在产品展示环节，16家省内外重点企业展示了最新研发成果，涵盖创新药物、高端医疗器械等多个 领域。其中，针对肿瘤、自身免疫性疾病等领域的多款创新产品，为临床诊疗提供更多可供选择的方 案。 近年来，四川将医药健康纳入全省重点培育的六大优势产业之一，构建起从研发支持、临床转化、 进院使用到医保保障的全周期政策支持体系。在市场驱动下，四川上市一类创新药物10个，二、三类创 新医疗器械33个，创新药数量居中西部第一位、全国第七位。（记者 严佳敏） 11月24日，记者从2025四川省创新药械供需对接活动上获悉，四川创新药数量位居中西部第一。 本次活动由省卫生健康委、经济和信息化厅共同主办，以"坚守临床价值 创新融合发展"为主题， 吸引来自政、企、医、研、金等领域的400余名代表参与。 活动现场发布"2025四川省创新药械供需清单"。其中，供应清单涵盖化学药、中成药、中药饮片、 生物药、医疗器械5个子行业类别的657个产品品种；需求清单涵盖省内医院所需的CT、彩超等9类医疗 设备，总需求达4977台（套）。 ...

股价与交易表现 - 11月12日公司股价下跌2.00%，报收29.40元/股，成交金额6816.83万元，换手率0.53%，总市值127.22亿元 [1] - 当日主力资金净流出190.38万元，其中大单买入721.35万元（占比10.58%），大单卖出911.72万元（占比13.37%） [1] - 公司股价今年以来微涨0.37%，近5个交易日上涨3.19%，但近20日和近60日分别下跌14.14%和14.86% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的研发、生产与销售，收入构成为彩超58.07%，内窥镜及镜下治疗器具40.90%，其他1.02% [1] - 2025年1-9月公司实现营业收入14.59亿元，同比增长4.37%，但归母净利润为3351.11万元，同比大幅减少69.25% [2] - 公司A股上市后累计派现3.81亿元，近三年累计派现2.58亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.61万户，较上期增加12.75%，人均流通股为26824股，较上期减少11.31% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股740.04万股，较上期增加171.93万股 [3] - 华宝中证医疗ETF（512170）为第七大流通股东，持股611.94万股，较上期减少106.73万股 [3] - 融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）为新进第八大流通股东，持股560.00万股，而广发医疗保健股票A（004851）和广发高端制造股票A（004997）退出十大流通股东之列 [3] 行业分类 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，概念板块包括体外诊断、医疗器械、中盘、增持回购、融资融券等 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营业收入约90.91亿元，同比增长1.53%，显示营收在持续调整后出现止跌回升 [2] - 第三季度净利润约25.01亿元，同比下降18.69%，盈利端仍然面临压力 [2] - 前三季度累计收入约258.34亿元，同比下降12.38% [2] - 前三季度净利润约75.70亿元，同比下降28.83% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约25.13亿元，同比下降17.78% [3] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额约72.73亿元，同比下降34.32% [3] - 第三季度基本每股收益2.0641元/股，同比下降18.62% [3] - 第三季度加权平均净资产收益率6.33%，同比减少1.60个百分点 [3] 产品与业务结构 - 业务分为三大主线：生命信息与支持、医学影像、体外诊断 [4] - 生命信息与支持业务第三季度收入约29.52亿元，同比增长2.60%，其中微创外科业务增长超过25%，海外收入占比与增长率显著提升 [5] - 医学影像业务第三季度收入约16.89亿元，同比基本持平，国际业务比重提升，巩固中高端市场地位 [5] - 体外诊断业务第三季度收入约36.34亿元，同比略降2.81%，其中国际业务实现双位数增长，国内自动化流水线装机量达到较高水平 [5] - 产品结构调整趋势明朗，国内增长暂缓，结构向高端化与国际化加速，生命信息与支持成为拉动营收的亮点 [4] 海外市场发展 - 第三季度国际业务同比增长约11.93%，在欧洲、拉美及亚非市场取得更高增速 [7] - 全球化战略进入实质阶段，在多个国家建立本地化生产或服务基地，推动从产品出口向服务覆盖、从单一设备销售向整体解决方案转变 [7] - 海外市场成为增长主战场，为公司增添新的增长动能，未来海外业务占比持续提升将增强公司全球化竞争力 [7][15] 国内市场策略 - 国内市场受政策、招标集采、医院采购节奏等因素影响增长放缓，体外诊断板块压力较大 [8] - 公司推动关键变化，深化高端产品在国内的渗透，如微创外科设备、智能监护系统等 [11] - 提升产品从单台设备向整院或整体解决方案转型，增强医院系统级别购买意愿，强化服务与后市场能力以增加客户粘性 [11] - 国内市场虽仍有压力，但结构性机会正在涌现，尤其在高端化与服务化方向 [15] 战略聚焦方向 - 产品升级侧重点包括硬件端提升如影像、微创外科、体外诊断的高端化，以及在智能化、平台化方向加码 [9] - 通过监护仪、呼吸机、彩超等高端产品线强化实现海外客户渗透，提升本地化服务能力，在目标国家设立服务支持、仓储物流和售后体系 [10] - 生态构建致力于从卖设备向构建设备加服务加平台生态转型，通过全球服务网络、本地化制造和支持，实现从制造商到医疗解决方案提供商的角色提升 [12] - 战略调整体现公司从设备供应商向医疗方案商转型的趋势，在行业面临价格、盈利、增长压力背景下尤为关键 [12]

