《商道创投网》创业家会员·本轮融资用途是什么？ 《商道创投网》2025年7月10日从官方获悉：美家时代近日完成了由深圳市冠峰永越雄步捌号投资合伙 企业（有限合伙）领投的3200万元A+轮融资。 《商道创投网》创业家会员·单位简介 美家时代是一家专注于数字化智慧社区互联网生态服务的高新技术企业。公司通过自主创新研发，推出 了一系列满足社区智慧生活服务的数字化SaaS产品，包括社区物业服务平台、到家服务平台、本地生活 平台、社区商城平台和社区直播平台等。这些产品致力于为社区居民提供便捷、智能的生活体验，推动 社区服务行业的数字化转型。 商道创投网创始人王帥表示，美家时代的本轮融资是智慧社区服务领域的一次重要突破。近年来，随着 智慧城市建设的加速推进，政府出台了一系列支持政策，推动社区服务行业的数字化转型。美家时代凭 借其创新的产品和服务模式，成功吸引了资本的关注。本轮投资不仅体现了投资机构对美家时代技术实 力和市场潜力的认可，也反映了行业从业者对智慧社区赛道的高度关注和积极响应。未来，智慧社区服 务行业有望在政策支持和资本助力下，迎来更广阔的发展空间。 美家时代创始人栾铁军表示，本轮融资将用于加强产品研发、拓展服 ...

平台属性差异 - 美团定位为"效率中枢"，满足用户明确消费需求，构建高效本地生活服务交易枢纽，用户带有明确消费目的[5][6][25] - 抖音定位为"发现引擎"，依托短视频内容激发无目的性消费，形成"内容种草-即时拔草"闭环[6][7][23] - 美团日活用户以百万计，核心优势在于即时配送网络与强搜索心智[8][26] - 抖音日活用户超6亿，核心优势在于算法推荐与内容生态[7][23] 商家运营模式 - 美团商家需优化店铺信息完整性，参与平台促销活动，维护高评分，并投入付费推广提升排名[16][17][18][19] - 抖音商家需高频产出优质短视频，借助达人合作与付费投流工具放大曝光，设计爆款套餐引流[19][20][21] - 美团用户决策路径短，复购依赖促销活动与稳定服务体验[16][17] - 抖音用户决策链路短但消费记忆弱，需持续内容触达维持热度[7][21] 成本结构对比 - 美团保证金较高（餐饮类数千元），抽佣比例10%-25%，商家需承担配送成本或自建运力[11][12] - 抖音2025年降低34个类目保证金（最高降幅85%），1345个子类目开放0元入驻，团购抽佣仅2%-5%[10][11][13] - 美团商家每月需额外投入约1500元推广费，抖音商家需支付达人佣金（5%-10%）及DOU+投流费用[12][13][19] 履约与内容能力 - 美团拥有百万级骑手网络，实现"半小时达"标准化配送，履约体系成熟[8][27] - 抖音依赖第三方配送资源，履约时效性与服务标准化存在短板[7][28] - 美团内容生态丰富度不足，商家自主运营空间受限[8][28] - 抖音内容创作门槛高，需商家具备视觉化表达或达人合作资源[24][28] 行业竞争格局 - 抖音加速补课履约体系，试点自建配送团队整合第三方运力[28] - 美团加强内容建设，投入短视频与直播但难突破算法推荐效率[28] - 两类平台形成"双轨制"生态，分别覆盖确定需求与增量需求场景[22][29]

同时，该行充分发挥自身资源优势，为小微商户提供线上线下免费引流获客支持。线上，依托"泰隆生活"本地生活服务平台，邀请优质合作商户免费入驻， 通过社区团购、社群宣传、"有家店"视频拍摄等形式，助力商户拓宽销售渠道；线下，联合社区举办"泰隆带你逛菜场""烟火消费节""烟火公益节"等特色活 动，发放消费券补贴，吸引消费者走进商户，激活消费潜力。 值得一提的是，泰隆银行金华分行还为个体工商户推出"以旧换新"和"智能焕新"两大政策，帮助客户低成本配套经营策略。 通讯员 郭茜茜 为提振消费信心、激发民营经济活力，泰隆银行面向个体工商户和小微企业推出"烟火计划"系列政策，涵盖十项暖心服务，不仅为小店提供创业资金保障， 还通过智慧经营工具赋能、线上线下引流、品牌宣传打造、经营管理培训等，全方位助力小店实现"增效、增销、增收、增值"，为小微商户发展注入强劲动 力。 据悉，此次活动升级收单工具"泰惠收智慧经营"，针对个体工商户的不同需求，量身定制智慧餐饮与智慧零售解决方案；在知识赋能层面，通过线上线下结 合的方式，免费提供经营培训与咨询服务，"阿舅教你开小店"系列视频、行业大咖经验分享会、个体户沙龙等"融资+融智"服务接连推出， ...

