本文源自：金融界 财务数据显示，截至2025年03月31日，宝尊电商收入总额20.64亿人民币，同比增长4.27%；归母净利 润-6308.0万人民币，同比增长5.34%。 资料显示，宝尊电商有限公司创立于2007年,宝尊集团是中国品牌电商服务行业的领导者、先行者及数 字商业赋能者。目前宝尊集团约有8000员工,业务遍及东亚、东南亚、欧洲、北美等多个国家和地区,服 务全球各行各业超过450家品牌。宝尊集团旗下三大业务线,分别是宝尊电商(BAOZUN E-COMMERCE, 简称BEC),宝尊品牌管理(BAOZUN BRAND MANAGEMENT,简称BBM),以及宝尊国际(BAOZUN INTERNATIONAL,简称BZI)。三大业务线齐头并进,践行集团高质量可持续业务发展的目标,秉承"科技 成就商业未来",不断赋能品牌合作伙伴,助力宝尊迈向又一个发展新阶段。立足为品牌提供面向全球、面 向未来的服务和产品,宝尊正在不断创新,向着全球供应链的上游迈进。值此集团成立15周年之际,展现宝 尊国际品牌形象的全新企业宣传片正式上线。该片从品牌视角出发,展示宝尊在品牌数字商业生命周期 的各个环节,为客户提供更丰富和更 ...

拥有3亿多用户的小红书，值得这份期待 资本市场迫切在等下一个科技新贵出现，小红书站到了这一高光时刻。 "今年可能要冲一把，无论是消费市场的火爆，还是它自己在海外的布局势头，肯定是机构追捧的对 象，但走到今天，小的投资基金或者券商机构，基本已经没什么机会。"7月3日，有国内券商内部人士 对21世纪经济报道记者如是评价当前小红书IPO前的股权投资机会。 就在6月初，小红书在香港开设办公室，这是小红书首次在中国内地以外设立办公室。 "香港对我们而言不仅是重要市场，更是一个关键桥梁。"小红书商业跨境业务总经理千月在当天的办公 室开幕典礼上表示，既是为了协助境外品牌对接中国内地消费者，同时也支持中国内地品牌拓展至中国 香港以及海外市场。 如今，估值再度回升，一定程度上或得益于公司财务指标的改善，以及对海外市场的乐观。今年年初， TikTok在美国面临被禁威胁，小红书意外吸纳了大量自称"TikTok难民"的美国用户前来注册。 泼天的流量不仅让小红书登顶苹果美区等多国、多地区应用商店免费榜，还引发了资本市场的关注，A 股相关概念股持续走强。市场情报公司SensorTower的数据显示，2025年3月，小红书在美国的日活跃用 ...

核心观点 - 南航物流开通"大旺—芜湖"跨境电商转关出口通道，标志着粤港澳大湾区与长江经济带跨境物流新动脉的建立 [1] - 该通道是公司完善"陆空联运"网络布局的关键举措，创新打造"空中通道+地面集散"出海新模式 [3] - 首批发运3万余件跨境电商商品，通过安检装机后直飞菲律宾宿务 [1] 通道运营模式 - 采用"陆空联运"模式，实现航空资源与地面枢纽深度融合 [3] - 为跨境电商货物提供"跨省快速通行证"，从集货、通关到异地出港全程高效衔接 [3] - 通过延伸白云机场陆向腹地、优化多式联运效率、强化产业协同提升物流效能 [5] 枢纽功能定位 - 肇庆大旺货站是粤港澳大湾区西部核心跨境电商枢纽，肇庆唯一跨境电商海关监管场所 [5] - 由南航物流旗下白云物流运营，提供集拼、申报、24小时通关等综合服务 [5] - 芜湖作为长江经济带重要航空枢纽，货运网络覆盖东南亚、东欧主要城市 [5] 战略发展规划 - 以"大旺—芜湖"通道为起点，持续拓展与内陆重点城市转关合作 [5] - 深化与大湾区及"一带一路"沿线物流枢纽联动，完善跨境电商多元化物流体系 [5] - 目标构建内外联通、安全高效的物流网络，助力外贸新业态发展 [5]

