线、中短线、短线下行压力增大[84] - 预期 5 月 9 日焦煤期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[84] 玻璃期货 - 5 月 8 日玻璃期货主力合约低开后震荡下行，中线、中短线、短线下行压力增大[86] - 预期 5 月 9 日玻璃期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[86] 纯碱期货 - 5 月 8 日纯碱期货主力合约低开后震荡整理，中长线、中线、中短线、短线下行空间打开，短线初步止跌企稳[88] - 预期 5 月 9 日纯碱期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[88] 原油期货 - 5 月 8 日原油期货主力合约低开后震荡下行，短线下行压力增大[90] - 预期 2025 年 5 月原油期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，5 月 9 日主力合约震荡偏强，给出阻力位和支撑位[90] 燃料油期货 - 5 月 8 日燃料油期货主力合约低开后偏弱震荡，短线下行压力轻度增大[94] - 预期 5 月 9 日燃料油期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[95] PTA 期货 - 5 月 8 日 PTA 期货主力合约低开后偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[95] - 预期 5 月 9 日 PTA 期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[95] PVC 期货 - 5 月 8 日 PVC 期货主力合约低开后震荡下行，中长线、中线、中短线、短线下行压力增大[98] - 预期 5 月 9 日 PVC 期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[98] 甲醇期货 - 5 月 8 日甲醇期货主力合约低开后震荡下行，短线下行压力增大[100] - 预期 5 月 9 日甲醇期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[100]

交运板块 - 航空行业中期供给放缓可能带来盈利弹性 暑运旺季或成为行情催化剂 [1] - 油运行业OPEC+增产有望推动5月运价上涨 [1] - 公路行业一季度业绩稳健 在红利板块中具备比较优势 分红填权行情值得关注 [1] 白酒行业 - 当前白酒需求景气度处于历史底部(过去五年分位数28%) 向下风险有限 [2] - 1-3月经济数据显示消费回暖基础 更多托底政策或助力白酒需求筑底回升 [2] - 短期宴席需求可能表现较好 中期政策刺激有望稳定高端白酒需求 全年业绩或呈现先抑后扬走势 [2] 银行板块 - 金融政策组合拳释放流动性 结构性工具创新引导银行信贷结构优化 [2] - 银行增资支撑信贷投放和风控能力 基本面积极因素持续积累 [2] - 中长期资金入市加速有望兑现银行板块红利价值 配置价值被持续看好 [2]

美股市场表现 - 道指上涨254 48点或0 62%报41 368 45点 标普500指数涨32 66点涨幅0 58%报5 663 94点 纳指上涨189 98点或1 07%报17 928 14点 [1] - 非必需消费品 工业与能源股领涨 医疗保健和公用事业板块跑输 罗素2000小型股指数上涨1 9%收于4月2日以来最高水平 [1] - 半导体股延续反弹 费城半导体指数上涨1% 前一交易日已升1 7% [1] 航空与制造业 - 标普500客运航空指数涨5 4% 达美航空领涨涨幅达7 2% 波音股价上涨3 3%为道指成分股中表现最佳 [1] - 美国将豁免劳斯莱斯生产的飞机零部件关税 英国将采购价值100亿美元的波音飞机 [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0 97% 理想汽车 蔚来涨逾3% 小鹏汽车 阿里巴巴涨超2% 富途控股 向上融科涨近2% [2] 贸易协议细节 - 美国与英国达成新贸易协议 每年自英国出口至美的前10万辆汽车按10%额外关税征收 超出部分为25% 英国将下调或取消对美部分农产品及工业品的非关税壁垒 [2] - 英国自美进口乙醇的关税降至零 [2] 商品市场 - COMEX黄金期货结算价下跌85 9美元跌幅2 53%报3306美元/盎司 [3] - 纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨1 84美元报59 91美元/桶涨幅3 17% 伦敦ICE交易所7月交货的布伦特原油期货价格上涨1 72美元报62 84美元/桶涨幅2 81% [4] 个股动态 - 芯片制造商安谋下跌6 2% 财报指引低于市场预期成为纳指主要拖累 [2]

美股周四收高，受美英贸易协议提振，航空、半导体与小型股领涨。 据央视报道，美国与英国达成一项新的贸易协议，部分取消双方部分商品的关税。白宫声明指出，每年 自英国出口至美的前10万辆汽车将按10%的额外关税征收，超出部分则为25%；英国将下调或取消对美 方部分农产品及工业品的非关税壁垒。英国方面表示，自美进口乙醇的关税也将降至零。 机构Certuity驻马里兰州波托马克的首席投资官斯科特·韦尔奇（Scott Welch）指出，"市场确实对与英国 达成协议的消息做出了积极回应。特朗普向来善于制造谈判氛围，因此声称日内瓦即将举行的会谈将 是'实质性的'，但结果仍待观察。" 道琼斯工业指数上涨254.48点，或0.62%，报41,368.45点；标普500指数涨32.66点，涨幅0.58%，报 5,663.94点；纳斯达克指数上涨189.98点，或1.07%，报17,928.14点。 从板块表现看，非必需消费品、工业与能源股领涨，医疗保健和公用事业板块跑输。罗素2000小型股指 数上涨1.9%，收于4月2日关税消息发布以来最高水平。 半导体股延续反弹，费城半导体指数（SOX）上涨1%，前一交易日已升1.7%。美国商务 ...

达美航空运营问题 - 达美航空在JFK机场遭遇运营限制 无法起飞所有计划航班 [1] - 运营中断主要由于空中交通管制(ATC)系统问题导致 [1] 航空业基础设施挑战 - 关键枢纽机场(JFK)的ATC容量限制直接影响航空公司调度效率 [1]

将与众多航空公司的高管们对话。 美国总统特朗普：将旧版航空管理系统和新版系统融合到一起是一个错误。 ...

美国总统特朗普：将很快与航空公司高管进行会谈。 ...