这些义务既包括事前建立不正当竞争举报投诉和纠纷处置机制，还包括事后发现平台内经营者实施不正 当竞争行为的，应当及时依法采取必要的处置措施，保存有关记录，并向监督检查部门报告。 综合整治"内卷式"竞争是今年政府经济工作的一项重要任务，而互联网平台是"反内卷"监管的重点领域 之一。 近年来规范平台经济发展的呼声愈趋强烈，"反内卷"是被提及最多的一个关键词。 近日，十四届全国人大常委会表决通过了新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》，自2025年10月 15日起施行。修订后的法案增加了完善治理平台"内卷式"竞争的相关规定。 强化平台责任就是本次修法的重中之重。 具体来看，修订草案二次审议稿明确，平台经营者不得强制或者变相强制平台内经营者按照其定价规 则，以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。 对于饱受诟病的平台处置不正当竞争"动力不足"，在原来的基础上，二审稿进一步明确平台处置平台内 经营者不正当竞争行为的义务。 从外部看，平台企业之间"反内卷"，避免通过价格战、恶性竞争来争夺市场份额。一段时间以来，平台 企业在外卖、本地生活等领域竞争激烈，价格战、补贴此起彼伏。 如何保障公平有序竞争，维持健康的竞争环境， ...

杭州园林设计院股份有限公司 投资者关系活动记录表 | 投资者关系活动 | √ 特定对象调研 □ 分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | | □ 现场参观√其他 （线上交流） | | | 参与单位名称及 | 光大证券研究所 孙伟风、鲁俊 | | | | 公晓晖 农银理财 | | | | 工银瑞信基金 高璐阳 | | | | 浦银理财 赵经通 | | | 人员姓名 | 仙人掌 姚跃 | | | | 华宝基金 郑雯 | | | | 陈心 重阳 | | | 时间 | 2025 年 6 月 20 日 （周五） 下午 15:05~15:40 | | | 地点 | 电话会议 | | | 上市公司接待人 | 副总经理、董事会秘书伍恒东 | | | 员姓名 | | | | 投资者关系活动 主要内容介绍 | 投资者提出的问题及公司回复情况: | | | | 1、请公司介绍参股公司杭州万林数链科技服务有限公司业 | | | | 务及上市进展情况。 | | | | 万林数链主营业务为区块链场景应用服务，具体包括商 ...

本文来自微信公众号： 产品变量 ，作者：亨亨，头图来自：视觉中国 这可能是一个时间窗口长达10-18个月的市场机会，当然换个角度讲，这也是县城本地商家新一轮淘 换战的序章。迈过去，就有了数字营销的新入场券；迈不过去，兴许在这一波浪潮中，一些县城的门 店就要凋零消亡。 纵观TMT风云，解构产品思维，用创业者和产品经理的视角，深挖商业 以下文章来源于产品变量 ，作者亨哼 产品变量 . 我们把视角拉回机会和红利层面。上个月，我回了一趟老家小县城，这是一座只有10万人口、电子 支付普及、但一半电影票仍通过前台售出的山西北部小县城。我表姐夫找到我，想让我帮他在抖音团 购，上架他新开的台球社。 无论是哪种业态，对于市场体量的判断，都是第一位的。 首先，在下沉市场这个场域，抖音本地生活的渗透，可能比我们想象中要更大。 我检索了一下，在抖音的搜索结果里，县城只有2家台球厅设置了抖音团购，销量400+。而表姐夫新 开的台球社，在没发布短视频导流的情况下，上线当天，就售出2单。 我意识到，无论是在市场体量维度，还是在竞争维度，抖音本地生活都给县城商家带来了极大的机 会。 根据QuestMobile和开源证券的数据，抖音的月活跃用 ...

我们把视角拉回机会和红利层面。上个月，我回了一趟老家小县城，这是一座只有10万人口、电子支付普及、但一半电影票仍通过前台售出的山西北部小 县城。我表姐夫找到我，想让我帮他在抖音团购，上架他新开的台球社。 我检索了一下，在抖音的搜索结果里，县城只有2家台球厅设置了抖音团购，销量400+。而表姐夫新开的台球社，在没发布短视频导流的情况下，上线当 天，就售出2单。 我意识到，无论是在市场体量维度，还是在竞争维度，抖音本地生活都给县城商家带来了极大的机会。 这可能是一个时间窗口长达10-18个月的市场机会，当然换个角度讲，这也是县城本地商家新一轮淘换战的序章。迈过去，就有了数字营销的新入场券； 迈不过去，兴许在这一波浪潮中，一些县城的门店就要凋零消亡。 根据QuestMobile和开源证券的数据，抖音的月活跃用户已经高达10.01亿，其中，三线及以下城市用户，占比为54.7%，这意味着，对于县城的本地生活 商家来说，有一大片巨大的市场红利等待挖掘。而且最关键的是，由于市场发展的滞后性和县城经济本身的特性，对于走在数字营销前列的商家来说，竞 争的烈度也并不大，能够比较容易脱颖而出。 一、庞大的市场体量与未被充分开发的本 ...

