公司战略调整 - 全资子公司有研亿金引入国家集成电路产业投资基金二期作为战略投资者 二期基金以3亿元认购5081 83万元注册资本 占增资后股权5 67% 超出部分2 49亿元计入资本公积 [2] - 增资完成后公司持股比例从100%降至94 33% 仍保持控股地位 融资资金将全部用于集成电路靶材研发及相关经营业务 [4] - 控股子公司有研稀土拟挂牌转让硫化锂业务相关资产 包括专利 专有技术及设备 挂牌底价不低于1 095亿元 [4] 资产剥离细节 - 硫化锂业务为自主研发产品 用作硫化物固态电解质原材料 已实现小批量销售 但公司主责主业不涉及该领域 且面临危险化学品管理难题及行业发展不确定性 [7][8] - 相关资产账面价值不足200万元 评估价值达1 095亿元 增值率5476 85% 其中专有技术评估价值1 065亿元 专利107 82万元 [8][9] - 资产转让采用公开挂牌方式 不构成关联交易 转让资金将用于加大主营业务科技投入 [9] 市场反应与业绩表现 - 公告发布后公司股价低开 一度下跌3 55% 收盘跌幅收窄至2 28% 报19 25元 总市值163亿元 [1] - 2023年营收108 22亿元(同比降29 05%) 归母净利润2 26亿元(同比降16 14%) 2024年营收91 46亿元(同比降15 49%) 归母净利润1 48亿元(同比降34 78%) [12][14] - 2025年一季度营收18 40亿元(同比降18 67%) 归母净利润6738 47万元(同比激增14698 12%) 主要因有研亿金净利润同比增67% 有研稀土同比减亏64% [14][15] 业务结构 - 主营业务涵盖稀土材料 电子薄膜及贵金属材料 红外光学及光电材料 生物医用材料等新材料的研发与生产 [11] - 营收下滑主因铂族产品 稀土材料受原材料价格下降影响 红外光学材料受出口管制政策影响 [12]

公司安全管理 - 乘务长姜海权作为公司SMS安全管理体系核心成员 提出多项优秀案例建议并被纳入客舱服务手册[6] - 连续四年蝉联公司"安全标兵"称号 创新提出"盖毯巧变枕头"服务举措获客舱标准办公室认可[6] - 执行航班时严格检查应急设备 工作记录本详细记载客舱安全细节 被同事评价检查设备"比给亲闺女系鞋带还仔细"[2][6] 客舱服务案例 - MU2665航班成功处置旅客低血糖突发状况 通过专业判断和含糖食品救助使旅客恢复意识[6] - MU2804航班主动背行动不便老人下机 完成服务"最后一公里" 体现春运人文关怀[7] 员工职业素养 - 乘务长姜海权具有17年飞行经验 2009年入行2015年加入公司 将安全理念外化于行[1] - 曾面临妻子临产与执飞国际航班的两难选择 最终坚守岗位完成12小时洛杉矶航程[7] 企业文化建设 - 员工代表参加"幸福东航杯"歌手大赛 通过《中华好家风》等歌曲传递正能量[8][10] - 将家庭情感融入工作 通过给女儿讲航班故事等方式平衡工作与生活[8][11] 服务品牌建设 - 持续丰富"四精服务"内涵 准备端午机上活动物料 强化暑运服务保障能力[11] - 客舱服务手册收录员工创新举措 推动服务标准一体化建设[6]

天津空管分局达沃斯论坛保障准备 - 公司以"早部署、细落实、全备战"为原则，从组织架构、管制指挥、设备维护、安全管控等多维度启动空管保障准备工作，确保2025年天津夏季达沃斯论坛期间航空运行安全顺畅 [1] - 组建由党政主要领导牵头的保障领导小组，现场指挥部入驻飞行服务室实施24小时值守，建立分局领导、部门负责人、一线班组三级值班体系 [1] - 每日召开会商会议动态跟进涉会航班计划，提前梳理12项核心保障流程包括停机位核实、加强复诵监听等 [1] 管制运行专项措施 - 管制运行部针对涉会航班机组对本场跑滑结构不熟悉情况，组织管制员开展"复诵监听、滑行引导"专项培训 [1] - 模拟复杂场景下的指挥流程，与周边管制单位建立信息互通机制 [1] - 针对可能出现的航班积压情况制定优先放行策略 [1] 技术保障与后勤准备 - 技术保障部6月21日启动通信导航监视系统封网管理，完成主备设备全链路检查 [2] - 重点对二次雷达、甚高频台等核心设备开展全面检测消除潜在隐患 [2] - 气象台将提前发布达沃斯论坛期间天气专报，后勤服务中心完成车辆电力等配套保障资源检修调配 [2] 整体保障目标 - 全体保障人员以最高标准为达沃斯论坛提供安全高效的空管保障服务 [2] - 展现天津空管在重大活动保障中的专业准备能力 [2]

