大消费产业链支付账期现状 - 汽车行业平均支付账期超过170天（近半年），部分车企超过240天（8个月），海马汽车账期达9个月[1] - 地产行业平均账期9个月，绿地控股账期超20个月[1] - 家电行业白电平均账期约145天，格力电器账期超170天[1] - 白酒行业平均账期4个月，*ST岩石账期长达四年半[1] - 纺织服饰行业2024年平均支付账期59天，较2020年缩短39天[5] 纺织服饰行业细分领域账期差异 - 纺织制造行业31家公司平均账期55天，同比延长1天[7] - 服装家纺行业61家公司平均账期147天，同比缩短3天，显著高于其他细分领域[7][8] - 饰品行业15家公司平均账期仅8天，同比缩短1天[7][8] - 服装家纺行业前十名公司账期均超200天，ST起步以440天居首[8][12] 账期差异的供应链原因 - 服装家纺供应链涉及多环节协作，延长账期可缓解资金压力[8] - 季节性因素导致需提前备货，延长账期有助于库存周转[9] - 海澜之家采用可退货采购模式，2024年账期达330天，同比延长35天[9] - 饰品行业原材料价格波动大，供应商议价能力强导致账期短[10] - 中国黄金采用"以销定采"模式，2024年账期仅0.82天[10][11] ST起步的财务危机案例 - 公司因财务造假被证监会处罚5700万元[13] - 2022-2024年累计营收9.46亿元，净亏损12.58亿元[14] - 2024年资产负债率92.69%，净资产仅0.57亿元[14] - 支付账期从2020年200天飙升至2022年411天，2024年仍达440天[16] - 应付账款中逾期款项占比过半，2025年Q1应付账款占总资产31.61%[16]

文化民俗与消费融合 - 广百、广州友谊、新大新将端午民俗融入现代消费场景，推出亲子互动体验活动如包粽子、香囊制作、非遗竹编DIY等，吸引家庭参与[3] - 广州友谊环东店超市打造龙舟造型岭南粽子专题展销区，展示琳琅满目的粽子礼盒，展现岭南风味[3] - 中国大酒店、花园酒店、东方宾馆等推出种类丰富、包装精美的粽子，受消费者送礼青睐[3] - 友谊国金店推出粽子试吃活动及儿童射击游戏、粽子香包DIY等互动体验[3] - 海珠广百广场设置非遗端午工坊，亲子参与活动可获赠艾草香包[3] - 智慧城广百广场举办风火流星、荧光舞狮、非遗傩舞等表演及西瓜剧场互动喜剧体验工作坊[3] 儿童节主题促销活动 - 广百、广州友谊、新大新联动儿童业态品牌推出儿童节主题促销，儿童服饰、文具玩具低至5折，会员叠加赠童趣下午茶券[4] - 友谊环东店联动妙可蓝多品牌推出儿童钓鱼池玩乐与面包烘焙DIY互动，购买相关品牌商品可获赠精美小礼品[4] - 广百百货新市店举行会员亲子串珠DIY课堂，荔胜广百广场举办儿童跳蚤市集[4] - 广百百货花都店为高考生准备高"粽"锦囊，到店打卡即可领取[4] - 金沙洲广百广场招募200组亲子家庭参与"童乐端午·煲煲广府嘉年华"，包括广府文化手工DIY和集章小游戏[4] - 新大新国风联动华为品牌设置游戏区吸引年轻消费者，新大新百货番禺店推出积分兑换婴幼儿礼品及购满200元赠雪糕活动[4] 家电促销与文化传承结合 - 广百电器以"家电焕新+亲子互动+文化传承"为主题，联合厨电、小家电品牌开展"粽享美味"包粽子活动[4] - 推出国补焕新补贴、套购满减等优惠，全场电器低至8.5折，折后满800元减100元，最高可减300元[4] 活动背景与主题 - 活动在"购在中国 2025大湾区消费季"系列活动和广州市商务局"羊城消费新八景"城市消费品牌背景下展开[1] - 主题为"同船渡·粤韵广州"多元消费场景，以传统文化为纽带、儿童节为契机，呈现兼具文化韵味与家庭欢趣的消费盛宴[1][5]

