随着公募基金三季报披露完毕，中央汇金（包括中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责 任公司以及旗下2只专项资管计划）整体持仓情况出炉，其对宽基ETF坚定持有、行业主题ETF灵活调 仓的特征凸显。 宽基ETF持仓稳定 基金三季报披露了报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，若未达到这一标准则 不在统计范围内。 崔悦进一步表示："中央汇金对宽基ETF和行业主题类ETF的不同操作，一定程度上体现了其依据宏观经 济周期与产业动态，对资产组合进行配置和调整的管理思路。" "宽基ETF可作为长期配置的核心工具，行业主题ETF则可作为增厚收益的战术补充工具。"崔悦同时提 示，行业主题类ETF配置和调整的背后涉及对行业景气度和估值的判断，普通投资者在参考时，需充分 行业主题ETF灵活配置 与宽基ETF的稳定持有策略不同，中央汇金资产管理有限责任公司旗下2只专项资管计划："易方达基金 —中央汇金资产管理有限责任公司—易方达基金—汇金资管单一资产管理计划"（以下简称"易方达汇金 资管计划"）、"华夏基金—中央汇金资产管理有限责任公司—华夏基金—汇金资管单一资产管理计 划"（以下简称"华夏汇金资管计划"） ...

随着公募基金三季报披露完毕，中央汇金(包括中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责 任公司以及旗下2只专项资管计划)整体持仓情况出炉，其对宽基ETF坚定持有、行业主题ETF灵活调仓 的特征凸显。 宽基ETF持仓稳定 基金三季报披露了报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，若未达到这一标准则 不在统计范围内。 中央汇金在宽基ETF领域展现出极强的持仓定力。截至三季度末，中央汇金投资有限责任公司二季度末 持有的21只ETF中，份额占比均超20%的15只产品三季度持仓未变。另外，易方达上证科创板50ETF三 季度末持有份额占比提升至23.62%，这意味着，目前中央汇金投资有限责任公司持有份额占比超20%的 ETF数量为16只，合计持有份额达1947.11亿份；中央汇金资产管理有限责任公司二季度末持有的15只 ETF中，份额占比超20%的12只产品三季度持仓同样未调整，三季度末合计持有份额1626.04亿份。 截至三季度末，上述2只专项资管计划持有的ETF中，第三季度净值增长率居前的产品包括华夏中证5G 通信主题ETF、华宝中证电子50ETF、华夏国证半导体芯片ETF、南方中证申万有色金属E ...

【环球网财经综合报道】随着基金三季报披露完毕，被誉为市场"压舱石"的中央汇金投资、中央汇金资产 （以下简称"中央汇金"）持仓情况浮出水面。数据显示，中央汇金持有的ETF规模在三季度末达到约1.55万亿 元，单季增长超2000亿元，主要得益于权益市场反弹带来的浮盈。 核心持仓稳定，继续发挥 " 压舱石 " 作用 三季报显示，中央汇金投资和中央汇金资产的核心持仓——即对宽基ETF的持有基本保持不变，继续为A股市 场提供稳定的支撑力。 具体来看，中央汇金投资持有的15只高比例ETF份额在三季度未发生任何变化。同样，中央汇金资产持有的12 只高比例ETF份额也保持稳定。 相比之下，中央汇金资产旗下的2只专项资管计划对部分行业主题ETF进行了微调，合计减持规模不足2亿元。 市场分析人士指出，这部分规模占比较小，调仓频率较高，其操作不能被视为中央汇金整体投资方向的转 变。 规模的大幅增长主要源于三季度权益市场的强劲反弹。据粗略计算，得益于持仓ETF的净值上涨，中央汇金持 有的ETF规模在三季度增加了超过2000亿元。 其中，重仓的宽基ETF贡献了主要浮盈。例如，中央汇金持有的华泰柏瑞沪深300ETF单季浮盈超550亿元， ...