泛糖科技总经理助理兼市场部总经理廖毅表示，近年来，国内食糖市场产销格局发生深刻变革，国内外 糖市的联动性增强，价格波动增加对企业风险管理能力的要求提高；同时产业主体多元化，终端订单的 竞争加剧，细分领域的贸易服务需求不断增长，作为链接产业上下游的重要枢纽——泛糖电商平台的服 务体系也在顺应行业趋势不断创新改进，进而赋能产业健康发展。 在利用数字化手段提升食糖产业供应链效率的道路上，广西泛糖科技有限公司（以下简称泛糖科技）再 次交出重磅答卷，全新升级的泛糖电商平台2.0供应链集成服务体系于6月27日正式上线。此次升级不仅 是系统功能的完善优化，更是对国内食糖流通体系的创新重构，通过"多样化采销模式+多种糖源品 种"满足客户差异化、多样化需求，为推动全国食糖统一大市场建设注入强劲动能。 "我们的团队从两年前就开始筹备泛糖电商平台2.0建设，购销模式和系统功能设计耗费了大量心血，需 要从众多分散的线下业务场景总结凝练出行业通用的业务模式，进而转化为符合客户需求、贴近客户操 作习惯的线上系统。在此过程中，我们始终以客户需求为中心，平台作为资源整合者、标准制定者、服 务提供者的定位也愈发清晰，衷心希望新的平台模式能够切 ...

广州白云印象与印尼鸿图国际产业基地合作项目 - "两国双园"模式正式挂牌，印尼—中国经济社会与文化合作协会中国分会同时落地项目服务中心，旨在为粤港澳大湾区与东南亚国家产业协同提供创新实践平台[1] - 项目定位为数字经济赋能实体经济的全国示范产业园区基地，前身为丛云路工业园，建筑总面积5万平方米，包含8栋商办主楼，由道胜明洋团队投资近1亿元改造运营[2] - 项目预计容纳200+企业进驻，辐射60万消费客群，集直播产业、文化旅游、新兴业态于一体，设有商务办公区、网红公寓、创业创客孵化器中心等功能模块[2] 广州直播电商产业发展规划 - 根据广州市政策文件，到2027年将孵化建成10个以上年销售规模超10亿元的直播电商产业园区，打造30个以上大型直播电商基地，引进培育300家以上直播电商产业相关重点企业[1] - 目标推动广州限额以上实物商品网上零售额超3100亿元，在直播场次、活跃店铺数、带货主播、直播商品数量等方面领跑全国[1] - 项目顺应广州加快直播电商全产业链布局的发展趋势，既是电商产业园，也是网红直播文旅艺术街区[2] 印尼市场选择依据 - 选择印尼市场因其人口达2.83亿，2024年GDP预计1.4万亿美元，增速5.03%，在东盟国家中市场体量、人口、面积、经济总量具有优势[2] - 印尼正处于城市化快速发展阶段，消费升级且电商快速发展，市场潜力巨大[2] - 印尼鸿图国际产业基地一期有2万平方米直播电商基地，二期4万平方米产业集群已落地，配套30公顷跨境仓储中心，可提供办公室、直播间、展厅、仓储等空间租赁[3] 项目合作背景与特点 - 双方经过一年多的磨合探索达成战略性伙伴关系，印尼鸿图国际产业基地中国商务中心在白云印象挂牌[2] - "两国双园"模式落地主要基于两个园区都具有电商直播园区的业态特点[3] - 项目将最大限度发挥广州直播电商产业"人、货、场"的优势，助力中资企业出海印尼[1]

