海南自贸港全岛封关核心政策与影响 - 海南自由贸易港将于2025年12月18日正式启动全岛封关运作 [1] - 封关运作将施行一系列核心政策文件，包括货物进出税收政策、进口征税商品目录、加工增值免关税货物税收征管办法、禁止限制进出口清单及海关监管办法 [1] 封关运作的定义与监管框架 - 封关指将海南全岛建成海关监管特殊区域，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策 [3] - “一线”指海南与境外（含港澳台）的国境线，清单外货物物品可自由进出 [3] - “二线”指海南与境内其他区域的分割线，零关税进入海南的商品若流入内地需重新征税 [3][4] - 海南制定两张关键目录：禁限类清单与进口征税商品目录（零关税负面清单） [3] 海南自贸港的独特定位与开放水平 - 海南自贸港强调制度型、自主与单边开放，对标CPTPP、DEPA等国际高标准经贸规则 [5] - 其被认为是中国对外开放的最高形态，开放力度、强度和水平均高于内地的21个自贸试验区 [5] 封关后的核心政策利好 - 将全面实施“零关税、低税率、简税制” [6] - “零关税”政策将覆盖约74%的商品税目，显著增加零关税商品数量，惠及医药、高端食品加工等重点产业 [6] - 享惠主体范围全面扩大，基本覆盖全岛有实际进口需求的各类企事业单位 [6] - 实施“双15%”税收优惠，即符合条件的企业与核心人才均可享受15%的所得税优惠 [6] 封关对人员流动与旅游消费的影响 - 封关后，人员进出海南岛按现行规定管理，无需办理额外证件，出差旅行与现在一样 [6] - 封关运作被视作对扩大海南旅游、拉动旅游消费的极大利好 [6] - 国内游客、投资者及居民将享受到更好的体验和服务 [7] 封关运作的核心战略目的与发展路径 - 核心目的是发挥海南地缘优势，使其成为面向东盟的重要开放门户 [8] - 海南要成为中国与东盟经贸合作的战略枢纽，通过“两个总部基地”政策吸引投资：即东盟企业经海南投资中国，以及中国企业经海南投资东盟 [8] - 需加快落地核心政策、推动办事效率、完善法治环境以增强吸引力 [9] - 产业发展将依靠现代高科技产业、旅游产业和各类服务业为主导 [9] - 需完善并缩减跨境服务贸易负面清单管理制度，以增加投资吸引力 [9]

海南自贸港全岛封关的核心定义与特征 - 全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动 [1] - 封关运作并非封岛，而是将海南全岛建成海关监管特殊区域，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的自由化便利化政策制度 [1] 封关运作带来的主要政策红利与市场影响 - 对企业而言，将逐步全面实施“零关税、低税率、简税制”，享惠范围更广、门槛更低 [2] - “零关税”商品数量将显著增加，覆盖约74%的商品税目，惠及医药、高端食品加工等重点产业 [2] - 享惠主体范围全面扩大，基本覆盖全岛有实际进口需求的各类企事业单位 [2] - 实施“双15%”税收优惠政策，即符合条件的企业与核心人才均可享受15%的所得税优惠 [2] - 对于旅游消费是极大利好，大多数货物及所有人员、物品、交通工具进出海南岛的管理规定在封关前后没有变化，国内游客出差旅行无需额外证件 [2] - 国内游客、投资者及居民将享受到更好的体验和服务 [3] 封关运作的核心战略目标与实施路径 - 核心目的是发挥海南地缘优势，使其成为面向东盟为主体的重要开放门户 [4] - “十五五”时期是关键，目标是使海南成为中国与东盟经贸合作的战略枢纽 [4] - 具体措施包括建设“两个总部基地”：支持东盟到中国投资的企业在海南设立总部基地后进入中国大陆，以及支持中国大陆企业在海南设立总部基地后进入东盟 [4] - 需要加快核心政策落地，推动办事效率，完善法治环境 [5] - 产业发展以现代高科技产业、旅游产业和各类服务业为主导 [5] - 需完善并缩减跨境服务贸易负面清单管理制度，以增加投资吸引力 [5]

