融资信息 - 赛感科技完成数千万元Pre-A轮融资 由招商局创投领投 琥珀资本及博杰股份跟投 资金将用于核心技术投入 产品研发迭代及市场化应用探索 [1] - 招商局创投今年在机器人领域已投资首形科技 千寻智能 逐际动力等企业 此次投资强化其在人形机器人与具身智能领域的布局 [1] 公司背景 - 赛感科技成立于2023年 专注于柔性传感技术 核心业务为高性能柔性智能传感器及机器人电子皮肤的研发 生产与销售 [1] - 技术源自南方科技大学超柔性电子学实验室 研发团队由20余位博士和博士后组成 [2] - 创始人郭传飞为南科大教授 长期研究电子皮肤与柔性电子技术 CEO熊赓超曾任海尔智慧家庭创新中心总经理 具备产业化经验 [2] 产品与技术 - 核心产品包括赛感纳米界面离电型电容技术 触觉传感器 采集器 数据分析软件 提供人形机器人触觉解决方案 [4] - 柔性智能传感器采用可弯曲拉伸材料 具备压力 温度 应变感知能力 具有轻薄化 高弹性特性 [5] - 电子皮肤为柔性传感器集成系统 可模拟人类皮肤的触觉 温度感知及交互功能 [5] 应用领域 - 产品应用于人形机器人 消费电子 汽车电子 医疗健康等领域 智能传感市场规模呈爆发增长 [4] 历史融资 - 天使轮获力合科创 君盛投资等机构支持 [5]

公司融资情况 - 赛感科技完成数千万Pre-A轮融资 由招商局创投领投 琥珀资本及博杰股份跟投 [1] 公司背景与技术 - 公司成立于2023年 专注于柔性传感技术 核心业务为新一代高性能柔性智能传感器及机器人电子皮肤的研发、生产与销售 [1] - 技术源自南方科技大学超柔性电子学实验室 产品具备高灵敏度、大量程、快响应和高线性等特点 [1] - 创始人郭传飞教授在高性能电子皮肤和人体柔性电子技术领域有深厚研究背景 CEO熊赓超具备产业化与商业化经验 [1] 融资用途 - 融资将用于核心技术投入、产品研发迭代及市场化应用探索 [2] - 加大人形机器人电子皮肤领域研发力度 优化产品性能 提升用户体验 [2] - 通过技术下沉提升用户交互体验 加快柔性智能传感器在更多领域应用落地 [2] 投资方观点 - 招商局创投认为公司以"电子皮肤"为技术基底 通过微结构设计与材料工艺形成显著技术壁垒 具有高研发壁垒和难以复制性 [3] - 在智能制造和人机交互升级趋势下 公司技术路径展现明确商业化价值 能满足机器人、汽车等高端制造场景的精准感知需求 [3] - 公司已服务多个行业头部企业 形成从技术验证到规模化应用的实践闭环 有望成为柔性电子皮肤赛道行业标杆 [3] 行业观点 - 柔性传感器技术受到高度关注 随着人形机器人和智能交互技术快速发展 市场需求持续增长 [4] - 政府出台支持政策鼓励企业加大研发投入 推动技术创新 [4] - 公司凭借技术优势和团队实力获得资本市场青睐 融资将助力技术提升和市场拓展 [4][5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司积极拓展机器人电子皮肤业务，复用汽车饰面材料和高分子薄膜技术，实现第二成长曲线 [6] - 建筑陶瓷板块市占率稳步提升，毛利率逆势增长，通过中心仓模式加速全国化市场拓展 [6] - 高分子业务稳步放量，综合优势凸显，在新材料领域技术、管理能力突出，市占率持续提升 [6] - 公司持续推进泛家居业务发展，收购相关企业整合资源，盘活全产业链 [6] - 长期战略规划稳中求变，从设计到服务闭环，各业务板块稳步成长，供应链持续优化 [6] - 维持2025 - 2027年归母净利润预测，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年6月27日收盘价8.55元，一年内最高/最低9.31/5.32元，市净率3.4，股息率1.17%，流通A股市值24.51亿元，上证指数3424.23，深证成指10378.55 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产2.54元，资产负债率67.93%，总股本3.05亿股，流通A股2.87亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3100|580|3309|3684|4135| |同比增长率（%）|-1.3|10.3|6.7|11.3|12.2| |归母净利润（百万元）|101|15|122|158|199| |同比增长率（%）|-16.5|23.7|21.0|29.3|25.6| |每股收益（元/股）|0.33|0.05|0.40|0.52|0.65| |毛利率（%）|22.6|22.0|22.6|22.7|22.9| |ROE（%）|13.3|2.0|14.4|16.2|17.7| |市盈率|26|/|21|16|13| [5] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3142|3100|3309|3684|4135| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|121|101|122|158|199| [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [2][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司聚焦三大业务，2025年整体保持稳健，近日与上海织识智能签署战略合作协议拓展机器人电子皮肤业务，预计2025 - 2027年收入分别为38.21、41.34、45.16亿元，EPS分别为0.19、0.23、0.24元，当前股价对应PE分别为25.6、21.8、20.2倍 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 聚焦业务方向 - 公司是国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车PTC电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商 [4] - 公司聚焦三大业务方向，一是丰富汽车热管理产品矩阵，转型为集成服务商；二是聚焦机器人零部件、机器人材料两大核心方向，与头部技术团队合作；三是开发固态电池材料 [4] - 2025年公司预计整体保持稳健，家电电加热板块平稳，新能源汽车PTC板块高速增长，工业装备板块下滑，新材料板块扭亏为盈 [4] 合作拓展业务 - 公司与上海织识智能签署战略合作协议，就拓展柔性织物压力传感在汽车出行领域的应用和机器人电子皮肤的研发达成一致意向 [5] - 上海织识以柔性织物压力传感技术为核心，是国内唯一耐久性实现车规级、精度实现仪器级的柔性织物传感器企业，有明显先发优势 [5] - 公司将战略入股上海织识智能，合作领域包括拓展应用和推进机器人电子皮肤研发 [5] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为38.21、41.34、45.16亿元，EPS分别为0.19、0.23、0.24元，当前股价对应PE分别为25.6、21.8、20.2倍 [6] 财务数据 - 2024 - 2027年主营收入分别为37.11亿、38.21亿、41.34亿、45.16亿元，增长率分别为 - 9.6%、3.0%、8.2%、9.2%；归母净利润分别为3.18亿、2.86亿、3.35亿、3.61亿元，增长率分别为 - 50.6%、 - 10.1%、17.4%、7.7% [9] - 报告还给出了2024 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，以及成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力、每股数据等主要财务指标 [10]

