一汽解放2026全球合作伙伴大会概况 - 大会于12月14日至17日在成都中国西部国际博览城举行，主题为“智领全球 质赢未来” [1] - 公司展示了强大的产品阵容，共展出各类整车228辆，场地规模创历届之最 [1] - 大会设置了多个主题展区，包括国内整车展馆、国际整车展馆、室外展区、产业伙伴展馆、智慧运营展馆及“欢迎卡友回家”用户展区 [1] - 展车覆盖中重型、轻型全系，并展示了新能源与传统双技术路线 [1] - 预计莅临嘉宾超过5000人，涵盖全球60个国家 [146] - 大会期间将举行8场发布仪式，内容涉及整车、金融、解决方案及用户权益等多个维度 [146] 产品展示与发布 - 在国内整车展馆，公司展出了来自长春基地和青岛基地的多款拳头产品，涵盖中重卡和轻型车，并进行了小卡的重磅首秀 [1][3] - 国际整车展馆展示了面向全球市场的产品 [35] - 室外展区按产品线细分，集中展示了长春中重型车、青岛中重型车、解放新能源展车、解放轻型车、解放悦图小卡与悦图皮卡等 [77][89][104][120][130] - 重磅新品“星钥”滑板底盘在大会上震撼亮相 [1] - 智慧运营展馆展示了包括自动驾驶产品、辅助驾驶产品以及“鲸E租”轻型车和中重型产品在内的智慧运营解决方案 [59][63][68][73] - 海外市场将迎来五大品牌及两款新车的全球首发 [146] 战略举措与业务动态 - 公司启动了“千亿金融池”项目，为业务发展提供资金支持 [146] - 正式推出了“鲸E租”新能源租赁业务品牌 [146] - 发布了“蓝途3.0”平台，持续推进新能源战略 [146] - 对NG重型发动机进行了焕新发布 [146] - 行业数据显示，11月新能源重卡销量达到2.8万辆，渗透率突破35% [150] - 11月重卡整体销量达11.3万辆，为年内最高 [150]

宏观政策与市场动态 - 国务院办公厅通知明确政府采购中的本国产品标准，自2026年1月1日起施行，并给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠 [1] - 央行连续11个月增持黄金，截至2025年9月末中国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅0.5%，已连续第22个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 北交所自2025年10月9日起为存量股票启用以"920"开头的新证券代码，共涉及248只股票 [1] - 证监会主席吴清强调以科创板、创业板改革为抓手，深化投融资综合改革，高质量谋划和实施好"十五五"资本市场规划相关工作 [2] - 国庆假期（10月1日-8日）全社会跨区域人员流动量预计24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2% [3] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普宣布美国将自11月1日起对中重型卡车征收25%的关税，去年美国进口了约24.5万辆中重型卡车，贸易额超过200亿美元 [4] - 美国参议院将于10月8日第六次就短期拨款法案进行表决，以尝试终止联邦政府停摆 [5] 科技与人工智能产业 - AMD与OpenAI签署协议，AMD将在四年内向OpenAI提供数十万块人工智能芯片，OpenAI承诺购买价值6吉瓦的AMD芯片，有望为AMD带来数百亿美元的新增收入 [6][7] 汽车与制造业 - 福特供应商诺贝丽斯工厂发生火灾，该工厂约供应美国汽车行业40%的铝，将导致福特等汽车制造商的业务中断数月 [8] - 长城汽车9月份总销量同比增长23.29% [12] - 福田汽车9月份汽车产品总销量同比增长6.08%，新能源汽车销量同比增长47.77% [13] - 比亚迪9月新能源汽车销量同比下降5.52% [14] - 赛力斯9月销量同比增长8.33% [15] - 北汽蓝谷子公司9月销量同比增长30.15% [16] 公司经营与业绩 - 兴业银锡股价异动原因系公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [10] - 芯原股份预计第三季度营业收入12.84亿元，单季度收入创公司历史新高 [11] - 永和股份前三季度归母净利润同比预增211.59%到225.25% [17] - 华兴源创股东苏州源客、苏州源奋拟合计减持不超过0.9%公司股份 [18] - 瑞联新材股东拟减持不超过10.08万股公司股份 [19] - 华新水泥拟以3225万元—6450万元回购公司股份，并终止筹划境外子公司分拆上市 [20][29] - 博迈科签署海上浮式生产储卸油船项目合同，金额约为1.9亿—2.4亿美元 [21] - 四川黄金竞买取得新疆高昌区库格孜-觉北金矿普查探矿权 [22] - 威胜信息合计中标2.87亿元项目，金额占公司2024年营业总收入10.45% [23] - 诺诚健华子公司签署授权许可协议，将奥布替尼及2项临床前资产有偿许可给Zenas，交易金额总额超过20亿美元 [23] - 润建股份拟中标17.53亿元陆上风电项目设计施工总承包工程 [24] - 新疆交建拟中标4.83亿元高速公路施工项目 [25] - 德力股份筹划公司控制权变更事项，股票停牌 [26] - 博菲电气拟转让全资子公司博菲新能源100%股权 [27] - 电广传媒通过达晨创投持有瑞立科密412.88万股，占其发行后总股本2.2915% [28] - 百利天恒BL-ARC001用于在晚期实体瘤治疗获得临床试验批准通知书 [29] - *ST高鸿收到终止上市事先告知书 [29] - *ST建艺拟签订《单晶硅项目投资合作终止协议》并注销建艺正耀 [29] 全球央行与货币政策 - 新西兰央行宣布将基准利率下调50个基点，由3.0%调至2.5% [9]

