行业产业化进展 - 人形机器人正加速从实验室走向工厂并迈向规模化商用阶段 多家公司近期宣布斩获订单 包括深圳市优必选科技股份有限公司获得2.5亿元订单 星尘智能 智元创新和杭州宇树科技也宣布订单进展 [1] - 工业人形机器人Walker S系列已进入全球多家工厂实训 承担汽车制造等场景的物料配送和装配搬运等复杂任务 标志行业从展示性转向实用性的关键阶段 [1] - 市场对人形机器人认可度提升 行业正式迈入产业化应用关键阶段 应用边界从2025年春晚展示扩展到半程马拉松赛等极限挑战场景 [1] 技术突破驱动因素 - 软硬件高效协同是规模化应用核心基础 硬件方面谐波减速器和高功率电机等核心部件向小型化高精度方向迈进 提升关节灵活性与手部精细操作能力 [3] - 软件层面视觉—语言—动作模型(VLA)在大模型赋能下实现端到端控制 使机器人能理解指令感知环境并做出动作反应 [3] - 软硬协同技术演进为人形机器人胜任复杂场景任务奠定基础 [3] 成本优化与商业化 - 人形机器人价格从动辄数百万元下探至数十万元甚至数万元区间 得益于生产模式突破和供应链优化 [4] - 谐波减速器和传感器等核心部件通过本地化生产实现成本大幅降低 头部企业通过供应链整合与标准化设计进一步压缩成本 [4] - 多家企业计划实现万台级交付 规模效应将摊薄研发等固定成本 价格有望继续下探 成本压降成为规模化商用关键 [4] 政策与资本支持 - 多地将人形机器人纳入重点发展领域 杭州市政策将整机软件算法及关键零部件列入市重点科研项目支持范围 [5] - 北京市设立总规模1000亿元存续期15年的政府投资基金 重点支持人工智能和机器人等未来产业领域 [5] - 资本加速涌入赛道 深圳市优必选科技与国际投资机构Infini Capital签署10亿美元战略协议 多家人形机器人企业宣布完成融资 为企业研发与扩张储备力量 [5] 应用前景展望 - 人形机器人应用前景愈发清晰 未来将在工业领域发挥重要作用 并快速向物流医疗和家庭服务等更多场景渗透 [5] - 成为推动经济社会发展的重要力量 [5]

资本运作与融资活动 - 公司与Infini Capital签署10亿美元战略合作协议 提供战略融资授信额度 融资方式包括配售 可转债认购和现金提款权 [1][2] - 上市后完成五次配售募资 分别在2024年8月 10月 11月和2025年2月 7月 累计募资45.4亿港元 最近一次配售发行30155450股募资24.7亿港元 [3] - 六次申请银行信贷 分别在2024年1月(10亿元) 3月(18亿元) 8月(11亿元) 12月(19.5亿元)和2025年5月(15亿元) 8月(2亿元) 均因业务扩展需求 [4] 产业协同与战略合作 - Infini Capital计划增持公司股票至不超过5%持股比例 双方将共同投资上下游产业链 协助打造生态圈 [2] - 合作开拓中东市场 计划成立中东合资公司 建立超级工厂 研发中心和中东总部 [2] - Infini Capital旗下基金已为中国高科技公司提供超过100亿港元资金支持 曾参与商汤 第四范式 比亚迪等港股公司投资 [3] 行业背景与资本环境 - 2024年人形机器人领域投资事件达69条 2025年截至目前已发生111条投资事件 较2023年的40条显著增长 [6] - 行业属于资本密集型赛道 研发制造成本高昂 公司2025年上半年研发费用2.18亿元 占营收35.1% [6] - 行业仍处早期阶段 to C市场未打开 to B领域限于教学展示等场景 企业普遍缺乏自我造血能力 [6] 财务表现与商业化进展 - 公司2025年中期亏损4.4亿元 但亏损额同比大幅减少 营收同比增长27.5% 毛利同比增长17.3% [6] - 2025年7月中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人企业单笔中标金额最高纪录 预计交付500台工业人形机器人 [7] - 与比亚迪 富士康 顺丰 吉利汽车 一汽大众等头部企业达成合作 Walker S系列成为全球进入最多工厂实训的人形机器人 [7] 市场表现与资金需求 - 股价从2024年3月328港元/股下跌至2025年初40.8港元/股 2025年9月1日回升至100.3港元/股 市值473.35亿港元 [7] - 公司仍需外部资金支持运营和业务布局 行业预计2025年下半年或2026年进入资本寒冬期 [6][7]