股价表现 - 5月29日开盘上涨2.2%，报119.31美元/股，成交8498.18万美元，总市值2846.73亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日，收入总额9963.47亿人民币，同比增长5.86% [1] - 归母净利润1301.09亿人民币，同比增长62.62% [1] - 2024财年年报归属股东应占溢利1301亿人民币，同比增长62.62%，基本每股收益6.89人民币 [1] 公司概况 - 创立于1999年，旨在助力企业变革营销、销售和经营方式 [2] - 为商家、品牌、零售商等提供技术设施和营销平台 [2] - 业务涵盖中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云、数字媒体及娱乐等 [2] 生态体系 - 2022财年商品交易额(GMV)达8.317万亿元人民币 [2] - 年度活跃消费者约13.1亿，其中中国超10亿，海外3.05亿 [2] - 通过云业务为数百万企业提供服务 [2]

电商行业核心观点 - 电商行业在消费升级、技术革新和模式迭代推动下呈现多元化、智能化、全球化发展态势 [4][5] - 平台竞争焦点转向商家留存与生态共建，差异化策略重塑行业格局 [5][15] - 消费者行为更趋理性，注重"质价比"与"情感价值"平衡 [13][15] 消费群体与市场表现 - 城乡居民消费能力持续提升，农村消费潜力释放：城镇居民消费实际增长+4.5%/+8.3%，农村居民+5.8%/+9.2% [2][21] - 服装鞋帽针纺织品(18.1%)、日用品(16.0%)、家用电器(11.2%)为网络零售前三大品类 [25] - 吃类商品网络零售额同比增长显著领先(+6.3%)，穿类(+1.5%)和用类保持正增长 [24][25] 电商平台发展动态 - 天猫GMV占比第一(18.9%)，拼多多和抖音超过京东 [34] - 京东重拾"品质电商"定位，强化供应链并布局外卖业务(2025年2月上线京东外卖) [15] - 拼多多战略转向"千亿扶持"，推动商家向高品质转型 [15] - 抖音电商日活6.5亿+，GMV同比增长+180% [30] - 小红书加速全球化布局，借TikTok用户迁徙契机拓展跨境销售 [3][15] 技术与模式创新 - 淘天集团升级AIGX技术体系推动电商智能化 [4] - 即时零售强调"30分钟送达"，美团闪购品牌独立化运营，京东/淘宝加码外卖市场 [4][15] - 内容电商GMV增速达+36.1%，远超综合电商(+3.3%) [32] - "内容+货架"双轮驱动成为主流，抖音/快手扶持中小达人与品牌自播 [15] 跨境与本地生活 - 跨境电商海外仓覆盖国家同比增长超50个，构建欧洲/亚太"2-3日达"时效圈 [5] - 本地生活服务细分至外卖/团购/酒店/医疗等场景，美团/抖音/快手通过补贴抢占市场 [5] - 即时配送推动"线上下单-分钟级送达"成为新常态 [15] 市场规模与结构 - 综合电商仍占主导(71.9%GMV份额)，但增速放缓(+3.3%) [32] - 内容电商份额达24.6%，增速+36.1%领跑各业态 [32] - 全国快递业务量达1750.8亿件，同比增速21.59% [23] - 实物商品网络零售额占社零总额24.5%(2023年) [18]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][9][11][24] 报告的核心观点 - 公司战略聚焦AI+云一体化+核心电商主业，其他业务减亏趋势显现，FY4Q25业绩大超预期，调整盈利预测后维持“买入”评级 [7][9][11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - FY4Q25营业收入2364.5亿元（+6.6%），略低于彭博一致预期；经调整净利润298.5亿元（+22.2%），略高于彭博一致预期 [7] 各业务板块情况 - **淘天集团**：收入1013.7亿元（yoy+8.8%），经调整EBITA 417.5亿元（+8.4%），均超彭博一致预期；预计FY1Q26 GMV增速中个位数，CMR增速高个位数至双位数 [7] - **云智能集团**：收入301.3亿元（+17.7%），略超彭博一致预期；经调整EBITA 24.2亿元（yoy+69.0%），略低于彭博一致预期；看好其全AI产业链优势 [7] - **国际商业**：收入335.8亿元（yoy+22.3%），经调整EBITA -35.7亿元，减亏持续推进 [7] - **菜鸟**：收入215.7亿元（yoy -12.2%），经调整EBITA -6.1亿元，业务调整期业绩下滑，调整期后有望维持盈利 [7] - **本地生活**：收入161.3亿元（yoy+10.3%），经调整EBITA -23.2亿元，亏损同比收窄，预计未来减亏 [7] - **大文娱**：收入55.5亿元（yoy+12.3%），经调整EBITA 0.36亿元，首次盈利 [7][8] 资本开支与股东回报 - FY4Q25资本开支246.1亿元，yoy+120.7%，预计未来2 - 3个季度兑现增长 [7] - FY25Q4回购5100万普通股，总额6亿美元，2025财年共回购11.97亿普通股；2025财年派发股息总额46亿美元 [8] 盈利预测与估值 - 预测公司FY2026 - 2028营业收入为10642/11748/12725亿元，经调整净利润为1696/1849/1955亿元 [9][11] - 采用分部估值法计算公司市值为30954亿元，对应每股价值176.86港元 [9][11][24]