星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 来源：张力 "我卖出了一些，只留下三成仓了。"股民别样美丽告诉笔者，10月27日收盘前，她决定减仓。 "其实个人对于4000点是不太看好的，尤其是大盘涨个人账户不涨，大盘跌的时候，又会跟着下跌，很被动，做好明天下跌的准备。"股民 大雨对于最近的大盘有点怨气。她告诉笔者，最近大沪指回来了，账户的钱却缩水了不少。 此前，笔者多次撰文强调，不必对股市的回调过度担忧，比如说，《A股的恐慌是暂时性》《大A吹进攻号，投资者咋办》等系列文章就明 确表示，由于流动性充沛，再加上国内经济和国际局势叠加，使得当前的股市属于牛市，但这种牛市是结构性的牛市，板块轮动是其显著 特征。投资者要顺应好节奏，顺应好投资风格的转换，如果不能，就坚守研究好的板块，追寻属于自已的投资机会。 高兴的是，就在笔者落笔之时，A股反弹至4000点，再创十年来新高。那么，此时投资者该怎么办？ 对此，笔者再次对当前市场的大局做一个简单分析。 "大盘都要上4000点了，我的钱去哪儿了。"这句调侃语在不少股民中流传。 10月28日开盘，似乎印证了大雨和别样美丽的担忧，沪深创京四指低开，昨天一些追高的投资者，大部分开盘注 ...

公司动态 - 公司第七届第五次董事会会议于2025年10月24日召开，审议了《关于全资子公司对外投资暨签署投资协议的议案》等文件 [1] - 截至发稿时，公司市值为87亿元 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：火腿行业占比91.56%，冷链服务占比6.83%，其他业务占比1.61% [1]

公司股东减持情况 - 公司股东上海德朋实业有限公司减持计划时间于2025年10月12日届满 [1] - 上海德朋实际减持公司股份约137万股，占公司总股本的0.58% [1] - 因自身原因及市场情况等因素，上海德朋未完成全部减持股份计划 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于商品贸易，占比88.14% [1] - 火腿业务收入占比为10.73%，咖啡业务收入占比为0.93% [1] - 其他业务收入占比为0.2% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为19亿元 [1]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 别急，点个" 在看 "再走 END 未 经 授 权 禁 止 转 载 。 按下 "分享" ，给我一点动力吧 更多精彩 1 商业航天独角兽来IPO了！ 2 收购三竹智能，这家线缆公司要搞机器人 3 业绩三连亏，这家公司拟定增7亿元 4 这家火腿公司，要花3亿搞芯片…… IPO日报 ◁长按识别二维码｜关注我们 如 果 您 有 I P O 、 并 购 重 组 等 上 市 公 司 相 关 的 【独 家 线 索 】 需 要 分 享 ， 欢 迎 发 送 邮 件 至 邮 箱 : i p o w g w @ if n e w s . c o m I P O 日 报 是 《 国 际 金 融 报 》 旗 下 新 媒 体 ， 对 平台 刊 载 内 容 享 有 著 作 权 。 ...

投资背景与动机 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元增资中晟微电子获取不超过20%股权 看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 [1] - 主业发展缓慢且业绩下滑 受消费品市场因素影响 公司为应对主业市场发展瓶颈并提升业绩而拓宽投资渠道 [3] - 新实控人郑庆昇于2025年6月正式入主 本次投资系其控制下的首个重大资本动作 [1][7] 标的公司情况 - 中晟微专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品应用于人工智能/云计算/5G/5.5G领域 [3] - 2025年前7个月营收51.11万元 净利润亏损2037.42万元 尚未实现盈利 [3] - 2024年及2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"榜单 [3] 交易细节与估值 - 交易分两轮进行 首轮1亿元增资按增资前10亿-13亿元估值实施 [4] - 按10亿元估值计算 以2024年12月31日为基准日的增值率达9710% [4] - 公司提示交易估值过高可能导致后期计提长期股权投资减值准备 [4] 历史跨界案例 - 2013年斥资8775万元收购浙江创逸67.5%股权进入稀土领域 [6] - 2015年累计投资2.46亿元参股浙江网商银行和上海晖硕 布局互联网金融与移动电商 [6] - 2016年投资200万元受让浙江东润10%股权涉足新能源汽车租赁 [6] - 2016年通过收购及定增持有中钰资本51%股权进入医疗健康领域 后因亏损导致2018年公司亏损843万元 [6] - 2023年12月以4.01亿元入股银盾云跨界算力领域 不足一年后以4.28亿元转让12.28%股权 [7] 行业分析与挑战 - 光模块电芯片作为高速数据传输核心组件 受益于全球AI数据中心建设浪潮 市场快速增长 [8] - 跨界投资本质是传统产业资本向高增长潜力战略性新兴产业进行资源再配置 [4] - 技术壁垒与产业生态缺失构成挑战 标的公司处于研发阶段未规模化盈利 投后管理难度较大 [8]