宏观政策与标准建设 - 工业和信息化部与中国人民银行联合印发通知 明确以绿色工厂评价结果为依据提供金融支持 旨在将绿色工厂范围从当前占制造业产值20%向2030年40%的目标提升 [2] - 广东省发布《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项转型金融标准 在相关框架下 广东银行机构已与135家企业（项目）达成绿色融资对接 授信金额超400亿元 [3] - 上海市虹口区出台全市首个碳金融产业政策《虹口区关于推动碳金融产业高质量发展的若干措施》 推动绿色信贷、绿色转型贷款贴息等政策落地 [8] 金融市场动态与产品创新 - 上周（12.8-12.11）全国碳市场碳排放配额最高价61.45元/吨 最低价57.41元/吨 收盘价较前一周五下跌2.53% 总成交量2,317,372吨 总成交额137,504,205.10元 [4] - 天津落地全国首单“绿色+两新+乡村振兴”债务融资工具 规模5亿元 期限191天 票面利率1.61% 募集资金用于农村光伏和风电项目 预计每年可实现减排二氧化碳59.6万吨 [5][6] - 深圳首批绿色外债试点业务落地 3家企业完成登记 总签约金额超1.7亿元人民币 试点将外债类型风险转换因子由1降至0.5 以降低企业跨境融资成本 [7] 地方金融实践与案例 - 上海落地首笔用于支持企业“绿色转型”的贷款贴息 由交通银行发放 总额1.08亿元 专门用于支持中远海运能源运输股份有限公司对原油轮进行节能环保改造 [8] - 广东省落地首笔“城乡绿化”乡土植物多样性普惠贷款 金额32万元 利率为LPR减点20BP 专项用于采购乡土植物苗木及生态绿化工程 [9] - 广东在转型金融标准发布会活动现场 有50家企业与银行集中签约 涵盖造纸、化工、塑料橡胶、医药及生物多样性保护等领域 覆盖广东省内19个地市 [3]

2025年市场回顾与2026年展望 - 2025年全球市场在货币政策转向、地缘政治缓和与AI浪潮中呈现分化格局 [1] - 2025年中国权益市场在科技突围、政策和流动性支持下，AI、创新药、新能源和有色金属等行业轮番上涨，带动上证指数一度突破4000点 [1][13] - 2025年债券市场告别单边上涨，波动加大且收益空间收窄 [1][14] - 展望2026年，对市场持乐观判断，尤其看好权益市场，科技仍将是市场主线 [1][14] - 预计2026年资源品和顺周期领域或有细分机会，红利在低利率环境下仍是组合稳定器 [1][14] - 预计2026年债市或迎窄幅波动，更关注交易性机会，大宗商品关注工业金属及黄金 [1][14] 宏观经济基本面 - “十五五”规划将“坚持以经济建设为中心”摆在首位，目标2035年人均GDP达2万美元以上，未来十年经济增速中枢需达4.5% [3][16] - 作为“十五五”开局之年，2026年GDP增速目标预计制定在5%左右 [3][16] - 预计2026年经济实际增速保持稳定，名义GDP逐季回升，提振消费将成为主要增长驱动 [3][16] - “十五五”规划强调经济模式要“内需主导、消费拉动、内生增长”，消费端是2026年政策核心变化所在 [3][16] - 短期通过补贴、限购放松等措施刺激需求，长期依托收入分配改革与加大社会保障提升消费 [3][16] - 房地产对经济拖累减弱，自2021年3季度调整至今，2026年有望在政策加码下推动房价筑底回稳 [3][16] - 制造业投资保持平稳且结构加速优化，“十五五”聚焦人工智能+、新能源、量子科技等前沿领域 [4][17] - 统一大市场建设有望推动CPI同比抬升和PPI同比转正，通胀改善方向确定 [4][17] - 财政政策将延续积极取向，官方赤字率预计延续4%，支出结构向民生领域倾斜 [4][17] - 货币政策适度宽松基调不变，流动性充裕，降准降息仍有空间但预计较为审慎 [4][17] 权益市场展望 - 对权益市场未来表现保持积极判断，将受益于中国经济长期结构性利好，重点关注企业盈利回升 [6][18] - 居民资产配置从住房、现金转向权益类资产，为股市带来增量资金 [6][18] - 截至11月底，沪深300指数TTM市盈率约14倍，距离历史高点尚有空间 [6][19] - 