报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[5] 报告核心观点 - 梅产品、果类零食及果冻行业均具有一定景气度且格局分散，其中天然果冻子品类因健康属性强、技术门槛高而成长性突出 [1] - 溜溜果园作为梅产品行业领军者，在多个细分市场市占率第一，其完善的渠道布局、产品研发与上游控制能力构成了核心竞争优势 [1][2] - 报告看好梅产品在休闲食品中占比提升的趋势，并建议关注溜溜果园的上市进展 [4] 行业分析总结 - **行业规模与增长**：中国休闲零食行业规模在2024年达9330亿元，预计2029年将增长至11410亿元，2020-2024年复合年增长率为4.8% [18] 果冻与果类零食是增长领先的品类，预计2025-2029年复合年增长率分别为13.0%和8.6% [1][19] 天然果冻细分市场增长尤为迅猛，预计2024-2029年复合年增长率高达39.8% [1][32] - **细分市场格局**： - 果类零食：2024年市场规模为520亿元，行业前五名集中度为14.5%，溜溜果园以4.9%的市占率排名第一 [1][24] - 果冻：2024年市场规模为310亿元，行业前十名集中度为33.9% [1] 其中挤压式果冻形态增长最快，2020-2024年复合年增长率为43.8% [30] - 天然果冻：2024年市场规模约20亿元，行业高度集中，前三名集中度达97.3%，溜溜果园市占率第一，为45.7% [1][32][33][37] - 梅产品：2024年市场规模为499亿元，预计2029年达937亿元，2020-2024年复合年增长率为16.3% [34] 行业前五名集中度为14.6%，溜溜果园以7.0%的市占率位居第一 [1][34][38] - **健康趋势驱动**：青梅与西梅产品因富含维生素、纤维及有机酸等天然营养素，健康属性突出，成长性高于整体果类零食 [24][26][27] 青梅果类零食2020-2024年复合年增长率为15.5%，西梅果类零食为14.6% [26] - **原材料价格**：主要原材料价格在2020-2024年间呈上涨趋势，其中青梅价格从2400元/吨涨至2600元/吨，进口西梅价格从16200元/吨涨至20700元/吨，白砂糖价格从5500元/吨涨至6500元/吨 [42][51] 溜溜果园公司分析总结 - **公司概况与财务表现**：公司前身成立于1999年，深耕梅产品超20年 [2][52] 2024年及2025年上半年收入分别为16.2亿元和9.6亿元，同比增长22.2%和24.9% [2] 同期归母净利润分别为1.48亿元和1.06亿元，同比增长48.9%和75.4% [2] 创始人夫妇为实控人，合计持股87.77% [2][57] - **产品矩阵与竞争壁垒**： - 产品分为梅干零食、西梅产品、梅冻及其他 [2][63] 2022-2024年，梅干零食收入占比从68.9%降至60.2%，而西梅产品与梅冻收入占比提升，贡献主要增长动能 [69] - 研发实力强，拥有30名研发专业人员，产品需经过内部及第三方消费者盲测等多轮验证 [77] 公司与ORIHIRO食品深度合作，引进先进加工技术以延长梅冻保质期 [2][81] - 上游布局完善，在国内八大梅子产区采购，并与种植户签订长期协议 [2][88] 西梅从智利、法国及美国直采 [2][88] 2022至2025年上半年，前五大供应商采购额占比从18%降至13.8% [88][91] - **产能与自产率**：拥有四大生产基地，2025年上半年总产能利用率为81.7% [82][85] 公司自产比例持续提升，从2022年的79.2%升至2025年上半年的90.6% [86][87] - **渠道结构增长**：渠道分为自营网店、超市及会员制商店、零食专卖店、经销渠道 [3][96] 2025年上半年，零食专卖店与超市及会员制商店渠道收入同比增速分别达+200%和+54%，收入占比分别为35%和25%，成为主要增长引擎 [3][96] 公司已与山姆等会员制商店成功合作 [103] - **营销与品牌建设**：通过明星代言（如杨幂、肖战）、联名活动（与好利来、伊利等）及打造“66青梅节”等线上线下活动提高品牌曝光度 [108][111][113] 2025年上半年销售费用率为15.3%，略低于行业主要公司平均的16.6% [113] - **运营质量改善**：成长性加速，盈利能力提升，归母净利率从2022年的5.83%提升至2025年上半年的11.01% [3] 存货周转效率改善，存货周转天数从2022年的186.5天下降至2025年上半年的155.6天 [3]