报告核心观点 - 2025年6月北证50指数涨幅2.73%，上半年涨幅39%远跑赢其他主要指数，北证专精特新指数上半年涨幅高达49% [3][6] - 市场或维持区间震荡，若沪深市场强势需关注北交所投资机会，建议投资者稳扎稳打不追高，深度调整或为介入时点，全年整体乐观 [3] - 建议关注长周期业绩稳定增长且具稀缺性的新质生产力标的、高端智造+泛科技产业链标的、高股息+稳健增长的内需标的、特色消费产业链、近期热点主题交易机会等 [3] 周观点 - 2025年6月北证50指数涨幅2.73%，跑输创业板50但跑赢科创板50指数，上半年涨幅39%远跑赢其他主要指数，科创200、中证2000等指数涨幅超15%，北证专精特新指数上半年涨幅高达49% [6] - 2025年1 - 6月北证50指数走势有起伏，6月市场稳中有升小幅度上涨 [10] - 6月资本市场石油石化、传媒等方向强势，北交所传媒、交通运输等涨幅居前，石油石化板块科力股份表现亮眼 [11] - 6月31家公司涨幅达或超20%，7家公司涨幅超40%，行业包括机械设备、石油石化等 [15] - 6月北交所成交量回落至269.90亿股，成交额维持6000亿元出头，日均成交额从318亿元回落到304亿元，日均成交量从14.99亿股回落到13.50亿股，月换手率从77%回落到69% [17] - 截至6月30日，北证A股指数整体市盈率（TTM，剔除负值）达52倍，是创业板估值的141%，科创板估值的91%，2023年年初至今北证A股相较于创业板估值均值为7.8折，相较于科创板估值均值为6折左右 [21] - 周度日均成交额回落到281亿元，北交所市场调整，指数周度下跌1.71%，需关注整体A股市场情绪和北交所成交额变化 [25] 市场表现 - 本周科创板和北证A股整体PE估值回落，创业板整体PE回升，北证A股PE由51.33X回落到50.35X [30] - 北证A股本周日均成交额281亿元，较上周下跌19%，日均换手率回落到6.60%，较上周-1.28pcts，科创板本周日均换手率2.65%，较上周-0.04pcts，创业板本周日均换手率5.91%，较上周-0.09pcts [30] - 北证50指数本周整体回落，PETTM 67X，沪深300和创业板本周回升、科创50本周回落，截至7月4日，北证50指数报1,415.04点，较上周收盘价下跌1.71%，沪深300指数报3,982.20点，较上周收盘价上涨1.54%，科创50指数报984.80点，较上周收盘价下跌0.35%，创业板指报2,156.23点，较上周收盘价上涨1.50% [31] 新股上市 - 2024年1月1日到2025年7月4日，北交所共有29家企业新发上市，2025年6月30日 - 7月4日无新公司上市 [36] - 2023年1月1日至2025年7月4日，106家上市企业发行市盈率均值为16.21X、中值为15.88X，首日涨跌幅均值为107%，中值为50%，2023年至今首日涨幅最大的前3家企业为阿为特、铜冠矿建、方正阀门 [39] 新股IPO - 2025年6月30日 - 7月4日，酉立智能和鼎佳精密更新审核状态至注册，巴兰仕和能之光更新审核状态至提交注册，锦华新材更新审核状态至上市委会议通过，9家公司更新审核状态至已问询，32家公司更新审核状态至已受理，2家公司更新审核状态至中止 [45] - 下周北交所将审议北矿检测IPO申请，新股发行处于常态化进程 [45]

对口援疆战略实施成果 - 19个援疆省市每年将援疆资金总量的80%用于县及县以下、80%用于民生，惠及天山南北各族群众 [1] - 以就业为导向的产业援疆和干部人才交流合作等新举措精准实施并取得成效 [1] 产业援疆与现代化产业体系构建 - 北京市援疆和田指挥部促成纺织企业在和田落地，构建集互联网平台运营、服装加工、织布印染为一体的产业生态，一期工程吸纳就业700多人，全部建成后可提供3000多个就业岗位，预计每年带动地区工业产值30多亿元 [2] - 上海援疆引入科技公司改良喀什地区盐碱地，200亩青贮玉米出苗率超95%，直接带动就业2.9万人 [3] - 上海市援疆指挥部创新建立"首席服务官"制度，成立沪喀产业协作联盟，推动一批依托当地资源与成本优势的新项目落地 [3] 智力援疆与本地人才培养 - 吉林省援疆指挥部为哈巴河县人民医院购置高科技智能医疗设备，覆盖骨科、麻醉科、妇产科等科室，提升诊疗效率和本地医生水平 [4] - 杭州援疆引进头部MCN机构设立直播培训基地，截至2024年底培育电商人才9500多人，带动3万人就业 [5][6] - 北京援疆指挥部组织援疆教师开展"送教下乡"活动，成立"名师工作室"打造本地优秀教师队伍 [6] - 上海交通大学医学院附属第九人民医院对口帮扶喀什第二人民医院口腔颌面外科，培养当地骨干医师 [7] - 河南援疆组织各领域专家赴哈密市培训，累计培训各类人才7.8万余人次 [8] 经贸文化交流与资源共享 - 粤港澳大湾区"疆品南下 粤品北上"体验馆推动新疆名特优产品销售，坚果、瓜果、牛羊肉等成为抢手货 [10] - 宁波青瓷瓯乐巡演活动在北京援疆支持下在和田市举办，促进文化交流 [10] - 山东援疆推动年产30万吨钛白粉项目在巴楚县签约落地，江苏援疆推动联发纺织在南疆落户21家企业，形成"打破结对、全域协作"的创新模式 [10]

