新华财经上海12月16日电 （张天源） 2025年11月中资离岸债市场供给创年内新高，据中经社企业外债风险监测系统最新数据统计，11月中资离岸债总发行 规模合计约359亿美元。在主权债、政府债大规模发行及企业融资需求回暖的双重驱动下，中资机构再度掀起境外融资热潮，彰显出全球投资者对中国资产 的高度认可。 一级市场供给复苏离岸债发行刷新2025年纪录 一级市场方面，据中经社企业外债风险监测系统数据统计，11月中资离岸债共发行119只债券，为近12个月以来单月发行规模之最。 业内人士分析，受主权 债券发行和企业融资需求同时回暖带动，11月中国境外融资规模刷新年内纪录。 其中，财政部11月分别在香港和卢森堡发行了40亿美元和40亿欧元主权债券。上述新发债券受到市场欢迎，国际投资者认购踊跃，美元债总认购金额1182亿 美元，是发行金额的30倍，其中，5年期品种认购倍数为33倍；欧元债总认购金额1001亿欧元，是发行金额的25倍，其中，7年期品种认购倍数为26.5倍。 值得注意的是，香港特区政府宣布其第三批数字绿色债券已成功定价，总金额高达100亿港元，刷新了香港的发债纪录，并成为全球发行规模最大的数字化 债券。此次发 ...

● 本报记者 熊彦莎 12月10日，财政部在香港特别行政区成功发行2025年第六期人民币国债，发行规模为70亿元，认购倍数 达5.22。至此，2025年在香港分六期发行的680亿元人民币国债全部发行完毕，较2024年的550亿元大幅 提升。 专家表示，今年以来，我国离岸债券获得国际投资机构广泛认可，传递出全球对中国经济韧性的信心， 助推我国金融高水平对外开放。展望2026年，我国离岸债券发行有望实现量质齐升，需进一步构建跨周 期发行机制，通过灵活选择发行窗口与规模，维持供给的可预期性与价格的稳定性。 形成常态化发行机制 财政部在香港发行人民币国债已形成常态化机制。自2009年起，财政部已连续17年在香港发行人民币国 债。 "在香港常态化发行人民币国债已成为推动金融高质量对外开放的重要制度安排。"国家金融与发展实验 室特聘高级研究员庞溟表示，香港是高度国际化的金融市场，在香港定期、透明地发行国债，展现了中 国主动对接国际金融市场规则，在可控、有序前提下深化金融市场改革的决心，也进一步强化了香港国 际金融中心地位。 在发行规模上，今年财政部在香港发行人民币国债总额为680亿元人民币，较去年的550亿元实现大幅增 ...

突发特讯！央行公布黄金储备，美元大动脉被切，引发全球高度关注 现在全球金融格局确实正在经历一场不小的变动，这种感觉就像原来大家只认一条路，结果突然多了好几条可以选，谁都不想再被一根 绳子牵着走。 美国这几年明显有点回收拳头的意思，战略方向上不再一味往外扩，把重心慢慢往美洲这边拉，欧洲、印太那边的事儿，能不管就不 管，能少管就少管，说白了就是把自己家后院收拾利索，外面只要不闹大事，基本都能忍得住。 这种做法其实挺现实，毕竟美国国内产业压力越来越大，财政也不宽裕，没那么多钱和精力再到处撒网，集中兵力搞定本土才是王道， 外部影响力靠海上通道和金融制裁维持，能用金融手段解决的，坚决不动真刀真枪。 美国对中国的态度也变了，近乎对等竞争，既不想直接撕破脸，又不愿意让步太多，战略上留了不少灵活空间，既能威慑，又能避免直 接冲突，万一局势有变，还能随时调整。 这种"收缩+管控"的组合策略，既是无奈，也是算计，反正现在全球局势复杂，谁都不敢轻易下注。 说到金砖国家，最近动作也挺密集。 中国这边黄金储备已经涨到7412万盎司了，这是2025年11月的数据，延续了去年底的增持趋势。 外汇储备也保持在3.346万亿美元，没啥大波动。 ...

