【导读】美股科技股暴跌， 全球多家互联网平台一度宕机 中国基金报记者 泰勒 大家好，今晚外围市场不平均，继续暴跌。 一起看看怎么回事。 美股暴跌 在英伟达财报公布前，其股价先跌了3%。市场对这家芯片巨头及其他超级科技股的要求门槛越来越高——它们必须不断向投资者证明， 那些在人工智能上砸下的数十亿美元，最终能带来回报。由于英伟达在主要指数中的权重巨大，其业绩指引对整个市场都可能产生重要 影响。 11月18日晚间，美股继续跳水，道指跌超670点，纳指跌超2%，标普500指数跌超1.4%。 | 45926.69 | | 22248.12 | | 6577.79 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯指数 -1.42% | | 纳斯达克综合指数 -2.03% | | 标普500指数 -1.42% | | | W | | 道琼斯工业平均(DJI) | | | | | | | 11-18 11:03:12 | | | | | 45915.50 | | BEINZ | 46590.24 | 成交额 | 0.00 | | -674.74 | -1.45% | रेन | ...

微信与苹果合作的核心事件 - 微信官方发布公告，宣布小程序将在iOS端支持接入虚拟支付，并将尽快为开发者提供“小程序合作伙伴计划”接入服务 [1] - 苹果公司宣布推出全新“小程序合作伙伴计划”，参与计划的开发者在销售符合条件的App内购买项目时，可享受15%的收益抽成减免 [1][3] - 这场自小程序上线后便引发的佣金纷争被业内视为“世纪大和解”，标志着双方在博弈中各让一步 [1][7] 苹果公司政策变化 - 苹果公司对参与“小程序合作伙伴计划”的开发者，App Store抽成比例从30%下调至15% [3] - 该计划被看作是苹果公司在小程序相关生态布局上的重要拓展 [7] 微信小程序虚拟支付功能 - 微信虚拟支付是微信为小程序开发者提供的、用于收取用户在小程序内购买付费内容或服务款项的功能及相关服务 [4] - 该功能可开通的小程序类目包括“文娱、工具、社交、资讯、深度合成”等 [4] - 此前，该功能暂不开放苹果iOS系统App内购买，仅向安卓及其他手机系统提供 [4] 对微信生态的影响 - 这一变化使微信小程序生态补齐了iOS端虚拟支付的短板，激活了知识付费等此前受限的商业化场景 [1][4] - 预计将吸引更多中长尾开发者加入，推动内容付费等场景的规模化落地，对完善微信商业闭环、提升开发者留存具有重要意义 [4][8] - iOS端跳转苹果支付并非与微信支付并行竞争，而是对现有支付体系的差异化补充，微信支付仍掌控安卓端、公众号、线下消费等核心场景 [5][6] 对用户支付体验的影响 - 变化主要影响小程序开发者，消费者感受到的变化更多集中在支付便利性方面 [7] - 过去iOS用户在小程序内进行游戏充值、会员购买等虚拟支付操作时，需通过跳转客服、扫描二维码等复杂方式绕过系统限制 [7][8] - 接入后，用户将获得更灵活的支付选择，微信大概率会优化跨支付渠道的衔接体验 [1][8] 行业意义与未来展望 - 市场普遍认为，后续业内会有更多平台跟进类似的合作模式 [7] - 低抽成比例能吸引更多开发者入驻，扩大微信生态整体交易规模，间接强化微信支付的生态赋能价值 [6][8] - 这一合作将共同建设一个健康繁荣的小程序生态 [1]