公司财务表现 - 公司1-3Q25总收入14.59亿元，同比增长4.4%，归母净利润3351万元，同比下降69.3% [1] - 第三季度单季收入4.95亿元，同比增长28.4%，归母净亏损1352万元，但亏损同比收窄78.1% [1] - 1-3Q25毛利率为60.4%，同比下降3.8个百分点，销售/管理/研发费用率分别为32.8%/7.2%/25.1% [1] 业务板块分析 - 彩超板块1-3Q25收入同比略有下降，但国内设备终端招标活动已边际复苏，产品线覆盖高中低端及多种应用场景 [2] - 内窥镜及镜下治疗器具板块1-3Q25收入同比稳健增长，受益于国内诊疗渗透率提升和公司产品性能领先 [3] - 内窥镜板块中长期发展动能强劲，公司高端产品如4K iEndo、HD-580等有望积极抢占三级医院核心市场 [3] 盈利预测与估值 - 调整公司2025至2027年归母净利润预测至1.76亿元、3.73亿元、4.49亿元，较前值分别下调50%、17%、19% [4] - 给予公司2026年50倍市盈率，对应目标价43.13元，公司为国产超声及内窥镜行业领导者 [4] 未来展望 - 公司第三季度收入端恢复快速增长，利润端亏损因销售推广及研发投入所致，但同比已明显改善 [1] - 看好公司后续业绩改善，因院内医疗设备采购需求明确，叠加国内设备更新政策落地边际提速 [1] - 期待彩超板块收入后续伴随国内业务复苏重回增长，内窥镜板块商业化能力持续提升 [2][3]

股价与交易表现 - 10月24日盘中股价上涨2.07%至33.57元/股，总市值145.26亿元 [1] - 当日成交额1945.48万元，换手率0.14% [1] - 主力资金净流出47.51万元，其中大单买入79.93万元（占比4.11%），卖出127.44万元（占比6.55%） [1] - 公司今年以来股价上涨14.61%，近5个交易日上涨1.57%，近20日下跌3.20%，近60日上涨5.43% [1] 公司基本面 - 公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的研发、生产与销售，收入构成为彩超58.07%，内窥镜及镜下治疗器具40.90%，其他1.02% [1] - 2025年1-6月实现营业收入9.64亿元，同比减少4.78% [2] - 2025年1-6月归母净利润4703.03万元，同比大幅减少72.43% [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日股东户数为1.43万，较上期减少1.46%，人均流通股30244股，较上期增加1.48% [2] - A股上市后累计派现3.81亿元，近三年累计派现2.58亿元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中华宝中证医疗ETF持股718.67万股（较上期增13.42万股），广发医疗保健股票A持股614.64万股（较上期增83.62万股），香港中央结算有限公司持股568.11万股（较上期增4.06万股） [3] - 广发高端制造股票A为新进第十大流通股东，持股523.49万股，易方达创业板ETF退出十大流通股东 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [1] - 所属概念板块包括体外诊断、医疗器械、中盘、融资融券、基金重仓等 [1]