交易结构 - 交易分两轮进行 第一轮增资按投前估值10亿元至13亿元进行 金额1亿元 第二轮增资在单波200G芯片流片验证通过后按届时估值进行 金额不超过2亿元 [1][3] - 两轮增资完成后公司将取得中晟微电子不超过20%股权 [4] - 最终投资金额及持股比例将基于尽职调查结果 未来发展规划 市场估值及谈判情况在正式协议中明确 [1] 标的公司业务与财务 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品包括TIA和Driver等芯片 应用于AI 云计算 5G/5.5G接入网 电信城域网 骨干网及数据中心互联系统 [2] - 2024年营业收入20.49万元 净利润-3882.61万元 2025年前7个月营业收入51.11万元 净利润-2037.42万元 尚未盈利 [2] - 未来盈利状况存在不确定性 [3] 估值依据 - 第一轮增资估值区间10亿元至13亿元 基于历史融资投后估值7.75亿元 行业特性 订单增长业务支撑及同类公司市销率 市盈率 市研率等指标协商确定 [4] - 按投前估值10亿元计算 以2024年12月31日为基准日增值率为9710% [4] 投资动机 - 公司主业为火腿产品 近年受消费品市场因素影响发展缓慢 业绩下滑 2020-2024年营业总收入分别为7.10亿元 5.06亿元 4.45亿元 3.14亿元 3.44亿元 净利润分别为0.59亿元 0.42亿元 0.50亿元 0.40亿元 0.62亿元 [5][7] - 2025年上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11% 毛利率24.97%同比下降1.07个百分点 净利率13.23%同比下降13.01个百分点 [7] - 为应对主业市场发展瓶颈 提振业绩 实现可持续发展 在保持主业稳定基础上拓宽投资渠道 利用闲置资金提升业绩及回报投资者 [5][7] 投资历史与风险 - 公司管理层在相关行业技术积累 经验及管理能力存在局限性 过往有对外投资不成功情形 如2016年取得中钰资本51%股权 2023年取得浙江银盾云科技12.2807%股权 [7] - 此次跨界投资存在业绩未达预期风险 [7]

跨界投资与战略合作 - 传统火腿生产商金字火腿通过增资扩股方式投资不超过3亿元取得中晟微电子不超过20%股权 市值单日飙升近10亿元至7.85元/股 [3] - 元鼎智能Aiper与全球最大泳池设备经销商POOLCORP达成战略合作 完成北美专业泳池渠道战略覆盖 此前4月已与Fluidra达成战略投资合作覆盖欧洲/澳洲/南美及中东区域 [10] - 阿里速卖通战略重心转向争夺全球头部品牌 计划在首页上线Brand+专区为2000多个品牌提供专属标识 目标在西班牙/拉美/欧洲等重点市场成交额超越亚马逊 [18] 科技行业动态 - 腾讯混元上线微信小程序版本 仅保留AI播客/拍照搜题/元宝三项核心服务 通过轻量化布局降低用户使用门槛 [23][24] - 英特尔芯片架构师苏菲加盟清华大学集成电路学院 担任长聘教授和博士生导师 曾于2006-2025年任职英特尔芯片架构师 [25] - Distyl AI完成1.75亿美元B轮融资 估值达18亿美元较A轮增长9倍 2024年营收增长5倍并覆盖超1.2亿终端用户 [30] 汽车产业进展 - 阿维塔科技计划2024年Q4向港交所递交上市申请 目标2026年Q2完成上市 此前传闻计划集资约10亿美元(71.15亿元) [16] - 福特中国将整合江铃福特和长安福特乘用车营销渠道 由新成立全资子公司统一管理 预计10月官宣整合方案 [19] - 欣旺达披露固态电池研发进展 第一代半固态电池能量密度超300Wh/kg已完成开发 第二代正进行中试试验 [24] 企业高管观点 - 理想汽车CEO李想公开表示因外观设计问题不会购买iPhone 17 Pro Max 认为标准版将成为销量最好机型 [7] - 小米雷军透露造车业务进展实为被巨大挑战推动 2020年起关键转变 2021年3月正式宣布造车前进行85场业内沟通 [11] - 格力电器董明珠回应说话太满质疑 称实为自信体现 强调格力已从空调出口转为向海外输出电机/电容等核心零部件 [14] 国际合作与投资 - OpenAI联合甲骨文/软银计划投资4000亿美元在美国新建5座数据中心 总电力容量达7吉瓦 首个"星际之门"数据中心正在得州建设 [28] - 美国司法部要求谷歌拆分广告交易平台AdX 主审法官已于4月裁定谷歌在网络广告技术领域持有非法垄断地位 [29] - 捷豹路虎因网络安全事件延长停产至10月1日 全球3.3万名员工受影响 自9月2日系统遭黑客入侵后生产线持续瘫痪 [30]