公司与Infini Capital战略合作 - 与Infini Capital签署10亿美元战略合作协议 包括10亿美元战略融资授信额度 融资方式涵盖配售、可转债及现金提款权等[2][3] - 合作内容涵盖产业协同：Infini计划增持至不超过5%股权 共同投资产业链 协助技术优化与中东市场拓展 包括建超级工厂、研发中心及合资公司[3] - Infini Capital背景：管理一级/二级基金 双总部位于阿联酋和香港 已为商汤、比亚迪等港股科技公司提供超100亿港元资金支持[4] 资本运作与融资活动 - 上市后完成五次配售：2024年8月、10月、11月及2025年2月、7月 累计募资45.4亿港元 最近一次配售3,015.5万股募资24.7亿港元[4] - 六次申请银行信贷：2024年1月(10亿元)、3月(18亿元)、8月(11亿元)、12月(19.5亿元)及2025年5月(15亿元)、8月(2亿元) 均因业务扩展需求[5] - 融资动机：机构看好行业前景主动寻求配售 同时为全球商业化及技术迭代储备资金[4][5] 行业资本密集特性与趋势 - 人形机器人领域投资事件激增：2023年40起 2024年69起 2025年至今111起 显示资本持续涌入[6] - 行业属资本密集型：研发成本高昂 优必选2025年上半年研发费用2.18亿元 占营收35.1%[6] - 企业普遍缺乏自我造血能力：to C市场未打开 to B限于教学/展示场景 尚未形成真正生产力[6] 公司经营与商业化进展 - 2025年中期业绩：亏损4.4亿元 但同比大幅收窄 营收同比增长27.5% 毛利同比增长17.3%[7] - 商业化加速：2025年4月签大型双足人形机器人采购合同 7月中标觅亿汽车9,051.15万元项目 创全球单笔中标金额纪录 预计交付500台工业机器人[8] - 头部企业合作：与比亚迪、富士康、顺丰、吉利汽车等合作 Walker S系列成为全球进入最多工厂实训的人形机器人[8] 股价与市值表现 - 股价波动显著：2023年上市后2024年3月达328港元/股 2025年初跌至40.8港元/股 9月1日收报100.3港元/股[7] - 当前市值473.35亿港元 反映市场对业务布局仍需资金支持的预期[7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.21亿元人民币 同比增长27.5% [2] - 期内亏损4.40亿元人民币 同比减亏18.5% [2] - 消费级机器人及硬件设备收入2.60亿元 同比增长48.9% 占总营收41.8% [3] - 教育智能机器人业务收入2.40亿元 同比增长48.8% [3] 业务板块表现分化 - 物流智能机器人收入5616万元 同比减少5.7% [4] - 其他行业定制智能机器人收入6380万元 同比减少29.8% [4] - 消费级产品增长主要来自智能猫砂盆、泳池机器人新品迭代及电商渠道扩张 [3] - 教育业务增长得益于人工智能教育基地标准化方案落地及机器人赛事生态扩张 [3] 研发投入与成本控制 - 研发投入2.18亿元 占收入比例35.1% [5] - 政府补助及其他收益从去年同期3580万元大幅降至460万元 [5] - 销售费用占比从47.9%降至36.0% [6] - 管理费用占比从44.1%降至29.8% [6] 技术进展与商业化尝试 - 工业人形机器人Walker S系列实现3分钟自主热插拔换电技术 [5] - 推出全球首个工业人形机器人本体智能体技术Co-Agent及群脑网络2.0架构 [6] - 签订全球首份工业具身智能人形机器人小批量采购合同 [6] - 计划2025年内交付超500台工业人形机器人 拓展半导体、航空等场景 [6] 战略转型方向 - 从高度定制化路线转向平台化战略 推动模块化技术开发 [7] - Walker S系列定位为技术平台 支持客户二次开发 [7] - 消费级与教育业务成为支撑前沿技术研发的主要现金流来源 [2][3]

