财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为6598.66亿元人民币[15] - 2025年税后利润为2942.79亿元人民币[15] - 2025年税后利润为2579.36亿元人民币，归属于本行股东的利润为2430.21亿元[17] - 2025年全年实现营业收入6，599亿元，同比增长4.28%[23] - 2025年全年实现税后利润2，579亿元，同比增长2.06%[23] - 集团营业收入同比增长4.28%，税后利润同比增长2.06%[32] - 集团2025年实现营业收入6,598.66亿元，同比增长4.28%[41] - 集团2025年实现税后利润2,579.36亿元，同比增长2.06%[41] - 集团2025年第四季度(10-12月)实现营业收入1，677.51亿元，本行股东应享税后利润653.61亿元[42] - 2025年实现税后利润2,579.36亿元，其中股东应享税后利润2,430.21亿元[83] 财务数据关键指标变化：盈利能力与效率 - 2025年平均总资产回报率为0.75%[15] - 2025年净资产收益率为9.50%[15] - 2025年净息差为1.40%[15] - 2025年成本收入比为28.77%[15] - 2025年净息差为1.26%，较2024年的1.40%下降14个基点[17] - 2025年成本收入比为27.84%，较2024年的28.77%有所改善[17] - 平均总资产回报率为0.70%，净资产收益率为8.94%，净息差为1.26%[32] - 集团2025年净息差为1.26%，同比下降14个基点[46] - 集团2025年平均总资产回报率(ROA)0.70%，净资产收益率(ROE)8.94%[41] - 净利息收入同比下降8.229亿元人民币至4407.05亿元，净息差收窄14个基点至1.26%[47] - 2025年集团成本收入比为27.84%，同比下降0.93个百分点[56] 财务数据关键指标变化：资产质量与风险 - 2025年不良贷款率为1.25%[15] - 2025年不良贷款拨备覆盖率为200.60%[15] - 2025年信贷成本为0.58%[15] - 2025年末不良贷款率为1.23%，较2024年末的1.25%下降2个基点；不良贷款拨备覆盖率为200.37%[17] - 2025年信贷成本为0.48%，较2024年的0.58%下降10个基点[17] - 截至2025年末，集团不良贷款率为1.23%，较上年末下降0.02个百分点[23] - 不良率较上年末下降0.02个百分点，资本充足率提升0.09个百分点[32] - 集团2025年末不良贷款率1.50%，拨备覆盖率205.21%[40] - 2025年末集团不良重组贷款总额为1,205.52亿元人民币，在客户贷款和垫款总额中占比0.52%，同比上升0.06个百分点[64] 财务数据关键指标变化：资本与资产规模 - 2025年末资产总额为38.36万亿元人民币，较2024年末增长9.4%；客户贷款总额为23.45万亿元，增长8.6%[17] - 2025年末资本充足率为18.85%，核心一级资本充足率为12.53%[17] - 截至2025年末，集团资产总额突破38万亿元，较上年末增长9.40%[23] - 截至2025年末，集团负债总额突破35万亿元，较上年末增长9.47%[23] - 集团资产总额较上年末增长9.40%，负债总额增长9.47%[32] - 2025年末集团总资产达38.36万亿元人民币，同比增长9.40%；总负债达35.15万亿元人民币，同比增长9.47%[61] - 2025年末股东权益合计32,081.24亿元，同比增长8.64%[83] 业务线表现：公司金融业务 - 2025年公司金融业务收入24,415.6亿元，占集团总收入的37.00%[94] - 截至2025年末，对公全量客户较上年末增长13.88%[114] - 2025年末，境内商业银行人民币公司存款91,439.63亿元，较上年末增长3.18%；外币公司存款折合1,128.87亿美元，较上年末增长43.67%[115] - 2025年末公司境内商业银行人民币公司贷款余额139,711.56亿元，较上年末增加18,157.79亿元，增长14.94%[116] - 2025年末公司外币公司贷款余额折合308.54亿美元[116] - 2025年末公司对公绿色贷款、民营企业贷款、投向制造业的贷款较上年末分别增长28.41%、18.35%、17.18%[116] - 公司2025年熊猫债承销量连续十二年排名市场第一，中国离岸债券及离岸人民币债券承销量连续多年市场第一[119] - 公司2025年资产证券化业务承销规模市场排名同业第一[119] - 供应链贸易融资发生额3.1万亿元，同比增长37%[123] - 投向制造业贷款余额近3.5万亿元，制造业中长期贷款余额近1.5万亿元，分别是“十四五”期初的2.4倍和3.3倍[124] - 高技术制造业贷款余额超7,000亿元，是“十四五”期初的2.5倍[124] - 战略性新兴产业贷款余额突破3.2万亿元[124] - 基础设施领域贷款余额近5万亿元[125] - 科技贷款支持总额达4.82万亿元人民币，覆盖企业17.18万家；综合化服务累计供给超过8,900亿元人民币[100] - 人工智能产业链授信余额5,456亿元人民币，全集团提供综合金融服务1,235亿元人民币[100] 业务线表现：个人金融业务 - 2025年普惠型小微企业贷款增长超21%，境内个人消费贷款增长28%[24] - 设备更新贷款余额超1，500亿元，境内个人消费贷款增长1，139亿元[33] - 普惠型小微企业贷款余额27，701.31亿元，比上年末增长21.52%，客户数近184万户，比上年末增长22.86%[126] - 2025年末普惠型小微企业贷款余额27，701.31亿元，比上年末增长21.52%[109] - 普惠型小微企业贷款客户数近184万户，增长22.86%[109] - 当年新发放普惠型小微企业贷款平均利率2.90%[109] - 截至2025年末，集团个人全量客户金融资产规模17.58万亿元[131] - 2025年，境内代销公募基金销售额4,409.61亿元，同比增长5.70%[131] - 2025年，代销个人保险保费482.08亿元，同比增长17.50%[131] - 