美股市场表现 - 当地时间11月18日美股三大股指全线大跌，道指下跌1.22%至46022.88点，标普500指数下跌1.13%至6597.16点，纳指下跌1.72%至22317.03点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.37%至7654.06点 [2] - 欧洲主要股市亦全线大跌，英国富时100指数跌超1%，法国CAC40指数跌近2%，德国DAX指数、意大利MIB指数、欧洲STOXX50指数均跌超2% [2] 科技股与热门个股 - 大型科技股全线走低，英伟达、亚马逊、台积电、特斯拉跌超3%，微软、Meta跌超2%，谷歌A、博通跌超1%，苹果小幅下跌 [7] - 热门中概股多数下跌，拼多多跌超6%，腾讯音乐跌超3%，蔚来、唯品会跌超2%，理想汽车、哔哩哔哩跌超1%；爱奇艺涨超4%，携程涨超3%，阿里巴巴、百度小幅上涨 [8] - 美国网络安全服务商Cloudflare因大规模网络故障导致股价一度跌超7%，截至发稿仍跌超3% [7][8] 劳动力市场数据 - ADP研究公司数据显示，在截至11月1日的四周内，美国公司平均每周裁减2500个工作岗位，表明劳动力市场在10月下旬失去增长势头 [2] - ADP在11月5日发布的月度就业报告显示，私人就业岗位在此前两个月下降之后增加了4.2万个 [2] - 美国劳工部数据显示，10月18日当周美国首次申请失业救济人数为23.2万人，当周续请失业金人数为195.7万人 [3] 市场情绪与预期 - 根据芝商所“美联储观察”工具，美联储12月降息25个基点的概率已不足50%，而一个月前市场预期概率高达95% [5] - 美国银行月度基金经理调查显示，全球投资者在11月提升了对股票和大宗商品的配置，但现金持有量降至3.7%，触发了该行的“卖出信号” [5] - 调查警告若美联储不在12月降息，市场可能面临进一步下行，新兴市场和银行被视为最易受影响的领域 [5] 行业投资与风险 - 美国银行调查中，45%的投资者认为“AI泡沫”是最大的尾部风险，创纪录比例的投资者表示公司正在“过度投资” [5] - 科技行业头寸非常拥挤，54%的受访者将“做多七巨头”列为最拥挤的交易 [5] - 微软、英伟达和Anthropic建立战略合作，英伟达承诺投资不超过100亿美元，微软承诺投资至多50亿美元，Anthropic承诺购买300亿美元的Azure计算容量 [7]

人民币国际化再现利好。11月18日，北京商报记者注意到，近日，中国银行作为全球协调人先后为阿里巴巴、百度、腾讯、美团等多家科技领军企业在香港 市场发行点心债，合计发行金额超过470亿元。近年来，点心债市场规模壮大的同时，债券品种日益丰富、发行主体呈多元化趋势，尤其是科技龙头企业的 加入，显著提升了市场活力。而这，正是人民币国际化加速推进的重要注脚。 中信证券首席经济学家明明进一步分析，当前人民币在国际货币体系中地位提升，点心债为境外投资者提供了配置人民币资产的渠道。离岸人民币资金池扩 大，国际贸易和投资活动产生大量留存境外的人民币资金，为点心债市场扩容提供资金基础。此外，香港作为全球最大的人民币离岸中心，具备成熟的金融 市场体系和专业服务能力，吸引企业发行点心债，且内地与香港金融市场互联互通加强，中国与国际金融市场融合程度加深。 "按当前节奏，2025年全年点心债发行量有望达1.2万亿—1.3万亿元，2026年或冲击1.5万亿元。"中国企业资本联盟副理事长柏文喜说道。同时，预计利率中 枢仍有下行空间，1—3年期点心债利率将再降20—30bp，与境内倒挂幅度收窄。以点心债为抵押的回购、期货及利率互换即将推出，提 ...