财务业绩 - 上半年营收6.21亿元 同比增长27.5% [2] - 亏损4.39亿元 同比收窄17.2% [2] - 毛利2.17亿元 同比增长17.3% [2] - 经营活动现金流-3.7亿元 较去年同期-4.27亿元有所改善 [10] - 研发费用2.18亿元 同比下降4.04% 研发占比降至35.1% [7] 业务板块表现 - 消费级机器人及硬件收入2.601亿元 同比增长48.9% 占比提升至41.8% [3][4] - 教育智能机器人解决方案收入2.398亿元 占比38.6% [4] - 物流智能机器人解决方案收入5616万元 占比9% [4] - 其他行业定制解决方案收入6380万元 占比10.3% [4] 战略合作与融资 - 获得Infini Capital 10亿美元战略融资授信额度 约合71.29亿元人民币 [2] - 融资方式包括配售、可转债认购及现金提款权等多种形式 [2] 技术研发进展 - 重点发展具身智能人形机器人、多模态感知与大模型技术、运动控制技术等五大领域 [7] - 工业人形机器人Walker S系列实现93%平均操作成功率 [6] - 单搬运周期效率提升40%-50% [6] - 导入英伟达Thor芯片和开发系统 [9] - 基于亿级工业数据集训练多模态推理大模型 [8] 产能与交付 - 全年预计交付超500台工业人形机器人 [2] - 年产能超过1000台人形机器人 [2] 市场拓展与订单 - 与比亚迪、东风柳汽、吉利汽车等头部车企建立合作 [5] - 中标觅亿汽车科技9051.15万元采购项目 为全球人形机器人最大订单 [5] - 拓展半导体、航空航天、服装鞋帽等新应用场景 [9] 行业地位与股价表现 - 被称为"人形机器人第一股" [2] - 股价年初至今累计上涨逾86% [11] - 最新市值超470亿港元 [11]

战略融资合作 - 优必选与国际投资机构Infini Capital签署10亿美元战略合作协议 提供总额10亿美元战略融资授信额度 融资方式包括配售、可转债认购和现金提款权[3] - 授予优必选10亿美元现金提款权的快速融资通道 显著提升公司重大产业布局能力[3] 股权与产业协同 - Infini Capital计划增持优必选股票 目标成为持股不超过5%的重要股东[4] - 双方将联合投资人形机器人上下游产业链 协助优必选打造生态圈[4] - Infini Capital利用已投人工智能和机器人产业链企业资源 协助优必选开发功能更强、成本更低的人形机器人[4] 国际市场拓展 - 合作协助优必选开拓中东市场 计划成立中东合资公司[4] - 在中东建立超级工厂、研发中心及区域总部 共同推动中国人形机器人全球化[4] 投资机构背景 - Infini Capital管理多支一级、二级基金 双总部位于阿联酋阿布扎比和中国香港[5] - 投资布局覆盖战略新兴科技、人工智能、人形机器人及智能制造等领域[5] - 旗下基金已为商汤、第四范式等港股高科技公司提供超100亿港元资金支持[5] 行业地位与商业化 - 优必选作为"人形机器人第一股" 与比亚迪、顺丰、富士康等头部企业达成合作[5] - 工业人形机器人Walker S系列是全球进入最多工厂实训的人形机器人[5] - 中标觅亿汽车科技9051.15万元机器人采购项目 创全球人形机器人企业最大金额订单记录[5] 战略合作意义 - 标志国际耐心资本对中国人形机器人产业的长期看好[5] - Infini Capital将助力优必选持续投入技术研发、市场拓展和产业布局[6] - 合作推动优必选保持技术领先地位 加速商业化进程并提升市场份额与盈利能力[6]

