App Store收入与云资本支出 - App Store年初至今净收入同比增长12.5%，超出第二季度预测150个基点，相当于服务业务超预期40个基点 [1] - 2025年全球云资本支出预测上调至4060亿美元（同比增长43%），较1个月前预测提升4个百分点（新增140亿美元）[1] - 甲骨文和阿里巴巴的资本支出上调推动整体云资本支出增长，反映云计算领域持续扩张态势 [1] 笔记本电脑ODM市场 - 笔记本电脑ODM第二季度出货量略有上行空间，但第三季度展望较为疲软 [1] - 第三季度笔记本电脑出货量较预测低10%，初始订单交付量低于正常季节性水平 [2] - 2025年下半年需求存在高度不确定性，市场对个人电脑市场未来走势持谨慎态度 [2] IBM咨询职位情况 - IBM咨询职位发布呈积极上升趋势，自第一季度末增长33% [2] - 滚动90天平均值较第一季度末增长36% [2]

公司动态 - 联想集团正式发布涵盖所有应用场景的超级智能代理，并首次定义其核心功能 [1] - 公司向混合人工智能领域迈进一步 [1] 财务与估值 - 中金维持联想集团"跑赢行业"评级及盈利预测 [1] - 目标价下调12%至13.78港元，相当于2026财年预测市盈率13倍 [1] 行业影响 - 个人电脑行业平均估值因贸易摩擦下降 [1]

中国4月贸易数据 - 4月出口同比增长8 1%至3156亿美元 连续2个月增长 [1] - 出口增速较3月的12 4%有所放缓 [1] - 进口下降0 2%至2195亿美元 连续2个月负增长 [1] - 贸易顺差达961亿美元 同比扩大 [1] 分品类出口表现 - 汽车出口增长4% [2] - 玩具 智能手机和个人电脑相关产品出口低于上年同期 [2] 分地区出口表现 - 对美国出口减少21% [2] - 对东盟出口增长21% [2] - 对欧盟出口增长8% [2] - 对日本出口增长8% [2]

中美贸易战升级影响 - 中国对美国加征84%关税，美国将对中国加征关税上调至125%，双方报复战进入危险水域 [1] - 特朗普政府暂停部分对等关税90天，但强调在与中国"交易"中处于优势地位 [1] - 中国采取稀土出口管制作为报复措施，包括钇在内的稀土被列入管制对象 [3] 稀土行业影响 - 中国控制全球稀土供应链，美国高科技产业和纯电动汽车高度依赖中国稀土 [2] - 美国进口的钇90%依赖中国，半导体制造所需的锗和镓50%进口依赖中国 [2][3] - 稀土供应中断将对特朗普政府"推动制造业回归美国"政策造成重大打击 [3] 零售行业影响 - 美国家电量贩企业百思买销售成本约60%经过中国，可能提高价格转嫁关税 [4] - 沃尔玛要求中国供应商降价10%以上，但遭到中国政府施压 [4] - 美国消费者因通胀加强价格敏感度，预计2-4月零售销售额可能下降 [4] 电子产品行业影响 - 美国对中国进口智能手机和笔记本电脑依赖度高，关税可能导致产品涨价 [4] - 惠普、戴尔、联想等PC厂商要求暂停向美国供货两周以观察关税影响 [4] - 苹果可能增加印度生产iPhone比例以规避美国对中国产品的高额关税 [5] 农产品出口影响 - 3月美国对中国牛肉出口减少92%，中国是美国牛肉最大出口市场(2024年16亿美元) [6] - 美国大豆协会担忧关税将导致市场不确定性和商业损失 [6] - 中国2017年解除禁令后快速增长的美国农产品出口正在迅速消失 [6] 半导体设备行业影响 - 美国半导体设备商在中国业务占比提升，应用材料公司中国业务占37%(同比+10%) [6] - 中国企业提前购买设备以应对中美矛盾加剧 [6] - 加征关税可能影响科林研发等公司对华非尖端产品业务 [6] 航空制造业影响 - 中国三大航司计划2025-2027年接收179架波音飞机，可能受关税影响 [7] - 波音CEO表示80%飞机用于出口，强调自由贸易重要性 [7] - 中美贸易争端加剧波音公司面临的困境 [7] 能源行业现状 - 美国LNG对华出口几乎为零，原计划出口中国产品转向其他市场 [7] - 目前贸易战对美国能源产业影响有限 [7]

文章核心观点 - 2024年美国PC市场受商用市场推动出货量增长，未来预计温和增长但面临贸易政策挑战，苹果在美市场表现提升，全球及部分地区PC市场也有不同表现，Canalys为行业提供分析服务 [1][2][8] 美国PC市场现状与展望 - 2024年第四季度美国PC（不含平板电脑）出货量同比增长6%达1770万台，预计2025和2026年总出货量增幅略低于2%，出货量在7000 - 7200万台之间 [1] - 2024下半年商用PC市场强劲，受Windows 10服务终止需求推动，此趋势预计持续到2026年 [1] - 关税及通胀压力成新挑战，政策反复和延期加剧消费电子产品定价不确定性，PC行业加大设备库存储备 [2] 美国PC市场厂商表现 - 2024年第四季度苹果超越联想跃居第三，Mac出货量同比增长26%突破300万台，预计2025年在商用市场获更多份额 [2] - 2024年第四季度惠普市场份额25.5%，戴尔20.8%，苹果17.1%等；2024年惠普市场份额25.3%，戴尔22.8%，苹果17.2%等 [3][4] 美国PC细分市场预测 |细分市场|2024年出货量（千台）|2025年出货量（千台）|2026年出货量（千台）|2024年年增长率|2025年年增长率|2026年年增长率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |消费市场|26,276|26,277|26,561|3.6%|0.0%|1.1%| |商用市场|29,497|31,362|31,790|8.5%|6.3%|1.4%| |政府部门|3,836|4,029|4,014|0.5%|5.0%|-0.4%| |教育领域|9,600|8,733|9,363|1.9%|-9.0%|7.2%| |总计|69,209|70,401|71,728|5.2%|1.7%|1.9%| [3] 其他地区PC市场情况 - 2024年印度PC和平板电脑市场增长13%，预计2025年继续增长 [6] - 2024年第四季度中国大陆PC市场反弹，预计2025年增长3% [7] - 2024年全球PC出货量增长3.8%达2.55亿台，全球平板电脑出货量增长9%，小米跃居第五 [8][9] Canalys公司介绍 - Canalys是Omdia一部分，是全球领先科技市场独立分析机构，以渠道为核心，为客户提供市场分析、定制解决方案等服务 [9][10] - 提供PC出货量数据追踪服务，有精准细致追踪维度，发布季度预测，分析师团队提供专属分析沟通会和建议 [8] - 论坛和在线社区为渠道伙伴提供互动与反馈平台，以高精度数据、创新技术和优质服务立足 [10]