当夕阳的余晖渐渐隐去，夜幕悄然降临，万千灯火逐渐亮起，将这两座高楼装点得分外妖娆。霓虹闪 烁，流光溢彩，灯光与建筑的完美交融，仿佛在新英湾畔缓缓展开了一幅绚丽多彩的画卷，令人心旷神 怡，久久不愿离去。 这"双子星座"，正是中国能建葛洲坝二公司匠心独运、倾力打造的洋浦国际航运大厦。如今全面落成、 盛大绽放，配套的儋州洋浦葛洲坝希尔顿花园酒店也于1月13日正式开业，成为了海南自贸港西部一颗 耀眼的明珠和城市的新地标。 来源：环球网 在新英湾那碧波荡漾的岸边，中国能建葛洲坝二公司投资建设的两座百米之高的摩天大楼犹如璀璨 的"双子星座"，傲然屹立于蔚蓝大海之前，以它们雄伟的姿态诉说着现代建筑的辉煌篇章。 在空间设计上，大厦通过科学合理的规划与布局，使得办公区域宽敞明亮、通风良好，工作环境极为舒 适。站在窗前远眺，无垠海景尽收眼底，令人心旷神怡、精神焕发。A、B两栋大楼之间由下沉式商业 广场巧妙连通，下沉广场内业态丰富，涵盖餐饮、休闲、娱乐等多种消费形态，为洋浦国际航运大厦增 添了一抹浓厚的商业氛围。大厦成功打造"一站式商务商业圈"，成为洋浦名副其实的城市中心，不仅有 效拓宽了城市空间，更充分发挥了城市中心的承载力、辐 ...

报告行业投资评级 - 投资观点为震荡，单边震荡，套利为10 - 12反套滚动操作 [3] 报告的核心观点 - 集运指数运价持续下跌，不断接近成本线，各联盟现货运价下降，9月下市场FAK运价中枢在1750，第四季度长协谈判已开始，航运公司对低价长协报价谨慎，PSS可能在四季度减少或取消 [3] - 政治经济方面存在诸多事件，整体影响偏中性；运力供给方面后续部署有变化，有加班船调整和停航计划，停航集中在黄金周期间；需求方面整体装载率低于过去两年同期，不同联盟装载率有分化 [3] - 基本面货量四季度10月触底、11月迎转折，运价9月底至10月下旬船司“抢货”，淡季策略或加剧运价下跌，预计10月下旬线下运价回落至今年五月低点，11月货量回升后船司启动签约挺价，国庆停航部分运力节后不再恢复，淡季减船对市场影响有限 [3] 根据相关目录分别总结 价格 - 现货市场需求恢复缓慢，供给偏高，新联盟成立，处于淡季跌价状态 [5] 静态运力 - 展示了订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等多方面数据及变化情况，涉及不同装载力和不同时间段的相关数据 [15][18][24][31] 动态运力 - 给出上海 - 欧基港不同联盟和整体的船期表及运力部署数据 [60][61] - 展示了集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄&时长、平均航速、闲置运力等方面的数据及变化情况 [71][72][74][79]

数字综保区平台建设 - 数字综保区于8月20日正式推出 实现跨部门数据交互共享和协同监管[1] - 平台包含数智通关 数智赋能 数智监管 数智服务四大核心功能模块[3] - 电子提货单实现秒级转换仅需3分钟 电子提单跨境传输从数天缩短至1-2小时[4] 航运服务数字化应用 - 国际航运数字船供服务平台提供全球船舶需求预测 供需调度 订单管理等综合服务[4] - 数字船燃加注业务实现一口受理和全流程电子化[4] - 中远海运科技以船视宝为数据底座开发数字船供服务平台[5] 海员培训智能化 - 培训中心采用数字智能和虚拟现实技术进行实物体感训练和仿真模拟[2][8] - 航海模拟器可模拟所有船型和各种海上天气现象[7] - 培养一名船长需要10余年时间 从三副到船长需经历多个2-3年晋升阶段[8] 绿色航运转型 - 国际海事组织要求2050年实现全球航运业净零排放[9] - 临港基地聚焦绿氢 绿色甲醇等新能源燃料研究技术路线和工艺流程[9] - 国际航运绿色能源认证平台可查询CBAM数据 核验欧盟绿色甲醇标准[11] 市场发展机遇 - 上海港集装箱吞吐量全球第一 但燃油加注量较新加坡仍有较大差距[5] - 船供平台未来将扩展至船舶备件 生活物资 医药器械等一站式服务[6] - 电子仓单基于区块链技术实现不可篡改 可追溯 支持即时质押融资[4]

