稀土永磁板块市场表现 - 2025年6月4日早盘稀土永磁板块短线拉升，科恒股份涨超10%，西磁科技、九菱科技、华阳新材、银河磁体、东方锆业等跟涨 [1] - 截至2025年6月4日09:57稀有金属ETF基金(561800)上涨1.32%，近1周累计上涨0.19%，涨幅排名可比基金前二 [1] - 稀有金属ETF基金近半年份额增长750.00万份，新增份额位居可比基金第一 [1] 人形机器人对稀土需求影响 - 大摩研报指出每个人形机器人平均需要约0.9公斤稀土金属，与电动汽车相当，包含28个关节执行器和12个手部执行器 [1] - 人形机器人革命或催生8000亿美元关键稀土矿物需求，美国70%磁材依赖中国进口，新建矿山需17.8年投产 [1] - 伺服电机是机器人核心部件，稀土永磁材料因其高剩磁、高矫顽力等特性被广泛应用，可提升电机效率和控制精度 [2] 行业发展趋势与投资机会 - 政策与技术共振推动人形机器人行业快速发展，市场规模爆发式增长将为稀土永磁行业带来增量空间 [2] - 建议关注技术壁垒高、产能弹性大的稀土永磁企业，把握行业β与个股α共振窗口期 [2] - 华富科技动能(A:007713 C:017968)全面布局人形机器人板块，覆盖本体、执行器、传感器等细分环节 [2] 相关基金表现 - 华富科技动能近1年涨幅达70.61%，年初至今涨幅为41.65% [3] - 稀有金属ETF基金(561800)和华富科技动能可作为把握人形机器人及稀土永磁板块投资机遇的工具 [3]

半年度主动权益基金业绩竞争 - 截至5月19日，顾鑫峰管理的华夏北交所精选两年定开混合发起式以73.01%的年内收益排名第一，冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开混合A以69.43%排名第二，闫思倩的鹏华碳中和主题混合A以63.09%位列第三 [1][2][3] - 4月末时鹏华碳中和主题混合A以59.12%的收益领先，但5月以来排名多次变动，竞争激烈 [1][3] - 三只基金净值持续波动，最终半年度冠军归属仍存变数 [3] 北交所主题基金表现 - 年内收益前十的主动权益基金中，北交所主题占据4席，包括华夏北交所精选（73.01%）、中信建投北交所精选（69.43%）、汇添富北交所创新精选（56.60%）和万家北交所慧选（56.53%） [3][4] - 北交所主题基金包揽当前业绩前两名，且与其他主题基金共同主导前十榜单 [3][4] 机器人主题基金表现 - 鹏华碳中和主题混合A（63.09%）、永赢先进制造智选混合发起A（54.52%）、平安先进制造主题股票发起A（53.43%）和华富科技动能混合A（49.07%）均重仓机器人板块股票 [3][4][5] - 上述基金一季度末前十大重仓股均包含减速器企业中大力德 [5] 消费主题基金表现 - 广发成长领航一年持有混合A（56.53%）和恒越匠心优选一年持有混合A（48.37%）重仓消费股，分别排名第六和第十 [4][6][8] - 广发成长领航头号重仓股为泡泡玛特（持仓市值超1500万，占净值9.74%），第二重仓为老铺黄金（市值超1000万，占比6.38%） [7] - 恒越匠心优选同样重仓泡泡玛特（市值超1200万，占比10.79%）和老铺黄金（市值超800万，占比7.38%） [9]