债券发行概况 - 中华人民共和国财政部发行的主权债券在香港上市 [2] - 债券发行总额为40亿美元，包括20亿美元三年期债券和20亿美元五年期债券 [2] 香港债券市场表现 - 截至10月底，香港交易所迎来268只债券上市，总融资额超过8000亿港元 [2] - 财政部发行的债券占8只，融资额超过200亿港元 [2] 市场发展目标 - 香港交易所将继续与业界合作，助力香港债券市场的持续发展 [2] - 目标为巩固香港作为国际领先债券市场的地位 [2]

主要市场指数表现 - 港股市场显着反弹，恒生指数收报26,485点，单日上涨2.12%，创近1个月新高，主板成交额逾2,346亿港元[1][5] - 恒生科技指数表现强劲，收报5,944点，单日上涨2.74%，年内累计升幅达33.04%[1][5] - A股市场连升两日，上证综合指数重上4,000点收报4,007点，深证成份指数报13,452点，单日分别上涨0.97%和1.73%[1][6] - 美股三大指数收市下跌，道琼斯指数跌0.84%，纳斯达克指数跌1.90%，市场忧虑AI股份估值偏高及关注关税措施前景[1][7] - 欧洲主要股市收市下跌，德国DAX指数跌1.31%，法国CAC指数跌1.37%[1][8] 主要货币与商品表现 - 人民币指数报97.610，1个月上升0.87%，6个月上升1.47%[2] - 美汇指数报99.892，1个月上升1.90%[2] - 布伦特原油报每桶64.120美元，6个月上升4.01%[2] - 黄金报每盎司4,013.13美元，6个月大幅上升16.95%[2] - 白银表现突出，报每盎司48.785美元，6个月大幅上升46.76%[2] 港股板块与个股表现 - 金属与矿业板块领涨，单日升幅达2.86%，半导体与半导体设备板块升2.69%[21] - 恒生指数成份股中，中国宏桥表现最佳，股价升9.90%，中芯国际升7.32%，成交额达89.3亿港元[19] - 新股旺山旺水挂牌，收市较招股价升约145.73%，超额认购逾6,237倍[5][27] - 港股通成交活跃，阿里巴巴-W通过港股通(沪)成交42.08亿港元，中芯国际成交39.97亿港元[19] 公司动态与业绩 - 华虹半导体第三季度销售收入创历史新高，达6.352亿美元，同比增长20.7%，环比增长12.2%[14] - 公司毛利率为13.5%，同比上升13个百分点，母公司拥有人应占利润2,570万美元，环比大幅上升223.5%[15][16] - 第四季度指引预计销售收入约6.5亿至6.6亿美元，预计毛利率介于12%至14%之间[16] 宏观经济与行业要闻 - 国家财政部在香港成功发行40亿美元主权债，总认购金额达1,182亿美元，认购倍数为历次最高[11] - 私人财富管理公会报告显示，客户对香港作为首选财富管理中心的信心创3年新高，资产管理规模按年增长15%至10.404万亿港元[17] - 美国第三季家庭债务水平按季增加1,970亿美元至18.6万亿美元，学生贷款类别的问题贷款恶化最为严重[13] 新股与拟上市信息 - 近期多只新股表现分化，滴普科技自上市以来累计升幅达278.84%[27] - 拟上市新股涵盖多个新兴行业，包括人工智能能源技术、数字人智能体、半导体封测技术解决方案等[28] - 乐舒适预计于10/11/2025上市，招股价介于24.2至26.2港元[27]