全线大跌。 当地时间11月18日（周二），美股三大股指全线大跌，截至发稿，道指下跌1.22%，标普500指数下跌1.13%，纳指下跌1.72%。 | 0 E 03 | 价格 = | 涨跌幅 ◆ | | --- | --- | --- | | 道琼斯指数 | 46022.88 | -1.22% | | .DJI | | | | 标普500指数 | 6597.16 | -1.13% | | .SPX | | | | 纳斯达克综合指数 | 22317.03 | -1.72% | | .IXIC | | | | 纳斯达克中国金龙指数 | 7654.06 | -1.37% | | .HXC | | | 此外，美国劳工部官网显示，10月18日当周美国首次申请失业救济人数为23.2万人，10月18日当周续请失业金人数为195.7万人。 本周四，美国劳工部将公布9月份的非农就业报告，这份数据对美联储来说将具有不容忽视的重要性。 值得一提的是，根据芝商所"美联储观察"工具，美联储12月降息25个基点的概率已不足50%。而一个月前，市场预期12月降息的概率高达95%。 市场分析认为，在官方数据发布因为美国政府"停摆"而一度中断的 ...

核心观点 - 报告核心观点为中日政治纷争加剧引发亚太市场避险行情，导致股市普遍下跌，但市场内部呈现“量平价跌”的筹码交换状态，板块轮动迹象明显，AI与半导体板块在调整中表现相对占优，债市则进入超低波动状态，商品市场资金全面离场反映避险倾向 [1][2][3][7] 市场整体表现与避险情绪 - 中日政治纷争加剧引发亚太市场避险行情，日经225指数和韩国综指分别大跌3.22%和3.32%，国内上证指数和沪深300分别下跌0.81%和0.65%，调整幅度相对可控 [1] - 万得全A下跌0.93%，全天成交额1.95万亿元，较昨日放量156亿元，呈现“量平价跌”状态 [1] - 港股恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.72%和1.93%，但南向资金净流入74.66亿港元，其中阿里巴巴净流入32.97亿港元 [1] 权益市场筹码交换与轮动 - 市场自11月14日后持续下跌但成交额维持在2万亿元附近，表明筹码正被大量交换，兑现方力量暂时更强，承接方决心尚不坚定 [2] - 若“量平价跌”状态持续，当一方流动性枯竭时市场可能反弹，地缘局势加速了筹码交换过程，行情明显缩量可能是反弹信号 [2] - 板块出现轮动，新能源板块在11月13日大幅走强后，因储能拥挤度接近2022年7月高点而对利空更敏感，11月14日全市场成交集中度降至40%以下，缓解了AI与半导体板块的结构性压力 [3] - 在市场大幅下跌背景下，AI算力和半导体指数分别逆势上涨0.77%和0.75%，表现相对占优，后续行情持续性或取决于从新能源板块流出的资金是否继续轮动 [3] 港股与债市动态 - 港股科技板块获资金布局，阿里巴巴连续净流入，11月17日跨境ETF净流入前四均为港股科技品种，恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF、中概互联网ETF和恒生科技ETF分别净流入6.22亿元、5.15亿元、4.67亿元和3.68亿元，恒生科技指数已接近9月行情启动前点位，存在阶段性反弹机会 [4] - 债市成交热度明显降温，10年期国债和国开债活跃券单日成交笔数仅为341笔和1016笔，相比10月下旬的1000笔以上和2000笔以上大幅下滑，各期限收益率变化普遍不及1bp，进入超低波状态 [4] - 30年期国债成为少有亮点，25附息02单日下行幅度达1.5bp，市场开始交易其取代25特国06成为新活跃券 [4] - 资金面超预期收敛，17日政府债净缴款规模达1936亿元，18日R001上行2bp至1.57%，非银借贷成本多在1.60%左右或以上，但R007稳定在1.53%附近，显示市场对资金面并未过度担忧 [5] 商品市场资金流向 - 商品市场情绪偏弱，受全球风险偏好回落及美联储降息预期回撤影响，多数板块回调，商品指数单日流出逾60亿元 [7] - 贵金属板块连续两日下跌但跌幅收窄，沪金和沪银分别下跌1.33%和2.54%；工业金属走弱，沪铜和沪铝分别下跌0.88%和1.22% [7] - “反内卷”主题品种普遍下跌，焦煤和焦炭领跌，跌幅分别达3.86%和2.86%；多晶硅、生猪和玻璃跌幅介于1-1.7%之间；碳酸锂早盘冲高回落，收盘涨幅收窄至0.93% [7] - 资金全面离场，有色、贵金属、新能源成为主要流出板块，分别净流出39亿元、32亿元和24亿元，其中沪金、碳酸锂、沪铜位居流出榜前三，分别净流出28亿元、24亿元和19亿元 [7] 短期策略关注点 - 市场进入为期两周左右的宏观数据真空期，基本面定价逻辑或阶段性暂停，短期可关注两条主线：一是中日矛盾若持续发酵可能导致避险情绪推动资金流入债市；二是债基赎回费率新规仍是债市重要定价变量，理财及信托类机构成为纯债基金主要净赎回方 [5] - 债市策略上，在低波环境下减少交易、按兵不动或是更优选择，若有增配需求可优先考虑利率债品种利差及信用利差策略 [6] - 贵金属板块因市场对12月降息预期回撤而回调，伦敦金现价格跌至4000美元/盎司附近显现支撑，中期各国央行购金趋势未变叠加地缘事件影响，其仍在上涨趋势中 [8] - 碳酸锂冲高回落主要受获利盘止盈影响，尽管储能与动力电池需求旺盛、库存加速去化支撑价格，但现货市场对过快涨价接受度有限，下游采购谨慎限制了单边上行空间 [8]