2025年，实物贵金属销售额745.52亿元，同比增长113.62%[131] - 2025年末，信用卡累计发卡量15,009.75万张，信用卡贷款余额4,860.05亿元[137] - 2025年，信用卡消费额11,036.77亿元，信用卡分期交易额2,218.27亿元[137] - 截至2025年末，借记卡累计发卡量超7.38亿张[136] - 社保卡累计总有效卡量1.29亿张，企业年金个人账户管理数459.73万户，养老金受托资金规模3,180.33亿元，养老金托管运营资金规模1.32万亿元[111] - 2025年新上线养老理财产品和养老基金共15只，年末资产管理规模合计428.24亿元[111] - 2025年养老产业贷款规模实现两位数增长[111] - 个人手机银行月活客户数10,490万户，同比提升7.11%[112] - 截至2025年末，在售代销个人理财产品2,295只，代销公募基金产品5,246只[130] - 截至2025年末，境内代销个人理财年末余额达1.54万亿元，比上年末增长11.80%[131] - 截至2025年末，代销公募基金存量规模达4,063.21亿元，比上年末增长12.73%[131] 业务线表现：全球市场与跨境业务 - 2025年境外商行和境外综合经营公司税前利润贡献度持续上升至27.99%[25] - 境外商行和境外综合经营公司资产总额、营业收入、税前利润贡献度分别为22.18%、23.88%、27.99%[32] - 境外商业银行业务全年实现税前利润100.71亿美元，同比增长8.57%[148] - 截至2025年末，公司拥有533家境外分支机构，覆盖全球64个国家和地区[148] - 2025年，公司为境外客户主承销56支熊猫债，发行金额合计1126亿元人民币[150] - 截至2025年末，在共建“一带一路”国家累计跟进公司授信项目超过1400个，累计授信支持逾4390亿美元[150] - 截至2025年末，境外个人金融业务覆盖超30个国家和地区，服务客户超800万户[154] - 2025年末，跨境理财通“北向通”和“南向通”合计签约客户数7.09万户[154] - 境外人士离境退税业务笔数同比增速超150%[155] - 全球托管规模约5万亿元，覆盖逾100个国家和地区[159] - 在人民银行授予人民币清算行的33个国家/地区中占据16席[160] - CIPS直参行数量46家，拓展间参行700余家[160] - 截至2025年末，中国银行境外机构总资产为89，381.98亿元人民币，其中中国香港澳门台湾地区资产占66.47%（5，940.576亿元），税前利润占75.49%（63.79亿元）[164] - 截至2025年末，中国银行境外分支机构覆盖64个国家和地区，在境外45个共建“一带一路”国家设有机构[164][168] - 截至2025年末，中国银行累计跟进共建“一带一路”国家公司授信项目超1，400个，累计授信支持超4，390亿美元[168] - 中国银行在16个国家和地区担任人民币清算行，CIPS直参行46家，拓展间参行700余家[168] - 近三年中国银行与境外机构投资者债券交易成交量持续保持万亿以上规模[167] - 中国银行支付清算网络延伸至全球60个国家/地区，直参直连全球本地清算系统超过100个[169] - 中国银行结售汇报价货币达42种，结售汇业务量和外汇买卖货币品种数量国内领先[167] - 境外企业网银覆盖56个国家和地区，提供14种语言服务[166] - 中国银行牵头主办的境内外商协会进博合作对接会，吸引54个国家和地区的104家商协会参加[166] - 2025年，欧洲地区境外机构总资产占比13.40%（1，197.744亿元），税前利润占比9.11%（7.698亿元）[164] - 公司与超过1,500家境内外机构保持代理行合作，为117个国家和地区的代理行客户开立1,630个跨境人民币同业往来账户[120] - 公司与700余家金融机构建立CIPS间接参与行合作关系，市场覆盖率第一[120] - 公司代理境外机构投资银行间债券市场(CIBM)的债券托管量全市场排名第一[120] - 境内机构国际结算量突破4.45万亿美元，跨境人民币结算量突破17.7万亿元[122] - 跨境电商结算业务规模达1.18万亿元，同比增长45%[122] - 跨境电商结算产品“中银跨境e商通”全年交易额1.2万亿元[112] 业务线表现：综合经营与子公司 - 2025年商业银行业务营业收入59,303.1亿元，占总收入的89.87%[94] - 集团资产管理业务规模达3.68万亿元[144] - 集团托管资产规模达24.5万亿元，其中保险资产、公募基金、养老金和银行理财规模分别为5.5万亿元、2.7万亿元、2.3万亿元和2.1万亿元[145] - 托管存款日均余额达5，024亿元，创历史新高[145] - 中银富登村镇银行资产总额1，044.55亿元，净资产157.40亿元，全年税后利润2.12亿元[146] - 中银富登村镇银行存款余额813.37亿元，贷款余额865.17亿元[146] - 中银富登村镇银行不良贷款率1.78%，不良贷款拨备覆盖率191.19%[146] - 中银国际控股2025年末总资产627.11亿港元，净资产249.31亿港元，全年实现税后利润17.59亿港元[187] - 中银国际控股财富管理客户数比上年末增长约10%[187] - 中银基金2025年末总资产81.74亿元，净资产61.56亿元，全年实现税后利润8.92亿元[188] - 中银基金2025年末资产管理规模7,930亿元，其中公募基金规模7,334亿元，非货币公募基金规模3,372亿元[188] - 中银理财2025年末总资产219.67亿元，净资产212.69亿元，全年实现税后利润24.99亿元[189] - 中银理财2025年共发行理财产品986只，累计募集资金4.01万亿元，期末存续产品1,347只，存续余额1.96万亿元[189] - 中银集团保险2025年末总资产110.94亿港元，净资产54.71亿港元，全年实现保险服务收入26.86亿港元，税后利润3.79亿港元[190] - 中银保险2025年末总资产127.39亿元，净资产53.39亿元，全年实现保险服务收入64.48亿元，税后利润2.86亿元[191] - 中銀保險全年提供保險保障53.23萬億元，理賠服務208.73萬次，支付賠款超38.61億元[192] - 