党建共建活动 - 吉林机场集团运行指挥中心党委、南航吉林分公司运行指挥部党总支、吉林监管局运输处党支部共同开展"七一共学颂党恩，书香廉纪正党魂"主题党日活动 [1] - 活动通过沉浸式学习、互动式交流、情景式感悟等方式进行，包括参观数字阅读体验区、新语红色视听空间以及VR党建工作站 [2] - 党员借助VR技术"云游"红色教育基地，重走长征之路，并围绕中央八项规定精神展开探讨 [2] 活动内容 - 党员在党建学习园地面向党旗庄严宣誓，重温入党誓言，并开展"初心对话"活动，分享入党故事和工作实际 [2] - 集体观看中国共产党建党主题影片片段，回顾嘉兴南湖红船、革命年代和建设历程 [2] - 党员代表结合岗位实际分享观影感悟 [2] 活动意义 - 活动是三方党组织深化中央八项规定精神学习教育和党建共建的创新实践 [3] - 以文化浸润初心，以纪律锤炼党性，以担当践行使命，为党员上了一堂生动的"行走的党课" [3] - 吉林监管局运输处党支部将继续以党建共建为纽带，携手共建单位守牢安全运行底线，推动吉林民航在高水平安全前提下实现高品质运行 [3]

荔枝运输规模与增长 - 南航CZ3523航班单次运输超10吨荔枝从广州至上海 [1] - 最近一周（6.17-6.24）南航物流荔枝运输量环比增长超40% [1] - 2025年1月至今南航物流累计运输荔枝超7000吨 [3] - 自6月19日以来执行7班荔枝专机，运输超100吨荔枝至青岛、西安 [3] 运输网络与解决方案 - 国内主要运输至上海、武汉、北京、杭州、贵阳和成都等地 [3] - 国际主要运输至阿姆斯特丹、伦敦、多伦多等地 [3] - 形成完善的靓"荔"鲜飞综合物流解决方案 [3] - 在广东、海南、广西等地成立专项保障小组，协调航线"窄改宽"增加运力 [3] 保鲜技术与效率提升 - 推广标准化预冷处理，预留冷藏空间，调节温度，保鲜期延长至10天 [3] - 开设"荔枝运输绿色通道"，提供优先收运、安检、装机服务 [3] - 压缩地面停留时间，降低运输损耗和物流成本 [3] 多式联运与农产品拓展 - 通过多式联运破解时效与保鲜难题 [4] - 每年承运广东荔枝、龙眼、榴莲等农产品超10万吨 [4] - 持续增强对特色农副产品物流保障力度，提升运输速度与品质 [4]

市场整体表现 - 沪指下跌0.09%，A股总成交量523亿股，成交金额6790.50亿元，较上一交易日减少5.00% [1] - 个股涨跌分布：1667只上涨（34只涨停），3507只下跌（6只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅居前行业 - 国防军工涨幅1.81%，成交额360.49亿元，较上日增长14.61%，领涨股国瑞科技涨幅20.02% [1] - 非银金融涨幅0.70%，成交额407.01亿元，较上日减少8.03%，领涨股国盛金控涨幅10.03% [1] - 电力设备涨幅0.32%，成交额737.31亿元，较上日增长16.16%，领涨股殷图网联涨幅17.92% [1] 跌幅居前行业 - 石油石化跌幅1.62%，成交额76.03亿元，较上日减少34.01%，领跌股贝肯能源跌幅10.03% [1][2] - 煤炭跌幅1.23%，成交额22.76亿元，较上日减少28.18%，领跌股陕西煤业跌幅1.89% [1][2] - 美容护理跌幅1.03%，成交额22.13亿元，较上日减少11.19%，领跌股华业香料跌幅4.59% [1][2] 行业成交额变动 - 商贸零售成交额113.47亿元，较上日大幅增长38.71%，领涨股银座股份涨幅10.00% [1] - 银行成交额140.62亿元，较上日大幅减少37.76%，领涨股宁波银行涨幅1.25% [1] - 传媒成交额173.94亿元，较上日减少25.95%，领跌股百纳千成跌幅8.16% [1] 个股表现亮点 - 计算机行业同辉信息涨幅22.28%，成交额739.52亿元，较上日微降0.50% [1] - 综合行业恒立退跌幅90.45%，成交额10.92亿元，较上日减少13.98% [1] - 房地产行业春兰股份涨幅10.10%，成交额37.04亿元，较上日减少14.79% [1]