重大事项 - 环球医疗拟出资1503万元成立合资公司 构建集政策对接、技术转化与临床验证于一体的协同平台 [1] - 复星医药控股子公司复方聚乙二醇(3350)电解质散的药品注册申请获国家药监局受理 [1] - 中国生物制药LM-350"CDH17 ADC"临床试验申请获NMPA批准 [1] - 先瑞达医疗冠脉整体交换型球囊扩张导管井翼®的注册申请获中国国家药品监督管理局批准 [1] - 美丽田园医疗健康附属拟4000万元收购奈瑞儿相关医疗及美容资产 新增19家直营门店 [1] - 中国同辐自产辐照设备首次出口拉美市场 [1] 经营业绩 - 携程集团第三季度归母净利润198.9亿元 同比增加194.01% [1] - H&H国际控股前三季度总收入按呈报基准按年上升12.0% [1] - 微博前三季度股东应占净利润4.54亿美元 同比增加55.43% [1] - 百度集团第三季度总收入为312亿元 AI新业务收入同比增长超50% [1] - 小米集团第三季度经调整净利润创历史新高达113.11亿元 智能手机出货量连续9个季度实现同比增长 [1] - 中国东方集团第三季度自行生产的钢铁产品的销售量约210万吨 [1] - BOSS直聘第三季度经调整净利润为约9.92亿元 同比增加34.2% [1]

2025.11. 18 本文字数：705，阅读时长大约1分钟 来源 | 上海证券报 18日，知名网络基础设施公司Cloudflare表示，其全球网络出现问题，导致许多网站和应用程序的 服务中断，包括X（原twitter）和ChatGPT在内的多家互联网平台无法访问。据媒体报道， Spotify和亚马逊也出现了服务中断。 Cloudflare股价盘前一度下跌超5%。 | Cloudflare Inc-A (Ai) [ Q 旅方 NET | | --- | | 202.250 今开 213.440 最高 213.700 最低 201.390 | | -3.96%-8.350 换手 1.17% 总量 409.5万股 金额 8.38亿 | | 昨收 210.600 总值 708.4亿 市盈 -687.56 更多 | | 盘前 194.200 -8.050 -3.98% 09:14 美东 √ | | 分时 五日 日K 周K 月K 更多, Q | | 均价:204.525 最新:202.250 -8.350 -3.96% | 官网显示，Cloudflare是一个全球性的云平台，为世界各地的各种规模的企业提供广泛的网络服 ...