事件概述 - 百草味一款“坚果大礼盒”产品因实际坚果含量远低于消费者预期而引发争议 该礼盒宣传总重958克，但其中660克为饮料，核桃仁仅33克，消费者质疑其宣传存在误导[1] 产品与宣传详情 - 涉事产品为百草味官方旗舰店在售的“坚果大礼盒” 拥有958克、1366克等多个重量档位，商品主图展示腰果、夏威夷果、核桃等坚果，但未显示含有饮料[3] - 产品详情页小图可查看具体内容，且页面下方有小字说明“如出现套餐包含商品缺货，我们将做出相应调整，采用同等价值的产品替代，具体请以收到的产品为准”[5] - 百草味官方客服确认该系列礼盒均含有品牌特色饮品，并表示会将网友质疑向上反馈[5] 消费者反馈与市场观点 - 部分消费者质疑礼盒大部分内容非坚果却命名为“坚果大礼盒”，认为宣传方式可能有意误导[1] - 另有消费者认为该礼盒价格仅约30元，属于“一分钱一分货”，价格已相对便宜[3] 法律与合规分析 - 律师指出，商家行为可能涉嫌虚假宣传 该宣传易让消费者误以为商品以坚果为主，而实际坚果占比极低，属于对商品成分和含量的引人误解的宣传，可能违反《中华人民共和国反不正当竞争法》[5][6] - 律师认为商家行为可能侵犯消费者知情权 宣传未全面、真实告知商品具体成分及各成分含量，尤其是坚果实际占比很低这一关键信息，导致消费者在不了解实情下做出购买决策[6] - 律师指出商家可能需承担相应责任 消费者基于“坚果大礼包”通常认知购买，实际商品与预期不符，损害了消费者权益，消费者有权要求退货、退款或赔偿损失[6] - 作为广告主，商家应对广告内容真实性负责 若存在虚假宣传，市场监管部门可依法处罚，如责令停止发布广告、消除影响并处以罚款，消费者也可依据《广告法》等要求商家承担民事赔偿责任[6]

事件概述 - 网友质疑百草味一款“坚果大礼盒”宣传存在误导 该礼盒宣传总重958克 但其中660克为饮料 真正坚果（核桃仁）仅33克 其余为饼干零食 [1] - 百草味官方客服回应称会将质疑向上反馈 但未就宣传是否误导及整改计划作出明确回应 [1] 产品与销售情况 - 涉事958克礼盒售价32.9元 商品名含“坚果大礼盒”“干果炒货”等字样 购买链接仅显示重量 需点开详情图才能看到具体内容构成 [1] - 公司官方旗舰店首页宣传“年货坚果礼盒累计销售超1.6亿件”“连续8年全网销售领先” [1] - 另一款1260克混合干果礼盒优惠后约33元 显示为超级爆款 超6万人付款 宣传图片突出腰果、夏威夷果等坚果 并标注“10大件、超2.5斤、含腰果&夏威夷果” 但图文详情显示礼盒中坚果总含量为380克 [2] - 2024年9月 百草味与淘宝百亿补贴合作直播 实现单场百万销售额 单品销量达1.27万件 实时观看人次突破500万 [5] 行业与公司背景 - 百草味为国内休闲零食头部品牌 总部位于杭州 是一家集研发、生产、贸易、仓储物流及互联网新零售于一体的综合型品牌 [5] - 公司于2016年至2020年被“好想你”收购期间实现爆发式增长 并成为“好想你”业绩主要来源 [5] - 2020年 “好想你”以49.57亿元的价格将百草味出售给百事公司 此后作为百事旗下独立品牌运营 具体财务数据不再公开披露 [5] 消费者反馈与法律观点 - 消费者质疑礼盒大部分内容非坚果却命名为“坚果大礼盒” 存在误导嫌疑 并指出类似“重量陷阱”在礼盒食品中并非个例 希望监管部门加强监督 [5] - 有律师表示 商家未在显著位置披露核心成分重量及占比 侵犯了消费者知情权 消费者可依法要求退货、退款或赔偿损失 [5]

市场整体表现 - 2024年1月26日，休闲食品板块整体下跌0.84%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，5只上涨，15只下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - **领涨个股**：万辰集团涨幅最大，上涨1.41%，收于222.60元，成交额7.13亿元；立高食品上涨1.10%，收于47.07元 [1] - **领跌个股**：好想你跌停，跌幅达10.01%，收于14.56元，成交额10.19亿元，成交量68.34万手；崇武食品跌幅次之，下跌6.20% [1][2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.21亿元 [2] - 游资资金净流入1693.61万元，散户资金净流入2.04亿元，显示散户与游资方向与主力资金相反 [2] - **主力资金净流入居前个股**：立高食品主力净流入1072.22万元，净占比7.49%；洽洽食品主力净流入912.89万元，净占比6.09% [3] - **主力资金净流出居前个股**：南侨食品主力净流出278.17万元，净占比-7.01%；甘源食品主力净流出260.55万元，净占比-4.68% [3]