中銀集團投資2025年末併表口徑資產總額5,105.39億港元，淨資產1,412.14億港元，全年實現稅後利潤99.11億港元[194] - 中銀資產2025年末資產總額960.24億元，淨資產299.44億元，全年實現稅後利潤30.25億元，累計落地市場化債轉股業務2,660.36億元[195] - 中銀金租2025年末資產總額878.85億元，淨資產124.55億元，全年實現稅後利潤3.37億元，累計投放租賃業務1,499.50億元[196] - 中銀金租在智慧交通、可再生能源等重點領域的租賃資產規模佔比89.13%，在綠色產業中的租賃資產規模佔比55.22%[196] - 中銀消費金融2025年末資產總額772.68億元，淨資產93.14億元，全年實現稅後利潤2.15億元，貸款餘額773.78億元[198] - 中銀資產已設立28只AIC股权投资基金，认缴规模合计234.3亿元人民币；中银证券已设立10只科创母基金，认缴规模合计166.8亿元人民币[101] 业务线表现：绿色金融与可持续发展 - 绿色贷款较年初同口径增长27.83%[34] - 绿色贷款余额（中国人民银行口径）为49,614.55亿元人民币，较上年末增长27.83%[102] - 承销境内绿色债券发行规模4,288.23亿元人民币，承销境外绿色债券发行规模295.71亿美元[102] - 公司成功发行300亿元人民币绿色金融债券，其中包含100亿元人民币境内商业银行单笔发行规模最大的浮息债[102] - 中银理财ESG主题理财产品管理规模超过590亿元[105] - 中银基金绿色金融相关公募基金产品管理规模超过180亿元[105] - 中银保险提供绿色保险保障规模超过5，900亿元[105] - 中银金租绿色租赁资产余额超过440亿元[105] - 中银国际控股全年承销20笔绿色及可持续债券，对应发行规模折人民币超650亿元[105] - 中银证券全年承销境内绿色债券发行规模超过230亿元[105] - 中银资产、中银三星人寿绿色产业投资余额超过580亿元[105] 业务线表现：数字金融与科技创新 - 2025年末，数字经济产业贷款余额超8,800亿元，比上年末增长7.62%[112] - 数字人民币当年实现消费金额277.62亿元，历史累计有效商户数1,369万户；二类（含）以上个人钱包与对公母钱包总量达到2,557万个[112] - 截至2025年末，历史累计有效商户数达1,369万户[162] - 截至2025年末，二类（含）以上个人钱包与对公母钱包数年净增806万个，比上年末增长46.05%[162] - 2025年实现数字人民币消费笔数8,660万笔，消费金额277.62亿元[162] - 2025年通过数字人民币完成缴税金额356.99亿元[162] - 2025年香港地区累计开立数字人民币钱包53,449个，消费金额607.73万元[162] - 2025年全年叙做多边央行数字货币桥业务2,100笔，交易金额合计3,501亿元[161] - 公司電子渠道2025年交易金額達389.27萬億元[200] 地区表现：香港及澳门地区 - 2025年末中银香港资产总额44,898.09亿港元，净资产3,634.75亿港元，全年税后利润411.89亿港元[178] - 2025年末中银香港客户存款和贷款

财务业绩概览 - 2025年营业总收入为3082.26亿元人民币，同比增长8.4%[24][26][40] - 2025年归属于本公司所有者的利润为111.17亿元人民币，同比增长9.3%[24][33][40] - 2025年集团实现营业收入人民币3,082.3亿元，同比增长8.4%[44] - 2025年归属于本公司所有者的利润为人民币111.2亿元，同比增长9.3%[44] - 公司2025年营业收入达到3,082亿元[68] 盈利能力指标 - 2025年毛利率为13.1%，息税折旧与摊销前利润率为10.6%[31][35] - 2025年毛利率为13.07%，较2024年下降0.61个百分点[42] - 2025年归属于本公司所有者的利润率为3.61%，较2024年上升0.03个百分点[42] - 2025年第四季度归属于本公司所有者的利润环比第三季度增长9.3%[45] 现金流与分红 - 2025年度现金分红总额预计为人民币44.6亿元，约占公司2025年度归母净利润的40%[11] - 末期现金分红方案为每10股派发人民币4.3元（含税），预计末期现金分红金额为人民币21.4亿元[11] - 2025年中期已派发现金分红约人民币23.2亿元[11] - 2025年经营活动产生的现金净额为275.55亿元人民币[41] - 2025年投资活动使用的现金净额为173.27亿元人民币[41] 资产负债状况 - 2025年资产负债率下降至49.0%[34] - 2025年资产负债率为49.03%，较2024年下降3.11个百分点[42] 业务量表现 - 2025年总件量达到167.2亿票，同比增长25.4%[26] - 2025年全年业务量突破167亿票，同比增长25.4%[45] - 2025年公司业务量超过167亿票[150, 162] 国内速运物流业务表现 - 2025年国内速运物流业务收入为人民币2,285.6亿元，同比增长11.1%[45] - 2025年度时效快递业务营业收入为人民币1,310.5亿元，同比增长7.2%[81] - 2025年时效快递业务收入为1310.5亿元人民币，占总收入比重为42.5%[26][28] - 2025年度经济快递业务营业收入为人民币320.5亿元，同比增长17.6%[87] 快运业务表现 - 快运业务2025年营业收入为人民币421.3亿元，同比增长11.9%[91] - 快运业务2025年货量规模同比增长超过27%[91] - 快运业务客诉率改善超过20%[91] 冷运及医药业务表现 - 冷运及医药业务2025年营业收入为人民币106.1亿元，同比增长8.1%[93] - 2025年特色农产品运送量突破800万吨，多数新品类件量同比增长超100%[93][94] - 食品冷运业务依托前置仓模式，实现90%的次日达履约率[96] - 医药物流精温业务领域2025年收入增速接近30%[98] 同城即时配送业务表现 - 同城即時配送業務2025年營業收入127.2億元，同比增長43.4%[101] - 同城即時配送分部淨利潤翻倍增長[101] - 2025年度順豐同城活躍商家規模達112萬家，同比增長72%[102] - 