公司战略与资本运作 - 公司筹划赴港上市，旨在打造国际化资本运作平台 [1] - 公司此前已完成从美股私有化退市并回归A股，此次赴港是新一轮国际化资本布局 [15][16][17][18] - 公司货币资金达169.67亿元，有息负债仅1.2亿元，赴港上市主要目的并非融资，而是国际化战略需要 [19] 公司发展历程与业务演变 - 公司成立于1991年，从代理进口医疗器械起步，后转型为自主研发型生产商 [3][7] - 公司产品线已从监护仪扩展至覆盖生命信息与支持、体外诊断和医学影像三大主要业务领域，并孵育微创外科等新业务 [3][7] - 公司通过一系列并购实现扩张，包括收购Datascope（2.02亿美元）、Zonare（1.05亿美元）及惠泰医疗控制权（66.52亿元）等 [11] 财务表现与市场地位 - 2024年公司营业收入为367.26亿元，同比增长5.14%，归母净利润为116.68亿元，同比增长0.74% [19] - 2025年上半年营业收入为167.43亿元，同比下降18.45%，归母净利润为50.69亿元，同比下降32.96% [19] - 公司总资产为587.75亿元，市值达2734亿元 [12] - 2024年研发投入为40亿元，超过营业收入的10% [7] 国际化进展与战略目标 - 公司产品远销全球190多个国家及地区，2024年境外市场收入占比提升至44.75%，2025年上半年接近50% [7][19] - 公司发展目标是2025年进入全球医疗器械前20强，并在2030年跻身全球前10强 [19][20]

股价与交易表现 - 10月16日盘中股价上涨2.02%至34.93元/股，成交额5764.15万元，换手率0.39%，总市值151.15亿元 [1] - 当日主力资金净流出255.09万元，其中特大单净买入102.79万元（占比1.78%），大单净卖出357.88万元 [1] - 公司今年以来股价上涨19.25%，近60日上涨22.78%，但近20日下跌3.32% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的研发、生产与销售，收入构成为彩超58.07%，内窥镜及镜下治疗器具40.90%，其他1.02% [1] - 2025年上半年实现营业收入9.64亿元，同比减少4.78%，归母净利润4703.03万元，同比大幅减少72.43% [2] - A股上市后累计派现3.81亿元，近三年累计派现2.58亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为1.43万，较上期减少1.46%，人均流通股30244股，较上期增加1.48% [2] - 十大流通股东中，华宝中证医疗ETF持股718.67万股（较上期增13.42万股），广发医疗保健股票A持股614.64万股（较上期增83.62万股） [3] - 香港中央结算有限公司持股568.11万股（较上期增4.06万股），广发高端制造股票A新进为第十大流通股东，持股523.49万股，易方达创业板ETF退出十大股东 [3] 行业分类与市场定位 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，概念板块包括医疗器械、融资融券、中盘、基金重仓、体外诊断等 [1]

股价与交易表现 - 10月15日公司股价盘中上涨2.00%，报收34.16元/股，成交金额1.04亿元，换手率0.72%，总市值147.81亿元 [1] - 当日主力资金净流入713.22万元，其中特大单净流出254.42万元，大单净流入967.64万元 [1] - 公司今年以来股价上涨16.62%，近5个交易日下跌0.64%，近20日下跌5.71%，近60日上涨20.83% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳开立生物医疗科技股份有限公司，成立于2002年9月27日，于2017年4月6日上市 [1] - 公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：彩超58.07%，内窥镜及镜下治疗器具40.90%，其他1.02% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，概念板块包括医疗器械、融资融券、中盘、基金重仓、体外诊断等 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为1.43万户，较上期减少1.46%，人均流通股30,244股，较上期增加1.48% [2] - 公司A股上市后累计派现3.81亿元，近三年累计派现2.58亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入9.64亿元，同比减少4.78% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为4703.03万元，同比减少72.43% [2] 机构持仓动态 - 截至2025年6月30日，华宝中证医疗ETF（512170）为第六大流通股东，持股718.67万股，较上期增加13.42万股 [3] - 广发医疗保健股票A（004851）为第七大流通股东，持股614.64万股，较上期增加83.62万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股568.11万股，较上期增加4.06万股 [3] - 广发高端制造股票A（004997）为新进第十大流通股东，持股523.49万股，易方达创业板ETF（159915）退出十大流通股东之列 [3]