公司战略转型核心 - 公司聚焦“万家灯火”战略核心 全力推进从传统重资产直营模式向“直营+加盟”双轮驱动转型 并朝着“连锁管理服务+供应链平台型企业”目标持续进阶 目前转型已取得实质性进展 [1] 渠道结构重塑与加盟业务发展 - 渠道结构从以直营为主转向“直营+加盟”双轮驱动 2024年加盟门店数量首次超过直营门店 占比达到51.9% [3] - 截至2025年6月底 公司门店总数达2979家 其中加盟门店1584家 占比进一步提升至53% 渠道结构优化趋势明显 [3] - 加盟批发营收占比从2019年的4.81%大幅提升至2024年的23.67% 五年复合年增长率高达31.99% [3] - 2025年上半年 加盟业务营收实现7.22亿元 同比增长78.65% [3] 轻资产运营的财务成效 - 轻资产运营模式下 门店租金、人力等刚性成本由加盟商承担 使公司能集中资源深耕供应链建设、产品研发与品牌运营等核心领域 [3] - 2024年销售费用较2022年下降约25% 减少金额达3.25亿元 其中直营门店相关费用降低19% 广告宣传费用大幅减少62% [4] - 2024年公司管理费用和销售费用分别同比下降11.9%和14.17% 销售费用已连续三年保持下降态势 [4] - 2025年前三季度 销售费用率和管理费用率分别同比下降5.5个百分点和2.1个百分点 费用总额同比分别减少7.27%和4.73% [4] 运营优化与未来潜力 - 公司采取关闭低效门店、推进精细化运营和数字化管理等一系列举措以优化费用控制 [4] - 与直营门店相比 加盟业务具有更快的扩张节奏和更大的发展潜力 随着加盟业务持续深入拓展 轻资产运营模式优势将得到进一步释放 [4] 商业生态重构与加盟商赋能 - 公司转型是对整体商业生态的全面重构 为构建与加盟商的紧密协同关系 推出了多维度的加盟商赋能举措 [5] - 在资金支持方面 2025年公司拟向加盟商提供资金支持用于门店经营周转 2026年1月进一步升级支持力度 推出专项资金支持计划 [5] - 公司持续优化业务布局与资源配置 逐步强化对加盟商的服务赋能及供应链体系支撑 盈利结构重塑工作稳步推进 [5] - 依托“品牌做中台 加盟商做服务”的生态逻辑 公司业绩增长有望迎来新的发展格局 [5]

商会换届与领导层变更 - 郑州市平江商会于1月23日举行换届大会暨2026年新春年会 与会嘉宾及企业代表超过400人 [1] - 卫龙美味董事长刘卫平全票当选商会第三届理事会会长 完成会旗交接与就职典礼 [1][4] - 大会选举产生了新一届副会长、秘书长等领导班子成员 [4] 商会发展成就与产业规模 - 商会会员企业已从最初作坊式经营发展为年产值超过300亿元的产业集群 [1] - 商会在豫带动了3万余名平江人就业创业 [1] - 商会深度参与了中华人民共和国轻工行业标准《调味面制品》(QB/T5729-2022)的制定工作 [1] 新任会长施政方向与合作协议 - 新任会长刘卫平表示将秉承商会宗旨 搭建政企对接与资源共享平台 推动会员企业抱团发展 [6] - 刘卫平提出将助力调味面制品产业向标准化、品牌化、国际化迈进 [6] - 平江高新技术产业开发区与郑州市平江商会签订了《产业链协同发展合作协议》 [6] - 平江县人民政府与卫龙美味全球控股有限公司签订了《战略合作框架协议》 [6] 政府与行业专家对商会及产业的指导 - 湖南省商务厅官员鼓励商会引导会员企业参与“湘品出湘”行动 以提升湘商品牌全国影响力 [6] - 中国食品科学技术学会专家指出休闲食品行业未来在于技术赋能 建议商会搭建产学研平台 [6] - 专家建议推动企业在原料研发、工艺升级及食品安全等领域加大投入 以科技创新驱动高质量发展 [6] 卫龙公司的发展与行业地位 - 卫龙是中国休闲食品行业的领军企业 发展理念为“品质为本、创新为魂” [7] - 公司产品线已从传统调味面制品扩展至肉制品、豆制品、魔芋制品等多品类 [7] - 卫龙通过商会平台积极推动产业升级 并与中国农业大学、河南工业大学等科研院校建立战略联盟 [7] - 卫龙产品畅销全国 并远销东南亚、欧洲等海外市场 成为代表“中国味道”的知名品牌 [7]