2025年度順豐同城活躍消費者規模超過2,606萬人[102] - 商超行業配送收入同比增長超80%[103] - 同城業務覆蓋全國近2,400個市縣，其中縣域覆蓋超過1,400個[104] - 2025年同城即時配送整體時效達成率約為95%，3公里內訂單平均配送時長22分鐘[104] - 同城即时配送业务实现3公里内平均22分钟送达[20] 供应链及国际业务表现 - 2025年供应链及国际业务收入为421.3亿元人民币，占总收入比重为13.7%，同比增长11.9%[26][28] - 供應鏈及國際業務2025年實現營業收入729.4億元，同比增長3.5%[105] - 順豐供應鏈及國際業務（不含KLN）收入同比增長32.3%[105] - 2025年顺丰（不含KLN）的国际快递、跨境电商物流、海外仓及国际供应链等业务合计收入实现55.4%的高增长[47] - 国际快递及跨境电商物流产品收入实现超过27.8%的快速增长[125] 行业与客户解决方案表现 - 2025年公司在高科技、工业设备、汽车、零售食品等行业的综合物流收入均实现超过20%的高增长[46] - 高科技行业物流业务中，服务某3D打印机客户的物流收入同比增长6倍[108] - 汽车行业为某头部新能源车企提供的产前入场物流服务份额由8%提升至30%[113] - 汽车行业在菲律宾的售后零部件仓配项目使配送时效提升35%[114] - 消费品行业为某国际美妆头部品牌履约To C订单高峰日均超过30万单[115] - 消费品行业逆向退货服务实现48小时内质检完成率100%、返修成功率95%以上[115] - 为某滋补品客户实现75%鲜炖花胶订单“当日炖煮、次日送达”，大促期间订单激增8-10倍，包裹完好率达99.96%[118] - 通过“丰智云策”系统为某零食企业重构仓网，帮助其配送成本降低5%，配送时效提升10%[119] - 为某全球知名休食品牌提供食品进出口一站式服务，承接其超80%供应链物流需求[119] - 苏州婚纱产业带业务实现超过200%增长[126] 国际业务网络与能力 - 国际快递、货代及供应链业务覆盖95个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区[15] - 2025年国际全货机航线累计达69条，国际航班近1.4万架次，同比增长53%[120] - 2025年高峰期全货机单周往返航班可达280班，其中往返印度达60班，往返日本达54班[120] - 截至2025年底，海外仓储资源总面积近255万平方米[122] - 2025年已有约65%的《财富》中国500强企业使用公司国际服务[124] - 截至2025年底，通过自营或代理模式在全球94个口岸提供清关服务，其中国内持有12个AEO高级认证资质牌照[121] - 在义乌、深圳等跨境电商产业带城市投入15个国际专业网点[124] - 部分重点线路次日达成率同比提升超过10个百分点[125] - 全货机航线触达63个国际站点，国际航班近1.4万架次[72] - 海外仓面积近255万平方米[72] 运营网络与基础设施 - 国内服务网点总数超过34万个，乡镇覆盖率达99.8%[72] - 截至2025年底，公司区县及乡镇覆盖率均已提升至99.8%[137, 143, 146] - 公司管理货车超过230,000辆[151, 162] - 公司全球航空货运总量近280万吨，同比增长15%；其中国内航空货量超过190万吨，占中国国内航空货邮运输量的33.1%；国际航空货量近89万吨，同比增长18%[176] - 公司共运营管理111架全货机，其中自有90架；2025年度全货机累计执飞228条航线，超过6万次航班，航空货量超过142万吨[176] - 2025年度公司通过全球超过206万次客运航班资源累计发货超过137万吨；其中国际发货量超过46万吨[176] - 鄂州货运枢纽2025年度国际货运吞吐量较2024年同期增长85%；枢纽内全货机起降超3万个航班架次，同比增长11%[177] - 公司在全球运营管理的干支线货车超过12万台，用于终端收派服务的车辆超过11万台[179] - 2025年度公司铁运总货量超过287万吨；运营262条国际班列线路，触达45个海外国家及地区[179] - 2025年度公司海运发货量近115万TEU；运营的海运线路超过1.8万条[181] - 公司全球仓库资源总面积超过1,400万平方米，其中国内运营管理及加盟合作仓库面积超过1,157万平方米，海外仓近255万平方米[183] - 公司自持及通过房托基金持有的物流场地资源占地面积达1,270万平方米，建筑面积达1,157万平方米[183] - 2025年航空货运量达到近280万吨[70] - 2025年铁路货运量超过287万吨[70] - 2025年海云货运量近115万TEU[70] - 2025年铁运总货量超过2,870,000吨，铁运总线路1,436条[152, 162] - 公司运营全货机数量111架，全球航空总货量约2,800,000吨[155, 159] - 截至2025年底，在鄂州货运枢纽累计开通国内航线59条、国际航线22条，其中国际航空货运吞吐量同比增长85%[85] - 2025年拓展使用超过4,000个客运航班以提升散航货量配载率[85] 运营效率与服务质量提升 - 仓储环节自动化设备投入数量同比提升63%，库内工时人效提升38%[89] - 工业大件损坏率降幅超过20%，100kg以上工业大件直营货量同比增长超过60%[92] - 与德坤合作整合发运的货量日均超过1，600吨[92] - 加盟网络顺心捷达2025年总网点数突破23，000个，乡镇覆盖率88%，时效提速3.2小时，客诉率改善36%[93] - 为头部ODM企业提供的中越跨境解决方案使断点沟通成本降低50%，口岸拥堵问题解决率提升至92%[108] - 工业设备智能标杆仓项目使储存密度提升3.5倍，作业准确率提升至99%[110] - 新能源设备仓网规划项目使配送时效满足率由63%提升至91%，库存占用成本降低约8%[110] - 工业制造入厂物流项目使仓库卸货效率提升30%[111] - 在超过180个城市储备城配运力，实现全国90%以上城市订单24小时达[118] - 新模式实现日均直发货量超过5,000吨[132] - 大票干线直达线路超过4,500条[132] - 南昌自动化转笼中心日均处理件量超过130万票[133] - 场地日均处理效能超过4,700票/人[133] - 