关税政策核心内容 - 美国总统特朗普宣布从11月1日起对所有进口中型及重型卡车征收25%的关税，征税理由为“国家安全”和“保护美国本土卡车厂商免受不公平的外部竞争”[1] - 美国政府最新宣布的卡车关税细节尚不明朗，例如根据此前与日本和欧盟达成的贸易协议，日欧中重型卡车是否适用25%关税尚不明确[2] - 根据《美墨加协定》，如一辆重型卡车至少64%的价值源于北美即可享受免税，但新关税出台后该规定是否继续适用成为关注焦点[2] 美国卡车进口市场格局 - 美国卡车主要五大进口来源国依次为墨西哥、加拿大、日本、德国和芬兰，这些国家均为美国盟友或关系密切的伙伴[1] - 2019年至今，美国从墨西哥进口的中重型卡车数量增长了两倍，去年美国从墨西哥进口的重型车辆部件总值近1280亿美元，约占该品类进口总额的28%[1] - 北美卡车生产高度一体化，即便卡车在墨西哥组装，其中很多重要部件也可能来自美国[1] 关税对行业成本的影响 - 美国卡车协会估算，如果所有来自墨西哥的新卡车都被征收25%的关税，美国一辆新重卡的平均价格将从17万美元上涨至20万美元[2] - 对货运企业来说，单车购买价格实际会达到22.4万美元，因需按20万美元价格缴纳联邦消费税，这对绝大多数货运企业是难以负担的成本[2] - 如果《美墨加协定》中关于卡车免税的规定不再适用，美国卡车可能会涨价，具体涨幅多少还难以确定[2] 相关企业的潜在影响与应对 - 沃尔沃已投资7亿美元在墨西哥建设一座重卡工厂，该厂预计于2026年开始运营，可能受到关税影响[3] - 美国本土品牌克莱斯勒的母公司Stellantis集团在墨西哥生产重卡，且此前一直游说白宫试图让其在墨西哥生产的卡车获得免税待遇[3] - 加拿大汽车部件制造商协会表示将密切关注美国政府后续发布的正式公报，希望使用美国零部件的轻卡能免税，卡车厂商会想办法争取免税待遇[3]