文章核心观点 - 文章以河南休闲食品企业米多奇为案例，探讨了在巨头环伺、渠道剧变的消费市场中，一类坚持“不上市、不贷款、不欠钱”的老派公司如何通过聚焦细分品类、务实转型和长期主义经营，成为隐形冠军并实现持续发展 [1][11][16] 公司概况与市场地位 - 米多奇是来自河南新乡的休闲食品企业，主营烤香馍片、米饼等产品，被誉为“馍片之王” [1] - 2023年公司营收达到16亿元，其馍片年销量60亿片，稳居细分品类全国第一，米饼年销量151亿片，全国排名第二 [1] - 公司声称“不上市、不贷款、不欠钱”，品牌在北方市场尤其是河南本土家喻户晓，但在全国范围内声量有限，属于隐形冠军 [1] - 公司占地40万平方米，年生产能力可达20万吨，拥有完整的研发、生产、销售体系 [5] 创业背景与产品策略 - 公司成立于2000年，当时休闲零食行业增速高、品类分散，米多奇避开了已现巨头的粮油、饮料等赛道 [3] - 公司将河南餐桌上的主食（米饼、馍片）改造为酥脆零食，抓住了消费者“小饿时刻”的需求，获得了细分品类的早期红利 [3] - 通过引进30多条先进流水线，实现了规模化、标准化生产，为成本控制和品质保障打下基础 [3] - 在以馍片、米饼两大单品突围后，公司又拓展了馍丁、石头饼、蛋糕、面包等多品类，以性价比定位争取大众市场 [3] 渠道发展与转型 - 渠道策略从下沉市场起家，率先打入县城和乡镇小卖部，建立了细密的经销网络，随后向高线城市渗透 [5] - 公司80%的经销商合作已超过10年，线下渠道网络稳定 [5] - 在电商转型初期是“迟到者”，2017年左右才尝试传统电商平台，线上年销售额一度仅千万元级别，与线下体量相比无足轻重 [6] - 2020年通过推出单价2元左右的小规格试吃装入驻拼多多，降低了尝鲜门槛，成功打开了渗透不足的南方市场 [6] - 小包装策略的成功倒逼供应链改造，公司专门开辟电商仓库并引入自动化设备，线上业务稳健起步，首年线上销售额达两三千万元，后持续攀升至数亿元 [6] - 2023年开始以官方账号探索直播，日均一场，并将产品与健康标签绑定，利用内容电商逻辑促进销售 [7] - 同时，公司在淘宝天猫平台也打开市场，2023年12月在该平台发酵饼干类目中成为增速亮眼的品牌之一 [9] 品牌焕新与产品迭代 - 线上销量的增长触发了品牌年轻化意识的觉醒，自2023年起公司加快品牌焕新和产品迭代速度 [10] - 在营销上，与《奔跑吧》等热门综艺绑定，通过明星推荐向年轻人渗透 [10] - 在产品上，借助线上消费数据反馈，强化灵活快反能力，推出黑松露火腿味、黄瓜青柠味等新奇口味，以及添加“五黑”、“五红”食材的健康概念系列，回应年轻消费者对零食健康化的需求 [10] 老派公司的经营哲学与行业启示 - 米多奇与老干妈、王守义十三香等公司同属“不上市、不融资、不欠钱”的“沉默阵营”，其经营路径被视为一种穿越周期的生存智慧 [11] - 这些公司多扎根于与饮食相关的基础消费赛道，品类需求稳定、复购率高，但单品利润较薄（如王守义十三香曾有一包利润仅八分钱的时期），需要通过规模和效率换取增长 [13] - 它们的改革风格不求高速增长但求可控，试错后及时调头，转型方向力求不破坏原有的价格体系和经销商生态，例如米多奇选择与自身性价比特性匹配的电商平台 [13] - 管理上具有创始人话语权强、长期主义的特点，不上市让公司摆脱财报压力，决策可以基于十年甚至更长的维度来衡量，但这也为公司传承增加了难度 [15] - 在资本狂热消退、行业共识转向要求企业成为产品力、供应链、渠道力、品牌韧性缺一的“全能型选手”的背景下，这类老品牌通过数十年稳固核心业务底座，展示了“老派”的慢可能是一种持久的力量 [16]