2025年公司干支线车辆利用率同比提升8%[135] - 2025年公司累计投入智能驾驶车辆约600台，累计投运近3,000台无人车，年运送快递件量突破8,000万件[136] 科技研发与数字化应用 - 2025年AI智能体数量超5,000个，应用于30多个核心业务场景[76] - 顺丰大模型日均token消耗量超百亿，各类型智能体数量超5,000个[188] - AI客服机器人对客户诉求的意图理解与合理应答率均超过90%[192] - 在中转环节，AI智能监测等技术已深度应用于全国超过200个中转场[191] - 新增投入约580套自动化分拣设备，单台设备运行效率超过4,000件/小时，错分率低于万分之一[196] - 已部署上千台AGV自动搬运设备，日均可完成近千万票快件的搬运[200] - 规划智能体可分钟级输出2,000多线路测算方案[189] - 通話後客服處理時長縮短20%[192] - 自研海关编码分类模型实现覆盖31个国家跨境业务，准确率高达93%[194] - 大模型相关研发应用规模、应用深度均处于高速增长阶段[188] - 顺丰大模型已成功应用于内部超过30个业务场景[188] - 公司生效中及申报中的专利4,315项，软件著作权2,551个，其中发明专利数量占专利总量的66.1%[185] - 2025年度新增投入约580套自动化分拣设备[134] - 超高速分拣设备单小时处理能力突破7,200件，较传统设备提升30%[134] - AI视觉错分检测系统错分挽救达95%以上[134] 客户与市场地位 - 公司服务于超过235万企业客户及超过8亿个人消费者[15] - 服务超过8亿个人客户及超过235万家企业客户[69] - 公司连续16年获得中国快递服务公众满意度第一[15] - 公司为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（以2024年收入统计）[15][17] - 公司在国内快递、快运、冷运、同城即时配送及供应链五个细分领域均处于市场第一[15] - 公司在亚洲快递、快运、同城即时配送及国际业务四个领域均处于细分市场第一[15] - 公司位列《财富》世界500强企业榜单第393位[15] - 公司是中国及亚洲第一大、全球第四大综合物流服务提供商[68] - 公司位居《财富》2025年世界500强第393位[68] - 公司是唯一一家进入世界500强榜单的中国民营快递企业[68] - 在“2025年全球最具价值物流品牌”榜单中位列第6位，中国物流品牌第1位[68] - 2020-2025年连续六年蝉联中国零担企业收入排行榜第一[69] - 2019-2024年连续六年蝉联中国冷链物流百强榜首位[69] 服务网络与触点 - 2025年度新增各类自营及代理面客触点共计6,700个[137] - 2025年通过线上对接物业平台或线下门店新增独家入驻超10,000个小区[84] - 2025年新增高铁与航空即日达线路超9,000条[81] - 2025年新增超200个校园快递服务中心[84] - 在文旅场景，联动超过300个景区、20,000家酒店、500个交通枢纽，携手20余家文旅头部品牌[84] - 公司企微账号累计对接7,600万用户，为小哥节省约2.7亿通电话[139] 可持续发展与员工发展 - 2026年3月公司MSCI ESG评级跃升至AA级，在全球四大综合物流服务提供商中位列第一[79] - 已为超过300家行业头部品牌客户提供定制化的绿色低碳供应链解决方案[80] - 2025年累计有近万名小哥踏上多元发展道路，其中1,674人转型为专业技术人才，约1,700人走上运营或管理路线[140] 宏观经济与行业背景 - 2025年中国GDP首次突破140万亿元，同比增长5%[57] - 2025年国内工业增加值达到41.7万亿元，同比增长5.8%[57] - 2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%[58] - 2025年服务零售额比上年增长5.5%[58] - 2025年中国社会物流总费用约为19.5万亿元，占GDP比重降至13.9%[59] - 2025年全年快递业务量达1,989.5亿件，同比增长13.6%[59] - 2025年快递业务收入达1.5万亿元，同比增长6.5%[59] - 2025年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.2%和9.4%[57] - 2025年锂电子动力电池产量同比增长41.7%[57] - 2025年中国外贸出口同比增长6.1%[65] - 2025年中国对共建“一带一路”国家出口增长11.2%[65] - 2025年中国装备制造业产品占出口总值的比重提升到59.4%[65] - 2025年中国高技术产品出口同比增长13.2%[65] - 2025年中国锂电池出口增长26.2%，风力发电机组出口增长48.7%[65]

| | | B. 贖回/購回股份 (擬註銷但截至期終結存日期尚未註銷) (註5及6) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 2,000 | % | HKD | 17.119 | | | 變動日期 | 2025年12月30日 | | | | | | 2). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 3,400 | % | HKD | 16.9253 | | | 變動日期 | 2025年12月31日 | | | | | 備註： 已發行股份佔有關股份發行前的現有已發行股份數目百分比是依據本公司已發行股份數目總額612,724,201股 (包括542,560,948股A類普通股及70,163,253股B類普通股)計 算。 