战略合作协议核心内容 - 优必选与中东基金Infini Capital签署10亿美元战略合作协议 包括资金支持和产业协同两方面合作 [2] - Infini Capital旗下高新技术基金提供10亿美元战略融资授信额度 融资方式包括参与配售 认购可转债 授予现金提款权等 [2] - Infini Capital计划增持优必选股票 目标成为不超过5%持股比例的重要股东 [2] 资金支持安排 - 授予优必选10亿美元现金提款权的快速融资通道 将大大提升公司重大产业布局能力 [2] - Infini Capital已为中国高科技公司提供超过100亿港币资金支持 深度参与商汤 第四范式等港股公司配售和基石投资 [3] 中东市场拓展计划 - Infini Capital将协助优必选开拓中东市场 成立中东合资公司 [3] - 计划在中东建立超级工厂和研发中心以及中东总部 [3] - 优必选今年2月曾携工业版人形机器人Walker S1等产品亮相沙特阿拉伯电子科技及信息技术展 [3] 产业协同效应 - Infini Capital能充分利用已投人工智能和机器人产业链企业 协助优必选打造功能更强 成本更低的人形机器人 [4] - 合作标志着国际耐心资本对中国人形机器人产业的长期看好 [4] 优必选业务进展 - 优必选工业人形机器人Walker S系列成为全球进入最多工厂实训的人形机器人 [4] - 公司已与比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽大众 奥迪 北汽新能源 顺丰 富士康等行业龙头实现合作 [4] - 7月中标觅亿上海汽车科技9051.15万元机器人设备采购项目 为全球人形机器人企业中标金额最大订单 [4]

战略合作与融资安排 - Infini Capital与优必选科技达成资本战略合作 提供总额10亿美元战略融资授信额度 融资方式包括参与配售 认购可转债 授予现金提款权等 [1] - Infini Capital计划在合适时机增持优必选股票 目标成为不超过5%持股比例的重要股东 [1] - Infini Capital旗下基金近期深度参与港股高科技上市公司配售或基石投资 提供超100亿港元资金支持 涉及商汤 第四范式 中国儒意 比亚迪等企业 [2] 产业协同与生态建设 - 双方联手投资人形机器人上下游产业链 协助优必选打造生态圈 [1] - Infini Capital利用所投人工智能和机器人产业链企业资源 协助优必选打造功能更强 成本更低的人形机器人 [1] - 优必选已与比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽-大众 奥迪一汽 北汽新能源 顺丰 富士康等头部企业合作 工业人形机器人Walker S系列成为全球进入最多工厂实训的人形机器人 [2] 市场拓展与全球化布局 - Infini Capital利用阿联酋阿布扎比和中国香港双总部优势 协助优必选开拓中东市场 计划成立中东合资公司 建立超级工厂 研发中心及中东总部 [1] - 优必选中标觅亿（上海）汽车科技有限公司9051.15万元机器人设备采购项目 系全球人形机器人企业中标金额最大的采购订单 [2] - 合作推动优必选持续投入技术研发 市场拓展及产业布局 加速商业化进程 提升市场份额与盈利能力 [3] 行业政策与发展前景 - 中国相继发布《"十四五"机器人产业发展规划》《人形机器人创新发展指导意见》等政策文件 构建人形机器人产业发展支持体系 [2] - 中国电子信息产业发展研究院预计2026年我国人形机器人产业规模将突破200亿元 [2] - 国际耐心资本长期看好中国人形机器人产业发展 人形机器人产业获得国际耐心资本青睐 [1][3]

