业绩表现 - 公司上半年归属净利润1.5亿元—1.9亿元，同比增长734.73%—957.33% [1] - 扣非净利润1.3亿元—1.7亿元，同比增长13458.61%—17630.50% [1] - 基本每股收益0.0351元/股—0.0445元/股 [1] 业绩驱动因素 - 原延期的型号项目类产品恢复交付 [1] - 完整装备系统总体外贸产品合同完成国外验收交付 [1] - 红外芯片应用业务需求快速释放带动营收大幅增长 [1] 技术优势与产业布局 - 凭借全产业链布局优势持续将高科技技术转化为生产力 [1] - 推进红外热成像技术在国防和民用领域的协同发展 [1] - 在红外全产业链和人工智能算法领域具有技术优势 [2] 民用市场拓展 - 车载红外市场获东风猛士、东风越野车、吉利极氪等前装项目定点 [2] - 红外感知智驾系统助力吉利LEVC豪华纯电MPV全球量产上市 [2] - 在全国范围内率先实现自动驾驶红外产品规模化量产 [2] 国际化战略 - 推进全球化战略和多品牌布局覆盖不同区域市场 [2] - 产品在全球多个国家和地区获得高度认可 [2] - 在低端市场通过产能扩张和成本控制保持价格灵活性 [2] 市场竞争策略 - 通过技术稀缺性和行业深度绑定构建民用领域壁垒 [2] - 持续挖掘红外技术增量场景以技术升级对抗价格战 [2] - 采取技术差异化和垂直行业深耕策略避开同质化竞争 [2]

尚界汽车首款车型上市计划 - 尚界汽车首款车型有望在2025年秋季上市[2] - 该车型将搭载华为智驾系统[2] - 余承东表示"今秋敬请期待！智驾好，有蓝灯！"[2] 华为与上汽合作背景 - 华为和上汽联手打造的"第五界"SAIC尚界于4月16日正式登场[5] - 这是鸿蒙智行家族继问界、智界、享界、尊界后的全新成员[5] - 华为在智能汽车领域采用三种合作模式：零部件供应商、Huawei Inside、鸿蒙智行[5] - 鸿蒙智行已联合赛力斯、北汽、奇瑞、江淮四家合作伙伴[5] 尚界品牌定位与投入 - 尚界定位为"风格至尚、科技至尚、信赖至尚、人人至尚"[6] - 首期投入60亿元[6] - 组建5000+人的专属团队[6] - 将打造专属超级工厂[6] - 上汽集团总裁贾建旭表示会拿出最好资源支持尚界[6] 产品特点与市场预期 - 车型在被动安全和车身结构方面做了增强[5] - 采用简约纯粹的家族化设计理念[6] - 依托华为智慧出行解决方案[6] - 余承东预计首款车型上市后销量会"大爆"[6]

每经记者｜董天意 实习生 张艺彤 每经实习编辑｜余婷婷 | 2025年7月11日 星期五 | NO.1 上半年我国汽车产销量均超1500万辆 点评：理想i8的即将发布标志着理想汽车在家庭市场的进一步拓展，此举有助于增强品牌吸引力，满足 多样化的消费者需求。理想的策略显示出其对电动车市场需求变化的敏感性，有望在消费者心中塑造出 更强的认知度。整体来看，随着消费升级的趋势，该车型的推出可能会促进新能源汽车板块的进一步活 跃。 NO.4 比亚迪智能泊车场景取得关键突破 7月9日，比亚迪官微宣布，公司在智能泊车场景取得关键突破，实现媲美L4级的智能泊车。比亚迪承 诺，在中国市场，对所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面兜底，用户可直接联系 售后处理，不影响下一年度保险费率。此外，比亚迪即将进行天神之眼史上最大规模智驾OTA升级，覆 盖多板块功能。截至7月6日，比亚迪天神之眼智驾车型保有量已超100万辆。 7月10日，中国汽车工业协会（以下简称"中汽协"）公布的最新数据显示，6月，全国汽车产销分别完成 279.4万辆和290.4万辆，同比分别增长11.4%和13.8%。1至6月，全国汽车产销累计完成156 ...