全球资产表现 - 十一长假期间（10月1日至10月6日）全球主要资产类别普遍上涨，美股、日股、黄金、比特币均创历史新高 [1] - 全球股票市场中，日经225指数上涨6.7%，韩国综合指数上涨3.6%，MSCI新兴市场指数上涨1.9%，美国纳斯达克指数上涨1.2% [1] - 港股市场冲高回落，恒生科技指数上涨1.3%，恒生指数上涨0.4%，富时中国A50期货上涨0.1% [1] - 港股行业表现分化，原材料、信息技术、医疗保健板块分别上涨4.15%、2.14%、1.74%，非必需性消费、地产建筑板块分别下跌2.7%、1.83% [1] 黄金市场动态 - 黄金价格表现突出，COMEX黄金上涨2.9%，现货黄金价格突破4000美元/盎司，为史上首次，年内涨幅超过52%，上涨近1400美元/盎司 [2] - 受金价上涨带动，港股黄金股集体爆发，赤峰黄金一度暴涨超17%，山东黄金涨超7% [2] - 中国央行连续第11个月增持黄金，9月末黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司 [2] - 高盛将2026年12月黄金目标价上调至4900美元/盎司 [2] 科技行业合作 - AMD与OpenAI签署协议，将向OpenAI提供数十万块人工智能芯片，OpenAI承诺购买价值6吉瓦的AMD芯片 [4] - 该协议有望为AMD带来数百亿美元的新增收入，受此消息影响，AMD股价当日收涨23.71% [4] - 协议还包括AMD给予OpenAI的认股权证，允许其在达成特定里程碑后最多购买1.6亿股AMD股票 [5] 资本市场政策 - 国务院办公厅印发通知，明确在政府采购中给予本国产品20%的价格评审优惠，新政策自2026年1月1日起施行 [3] - 证监会主席吴清强调要高质量谋划和实施好"十五五"资本市场规划相关工作，以科创板、创业板改革为抓手深化投融资综合改革 [6] - 证监会会同财政部修订吹哨人奖励规定，将奖励金额由案件罚没款金额的1%提升至3%，重大案件奖金上限提升至100万元 [7] 国际贸易与事件 - 特朗普宣布美国将自11月1日起对中重型卡车征收25%关税，去年美国进口中重型卡车约24.5万辆，贸易额超过200亿美元 [10] - 美国联邦政府自10月1日起正式"关门"，为近7年来首次 [9] - 日本自民党选举高市早苗为新任总裁，其将成为日本历史上第一位女性首相 [10] 市场交易数据 - 本周（10月9日-10月10日）共有24家公司限售股解禁，合计解禁11.69亿股，解禁总市值为384.76亿元 [12] - 解禁市值居前公司为富创精密（95.82亿元）、中复神鹰（84.24亿元）、康冠科技（59.08亿元） [12] - 北交所自10月9日起为存量股票启用920新证券代码，切换不涉及交易规则调整 [8]

关税政策宣布 - 前总统特朗普宣布自11月1日起对所有进口至美国的重型和中型卡车征收25%关税 [1] - 白宫对此关税政策采用国家安全理由 [1] 政策背景与行业反应 - 政策旨在保护制造商免受不公平竞争 [2] - 美国商会上诉商务部要求不要实施新关税 [2] - 商会指出美国前五大进口来源国包括墨西哥、加拿大和日本均为合作伙伴而非国家安全威胁 [2]

关税政策核心内容 - 美国前总统特朗普宣布自2025年11月1日起对所有进口的中型和重型卡车征收25%的关税 [1][2] - 该关税是美国商务部依据《贸易扩展法》第232条对进口重型卡车启动国家安全调查后的举措 [2] - 关税针对整备质量超过1万磅（约4536公斤）的中重型卡车及其零部件 [2] 政策背景与行业影响 - 该提议受到底特律传统车企的强力游说 原定10月1日实施 后因企业申诉推迟至11月1日 [2] - 关税将使已受钢铝关税和更严格环保法规影响的行业面临更多压力 可能推高航运、建筑和市政服务等广泛行业所用车辆的价格 [2] - 去年美国进口了约24.5万辆中重型卡车 贸易额超过200亿美元 [3] 主要受影响公司及其立场 - **Stellantis NV**：已敦促美国政府豁免或放宽可能影响其在墨西哥生产的中型Ram皮卡的关税 [2] - **通用汽车和福特**：反对对Stellantis的豁免 认为这会让其相较于使用已含关税进口零部件的美国本土装配卡车获得成本优势 [2] - **International Motors LLC（原纳威司达）**：对进口依赖度最高 其在美销售的卡车约98%来自墨西哥 [3] - **戴姆勒卡车控股（福莱纳）**：在美销售的卡车约83%依赖进口 [3] - **帕卡（彼得比尔特、肯沃斯）和沃尔沃集团（马克卡车）**：几乎所有在美销售的卡车都在美国生产 受影响相对较小 [3] 政策支持方观点 - 支持者认为此举将有助于加强国内制造业 保护美国重型卡车制造商免受不公平的境外竞争 [3] - 美国保护主义组织称该关税是“对美国工人和伟大的美国制造商来说是一个巨大胜利” 将强化关键行业 [3] 其他相关动态 - 依据第232条的更多调查仍在进行 涉及外国制造的太阳能电池板、商用飞机、半导体、关键矿产、机器人、医疗设备和工业机械等 [3] - 特朗普依据《国际紧急经济权力法》加征的普遍关税正受联邦法院挑战 最高法院口头辩论安排在11月5日 [4]

