开源证券分析称，ETF资金流入或将进一步推动创业板估值修复。今年6月至8月，非宽基ETF累计净流 入2279亿元，成为市场回暖的重要推动力。尽管9月创业板ETF规模有所回落，但8月曾出现显著放量。 在当前"选行业优于选个股"的市场环境下，创业板覆盖新能源、半导体、医药、AI等多个高成长赛道， 若后续资金继续通过主题类ETF流入，其整体估值修复仍具备持续性。 资料显示，创业板50ETF（159949）跟踪创业板50指数，由许之彦担任基金经理。截至2025年11月5 日，该基金今年以来回报率达56.88%，表现优于业绩比较基准，在2833只同类产品中位列第227名。看 好中国科技成长板块长期发展的投资者，可通过股票账户直接交易创业板50ETF（159949），也可通过 联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）进行投资。建议采用定投或分 批建仓方式平滑短期波动风险，并密切关注指数成分股的业绩兑现情况和相关政策落地进度。 风险提示：基金投资有风险，投资须谨慎。创业板50ETF属于较高风险、较高预期收益的基金产品，其 净值表现与创业板市场密切相关。投资者应当认真阅读基金 ...

资金流向方面，创业板50ETF（159949）近期由净流出转为净流入。具体来看，近60个交易日净流出 65.7亿元，近20个交易日净流出12.3亿元，近10个交易日转为净流入2.6亿元，近5个交易日净流入2.2亿 元。截至2025年11月4日，该ETF流通规模为264.05亿元。 | | 1.491 +0.003 +0.20% | | | 创业板50ETF | | 米 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 159949 | | | | SZSE CNY 11:30:00 休市 | | | | | 十八九 四 四 十 | | | 净值走势 | | 华安创业板50ETF | 交车 55.15% 120日 | | 62.77% | | | 载 | -22.64% ==== | -24047 | 5日 -6.23% 250日 | | 48.95% | | | 英五 | 1.496 | 3983 | 20日 -2.99% 52周高 | | 1.60 | | | 变内 | 1.495 | 17097 | 60日 41.06% 52周低 | | 0. ...

责任编辑：石秀珍 SF183 截止2025-10-27，创业板50ETF（159949）今年以来累计回报达60.53%，近三年回报为51.55%，均跑赢 同期业绩比较基准。该ETF流通规模为270.60亿元。基金经理三季报中表示，三季度国内经济保持增 长，科技板块成为市场主线，带动创业板50指数上涨59.45%。展望后市，全球经济增长动能减弱、贸 易壁垒增多，短期需警惕科技板块波动风险；中长期看，经济结构向高端制造、现代服务和创新驱动转 型，信息技术、新能源、生物医药等创业板50指数权重行业长期增长潜力巨大。 华西证券分析认为，本轮行情仅行至中段。一方面，当前A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧"反内 卷"与需求侧"扩内需"的工作同时推进，有望提高盈利改善的可预见性；另一方面，当前科技行业的景 气预期在逐步强化，"科技叙事"逻辑将打开权益资产估值的上行空间。华金证券则指出，调整结束后科 技和周期可能相对占优。一是复盘历史，牛市中的高位小幅调整结束后一个月内，产业趋势向上的行业 表现相对占优。二是当前来看，以人工智能为代表的科技和涨价相关的有色金属、化工等周期行业产业 趋势短期大概率持续向上。 对于看好中国科技成长 ...