规模方面，根据粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产等持有的ETF规模单季增长超 2000亿元，达到约1.55万亿元。 随着基金三季报披露完毕，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划的持仓情况也受到市 场关注。 基金三季报披露了报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。因此，从基金三季报 来看，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划对宽基ETF的持仓基本保持不变，继续对 股市形成支撑作用，仅对部分行业主题ETF进行了简单微调。 一位基金评价机构研究人士告诉证券时报记者，与中央汇金投资、中央汇金资产主要投资宽基ETF的策 略不同，中央汇金资产旗下2只专项资管计划主要投资行业主题ETF，且其调仓频率较高，其在三季度 减持的2只ETF规模不足2亿元，所以其调仓动作不能看成是中央汇金资产等投资方向上的变动。 记者注意到，截至6月30日，中央汇金资产旗下2只专项资管计划持有ETF的规模约为100亿元，相较于 中央汇金投资、中央汇金资产的规模偏小，这2只专项资管计划分别出现在18只、10只ETF的十大持有 人名单中，包括鹏华中证细分化工产业主题ETF、华泰柏瑞中证中央企业红 ...

中央汇金资产旗下专项资管计划则对持有ETF进行了微调。 随着基金三季报披露完毕，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划的持仓情况也受到市 场关注。 基金三季报披露了报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。因此，从基金三季报 来看，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划对宽基ETF的持仓基本保持不变，继续对 股市形成支撑作用，仅对部分行业主题ETF进行了简单微调。 规模方面，根据粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产等持有的ETF规模单季增长超 2000亿元，达到约1.55万亿元。 主要ETF持仓维持不变 今年上半年，A股市场表现震荡，中央汇金投资等机构首次明确其"类平准基金"定位，持续增持ETF， 对A股市场的企稳起到重要托底作用。 截至2025上半年，中央汇金投资等持有的ETF占A股ETF总规模比例超过40%。最新披露的基金三季报 则显示，中央汇金投资和中央汇金资产持有的ETF份额未出现调整迹象。 具体来看，二季度末中央汇金投资出现在21只ETF的十大持有人名单中，其中，持有基金份额占上市总 份额比例超20%的ETF共有15只。基金三季报显示，中央汇金投资持 ...

外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占 比达2.63%。本期较上一季未再披露的外资机构即阿布达比投资局。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括国泰中证全指通信设备ETF、西部利 得中证500指数增强A，持股增加占比达0.40%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括易 方达创业板ETF、南方中证500ETF，持股减少占比达0.33%。本期较上一季度新披露的公募基金共计3 个，包括前海联合产业趋势混合A、海富通中证500增强A、前海联合先进制造混合A。本期较上一季未 再披露的公募基金共计283个，主要包括华安创业板50ETF、华夏中证5G通信主题ETF、广发创业板 ETF、天弘创业板ETF、华夏中证500ETF等。 对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金一零三组合，持股增加占比 达0.10%。 2025年10月29日，信维通信(300136.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月28日，共有13个机构投 资者披露持有信维通信A股股份，合计持股量达1.10亿股，占信维通信总股本的11.38%。 ...