调查启动与产品范围 - 美国商务部于9月2日启动新一轮“232条款”调查，评估机器人、工业机械和医疗设备进口是否威胁美国国家安全 [1] - 调查涉及产品包括进口口罩、注射器、输液泵等医疗物资，以及可编程计算机控制的机械系统、工业冲压机等机器人和工业机械 [1] 对汽车行业的影响 - 美国汽车行业可能成为潜在新关税的最大受害行业，因其对工业机器人需求量极大，去年安装量达到13747台，且多数依赖进口 [1] - 美国机械产品严重依赖墨西哥和中国，2023年自两国进口占比分别超过18%和17% [1] 对医疗行业的影响 - 针对医疗设备与防护装备的潜在关税可能推高医院和患者的成本，影响关键设备与诊疗服务的获取 [2] - 美国医疗科技供应链已存在隐患，实际增加的成本将主要由医保等由纳税人承担的项目承担 [2] 调查依据与潜在后果 - 调查依据为《贸易扩展法》第232条款，美国政府此前已动用该条款对汽车及其零部件、铜、钢和铝加征关税 [2] - 针对药品、半导体、中重型卡车等产品的进口调查仍在进行，若导致加征关税，将与按国别征收的关税叠加执行 [2] 美国与其他经济体的贸易谈判进展 - 美欧贸易协议已正式生效，但欧盟希望重启陷入停滞的钢铁和铝出口关税谈判 [2] - 美国预计将在未来数月内与更多东南亚国家敲定贸易协议，该地区大部分国家面临19%至20%的关税税率，老挝和缅甸被征收40%的税率 [3] - 韩国因投资安排及工人签证问题难以推进与美国的关税协议，导致包括下调韩国汽车关税至15%在内的许多条款未能落实 [3]

调查启动 - 美国政府对机器人、工业机械和医疗器械的进口展开调查 为实施新关税打下基础[1] - 调查依据《贸易扩展法》第232条 由美国商务部于9月2日启动[1] - 商务部有270天时间提出政策建议 美国总统可据此对涉及国家安全的商品征收关税[1] 调查范围 - 当前调查覆盖机器人、工业机械和医疗器械行业[1] - 美国针对药品、半导体、飞机、关键矿产、中重型卡车等产品的进口调查仍在进行中[1] - 特朗普政府已利用该法律对汽车、铜、钢和铝征收关税[1] 政策目标 - 通过提高进口成本鼓励关键行业的国内制造[1] - 新调查使更多行业面临可能被征收关税的风险[1]