报告核心观点 - 对公募基金2025年1季报进行梳理，从年初以来业绩、净申购、基金规模、组合投资方向等角度筛选出约40只新关注品种，部分拟调入重点基金池，报告梳理部分产品信息和关注理由并附新关注品种明细 [5][8] 主要指数表现 - 60日涨跌幅：上证指数-2.52%、中证基金-2.26%、股票基金-5.79%、混合基金-5.11%、债券基金0.33%、货币基金0.23% [4] - 年初至今涨跌幅：上证指数-1.69%、中证基金-0.22%、股票基金-0.81%、混合基金0.43%、债券基金0.21%、货币基金0.46% [4] 人形机器人相关主动品种 平安先进制造主题A（019457） - 基金经理张荫先，有产业、券商工作背景，2023年开始管理产品 [9] - 目前规模13.2亿，年初以来业绩47.5%，2024年报机构占比23.4%，2025Q1单季度净申购赎回率1263.8% [9] - 25Q1主要配置人形机器人，产业发展对标智能手机和电动汽车，持续周期长、赛道容量大，短期板块静态估值高、面临调整压力、波动率大，主要布局感知类零部件等公司 [9] - AH双市场配置、H占比低，重仓股集中度40%以下，前十大重仓股有恒立液压等 [9] 华富科技动能A（007713） - 基金经理沈成，历任多家机构分析师，2021年加入华富 [10] - 目前规模8.5亿，年初以来业绩36.9%，2024年报机构占比11.3%，2025Q1单季度净申购赎回率562.1% [10] - 延续24Q4人形机器人配置思路，投资方向包括本体、传感器等 [10] - 全A股配置，重仓股集中度40%以下，前十大重仓股有蓝黛科技等 [10] 长城久鑫A（000649） - 基金经理余欢，有丰富工作经历，2021年开始管理产品 [11] - 目前规模1.2亿，年初以来业绩32.8%，2024年报机构占比0%，2025Q1单季度净申购赎回率179.6% [12][13] - 自2024Q4组合投资以人形机器人为主，集中在行业上游核心零部件等，持仓分布在机械等行业，季度内走访多家企业 [13] - 全A配置，重仓股集中度40%以下，前十大重仓股有福达股份等 [13] 浦银安盛高端装备A（019864） - 基金经理李浩玄，有清算等工作经历，2022年开始管理产品 [14] - 目前规模2.4亿，年初以来业绩19.3%，2024年报机构占比55.5%，2025Q1单季度净申购赎回率201.3% [14] - 认为未来机器人核心零部件竞争格局集中，产业链可能形成巨头通吃局面，组合关注格局和确定性，季度内收缩投资标的、向龙头靠拢 [14] - AH双市场配置，H股占比10%左右，重仓股集中度65%左右，前十大重仓股有恒立液压等 [14] 中航趋势领航A（021489） - 基金经理王森，历任多家机构投资经理，2023年开始管理产品 [15] - 目前规模10.2亿，年初以来业绩45.1%，2024年报机构占比13.0%，2025Q1单季度净申购赎回率376.5% [15] - 明确关注人形机器人方向，个股持仓行业分布在汽车等行业 [15] - 全A配置，重仓股集中度55%左右，前十大重仓股有双林股份等 [15] 消费+主动品种 鹏扬消费量化选股A（019777） - 基金经理施红俊，有大公国际等工作经历，现任鹏扬基金数量投资部总经理兼基金经理 [16] - 基金成立于2023年12月，目前规模1.6亿，2024年业绩16%+、年初以来业绩5.4%，2024年报机构占比32.2%，2025Q1单季度净申购赎回率3.7% [17][18] - 基本面因子和量价因子权重约7:3，组合中小盘暴露非博弈市值风格，部分小市值消费企业有较好现金流等特点，交易特征平稳 [18] 银华品质消费A（009852） - 双基金经理，张萍偏科技、王璐等参与管理 [19] - 目前规模6.8亿，年初以来业绩22.3%，2024年报机构占比0%，2025Q1单季度净申购赎回率45.2% [19] - 持仓兼具传统消费和新消费，关注并投资北交所股票，AH股双市场均衡配置 [19] 其他品种 同泰远见A（008842） - 基金经理马毅，有多家机构工作经历，2023年加入同泰 [20] - 2024年12月接手管理，目前规模3.3亿，年初以来业绩31.9%，2024年报机构占比0.1%，2025Q1单季度净申购赎回率466.2% [20] - 一季报明确重点关注北交所股票，采用量化多因子投资策略，2025年组合持仓从沪深两市变为以北交所持仓为主，有综合市场表现和流动性优势 [20] 广发量化多因子（005225） - 产品现有规模3.8亿，2024年业绩12%+、年初以来业绩9.5%，2024年报机构占比44.1%，2025Q1单季度净申购赎回率221.7% [21] - 运用量化多因子模型选股，通过多模型均衡配置争取稳定超额收益，持仓分散度高，1季度量化模型在信息广度上优势显现 [21] 中信保诚多策略A（165531） - 基金经理江峰2020年开始独立管理，现有规模12.0亿，2022年业绩为负、其他年份业绩为正，2023 - 2025年基金业绩为正双位数，2024年报机构占比28.3%，2025Q1单季度净申购赎回率39.9% [22] - 定期报告未提及量化、模型，可从量化角度理解 [22] 中欧可转债A（004993） - 基金目前规模49.6亿，年初以来业绩5.9%，2024年报机构占比93.8%，2025Q1单季度净申购赎回率79.7% [23] - 保证产品工具化属性定位，投资组合接近可转债等权指数，超配偏股型转债，等权指数易捕捉中小盘机会，成分调整机制明确，部分市场阶段综合表现突出 [23] 一季报后关注的部分品种明细 - 包含金信稳健策略A、工银消费服务A等多只基金及对应基金经理 [26]