工信部政策与行业监管 - 工信部开通"重点车企践行账期承诺线上问题反映窗口"，受理中小企业关于重点车企未践行60天支付期限承诺、变相延长支付期限、强制接受非现金支付等问题[1] - 窗口主要针对四类违规行为：付款期限超60天、不合理起算时间设定、强制商业汇票使用、落实《保障中小企业款项支付条例》不力[1] 新能源汽车市场发展 - 2024年全国新能源汽车保有量达3140万辆，较"十三五"末492万辆增长538%[1][2] - 国家发改委表示该数据体现"十四五"期间新能源汽车产业显著成果[1][2] 比亚迪动态 - 比亚迪全球首发L4级智能泊车技术，承诺中国市场天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失由公司全面兜底，相关车型保有量超100万辆[3] - 比亚迪"深圳号"滚装船装载超6800辆新能源汽车驶往欧洲比利时泽布鲁赫港，加速海外市场拓展[3] 华为汽车业务调整 - 华为鸿蒙智行旗下智界、享界等品牌将建设专属销售网络，但华为仍主导销售、营销及服务，商业模式未变[3] - 华为此举旨在拓展渠道满足差异化需求，持续推动鸿蒙智行生态发展[3] 蔚来充换电网络 - 蔚来完成高速换电千站计划，建成覆盖全国550个城市的高速换电网络，累计投入超180亿元[4] - 截至2025年7月9日，蔚来全国换电站达3399座（含高速站），充换电站8058座，累计提供近8000万次换电服务[4] 极氪技术发布 - 极氪发布全球首个基于纯电架构的豪华电混专属架构浩瀚-S，支持全栈900伏高压，首款车型极氪9X纯电续航380公里，20%-80%充电仅需9分钟[5] - 该架构搭载自研浩瀚AI数字底盘，可协同智能驾驶算力与多域执行器[5] 大众汽车交付数据 - 大众汽车集团2025Q2全球交付227.2万辆，同比增长1.2%，其中中国市场交付66.97万辆（+2.8%），北美销量下降16.2%[5] 日产供应链影响 - 因美加汽车关税争端，日产暂停田纳西州和密西西比州工厂生产Pathfinder、Murano SUV及Frontier皮卡等加拿大特供车型[5][6]

坦克品牌销量表现 - 2024年坦克品牌全球销量达23.1万辆，同比增长42.12%，其中国内市场贡献18.35万辆 [1] - 2025年销量目标为全球32万辆（国内24万辆+海外8万辆），需实现40%增长 [1] - 2025年上半年全球销量仅10.4万辆，同比下降10.67%，为品牌首次同期负增长 [2][5] 市场竞争格局变化 - 坦克300曾以月销超万辆成为硬派越野市场头牌，起售价20万元显著低于竞品40万元+定价 [4] - 2025年竞争对手快速崛起：方程豹上半年销量6.07万辆（同比+232%），捷途/iCAR抢占市场份额 [7][8] - 方盒子SUV销量前十榜单中，坦克车型从2023年占4席降至2025年仅2席，捷途占3席 [8] 产品与技术布局 - 2025年下半年将推出坦克400/500/700 Hi4-Z版本，搭载激光雷达智驾系统（算法供应商元戎启行，芯片为英伟达Orin X） [11] - 新增冰箱/彩电/大沙发等舒适配置，瞄准泛越野市场用户需求 [11] - 技术体系分化：Hi4-T架构（2.0T/3.0T+9HAT变速箱+三把锁）针对强越野，Hi4-Z架构（长纯电续航+低油耗）主攻城市泛越野场景 [12] 市场战略转型 - 强越野市场规模约60万辆/年，泛越野市场规模达千万级，公司重点转向泛越野市场拓展 [13] - 2025年前产品以强越野为主，2025年起新增泛越野车型，目标覆盖城市通勤+轻度越野需求 [12][13] - 上半年已推出坦克500 Hi4-Z、坦克400汽柴油版等改款，下半年三款新车为全年销量关键增量 [10][11]

华为汽车业务布局 - 智界品牌车标将于本月落地 同时迎宾灯也将落地 [1] - 智界品牌车辆标识由"LUXEED"字母组成 享界品牌将在7月8日公布图形商标 [3] - 智界产品总监暗示将有"最后一件大事" 外界猜测与品牌独立有关 [3] - 智界品牌可能从集团独立 正在为成立新公司做前期准备工作 [4] - 鸿蒙智行"四界"陆续到位 今年与上汽联手发布"尚界"品牌 [4] - "尚界"品牌将采用智选车模式 首款新车定价20万元级 标配华为乾崑ADS无图智驾系统 [4] 华为与车企合作 - 华为与东风奕派签署智能汽车战略合作协议 将打造一系列中高端智能汽车产品 [5] - 东风汽车集团启动DH项目专项招聘 成立奕派汽车科技公司 [5] - DH项目系东风与华为联合创立的重点合作项目 招聘聚焦终端市场领域 [5] - 华为在营销和智能解决方案技术上具备优势 吸引众多车企合作 [5] 业务数据 - 鸿蒙智行6月全系交付量达5.3万辆 单日交付量3651辆 [5] - 截至6月鸿蒙智行全国用户中心突破600家 [5] - 鸿蒙智行App已接入超1000座华为超充站 [5]