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 塗鴉智能 呈交日期： 2026年3月30日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计钢矿继续震荡走势，螺纹主力支撑位3000、压力位3200，热卷支撑位3180、压力位3350，铁矿主力支撑位750、压力位840 [2] - 单边建议短线操作，套利方面做多卷螺差套利策略谨慎持有，因近期基本面热卷弱于螺纹，保守投资者可考虑止盈或减仓，螺矿比3.85，做多螺矿比策略建议节前入场、短期持有、节后择机离场 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹、热卷、铁矿收跌，夜盘热卷收跌、螺矿收涨 [1] 重要资讯 - 1 - 2月全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%（按可比口径计算） [1] - 1 - 2月钢铁行业亏损24.7亿元 [1] - 3月28日伊朗同意新增放行20艘巴基斯坦籍船只通过霍尔木兹海峡，允许数艘滞留在霍尔木兹海峡的马来西亚油轮通行，泰国与伊朗就本国油轮通行霍尔木兹海峡达成协议 [1] - 3月28日也门胡塞武装开展首次军事行动，使用多枚弹道导弹打击以色列“重要军事目标” [1] - 2026年3月30日唐山、邯郸等地解除重污染天气应急响应 [1] 市场逻辑 - 27日上海中天螺纹3220，较前一日降10；上海鞍钢/本钢热卷3290，与前一日持平 [1] - 27日青岛港进口铁矿主流品种市场价格下跌3，如60.8%PB粉785跌3等 [1] - 27日港口焦炭现货市场暂稳运行，两港贸易集港数量较上一工作日震荡有增，总库存较上一工作日继续增加，日照港47增1，青岛港83增2，总库存130较上周增15 [1] - 上周螺纹产量下降5.46万吨，表需增加17.28万吨但增速低于上上周，产生供需缺口，继续去库且去库速度加快，上周去库27.5万吨；热卷产量增加5.4万吨，表需增加3.12万吨也低于上上周，上周去库8.02万吨较上上周有所放缓，总体上期螺纹基本面强于热卷 [1] - 上周铁水日产231万吨，较前增加2.9万吨，盈利率43.29%，较前增加0.87% [1] - 上周全国47港进口铁矿库存总量17666.83万吨，环比下降147.35万吨；45港进口铁矿库存总量17000.31万吨，环比下降98.09万吨 [1] - 上周全国钢厂进口铁矿石库存总量为8978.56万吨，环比减55.50万吨 [1] - 上周247家钢厂高炉开工率81.03%，环比增加1.25个百分点；钢厂盈利率43.29%，环比增加0.87个百分点；日均铁水产量231.09万吨，环比增加2.94万吨 [1][2] - 上周94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率58.87%，环比上升2.3个百分点，同比上升3.87个百分点；平均开工率68.82%，环比上升1.93个百分点，同比下降4.51个百分点 [2] 交易策略 - 单边建议短线操作 [2] - 套利做多卷螺差套利策略谨慎持有，周五收盘价差175，因近期基本面热卷弱于螺纹，保守投资者可考虑止盈或减仓 [2] - 螺矿比3.85，做多螺矿比策略建议节前入场，短期持有，节后择机离场 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银因中东冲突持续、原油价格高位、美国通胀预期走高、高油价抑制经济、美联储3月按兵不动且市场年内降息预期不足一次、美元指数偏强运行，或继续承压调整，随着市场对美联储降息预期转向，金银或继续向下调整，同时关注金银比价回归 [4] - 铂钯短期基本面数据有限，中期铂呈紧平衡格局，钯相对过剩，中期需关注黄金价格指引，本周或跟随金价偏弱运行，铂钯比价或继续走强 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周度市场回顾（20260320 - 20260327）显示，伦敦金、COMEX金、上金所Au(T + D)、上期所黄金等黄金相关品种价格均有下跌，COMEX库存黄金减少340747盎司，上期所库存期货黄金减少201千克；伦敦银、COMEX银、上金所Ag(T + D)、上期所白银等白银相关品种价格也有下跌，COMEX库存白银减少4397891盎司，上期所库存期货白银增加9304千克；伦敦铂、NYMEX铂、上金所Pt9995、广期所铂等铂金相关品种价格下跌，NYMEX库存铂减少25033盎司；伦敦钯、NYMEX钯、上金所Pt9995、广期所钯等钯金相关品种价格下跌，NYMEX库存钯无变化 [8] - 市场要闻包括美国发布委内瑞拉相关通用许可，调整制裁政策；2026年1 - 2月我国银锭出口总量达723吨，同比增长9.2%，进口总量增至351吨，同比大幅增长707.7%，银精矿进口量同比微降1.2%至32.9万吨实物量；土耳其黄金储备3月13日和20日当周分别减少6吨和52.4吨，合计出售或换掉黄金价值超80亿美元；黄金与铂金比价攀升至约2.4，高于历史平均水平，吸引投资者关注铂金；俄罗斯5月1日起禁止出口重量超过100克的金条，可能引发抛售潮；世界黄金协会预计部分央行今年将买入黄金 [10][11] 市场分析 - 涉及现货基差（金银、铂钯）、比值、市场持仓（金银、海外）、期货仓单（金银、铂钯）、ETF持仓（金银）等方面，但文档未详细给出相关内容，仅提及数据来源为Wind [13][16][19]

报告行业投资评级 - 看好石油化工行业 [3] 报告核心观点 - 霍尔木兹海峡通行受阻导致全球原油市场供需剧烈重构，是近期油价飙升的核心原因 [2][6] - 地缘冲突导致霍尔木兹海峡原油通过量骤降88.4%，波斯湾六国被动减产926万桶/日，完全抵消OPEC+增产计划 [6][10][12] - 供应冲击导致布伦特油价月内涨幅超55%，突破112美元/桶，并引发亚洲主要消费国炼厂开工率普遍下滑8-15个百分点 [6][7][14] - 报告认为，在OPEC联盟减产和页岩油成本支撑下，油价未来仍将维持中高位震荡；油服板块已现回暖趋势，钻井日费有较大提升空间；炼化、聚酯等中下游产业链盈利有望随经济复苏逐步改善 [6] 根据相关目录分别总结 1. 本周观点及推荐 - **核心事件影响**：伊朗冲突导致霍尔木兹海峡自2000年来首次实质性通航中断，日均原油通过量从1495万桶/日骤降至174万桶/日，降幅88.4%；日均油轮通过数量从35条降至0.87条，降幅97.5% [6][10][11] - **供应端冲击**：波斯湾沿岸六国（沙特、伊拉克、阿联酋、伊朗、科威特、卡塔尔）原油被动减产合计926万桶/日，降幅38%；其中伊拉克因缺乏替代出口路线，减产幅度高达71% [6][12][14] - **需求端收缩**：亚洲四大原油消费国（中国、印度、日本、韩国）炼厂开工率普遍下滑，每日原油一次加工需求减少约300-400万桶；韩国炼厂开工率降幅最大，达15个百分点 [6][14] - **油价表现**：截至3月27日，布伦特原油期货收于112.57美元/桶，月内涨幅超55%，3月均价为98.0美元/桶，同比上涨37.7% [6][7] 2. 