报告行业投资评级 报告对食品饮料行业整体持“看好”态度 [1] 报告核心观点 1. 白酒板块：行业处于加速出清与重构量价平衡阶段，预计2026年第一季度动销同比仍有双位数下滑压力，第二季度有望企稳，第三季度或迎来基本面拐点。优质白酒公司已进入战略配置期 [2][7] 2. 大众品板块：行业呈现结构性改善，竞争从价格转向质量，具备顺周期属性、估值低位且具备中长期成长空间的公司将迎来修复 [2][7] 3. 行业催化：休闲食品连锁零售商“鸣鸣很忙”即将上市，有望催化零食板块关注度 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 1. 食品饮料本周观点 - **市场表现回顾**：上周（2026年1月19日至23日）食品饮料板块下跌1.41%，跑输上证综指2.25个百分点，在申万31个子行业中排名第28位。子板块中休闲食品表现相对较好 [6][41] - **白酒板块核心观点**： - **价格跟踪**：1月25日，茅台散瓶批价1560元，整箱批价1570元，均较上周上涨20元。五粮液批价约790元，国窖1573批价约830元，周环比持平 [8][26] - **行业判断**：2026年是茅台全面推进市场化改革的一年，通过i茅台调节供需，批价下行风险大幅降低，有利于实现量价平衡。中长期看，茅台量价增长空间有望打开 [8] - **行业趋势**：未来白酒行业总量将持续下降，企业分化加剧，份额加速向头部集中，进入“大鱼吃大鱼”的竞争阶段 [8] - **业绩预告**：洋河股份预计2025年归母净利润为21.16亿至25.24亿元，同比减少62.18%至68.3%。公司修订现金回报计划，2025至2027年每年现金分红总额不低于当年归母净利润的100% [8][11] - **大众品板块核心观点**： - **投资主线**：2026年重点关注餐饮供应链相关的调味品、复合调味品和速冻食品 [9] - **乳业展望**：2026年供需格局有望进一步优化，深加工产品和低温奶具备长期成长空间。原奶价格低位有利于产能去化，中长期关注深加工产品的国产替代空间 [9] - **零食板块催化**：“鸣鸣很忙”将于1月28日上市，公司门店数量近2万家，约60%位于县城及乡镇，覆盖超1300个县，SKU约4000个，产品平均售价比线下超市低25% [10] - **成本与估值**： - **成本数据**：主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤，同比下降2.6%；生猪价格12.67元/公斤，同比下降23.40% [26][37] - **板块估值**：截至1月23日，食品饮料板块2025年动态市盈率（PE）为19.27倍，白酒板块动态PE为17.50倍 [27] 2. 食品饮料各板块市场表现 - **近期表现**：报告期内（2026年1月19日至23日），食品饮料行业整体跑输申万A指3.23个百分点。子行业表现排序为：休闲食品（跑赢3.53个百分点）> 其他酒类（跑赢1.47个百分点）> 食品加工（跑赢0.90个百分点）> 啤酒（跑赢0.54个百分点）> 调味品（跑输1.96个百分点）> 饮料乳品（跑输2.75个百分点）> 白酒（跑输4.62个百分点）[41] - **历史超额收益**：表格数据显示，食品饮料及各子板块相对于申万A指的超额收益情况，其中白酒板块在2026年第一季度至今（截至1月23日）跑输10.4个百分点 [43] 3. 行业事项提示 - **股东交易**：阳光乳业股东南昌致合企业管理中心减持208.48万股；仲景食品高管刘红玉减持1.5万股，均价29.27元/股 [51] - **股东大会**：列出了包括万辰集团、劲仔食品、光明乳业等公司在下周即将召开的股东大会信息 [52] 4. 估值表 - **海外对标**：列出了百威英博、雀巢、帝亚吉欧等海外食品饮料公司的估值数据，包括预测市盈率（PE）和股息率等 [53] - **重点公司盈利预测**：提供了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等白酒及大众品重点公司的盈利预测、估值及评级。例如，贵州茅台2025年预测归母净利润为904.9亿元，对应市盈率（PE）为19倍 [54]