基金业绩表现 - 2025年首批基金一季报显示，平安先进制造主题A报告期内收益率达53.65%，华富科技动能混合A收益率达37.12%，大幅跑赢业绩比较基准 [1][2] - 平安先进制造主题A一季度全市场业绩排名第二，展现出鲜明的主题投资特征 [2][3] - 华富科技动能混合A一季度管理规模从1.08亿份跃升至6.70亿份，印证了资金对高景气赛道的追捧 [3] 持仓结构调整 - 两只基金前十大重仓股均现大幅调整，核心仓位集中向人形机器人产业链倾斜 [1][3] - 平安先进制造主题A一季度前十大重仓股包括恒立液压、浙江荣泰、华曙高科等，去年四季度重仓的兆威机电、豪能股份等已退出 [3] - 华富科技动能混合A一季度前十大重仓股包括蓝黛科技、拓普集团、三花智控等，去年年末重仓的中坚科技、鸣志电器等已退出 [3] 人形机器人产业前景 - 基金经理认为人形机器人产业有望深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局 [4] - 中国凭借制造业基础和技术创新优势，有望在人形机器人产业中发挥重要作用 [5] - 人形机器人产业发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，且持续周期更长，赛道容量更为庞大 [5] 投资策略 - 基金采取"长期成长股"策略，既布局确定性强的公司，也挖掘具有弹性的标的 [6] - 基金经理认为人工智能快速迭代发展、人力成本持续上升等趋势将推动人形机器人产业成为极具成长性的黄金赛道 [6]

3月中国CPI数据 - 3月CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅较前值收窄[1] - 食品烟酒类价格同比下降0.6%，影响CPI下降约0.17%[1] - 其他七大类价格同比六涨一降：其他用品及服务(+6.2%)、衣着(+1.3%)涨幅居前，交通通信(-2.6%)唯一下跌[1] - 春节错位效应及以旧换新政策共同影响CPI走势，食品分项因鲜菜供给增加和猪肉消费淡季形成拖累[1] 3月PPI表现 - PPI同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比降2.4%[1] - 专业设备、通信电子等上游行业价格回升，但煤炭、原油等原材料价格走弱[2] - 出口企业"以价换量"策略对PPI产生压制，4月中美关税政策增加修复不确定性[2] 美国关税政策动态 - 特朗普宣布对部分国家实施90天关税暂停措施，税率降至10%[3] - 消息刺激美股三大指数暴涨：道指+7.87%，纳指+12.16%，标普500+9.52%[3] - 政策制定过程显示非制度化特征，实际执行细节仍不明确[3] 中小企业发展指数 - 2025Q1中小企业发展指数达89.5，环比上升0.5点，创2020年以来新高[5] - 完全开工企业占比环比提升11个百分点，社会服务业/工业/交通运输业表现突出[5] - 信息传输软件业等5个行业市场需求指数显著上涨[5] 土地市场表现 - Q1 300城住宅用地出让金0.4万亿元，同比+26.5%；平均溢价率13.6%，同比+8.1pct[7] - 杭州(596亿/+149%)、北京(569亿/+45%)、上海(345亿/+73%)领跑土地出让[7] - 4月重点城市计划出让66宗宅地，起拍总价796亿元，北京通州地块溢价16.28%成交[7] 银行房贷政策调整 - 部分银行区域性限制线上提前还贷：工行上海分行设每年2次/单笔20万上限[9] - 线下渠道不受限，北京/深圳等地银行暂未跟进调整[9] - 调整主因存量房贷利率下行引发的集中提前还贷潮[9] 股票回购增持动态 - 3月A股47家公司获113.9亿元回购增持贷款，环比+45%[11] - 药明康德获农行9亿元回购贷款，龙旗科技获4亿元额度[11] - 专项工具创设以来累计发放超870亿元，覆盖440余家上市公司[11] 基金持仓动向 - 平安先进制造主题基金Q1涨幅53.65%，规模从0.48亿激增至13.21亿(+2650%)[13] - 华富科技动能等基金大幅调仓至人形机器人板块[13] - 行业热点从AI概念转向机器人应用场景[13] A股市场表现 - 4月10日沪指涨1.16%报3223点，创业板指涨2.27%，两市成交1.61万亿[15] - 超4900只个股上涨，消费电子/婴童/免税等板块领涨[15] - 市场情绪受美国关税暂缓和内需政策提振[15]

2025年首批基金一季报出炉。 4月10日，华富基金旗下华富科技动能混合A、人工智能ETF两只权益类产品、平安基金旗下的平安先进制 造主题A率先披露今年一季报，平安先进制造主题A、华富科技动能混合A报告期内收益率分别达 53.65%、37.12%，大幅跑赢业绩比较基准。 券商中国记者梳理发现，上述基金前十大重仓股均现大幅调整，说明基金经理已经大幅调仓，核心仓位集 中向人形机器人产业链倾斜，折射出基金经理对新兴赛道的极致追逐。 从持仓情况来看，平安先进制造主题A和华富科技动能混合A两只基金主要围绕人形机器人板块进行布 局。 值得一提的是，平安先进制造主题今年一季度全市场业绩排名第二，该基金在2025年第一季度主要配置 在人形机器人方向，基金经理基于对未来产业发展趋势的看好，尤其是在中国制造业基础雄厚和技术创新 的背景下，力求深度参与人形机器人产业的高速成长。 一季度，平安先进制造主题的前十大重仓股分别为恒立液压、浙江荣泰、华曙高科、奥比中光、峰岹科 技、三花智控、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕。去年四季度重仓的兆威机电、豪能股份、拓普 集团、双林股份等股均已退出前十大重仓股。 报告显示，华富科技动能混合A ...