董事会决议 - 第二届董事会第十五次会议于2025年9月6日以书面传签方式召开 全体9名董事出席并参与表决 [2] - 会议全票通过两项议案：设立宁波远洋（新加坡）经航有限公司及纬航有限公司 表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票 [3][4] 投资计划 - 经航新加坡负责投建运营4艘2700TEU集装箱船舶 投资总额约11.94亿元人民币 [8][10] - 纬航新加坡负责投建运营4艘4300TEU集装箱船舶 投资总额约17.00亿元人民币 [8][10] - 两家境外公司注册资本均为500万新币 由全资子公司宁波远洋（新加坡）有限公司100%持股 [15][17] 战略布局 - 投资旨在优化船队结构并拓展船队规模 增强航线服务能力与国际市场竞争力 [9][18] - 选择新加坡作为投资地可依托其国际航运中心的区位优势及航运配套资源 [18] - 项目资金来源于自有或自筹资金 实际投资金额以主管部门批准为准 [10] 项目进展 - 集装箱船舶投建计划已获2025年第一次临时股东大会授权 无需再次提交股东大会审议 [10] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组 [12] - 项目尚需取得中国境外投资主管部门备案审批及新加坡当地核准登记 [11]

公司战略定位 - 招商轮船重点发展远洋运输 是油轮船队经营者[1] - 招商南油重点发展成品油运输和沿海原油运输 定位为全球中小船型液货运输服务商[1] - 两家公司行业细分领域不同 将在各自赛道独立运营[1] 招商南油财务表现 - 2025年上半年营业收入27.72亿元 同比下降21.43%[1] - 归母净利润5.70亿元 同比下降53.28%[1] - 业绩承压主因国际成品油运价大幅回落及资产处置收益同比减少[1] 招商南油业务战略 - 集中优势资源打造以MR船型为主 LR船型为辅的全球化船队[2] - 巩固远东基本盘 升级船型 建设全球化运营基地[2] - 构建具备抗周期波动能力的全球运营体系[2] 股份回购计划 - 计划以2.5-4亿元资金回购股份并注销以减少注册资本[2] - 母公司未分配利润为-12.69亿元 不具备分红条件[2] - 2020年 2021年 2024年三次通过回购注销替代分红 累计回购2.22亿股 使用资金5.5亿元[2] 招商轮船业绩表现 - 多元业务布局部分对冲油轮和干散货运输市场下行影响[3] - 第二季度业绩环比有所改善[3]

核心观点 - 中国人民银行涪陵分行丰都营业管理部通过多部门协作和金融创新 推动丰都县航运业绿色转型和高质量发展 重点解决航运企业融资难题并提升金融服务质效 [1][2][3][4][5] 金融支持措施 - 联合丰都海事处 县交委 县金融服务中心成立工作小组 形成多部门联动和金融+海事行业融合的发展新格局 [1] - 印发《重庆丰都"金融+海事+服务"助力航运业高质量发展工作试点方案》 制定6项措施涵盖信用赋能 服务提效 风险防控和协同发展 [1] - 建立县域金融服务航运业工作动态制度 定期通报企业安全合规评定结果并分享政策及金融产品 [1] - 引导银行机构加强金融产品创新 中行丰都支行推出《"长江中上游流域船舶建造贷"普惠金融服务方案》 授信额度从1000万元提高至1500万元并优化抵押担保方式 [3] - 推动保险公司创新服务模式 人保丰都支公司建立"保险+科技+评级"模式 出台《船舶分类评价差异化服务方案》在五个方面提供差异化服务 [3] - 推动银行机构应用"全国中小微企业资金流信用信息共享平台" 通过企业经营动态扫描形成可量化信用资产发放信用贷款 [4] - 发挥再贷款杠杆作用 组织货币政策工具宣讲会并调查企业融资需求 推动银行精准对接 [5] 贷款发放与需求 - 截至2025年6月末丰都县航运企业贷款余额达2.07亿元 2025年新发放贷款7736万元 [1] - 中行丰都支行按新建新能源船舶进度对4家企业发放贷款2505万元 [3] - 工行丰都支行通过信用信息平台为重庆鸿兴船务发放信用贷款30万元 [4] - 推动银行与丰都县永旺船务等企业签订贷款合同并发放贷款2200万元 [5] - 2025年丰都县预计近30条传统燃油船转型新能源船 贷款需求超2亿元 [3] 政策宣传与推广 - 打造矩阵式联动宣传机制 以行业主管部门为基础 金融机构为延伸 社会宣传为补充提升覆盖效能 [2] - 行业主管部门通过工作会议和组织培训开展货币政策 航运政策及金融产品宣传 [2] - 制作《船舶绿色低碳转型政策宣传手册》推送至金融机构和船舶企业 [2] - 组织召开"金融+海事+服务"助力航运绿色转型推进会 向10家银行机构 6家保险机构和28家航运及造船企业宣传惠企政策和金融产品 [2] - 通过联合走访 督导检查和工作指导开展"进机构""进企业"等活动10次 [2] 企业案例 - 重庆永业船务获得银行1000万元贷款用于建造LNG标准化船舶 [1] - 重庆鸿兴船务通过信用信息平台获得工行30万元信用贷款解决新造船舶资金紧张问题 [4]