企业盈利有望改善，风险偏好因中美关系缓和而提升，中期驱动力较足 [6][19] - 预计2026年A股波动率或有所提升 [6][19] - 中长期看好科技市场主线，重点关注算力、半导体、消费电子、人形机器人等领域 [6][7][20] - 同时关注包括核聚变、储能、固态电池等在内的能源领域，以及创新药为代表的医药领域 [7][20] - 资源品方面，关注工业金属和贵金属在全球新格局下重定价的机会 [7][20] - 工业金属如铜、铝供需紧平衡，黄金受美联储降息周期、去美元化和美国债务叙事推动 [7][20] - 经济社会转型中，新消费、地产链困境反转和非银金融领域也值得关注 [7][21] - 在低利率环境中，红利仍具备长期配置价值 [7][21] 债券市场展望 - 债券市场或将大概率呈现窄幅波动格局 [9][22] - 预计10年期国债收益率维持在1.75%-1.9%区间震荡 [9][23] - 2026年政府债券净融资预计比2025年增加1.1万亿元左右 [9][23] - 需关注长债发行对债市的影响，尤其超长期限有一定压力 [9][23] - 更注重交易性机会把握，如市场对通胀回升和超长债供给的担忧可能带来预期差机会 [9][23] - 总量货币宽松带来交易机会，包括降息带来的做多窗口以及降准带来的曲线交易机会 [9][23] - 随着债市收益率回到合理区间，银行配置盘会回归 [9][23] - 理财方面因银行存款搬家使得规模持续扩张，对信用债需求会持续 [9][23] 境外市场及大宗商品展望 - 对港股市场持乐观展望，国内稳增长政策有望提升港股盈利预期，互联网、消费、科技等板块具投资价值 [11][25] - 叠加中美关系阶段性缓和、联储进入降息周期，海外资金回流可期，同时估值具有性价比 [11][25] - 对美股持中性判断，标普500指数估值分位数超过90%，叠加债务问题担忧和AI泡沫讨论 [11][25] - 对欧洲和日本股市持中性乐观态度，欧洲财政扩张政策逐步落地，俄乌冲突缓和将利好经济复苏 [11][25] - 日本企业受益于治理改革，盈利能力持续改善，估值相对合理 [11][25] - 大宗商品市场在2026年将呈现供需再平衡特征 [12][26] - 工业金属供给侧紧平衡延续支撑价格，需求侧在全球制造业复苏和新能源产业发展推动下有望改善 [12][26] - 与AI、电力基础设施相关的品种，如铜、锡等，可能表现相对突出 [12][26] - 黄金兼具金融属性和避险功能，央行购金趋势预计延续，叠加美联储降息周期为金价提供支撑 [12][26]

政策与标准动态 - 工业和信息化部与中国人民银行联合印发通知 明确以绿色工厂评价结果为依据提供金融支持 旨在将绿色工厂范围从当前占制造业产值20%向2030年40%的目标提升 [2] - 广东省发布《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项转型金融标准 明确转型主体与项目认定条件及信息披露要求 [3] - 在广东发布的转型金融框架下 银行机构已与135家企业（项目）达成绿色融资对接 授信金额超400亿元人民币 [3] 全国碳市场行情 - 上周（12月8日至12月11日）全国碳市场碳排放配额最高价61.45元/吨 最低价57.41元/吨 收盘价较前一周五下跌2.53% [4] - 上周全国碳排放配额总成交量2,317,372吨 总成交额137,504,205.10元 其中挂牌协议交易成交量1,064,947吨 大宗协议交易成交量1,252,425吨 [4] 绿色金融产品创新 - 天津落地全国首单“绿色+两新+乡村振兴”债务融资工具 发行规模5亿元 期限191天 票面利率1.61% 募集资金用于偿还农村光伏和风电项目贷款 [5] - 该融资工具支持的项目每年可实现减排二氧化碳59.6万吨 相当于替代23.5万吨标准煤 [6] - 深圳首批绿色外债试点业务落地 3家企业完成登记 总签约金额超1.7亿元人民币 试点将外债类型风险转换因子由1降至0.5以降低融资成本 [7] 地方金融实践与支持 - 上海市落地首笔用于支持企业“绿色转型”的贷款贴息 贷款总额1.08亿元 由交通银行发放 用于支持航运公司对船舶进行节能环保改造 [8] - 广东省落地首笔“城乡绿化”乡土植物多样性普惠贷款 金额32万元 利率为LPR减点20BP 专项用于采购乡土植物苗木及生态绿化工程 [9] - 该笔贷款将企业的绿色生态表现纳入信用评价 对纳入“绿色普惠生态企业标签库”的企业给予利率优惠 [9]

