智通财经见习记者｜蒋习 领益智造(002600.SZ)以超过34倍的惊人溢价，取得了一家热管理公司的控制权。 12月22日晚，领益智造发布公告，该公司拟以8.75亿元收购东莞市立敏达电子科技有限公司(下称立敏达)35%股权。 同时，该公司通过表决权委托的形式，取得张强持有的17.78%股权的表决权，合计控制52.78%表决权，从而取得对立敏达的控制权。 交易完成后，立敏达将纳入领益智造合并报表范围。 公告显示，张强原持有立敏达29.92%的股权，为该公司法定代表人、执行董事。 本次交易最引人注目的，是极高的评估溢价。 根据公告，截至2025年9月30日，立敏达经审计的所有者权益仅为7127.02万元。然而，以同日为基准日、采用收益法进行的评估，其股东全部权益价值高达 25.1亿元，增值率达3421.81%。 领益智造之所以愿意支付如此高溢价，主要看中了立敏达的核心业公司及其背后客户。 立敏达主业聚焦于热管理领域，主要产品包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管等热管理关键硬件，以及母线排和服务器机架等相关组件。 据多家媒体报道，立敏达为英伟达AVL/RVL认证的液冷供应商，为后者提供液冷板、液冷歧管以及NVQD系列 ...

调研活动概况 - 领益智造于2025年12月22日接待了包括睿远基金、光大证券、华泰证券等在内的107家机构调研 [1] - 公司最新股价为15.52元，较前一交易日下跌0.43元，跌幅2.70%，总市值1133.90亿元 [1] - 公司滚动市盈率为49.63倍，在消费电子行业中排名第38位，行业平均及中值市盈率分别为48.15倍和50.30倍 [1] 收购立敏达的战略目的 - 收购立敏达主要是为了获得服务器热管理领域的核心技术和客户资源 [1] - 立敏达主营业务包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管、单相/相变液冷散热模组、服务器均热板等热管理核心硬件产品 [1] - 其核心客户覆盖海外算力行业头部客户及其供应链伙伴、服务器代工厂、电源解决方案公司 [1] AI算力与数据中心散热市场前景 - 公司看好AI算力基建带来的巨大商业机会，预计全球数据中心资本投入将从2024年的约4500亿美元增长至2030年超过3万亿美元 [2] - 随着服务器芯片功耗提升及全球对AI数据中心能效管控加严，传统风冷方案难以满足需求，推动液冷散热技术加速普及 [2] - 全球企业级商用服务器高精密热管理硬件市场规模从2020年的2亿美元增长至2024年的45亿美元，预计至2029年达到330亿美元 [2] 公司战略布局与产品规划 - 公司构建了“人-眼-折-服”四大战略聚焦领域，形成从核心材料、精密功能件、模组到精品组装的一体化解决方案平台能力 [2] - 在AI服务器领域，公司已布局GPU散热模组、液冷散热模组、高性能GPU散热解决方案等产品 [2] - 公司致力于开发先进的企业级服务器电源解决方案，并计划扩大AI服务器电源产能和热管理产品线规模 [2] 公司基本信息与股东情况 - 广东领益智造股份有限公司成立于1975年7月1日，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [3] - 截至2025年09月30日，公司股东户数为539,120户，较上次增加243,778户 [3] - 户均持股市值为21.03万元，户均持股数量为1.36万股 [3] 参与调研机构信息 - 参与调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的机构 [3] - 睿远基金聚焦权益和固定收益投资，截至目前管理基金数量为5只 [3] - 其旗下睿远成长价值混合A基金最新单位净值为1.9808，近一年增长65.73% [3]

此次收购标志着领益智造正式切入AI服务器液冷赛道。公告称，此次交易将有助于公司快速获得境内 外特定客户服务器液冷散热业务的技术储备与客户认证资质，并降低服务器电源相关产品的开发成本和 产品验证周期。 而这并非领益智造近期唯一的收购动作，此前公司已在汽车产业领域展开相关布局。公司12月22日的公 告称，公司全资子公司领益科技与汽车饰件公司江苏科达的股东签订《资产购买协议》，以2.4亿元现 金购买江苏科达60%股权，江苏科达已经成为公司的控股子公司。 12月22日晚间，领益智造发布公告称，将以8.75亿元现金收购东莞市立敏达电子科技有限公司35%股 权，并通过表决权委托获得额外17.78%股权的表决权，合计控制立敏达52.78%表决权，正式取得对标 的公司的控制权。 公开数据显示，立敏达专注于散热解决方案与电子元器件研发、制造与销售，主营业务包括服务器液冷 快拆连接器、液冷歧管、单相液冷散热模组、相变液冷散热模组等热管理核心硬件产品等。目前，立敏 达已成为英伟达AVL/RVL认证供应商，为其提供液冷板、液冷歧管及NVQD系列快接头散热组件。 值得一提的是，本次领益制造是以34倍估值收购立敏达。评估报告显示，以20 ...

转自：北京日报客户端 12月22日晚间，永鼎股份公告，公司控股子公司鼎芯光电拟增资扩股引入无锡集萃、苏州龙驹、剑桥科 技等外部投资者。同日晚间，领益智造公告，公司拟8.75亿元收购服务器热管理公司立敏达35%股权。 当日晚间，南亚新材、通宇通讯、超声电子也有最新公告。其中，南亚新材拟定增募资不超9亿元，用 于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目等；通宇通讯控股子公司中洪通宇拟增资扩股 引入投资者增强资本实力；超声电子控股子公司拟10.08亿元投建高性能HDI印制板扩产项目。 另外，4天3板长飞光纤发布股票交易风险提示公告称，当前全球光纤光缆行业市场环境正常，与电信市 场相关的光纤光缆需求仍然承压，而与数据中心相关的新型产品占需求总量的比例较小。 二级市场上，永鼎股份、领益智造、南亚新材、通宇通讯、长飞光纤、超声电子均是算力产业链大牛 股，股价自4月9日以来分别上涨328%、134%、141%、190%、326%、65%。 据悉，立敏达主营业务包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管、单相液冷散热模组（服务器液冷板及光 模块冷板）、相变液冷散热模组、服务器均热板（VC和3DVC）等热管理核心硬件产品，以及 ...

公司交易概述 - 领益智造以8.75亿元人民币收购立敏达35%股权，并通过表决权委托获得17.78%股权的表决权，合计控制立敏达52.78%表决权，取得控制权 [1] 交易战略意义 - 交易有助于公司快速获得境内外特定客户服务器液冷散热的技术储备与客户认证资质 [1] - 交易将与公司现有服务器散热及电源业务形成协同效应 [1] - 交易旨在快速提升公司AI硬件服务器板块的业务规模和盈利能力 [1] 目标公司业务与技术 - 立敏达主营业务包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管、单相液冷散热模组、相变液冷散热模组、服务器均热板等热管理核心硬件产品，以及母线排、服务器机架 [1] - 立敏达是一家以热管理产品为核心的服务器综合硬件方案供应商 [1] - 立敏达为英伟达AVL/RVL认证供应商，提供液冷板、液冷歧管以及NVQD系列快接头散热组件 [2] - 立敏达于今年8月加入由英特尔牵头的通用快接头互插互换联盟，其产品可与其他品牌实现“互插互换”，为数据中心客户提供更大灵活性和选择空间 [2] 行业背景与前景 - 芯片功耗升级将带动液冷价值量快速增长 [2] - 散热与电源是AI服务器的两大核心硬件环节 [2] - 领益智造若完成在散热与电源两个领域的突破，有望从单一硬件供应商升级为全链条解决方案服务商 [2]