投资背景与交易结构 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权 [1] - 交易分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10亿至13亿元进行 第二轮增资不超过2亿元需在单波200G芯片流片验证通过后按届时估值执行 [5][6] - 最终投资金额及持股比例将基于尽职调查、未来发展规划、市场估值及谈判情况确定 [1] 标的公司业务与财务 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品涵盖TIA、Driver等芯片 应用于AI、云计算、5G/5.5G及数据中心 [4] - 2024年营业收入20.49万元 净利润-3882.61万元 2025年前7个月营业收入51.11万元 净利润-2037.42万元 尚未盈利 [4][3] - 按投前估值10亿元计算 以2024年底为基准日增值率达9710% 存在估值过高及长期股权投资减值风险 [6] 投资动机与公司现状 - 主业火腿产品受消费品市场影响发展缓慢 2020-2024年营业收入从7.10亿元降至3.44亿元 净利润在0.40亿元至0.62亿元间波动 [8] - 2025年上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11% 毛利率24.97%同比下降1.07个百分点 [8] - 公司为应对主业瓶颈拓宽投资渠道 利用闲置资金提升业绩并回报投资者 但管理层在技术积累及行业经验存在局限性 [8][9] 历史投资风险 - 过往存在对外投资不成功情形 包括2016年收购中钰资本51%股权及2023年增资浙江银盾云科技12.2807%股权 [9] - 此次跨界投资光通信芯片领域仍存在业绩未达预期风险 [9]

公司战略转型 - 传统火腿生产商金字火腿通过全资子公司福建金字半导体以不超过3亿元投资中晟微电子不超过20%股权 切入高速增长的芯片赛道[1][2] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10亿元至13亿元进行 第二轮增资将在满足特定条件后根据届时估值进行[3] - 跨界芯片是公司实控人变更后新团队的操作 公司看好中晟微电子发展前景 但目前尚处在洽谈阶段[4] 被投公司情况 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G等领域[3] - 公司在2024年、2025年连续入选中国未来独角兽TOP100榜单[3] - 中晟微电子今年前7个月营业收入51.11万元 净利润亏损2037万元 目前尚未盈利且未来盈利状况存在不确定性[3] 市场反应与股价表现 - 9月23日金字火腿开盘涨停 报7.85元 市值单日飙升近10亿元[1] - 股价上涨9.94% 成交额18.5亿元 换手率19.53%[2] 公司业务背景 - 金字火腿成立于1994年 2010年12月在深交所上市 主营火腿产品、特色纯肉制品及预制肉类业务[4] - 2025年上半年公司营收1.7亿元 同比下降14.73% 归属于上市公司股东的净利润2292.04万元 同比下降25.11%[5] - 业绩下滑主要受行业环境不景气影响 且主营业务销售存在明显季节性[6] 历史转型尝试 - 公司曾涉足医疗健康、互联网金融等多个领域 但多数尝试未能成功[4] - 2017年斥资11.8亿元收购中钰资本旗下医疗资产试图转型医疗健康产业 但最终于2018年剥离相关资产重回火腿主业[4] 实控人变更与近期布局 - 今年6月初福建莆田企业家郑庆昇以8.7亿元接手金字火腿成为新任实控人 旗下产业涉足房地产、汽车、教育等领域[5] - 实控人变更后不到一个月 公司成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司 注册资本800万元 经营范围包括半导体器件销售、集成电路芯片等业务[5] - 7月28日又注册成立全资子公司福建金字半导体有限公司 两家子公司法定代表人均为实控人之子郑虎[5]

公司股价与市值表现 - 金字火腿开盘涨停 报7.85元 [1] - 市值单日飙升近10亿元 [1] 投资交易细节 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元增资扩股中晟微电子 [1] - 投资将取得中晟微电子不超过20%股权 [1] - 投资为财务投资 双方财务不并表 [1] - 投资尚处洽谈阶段 具体回报周期需关注后续公告 [1] 投资背景与动机 - 公司看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 [1] - 跨界芯片是实控人变更后新团队的操作 [1] - 公司过往有过不太成功的投资事项 [1] - 此次投资公司尚未盈利 [1]