11 月 18 日消息，马云时隔许久突然现身蚂蚁园区，还戴着工牌、被两位核心高管陪同，紧接着蚂蚁就密集发布 AI 新品。不少媒体直接猜测，马云这是要 亲自下场，指挥 AI 大战了？ 就在今天，有网友在社交平台晒出照片，拍到马云低调出现在杭州蚂蚁园区。照片里的他戴着白色鸭舌帽，全程低调不张扬。最让人意外的是，他还佩戴着 蚂蚁的工牌，身边陪着的正是蚂蚁集团董事长井贤栋和现任 CEO 韩歆毅。 图源：微博 这次现身刚好赶上蚂蚁集团的重要节点，之前蚂蚁刚过完 20 岁生日，马云当时就说过"不是为过去 20 年而来，而是为未来 20 年而来"。 如今带着工牌、跟着核心管理层现身，再加上后续密集的 AI 动作，难怪大家会浮想联翩，觉得他这是要重出江湖了。 就加上一周，房产圈传来的重磅消息，有媒体曝料马云妻子张瑛斥资 1950 万英镑（约合 1.8 亿元人民币），入手了伦敦一套超级豪宅。 小雷觉得这事儿挺有意思，一边是马云佩戴工牌现身蚂蚁园区，被猜要重出江湖搞 AI；另一边是家人购置海外豪宅，看起来又像是在享受生活。 这两种画风的反差，反而让大家更好奇他现在的重心到底在哪，是真要回归战场，还是单纯给老东家站台？ 而马云现身 ...

公司整体财务表现 - 2025年第三季度公司总营收达312亿元，核心营收为247亿元 [2] - 财报发布后公司美股盘前一度上涨3%，每股报114.11美元 [6] AI业务整体增长 - 第三季度AI业务营收首次披露，同比增长超过50% [7] - 自2023年3月发布文心一言以来，公司在AI领域的投入已超过1000亿元 [5] - 公司将继续加大对AI的投入，巩固在AI时代的领导地位 [5] AI云业务表现 - 第三季度AI云营收同比增长33% [8] - AI高性能计算基础设施的订阅收入同比增长128% [8] - 百度千帆大模型平台全面升级，提供整套Agent Infra，提升企业开发AI原生应用的效率 [8] AI应用业务表现 - 第三季度AI应用收入达26亿元，涵盖百度文库、百度网盘、数字员工等多款旗舰产品 [8] - 大部分AI应用采用高黏性订阅模式，可持续创造高质量收入 [8] - 百度文库和百度网盘的总月活跃用户数接近3亿，成为公司最大的个人AI应用 [8] - 文心助手对话轮次同比增长约5倍，最新日活跃用户数近1000万 [8] AI原生营销服务 - 第三季度AI原生营销服务收入达28亿元，同比增长262% [9] - 主要包括智能体和数字人，帮助客户实现生产力与营销效果的双重提效 [9] 自动驾驶业务进展 - 萝卜快跑三季度全球出行服务次数达310万次，同比增长212%，增速较二季度扩大64个百分点 [10][11] - 截至11月，累计全球出行服务次数超1700万次，足迹覆盖全球22座城市 [11] - 全无人驾驶里程突破1.4亿公里，自动驾驶总里程超过2.4亿公里 [11] - 10月萝卜快跑每周全无人单量超25万次 [11] 全球化与产品创新 - 萝卜快跑加快全球化布局，进入瑞士市场，与PostBus达成战略合作推出自动驾驶出行服务"AmiGo" [4][12] - 全端通用智能体GenFlow升级至3.0，活跃用户数超2000万 [9] - 无代码开发工具"秒哒"进化至2.0，已通过无代码开发40多万AI应用 [9] - 发布自我演化的超级智能体"伐谋"，应用于金融、能源、交通、物流、科研等领域 [9]