公开市场操作 - 人民银行开展928亿元7天期逆回购操作，利率1.40%持平于前，因当日有3426亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2498亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率 - 短期Shibor品种均微跌，隔夜Shibor报1.3130%，下跌0.20BP，7天Shibor报1.4210%，下跌0.20BP，14天Shibor报1.4540%，下跌0.70BP [1] - 中长期Shibor品种涨跌互现，1个月期报1.5340%上涨0.75BP，3个月期报1.5875%上涨0.15BP，1年期报1.6525%上涨0.25BP [2] 银行间质押式回购市场 - 隔夜品种利率微涨，DR001加权平均利率报1.3166%上行0.2BP，成交额增加1083亿元，R001加权平均利率报1.3621%上行0.1BP，成交额增加1871亿元 [4] - 7天和14天品种利率多数下行，DR007加权平均利率报1.4254%下行1.2BP，成交额增加240亿元，DR014加权平均利率报1.4495%下行0.6BP [4] 资金面情况 - 资金面整体均衡，早盘供给充裕呈现均衡偏松态势，公开市场操作后成交利率维持稳定，午后资金面稍有收敛，尾盘隔夜押利率最低成交1.30%-1.33%区间 [9] 同业存单市场 - 当日有104只同业存单发行，实际发行量1414.3亿元，一级存单交投情绪因现券跌幅影响有所回落 [10] - 二级存单各期限收益率窄幅波动，1年期国股收在1.635%附近较昨日下行约0.25BP，1Y-3M曲线利差为6.5BP较昨日收窄0.75BP [10] 市场动态与政策 - 中国农业银行协助财政部在香港成功发行40亿美元主权债券，包括3年期20亿美元利率3.646%和5年期20亿美元利率3.787% [12] - 香港金融管理局发出更新承诺声明，重申将遵守《全球外汇市场准则》 [12]

核心观点 - 香港非交易所买卖投资产品总交易额达60730亿港元创历史新高同比增长40% [1][2] - 投资者情绪高涨积极追求符合风险偏好及投资目标的产品 [1] - 股票挂钩产品为最畅销结构性产品占比67%同比增长43% [2] - 网上销售渠道持续扩张占比提升至17% [4][6] - 行业参与度提升公司数量增长9%客户数量增长28% [7] 产品表现 - 集体投资计划销售激增9660亿港元同比增长76% [2] - 结构性产品销售增长5870亿港元同比增长30% [2] - 债务证券销售增加2130亿港元同比增长29% [2] - 股票挂钩产品中科技行业占比42%汽车23%互联网22% [2] - 货币市场基金占集体投资计划交易额80%较2023年提升4个百分点 [3] - 主权债券占债务证券交易额49%较2023年增加5个百分点 [3] 销售渠道 - 104家公司拥有网上销售渠道占比总交易额17% [4] - 2020年仅58家公司采用网上销售占比5%金额2860亿港元 [4] - 集体投资计划占网上销售额77%债务证券占21% [6] - 78%集体投资计划投资者通过网上平台交易较2023年提升4个百分点 [6] - 网上销售占集体投资计划总销售额34%较2023年提升5个百分点 [6] 行业动态 - 从事投资产品销售公司数量增长9%至414家 [7] - 大型公司数量增长12%至101家 [7] - 70%公司实现交易额同比增长46%公司增幅超一倍 [7] - 分销人员数量增长4%至超过19000名 [7] - 完成交易客户数量增长28%至超过120万名 [7]

行业销售表现 - 非交易所买卖投资产品总交易额同比上升40%至破纪录的60730亿港元 [1] - 从事投资产品销售的公司数目上升9%至414家新高 其中46%公司销售取得一倍以上同比增幅 [1] - 负责分销投资产品的人员增加4%至超过19000名 完成至少一项交易的客户增加28%至超过120万名 [1] 产品类别表现 - 认可集体投资计划销售上升96%至14000亿港元 非认可集体投资计划增长50%至8440亿港元 [1] - 结构性产品及债务证券销售分别同比上升30%及29% [1] - 股票挂钩产品销售达17290亿港元 同比增长43% [2] 投资偏好变化 - 货币市场基金占大型公司首五大集体投资计划总交易额比例由2023年76%升至80% [2] - 主权债券销售占债务证券总交易额49% 较前年44%上升 [2] - 投资者情绪高涨 积极追求符合风险胃纳及投资目标的产品 [1]