报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [5] 报告的核心观点 - 3D打印产业链高景气，核心公司预计迎来快速增长期 [5][6] - 大模型推理能力提升，法律AI领域迎来较大机会 [5][6] - 重点公司更新涉及税友股份、新大陆、迈富时 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 3D打印产业链 - 拓竹科技高热度代表3D打印消费级市场迎来重要节点，25年5月我国3D打印设备产量同比增长40%，消费级产品或迎快速增长阶段 [7] - 价格下探与操作简化使消费级3D打印发展，拓竹科技等厂商将桌面型3D打印机带入低价区间，简易入门级产品标价1499元 [10] - 3D打印是增材制造技术，核心价值是突破模具限制，主流技术有FDM、光固化、粉末床熔融等，各有优劣 [14][21] - 3D打印核心竞争力体现在设计自由度、定制化能力、成本效率和可持续性四个维度，产业化应用跨领域拓展 [23][24] - 3D打印拉动3D扫描仪消费级需求，思看科技便携式3D扫描仪最高精度达0.020mm，激光3D扫描仪测量速率每秒可达数百万次 [26] - 3D打印核心产业链相关公司包括消费级3D打印机整机、核心部件、3D扫描仪、打印设备和耗材等领域的企业 [29] 法律AI领域 - 海外一级热度发酵，2024 - 2025Q1法律相关创业公司融资激增，79%流向AI类公司，多家海外代表性法律AI公司有新进展 [28] - DeepSeek推动国内AI法律进展，截止6月30日，DeepSeek V3 0324模型在法律领域的tokens销售量占总体达4.8% [31] - 金桥信息发布“亦案通”和“亦法通”，具有数据、C端产品潜力和生态合作优势 [32][37] - 华宇软件发布华宇万象法律大模型，产品矩阵丰富，落地30 + 场景 [38][41] 重点公司更新 - 税友股份新规下税务监管严格化，Agent产品进入密集落地期，远期目标三年后相关业务收入达50亿，25年上半年用户规模已起量 [42][43] - 新大陆设立境外子公司并取得美国MSB牌照，有助于开展跨境支付业务，预计2025年归母净利润约13亿元，当前PE 25x左右 [44][48] - 迈富时发布AI - Agentforce智能体中台2.0，AI Agent落地效果好、付费意愿高，通过“SMB + KA”双曲线商业模式解决客户痛点 [49][56] 风险偏好判断以及重点标的 - 涉及数字经济领军、AIGC应用、AIGC算力、数据要素、信创弹性、港股核心、智联汽车、新型工业化、医疗信息化等领域的公司 [59] 计算机重点公司估值表 - 展示了多家计算机重点公司的总市值、归母净利润及PE等估值数据 [63]

首先，重塑贸易平衡离不开创新思维。一方面，中国可以适当扩大从印度进口农产品、制药产品等，进 一步优化贸易结构。另一方面，印度不妨借鉴东盟"梯度开放"经验，在医药、IT服务等优势领域对中国 实施"精准开放"。另外，中印还可共建"数字丝绸之路"，在5G应用、跨境电商、人工智能等领域培育新 增长点，使双边贸易结构从"垂直分工"为主转向"水平协作"。 其次，投资合作亟需突破制度瓶颈。中印加强相互投资合作，不仅能优化和平衡双方贸易结构，更能促 进区域产业链融合。印度可考虑在金奈、孟买等工业走廊设立"中印合作示范区"，试行"负面清单+准入 前国民待遇"制度，建立中印企业互认机制，提高供应链衔接效率。这种制度创新或既能保障两国的合 理安全关切，又可释放资本和技术的溢出效应。 第三，地缘经济合作需要超越零和思维。抓住发展这一两国当前"最大的公约数"，坚持两国领导人关于 中印"互为发展机遇、互不构成威胁""是合作伙伴而非竞争对手"等重要共识，通过建立常态化对话机 制，及时化解贸易摩擦。在此基础上，探索"第三方市场合作"模式，尝试在非洲基础设施、中东能源转 型等领域加强利益捆绑，打造项目共同体。中国企业的工程承包能力与印度的软件 ...

在数字经济与全球贸易深度融合的2025年，B2B电子商务已从"信息撮合"阶段迈入"全链路数字化"时代。据Statista数据显示，全球B2B电商市 场规模突破14.9万亿美元，其中中国占比超35%，且年复合增长率保持在18%以上。然而，传统B2B平台在应对复杂交易场景时，普遍面临三 大痛点： 技术架构僵化导致的高并发处理能力不足、行业定制化需求响应滞后、供应链协同效率低下。在此背景下，数商云凭借其"云原生 +微服务"技术底座、垂直行业解决方案及生态化服务能力，成为企业突破增长瓶颈的核心选择。 一、技术架构：破解B2B交易复杂性的底层密码 1.1 分布式微服务架构：弹性扩展与高并发处理 数商云采用"微服务解耦+容器化部署"技术组合，将系统拆解为商品管理、订单处理、供应链金融等30余个独立服务模块。以某大型机械制造 企业为例，其百亿级交易平台通过微服务架构实现订单处理服务横向扩展，支持每秒5000笔订单并发，响应时间稳定在300毫秒内。这种架构 的核心优势在于： 服务独立部署：每个微服务可独立升级，避免"牵一发而动全身"的维护风险。例如，某快消品企业通过单独优化库存管理模块，将订单查询性 能提升300%，数据库吞 ...