核心观点 AI应用排挤成熟制程产能，推动晶圆代工价格上调，MCU供应链成本转嫁能力成为下半年产业焦点，台系MCU厂获利已显著复苏[2][3] 成熟制程产能与价格趋势 - AI服务器对电源管理、控制芯片需求增加，成熟制程新增产能有限，晶圆代工供给逐步吃紧[2] - 台系晶圆代工厂下半年陆续推动价格调整，部分涨价趋势可能延续至2027年[2] - 成熟制程晶圆代工厂将更多产能配置至AI电源相关应用，MCU晶圆供应偏紧情况可能延续至2026年下半年[2] - 若AI需求持续排挤成熟制程产能，晶圆价格走扬趋势不排除延续至2027年[2] MCU供应链价格调整 - 意法半导体自6月28日起启动新一轮合约价格调整，现货价格一度单月上涨29%[2] - 大陆MCU厂今年进行第二轮涨价，显示部分MCU产品供需结构开始变化[2] - 上游成本走扬下，MCU供应链启动新一波价格调整，下半年焦点转向涨价及成本转嫁能力[2][3] 台系MCU厂获利复苏 - 应广第二季EPS达3.06元，较第一季1.59元成长92%[3] - 伟诠电第二季EPS达2.31元，较首季0.70元大增逾2倍[3] - 广闳科第二季EPS 2.21元，较首季成长近9成[3] - 九齐第二季EPS为1.46元，季成长近95%[3] - 凌通第二季EPS 1.18元，季成长136%[3] - 产业复苏动能由营收端传导至获利端，部分业者由亏转盈[3][4] 需求端分化与下半年关键 - 需求复苏力道不平均，AI数据中心相关光收发模组、电池管理及电源控制需求强劲[3] - 工业市场维持稳健，消费性电子需求相对疲弱[3] - 不同MCU业者对上游晶圆成本上升的承受及转嫁能力出现差异[3] - 2026年MCU产业由库存修正转向供需改善与获利复苏[3] - 下半年观察焦点由“需求是否回升”转向“晶圆成本上涨能否顺利转嫁”[3][4] - 晶圆涨价能否顺利反映至产品售价，将成为毛利率关键[4]