核心观点 - 2024年香港非交易所买卖投资产品总交易额同比飙升40%至6.07万亿港元创历史新高 市场参与度广泛增长 投资者情绪高涨[1][2][3] 市场总体表现 - 非交易所买卖投资产品总交易额达6.07万亿港元 同比增长40%创纪录[2] - 从事投资产品销售的公司数量增长9%至414家 其中46%公司销售录得一倍以上同比增幅[2] - 大型公司数量增长12%至101家 负责分销人员增加4%至超1.9万名[2] - 完成至少一项交易的客户数量增长28%至超120万名创历史新高[2] 产品类别表现 - 认可集体投资计划销售额达1.4万亿港元 同比增长96%[3] - 非认可集体投资计划销售额达8440亿港元 同比增长50%[3] - 结构性产品销售额同比增长30% 债务证券销售额同比增长29%[3] - 结构性产品占总交易额42%达25670亿港元 集体投资计划占37%达22440亿港元 债务证券占15%达9410亿港元[7] 细分产品表现 - 股票挂钩产品销售额达1.73万亿港元 同比增长43% 占全部结构性产品67%[4] - 大型公司首五大产品中科技行业股票占42% 汽车行业占23% 互联网行业占22%[4] - 货币市场基金占大型公司首五大集体投资计划总交易额80% 较2023年76%提升[7] - 主权债券占债务证券总交易额49% 较前年44%上升[7] 销售渠道变化 - 网上销售占总交易额17% 显著高于2023年12%[9] - 从事网上分销投资产品的公司数量增长13%至104家[9] - 集体投资计划占网上销售总额77% 债务证券占21%[9] 监管机构表态 - 香港证监会指出产品销售上升凸显公司对金融市场投入及投资者信任[11] - 香港金管局表示投资交易强劲增长反映投资者对市场信心及兴趣[11]

核心观点 - 2024年香港非交易所买卖投资产品总交易额同比飙升40%至6.07万亿港元 市场参与度创历史新高 包括销售公司数量增长9%至414家 客户数量增长28%至超120万名[2][3][4][5] - 所有主要投资产品种类均录得显著销售增长 其中认可集体投资计划销售上升96%至1.4万亿港元 非认可集体投资计划增长50%至8440亿港元 结构性产品和债务证券分别增长30%和29%[7] - 股票挂钩产品作为最畅销结构性产品 销售额达1.73万亿港元同比增长43% 占全部结构性产品比例从61%升至67% 挂钩股票以科技(42%)、汽车(23%)和互联网(22%)行业为主[8][9] - 网上销售占比从12%升至17% 销售公司数量增长13%至104家 集体投资计划占网上销售额77% 债务证券占21%[13] 市场表现 - 非交易所买卖投资产品总交易额达6.07万亿港元 同比增长40%[3][4] - 从事投资产品销售的公司数量增长9%至414家 其中46%公司销售录得一倍以上增幅 大型公司数量增长12%至101家[4] - 分销人员增加4%至超1.9万名 完成交易客户增加28%至超120万名[5] 产品结构 - 结构性产品占总交易额42%(25670亿港元) 集体投资计划占37%(22440亿港元) 债务证券占15%(9410亿港元)[11] - 认可集体投资计划销售增长96%至1.4万亿港元 非认可集体投资计划增长50%至8440亿港元[7] - 货币市场基金占大型公司首五大集体投资计划交易额比例从76%升至80% 主权债券占债务证券销售总额49%(前年44%)[11] 销售渠道 - 网上销售占总交易额17% 较2023年12%显著提升[13] - 从事网上分销的公司数量增长13%至104家[13] - 集体投资计划占网上销售额77% 债务证券占21%[13]