上游板块 - **油价与库存**：截至3月27日，Brent原油期货周环比上涨0.34%至112.57美元/桶，WTI期货周环比上涨1.44%至99.64美元/桶；3月20日美国商业原油库存量为4.56亿桶，较前一周增长692.6万桶 [6][20][22] - **钻机与产量**：3月27日美国钻机数为543台，周环比减少9台；美国原油产量为1365.7万桶/天，环比减少1.1万桶/天 [6][31][33] - **油服日费**：自升式平台（250-英尺水深）日费为77,601.71美元，周环比上涨1,481.09美元；自升式平台使用率为71.83%，半潜式平台使用率为50%，周环比上涨25个百分点 [6][38] - **机构预测**：IEA预计3月全球石油供应量大幅减少800万桶/天，并下调2026年全球石油需求增长预期21万桶/天至64万桶/天；EIA预计2026年布伦特原油均价为79美元/桶，较上月预测上调21美元/桶 [43][44][49] 3. 炼化板块 - **炼油价差**：至3月27日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为73.70美元/桶，较前一周上涨3.40美元/桶；美国汽油RBOB与WTI原油价差为28.9美元/桶，较前一周下跌2.5美元/桶 [6][52][54] - **烯烃价差**：至3月27日当周，石脑油裂解乙烯综合价差为204美元/吨，较前一周上涨75美元/吨；乙烯与石脑油价差为337美元/吨，较前一周上涨135美元/吨；丙烯与丙烷价差为57美元/吨，较前一周上涨236.4美元/吨 [6][56][59][66] 4. 聚酯产业链 - **PX与PTA**：至3月27日当周，PX与石脑油价差为153美元/吨，较前一周下跌73.7美元/吨；PTA-0.66*PX价差为326元/吨，较前一周上涨88元/吨 [6][81][86] - **涤纶长丝**：至3月27日当周，涤纶长丝POY价差为1433元/吨，较前一周下跌199元/吨 [6][89] - **产业链观点**：报告看好聚酯产业链的上下游一体化企业，认为未来产业链盈利可能向PTA环节转移，拥有完整一体化产业链的企业将保持明显竞争优势 [92][93] 5. 投资分析意见 - **油气开采公司**：油价具备向上弹性，油公司业绩将单边受益，重点推荐弹性较大的中国海油、中国石油、中国石化、洲际油气 [6][15] - **油服公司**：油价景气回暖有望加大油气勘探开发投资，重点推荐中海油服、海油工程 [6][15] - **轻烃加工与炼化公司**：美国乙烷供需宽松，油价上涨带来能源套利机会，重点推荐卫星化学；海外能源危机加速落后产能出清，国内规模企业凭借稳定供应链取得优势，重点推荐恒力石化、荣盛石化、东方盛虹 [6][15] - **聚酯公司**：下游聚酯板块供需逐步收紧，景气存在改善预期，重点推荐桐昆股份、万凯新材 [6][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外主流矿山发运受天气等因素影响阶段性大幅回落，到港量滞后于发运暂时呈现回升态势；需求方面，铁水继续回升，疏港量环比下降，港口库存短时变动不大，同比仍处于历史高位；供应阶段性收缩对铁矿石价格形成一定支撑，但港口库存压力下，预计铁矿石上方空间有限 [3] - 供应端，周度主产区部分矿山虽有因安全以及地质条件停产情况，但整体开工率依旧呈现回升态势，且蒙煤通关保持高位，供应充足；需求方面，线上成交率环比回升，成交价有所上调；焦煤供需呈现双增格局，下游焦企利润环比收缩，铁水日产继续回升，双焦仍有刚需支撑，焦炭首轮提涨有望近期落地，但持续性上行动力略显不足；短期预计双焦下方空间有限，趋于震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周市场，随着地缘局势缓和，原油价格冲高回落，双焦支撑减弱；盘面面临一定压力，但现货市场挺价意愿依旧较强，主焦煤报价上调，铁矿石高位震荡运行 [8] - 现货方面，螺纹钢、热轧板卷、进口铁矿石、准一级冶金焦、低硫主焦煤等价格有不同变化；期货方面，各合约价格及持仓情况有变动；基差、价差、库存等数据也有相应变化 [8] 铁矿供需分析 - 供应：铁矿石价格指数109.8（环比 -1.36%，同比 +5.13%），澳洲和巴西铁矿发运1875.1万吨（环比 -26.7%，同比 -27.3%），铁矿石45港口到港量2426.3万吨（环比 +6.81%，同比 +8.14%） [15] - 需求：铁水日产231.09万吨（环比 +2.94万吨，同比 -6.19万吨），铁矿石45港口疏港量313.17万吨（环比 -2.43%，同比 -0.01%），247家钢企库销比31.55天（环比 -1.81%，同比 +1.64%） [20] - 库存：铁矿石45港口库存17000.31万吨（环比 -0.57%，同比 +17.50%），247家钢企进口铁矿库存8978.56万吨（环比 -0.61%，同比 -1.45%），114家钢企铁矿石平均可用24.04天（环比 +0.67%，同比 -1.15%） [25] 双焦供需分析 - 供给：炼焦煤矿山开工率89.16%（环比 +0.64%，同比 +2.29%），洗煤厂产能利用率34.78%（环比 +5.36%，同比 -0.17%），蒙煤通关量日度均值17.94万吨（环比 +5.88%，同比 +90.40%） [30] - 焦企：独立焦化厂吨焦利润 +21元/吨（环比 -17元/吨，同比 +74元/吨），独立焦化厂产能利用率74.86%（环比 +0.74%，同比 +4.12%），钢厂焦炭产能利用率86.4%（环比 -0.07%，同比 -1.44%） [37] - 焦煤库存：独立焦化厂焦煤库存885.12万吨（环比 +4.47%，同比 +21.26%），钢厂焦煤库存782.23万吨（环比 +1.05%，同比 +2.59%），炼焦煤港口库存269.44万吨（环比 +1.69%，同比 -25.70%） [43] - 焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存49.78万吨（环比 -5.09%，同比 -28.57%），钢厂焦炭库存691.67万吨（环比 +0.51%，同比 +3.52%），焦炭港口库存216.11万吨（环比 +8.53%，同比 +0.46%） [49] - 现货价格：准一级冶金焦出厂价1340元/吨（邯郸）（环比持稳，同比 +80元/吨），山西低硫主焦煤1580元/吨（周环比 +90元/吨，同比 +310元/吨） [52] 价差分析 - 卷螺差高位震荡，铁矿5 - 9价差收缩 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜方面宏观上中东冲突持续、原油高位运行、美元反弹、美联储降息预期下调，基本面国内库存环比下滑但高于去年同期、海外库存创新高，高油价压力和高库存使铜价本周或延续调整，沪铜2605合约参考区间【90000,98000】[4] - 铝方面宏观情况同铜，基本面霍尔木兹海峡通航威胁使全球铝供应链有风险溢价，LME流动性收紧下伦铝有走强动力，国内需求节后修复，铝水占比与下游开工率回升，终端支撑增强，关注库存变化，高油价宏观压力下铝市基本面强于铜市，铜铝比价或继续回归，沪铝2605合约参考区间【23500,25000】[4] - 氧化铝方面宏观情况同前，基本面全国氧化铝开工率环比降低但产量因广西厂生产提升，大量进口到港使港口库存累积，供需压力仍在，但中东冲突和几内亚政策有干扰，关注近期反弹情况，氧化铝2605合约参考区间【2800，3100】[4] 各目录总结 行情回顾 - 2026.3.20 - 2026.3.27周度行情中，铜的长江有色市场平均价、期货收盘价等多数指标有变动，LME铜总库存增加17900吨；铝的相关价格和库存等指标也有变化，LME铝总库存减少8800吨；氧化铝现货价格指数、期货收盘价等有变动，A0仓单厂库和仓库均增加；铝合金部分指标有变动，铸造铝合金仓单减少11048 [8] - 周度要闻包括智利国家铜业公司预计中东冲突使铜成本升约5%、确定2026年产量目标、上海期货交易所新增铜交割仓库，伊朗袭击中东铝生产设施加剧供应紧张，美国铝业公司下属电解铝厂恢复产能但氧化铝厂面临挑战 [11] 宏观分析 - 中东冲突延续，3月28日阿联酋环球铝业和巴林铝业遇袭，此前巴林铝业已减产，挪威海德鲁在卡塔尔的电解铝厂也降产，国际铝现货市场此前已出现高额溢价，伦敦交易所铝价升水创19年最高，美国铝锭现货升水维持高位 [13] - 本周宏观前瞻涉及中东战事、中国3月官方制造业PMI、美国3月ISM制造业指数等多项事件和数据 [14] 有色市场分析 铜市场 - 现货市场未提及具体内容 - 期货市场展示了沪铜、沪铜期权、国际铜期货持仓量变化情况 [20] - 海外市场未提及具体内容 - 市场库存展示了LME铜、上期所铜、COMEX铜库存及上海保税区铜库存变化情况 [26] - 下游消费方面，3月20 - 26日国内主要精铜杆企业开工率83.17%，环比增1.66个百分点，新增订单受铜价上涨抑制，但在手订单支撑生产，预计本周开工率升至83.76% [28] 铝市场 - 国内市场展示了电解铝现货和6063铝棒库存变化情况 [31] - 期货市场展示了铝、铝期权、氧化铝期货、氧化铝期权持仓量变化情况 [34] - 海外市场展示了LME铝总库存变化情况 [37] - 下游开工方面，截至3月26日国内铝下游加工龙头企业开工率环比升1.1个百分点至64%，各板块开工率差异化回升，但整体不及去年同期 [39] - 再生铝合金方面，截至3月26日SMM ADC12价格环比跌700元/吨，成本支撑弱化，需求偏弱，价格预计窄幅震荡，社会库存快速去化，进口窗口关闭 [43] - 成本利润展示了电解铝利润、成本及相关价格关系 [45] 氧化铝市场 - 现货市场未提及具体内容 - 期货市场未提及具体内容 - 市场供需方面，当周氧化铝供应变化不大，开工率75.14%，需求因电解铝新产能投产稍有增加 [55] - 成本利润方面，截至3月27日当周国内氧化铝行业成本2817.16元/吨，平均利润 - 41.75元/吨 [56]

FF305 | 1). | 於2026年3月23日購回但尚未註銷 | | 987,062 | 0.0441 % | GBP | 15.447918 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2026年3月23日 | | | | | | 2). | 於2026年3月24日購回但尚未註銷 | | 952,044 | 0.0425 % | GBP | 15.594401 | | | 變動日期 | 2026年3月24日 | | | | | | 3). | 於2026年3月25日購回但尚未註銷 | | 945,698 | 0.0422 % | GBP | 16.196328 | | | 變動日期 | 2026年3月25日 | | | | | | 4). | 於2026年3月26日購回但尚未註銷 | | 942,750 | 0.0421 % | GBP | 15.735075 | | | 變動日期 | 2026年3月26日 | | | | | | 5). | 於2026年3月27日購回但尚未註銷 | | 964,000 | 0.0431 % | GB ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致之任何損失承擔任何責任。 | | | 決議案 | 票數 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 贊成 | 反對 | | 1. | 批准特別授權。 | | 207,001,356 | 885 | | | | | (99.99%) | (0.01%) | 由於上述普通決議案獲超過 50%票數贊成，故該決議案以投票表決方式獲正式通過為本公司 之普通決議案。 代表董事會 京玖醫療健康有限公司 公司秘書 林崇謙 股東特別 董事會宣佈，決議案已於 2026 年 3 月 30 日舉行的股東特別大會上獲股東正式通過。 茲提述京玖醫療健康有限公司(「本公司」)日期為 2026 年 3 月 10 日之通函，當中載有股東特 別大會通告。本公告所用詞彙與該通函所界定者具有相同涵義。 於股東特別大會日期，已發行股份總數為 2,126,036,828 股，亦即賦予持有人出席股東特別大 會並就會上提呈的決議案投票之 ...