中美经贸磋商 - 中美经贸磋商机制首次会议进入第二天 双方进行专业 理性 深入 坦诚的沟通 [1] 直播电商监管 - 市场监管总局就《直播电商监督管理办法》面向社会公开征求意见 旨在加强直播电商监督管理 维护消费者和经营者权益 促进直播电商健康发展 [1] 反倾销调查 - 商务部延长对欧盟猪肉的反倾销调查期限至2025年12月16日 因本案情况复杂 [1] 比亚迪汽车 - 比亚迪汽车将供应商支付账期统一至60天内 以落实国家保障产业链供应链稳定的部署要求 助力中小企业健康发展 [2] 腾讯音乐收购喜马拉雅 - 腾讯音乐拟以12.6亿美元现金及股权组合全面收购喜马拉雅 喜马拉雅回应称将保持品牌 产品独立运营 核心管理团队及战略发展方向不变 [3] - 喜马拉雅在职人员超2300人 高层表示员工岗位 薪酬等不会变化 [3] 成都华微 - 成都华微发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片 全流程自主安全 国内独家 可比肩国际先进水平 [4] - 该芯片可广泛应用于雷达与电子对抗 6G无线通信 光通信 高端医疗设备 高端仪器仪表 无人机等领域 [4] 东方电热 - 东方电热与小米下属公司上海织识签署战略合作协议 将全力拓展柔性织物压力传感在汽车出行 消费科技等领域的应用 积极研发机器人电子皮肤 [5] - 上海织识与国内具身智能机器人头部企业已开启共同研发 [5] 海光信息和中科曙光 - 海光信息和中科曙光将于2025年6月11日举行重大资产重组事项投资者说明会 [6][7] 曲美家居 - 曲美家居董事吴娜妮于股票交易异常波动期间减持5.80万股 [7] 光庭信息 - 光庭信息拟3.6亿元购买楷码科技100%股权 交易完成后楷码科技将纳入公司合并报表范围 [7] - 本次交易可实现双方日本及其他海外客户资源的深度整合 推动对日业务的深度合作 [7]