政策动向 - 国家医保局发布三年行动计划，目标自2028年起每年3月底前完成上年度医保基金清算，清算资金目标占年度医保基金拨付的3%左右，并推进季度清算等创新模式[2] - 政策鼓励有条件的地方探索将大病保险资金和医疗救助基金纳入清算提速范围，并逐步缩短异地就医费用清算周期[2] - 国家药监局副局长在调研中强调，需统筹医疗器械高质量发展与高水平安全，并高起点谋划“十五五”发展举措[3] 药械审批 - 九强生物取得“果糖胺测定试剂盒（NBT法）”医疗器械注册证，注册类别为Ⅱ类，有效期至2030年12月8日，该产品为雅培仪器封闭通道配套专用试剂[5] - 亚辉龙全资子公司取得“抗磷脂酰丝氨酸/凝血酶原IgM抗体测定试剂盒”和“抗磷脂酰丝氨酸/凝血酶原IgG抗体测定试剂盒”医疗器械注册证，用于抗磷脂抗体综合征的辅助诊断[6] - 康哲药业子公司创新口服JAK1抑制剂povorcitinib（磷酸泊沃昔替尼片）获NMPA批准纳入“突破性治疗品种”名单，用于治疗成人非节段型白癜风[7] 资本市场 - 复星医药控股子公司拟出资共计14.12亿元人民币投资绿谷医药，交易完成后公司将合计持有绿谷医药53%的股权[9] - 派格生物医药-B通过配售集资净额约2.96亿港元，资金将主要用于构建智能化研发平台、管线研发、偿还债务及加快海外业务布局[10] - 南京新工医疗健康强链并购股权投资基金成立，出资额为8亿元人民币，由南京新工投资集团等共同出资[12] 行业大事 - 正海生物与中国农业科学院生物技术研究所签署技术开发合同，合同总金额为1200万元人民币，项目为“重组III型胶原蛋白产品的研究开发”[13] - 微创机器人-B全资成立北京微思微想医疗科技有限公司，注册资本为1500万元人民币，经营范围包含智能机器人的研发与制造等[14] - 同仁堂健康发布声明，称一款标注其经销的“99%高纯南极磷虾油”产品涉嫌成分虚假标注及未经授权使用“北京同仁堂”字样，已责令停止经销并启动法律程序[15] 相关ETF市场数据 - 食品饮料ETF近五日涨跌为-0.35%，市盈率为20.24倍，最新份额为111.6亿份，减少3750.0万份，净申赎为-2068.7万元，估值分位为19.00%[17] - 游戏ETF近五日涨跌为1.44%，市盈率为35.98倍，最新份额为81.3亿份，减少了3400.0万份，净申赎为-4755.5万元，估值分位为52.76%[17] - 科创50ETF近五日涨跌为-2.18%，市盈率为156.32倍，最新份额为530.2亿份，减少了4.1亿份，净申赎为-5.8亿元，估值分位为95.88%[17] - 云计算50ETF近五日涨跌为-1.43%，市盈率为96.95倍，最新份额为2.6亿份，减少了700.0万份，净申赎为-1113.8万元，估值分位为82.79%[17][18]

A股市场动态 - 12月15日A股市场震荡调整，沪指、深成指、创业板指均下跌 [2][7] - 多家公司发布利好消息：景嘉微子公司芯片研发取得阶段性突破；和顺科技碳纤维项目完成碳化环节联调联试；模塑科技获人形机器人外覆盖件订单；蜀道装备中标海外项目；圣晖集成下属公司中标泰国项目；长春高新子公司签署许可协议 [2][7] 白酒行业 - 年末白酒需求增加，飞天茅台批价在12月13-14日“两连跳升”，部分地区达1630元/瓶，零售均价超过1800元 [2][7] - 茅台批价上扬与公司控量政策预期有关，短期12月停供，中长期明年削减非标产品配额，同时动销提升显示真实消费需求增加 [2][7] 全球央行与货币政策 - 美联储宣布降息25个基点，内部分歧加剧，“点阵图”预测明年降息一次，同时提前宣布“储备管理购债”计划，首轮购买约400亿美元短期国债 [2][7] - 市场反应谨慎乐观，美元指数显著回落，白银创新高，黄金保持上升势头，美股上涨，美国、英国和挪威央行明年均有降息预期 [2][7] 