市场整体表现 - 1月23日，休闲食品板块整体上涨0.73%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为好想你，涨幅为6.03%，收盘价16.18元，成交额11.23亿元 [1] - 板块内亦有下跌个股，其中ST绝味跌幅最大，为-2.17%，收盘价13.07元 [2] 个股价格与交易情况 - 涨幅居前个股包括：万辰集团上涨3.51%至219.50元，立高食品上涨1.77%至46.56元，南侨食品上涨1.39%至18.94元，紫荷食品上涨1.19%至29.69元 [1] - 跌幅居前个股包括：盐津铺子下跌-1.13%至71.12元，西麦食品下跌-0.94%至28.55元，有友食品下跌-0.89%至13.40元，黑芝麻下跌-0.77%至6.43元 [2] - 部分个股成交活跃，好想你成交69.88万手，黑芝麻成交32.89万手，ST绝味成交22.29万手，桃李面包成交15.15万手 [1][2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金净流出1.12亿元，游资资金净流出1590.0万元，而散户资金净流入1.28亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，万辰集团获得主力资金净流入995.95万元，主力净占比1.66%，但游资净流出3789.21万元 [3] - 立高食品获得主力资金净流入739.11万元，主力净占比4.77%，同时获得游资净流入837.56万元，游资净占比5.40% [3] - 盐津铺子虽股价下跌，但获得主力资金净流入223.58万元，同时游资净流出2199.59万元，散户净流入1976.00万元 [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，三只松鼠主力净流出35.41万元，洽洽食品主力净流出15.57万元 [3]

券商评级与目标价概览 - 1月22日，券商共发布10次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司分别是紫金矿业（目标涨幅65.69%）、北汽蓝谷（目标涨幅40.29%）和华勤技术（目标涨幅39.15%）[1] - 紫金矿业获得华泰证券“买入”评级，最高目标价为62.40元[2] - 北汽蓝谷获得国泰海通证券“增持”评级，最高目标价为11.49元[2] - 华勤技术获得国投证券“买入”评级，最高目标价为125.10元[2] - 中国平安获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为89.80元，目标涨幅38.58%[2] - 立高食品获得华创证券“强推”评级，最高目标价为62.40元，目标涨幅36.39%[2] - 兴业银行获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为26.09元，目标涨幅34.83%[2] - 百隆东方获得中信证券“买入”评级，最高目标价为8.00元，目标涨幅19.05%[2] - 巨化股份获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为43.56元，目标涨幅11.75%[2] - 家家悦获得华泰证券“增持”评级，最高目标价为15.00元，目标涨幅11.19%[2] - 思源电气获得中信证券“买入”评级，最高目标价为204.00元，目标涨幅6.79%[2] 券商推荐关注度排名 - 1月22日，共有24家上市公司获得券商推荐[4] - 立高食品获得2家券商推荐，在推荐家数排名中位列第一，其收盘价为45.75元，属于休闲食品行业[5] - 百隆东方、北汽蓝谷等公司各获得1家券商推荐[4] 券商首次覆盖公司 - 1月22日，券商共给出4次首次覆盖评级[5] - 北汽蓝谷获得国泰海通证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于乘用车行业[5][6] - 兖矿能源获得国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于煤炭开采行业[5][6] - 合锻智能获得华源证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于专用设备行业[5][6] - 佳驰科技获得开源证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于航空装备行业[5][6] 涉及行业分布 - 目标价涨幅居前的公司所属行业包括工业金属（紫金矿业）、乘用车（北汽蓝谷）和消费电子（华勤技术）[1] - 获得券商推荐的公司涉及休闲食品（立高食品）等行业[5] - 被首次覆盖的公司所属行业包括乘用车（北汽蓝谷）、煤炭开采（兖矿能源）、专用设备（合锻智能）和航空装备（佳驰科技）[6]