参会情况 - 31 家券商、66 家投资机构的基金经理/研究员参会 [1] 战略合作 - 与上海织识智能科技有限公司签订战略合作协议，拓展柔性织物压力传感器应用，研发机器人电子皮肤 [1] 公司地位与业务展望 - 国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车 PTC 电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商 [1] - 聚焦三大业务方向，包括汽车热管理、机器人零部件与材料、固态电池材料 [1][2] - 2025 年预计家电电加热板块平稳，新能源汽车 PTC 板块高速增长，工业装备板块下滑，新材料板块扭亏为盈 [2] 产品优势与特点 - 织物类传感器柔韧性好、耐久性高、精度高，相比主流传感器无明显不足 [2] 产品价值量 - 机器人电子皮肤单手价值量预计超 1000 元，双手超 2000 元 [3] - 车用单个座椅传感器产品价值量 100 - 300 元，四个座椅合计超 500 元，搭配其它产品超 1000 元 [4] 合作情况 - 汽车领域合作方拿到岚图、理想定点，预计今年下半年放量；机器人电子皮肤领域对接小米等 [4][5] - 与全球知名新能源汽车制造商在锂电池外壳材料和储能超级工厂电加热产品供应有商务关系 [6] 产能规划 - 上海有 2000 平米厂房，镇江有大量厂房，获批量订单可较快落实产能 [6] 战略合作进展 - 有战略入股投资意向，已开启业务层面合作 [7] 机器人领域发展方向 - 聚焦机器人零配件、核心部件核心材料、应用场景三大方向 [8] 技术布局 - 依托现有设备和技术储备可开发固态电池集流体材料，会与下游客户对接 [9] 传统业务规划 - 确保家电和光通信板块业务平稳，家电拓展智能小家电和海外市场，光通信参加海外展会获订单 [10]

罗博特科产业链地位澄清 - 公司明确否认被英伟达、台积电、华为、SpaceX、三星、博通等巨头移出产业链的传言，强调当前经营正常 [1] - 主营业务为高端自动化装备及工业互联网智能制造执行系统软件的研发 [1] - 市场担忧因澄清得到缓解，公司产业链地位未发生实质性变化 [1] 金银河固态电池合作进展 - 股票因连续三日收盘价涨幅偏离值超30%触发异常波动公告 [2] - 与客户签订固态电池领域战略合作协议，计划共建全球竞争力锂电生产基地 [2] - 合作项目尚存不确定性，短期内对业绩无显著影响 [2] 东方电热跨界机器人电子皮肤 - 与小米系企业上海织识智能科技达成战略合作，聚焦柔性织物压力传感技术 [3] - 合作方向包括汽车出行、消费科技及机器人电子皮肤研发 [3] - 上海织识智能科技股东为小米子公司，合作具备智能机器人领域资源协同潜力 [3]

公司合作与战略布局 - 东方电热与上海织识智能科技签订战略合作协议 全力拓展柔性织物压力传感在汽车出行 消费科技等领域的应用 并积极研发机器人电子皮肤 [1] - 上海织识的战略股东瀚星创业投资母公司小米科技正积极布局具身智能机器人领域 同时上海织识已与国内其他具身智能机器人头部企业开启共同研发 [1] 行业现状与发展趋势 - 我国在电子皮肤领域具备相对优势 产能有望进一步突破 浙江嘉兴某精密涂布车间订单量大涨 全员24小时轮班生产 电子皮肤造价下降促使客户尝试为机器人全手及身体关节安装 [1] - 东吴证券指出电子皮肤和触觉传感器将分阶段渗透机器人身体部位 从指尖 指节到全身 最终实现通用化 智能化 [1] - 东吴证券测算至2035年全球人形机器人新增需求达1165万台 手部电子皮肤+触觉传感器价格预计单手500元 双手1000元 全身500元 对应市场空间175亿元 [2] 相关公司动态 - 汉威科技通过控股子公司苏州能斯达开展柔性微纳传感器业务 并投资了柔弹性传感器企业韧和科技 [3] - 福莱新材研发柔性触觉传感器 致力于成为多模态感知系统集成供应商 [4]