消费促进政策 - 12月14日，商务部、央行、金融监管总局联合印发通知，围绕商品、服务、新型消费等重点领域提出11条政策措施 [3][8] - 政策强调深化商务和金融系统协作，发挥政策组合效应，聚焦消费各领域提出针对性举措，创新消费场景，助力消费帮扶 [3][8] 半导体与显示行业 - TCL科技公告，子公司TCL华星拟以60.45亿元购买深圳华星半导体10.7656%股权，交易后合计控制股权比例升至94.9761% [3][8] - 深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，资产质量优、盈利能力强，年底电视面板市场备货旺季价格有望止跌，2026年“国补”政策和世界杯赛事或拉动需求 [3][8] 医药行业并购与研发 - 复星医药宣布拟以14.12亿元控股收购绿谷医药，完成后将持有其53%股权 [3][8] - 绿谷医药核心产品甘露特钠胶囊用于治疗阿尔茨海默病，目前需补充完成临床试验并获批准，此次收购是复星医药加码中枢神经系统诊疗领域布局的重要举措 [3][8] 贵金属与矿业并购 - 金价大幅攀升，COMEX黄金涨幅超65%，沪金涨幅达58.14%，推动矿业巨头并购，例如洛阳钼业拟70亿收购加拿大矿业企业Equinox Gold巴西金矿资产，年内江西铜业、盛屯矿业、紫金矿业等也纷纷加码金矿收购 [4][9] - 12月15日，广期所铂金期货主力合约涨停，钯金主力合约走强，行情源于宏观宽松预期、现货供应紧张、需求韧性与贵金属板块共振，南非矿区问题致供应短缺，汽车催化剂和氢能产业带来需求增长 [4][9][10] 基金业绩与市场风格 - 年底基金年度排名临近，年内净值翻倍基金超50只，前十排名难定 [4][10] - 业绩居前基金几乎全部重仓人工智能概念股，市场风格对排名影响有限，个股表现成关键，近一周部分基金如永赢科技智选、华商均衡成长等净值表现抢眼 [4][10] 人民币汇率 - 12月15日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.05，创2024年10月8日以来新高 [4][5][10] - 上涨原因包括美元整体偏弱、年底企业结汇需求增加、美联储降息预期改变、国内经济有韧性、海外资金流入等，专家认为短期内人民币将偏强运行，有望破7，2026年或保持温和升值 [4][5][10]

公司退市安排 - 公司股票已于2025年12月9日进入退市整理期交易 [2][3] - 退市整理期共15个交易日，截至公告披露日（2025年12月16日）已交易5天，剩余10个交易日 [2][5] - 如无停牌，预计最后交易日为2025年12月29日，退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，终止上市 [2][3][5] 退市整理期交易规则 - 退市整理期证券代码为600200，证券简称为“退市苏吴” [4] - 交易首日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [4][5] - 股票在上海证券交易所风险警示板交易 [5] - 个人投资者买入需满足具备24个月以上交易经历，且申请权限开通前20个交易日日均资产不低于人民币50万元的条件 [5][6] 公司相关事项说明 - 根据规定，公司在退市整理期间不得筹划或实施重大资产重组事项 [3][6] - 公司提醒投资者及券商在股票终止上市摘牌前，及时了结股票质押式回购、约定购回、融资融券、转融通、沪股通等业务 [3][6] - 对于在股票终止上市后至进入退市板块期间到期的司法冻结业务，建议有权机关提前办理续冻手续 [3][6] 信息披露安排 - 公司将在退市整理期前10个交易日内每5个交易日发布一次风险提示公告，在最后5个交易日内每日发布一次风险提示公告 [6] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站 [7]