市场整体表现 - 沪指上涨0.28%，A股总成交量729亿股，成交金额9489.3亿元，较上一交易日增加2.59% [1] - 个股方面，2350只上涨（58只涨停），2764只下跌（7只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅居前行业 - 国防军工行业涨幅3.12%，成交额601.53亿元，较上日增长51.63%，领涨股国瑞科技涨幅20.02% [1] - 非银金融行业涨幅2.23%，成交额651.31亿元，较上日增长21.59%，领涨股国盛金控涨幅10.03% [1] - 计算机行业涨幅1.72%，成交额1099.03亿元，较上日增长14.22%，领涨股同辉信息涨幅29.90% [1] 跌幅居前行业 - 石油石化行业跌幅2.07%，成交额98.71亿元，较上日减少36.43%，领跌股准油股份跌幅9.98% [1][2] - 煤炭行业跌幅1.35%，成交额32.54亿元，较上日减少20.59%，领跌股陕西煤业跌幅2.45% [1][2] - 美容护理行业跌幅1.09%，成交额33.17亿元，较上日减少0.15%，领跌股华业香料跌幅6.29% [1][2] 其他行业表现 - 商贸零售行业涨幅0.75%，成交额153.4亿元，较上日增长42.49%，领涨股银座股份涨幅10.00% [1] - 房地产行业涨幅0.74%，成交额60.51亿元，较上日增长1.51%，领涨股新黄浦涨幅10.02% [1] - 银行业涨幅0.64%，成交额220.75亿元，较上日减少22.35%，领涨股宁波银行涨幅2.68% [1] - 汽车行业涨幅0.58%，成交额592.37亿元，较上日增长4.41%，领涨股兆丰股份涨幅11.59% [1] - 电力设备行业涨幅0.53%，成交额940.87亿元，较上日增长13.38%，领涨股殷图网联涨幅12.83% [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][7][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是高端铜基合金领军企业，形成核心优势产业并积极布局新兴产业，产能释放和新兴板块需求放量有望提升盈利能力，首次覆盖给予“增持”评级 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 1. 铜基特种材料领域领军企业，拓展多领域布局 - 技术优势显著，积极布局新领域新方向：公司前身为陕西斯瑞工业有限责任公司，发展历程丰富，2024 年布局航天领域产业化项目，股权结构稳定，子公司业务细分明确 [16][18][19] - 深耕高端金属材料，营收及业绩持续提升：公司深耕高端金属材料行业，产品下游应用广泛，营收和归母净利润持续增长，净利率提升，费用率控制成效显著，境内外业务差异化增长 [21][25][29] - 公司募投推进产能建设，股权激励激发员工活力：公司募集资金建设铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目，拟定增募资推进商业航天和医疗影像领域生产进程，产业园和火箭发动机推力室项目预计提高产能，发布股权激励计划提高员工积极性 [36][38][41] 2. 核心优势产业稳健发展，铜基合金市场领跑者 - 高强高导铜合金：技术领先驱动市场拓展：公司实现技术突破和产业化，产品应用于多领域，拓展至新应用场景，受益于轨交和新能源汽车等行业发展，潜在需求释放 [42][44][53] - 中高压电接触材料及制品：电网建设保障稳定增长：公司研发的铜铬与铜钨材料可用于多种电气设备，铜基材料是主流，市场潜在需求有望扩大，应用于多领域，铁路车辆增加带动车载断路器需求提升 [60][66][67] - 高性能金属铬粉：高温合金及靶材需求扩张助力业绩提升：高性能金属铬粉制备工艺复杂、应用广，是制备靶材的关键材料，靶材市场规模增长，高温合金国产替代空间广阔，需求有望扩张 [76][77][79] 3. 新兴产业蓬勃发展，助力公司多元化拓展 - CT&DR 球管零组件：国产替代稳步推进：公司是国内少数提供相关零组件及“一站式”技术服务的企业，已成为主要供应商并开拓国际市场，我国 CT 和 DR 设备人均保有量低，销售量有望增长 [81][85][91] - 火箭推力室内壁：液体火箭开辟新蓝海：公司在细分领域领先，参与相关配套且发射成功，加大产能提升满足需求，低轨卫星互联网发展拉动运载火箭发射需求 [92][95][96] - 光模块芯片基座与壳体材料：AI 需求推动业务爆发：公司研发的光模块芯片基座采用钨铜材料并批量供货，产能逐步提升，光模块项目预计实现生产能力，高速率光模块对热管理要求高，钨铜合金材料应用价值高 [99][100][101] 4. 盈利预测与估值 - 预计 2025E - 2027E 年营业收入分别为 15.97、19.15、22.96 亿元，同比增速依次为 20.1%、19.9%、19.9%；归母净利润分别为 1.5、2.0、2.5 亿元，同比增速依次为 34.4%、30.2%、25.1%；毛利率分别为 23.1%、23.2%、23.4% [105]