宏观政策与改革 - 中办、国办支持粤港澳大湾区企业在深交所上市，深化深圳综合改革试点，包括低空飞行监管创新、科技成果转化机制优化[1][5] - 国家发改委召开科技型民企座谈会，摩尔线程、蚂蚁科技等参会，聚焦"十五五"规划科技创新政策[2][5] - 商务部延长欧盟猪肉反倾销调查期限至2025年12月16日[6] 行业动态 汽车与制造业 - 一汽、东风等四家车企统一支付账期至60天[7] - 国家电网哈密-重庆特高压工程投产，年送电量超360亿千瓦时[8] 科技与消费 - 直播电商新规要求营销人员真实介绍商品，平台需加强资质审核[2][7] - 离境退税政策首月销售额增56%，新增退税商店1303家[7] - 南京软件大会聚焦工业软件、开源生态，6月17日开幕[9] 资本市场与企业动向 - 腾讯音乐拟12.6亿美元收购喜马拉雅控股[11] - 万科A出售2200万股库存股，成交1.46亿元[10] - 方正科技拟定增19.8亿元投建AI算力电路板项目[14] 新兴技术投资机会 人工智能与机器人 - 苏州征集"AI+足球"技术方案，国泰海通看好体育产业商业化[20][21] - 人形机器人大会召开，机构预测2025年量产，订单快速增长[22] - 麦迪科技试点康养机器人，2025年市场规模或达500亿元[24] AR与显示技术 - 赛富乐斯发布全彩MicroLED微显示屏，AR眼镜计划2025年推出[23] 商品与拍卖市场 - 初代LABUBU艺术品拍卖成交价108万元，全球唯一[4][7] 能源与基建 - 郑州暂停家电补贴申领，因资金已用完[9] - 深圳等六城签署公积金协同协议，推动异地贷款互认[9] 环球市场 - 美股三大指数创3个月新高，纳指涨0.63%，特斯拉涨5%[16] - 国际油价小幅下跌，WTI原油期货跌0.47%[16]

今日聚焦 - 东方电热与小米下属公司上海织识签署战略合作协议 积极研发机器人电子皮肤 [1][2] - 成都华微发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片 该芯片为国内独家 可广泛应用于雷达与电子对抗、6G无线通信等领域 [1][3] - 万科A首次出售A股库存股2200万股 成交金额1.46亿元 占公司总股本的0.18% [1][4] - 鸿合科技合肥瑞丞拟成为公司间接控股股东 股票将复牌 [1][5] 投资签约 - 北自科技与星动纪元达成战略合作意向 围绕人形机器人在智能物流场景的应用开展合作 [1][2] - 雷迪克拟取得誉展精密51%股权 微型丝杠技术将重点应用于机器人灵巧手等关键部件 [1][6] 股权变动 - 光庭信息拟3.6亿元购买楷码科技100%股权 [1][7] 增减持&回购 - 曲美家居公司董事吴娜妮于股票交易异常波动期间减持5.80万股 [1][4] 股价异动 - 金时科技暂未开展与稳定币概念相关的业务 股价累计上涨76.51% 累计换手率高达29% [1][6][7] - 金鹰股份未涉及固态电池业务 [1][9] - 旭光电子2024年度"可控核聚变"产品收入占公司主营业务收入的比例不足1% [8] - 百利电气目前核聚变相关业务收入金额较小 2024年度相关业务收入占公司整体收入比重不足1% [11] 合同&项目中标 - 华康洁净收到中标通知书 [1][12] 融资&定增 - 方正科技拟定增募资不超过19.8亿元 用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [1][12] 转让与收购&投资 - 雷迪克拟取得誊展精密51%股权 微型丝杠技术将重点应用于机器人灵巧手等关键部件 [12] - 深康佳Ａ终止发行股份购买宏晶微电子78%股份事项 [12] 其他 - 联环药业收到行政处罚决定书 罚没款合计6103.82万元 [5] - 新开源参股公司注射用人白介素-2（高亲和型复合物）在中国获批临床 [6] - 酷特智能授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港上市相关筹备工作 [6] - 中科曙光将于6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会 [6] - 众生药业在研产品RAY1225注射液临床试验进度存在不确定性 [9] - 共创草坪股价非理性波动特征极为显著 [10] - 易明医药股份转让协议事项能否最终实施完成及实施结果尚存在不确定性 [10] - *ST金刚签署重整投资协议 [12]