市场整体表现 - 10月21日A股三大股指全线收涨，沪指上涨超1%，创业板指涨幅超过3% [1] - 创业板50ETF（159949）当日收盘上涨3.54%，报1.463元 [1] - 创业板50ETF换手率达9.93%，成交额为25.44亿元，成交规模在同类标的ETF中位居首位 [1] 同类ETF产品表现对比 - 代码159682的ANY 50ETF上涨3.43%，成交金额5.07亿元 [2] - 代码159681的创50ETF上涨3.39%，成交金额1.69亿元 [2] - 代码159373的877820EIF ST上涨3.12%，成交金额5548.00万元 [2] - 代码159375的创业板50ETF国泰上涨3.45%，成交金额1741.80万元 [2] - 代码159369的创业板50ETF易方达上涨3.08%，成交金额1518.27万元 [2] - 代码159367的创业板50ETF华夏上涨3.51%，成交金额1360.48万元 [2] - 代码159383的创业板50ETF华泰上涨3.91%，成交金额1033.07万元 [2] - 代码159298的创业板50ETF大成上涨2.98%，成交金额915.26万元 [2] - 代码159372的创业板50ETF万家上涨3.38%，成交金额600.80万元 [2] - 代码159371的创业板50ETF富国上涨3.60%，成交金额572.25万元 [2] - 代码159370的创50ETF工银上涨3.86%，成交金额173.78万元 [2] 创业板50ETF持仓分析 - 前十大重仓股全部收涨，合计占基金净值比64.39% [3] - 宁德时代持仓市值6,100,025,698.14元，占基金净值比24.25%，持仓数量相对上期减少8.08% [3] - 东方财富持仓市值2,723,428,897.20元，占基金净值比10.82%，持仓数量相对上期减少7.78% [3] - 汇川技术持仓市值1,202,673,975.58元，占基金净值比4.78%，持仓数量相对上期减少2.66% [3] - 中际旭创持仓市值1,185,208,200.32元，占基金净值比4.71%，持仓数量相对上期减少7.08% [3] - 迈瑞医疗持仓市值1,160,172,985.00元，占基金净值比4.61%，持仓数量相对上期减少5.77% [3] - 新易盛持仓市值1,053,199,667.10元，占基金净值比4.19%，持仓数量相对上期增加29.84% [3] - 阳光电源持仓市值935,506,025.64元，占基金净值比3.72%，持仓数量相对上期减少6.20% [3] - 胜宏科技持仓市值775,776,277.52元，占基金净值比3.08% [3] - 亿纬锂能持仓市值542,096,070.75元，占基金净值比2.15%，持仓数量相对上期减少8.40% [3] - 同花顺持仓市值521,535,917.18元，占基金净值比2.07%，持仓数量相对上期减少6.74% [3] 机构市场观点 - 多数机构认为当前市场仍具备向上动能，对四季度及跨年行情持乐观态度 [3] - 科技成长板块以及有色金属等顺周期方向仍是关注重点 [3] - 中银国际指出前期科技成长风格的调整尚不构成风格切换信号，A股"春季躁动"行情或最早于12月启动 [3] - 华安证券预计10月市场风险偏好有望提振，大盘将延续高位震荡或震荡上行趋势 [3] - 以AI算力基建为代表的新一轮科技成长产业景气周期已确立，其作为核心主线的地位依然稳固 [3] 产品投资价值与建议 - 创业板50ETF（159949）为看好中国科技成长板块长期发展的投资者提供了便捷高效的投资工具 [4] - 该产品是跟踪创业板50指数的ETF标的，规模最大，流动性最好 [4] - 投资者可通过股票账户直接交易，也可通过联接基金（A类160422、C类160424、I类022654、Y类022976）进行投资 [4] - 专家建议采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险，并密切关注指数成分股的业绩兑现情况和相关政策落地进度 [4]

市场表现 - 10月20日，三大指数集体收涨，创业板指数上涨近2%，创业板50ETF（159949）当日收盘上涨2.32%至1.413元 [1] - 创业板50ETF（159949）当日换手率为9.36%，成交额达24.37亿元，位列同类标的ETF之首 [1] - 在同类ETF中，易方达创业板50ETF（159369）当日涨幅最高，为2.56%，华泰柏瑞创业板50ETF（159383）换手率最高，为14.71% [2] 资金动向 - 创业板50ETF（159949）资金流向呈现分化，近5个交易日资金净流出10.3亿元，但近10个交易日和近20个交易日分别净流入4.8亿元和16.9亿元 [3] - 该ETF近60个交易日资金净流出69.3亿元 [3] 业绩表现 - 截至2025年10月17日，创业板50ETF（159949）长期业绩跑赢比较基准，近五年、近三年及近一年回报率分别为25.32%、29.82%和52.38% [3] - 年初至今（YTD），该ETF回报率为43.79%，超越其基准（42.78%）及沪深300指数（14.72%） [4] - 在近一年、近两年和近五年的同类排名中，该ETF分别位于387/2554、141/1908和244/837 [4] 投资组合 - 根据截至2025年6月30日的最新定期报告，创业板50ETF（159949）前十大重仓股合计占基金净值比例为64.39% [5] - 宁德时代为第一大重仓股，持仓市值约61亿元，占基金净值比为24.25%，但持仓股数较上一期减少8.08% [5] - 前十大重仓股中，新易盛持仓股数较上一期显著增加29.84%，而亿纬锂能持仓股数减少8.40% [5] 行业观点与投资建议 - 申万宏源指出，A股整体赚钱效应已回落至中低位，调整接近尾声，预计四季度科技板块有望引领市场上行 [6] - 机构建议关注海外算力链、新能源等先进制造领域，以及有色金属与科技成长主线，特别是半导体和人工智能 [7] - 创业板50ETF（159949）被建议作为投资中国科技成长板块的工具，投资者可通过股票账户直接交易或通过联接基金投资，并建议采用定投或分批建仓方式 [7]