证券市场整体表现 - 上证综指上涨1.18%，收于3996.94点 [1] - 深证成指上涨1.51%，收于13489.4点 [1] - 创业板指上涨1.98%，收于3234.45点 [1] 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为1.27% [2] - 规模指数ETF中易方达中证500增强策略ETF收益率最高，为2.81% [2] - 行业指数ETF中南方中证500信息技术指数ETF收益率最高，为3.61% [2] - 策略指数ETF中中金MSCI中国A股国际质量ETF收益率最高，为1.53% [2] - 风格指数ETF中华夏创业板动量成长ETF收益率最高，为3.74% [2] - 主题指数ETF中华夏中证5G通信主题ETF收益率最高，为5.07% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三的ETF均为5G通信主题，华夏中证5G通信主题ETF涨5.07%，银华中证5G通信主题ETF涨5.01%，博时中证5G产业50ETF涨4.88% [4][5] - 涨幅前十的ETF主要集中在5G通信、半导体材料和人工智能主题 [5] - 跌幅前三的ETF均为动漫游戏主题，华夏中证动漫游戏ETF跌1.77%，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF跌1.57%，国泰中证动漫游戏ETF跌1.51% [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前三的ETF为华夏上证科创板50成份ETF（流入9.84亿元）、国联安中证全指半导体产品与设备ETF（流入6.18亿元）、华夏中证A500ETF（流入5.51亿元） [6][7] - 资金流入前十的ETF主要集中于科创板、半导体、A500和国防等板块 [7] - 资金流出前三的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF（流出5.81亿元）、博时中证成渝地区双城经济圈成份ETF（流出5.27亿元）、广发创业板ETF（流出4.87亿元） [7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额前三的ETF为华夏上证科创板50成份ETF（8.52亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（7.95亿元）、易方达创业板ETF（5.61亿元） [8][9] - 融券卖出额前三的ETF为南方中证500ETF（7143.43万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（2852.21万元）、南方中证1000ETF（1836.45万元） [9] 机构观点：AI算力产业链 - 兴业证券指出，1.6T光模块需求持续上调，海外大客户将2026年采购计划从1000万只上修至2000万只，AI训练与推理网络带宽需求快速增长 [9] - 国金证券建议关注深度受益AI算力产业链的方向和公司，包括AI-PCB及核心算力硬件、苹果产业链及自主可控受益产业链 [10][11] - 北美大厂加大AI投入，上修CoWoS需求，加单800G、1.6T光模块及AI-PCB [10]

机构持股概况 - 截至2025年10月26日，共有7个机构投资者持有网宿科技A股股份，合计持股量为1.58亿股，占公司总股本的6.42% [1] - 机构投资者合计持股比例相较于上一季度下跌了1.17个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金有1个，为中欧中证500指数增强A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金有3个，包括易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、南方中证500ETF，持股减少占比达0.53% [2] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计516个，主要包括华夏中证5G通信主题ETF、易方达中证云计算与大数据主题ETF等 [2] 其他主要机构投资者变动 - 本期新披露持有网宿科技的社保基金有1个，为全国社保基金四一三组合 [2] - 本期持股增加的险资有1个，为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股增加占比达0.1% [2] - 本期持股减少的外资基金有1个，为香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.30% [2]

