宏观策略 - 核心观点：1-2月经济数据呈现“外需超强、内需改善，供给持续强于需求”的特征，一季度经济增速预计在5%左右，相比去年第四季度的4.5%大幅改善，但可能弱于去年第一季度的5.4% [1][20] - 需求端表现：1-2月出口同比飙升21.8%（12月为6.6%），社会消费品零售总额同比2.8%（12月为0.9%），服务零售同比5.6%，固定资产投资同比1.8% [20] - 供给端表现：1-2月工业增加值同比6.3%（12月为5.2%），服务业生产指数同比5.2%（12月为5%） [20] - 工业生产结构：制造业增长6.6%是绝对主力，装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长9.3%和13.1%，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产量同比分别增长54.1%、42.6%、31.1% [20] - 消费结构分化：服务消费强于商品消费，1-2月服务零售同比增长5.6%，高于商品零售的2.5%，餐饮收入同比增长4.8% [20][21] - 投资结构：1-2月广义基建投资同比增长9.8%，制造业投资同比3.1%，房地产投资同比-11.1% [21] - 后续关注点：需关注社会消费品零售总额的韧性、二手房市场改善的持续性以及输入型涨价（如油价上涨）的影响 [1][20] - 海外宏观核心观点：美伊冲突导致油价中枢抬升，市场交易“通胀预期升温→美联储降息预期延后”逻辑，若全年油价中枢维持在80-100美元/桶高位，年内美联储降息可能清零，但实质性加息门槛很高 [2][22] - 3月市场展望：宏观择时模型对2026年3月评分-2分，历史数据显示万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅-1.58%，判断A股大盘可能呈现全月小幅度调整走势 [3][28] - 近期市场观察：本周（2026.3.9-3.13）万得全A指数涨跌幅-0.48%，A股日均成交量维持在2.5万亿元左右，表现相对稳定，创业板指本周涨跌幅2.51%，超过中证红利指数的1.60% [3][4][28] - ETF资金流向：本周电网设备ETF、储能电池ETF、自由现金流ETF等基金规模增长较多，石油ETF等基金规模减少较多 [4][28] - 宏观经济高频指数：截至3月15日当周，ECI供给指数为50.01%，较上周回升0.02个百分点；ECI需求指数为49.86%，较上周回落0.03个百分点 [23] - 生产与消费高频数据：3月初工业生产平稳增长，汽车轮胎和PTA开工率录得年内新高，1-2月乘用车零售累计257.8万辆，同比下降18.9%，其中新能源汽车零售累计106.0万辆，同比下降25.7% [23] - 物价与流动性：油价上涨可能使3月份PPI同比提前转正，3月份买断式逆回购出现缩量续作，但一季度仍有高达6000亿元的短中期流动性净投放，狭义流动性收紧风险较小 [24] - 金融数据：2026年2月新增社会融资规模23800亿元，同比多增1469亿元，人民币贷款增加9000亿元，同比少增1100亿元，M2同比增长9.0%，M1同比增长5.9% [29][30] - 贷款结构：2026年前2个月企业贷款增加5.94万亿元，其中非金融企业中长期贷款增加4.07万亿元，居民部门贷款合计减少1942亿元 [30] - 货币政策展望：“两会”后项目开工节奏加快，叠加政策发力，3月份中长期贷款和消费贷款或主导贷款投放季节性冲量，货币政策重心在于保持低利率环境 [5][30][31] 固收金工 - 核心观点：同业活期存款利率下调预期利好短端利率，而通胀预期及供需错配支撑长端利率，维持收益率曲线陡峭化判断 [7][33] - 利率走势复盘：本周（2026.3.9-3.13）10年期国债活跃券收益率从1.79%上行至1.8225%，周初因地缘冲突通胀预期上行，随后因同业存款利率调降预期而震荡 [33] - 中美债券市场对比：两国债务管理均遵循“顺周期降本”规律，但当前操作重心呈现“战术防御”（美）与“战略重构”（中）的差异 [6][32] - 债券供给结构影响：中国债券供给结构变化（如超长期国债发行增加）将影响基础货币投放机制、机构承接能力政策优化及人民币资产定价基准确立 [6][32] - 绿色债券市场：本周（2026.3.9-3.13）新发行绿色债券23只，合计规模约286.05亿元，较上周增加73.28亿元，二级市场周成交额598亿元，较上周减少60亿元 [9] - 二级资本债市场：本周无新发行，二级市场周成交量合计约2183亿元，较上周增加69亿元 [9] - 转债标的筛选：地缘扰动强化能源安全叙事，资金或再评估“弱资源禀赋，强资本/技术”方向的转债标的 [8] - 债券配置观点：当前利率市场处于“通胀交易”与“滞涨交易”的十字路口，关注10年期利率上行至1.85%-1.90%、30年期利率上行至2.45%-2.50%区间的交易性做多机会 [27] 行业与公司 - 互联网金融行业：推荐关注具备金融数据基础、应用场景入口和成熟AI技术经验的公司如同花顺、东方财富，以及有望构建业务闭环的新星企业如九方智投控股、指南针、湘财股份 [10] - 计算机行业（算电协同）：推荐四类标的：传统电力转型企业（如金开新能、豫能控股）、绿电运营商（如涪陵电力）、调度软件服务商（如国能日新、朗新科技）、电力工程龙头（如中国电建） [11] - 机械设备行业：GTC大会提升PCB及液冷环节确定性，PCB设备推荐大族数控、芯碁微装，PCBA设备推荐凯格精机，液冷推荐英维克、宏盛股份 [12] - 中国人寿：截至2026年3月13日，公司A、H股价分别对应0.70x 2026E PEV，处于近十年估值22%、53%分位水平，维持“买入”评级 [13][14] - 波司登：考虑暖冬影响，将FY26-28归母净利预测下调至37.1/40.3/43.9亿元，对应PE 11/10/10X，公司高股息特点突出，过去4年分红比例均在80%以上，维持“买入”评级 [15] - 贝壳-W：预计2026/2027/2028年non-GAAP净利润分别为65.76/74.96/84.95亿元，对应PE分别为21.1X/18.5X/16.3X，维持“买入”评级 [16] - 贵州茅台：自3月起多款非标产品采用代售模式，改革力度空前，全面转向2C营销，维持2025~2027年归母净利预测为901、901、940亿元，维持“买入”评级 [16] - 阳光保险：上调2026-2027年盈利预测，2026-2028年归母净利润预测为71/90/112亿元，当前市值对应2026E PB 0.57x、PEV 0.28x，维持“买入”评级 [17] - 理想汽车-W：维持2026年营收预期1381亿元，下调2027年营收预期至1737亿元，新增2028年营收预期1840亿元，因AI投入增加下调2026/2027年归母净利润预期至0.3/28亿元，维持“买入”评级 [18] - 健盛集团：考虑棉袜业务订单稳固及无缝业务进入盈利释放期，将2026-27年归母净利润预测上调至3.86/4.27亿元，新增2028年预测4.72亿元，对应PE分别为12/10/9X，维持“增持”评级 [19]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 贵州茅台正通过非标产品全面推行代售模式，步入2C新时代，此举是公司彻底转向2C营销思维的体现，商业模式变化意义深远[7] - 改革将缩短2C链条，强化价格掌控，并驱动经销商转型，为公司持续成长奠定基础[7] 财务预测与估值总结 - **盈利预测**：报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为901.07亿元、901.39亿元、939.80亿元，同比增速分别为+4.50%、+0.04%、+4.26%[1][7] - **收入预测**：报告预测公司2025年至2027年营业总收入分别为1830.22亿元、1851.25亿元、1944.93亿元，同比增速分别为+5.10%、+1.15%、+5.06%[1] - **每股收益（EPS）**：报告预测公司2025年至2027年EPS（最新摊薄）分别为71.96元、71.98元、75.05元[1] - **估值水平**：以当前股价1460.18元计算，对应2025年至2027年预测市盈率（P/E）分别为20.29倍、20.29倍、19.46倍[1][5] 营销改革与商业模式分析 - **改革举措**：自2026年3月起，包括陈年茅台酒（15）、精品、生肖、公斤茅台、100ml小茅台在内的多款非标产品全面采用代售模式[7] - **2C转型**：通过i茅台平台广泛对接C端消费者，旨在更全面触达民间消费客群，并借助平台功能实现从“卖酒”到“卖生活方式”的转型[7] - **渠道变革**：代售模式下产品物权不转移，根据C端订单直接出货，减轻经销商库存压力，并压缩黄牛和二批商空间，实现“能者多卖、平者少卖、庸者不卖”[7] - **厂商关系重塑**：固定佣金模式（专卖店经销商获5%佣金）取代顺价经销，驱动经销商专注于长期客户培育与品牌服务，厂商关系发生根本性转变[7] - **价格掌控强化**：以统一零售价进行2C销售，有助于公司建立平稳、动态调整的价格机制，短期对报表吨价有积极影响[7] 财务与市场数据摘要 - **当前股价**：1460.18元[5] - **市值**：总市值与流通A股市值均为1.8285万亿元[5] - **市净率（P/B）**：7.11倍（基于每股净资产205.28元）[5][6] - **历史股价区间**：一年内最低价1322.01元，最高价1652.00元[5] - **财务比率**：最新报告期资产负债率为12.81%，预测期归母净利率维持在49%以上[6][8] - **股东回报指标**：预测期净资产收益率（ROE）从36.42%逐步降至32.56%，投资资本回报率（ROIC）从36.71%降至32.69%[8]

投资评级 - 报告对贵州茅台维持“买入”投资评级 [8] 核心观点 - 贵州茅台渠道新政落地，对陈年茅台15年、精品茅台、生肖茅台及公斤茅台等非标产品全面实行代销制，这是公司市场化运营方案的逐步施行 [2][6][13] - 代销制下货权仍归属厂家，经销商无需预付全额货款，仅需缴纳保证金即可开展销售 [2][6] - 所有代售产品须通过i茅台平台按官方统一价格销售，经销商可获得5%的销售佣金（月结） [2][6][13] - 此次改革旨在重塑产品与渠道体系，将渠道利润从“靠价差获利”转变为“靠服务赚钱”，打破传统渠道囤货套利逻辑，为公司长期健康增长夯实基础 [13] 公司基础数据与财务预测 - 当前股价为1,413.64元（2026年3月13日收盘价），总股本为125,227万股，每股净资产为205.28元 [9] - 预计公司2025年/2026年归属于母公司所有者的净利润分别为912.66亿元/929.76亿元，对应每股收益（EPS）为72.88元/74.25元 [13][19] - 基于2026年3月13日收盘价，对应2025年/2026年市盈率（PE）为19.4倍/19.0倍 [13] - 财务预测显示，公司营业总收入将从2024年的1,741.44亿元增长至2027年的1,918.47亿元，净利率稳定在约50%左右 [19] 渠道新政具体内容 - 新政三大核心要求：经销商申请参与并需缴纳保证金；所有代售产品须通过i茅台平台完成销售；产品售价严格执行公司统一的i茅台定价标准，经销商预计可获得5%的返利利润空间 [13] - 根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，公司运营模式由“自售+经销”向“自售+经销+代售+寄售”多维协同营销体系转变 [13] - 代售模式定义为“物权不转移，依托线上零售、线下零售、餐饮、私域等渠道资源，提升区域覆盖和渠道触达能力” [13]

科技与互联网行业动态 - 微信更新通话功能，新增来电忽略、18种语言同声传译及视频通话屏幕锁定功能，提升用户体验 [2] - 苹果宣布自2026年3月15日起，将中国内地App Store的iOS及iPadOS标准佣金率从30%降至25% [4] - 小马智行接入腾讯出行服务小程序，结合平台流量与自动驾驶技术拓展智慧出行场景 [5] - 拼多多试行免费送货进村服务，旨在下沉物流网络、提升农村用户体验并扩大市场覆盖 [7] - 京东宣布2026年将家电家居送装服务拓展至150个类目，并发布智能机器人产业加速2.0计划，助力伙伴实现百亿营收 [13] - 京东新业务每日投入规模达1.28亿元 [13] - 小米前高管王腾公布新公司品牌并筹备ISHO App内测，进行新业务探索 [14] - 京东云推出“养数字龙虾，送实体龙虾”营销活动，并提供百万Tokens免费使用额度 [16] - 