市场表现与资金流向 - 10月15日A股三大指数集体上涨，创业板50ETF（159949）上涨2.75%，成交额达24.63亿元 [1] - 近10日创业板50ETF获得14.3亿元资金净申购 [1] - 华安创业板50ETF今年以来收益率为44.15%，近一年收益率为43.79%，近三年收益率为29.74% [2] 机构后市观点 - 长江证券认为中国资产正处于重估趋势中，短期回调不改长期向好趋势，后续市场预计将走出“慢牛” [1] - 华安证券指出三季报进入密集披露期，2025年第三季度成长风格业绩预计继续强势兑现，成长风格有望在10月底至11月初进入第二阶段行情 [1] - 东兴证券认为A股中期核心趋势未改，短期外部冲击影响有限，随着4000点附近指数震荡消化整理，未来趋势维持上行 [2] - 德邦证券表示我国核心竞争力持续提升，或为市场持续走强进一步夯实基础 [2] 行业配置方向 - 科技成长方向看好AI算力、港股创新药和军工，并增加对AI应用、港股互联网、低空和深海方向的关注 [1] - 价值方向关注供需格局改善的金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等 [1] - “慢牛”行情中关注价值方向的非银板块 [1] - 大科技板块核心地位不会动摇，建议加大对自主可控板块配置力度 [2] 创业板50ETF产品信息 - 华安创业板50ETF成立于2016年6月30日，业绩比较基准为创业板50指数收益率，成立以来收益率为38.38% [2] - 该基金近一年在同类基金中排名853/3857，基金经理许之彦自2016年6月1日管理该基金，任职期内收益率为44.35% [2] - 创业板50ETF重仓股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等 [3] - 投资者可通过股票账户直接交易创业板50ETF（159949），或通过联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）进行投资 [3]

市场整体表现 - 10月9日A股市场表现强劲，上证指数盘中突破3900点关口，续创近10年新高 [1] - 截至午间，沪指上涨超1%，深证成指与创业板指均上涨近2% [1] - 盘面上，科技成长板块表现活跃 [1] 创业板50ETF表现 - 创业板50ETF（159949）涨1.76%，报1.564元，换手率5.05%，成交额14.86亿元，居同类标的ETF首位 [1] - 近5个交易日资金净流入达14.33亿元，近10个交易日净流入规模扩大至23.46亿元，资金布局意愿强烈 [2] - 该产品是跟踪创业板50指数的ETF标的，规模最大，流动性最好 [3] 主要成分股走势 - 创业板50ETF十大重仓股早盘走势分化，呈现结构性行情特征 [2] - 宁德时代涨3.91%，汇川技术涨7.16%，中际旭创涨1.76%，同花顺涨2.14% [2] - 东方财富跌1.51%，迈瑞医疗跌1.09%，新易盛跌1.38%，阳光电源跌0.43% [2] 机构观点与投资建议 - 多家机构看好A股中长期投资价值，认为结构性机会突出 [3] - 中信证券认为资源安全、企业出海和科技竞争是最重要的结构性行情线索，对应"资源+出海+新质生产力"行业配置框架 [3] - 中信建投策略表示在经济基本面平稳、增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善背景下，A股有望维持震荡向上趋势 [3] - 重点关注行业包括AI、半导体、有色（贵金属、工业金属）、新能源、人形机器人、创新药、非银等 [3] - 建议投资者采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险，并密切关注指数成分股业绩兑现和相关政策落地进度 [3]

美联储议息决议与政策声明 - 美联储9月议息会议如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.0%-4.25% [1] - 政策声明强调就业增长有所放缓，失业率有所抬升但仍较低，政策天平更倾向于呵护就业 [1][2] - 在本次决议投票中，仅新就职理事Miran投下反对票，其认为应降息50个基点 [2] 美联储经济预测摘要 - 美联储上修了2025年至2027年的GDP增长预测 [4] - 失业率预测方面，2026年和2027年的预测均下修0.1个百分点 [5] - 通胀预测基本不变，仅将2026年的PCE预测上修0.2个百分点 [6] 鲍威尔发布会表态 - 鲍威尔指出本次降息是一次风险管理式降息，未来决策仍取决于后续经济数据 [7] - 关于就业，鲍威尔认为失业率仍然偏低但已经上扬，就业人口增幅已经放缓，下行风险加重，驱赶非法移民可能是招聘放缓的主要原因 [7] - 关于通胀，鲍威尔表示关税对通胀的传导已经放缓且力度更小，服务通胀持续放缓，更高和更持久通胀的风险可能有所减小 [7] 降息指引与市场预期 - 点阵图中值指示2025年年内后续仍有2次降息，但2026年仅再降息一次 [8] - 利率期货显示，市场预期2025年和2026年分别降息2次和3次，共计降息125个基点，多于美联储点阵图的指引 [10] 后续关注要点 - 特朗普频频干预美联储决策和人事任命，或影响美联储决策的独立性，动摇市场对美元体系的信任根基 [11] - 后续需关注就业是否延续降温，以及通胀是否为一次性冲击 [11] 大类资产配置建议 - 黄金ETF（518880）配置逻辑包括：降息周期降低持有黄金的机会成本，美债危机下高债务与高利率导致还本付息压力大，美元体系信任受冲击，中国央行连续10个月购金，黄金在大类资产中具有低相关性以分散风险 [12][14][15][16] - 港股通恒生科技ETF（520840）配置逻辑包括：港股科技将受益于海外降息带来的资金流入，指数囊括国内AI全产业链领军者且AI含量高，当前估值处于历史相对低位 [17][18][19] - 创业板50ETF（159949）配置逻辑包括：海外降息或为国内货币政策宽松打开空间，指数聚焦AI、新能源、金融科技、医药等新质生产力核心资产，2025年第二季度指数净利润同比增长13.88%，自去年9月24日以来涨幅在宽基指数中领先 [20][21][22][23] - 港股通央企红利ETF（513920）配置逻辑包括：低利率环境凸显高股息配置价值，险资长期投资试点扩围与其资金属性契合，当前股息率为5.9%，市净率为0.62 [24][25][26] - 纳斯达克ETF（159632）配置逻辑包括：预防式降息周期整体上利好美股并提振美国经济，指数囊括全球领先科技巨头，将持续受益于AI产业发展 [27][28]