战略逻辑与上市目的 - 公司H股上市计划是其国际化战略升级的资本承接，标志着业务与资本协同的新阶段 [4] - 上市核心目的包括强化国际影响力、吸引全球人才、构建全球化资本平台、优化股东结构和流动性 [7][18] - 公司全球业务基础稳固，2025年上半年海外收入占比超过50%，覆盖全球Top 100医院中的80家以上 [5] 财务与业务表现 - 2025年上半年公司实现营收205.31亿元，同比增长11.12%，净利润75.61亿元，同比增长17.37% [5] - 分产品看，体外诊断类产品收入64.24亿元，毛利率59.50%，生命信息与支持类产品收入54.79亿元，毛利率60.56%，医学影像类产品收入33.12亿元，毛利率65.07% [6] - 公司在监护仪、彩超、呼吸机等领域已跻身全球前三，产业布局正向“全球竞争平台”演进 [5][6] 上市窗口期判断 - 选择当前时点启动H股发行，是基于业务扩张关键节点和资本市场环境相对友好的战略主动判断 [8] - 医疗器械行业正处于全球市场份额重塑期，公司凭借产品与品牌积累处于加速抢占全球份额的战略机遇期 [8] - 公司预计2025年第三季度将成为业务恢复拐点，国际业务增长符合预期，国内市场受益设备招标复苏 [8] 投资人关注焦点与公司回应 - 本次H股发行股数预计不超过发行后总股本的10%，募集资金用于推进国际化战略、研发投入及补充运营资金 [13] - 针对地缘风险，公司已在除美国外的14个国家布局生产基地，包括通过FDA认证的工厂，以保障供应链韧性 [12] - 并购不是主要目的，而是作为研发补强的补充手段，未来不排除运用融资资金进行海外并购 [13] 技术创新与产品进展 - 在AI医疗领域，公司推出“启元围术期医学大模型”，贯穿术前、术中与术后场景，推进医疗智能化转型 [22] - 在IVD领域，全自动生化分析仪BS-5000、全自动免疫分析仪CL-9000i和M3000流水线实现了速度与抗干扰能力的双突破 [22] - 技术创新为扩大装机量、加速市场渗透提供了技术底座 [22]

产业总体成就 - 规模以上工业增加值连续7年保持浙江省第一，连续3年获得“浙江制造天工鼎”金鼎 [1] - 累计培育4家中国制造500强企业，“大优强”企业数量保持宁波市第一 [1] - 数字化改造覆盖率实现规上企业全覆盖，建成省级未来工厂（试点）4家、省级及市级数字化车间/智能工厂70余家 [1] 新兴产业布局与发展 - 新兴产业蓬勃发展，上半年全区新能源汽车、集成电路、智能机器人等产业链增加值均位于宁波前列 [3][4] - 规划总面积1413亩的机器人产业园启动建设，首期342亩土地上已有拓普集团、旭升集团、德业股份等投资的5个标杆项目落地 [2] - 全区拥有新能源汽车关联企业800余家，形成完整产业链 [3] - 企业通过技术优势向新赛道迁移，例如德业股份从传统家电转型至制造光伏逆变器和储能领域 [2] 企业转型与创新案例 - 宁波德业科技股份有限公司充分发挥在变频控制、环境智能感知等领域的技术优势，与园区企业合作探索机器人在智慧家居、工业自动化等领域的应用 [2] - 宁波君灵模具技术有限公司构建“一中心、一平台、一基地”三位一体智能制造体系，为无人机、重载机器人等高端装备提供关键支撑，每年新品开发数量超90项，预计今年产值可达3亿元 [2] - 众多企业将深耕汽车零部件领域的技术底蕴延伸至人形机器人核心制造环节，实现“老树发新枝” [3] 高能级产业平台建设 - 北仑梅山湾生命健康科创园已储备近30家企业，覆盖医疗器械、医疗美容等多个细分领域，旨在打造覆盖筛查、诊断、治疗全流程的健康管理产业链 [4][5] - 康达洲际医疗器械有限公司落户梅山后累计获得70张医疗器械产品注册证，磁共振、CT、彩超等生产线相继投产 [4] - 灵峰现代产业园以本地“链主”企业和民营龙头企业为依托，精准引进人工智能、人形机器人等项目 [6] - 芯港小镇围绕荣芯半导体、中芯集成电路两大“链主”企业构建集成电路产业生态圈，已引进产业项目超40个 [6] 营商环境与创新支持 - 通过科创对接活动促进科技成果转化，例如3家企业就汽车零部件、设备散热材料等方向与中国科学院宁波材料技术与工程研究所达成合作意向 [7] - 北航宁波创新研究院协助企业进行产品开发，使企业产品力学性能提升20%，生产节拍提升30% [7] - 国网宁波供电公司通过“项目长”机制为外资企业提供全流程对接服务，缩短用电接入和建设周期 [8] - 推出AI政策首席“小北”和营商环境优化“十八条措施”，聚焦提升涉企法治服务、优化政务服务、加强要素保障等 [8]