公司股东信息 - 截至2025年12月10日，泓博医药的股东总户数为14,645户 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告核心观点 - 全球减重疗法研究进展丰富，礼来三靶点激动剂和Wave Life Sciences的siRNA创新疗法临床数据亮眼，显示出显著的疗效和差异化优势 [3] - 中国创新药企在口服小分子GLP-1药物等领域的研发和BD（业务发展）交易活跃，产业趋势向好 [3] - 报告看好中国创新药出海、ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道，以及高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会 [3] 医药板块行情复盘 - 本周（12月8日至12月14日）沪深300指数下跌0.08%，SW医药生物指数下跌1.04%，跑输大盘 [3] - 细分板块中，CXO上涨3.69%，创新药涨幅靠前，而线下药店下跌4.33%，医药流通下跌4.23%，血液制品下跌4.05%表现较差 [3] - 港股医药板块同样跑输大盘，恒生医疗保健指数下跌2.26%，恒生生物科技指数下跌1.83%，而恒生指数下跌0.42%，恒生科技指数下跌0.43% [3] 全球减重疗法研究进展 **礼来三靶点减重药Retatrutide** - 礼来GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂Retatrutide首个三期临床（TRIUMPH-4研究）达到主要终点 [3] - 治疗68周后，9mg和12mg剂量组患者体重降幅分别达到26.4%和28.7%，安慰剂组减重2.1% [3] - 骨关节疼痛评分和心血管风险标志物均改善，主要不良反应为恶心、腹泻等胃肠道反应 [3] - 9mg和12mg组不良反应导致的停药率分别为12.2%和18.2%，安慰剂组为4.0% [3] - 国内同靶点在研药物包括恒瑞医药HRS-4729、上海民为（乐普医疗）MWN-101、联邦制药/诺和诺德UBT-251、中新医药（康缘药业）ZX2021等 [3] **Wave Life Sciences siRNA疗法WVE-007** - WVE-007的1期INLIGHT试验中期数据显示，单次240mg皮下注射12周后，受试者内脏脂肪减少9.4%，全身脂肪下降4.5%，瘦体重增加3.2% [3] - 研究未要求受试者调整饮食或运动，效应主要来自药物本身 [3] - 对比司美格鲁肽临床数据，12周时患者通常脂肪下降2.0%~2.5%，同时瘦体重减少约3.5% [3][4] - WVE-007是一种基于GalNAc技术的siRNA药物，通过沉默肝脏INHBE mRNA来降低Activin E蛋白表达，机制上具有“减脂保肌”的差异化优势 [3] - 受试者血清Activin E水平在43天时达到最大抑制78%，疗效维持超过85天，具备每年给药1-2次的潜力 [3] - 在240mg至600mg剂量范围内，所有治疗相关不良反应均为轻度，未观察到GLP-1类药物常见的胃肠道不良反应，血脂与肝功能未见临床意义变化 [3] - 该药6个月随访结果预计于2026年第一季度公布 [3] 中国创新药企研发与BD进展 - 硕迪和歌礼制药分别公布口服小分子GLP-1药物Aleniglipron和ASC30的2期研究数据，均取得积极结果 [3] - 复星医药将其开发的口服小分子GLP-1激动剂YP05002全球权益转让给辉瑞制药，交易对价为首付款1.5亿美元，总金额不超过20.85亿美元 [3] 投资建议与关注方向 - 报告看好中国创新药出海的产业趋势，认为A/H创新药企业估值已回到合理区间 [3] - 展望2026年，建议重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道的投资机会，并关注JPM大会、ASCO等带来的数据更新和BD催化 [3] - 具体关注公司包括：映恩生物-B、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物 [3] - 同时看好高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会 [3]