九号公司宣布接入开源AI智能体OpenClaw，成为两轮电动车行业首个接入品牌，用户可通过自然语言与车辆交互 [18] - Meta在Facebook Marketplace推出AI驱动新功能，但宣布推迟推出新人工智能模型 [19] - 2026年AWE展会聚焦家电AI化，大模型、家用机器人、智能眼镜等产品集中亮相 [21] 消费与零售行业动态 - 茅台敲定非标品代销新政，陈年茅台15年、精品茅台、生肖茅台及公斤茅台将通过i茅台按官方统一价格销售，渠道可提取5%销售佣金并月结 [3] - 拉美地区2025年智能手机出货量创历史新高，成为全球智能手机产业重要增量市场 [8] 汽车与出行行业动态 - 小米SU7将于本月发布并已进入备产阶段，相关作品登记著作权，且其靛石绿配色登上热搜 [6] - 国际车企Stellantis考虑与小米、小鹏进行交易以重振欧洲业务 [6] - 特斯拉获准将对xAI的投资转换为对SpaceX的持股，优化投资布局 [20] 地缘政治与宏观经济 - 因美以伊冲突持续及霍尔木兹海峡局势紧张，沙特、阿联酋、阿曼启动替代物流走廊与港口，保障区域供应链畅通 [9] - 伊朗新任最高领袖声明将继续封锁霍尔木兹海峡，必要时开辟新战线，并敦促邻国关闭境内美军基地 [10] - 美军将领证实伊朗一所小学遭袭系美军所为，称由一系列错误和失误造成 [11] - 美国财政部颁发有效期为30天的通用许可证，允许销售与交付3月12日前已装船的俄罗斯原油及石油产品，以缓解国际油价上涨压力 [12] 人工智能与半导体产业 - 微软与Meta推动全球数据中心租赁市场激增7000亿美元 [19] - Meta官宣四款自研AI芯片，计划在2027年底前完成部署，与英伟达、AMD形成竞争 [20] - 工信部发布防范OpenClaw开源智能体安全风险的“六要六不要”建议，规范AI应用中的数据安全与隐私保护 [17]

贵州茅台渠道改革 - 公司对陈年茅台15年、精品茅台、生肖茅台及公斤茅台等非标产品全面实行代销制 [3] - 新模式下货权归属厂家，经销商无需预付全额货款，仅需缴纳保证金即可开展销售 [3] - 上述产品须通过i茅台平台按官方统一价格销售，渠道方可提取5%的销售佣金，佣金按月结算 [3] - 公司为代销制设定了相关考核要求 [3] 其他行业动态 - 多家黄金品牌宣布进行价格调整 [6] - 寿司郎公司回应了消费者在食用金枪鱼时发现寄生虫卵的事件 [8]

公司渠道管理变革 - 公司对陈年茅台15年、精品茅台、生肖茅台及公斤茅台等非标产品全面实行代销制 [1] - 代销制下货权仍归属厂家，经销商无需预付全额货款，仅需缴纳保证金即可开展销售 [3] 产品销售与定价安排 - 上述非标产品须通过i茅台平台按官方统一价格对外销售 [2] - 经销商销售上述产品可提取5%的销售佣金，佣金为月结 [2] 经销商管理与考核 - 公司在推行代销制的同时，还设定了相关的考核要求 [2]

文章核心观点 贵州茅台于2026年1月启动的以消费者为中心的全面市场化改革成效显著，通过产品、价格、渠道及服务的系统性重构，成功激发了真实消费需求，实现了全渠道产品热销、价盘回暖，并展现出对标国际一流消费企业的战略转型态势 [1][3][4][30] 改革成效与市场表现 - **终端需求旺盛，销售数据亮眼**：1月初以来，重庆渝中自营门店到店人次同比增加41%，单日最高到店约300人，提货超200人次 [1][7]；i茅台平台1月月活用户超过1531万，新增注册用户628万人，成交订单超212万笔，其中53度500ml飞天茅台成交订单超143万笔 [3][5]；超过10万名用户在全国42家自营门店提货，较往年同期大幅增长 [7] - **全渠道供不应求，价格持续回暖**：线下自营店、经销商、商超（如永辉超市日销四五箱）、烟酒店（如1919酒类直供）均反馈茅台产品热销、紧俏 [13][14]；53度飞天茅台终端价格回升，呈现“一天一个价”的状态 [15] - **带动效应显著，吸引增量客户**：53度飞天茅台作为明星单品，有效带动了公斤茅台、精品茅台等其他高端系列产品的销售增长 [9]；自营门店统计1月初以来新客户数量同比增长约40% [9] - **股价与市值积极反应**：截至2月5日收盘，贵州茅台股价回升至1555元/股，近期连涨超16%，盘中市值一度接近2万亿元 [3] 改革的具体举措 - **产品体系：构建清晰“金字塔”结构**：以500ml飞天茅台为“塔基”，精品茅台、生肖酒为“塔腰”，陈年酒、文化系列为“塔尖”，茅台1935及低度酒系列为重要支撑 [17] - **价格机制：实施动态调整**：提出“随行就市、相对平稳”机制，部分产品贴近市场真实成交价，部分产品（如陈年30年、50年）逆势提价以拉高品牌价值 [19] - **渠道体系：升级为四维协同模式**：从“自售+经销”升级为“自售+经销+代售+寄售”多维协同营销体系，自营渠道作为价格“稳定器”，经销渠道聚焦核心产品，代售与寄售模式拓展渗透率与市场响应速度 [21][22] - **数字化营销与服务强化**：成立贵州爱茅台数字科技有限公司，提升数字化营销能力 [22]；i茅台优化配送，新增南京、北京发货仓，使53度500ml飞天茅台订单5天内签收占比达75%，4天内达60% [23]；平台风控系统1月拦截异常行为5.4亿次 [23] - **终端服务优化**：门店增设等候区、品鉴区，提供免费品尝 [9]；主动进行产品讲解与溯源功能介绍 [10]；提供提货提醒、线上咨询等多元服务 [11][12] 改革的战略意义与行业影响 - **战略转型：从B端向C端，直达消费者**：改革被视为公司对标全球一流消费品的战略调整，通过DTC模式成功拓展了需求覆盖面，消除了市场对长期人口缩量的担忧 [4][27] - **激发增量需求，打开成长空间**：改革解决了消费者以往难以以官方价格购买保真茅台酒的痛点，触达并激发了大量未被满足的潜在需求，包括中小企业家、个体户、中产家庭等新消费群体 [15][27] - **为行业提供参照样本**：茅台通过主动改革应对周期波动，为其他白酒企业乃至消费行业如何挖掘潜在需求、打开发展空间提供了可参照的样本 [4][27] - **对标国际一流消费企业**：在产品策略上与国际巨头类似，以核心大单品为引擎进行多品类布局 [28]；在价格策略上坚持反映品牌价值，不参与价格战 [28]；在渠道策略上追求各类渠道的协同与标准化服务，类似苹果的渠道管理模式 [29]

文章核心观点 - 贵州茅台于2026年1月启动的“以消费者为中心”的全面市场化改革成效显著，通过产品、价格、渠道、服务的系统性重构，有效激发了真实消费需求，实现了全渠道产品热销、价盘回暖和股价韧性，被视为公司对标国际一流消费品、强化抗周期稳定性的战略调整 [1][2][3] 改革的市场表现与消费者反馈 - **终端销售火爆**：春节前夕需求旺盛，重庆渝中自营门店1月到店人次同比增加41%，单日最高到店约300人，提货超200人次 [1][5] - **线上平台表现亮眼**：i茅台平台1月月活用户超过1531万，新注册用户628万人，超过145万人购买产品，成交订单超212万笔，其中53度500ml飞天茅台成交订单超143万笔 [3] - **全渠道供不应求**：走访显示，53度飞天茅台、精品茅台、公斤茅台等产品在自营店、经销商、商超（如永辉超市）、烟酒店（如1919）等多个渠道持续热销，不少门店反馈供不应求 [2][9][10] - **带动效应明显**：53度飞天茅台作为明星单品有效带动了其他产品销售，如公斤茅台、精品茅台、茅台1935等，门店借此机会向顾客介绍全系列产品 [7][10] - **吸引增量消费者**：重庆渝中自营门店1月初以来新客户数量比去年增长约40%，包括首次购酒的年轻消费者及外国游客 [7][8] - **终端价格回暖**：市场需求旺盛推动53度飞天茅台终端价格持续回升，有烟酒店反映“一天一个价” [10] 改革的具体举措与系统化部署 - **产品体系重塑**：明确“金字塔”产品结构，以500ml飞天茅台为“塔基”，精品茅台、生肖酒为“塔腰”，收缩陈年酒、文化系列为“塔尖”，茅台1935及低度酒系列为重要支撑 [13] - **价格动态调整**：建立“随行就市、相对平稳”的价格动态调整机制，部分产品贴近市场真实成交价，部分产品（如陈年30年、50年）逆势提价以拉高品牌价值 [15] - **渠道体系升级**：推动渠道从“自售+经销”升级为“自售+经销+代售+寄售”四维协同营销体系，自营渠道作为价格“稳定器”，经销渠道聚焦核心产品，代售与寄售模式拓展渗透率与市场响应速度 [9][15][16] - **数字化营销深化**：成立贵州爱茅台数字科技有限公司，提升数字化营销能力，构建线上线下融合销售生态 [17] - **供应链与物流优化**：为应对订单激增，在贵阳仓基础上新增南京、北京发货仓，53度500ml飞天茅台下单后5天内签收用户占比达75%，4天内签收占比60% [18] - **服务与风控提升**：门店增设等候区、品鉴区，提供多元服务；i茅台平台1月以来拦截各类异常行为5.4亿次，并针对客服压力启动扩容团队、上线AI系统等措施 [7][9][18] 改革的战略意义与行业影响 - **验证DTC战略成功**：改革证明公司直接触达消费者的战略取得成功，显著拓展了需求覆盖面，激发了大量潜在增量需求，消除了市场对长期人口缩量的担忧 [3][19] - **提升发展天花板**：改革打开了全新的需求空间，让更多中小企业家、个体户、中产家庭成为增量消费者，提升了公司下一阶段发展的天花板 [19][20] - **股价与市值积极反应**：截至2月5日收盘，贵州茅台股价回升至1555元/股，近几日连涨超16%，盘中市值一度接近2万亿元 [3] - **为行业提供参照样本**：公司为当前面临需求调整的其他白酒企业乃至消费企业提供了极具价值的参考，即通过改革经营模式可打开新的发展空间 [3][20] - **对标国际一流消费品**：改革在产品策略（核心大单品+多品类布局）、价格策略（稳步提价维护品牌价值）、渠道策略（全渠道标准化协同服务）上与国际消费巨头（如可口可乐、苹果、LVMH）有诸多相似之处，彰显了向国际一流消费企业迈进的战略高度 [20][21]

公司股价表现 - 贵州茅台股价出现七连跌，逼近1350元关口，创下自2024年9月24日以来的新低 [1] 直销渠道销售状况 - 公司核心产品在直销平台“i茅台”APP上基本均已上架 [1] - 定价为1499元的飞天茅台在“i茅台”开售已进入第21天，每日9点开售后屡屡出现“售罄”现象 [1] - 公斤茅台、精品茅台、“新马茅台”、次新茅台等产品上线多日后同样遭到抢购 [1] 消费者反馈与市场反应 - 有消费者反映在“i茅台”成功下单的产品，已将近10日仍未收到货，且无法查询到具体物流信息 [1] - 消费者多次尝试致电茅台售后客服电话，均提示忙线无法接入 [1] - 在二手交易平台上，近期出现黄牛提供代抢飞天茅台服务，整箱代抢加价在50元至100元不等，但不接散瓶代抢订单 [1]

茅台针对民营企业客户放宽平价飞天茅台申购政策 - 公司放宽了针对民营企业客户的平价53度500ml飞天茅台申购政策 唯一硬性财务门槛是前一年纳税额达到100万元人民币 不再设置企业注册资本、公司社保参保人数等其他条件门槛 [1] - 符合条件的企业客户可以就近向其所在省区的茅台直营门店申请以1499元人民币的官方指导价申购飞天茅台 成功建档后即可购酒 [1] - 新政策下 企业客户申购平价飞天茅台不再需要搭售其他茅台酒产品 也不再要求返瓶 [1][4] 政策适用范围与产品种类 - 该政策适用于全国范围内的茅台自营门店 公司目前在全国共有42家国内自营网点 [2] - 企业客户申请在行业方面仅有一项限制 即不能是酒类专营企业或酒水预包装企业 [1] - 企业客户不仅可以申请购买53度500ml飞天茅台 同样可以申请购买其他主要茅台酒产品 包括公斤茅台、精品茅台、丙午马年生肖酒经典版、陈年茅台15年、43度低度茅台等 销售价格与公司官方数字营销平台“i茅台”当前的零售价保持一致 [1] 与往年政策的对比 - 往年由于供不应求 各省区自营门店对企业客户的要求不一 例如需要购买包含不同茅台酒产品的套餐 [4] - 往年部分省区除了纳税额外 还会对企业规模提出更高要求 例如要求企业必须是所在省民营企业纳税百强才有资格建档 [4] - 往年对于申购平价飞天茅台的企业客户 自营门店通常会要求返瓶 返瓶率会随着合作期间的合同额、返瓶情况逐步调整 但今年已取消返瓶要求 [4] 市场反应与行业影响 - 该政策已经吸引了不少企业用户咨询 东部部分省区自营店的电话因咨询量较大而持续处于通话中 [5] - 有自营门店建议符合条件的企业尽早到店咨询建档 因为临近春节销售旺季 晚了可能无法保证节前有货 [6] - 酒业评论人观点认为 随着茅台酒价格回归 该政策有利于让以前买不起、买不到真茅台酒的中小企业家、个体户以及中产阶层家庭成为新的消费者 从而拓展茅台酒的消费人群和消费场景 并提升茅台酒的开瓶率 [7]