高瓴资本发展历程 - 高瓴资本由张磊于2005年创立，初期获得耶鲁捐赠基金3000万美元投资（2000万美元初始+1000万美元追加）[9][10] - 首笔标志性投资为2000万美元重仓腾讯（市值20亿美元时期），最终回报率达800倍[12][13][15] - 2015-2020年间投资版图横跨互联网（京东/美团/字节）、新能源（宁德时代/隆基）、医药（百济神州）、消费（格力/蓝月亮）等核心赛道[2][16][17] 经典投资案例表现 - **腾讯/京东**：早期互联网投资典范，腾讯单笔回报创造行业纪录[12][15][16] - **隆基绿能**：2019年以70元/股受让6%股份（158亿元），2025年减持时亏损70亿元，亏损幅度近80%[24][25][28] - **格力电器**：2019年416亿元收购15%股权，初期浮亏120亿元，2025年回升至44.64元/股（浮亏3.4%），累计分红收益140亿元[30][31][32] - **百丽国际**：2017年531亿港元私有化后分拆滔搏上市，但滔搏市值跌至171亿港元，新百丽IPO多次失效[34][35][36] 近期投资动态 - **一级市场**：2023-2024年共26个IPO退出，包括地平线机器人/禾赛科技等明星项目，但Keep/粉笔科技等破发[38][40] - **二级市场**：快速调仓特征明显，如宁德时代/凯莱英定增后1年内获利了结[44] - **减持操作**：2025年将百济神州持股降至4.89%（套现超百亿），孩子王/良品铺子持股分别降至4%和1.24%[48][52][53] 投资策略演变 - 从集中押注（早期腾讯All-in）转向全赛道覆盖（VC/PE/二级市场）[37][41] - 价值投资标签弱化，高频交易比例上升，如隆基/百济神州等长期持仓主动退出[25][44][48] - 管理规模扩张导致单笔投资影响力下降，天女散花式布局成新常态[41][43] 行业环境变化 - 2020年后全球资本退潮，软银愿景基金年亏1400亿元，ARK基金净值暴跌[21][23] - 中国资本市场风格切换，互联网红利消退，实体产业周期波动加剧[20][24][42] - 港股IPO从2023年冰点复苏，2025年高瓴在消费/新能源/医药板块密集布局[40]

法拍房交易概况 - 深圳罗湖区红岭中路一栋6层办公老楼以1.14亿元成交，溢价率高达379.6% [1][2] - 标的物建筑面积3332.78平方米，起拍价2377万元，起拍单价7131元/平，最终成交单价3.42万元/平 [2] - 竞拍过程激烈，34名竞拍者经过450轮竞价，有竞买人在1分钟内加价2100万元 [2] 交易方信息 - 竞得方为清河县千代文化传媒有限公司，成立于2021年，注册资本300万人民币，从事广播、电视、电影和录音制作业 [2] - 标的物产权属于深圳市建设（集团）有限公司，该公司由深圳市特区建工集团持股83%，恒大地产集团持股5% [3] 交易后续发展 - 买受人悔拍，475万元保证金或将不予退还，标的物重新上架并于7月24日二次拍卖 [1][5][7] - 首次拍卖后交易未履行，竞价结果确认书更新显示"交易未履行" [5] 标的物背景 - 标的物位于罗湖区地王片区，临近园岭地铁站，地理位置优越 [2] - 土地使用年限剩余约8年，建成于1982年，用途为办公 [2] - 标的物抵押给中国光大银行深圳分行，被担保主债权11.5亿元 [4] 行业动态 - 标的物涉及恒大地产集团（深圳）有限公司相关案件，执行标的约6.53亿元 [3] - 深圳市建设（集团）有限公司共有6条被执行人信息，被执行总金额约7.07亿元 [3] - 二次拍卖可能吸引有实力的竞买人，但竞买人将更加谨慎 [7]