高端化产品大年 销量、盈利向上。2025 年为公司的高端化产品大年，王朝旗舰车型汉L/唐L 于4 月上 市，均搭载 DiPilot 300 "天神之眼" 高阶智驾系统，支持高速 NOA 和城市 NOA 等智能驾驶功能，其兆 瓦闪充技术依托全域1000V 高压架构与自研 "闪充电池"，实现5 分钟补能 400 公里续航；方程豹钛7 定 位为城市家用中大型SUV，预计2025Q4 上市。该车采用硬派风格的"方盒子"造型设计，轴距达 2,920mm，空间表现优，并配备车顶激光雷达（高配版搭载华为乾崑ADS 系统）"大空间+硬派设计+智 驾配置"的组合，精准切入家庭用户对实用性与科技感的需求，带动品牌高端化。 投资建议：我们看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，引领智驾平权，加速出海， 同时高端化稳步 推进， 预计2025-2027 年营收为9,908.1/11,889.7/13,970.4 亿元，归母净利润552.0/658.1/753.3 亿元， EPS10.05/11.98/13.71 元，对应2025 年7 月2 日330.66 元/股收盘价，PE 分别为33/28/24 倍，维持"推 荐"评级。 6 月批发同 ...

全球车企市值排名 - 2025年上半年全球车企市值前十中特斯拉以9685.7亿美元居首但较2024年底市值下降25.28% [2] - 丰田排名第二市值2238.2亿美元较2024年底下降14.8% [2] - 小米集团以1979.3亿美元市值跃居第三较2024年底暴涨76.71% [2] - 比亚迪排名第四市值1412.5亿美元半年涨幅达30.97% [2] - 法拉利、梅赛德斯-奔驰、宝马、大众、通用、马鲁蒂铃木分列5-10名涨幅最高为法拉利13.89% [2] 中国车企表现 - 中国大陆车企在全球市值五十强中占据17席 [1] - 小米汽车首款SUV车型YU7上市18小时锁单24万辆带动集团市值飙升至1.55万亿港元 [4] - 比亚迪6月销量38.26万辆同比增长12%上半年累计销售214.6万辆同比增长33% [5] - 赛力斯市值峰值达2382.59亿元超越上汽集团位列全球第16 [6] - 江淮汽车与华为合作的尊界S800上市19天大定突破5000辆 [6] 重点公司动态 - 特斯拉Q1交付336681辆创2022Q2以来最差表现市场预期Q2交付量继续下滑 [3] - 小米集团2025Q1营收1113亿元同比增长47%汽车业务毛利率提升至23.2% [5] - 比亚迪发布"天神之眼"智驾系统及"兆瓦闪充"技术A股股价最高达416.98元 [5] - 保时捷Q1营收88.6亿欧元同比降1.7%营业利润暴跌40.6%销售回报率降至8.6% [6] 行业趋势 - 中国车企通过成本优势、快速技术迭代和生态系统建设引领全球创新 [7] - 智能化创新使中国更可能诞生电动汽车时代的"丰田" [7]

行业动态 - 全国最大的VPD商业场景在武汉市武商梦时代开启试点 [1] - 该场景由华为乾崑与武商集团联合打造 [1] - 场景具备极窄车位停车、斜列车位识别等复杂功能 [1] 技术应用 - 目前支持岚图梦想家、岚图FREE+、东风猛士等搭载华为乾崑智驾系统的车型 [1] - 覆盖8000余个车位 [1]

全球汽车技术迁移趋势 - 全球汽车技术主导权正加速从西方迁移至东方 [1] - 小鹏汽车自主研发自动驾驶芯片性能超越英伟达 大众集团等有望成为首批客户 [2] - 奥迪新车型A5L将华为乾崑智驾系统作为核心卖点 [2] 车企合作与技术应用 - 宝马 奔驰 斯特兰蒂斯等跨国车企加速与阿里 华为 蔚来 小米等中国企业合作 深度采用中国技术 [3] - 老牌车企在燃油车时代的技术壁垒（如发动机 变速箱）在智能化与电动化浪潮中迅速贬值 [4] - 中国车企在智能驾驶 数字座舱 动力电池等领域建立新技术护城河 [4] 中国技术优势与市场地位 - 中国超大规模市场为车企提供广阔发展空间和技术创新测试验证空间 [4] - 中国强大的工业制造能力为车企发展奠定基础 [4] - 宁德时代 比亚迪在动力电池领域占据全球市场半壁江山 成为丰田 特斯拉等车企供应商 [4] 跨国车企战略调整 - 宝马 大众等跨国车企在中国设立本土以外最大研发中心 服务中国市场并反哺全球体系 [5] - 大众汽车集团称中国在电动化 数字化和自动驾驶领域领跑世界 中国经验为大众转型注入动力 [5] - 奥迪工程师来华取经 小鹏技术反哺大众 中国从技术输入国跃迁为技术输出国 [6] 行业格局变化 - 中国从全球最大汽车消费市场成长为技术创新策源地 供应链枢纽和行业标准制定者 [6] - 全球车企认为发展新能源汽车必须来中国 搭上中国技术快车有望率先驶入未来 [6]