战略合作与融资 - 优必选与国际投资机构Infini Capital签署10亿美元战略伙伴合作协议 提供战略融资授信额度 融资方式包括配售 可转债和现金提款权等[2][3] - Infini Capital计划增持优必选股票 目标成为不超过5%持股比例的重要股东 双方将联手投资人形机器人上下游产业链 协助打造生态圈[3] - Infini Capital将协助优必选开拓中东市场 成立中东合资公司 计划在中东建立超级工厂 研发中心及中东总部[3] 财务表现与业务增长 - 2025年上半年实现营收6.21亿元 同比增长27.5% 实现毛利2.17亿元 同比增长17.3% 研发费用2.18亿元 占营收35.1%[5] - 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%的同比增长[5] - 公司中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人企业单笔中标金额最高纪录[4][6] 技术研发与产品创新 - 持续研发仿人大脑 仿人小脑 高性能肢体等关键技术群 在高性能伺服驱动器 大模型技术 四目语义VSLAM等技术实现突破[7] - 自研全球首个专用于工业人形机器人本体的智能体技术Co-Agent 构建AI双循环 实现单机自主和群体协同的螺旋式进化[6] - 全球首创人形机器人热插拔自主换电系统 以3分钟自主换电和7×24小时连续作业能力重新定义能源管理范式[7] 市场拓展与商业化进程 - 2025年人形机器人交付实现突破 预计年内交付500台工业人形机器人[6] - 已与比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽—大众青岛分公司 奥迪一汽 北汽新能源 顺丰 富士康等行业头部企业实现合作[4] - 工业人形机器人Walker S系列是全球最多进入工厂实训的人形机器人[4] 行业地位与资本布局 - 国际耐心资本长期看好中国人形机器人产业 此次合作是继全球最大国家主权基金参与配售后国际资本的又一重大布局[2] - Infini Capital旗下基金已为中国高科技公司提供超过100亿港元资金支持 深度参与商汤 第四范式 比亚迪等港股上市公司投资[4] - 优必选作为"人形机器人第一股"持续推动人形机器人落地应用 在全球范围内实现领先[2]

战略合作与融资 - 国际投资机构Infini Capital与公司签署10亿美元战略融资授信额度协议 提供包括配售 可转债认购和现金提款权等融资方式 [1][3] - 投资机构计划增持公司股票至不超过5%持股比例 并协助公司开拓中东市场 建立合资公司 超级工厂 研发中心及区域总部 [3] - 合作涉及联合投资人形机器人上下游产业链 协助打造生态圈 并利用已投人工智能和机器人企业资源提升产品功能和降低成本 [3] 公司财务表现 - 公司2025年上半年实现营收6.21亿元 同比增长27.5% 毛利2.17亿元 同比增长17.3% [6] - 研发费用2.18亿元 占营收比例35.1% 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%同比增长 [6] 业务进展与技术创新 - 公司人形机器人交付突破 签订大型双足人形机器人采购合同 并中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人单笔中标金额最高纪录 [4][6] - 预计2025年内交付500台工业人形机器人 群脑网络升级至2.0版本 自研全球首个工业人形机器人本体智能体技术Co-Agent 实现单机自主和群体协同能力 [6] - 新一代工业人形机器人Walker S2搭载全球首创热插拔自主换电系统 支持3分钟换电和7×24小时连续作业 突破高性能伺服驱动器 大模型技术 四目语义VSLAM等关键技术 [7][8] 行业地位与合作伙伴 - 公司工业人形机器人Walker S系列是全球最多进入工厂实训的人形机器人 已与比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽-大众 奥迪 北汽新能源 顺丰 富士康等头部企业合作 [4] - 投资机构Infini Capital已为中国高科技公司提供超过100亿港元资金支持 深度参与商汤 第四范式 中国儒意 比亚迪等港股上市公司投资 [4]