中阿博览会平台价值 - 中阿博览会是中国与阿拉伯国家深化经贸合作和促进互联互通的关键平台 聚焦经贸合作与科技融合 [3] - 博览会为科技型企业提供与国际市场对接和展示先进技术与产品的机会 [3] 二泉汽车技术成果 - 公司展示自主研发的无人驾驶清扫车 搭载4颗192线短距纯固态激光雷达实现360度无死角环境感知 [4] - 融合传统聚类算法与深度学习技术提升障碍物识别精度与多场景适应性 [4] - 采用高度集成域控架构支持精准时空同步与复杂天气条件下的稳定感知 [4] - 探索电驱系统与自动驾驶算法耦合 推动动态能量回收与路径规划协同优化实现能耗优化 [4] - 1Gbps以太网电子电气架构提升数据传输效率 满足自动驾驶研发对实时性与可靠性需求 [4] 公司战略合作与布局 - 与开沃汽车集团 广州星程智能 九天创新科技等合作伙伴战略合作整合产业链资源 [4] - 推进1个通用平台加1套智驾产品加N个应用场景的战略布局 [4] - 致力于将自动驾驶解决方案推广至环卫 物流 特种作业等多个领域 [4] 核心发展战略 - 以绿色智造为核心战略 致力于专用汽车电动化 智能化 轻量化升级 [5] - 产品覆盖新能源环卫车 物流车 中重型卡车及特种装备车等多类专用车型 [5] - 符合《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》方向 推动新能源汽车产业升级 [5] 国际市场拓展 - 智能环卫和绿色交通产品符合阿拉伯国家城市化与智慧化建设需求 [7] - 符合国际标准的产品性能与场景化应用能力为开拓中东 北非市场提供发展空间 [7] - 未来聚焦自动驾驶与专用车电动化深度融合 强化平台化 通用化研发路线 [7]

交易核心信息 - 意大利阿涅利家族正就出售卡车制造商依维柯的控股权进行谈判，印度塔塔汽车是潜在买家之一 [3] - 塔塔汽车已与阿涅利家族的投资公司EXOR接触，洽谈收购依维柯集团的控股权 [3] - 此次出售不包括依维柯的IDV国防业务 [3] - 消息发布后，依维柯股价在米兰证券交易所一度上涨9.7% [4] - 依维柯市值约为42亿欧元 [4] - EXOR目前持有依维柯27.1%的股份和43.1%的投票权 [4] 依维柯公司状况 - 依维柯是一家拥有近50年历史的意大利商用车巨头，在全球市场曾长期占据重要地位 [5] - 在中重型卡车领域，依维柯市场占有率一度高达7.8% [5] - 公司拥有约36000名员工，其中14000人在意大利 [4] - 依维柯还生产客车和发动机 [4] - 公司近年来陷入战略困境，母公司战略调整影响了其资源分配和发展重心，导致市场竞争力下降 [5] - 依维柯在欧洲卡车制造商中规模不冒尖，长期以来被视为潜在的并购目标 [4] - 公司自身优势包括：领先的发动机技术、覆盖从轻型到重型的全系列商用车平台、以及欧美成熟销售网络 [5] 塔塔汽车的动机与战略 - 塔塔汽车在印度汽车产业占据重要地位，通过跨国并购构建了横跨乘用车与豪华车的全球布局 [6] - 2004年收购韩国大宇商用车，2008年收购英国豪华汽车品牌捷豹路虎 [6] - 在中高端商用车领域，塔塔汽车缺乏核心技术与国际竞争力，是其业务短板 [6] - 收购依维柯被视为塔塔汽车补齐中高端商用车领域短板的良好契机 [7] - 依维柯深厚的技术积累和广泛的市场布局，能弥补塔塔汽车的不足 [7] - 塔塔汽车有望复刻“低价收购-本地化改造-新兴市场扩张”的成功商业模式 [7] - 塔塔汽车在低成本制造方面能力突出，能帮助依维柯降低生产成本 [6] - 塔塔汽车在新兴市场拥有丰富的渠道资源，能为依维柯开拓新兴市场提供便利 [6] 潜在行业影响与市场格局 - 若收购成功，结合双方销量可能催生一个年销量超120万辆的商用车新巨头 [8] - 新实体将直接挑战戴姆勒卡车（年销量145万辆）和沃尔沃集团（年销量128万辆）等行业巨头 [8] - 在新兴市场（如东南亚和拉美），收购可能打破日系车企（如日野、五十铃）的长期垄断格局 [8] - 塔塔可依托依维柯在当地的本地化生产基地（如巴西工厂、土耳其合资公司）实现快速本地化生产和销售 [8] - 在欧洲市场，结合依维柯的品牌溢价和塔塔的成本控制能力，有望推出性价比更高的产品，争夺德国曼、斯堪尼亚等品牌占据的中端市场份额 [8] - 这场收购案若成功，可能成为全球汽车产业格局深刻变革的标志，为全球化3.0时代的跨国并购提供新样本 [9]