"十五五"规划的长期意义 - "十五五"规划优化了中国经济转型的实现路径，使市场长期推演更顺畅，长期乐观预期更容易发酵[3][5] - 对自身优势认知更清晰，包括中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势和丰富人才资源优势[3][5] - 外循环对中国经济转型的重要性被进一步确认强化，四中全会公报将"高水平对外开放"段落大幅提前，强调从"跟跑"转向"领跑"[3][6] - 结构上特别提到巩固提升化工、机械、造船等行业在全球产业分工中的地位和竞争力[3][6] - 内循环治理优化思路明确，"居民消费率明显提升"成为重要政策目标，资源优化配置政策组合包括统一大市场建设、优化区域布局和科技立国提升全要素生产率[3][7][8] - 未来区域重点产业布局可能有明显区分，新兴产业、重工业、能源资源等地方重点产业和核心KPI可能各有侧重，避免新兴产业一拥而上和高度内卷问题[3][7] - 差异化的产业布局意味着差异化的人才战略，推动人口进一步集中，加速消费和服务升级[3][8] 短期市场判断 - 科技成长调整趋于充分，仍看好科技成长引领2025年第四季度行情，成长赚钱效应收缩从9月初开始，10月成长龙头调整已接近尾声[3][9] - 成长相对价值的性价比已修复到位，2026年春季前科技成长催化多于顺周期仍是大概率事件[3][9] - 顺周期现阶段供需都不是改善窗口期，需求侧"政策底"再强化可能要等到2026年中，供给侧自然出清也在2026年中，反内卷政策见效可能在2026年下半年[3][9] - 科技成长需关注三个中期积极因素：海外AI资本开支beta依然向上、国内AI产业趋势不断进步、2025年是一二级市场联动规模的向上拐点[3][9] - 科技长期性价比不高但短期性价比已有效改善，还可以累积产业催化发酵新一轮行情[3][9] - 2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点[10] - 随着供给出清，2026年中A股"政策底、市场底、经济底"依次出现框架有效性回归，2026年国内加码宽松时刻可能是新一轮行情启动时刻[10] 五年规划年的A股结构特征 - 政策布局和产业趋势共振产生最强方向，2025年这个方向是AI、机器人和半导体，仍看好科技龙头2025年第四季度行情[3][11] - 五年规划有亮点的结构是主题机会来源，"十五五"相关关注包括反内卷终局受益指向化工和机械、海洋经济重要性强化、新兴产业和未来产业是后续产业和政策共振机会重要来源[3][11][12] - 新兴产业包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等，未来产业包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等[12] - 发布会重点提及的自主可控方向是集成电路、工业母机、高端仪器[12] - 恒生科技短期性价比出清比A股成长更充分，2025年第四季度反弹波段看好港股跑赢，恒生科技是高弹性方向[3][12]

行业与主题ETF市场规模增长 - 行业和主题ETF总规模从年初的5996.37亿元增长至10624.12亿元，前三季度新增4627.74亿元，年内增长超77% [2] - 主题指数ETF规模从4103.95亿元增至7747.85亿元，行业指数ETF规模从1892.42亿元增至2876.27亿元 [2] - 同期宽基ETF规模基数近2.2万亿元，但仅新增3300亿元，增速远低于行业和主题ETF [2] 基金份额变动趋势 - 行业指数ETF份额新增847.08亿份至3065.38亿份，主题指数ETF份额新增2050.32亿份至7280.6亿份，两者合计新增2897.4亿份 [2] - 宽基ETF同期份额合计减少2241.5亿份，形成鲜明对比 [2] - 市场分析认为这反映了ETF配置从“模糊配置”向“精准配置”进化 [3] 领先的ETF产品表现 - 国泰创业板人工智能ETF以121.53%的年内涨幅领跑，成为股票型ETF收益冠军，规模为2.72亿元 [4] - 国泰中证全指通信设备ETF和永赢中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅分别为96.19%和87.3%，规模分别达到115.52亿元和116.69亿元 [4] - 涨幅榜TOP10产品年内收益率均超84%，主要来自人工智能、通信、芯片等科技主线以及黄金股票类ETF [4][5] 资金流向与投资策略 - 部分ETF出现“越跌越买”现象，例如国泰基金旗下煤炭ETF年内下跌5.65%，但规模从28.54亿元跃升至114.13亿元，增长299.89% [1][7] - 同时存在“见好就收”的止盈策略，如国联安半导体ETF、易方达医药ETF和国泰芯片ETF年内分别上涨56.05%、23.65%和56.16%，但规模分别减少8.28亿元、41.33亿元和21.54亿元 [8] - 规模新增前三的百亿元级ETF为国泰证券ETF、华夏机器人ETF和嘉实科创芯片ETF，年内分别新增269.71亿元、186.61亿元和176.06亿元，收益率分别为8.08%、40.61%和75.1% [8] 表现不佳的ETF类别 - 汇添富中证能源ETF和广发中证全指能源ETF年内跌幅均超6%，国泰中证煤炭ETF下跌5.65% [6] - 鹏华中证酒ETF前三季度下跌4.22%，但规模超200亿元，且年内规模增加77.7亿元 [6][7] - 3只跟踪富时中国国企开放共赢指数的产品跌幅在4%上下 [6]