福建省儿童及婴幼儿服装产品质量抽查结果 抽查概况 - 福建省市场监督管理局抽查43家生产企业的51批次儿童及婴幼儿服装产品，不合格率为15.7%（8批次不合格）[1] - 不合格产品涉及家居服、内衣套装、梭织外套、汗布T恤等品类[1] - 合格产品包括短袖T恤、针织长裤、连帽卫衣等品类，涵盖361°kids、FILA、ANTA等知名品牌[1][2] 不合格企业及产品明细 - 福安市维可淇服饰家居服（规格140）因纤维含量不达标被判定不合格[1] - 福建福鼎市奇峰针织条纹莱卡圆领内衣套装（规格170/100）存在pH值超标问题[1] - 永高人儿童用品梭织外套（规格160/72A）耐湿摩擦色牢度不达标[1] - 福建泉州嗒嘀嗒服饰汗布T恤（规格150/72）纤维成分标识不符[1] 合格企业及产品亮点 - 三六一度童装有限公司连帽卫衣（规格120/60）和针织长裤（规格150/63）通过全部检测项目[1][2] - 安踏（中国）有限公司针织短袖衫（规格175/92A）和针织打底裤（规格150/61）符合国家标准[2] - 特步儿童梭织短裤（规格160/66）和保暖风衣（规格140/68）表现优异[2] - 国际品牌SKECHERS针织套头卫衣（规格140/68）通过质量检测[2] 行业质量现状 - 运动童装品牌（361°、安踏、特步）合格率显著高于非专业童装企业[1][2] - 不合格项目集中在纤维含量、pH值、色牢度等基础质量指标[1] - 头部企业如斐乐体育、鸿星尔克的产品均通过检测[2]

投资者关系活动记录表 编号：2025-03 | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场调研 | | | □其他 | | 活动参与人员 | 上市公司接待人员姓名： 宗惠春（董事会秘书）、范亚杰（证券事务代表） | | | 其他与会人员：见附件 | | 时间 | 2025 年 4 月 29 日 | | | 10:00-11:00；15:00-16:00 | | 地点 | 上海闵行区莲花南路 2689 号 | | 形式 | 电话会议 | | 交流内容及具体问答记录 | 见附件 | | 关于本次活动是否涉及应 | 未涉及 | | 披露重大信息的说明 | | | 活动过程中所使用的演示 | | | 文稿、提供的文档等附件 | 不适用 | | （如有，可作为附件） | | 附件 浙江森马服饰股份有限公司 投资者活动记录 投资者参与人： 证券代码：002563 证券简称：森马服饰 浙江森马服饰股份有限公司 | 郝帅 | 银河纺服 | 李施璇 | 华福证券 | | --- | --- | ...

财务表现 - 2025年一季度营收30.79亿元，同比下降1.93%，归母净利润2.14亿元，同比下降38.12%，基本每股收益0.08元 [1] - 毛利率47.00%，同比提升0.37个百分点，净利率6.92%，同比下降4.08个百分点 [2] - 销售期间费用率34.16%，同比提升5.90个百分点，其中销售费用率提升4.08个百分点 [2] - 存货周转天数188.32天，同比增加45.08天，经营活动现金流净额1.53亿元，同比下降81.71% [2] 渠道与品牌策略 - 2024年完成森马新形象店和巴拉巴拉门店翻新均超500家，聚焦8大心智产品，爆款规模增长3倍 [2] - 2025年计划优化渠道质量，改善底层渠道资产以推动线下销售有质量增长 [2] - 海外业务布局15个国家和地区，门店数量突破100家，采用"线下直营+线上电商+代理商合作"多渠道模式 [3] 盈利预测 - 中性情景下2025-2027年EPS预测为0.46/0.51/0.57元，2025年PE估值13.72倍，低于可比公司均值 [4] 行业竞争与挑战 - 休闲服饰市场面临消费快速变化、渠道变迁、互联网竞争加剧等特征 [6] - 童装市场受消费升级和人口政策驱动，但竞争加剧及人口结构变化带来不确定性 [6] - 原材料价格波动可能影响供应链成本和供应稳定性 [7] - 存货规模扩大伴随跌价风险，若市场异常变化将影响业绩 [9]