市场表现 - 9月16日三大股指集体收涨 机器人概念爆发 华安创业板50ETF（159949）收盘涨1.11% 报1.453元 换手率10.38% 成交额25.93亿元 居同类标的ETF首位 [1] - 创业板50ETF（159949）今年以来涨幅达51.20% 跑赢业绩比较基准 近5日涨8.76% 近60日涨58.11% [2] - 创业板50ETF呈现价格上升与资金流出并存现象 近5日资金净流出8.55亿元 近10日净流出21.97亿元 近20日净流出52.13亿元 反映投资者对高估值科技成长股担忧情绪 [2] 产品数据 - 华安创业板50ETF（159949）IOPV为1.4502元 溢折率0.19% 流通盘174亿份 流通值253亿元 振幅2.44% [3] - 同类产品中 CALL50ETF（159682）涨1.08% 成交3.91亿元 创业板50ETF华夏（159367）涨1.32% 成交1605.13万元 [2] - 产品申购赎回信息显示 最小申赎单位份额为100万份 现金替代比例上限50% T日预估现金差额6418.87元 [3] 政策背景 - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 提出2025年汽车销量目标3230万辆 同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆 同比增长约20% [3] - 方案要求2025年汽车制造业增加值同比增长6%左右 2026年保持稳中向好发展态势 创业板50指数涵盖32%新能源光伏权重 值得长期关注 [3] 投资建议 - 创业板50ETF（159949）作为跟踪创业板50指数的ETF标的 规模最大流动性最好 为看好中国科技成长板块的投资者提供便捷高效投资工具 [4] - 投资者可通过股票账户直接交易 或通过联接基金（A类160422 C类160424 I类022654 Y类022976）投资 建议采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险 [4] - 需密切关注指数成分股业绩兑现情况和相关政策落地进度 [4]

创业板50指数表现 - 创业板50指数在近三轮行情中持续领跑主流宽基指数，涨幅均超70% [1][4][5] - 2019-2021年牛市阶段涨幅224.1%，位居宽基指数榜首 [3] - 2024年9月24日至10月16日短期涨幅70.6% [4] - 2025年4月8日至今涨幅71.6% [5] - 2025年9月15日创业板50ETF涨2.40%，报1.448元，成交额20.28亿元，居同类ETF首位 [1][11] 指数成分与特征 - 由创业板日均成交额较大的50只股票组成，覆盖电力设备、医药生物、通信、电子等战略性新兴产业 [7] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等龙头企业 [7] - 2025年一季报成分股净利润同比增速26%，较2024年全年5.6%大幅提升，ROE保持16%以上 [7] - 机构预期2025年净利润增速达40.92% [10] 估值与资金流向 - 2025年9月PE约40倍，处于近10年35%分位点，横向对比科创50等科技指数更具吸引力 [10] - 近5日资金净流出1.89亿元，近20日净流出50.78亿元，反映部分投资者获利了结 [11] - 指数权重向新质生产力行业倾斜，成分股分布均衡，有助于分散投资风险 [9] 政策与市场环境 - 国家大力发展新质生产力政策为成分企业提供良好成长环境 [8] - 华安证券指出市场上涨核心驱动力包括决策层重视资本市场、微观流动性持续流入、积极宏观政策及产业政策出台、热点不断 [9] - 新能源产能出清接近尾声，医药、AI等赛道政策支持明确 [10]