公司业绩与预期 - 上半年营运表现大致符合预期 纯利胜预期主要来自一次性收益 [1] - 美银证券维持买入评级 H股目标价由7.5港元上调至7.9港元 A股目标价由13元人民币上调至13.6元人民币 [1] 行业环境与盈利预测 - OPEC+增产及美国制裁收紧为原油油轮市场带来顺风 [1] - 公司将成为油轮市场复苏的主要受益者 [1] - 上调2025至2027年盈利预测以反映行业顺风 [1] 估值与回报前景 - 当前估值未充分反映2025至2026年股东权益回报率(ROE)前景 [1]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币0.56元（含税）[1] - 以2025年6月30日总股本15,489,754,739股计算 合计派发现金红利约人民币86.74亿元[1] - 现金分红和A股回购金额合计约人民币101.17亿元 占2025年上半年归母净利润的57.69%[1] 财务业绩基础 - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约人民币175.36亿元[1] - 截至2025年6月30日母公司报表未分配利润约人民币210.20亿元[1] - A股股份回购支付总金额约人民币14.43亿元（该等股份均已注销）[1] 实施时间安排 - 计划以2025年10月23日为A股股权登记日[1] - 计划以2025年10月24日为现金红利发放日[1] - 具体实施日期将在权益分派实施公告中明确[1] 决策程序 - 利润分配方案经董事会审议一致通过[2] - 根据2025年5月29日股东大会授权 本次方案无需提交股东会审议[2] - 方案符合公司章程规定的利润分配政策和已披露的股东回报规划[2] 股本变动处理 - 若实施权益分派股权登记日前公司总股本发生变动 将维持每股分配金额不变[1] - 将以股权登记日登记在册的总股数为基准相应调整分配总额[2] - 调整后的分配总额将在相关公告中披露[1]

财务表现 - 营业额13.15亿港元 同比下降5.3% [3] - 公司权益持有人应占溢利2666.2万港元 同比下降60.3% [3] - 每股基本盈利2.38港仙 [3] 股价表现 - 当日股价0.79港元 单日跌幅1.25% [2] - 盘中波动区间0.79-0.81港元 [2] - 成交量最高达6万股 [2] 行业环境 - 全球经贸关税摩擦升温及地缘政治冲突升级 [3] - 香港航运业低迷 货柜装卸量处于多年低位 [3] - 内地房地产低迷导致砂石散货市场恶化 [3] 业务影响 - 货运物流业务受到外部市场环境较大影响 [3] - 水上跨境客运业务受深中通道分流效应冲击 [3] - 粤港澳大湾区综合立体交通完善对客流产生分流 [3]

财务业绩 - 公司2025年中期收入1090.99亿元，同比增长7.78% [1] - 股东应占溢利175.28亿元，同比增长3.9% [1] - 每股基本盈利1.12元，拟派发中期股息每股0.56元 [1] 业务运营 - 集装箱航运业务完成提单箱量1328.09万标准箱，同比增长6.59% [1] - 码头业务完成总吞吐量7429.60万标准箱，同比增长6.35% [1] - 自营集装箱船队规模达557艘，总运力超340万标准箱 [1] 船队建设 - 持有新船订单运力91万标准箱，船队规模稳居行业第一梯队 [1] - 累计订造42艘甲醇双燃料动力新船，总运力78万标准箱 [1] - 国内首艘甲醇双燃料动力集装箱船完成国产绿色甲醇加注 [1] 绿色转型 - 通过新船建造与技术改造推进绿色船队结构性升级 [1] - 计划对现有船舶实施甲醇新能源动力改造 [1] - 打通甲醇燃料从生产、运输到加注的全链条 [1]